证券组合投资分析实验报告

证券组合投资分析实验报告班级:班级学号姓名一、实验内容和要求：1、根据所学的组合投资理论，建立一个包含三产行业的三支股票的投资组合，使组合的预期收益达到预定的目标。1）宏观经济形势分析：我们认为一方面延续12年四季度反弹趋势上，另一方面将在政府换届效应的基础上进一步落实政治换届的效应，全面落实新政府的经济社会施政纲领，这直接彰显中国宏观经济中的中国因素，使2013年中国宏观经济率先超越世界经济复苏疲软的新张太，GDP增速在内需持续发力和外需逐步稳定的作用下重返9%，由于世界经济复苏基础十分脆弱、结构性趋势力量依然较大、中国宏观经济传导机制的变异等因素，2013年依然是充满朝气但却十分复杂的一年，宏观经济仍然面临大量风险的一年。2）从行业中选择合适的股票：依据上市公司的财务分析和行业地位分析，选择合适的公司，要求对同一行业的两家以上的公司进行财务指标比较分析。根据以上原则，选择的三个行业六只股票分别为：医药行业的通策医疗投资股份有限公司（股票代码：600763）和东盛科技股份有限公司（股票代码：600771）房产行业的万科企业股份有限公司（股票代码：000002）和河南东方银星投资股份有限公司（股票代码：600753）白酒行业的贵州茅台酒股份有限公司（股票代码：600519）和宜宾五粮液股份有限公司（股票代码：000858）财务分析医药行业、房产行业白酒行业医药行业：通策公司的流动比率、现金比率和速动比率都较高，表明公司在速动资产上占用的资金过多，短期偿债能力较高，东盛公司过低，表示公司的短期偿债风险较大；通策公司净资产收益率大于东盛公司，且财务杠杆通策高，反映出通策投资报酬率高于东盛。故两只股票中选择通策公司。房产行业：万科企业的速动比率较东方银星地，说明万科的短期偿债风险较大，但万科的现金比率较东方银星高，说明万科产生现金的能力强，万科的净资产收益率高于东方银星。故选择万科公司。白酒行业：茅台的流动比率和现金比率远高于五粮液，说明茅台的短期偿债能力高，公司产生现金能力强，茅台的财务杠杆和总杠杆均高于五粮液，反映茅台未来的风险大，所以选择五粮液公司。投资组合分析市场预期收益率为10%，无风险收益率为5%，计算各支股票在2011-1-1——2012-12-31期间的＆，得出他们的预期收益率和标准差股票名称股票代码时间段B预期收益率标准差通策医疗投资股份有限公司6007632011-1-1——2012-12-310.95519.78%14.83%万科企业股份有限公司0000022011-1-1——2012-12-310.90449.52%11.87%宜宾五粮液股份有限公司0008582011-1-1——2012-12-310.91709.59%16.31%2011-1-1——2012-12-31根据组合投资理论，投资分布比例和预期收益风险如下：风险比收益=11.32/9.59=1.180组合资产类型权重通策医疗投资股份有限公司25.00%万科企业股份有限公司65.00%宜宾五粮液股份有限公司10.00%表5投资组合收益和风险资产类型预期收益风险（标准差度量）投资组合9.59%11.32%另一种权重风险比收益=11.32/9.58=1.1816表3资产组