保险发展和经济发展的关系1

#——基于计量经济学的研究视角［内容摘要］本文基于向量自回归模型(VAR)，对2001-2010年中国保险业发展与经济增长的关系进行了考察。通过对近几年的GDP数据与保费收入数据作Granger因果检验，推断出保险业发展对经济增长是否有促进作用，进而得出［关键词］经济增长保险增长影响机制一、引言展望未来，保险行业发展前景诱人，其主要动力包括：庞大的人口规模、较快的老龄化趋势与较高的储蓄率;经济持续发展、居民收入不断提高;政策法规大力支持;风险保障意识得到根本性加强;终身福利系统的瓦解;投资环境大大改善。近年来，大量的实证研究也表明金融发展和经济增长之间存在正的相关性，但现有的研究侧重于银行业和股票市场发展与经济增长之间的内在联系，而对于保险业发展与经济增长的关系考察却非常少见。关于保险与经济的关系，有过各种理论描述和实证研究。本文试图从计量经济学角度研究保险发展和经济发展之间的相互影响机制。通过对近几年的GDP数据与保费收入数据做相关的实证检验，得出经济发展可以解释保险发展，但是保险发展不是经济发展原因的结论。二、我国保险消费概况保险是通过分散风险以提供人身、财产等保障的一种特殊的金融服务消费品，是现代社会经济系统和社会保障体系的重要组成部分，具有经济补偿、资金融通和社会风险管理等功能，肩负着维护国家经济金融安全的重要责任。近年来，我国保险业稳步发展，保险收入年平均增长幅度超过20%，据中国保监会2013年5月23日公布2013年1-4月全国各地区原保险保费收入情况表显示，全国保费收入总计64667369.97万元，占到2012年全年保险保费收入154879298.09万元的41.75%，同比增速明显。另一方面，我国保险资金运用渠道逐步放开，保险的资金融通功能逐步显现，保险公司也通过资金运用成为经济的投资者和拉动者，为GDP增长做出了重要贡献。三、保险发展和经济发展的关系从保险经济学理论和保险发展历史来看，经济增长和发现时保险需求增长和结构升级的根本源泉，是保险业发展的基本前提。国民收入尤其是可支配收入的不断增长会刺激财产和人身保险需求的增长。保险有以下经济效应：（一）经济补偿效应保险是分摊意外损失的一种财务安排，通过向所有被保险人收取保险费来补偿少数被保险人遭受的意外损失。因此，少数不幸的被保险人的损失由包括受损者在内的所有被保险人分担。作为一种集合和分散风险的机制，随着业务范围的拓展和保险经营技术的提高，经济补偿效应将逐步得到充分发挥。近年来,自然灾害发生频率较高，重大安全事故也时有发生，人民生命和财产多次遭受重大损失，保险业义不容辞地担负起了经济补偿的重任，为灾后重建、恢复生产贡献了自己的力量。（二）资金融通效应金融是现代经济的核心，保险业是金融业的三大支柱之一。许多商业保险公司作为契约型储蓄机构筹集大量资金，这些资金具有来源稳定、期限长、规模大的特点，内在的投资需求使保险公司不仅为经济发展提供了大量建设资金，而且成为资本市场的重要机构投资者，保险具有资金融通效应。保险费是预付的，保险赔偿或给付责任要在整个保险期内履行，还有损失发生与给付之间存在间隔、历年赔付率波动、巨灾发生的可能性等因素，因此保险公司要提留各种准备金。运用暂时闲置的大量准备金保证保险资金的运动是必要的，投资可以进一步增加收益和增强给付能力。投资收入既是金融市场资金的重要来源，也是保险公司收入和利润的重要来源。保险业通过收取保险费，集聚社会闲散资金，建立保险基金，再通过银行存款、购买国债等形式进行资金运用，为基础设施、国家重点工程项目等建设融通了资金，为经济建设提供了资金支持，支援了经济建设，有力地促进了国民经济的发展，保障了改革顺利进行。2004年，我国各省市保费收入的增长与国民经济的发展之间存在较为稳定的正相关关系，保险需求弹性值为1.49%。保险资金通过投资国债、证券投资基金和同业拆借等在资本市场、货币市场中发挥着越来越重要的作用，保险的资金融通效应将逐步得到发挥。（三）收入分配效应保险基金的形成涉及不同经济主体之间的交往，即感到风险的行为主体（投保人）愿意出钱（保险费）给另一行为主体（保险公司），保险公司在收到保险费后形成保险基金，当保险人出现保险事故发生损失时，愿意按照事先的约定进行赔（给）付。这是典型的交换，社会保险的财务及给付机制影响到储蓄与资本积累、劳动力市场供求和收入再分配的形成。三、实证分析（一）模型概述按照Granger（1969），考虑两个平稳的t期时间序列｛x｝和&｝，可构建如下的ttVAR方程用于Granger因果检验：X=a+工aX+工pY+£TOC\o"1-5"\h\zt11it-i1jt-jIti=1j=1Y=a+1LaY+2LpX+£t22it-i2jt-j2ti=1j=1其中a与a为常数项，£与8是白噪声差项，且对所有的t有E（£，£）=0，121t2t1t2tn和p分别为X和Y的最优滞后阶数。从理论上可知，要检验X和Y的因果关系，从统计意义上说，就是要检验P=0，（j=1，,n）和p=0，（j=1,2,p）。1j2j考虑到宏观经济的时间序列通常是非平稳的并且通常蕴含协整趋势，因此需要对模型再次参数化。Engle和Granger（1987）指出：若干个非平稳的时间序列的某种线性组合，却有可能是平稳序列，即非平稳序列的协整性。这种协整关系表明，经济变量之间存在着长期的均衡关系，在这种情况下，需要对VAR模型增加误差修正项。（二）变量与数据基本变量有两个：一是表示宏观经济增长的变量GDP；另一个是表示保险增长的保费收入PI。根据前面关于GDP与PI关系的说明，这两个变量互为解释变量和被解释变量。本文选择的这两个变量的样本区间为2001年至2006年，为季度数据。之所以样本区间选择从2001年开始，是因为我国在2001年底加入WTO，经济与保险的都处于一个新的发展阶段，由于2001年至2006年之间若采用年度数据会产生样本容量过少的问题，所以选择季度数据，2001年至2006年的国内生产总值GDP与保费收入PI

数据如表1所示：表1：2001年至2006年的国内生产总值GDP与保费收入PI数据（单位：亿元）国内生产总值（GDP）保费收入（PI）2001年第1季度19894.9823.12001年第2季度23047.12404.72001年第3季度24284.93967.52001年第4季度28706.156372002年第1季度21469.41818.42002年第2季度25105.74012.22002年第3季度26868.96085.82002年第4季度31346.68278.42003年第1季度23956.32205.62003年第2季度27196.55324.82003年第3季度30009.48020.62003年第4季度35531.410639.22004年第1季度27127.62325.42004年第2季度31660.55829.42004年第3季度34356.38985.72004年第4季度43370.611983.22005年第1季度37957.42707.72005年第2季度42024.56752.42005年第3季度44802.810153.12005年第4季度57536.313598.12006年第1季度433133157.1资料来源：国研网分析以上数据，可以发现：国内生产总值与保费收入都存在一定的季节性变动，具体体现在，两者在一年内呈现从第1季度至第4季度逐渐递增的趋势，而在年与年之间，这种变化趋势不明显。为了减少数据的波动性，对GDP序列与PI序列分别求自然对数，产生两个新的时间序列LnGDP和LnPI，并以此作实证分析。

（三）实证分析（1）单位根检验（ADF检验）分别检验LnGDP和LnPI序列的平稳性GDP与PI序列趋势图，如图2所示:图1：GDP与PI趋势图分析以上图形，可知这两个变量都呈现出随着时间的推移，方差逐渐变大趋势可见为非平稳序列。对这两个变量分别取自然对数，产生新的序列LnGDP和LnPI,其趋势图如图3所示：图2：LnGDP与LnPI趋势图对序列LnGDP做单位根检验结果如表2所示:表2：LnGDP单位根检验结果VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.LNGDP(-1)-0.0198310.245464-0.0807090.9372D(LNGDP(-1))-0.1867650.759511-0.2459010.8107D(LNGDP(-2))-0.2073560.656145-0.3160210.7585D(LNGDP(-3))-0.2538560.586725-0.4326650.6744D(LNGDP(-4))0.7357120.5499771.3377150.2106C0.2458522.4551410.1001300.9222R-squared0.909809Meandependentvar0.043864AdjustedR-squared0.064713S.D.dependentvar0.179215S.E.ofregression0.065910Akaikeinfocriterion-2.320817Sumsquaredresid0.043452Schwarzcriterion-2.031097Loglikelihood24.56654F-statistic20.17509Durbin-Watsonstat1.623940Prob(F-statistic)0.000062ADFTestStatistic-0.0807891%CriticalValueMacKinnoncriticalvaluesforrejectionofhypothesisofaunitroot-3.9228MacKinnoncriticalvaluesforrejectionofhypothesisofaunitroot5%CriticalValue-3.065910%CriticalValue-2.6745*MacKinnon匚riticalvaluesforrejectionofhypothesisofaunitroot对序列LnPI做单位根检验结果如表3所示:表3:LnPI序列单位根检验结果VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.LNPI(-1)-0.2134900.167546-1.2742120.2314D(LNPI(-1J)-0.4932280.102051-4.8331300.0007D(LNPI(-2J)-0.5526660.128676-4.2950330.0016D(LNPI(-3J)-0.6130260.163803-3.7424540.0038D(LNPI(-4))0.3649700.2042531.7068580.1043C1.9539741.4015561.3188660.2166R-squared0.996046Meandependentvar0.034481AdjustedR-squared0.995269S.D.dependentvar0.913163S.E.ofregression0.062009Akaikeinfocriterion-2.417449Sumsquaredresid0.039449Schwarzcriterion-2.127728Loglikelihood25.33959F-statistic632.1291Durbin-Watsonstat1.793072Prob(F-statistic)0.000000ADFTestStatistic-1.2742121%CriticalValue*-3.92285%CriticalValue-3.065910%CriticalValue-2.6745分析检验结果可知：LnGDP和LnPI都为平稳性序列（2）Granger因果检验下面对LnGDP和LnPI序列作Granger因果检验，结果如表4所示:表4：LnGDP和LnPI序列Granger因果检验结果NullHypothesis:ObsF-StatisticProbabilityLNPIdoesnotGrangerCauseLNGDPLNGDPdoesnotGrangerCauseLNPI172.069804.461830.176970.03452分析以上结果，“国内生产总值增长不是保费收入增长的原因”的零假设被拒绝，说明国内生产总值的增长可以解释保费收入的增长；相反，“保费收入的增长不是国内生产总值增长的原因”没有充分理由被拒绝，说明，保费收入的增长不能解释国内生产总值的增长。所以在这里VAR模型不适用，而应该进行回归分析。（3）回归分析根据前面分析的结果，可知，国内生产总值的增长是保费收入增长的原因，下面，我们以保费收入作为因变量，国内生产总值为自变量，进行最小二乘回归（OLS），结果如表5所示：表5：GDP与PI最小二乘回归结果VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.C-3119.7791989.993-1.5677340.1334GDP0.2799210.0590954.7367940.0001R-squared0.541475Meandependentvar5930.543AdjustedR-squared0.517342S.D.dependentvar3631.223S.E.ofregression2522.741Akaikeinfocriterion18.59447Sumsquaredresid1.21E-KJ0Schwarzcriterion18.69395Loglikelihood-193.2420F-statistic22.43722Durbin-Watsonstat1.651221Prob(F-statistic)0.000144分析以上回归结果，可得回归方程为：PI=—3119.779+0.279921GDP（4.736794）系数通过显著性检验，拟合优度R20.5，说明GDP对PI有解释作用，模型选择合适，可知经济发展能够促进保险的发展。四．研究结论与政策建议（一）结论（1）实证结果表明，我国保险业发展对经济增长的贡献是非常微弱的（2）宏观经济增长是保险发展的Granger原因，但是保险发展对宏观经济增长的作用不显著。随着宏观经济的发展，人均可支配收入持续增长，社会的购买力逐渐增强，对保险需求不断加大，最终推进保险业发展。同样，随着保险业的不断发展壮大，其在经济补偿、资金融通和社会管理职能等功能得到有效发挥，进而促进经济增长。因此，保险对经济增长是有一定促进作用，但效果不明显。（3）保险发展与宏观经济增长之间存在明显的正相关关系：人均可支配收入的增长为保险业发展奠定了坚实的基础，提供了有利的发展空间；保险业通过经济补偿、资金融通和社会管理职能等各种途径积极服务经济社会建设，促进了实体经济的增长。（二）建议转变保险公司经营机制，增强保险的经济稳定器作用。保险区别于其他金融产品区别于其他金融产品的根本特征在于它提供的风险保障，这是保险业的行业价值所在，也是其特殊优势。因此，保险公司应注重内含价值的创造和提升，在经营管理中不是单纯追求规模和苏都，而是更多关注发展质量和效应，有效发挥保险作为经济稳定器的作用，为经济稳步增长保驾护航。加快保险业的自主创新，促进经济增长，把自主创新作为转变保险业发展方式的中心环节现在依靠推销和营销层面的价格竞争已经不能适合保险业发展的需要，必须提高产品和经营的差异水平，对不同的消费阶层和不同的区域市场进行不同的目标定位。例如本省的“关中—天水经济区”就已纳入全国环境污染责任保险试点，利用保险工具来参与环境污染事故处理，有效地发挥了保险的社会管理功能，更促进了低碳经济的发展。参考文献曹乾、何建敏：“保险增长何经济增长的互动关系”[J],《上海金融》2006(3)曹乾、何建敏，“保险业促进经济增长了吗：中国的实践”[J],《江西财经大学学报》，2006(2)饶晓辉、钟正生，“保险能否促进经济增长”[J]，《上海经济研究》，2005(12)王金铎，祝向军：“保险发展动力和保险发展趋势研究”[J]，《保险研究》2006(2)BodieZ.,A.Kan