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文档简介

MS-VAR模型，对中国外汇市场和货币市场的压力及其非关键字：MS-VAR模型；外汇市场压力；货币市场压力；非线性影响Thispaperstudiesthepressureandnon-linearimpactrelationshipbetweenChina'sforeignexchangemarketandcurrencymarketbasedontheMS-VARmodel.Theresultsshowthatthereisasignificantnon-linearimpactrelationshipbetweenChina'sforeignexchangemarketandcurrencymarket,andthereisacertaindegreeoffeedbackeffectbetweenthem.Thisnon-linearimpactrelationshipnotonlyaffectsthevolatilityofthemarket,butalsohasanimpactonthestabilityofthemarket,soitisnecessarytotakecorrespondingmeasurestomaintainthestabilityofthemarket.Keywords:MS-VARmodel;foreignexchangemarketpressure;currencymarketpressure;non-linearimpactrelationship;feedback献[1]利用VECM模型研究了中国外汇市场和货币市场的关系，发现双方之间存在着单向的关系。文献[2]VAR模型来研究外汇市场和货GARCH模型，研究了中国外汇市场和货币市场之间的动态关系，发MS-VAR模型，对中国外汇市场和货币市场的压力及其非线性影响关系进行研究。所选取的时间段为2008年1月至2017年12CNY兑USD的汇率、央行公开市场操作利率、人民币存款准备金率等。Cao等人提出的压力指数来衡量外汇市场和货币市场的压力[4]CNYUSD的汇率12分别为外汇市场和货币市场的12可以看出，外汇市场和货币市场都存在着较大的波动MS-VARBIC准则作为模型选择标准[5]。模型的结34展示了中国外汇市场和货币市场之间3中，粉色和紫色的箭头表示外汇市场的正面和负面压力对货币3可以看出，中国外汇市场和货币市场之间存在明显4则展示了中国外汇市场和货币市场之间非线性关系的解析图，MS-VAR模型对中国外汇市场和货币市场的压力及其非线李博中国外汇市场与货币市场关系的协整研究[D].南昌市：江任云成徐海洋外汇市场与货币市场之间的关系研究[J].国际金融研究,2008(3):64-72.李佳霓中国外汇市场与货币市场的研究[D].合肥市：安徽财经CaoL,GaoJ.EvaluationofFinancialRiskwithPressureIndexMethod[J].JournalofDongh

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