网吧娱乐平台研究报告

网吧娱乐平台研究报告顺网科技目录一、公司是网吧管理软件龙头 31、以管理软件为基别，广告和增值贡献业绩 32、收购新浩义，巩固运维、计费市场地位 5二、网吧平台掌握用户资源，业绩增长确定性强 6三、顺网游戏平台:低成本导入用户，业绩增长迅速 81、页游市场规模增长放缓，平台运营价值上升 82、公司拥有网吧用户渠道，运营页游优势明显 112、试水游戏独代，未来有望贡献业绩 13四、“云海”平台整合桌面流量，未来有望走出网吧 14五、盈利预测 16一、公司是网吧管理软件龙头公司是网吧运维的龙头企业。公司主要从事互联网娱乐平台的设计、推广、网络广告推广及互联网增值服务，公司的凭借业内领先的穿透还原和三层更新技术为网吧在系统维护和娱乐内容更新管理方面提供了卓越的解决方案，积累了s万余家网吧和5,000多万网民用户资源，成为目前国内网吧果道内最为强大及成熟的互联网娱乐平台。公司运维软件、计费软件市场占有率高，平台覆盖面广。根据2012年的行业数据，网维大师的市占率达到51.4%。同时，公司收购的成都吉胜科技是国内网a巴计费系统领先企业，其产品“万象”覆盖的网吧终端数超过400万，约占市场份额的40%。1、以管理软件为基别，广告和增值贡献业绩以“网维大师”为中心，娱乐平台价值进一步提升。网维大师从游戏更新软件逐渐成长为具有网络游戏、影音通讯等各种娱乐服务功能界面，通过整合大量的网吧资源，形成网吧娱乐平台，作为软件提供商，已成功由软件销售转为广告销售、增值服务为主、网页游戏联运为辅的模式。公司近今年不断提升产品的性能和品质，也更注重服务和用户体验，进一步了解用户的特征和需求，针对性更强，对上游客户的议价能力有所增强，随着网吧消费市场的增长，网吧娱乐平台的商业价值也进一步提升。公司目前业务收入与盈利主要依赖于互联网增值与网络广告推广。从收入结构上来看，互联网增值及广告业务的收入占比达到80%以上，毛利占比超过85%。公司通过低价格、高品质的运维软件，快速抢占市场，但这部分业务并不赚钱，公司的盈利点集中在网维大师平台所形成的媒体传播效应，通过遍布全国的网吧计算机终端向客户提供精准及时的互联网广告投放及客户端安装服务。除网络广告外，公司还利用网维大师平台庞大的用户规模和流量开展其他形式的互联网增值服务，通过联合运营等方式同国内领先的互联网搜索、娱乐及门户等网站展开广泛的合作。2、收购新浩义，巩固运维、计费市场地位公司拟收购收购新浩义、派博软件、凌克翡尔3家公司。公司拟以2.32亿元，收购目标公司100%的股权，3家公司主要业务是网吧运维软件、基于运维软件的营销及网络安全解决方案。此次3家公司2012年净利润为2352万元，收购静态PE值为10倍。收购新浩义，巩固运维、计费系统市场龙头地位。目前顺网科技的网吧管理系统约有550万台终端，计费系统约有4万余家网吧，新浩艺网吧管理系统约有190万台终端，计费系统约有4万家网吧，双方整合后，终端覆盖将达到740万台，计费系统超过8万家，形成绝对领先地位，预计运维和计费两个系统的市占率将超过70%以上，更有利公司在行业的竞争力、整体销售和利润水平的提升。二、网吧平台掌握用户资源，业绩增长确定性强网“巴用户和网吧数量出现一定负增长，终端资源更集中。网吧市场受到PC及移动互联的普及、网吧政策限制等因素影响，网吧出现用户少量流失及用户上网吧的频率有所减少，导致了近年网吧市场规模出现负增长，2012年网“巴市场规模下降至537亿元。虽然网吧及终端数量都出现了下滑，但是网吧终端集中度出现提升，具有良好环境和硬件条件的中型规模及连锁网吧的比例提升，其中江苏、山东、四川等地连锁推进有力的地区，网吧数量呈现稳中有升的现象。用户到网吧娱乐消费目的更明确。虽然网吧用户人数及网吧市场规模出现了明显的下滑，但是用户到网吧内的目的性、消费原因更明确，以往因为硬件、带宽等原因而去网吧的人去逐渐减少，更多的是喜欢网吧的气氛和环境，同时，游戏、看电影听音乐、聊天等娱乐休闲活动是网民去网吧的主要目的，约占调研比例的78%以上，其中，玩游戏的网民占48%以上，预计未来这个比例有望继续上升。网“巴拥有大规模的重度游戏玩家。由于网吧群体相对集中，网民上网仍以网络娱乐为主，同时，网吧的网络体验及硬件配置的优势，覆盖了大批深度游戏玩家，是重要的游戏玩家栖息地，因此，对于游戏厂商而言，网吧娱乐平台已成为重要的推广果道之一。从玩家的玩的游戏来看，玩家的对于网吧举办的活动调研来看，大部分基本与游戏相关，其中希望网吧进行充值优惠的网民占47%，也从侧面说明网吧网民在游戏上的消费较多，同时，“序丝”聚集处。网游企业营梢费用增长，网吧媒体成为其营梢的重要渠道。未来网游市场的增速放缓，游戏公司的营销费用将逐渐增长，由于游戏产品的特殊性，游戏厂商的营销投入途径有限，而网吧用户大多数是重度游戏玩家，因此，网吧成为其营销果道的重要环节。相比与网络推广，网吧并对其覆盖的PC端用户具有强大的推送能力，广告推送更精准，交互性更强。顺网覆盖的5000多万网民及8万多的网吧，其产生强大的营销果道，已经成为游戏获取目标客户的主要途径之一，未来随着游戏行业竞争更加激烈，而网吧目标群体的单个成本费用较低，未来投资比例可能进一步增加，因此，顺网的果道价值将逐年增长。三、顺网游戏平台:低成本导入用户，业绩增长迅速1、页游市场规模增长放缓，平台运营价值上升页游市场规模及用户数增长趋缓。由于网游低成本高回报、开发周期短等特点，市场迅速扩张，2008-2010年的市场规模年增速都在250%以上，但是随着页游其本身的门槛较低，复制成本低，导致行业整体内容产量过剩，同质化严重，最终导致新产品的用户付费意愿下降，用户和市场规模的增速将趋缓。根据GPC,IDC,CNG报告统计，2012年页游的市场规模和用户数分别达到81亿元、2.71亿人，预计页游用户数接近饱和，单体用户的ARPU缓慢提升，整体市场规模2015年的增长速度或将回落至20%附近。页游生命周期短，变现能力强。由于页游以道具收费为基拙的游戏，谁烧钱多谁就可以在短时间内称霸，这种模式可以在短时间内使游戏变现，所以页游的生命周期一般为营运周期一般在1-2年(端游一般为4-5年)，而ARPU值比端游要高，主流的页游运营平台ARPU可以达到400左右。未来页游的发展更加依赖于平台的运营。在页游市场趋缓的背后，优秀的页游平台在未来的议价能力更为强势，从目前用户了解页游的途径来看，通过页游平台、SNS及搜索平台等平台类网站居多。因此，未来页游平台的分成能力更强，目前分成比例达到4:6或者3：7，而未来，对于大多数游戏而言，分成比例或达到2:8。页游平台拼渠道和运营，竞争也驱激烈。页游平台的运营和果道能力将是未来比拼的主要战场，从目前页游主要平台来看，主要分为两类:以腾讯游戏、360游戏、丫丫、百度游戏为代表的平台，凭借其强大的用户规模，拿到40%以上的份额;另一类是以4399,趣游、37WAN等以从全网导流量，深耕运营的页游平台，拿到50%以上的市场份额。根据gamelook的报道，页游用户的CPA从2011年1元涨到2013年初的10元，页游运营市场竞争激烈可想而知。从以上的分析来看，拥有自身用户流量的公司可以以较低的价格拿到用户，此类运营商未来收入和利润都增长确定性更强;而需要流量的平台，在不断培育客户粘性的基础上，还需要持续导流量，未来可能出现流量高，赚钱少的局面。2、公司拥有网吧用户渠道，运营页游优势明显顺网游戏收入、用户增长迅速。顺网游戏原名为“拼科游戏”，是公司2010年建立的页游联运平台，通过近几年网吧及全网广告的导流量，截止2013年3季度，注册用户数已超过3900万，平台的联运数达到102款。公司收入也从2010年的119万增长到2013年前3季度3979万元，预计全年增长至6000万以上，2010-2013年的年复合增速超过150%。网“巴用户流动性高，网吧用户有望持续导入。公司的优势是拥有与5000万网“巴用户近距离接触的机会，这部分用户的成本较低。同时，网吧用户流动性较高，大部分为学生、自由职业者等，一般每年约有3500-4000万网吧用户流出，3000-3500网吧用户流入。对于顺网游戏平台而言，其中部分流出网“巴用户或继续使用顺网游戏，而新进入网吧用户则又有机会接顺网游戏，因此，顺网游戏平台潜在注册用户超过5000万网吧用户。根据网吧用户游戏载体的偏好，网页游戏约占10%左右，那么5000万网吧用户可能实现在线玩家的约为500万，同时，一般网吧玩家都是深度玩家，质量高，付费率是一般用户的好几倍，因此，公司利用其网吧平台的优势，以合理引流的方式将网吧用户的持续导入，将有望提升公司页游平台的整体价值。顺网游戏仍在用户积累阶段，顺网平台收入规模有望达到1.5亿元。公司平台积累主要来自网吧用户，同时，公司也加大了全网的推广及开服数量，导致短期公司成本上升较快，2013年将仍是公司积累用户的阶段。假设公司对5000万网吧用户推销顺网游戏平台，10%的网吧用户玩页游，面对的潜在客户群体达到500万，再假设公司能将50%的用户导入自己的页游平台，考虑到行业10%的付费率和近400左右的ARPU，顺网游戏的潜在页游市场规模有500万人**10%*50%*400元/人==1亿元，同时，每年离开的群体约为原有用户的20-30%(1.5亿网吧用户，每年流出3000-5000万人左右)，每年至少还能累积2000-3000万元的市场规模，预计在未来近年顺网平台至少能达到1.5亿元以上的收入规模。2、试水游戏独代，未来有望贡献业绩公司试水独代及联运《妖神》。公司顺网游戏平台已联运近4年，根据平台用户的喜好，和游戏公司合力推出《妖神》，这款游戏是一款以妖兽合体、吞噬法宝为特色的网页游戏，游戏拥有完善的交互系统、丰富有趣的任务方式、快感十足的战斗效果。公司平台资源也向这款游戏倾抖，《妖神》成为顺网游戏的主打产品。开服数持续上升，业绩值得期待。截止2013年11月26日，根据521g网站的数据，《妖神》自上线以来，共在83家运营商平台开服，开服数达到930组，排名28位。从开服数变化来看，9月份之后开服数明显上升，预计大额支付会发生在9月底之后，因此4季度《妖神》游戏有望贡献一定业绩。考虑到页游的生命周期1-2年，因此，此款游戏的业绩贡献有望持续至明年。四、“云海”平台整合桌面流量，未来有望走出网吧公司2oi2年底推出“云海”平台及相关产品，“体验+云存储”给力。“云海”平台作为新一代网吧桌面操作系统，并搭配f1浏览器，为网吧用户提供了一体化的解决方案。“云海”不仅在视觉设计上进行了大幅提升，还在网口巴常用功能上进行了优化，尤其针对网吧用户，在游戏和影音功能上的用户体验上进一步提升，同时，利用云技术，对网吧用户的使用痕迹和个性设计进行了智能保存，从而实现账号系统和云存储同步。“云海”平台还处于网吧用户积累阶段，未来变现手段设计丰富。“云海”平台界面简洁明了，桌面功能清晰，广告位巧妙设置，使用户体验有效提升。目前“云海”平台仍处于用户积累阶段，公司云海终端至2013年中已增至130万，预计到年底用户规模可实现翻番至260万，覆盖50%以上运维的终端。从变现角度看，“云海”平台的功能设计强调对于用户流量的把控，未来统一变现能力强:1.桌面软广告嵌入:公司桌面图标广告通过竞价排名，同时，云海桌面新增了桌面幻灯片的广告模式，扩大了广告收入的来源。2.推出顺网网吧浏览器和桌面网址导航:桌面和浏览器网址导航有效掌控了网口巴终端的互联网入口，相比之前网维的搜索功能，入口掌控的更为全面。3.启动“应有商城”:公司成功启动了游戏装备及点卡交易平台的合作业务以及游戏资讯服务平台的研发测试工作。由于网吧内游戏玩家居多，而1/3游戏点卡已经通过线上销售，公司通过“云海”平台切入轻电商，更贴近用户，有望较快实现销售。4.持续为顺网游戏导入用户。“云海”未来有望走出网吧。“云海”的推广目前只针对网吧终端，主要是由于个人市场的带宽不够导致平台运营不畅，而在网吧可以充分利用网吧游戏的服务器，保证了带宽。但是未来，随着网络基础设施的进一步完善，同时，通过“云海”在网吧终端对重度用户形成一定的粘性，“云海”有望走出网。巴，那个时候“云海”平台的价值将有望出现爆发式的增长。五、盈利预测公司以网吧运维软件为基础，积累了8万余家玩吧及5000多万网民的用户资源，