企业如何引入私募股权投资

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是指非公开募集的投资于具有发展潜力的创业企业，并为之提供专业化经营服务的一种权益性资本。

私募股权投资什么是私募股权投资

投资机构的分类

—

个人分散性投资机构

—

非专业管理的机构性投资机构

—

专业化和机构化管理的投资机构

投资机构投资阶段的划分

—

天使投资（Pre-Revenue）

—

创业（VC）投资（Pre-Profit）

—

私募股权（PE）投资（Pre-IPO）什么是私募股权投资

投资的目的

—获得高回报的机会（能承担高风险）

—投资收益（一般15％，好的30％左右）

—不与投资人的业务策略相关投资的机会

—高成长的机会（如：IT、生物、新材料行业）

—推动企业发展和科技创新特点什么是私募股权投资

管理的模式

—基金＋基金管理公司的方式

—职业的投资经理运作

—利益共享（除管理费用外，有利益分配机制）

—投资周期相对较长，一般为3~7年

特点什么是私募股权投资

有限合伙人（LP）

—基金出资人，出资方式可以事先约定

—认购基金份额超过最小值

—有限合伙人多数可决定一般合伙人

—承担有限责任基金募集PlayAnywhere什么是私募股权投资

一般合伙人（GP）

—专业投资管理机构

—占基金出资的1%—管理费1~5%—附带权益15%~25%—承担无限责任基金募集什么是私募股权投资

一般原则

—规定基金的数量，不足则撤资

—认缴制或实缴制

—到期转换资产或退出转换资产

—参与决策与委托决策基金募集什么是私募股权投资GP定期向LP报告制度

—财务状况

—投资组合的持股情况

—LP的出资列表

—现金流量表

—

预期回报基金募集报告提纲什么是私募股权投资私募股权投资怎么选择项目企业如何引进私募股权投资资本市场与私募股权投资私募投资投资怎样选择项目

行业投资机会研究

—确定优势的投资行业及领域

—分析哪些细分行业具有潜在成长趋势

—研究细分行业的商业模式及可能的市场规模

—判断驱动因素（技术、市场需求、特殊驱动）

—分析投资切入的最佳阶段

—判断投资获利的程度和几率

—……投资机会研究私募股权投资怎样选择项目

项目获取方式

—主动寻找

—主动上门

—同业介绍

—关系介绍

—行业介绍

—……投资项目来源私募股权投资怎样选择项目

投资主要流程

—初步了解

—筛选立项

—尽职调查

—价值评估

—投资决策

—

监管辅导

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投资退出投资流程风险投资怎样选择项目

初步了解

—业务内容和特点，商业计划、融资用途

—对照行业研究，对比适合程度

—过往业务运作情况

—向同业或相关公司了解

—

向行业专家请教了解技术和市场的情况

—分析退出的条件和可能性

—与有同类投资方向的VC交流

—与管理团队深入交流投资流程私募股权投资怎样选择项目

筛选立项

—将上述的内容系统分析

—提出初步评估的价格范围和可能的投资数量

—提出相关的主要条款

—初步确定共同投资人

—与公司其他成员交流

—找出需进一步了解和研究的方面

投资流程私募股权投资怎样选择项目

尽职调查

—市场调查

—产品调查

—团队调查

—战略与管理调查

—财务调查

—法律调查

—……投资流程私募股权投资怎样选择项目

市场调查

—新的或现有的*生命周期、市场多变

—规模和成长*市场大吗、在成长吗

—客户*清晰定位、可否获得、愿意买吗

—竞争*集中且激烈、不活跃投资流程—尽职调查私募股权投资怎样选择项目

产品调查

—竞争优势*专利、技术先进、价格优势

—开发*技术密集、机械原型、开发周期

—使用*该产品能满足需要、新的用途投资流程—尽职调查私募股权投资怎样选择项目

团队调查

—相关经验*以前创业、管理过成长企业、成绩记录

—均衡技能*市场经验、销售经验、生产经验、财务经验

—决断能力*战略决策、战术执行

—个人品质*领导才能、正直、善于表达*自信、合作、主动、细节投资流程—尽职调查私募股权投资怎样选择项目

战略与管理调查

—公司的发展目标*长期、中期、短期

—公司经营计划*运营计划、营销计划

—运作与管理*对业务的特征和运作深入了解*对团队的企业运作和管理能力深入分析投资流程—尽职调查私募股权投资怎样选择项目

主要方法

—现金折现

—P/E—P/B—比较法

—目标收益法

价值评估

考虑因素

—成长程度和持续期

—业务的稳定程度

—业务的规模效应程度

—资金再需求情况

—流动程度（IPO/M&A）

私募股权投资怎样选择项目

投资决策

—向决策委员会报告项目的整体情况

—表决意见

—决策

—确定下一步工作投资流程私募股权投资怎样选择项目

监管辅导

—监管辅导的必要性*现实利益的驱动

*创业者过于自负*不断收集信息，做出符合实际状况决策

—监管辅导的形式*非正式访问企业

*同顾客和供应商开会*介入企业决策（董事会、经营机构）*制定纪律投资流程私募股权投资怎样选择项目

投资退出

—资本运作

*企业经营好：不断协助融资*企业经营中：有限融资和支持*企业经营差：耗尽资金、及时清算

—资本退出*产品不错市场反映也尚可：IPO*产品不错营销有问题：M&A*产品不行：及早处理投资流程报告提纲什么是私募股权投资私募股权投资怎么选择项目企业如何引进私募股权投资资本市场与私募股权投资企业如何引进私募股权投资

创业者

—经营盈利预测

—公司价值评估

—权益出让预期

企业价值评估

投资者

—资产预期收益

—公司价值评估

—权益结构安排

投资成本投资回报投资者企业经营成本客户经营收入资产经营产品经营企业如何引进私募股权投资

创业者

—对前景乐观

—尽可能保留权益

—维持决策控制权

—……

各自的考虑

投资者

—谨慎原则

—资本回报最大

—维护资本导向权

—……

在谈判还是合作时，双方都要尽可能趋于平衡，才是成功的基础，获得双赢。双方的博弈本质上是一个非零和博弈。

企业如何引进私募股权投资

应该注意的问题

—充分准备，有备而战

—实现相互间的交流和互动

—不过分强调技术因素或故意使技术环节复杂化

—分别准备做两份完整的计划

—如有必要在演示前应先签一份保密协议

—保持团队合作精神

—热情洋溢，有理有据

—捕捉投资者的兴趣与投资者对话企业如何引进私募股权投资

做到“六要”

—要对公司的产品或服务保持主动和热情

—要了解自己所出的最低价，在必要时坚决离开

—要牢记和投资者之间是一种长期合作伙伴关系

—要了解这些投资者（谈判对手）的个人情况

—要了解投资公司投资项目的结构组合

—要只对自己可以接受的交易进行谈判良好的心态企业如何引进私募股权投资

做到“六不要”

—不要回避问题

—不要答案模糊

—不要隐藏重要的问题

—不要期望对方立即做出决定——要有耐心

—不要把交易价格定死——要有灵活性

—不要带律师参加会谈，以免在细节上过多纠缠良好的心态企业如何引进私募股权投资

达到企业融资目标结识朋友、整合资源培养和发展客户取得咨询和顾问服务

……接受现实结果企业如何引进私募股权投资

投资保密协议投资意向书投资协议书特殊条款约定项

……投资文件签署报告提纲什么是私募股权投资私募股权投资怎么选择项目企业如何引进私募股权投资资本市场与私募股权投资资本市场与私募股权投资

资本运营的操作环境和系统由无形的交易规则和有形的交易机构组成资本市场投资者证券零售商证券批发商资金批发商资金零售商融资者零售权益凭证散聚资金汇集资金零售资金批发资金批发权益凭证汇集权益凭证发行权益凭证资金分红权益主张资本市场与私募股权投资

一级市场：体现投资和融资功能二级市场：体现投机和风险分散功