期货市场交易指引-20230830-长江期货

1南华期货:农产品指数南华期货:农产品指数期货市场交易指引2023年8月30日宏观金融◆股指：多头高抛低吸黑色建材◆螺纹钢：◆热轧卷板：◆铁矿石：◆玻璃：◆双焦：震荡运行震荡运行震荡运行震荡运行震荡运行有色金属◆铜：◆◆铜：◆铝：◆镍：◆锡：◆黄金：震荡运行震荡运行震荡运行震荡运行◆白银：震荡运行能源化工◆PVC：◆聚丙烯：◆尿素：◆甲醇：短期或有支撑，中期逢高布局空单震荡偏弱棉纺产业链◆棉花棉纱：◆纸浆：◆PTA：逢高沽空暂时观望震荡调整农业畜牧◆豆粕：◆玉米：◆鸡蛋：◆苹果：◆生猪：◆油脂：区间震荡：单边观望，区间操作为主震荡整理：10-11反套陆续平仓，关注11-1正套机会震荡偏强偏强震荡：单边01合约多单可继续持有江期货研究咨询部全球主要市场表现涨涨跌幅最新价指标上证综指深圳成指道琼指数纳斯达克美元指数人民币纽上证综指深圳成指道琼指数纳斯达克美元指数人民币纽约黄金WTI原油LME铜LME铝LME锌LME铅LME镍-----2◆螺纹钢震荡经利润不佳，预计产量低位徘徊，重点关注粗钢平控政策落地情况；库存◆热轧卷板：震荡运行3◆铁矿石震荡◆玻璃震荡运行4围稍有好转，沙河小板略有抬价上涨，大板个别厂价格下调，市场价仍倒挂出厂价，计划 (数据来源：卓创咨询)◆双焦震荡运行煤矿安检仍旧影响焦煤供应，主产地供应整体小幅偏紧，下游观望情绪短期报价暂稳。焦炭端，第一轮提降落地，焦化利润重回盈拍较前期减少。下游方面，受粗钢平控政策影响，叠加下5需运行，库存触底小幅回升。原料，抵抗降价意愿较强，焦钢博弈持续。综合来◆铜中性期，但政府政策不断推出，市场预期强烈，铜价在宏观多空交织因素下内现货库存略显紧张，但海外库存持续反弹，库存对于价格的支撑有所国内市场整体呈现供应偏紧的状态，但上周进口比价转好，本周进口铜增量，流通货源偏紧局面或有所缓解。库存仍处低位，叠加金九银十旺季预◆铝中性6鹰鸽面上，前期具备稳产和高产能力的氧化铝企业均满负荷生产，导致焙烧炉将有，除云南其亚外的铝企基本接近满产状态。后期云南增量主要是山东向云南的产能解铝供给影响有限。需求方面，建筑型材表现继续走弱，光伏型材表现较表现尚可，整体下游加工企业开工率延续下降。同时铝材重要出口国墨西关税，出口压力将传导至国内用铝需求。库存方面，铝锭铝棒社库整体累库，间◆镍中性RKAB但印尼已有部分企业开始交7硫酸镍方面，当前下游前驱体刚需补库需求仍存，镍中间品价格持续坚有挺价心理，成交仍然偏弱。矿端干扰，而纯镍供需偏宽松，短期镍◆锡中性区◆白银震荡8更加依赖于需求收缩的程度，失业率后续会存在上行压力。供应偏紧预高，通胀反弹风险递增，高利率持续时间可能长于市场预期。美国经济欧元区，美元指数反弹，因美债供应预期增加，近期美债收益率存在上◆黄金震荡依赖于需求收缩的程度，失业率后续会存在上行压力。供应偏紧预9高，通胀反弹风险递增，高利率持续时间可能长于市场预期。美国经济面仍强于欧元区，美元指数反弹，因美债供应预期增加，近期美债收益率存在上◆PVC中性90)，主力基差-66元/吨(+5)，电石价格乌海市场3250元/吨(0)，山东市场◆聚烯烃：中性1。供需面看，金九银十下游低库存补库预期仍存，但高价跟进端无烟煤和动力煤价格大稳小动，迎峰度夏接近尾声，煤炭价格端秋季备肥订单陆续出货，复合肥开工处于历史高位，复合肥库对尿素需求有一定支撑。其他需求方面，三聚氰胺企业利润前期压，近期开工率较上周有所下降。尿素基本面多空影响因素交国际尿素价格波动 (数据来源：同花顺，卓创资讯、隆众资讯)充裕。成本端：煤炭价格窄幅上涨，煤炭供需仍然是宽松格局，随着迎统下游开工维稳。库存端：甲醇企业库存和港口库存表现分化，企业库震荡运行为主。风险提示：煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况 (数据来源：同花顺)产业链◆棉花、棉纱张情况，同时美国天气出现轻微异常，导致美棉走强，预期国◆纸浆后期扩产有限，价格也低于部门主要企业成本，需求方面，国内消费还在缓走势。(数据来源：卓创资讯)◆PTA震荡调整迫。要聚焦务实合作，特别是数字经济、绿色发展、供应链等领域，嘴财经早餐)情供需PTA累库。(数据来源：隆众资讯)PTA位调整。◆豆粕走势偏强度偏慢，近期巴西升贴水小幅走强。国及收割进度影响。整体美豆高位波动加剧。现货方面，前期上涨，下游企业库续持有头寸。关注宏观扰动、美豆种植地天气状况、国内油厂开机率、油粕比走势(数据来源：我的农产品网、同花顺)◆玉米区间震荡操作为主全国饲料需求维持高位，玉米刚性饲用需求仍存，但芽麦、小麦、改善预期。饲用稻谷、芽麦等替代谷物对玉米底部支撑增强，目前间操作为主。关注进口谷物到港、新季玉米生长。(数据来源：同花顺，我的农产品)◆鸡蛋震荡整理速增加。开学、节日备货等预期需求对蛋价形成支撑，整体需求相对坚正套机会。关注饲料成本、猪肉、蔬菜价格走势。(数据来源：蛋e网)◆苹果震荡运行成本逢高套保，投机客户建议暂时观望左统货价格在3.20-3.50元/斤。(数据来源：中果网)格稳硬维持。新产季方面，山东产区早熟嘎啦上货产区部分客商有中秋备货情况，加上当前嘎啦好货大。短期来看，库存果成交尚可，叠加库存低位支撑现货价格，叠加近◆生猪区间震荡压栏造成供应阶段性偏紧，压力后移，但标肥价差已经收窄，生猪出增长，价格上涨后二次育肥介入动力减弱，短期供应端边际利好逐步削◆油脂偏强震荡播种和生长，进而导致该国植物油产量下降并提振油脂进口需求。不叠阶段。此外还有消息称国内豆油将开始收储，也提振盘面，后续需要拿大菜籽期价高油库存仍处于历史高位，且随着进口利润打开后我