中信建投好声音+短视频：今日投资精华(微信)

中信建投|好声音+短视频：今日投资精华研究产品中心中信建投证券研究2023-08-3107:56发表于北京今日投资精华0831,中信建投证券研究,5分钟重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司(下称“中信建投”)客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非中信建投客户中的机构类专业投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！各位投资者大家好，今天是2023年8月31日，为您推荐的投资要点为：1、策略：政策底再次明确，科技中报风险落地2、传媒：棋牌&派对游戏：玩法融合+营销积极3、机械：机械高股息率公司研究4、非银：如何提振港股市场流动性？首先看一下策略团队观点：继政治局会议定调后系列活跃资本市场组合拳近日再度出台，包括印花税减半征收、阶段性收紧IPO节奏和引导上市公司合理确定再融资规模、进一步规范减持行为、调降融资融券保证金等。政策方面底部再次明确，8月来看住建部及各地方相应地产稳增长政策都在积极出台，逆周期调节信号继续释放。建议稳增长板块作为底仓配置。展望后期，我们认为行业配置层面：1、科技板块左侧逢低布局。随着中报业绩雷风险整体基本披露完毕、出清，科技板块最差业绩中报基本落地，预计三季度开始边际逐步改善，整体产业周期目前海外均给出四季度反转的指引，明年行业有望实现确定性增长，AI产业链高景气双位数高增概率较大。2、关注其他三季度有望逐步步入旺季的板块，主要集中在风电、军工(订单有望进一步落地)、高端白酒；3、CXO等相关板块有望在美债利率见顶以后迎来周期反转。再来看一下传媒团队观点：22年下半年以来，“泛休闲”游戏呈现高景气度，我们在此前的系列一中，详细介绍了以微信生态为主的“小程序游戏”，此篇报告我们进一步介绍以棋牌、派对游戏为主的其他休闲游戏。1、泛休闲游戏增速高于游戏大盘从《跳一跳》到《羊了个羊》再到《蛋仔派对》，休闲游戏天花板不断被打破，变现也更多样化主要原因：休闲游戏短平快，更适应不断加快的生活节奏；部分人群消费降级转向低氪的休闲游戏；今年上半年部分厂商加大买量投入；小程序生态爆发，与休闲游戏天然适配。2、产业趋势1)玩法融合：1+1＞2，混合休闲游戏融合了更多的玩法与休闲元素，能够给玩家带来更加多样化的游戏体验，高速增长；2)新颖营销：抖音视频、直播带来用户增量；3)拥抱AI：AI更易与休闲游戏尤其是UGC结合，《蛋仔派对》将融入AI+UGC，进一步释放玩家想象力。3、棋牌&捕鱼类游戏：传统品类，换发新机虽然棋牌游戏只有存量版号，但依靠玩法融合+积极的买量营销，头部产品流水稳定增长。这类游戏不吃内容，重在玩法和运营、活动，一方面涉赌问题基本解决，玩家向合规的头部厂商游戏聚集，另一方面棋牌类厂商加强了买量和活动运营。4、派对类游戏：新品类高速增长22年以来强社交属性的派对类游戏出现多个爆款，网易《蛋仔派对》峰值月流水10亿+，巨人网络旗下狼人杀游戏《太空行动》，全球注册用户超2亿。再来看一下机械团队观点：1、制造业静待拐点，高股息策略“进可攻、退可守”当前固定资产投资增速相对低迷，累计增速自2023年1-2月的5.50%逐月下滑至1-7月的3.40%，其中1-7月房地产投资、制造业投资增速分别为-8.50%、5.70%，增速呈现下滑趋势。当前基建投资承担着逆周期调节的功能，1-7月增速维持在9.41%的优势水平。2023年初以来，在投资增速放缓的背景下，市场表现出一轮显著的“中特估”行情，本质上是寻求低估值、高股息率等防御属性。当前经济刺激政策、股市政策陆续出台，经济与市场长期稳中向好；在制造业拐点出现之前，围绕高股息率(通常伴随着低估值)寻找投资机会，可以实现“进可攻、退可守”。当下机械行业不乏有高股息的优质企业。2、高股息率公司大量分布在轨交设备、仪器仪表、电梯等板块我们选取616家机械领域相关上市公司(A股、H股、北交所；市值>20亿元)作为研究对象，分析股息率分布规律。根据2023年8月25日收盘价计算，机械行业2020-2022年平均股息率超过2%且2022年股息率不低于2%的公司共有69家，占样本总量的11.20%。进一步分析“高股息”公司的子板块分布：轨交设备、其他专用设备、仪器仪表、电梯、工程机械、矿山机械、机床工具、其他通用设备。上述子板块上市公司数量基数大且拥有较多具备性价比的高股息率企业。最后看一下非银团队观点：8月27日，香港特区行政长官李家超宣布政府将成立工作小组研究如何增加股票市场流动性，港股或将迎来更多政策利好。目前，香港股票市场相较中国内地与美国市场流动性欠佳；具体来看，其流动性分化较为明显，交易呈现出向头部集中的特点；大市值公司流动性明显好于小市值公司股票和市场整体，而小市值公司流动性较为缺乏或是造成港股流动性与其他市场存在差距的重要原因。整体而言，我们认为较低的个人投资者占比、较高交易成本以及股票市场缺乏做市商制度是造成港股流动性欠佳的主要原因。展望未来，若加快GEM改革、降低市场交易成本、引入做市商制度、持续扩大互联互通、吸引更多国际资本参与等措施得以实施，香港股票市场流动性有望不断改善。以上是今天重点推荐的内容，祝您投资顺利。告来源对外发布时间：2023年8月29日陈果SAC编号：S1440521120006张雪娇SAC编号：S1440521120007郑佳雯SAC编号：S1440523010001》对外发布时间：2023年8月30日杨艾莉SAC编号：S1440519060002SFC编号：BQI330对外发布时间：2023年8月29日吕娟SAC编号:S1440519080001SFC编号:BOU764李长鸿SAC编号:S1440523070001对外发布时间：2023年8月29日赵然SAC编号:S1440518100009SFC编号:BQQ828近期热门视频更多精彩视频，尽在中信建投证券研究视频号，欢迎关注~ (向上滑动查看内容)免责声明：本公众订阅号(微信号：中信建投证券研究)为中信建投证券股份有限公司(以下简称“中信建投证券”)研究发展部依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。本公众订阅号所载内容仅面向专业机构投资者，任何不符合前述条件的订阅者，敬请订阅前自行评估接收订阅内容的适当性。订阅本公众订阅号不构成任何合同或承诺的基础，本公司不因任何订阅或接收本公众订阅号内容的行为而将订阅人视为本公司的客户。本公众订阅号不是中信建投证券研究报告的发布平台，所载内容均来自于中信建投证券研究发展部已正式发布的研究报告或对报告进行的跟踪与解读，订阅者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解。提请订阅者参阅本公司已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。本公司对本帐号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本帐号资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据本公司后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本帐号资料意见不一致的市场评论和/或观点。本帐号内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本帐号内容受众的任何投资建议