油脂油料月度行情回顾：分化成为主角-20230830-招商期货

期货研究报告|商品研究——油脂油料月度行情回顾•wangzhenjun@联系电话：139240661252023年08月30日2023年08月30日02供需情形推演02供需情形推演当下市场的焦点:美豆生长后期天气升水文华财经，招商期货当下市场的焦点:作物优良率历年中等偏低水平美豆优良率(%)20172018201920202021202220235028-May18-Jun9-Jul30-Jul20-Aug10-Sep美玉米优良率(%)2022202120202019201820172023lnln-当下市场的焦点：美豆单产低于趋势单产美豆趋势单产美豆最终单产50.9505020102011201220132014201520162017201820192020202120222023美豆优良率(%)201720182019202020212022202350g供需情形推演：美豆面积下降是既成事实供需情形推演：美豆供需偏紧1234种植面积(千英亩)7004000,2002004002005000580070050060060030030000起初库存380925产量(百万蒲氏耳),296,412,428,216,465,276,205,141,515,736,880,476,761,738,580,495压榨52514004468食用消费00000000用残值7,213,298,504,464,320,250380925存消费比0%%7%%.9.5.9供需情形推演：生长后期天气不利文华财经，招商期货策略建议：多头逐步离场家粮油信息中心，上海钢联，招商期货国内情形推演：近端油料蛋白供需不错国内情形推演：预期10月底大豆豆粕库存最低,关注装港物流中国海关，招商期货文华财经，招商期货策略建议：多头逐步离场当下油脂市场的焦点：国内领涨国际，交易国内收储预期当下市场的焦点：短期产区降雨中规中距，但中期厄尔尼诺预期当下市场的焦点：短期产区降雨中规中距，但中期厄尔尼诺预期➢最新海洋尼诺指数为0.8：截止上周末，Niño3.4区域海面均温为1.5ºC，厄尔尼诺信号逐步加强。ElNiñElNiñoisfavoredthroughNorthernHemispherewinter2023-24,withchancesexceeding95%throughDecember-February2023-24.供需情形推演：季节性增产周期供需情形推演：远端棕榈产量潜在面临厄尔尼诺天气的挑战供需情形推演：预期马来中性库存水平供需情形推演：预期全球油脂产量增幅下降供给增量预期单位：千吨21222324060301030600060205060802080170290140280710410440080140720570680440390370310油仁油油00000090305050300供需情形推演：预期23/24年度全球油脂去库存年 文华财经，招商期货策略建议：震荡偏多，潜在故事家粮油信息中心，上海钢联，招商期货国内情形推演：近端油脂整体呈中性国海关，国家粮油信息中心，上海钢联，招商期货国内情形推演：远端预期季节性下降，但仍呈中性库存水平期货有限公司研究员简介和投资工作中，逐步形成了较系统的商品投研框架体系，并对商品的定价和投资策略有较深刻地认识。拥有期货从业人员资格(证书编号：F0282372)及投资咨询资格(证书编号：Z0010289)重要声明由招商期货有限公司(以下简称“本公司”)编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格(证监许可【2011】1291号)。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您