农产品月报：新年度抢收即将拉开棉价预计震荡偏强-20230826-银河期货

银银河农产品发报告22023年8月26日农产品月报公众号二维码银河农产品及衍生品洪报告主笔：刘倩楠Z5781凶:liuqiannan_qh@chinast新年度抢收即将拉开棉价预计震荡偏强分综述口棉供应，从棉花供应量来看，在新棉上市前市场棉花供应是非常份中下旬，虽然订单情况略有好转，但是也不及预期。从终端的数据来看7月出口情况较差，内需情况尚可，但是整体难以扭转当前纺织企业亏的幅度不及往年，国内的供需情况拖累了棉花价格走强的空间和幅可能将进一步下调，新年度签约销售进度虽然略低，但是预计中国等市银银河农产品发报告2/17求尚可，价格略强，而新年度播种面积较高，后期关注印综合分析时期，厄尔尼诺气候对棉花产量的影响仍将在未来一段时间持新年度棉花产量问题。；全球棉花期末库存下调63.5万吨至1994.3万吨，其中中国下调19.1万吨表1：美国农业部(USDA)2023年8月份全球棉花产销预测 (万吨)度度度度化值量国3.60澳大利亚耳其他8.602.206.005.507.803.10产量累计费6.303/17加拉国耳其南他9.301.408.205.70消费累计口加拉国南耳其.60他进口累计国澳大利亚.90.90腊他期末库存澳大利亚国耳其.40.90.80.90他库存累计库存消费比A4/17期为117.15万吨，签约进度为44%，较5年均值低10个百较差，但是由于目前才是年度初期，后期变数较大，因此该销势影响不大。签约占出口量比例装运进度5年均值2018/19年度2019/20年度2020/21年度2021/22年度2022/23年度2023/24年度54%65%56%46%41%63%44%%3%%7%%4%%图1：本年度美陆地棉累计签约量统计(万吨)图2：本年度中国累计签约美陆地棉量统计(万吨)干旱情况继续加重，且加重程度明显，特别是主产棉5/17处于近些年的低位，而最终美棉产量也下调了54.6万吨至304.6万吨，比上一年是随着主产棉区干旱情况加重，美棉优良率下/17期，后期有很多时间追赶销售进度，特别是中国市场潜力较计震荡偏强。棉的单产情况。7/1722/23年度棉花平衡表，与上月评估保持不变，与上一年度比较，期初库存种植面积累计达1218.61万公顷(约18279万亩)，同比(1242.10万公顷，约18632部棉区新棉播种面积达162.48万公顷(2437万亩)，同比领先4.7%。中部棉区播种面积在750.33万公顷(11255万亩)，同比略领先2.4%。南部棉区新棉播种面积在280.96万公顷(4214万亩)，同比落后约14.8%。截至目前印度新棉种植度棉的单产仍是我们需要关注的点。计印度棉纱需求将维持。/179/17图9：印度棉花消费走势图10：印度棉花现货S-6价格走势收预期，预计新棉上市开称价高。将逐渐改善，但是目前来看改善程度似乎不及预期。期初库存产量进口量消费量期末库存2018/19年度5706062024025362019/20年度536590970025832020/21年度5836402749026052021/22年度605586372026422022/23年度64266002056372023/24年度637560200402555市场需求。.03万吨，降幅21%,低于去年同期0.73万吨。图11：全国棉花商业库存量(万吨)图12：新疆库棉花库存量(万吨)、中国棉花信息网最新海关数据显示，2023年7月我国棉花进口量11万吨，环比(8万吨)增7%。2023年我国累减少23.3%。口滑准进口量将增加。量将有所增加。3：中国进口棉花情况图14：1%关税下内外市场棉花价差5：中国进口棉花情况图16：1%关税下内外市场棉花价差吨1.2万吨。但是储备棉成交均价走势却与前几年略有不同，储备按照正常情况，储备棉轮出会在7：储备棉中进口棉成交均价走势图18：储备棉中新疆棉成交均价走势中国棉花信息网中国棉花信息网，27.8%的调查户反映棉花总体苗情较好，较去年低25.7个百分点。全国棉花病响，发育期较常年推迟10-15天，伏前桃数南北疆均少于。常明显，根据各个机构去新疆各地调研的情况疆棉种植面积预计减幅在8-12%。今年虽然4月以及5月份上旬的持预计在520-540万吨上下。.5元/公斤，折算到皮棉价格在17000-18000元/吨附近。启动时间和幅度，今年似乎企业压力更大一些。目前纺织企业由于有限，大部分纺织企业都处于亏损状态，纱纱线库存量为23.22天，较上月增加了1.24天，较去年同期减少了29天。旺季，从目前8月下旬的情况来看，今年的旺季可能订单的压力仍将比较大。图21：棉花工业库存走势(万吨)图22：纯棉纱C32S现货利润、中国棉花信息网图23：纱线库存周期走势(天)图24：坯布库存周期走势(天)、中国棉花信息网全年中相对较差的月份，但是预计9月份订单将季节性好转，特别是秋季服装将情导致国内消费一般，今年国内消费回升。由于服装消费金额占到份额较小，因此受到收入的影响也相对较小，整体消费情况尚可。1%。装出口在最近几个月的出口数据都比较差，这。图25：限额以上服装鞋帽、针纺织品类零售额(亿元)图26：我国纺织品服装出口额走势(亿美元)关总署部分交易逻辑度不及往年，国内的供需情况拖累了棉花价格走强的空间和幅能会进一步走高。情况还在加剧，未来产量可能将进一错，美国基本面偏强。印度市场目前来看棉花上市量少而诺业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告酬。本报告由银河期货有限公司(以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000)向其机构或个人客户(以下简称客户)提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许本报告。内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河