同仁堂财务分析

同仁堂财务分析第一小组小组成员：

方伟涛（组长）、何衍忠、朱瑾罗再锐、林楠、李东亚何永辉、容美惠、郑华娟目录目录北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物资文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高1.公司介绍目录会计年度2008年2009年2010年2011年2012年2013年资产总计455007249222665489318732989996679271191190负债总计8720851009312126803725188404063546407450所有者权益总计367798739129544221281481106056043807837401.资产负债表的规模变动趋势分析单位：千元2.资产负债表的规模和结构变动趋势分析由数据可知，同仁堂的总资产，总负债，所有者权益总计都呈现出逐年增长趋势。表明其经济规模不断扩大。项目2008年2013年定基百分比09/0810/0811/0812/0813/08货币资金11803654938260136%152%176%308%318%应收票据6924512874066%122%185%274%86%应收账款33089247114090%87%89%97%42%预付款项26863130550106%227%822%390%386%存货17804844180320102%115%178%207%135%流动资产合计34010319997290112%130%175%238%194%在建工程2506263520205%170%6394%6193%10416%无形资产9907829262099%98%199%297%195%非流动资产合计1149041191461098%94%120%138%67%资产总计455007211911900108%121%161%212%162%2.资产负债表的规模变动趋势分析单位：千元由数据可知，同仁堂总资产的增加主要体现在流动资产的增加上。这说明企业资产的流动性比较好。其中，流动资产的增加主要体现：

（1）货币资金，2012年大幅增长，主要是发行可转换公司债券所致。（2）应收票据增加主要是银行承兑汇票结算增加所致。（3）预付款项，2011年增加主要是公司预付大兴生物医药基地购地款所致；2012年降低，主要是本期将待抵扣进项税列报为其他流动资产所致。（4）存货增加主要是公司原材料储备及库存商品增加所致。非流动资产增加主要体现在：（1）2011,2012在建工程大幅增加主要是公司大兴前处理基地工程增加所致。（2）2011，2012年无形资产增加，主要是购买大兴生物医药基地土地所致。分析2.资产负债表的结构变动趋势分析项目2008年2009年2010年2011年2012年2013年货币资金25.94%32.50%32.61%28.36%37.65%36.36%存货39.13%36.88%37.32%43.20%38.06%34.09%流动资产合计74.75%77.18%80.34%81.17%83.58%82.18%固定资产21.68%18.95%16.09%12.08%9.91%8.86%非流动资产合计25.25%22.82%19.66%18.83%16.42%17.82%资产合计100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%由数据可知，流动资产占总资产的比重比较大且不断上升，这说明同仁堂的资产变现能力较强，即资产流动性较好。项目2008年2009年2010年2011年2012年2013年应付账款10.83%10.05%10.26%18.99%15.48%13.62%预收款项0.77%2.10%3.51%5.46%6.04%2.95%流动负债合计18.51%19.80%22.12%33.02%29.98%25.06%应付债券10.61%7.62%非流动负债合计0.66%0.70%0.98%1.35%12.05%9.15%负债合计19.17%20.51%23.10%34.36%42.03%34.21%资本公积17.51%16.19%14.40%3.46%3.93%9.11%所有者权益合计80.83%79.49%76.90%65.64%57.97%65.79%负债和所有者权益合计100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%2.资产负债表的结构变动趋势分析由数据可知，同仁堂的负债比例不断上升，说明其财务风险不断地加大。项目2008年2013年09/0810/0811/0812/0813/08应付款项4927451622770100%114%282%304%229%898%预收款项35194351220294%547%1138%1661%254%流动负债合计8421182984570116%144%287%344%应付债券9081503537%非流动负债合计299681089930116%179%330%3887%367%负债合计8720854074500116%145%289%466%73%未分配利润12926712240470112%128%125%151%242%少数股东权益8232402819430106%117%162%197%113%所有者权益合计36779877837400106%115%131%152%162%负债和所有者权益合计455007211911900108%121%161%212%162%1.资产负债表的规模变动趋势分析单位：千元二.资产负债表的规模和结构变动趋势分析由数据可知，同仁堂权益总额的增加主要体现在负债的增加上，这说明企业的财务风险在不断的增大。其中，负债的增加主要是因为：

（1）应付账款，在2011年增加较多，主要是公司下属子公司期末应付货款增加所致。（2）预收账款不断增加，主要是公司预收经销商款项增加所致，说明企业产品销路较好。（3）2012年，应付债券增加，主要是本期发行可转换债券所致。所有者权益增加主要是因为：（1）未分配利润不断增加。（2）少数股东权益不断增加。分析目录项目2008年2009年2010年2011年2012年2013年一、营业收入(千元)29390503250220382444661083847504032871465减：营业成本(千元）17218381820406208766436041694208840745493二、营业利润(千元）4080924533105527657895311049311126360三、利润总额(千元）4159324603775617428016331076454129581四、净利润(千元）3506373882924710936546518786141066701.利润表的规模变动趋势分析3.利润表的规模和结构变动趋势分析由数据可知，同仁堂营业收入，营业成本增长幅度较大，其营业利润，利润总额，净利润也有所增加，但是幅度很小。1.利润表的规模变动趋势分析三.利润表的规模和结构变动趋势分析会计年度2008年2013年09/0810/0811/0812/0813/08一、营业收入(千元）2939050876142501.111.32.082.5528.81减：营业成本(千元）172183874549301.061.212.092.443.33营业税金及附加(千元）34155862601.201.381.722.201.53销售费用(千元）50728215803901.251.512.052.772.12管理费用(千元）2428571799901.061.282.22.79-0.26财务费用(千元）478426510-0.43-1.39-0.571.784.54资产减值损失(千元）2166532102.453.524.434.17-0.85投资收益(千元）162438804.264.427.84.771.39二、营业利润(千元）4080921263601.111.351.932.57-0.69营业外收入(千元）8914347700.921.441.773.382.90减：营业外支出(千元）107425601.073.633.442.811.38三、利润总额(千元）41593212958101.111.351.932.592.12减：所得税(千元）652952291101.11.392.253.032.51四、净利润(千元）35063710667001.111.341.872.512.04营业收入，营业成本在2011年大幅增加，主要是公司销量增加所致。但营业利润的变动趋势却不大，原因如下：

1、销售费用增加,主要由于营销费用及职工工资增加所致。

2、管理费用的增加,在2011,2012年主要因为职工工资增加，在2012年还受到商业摊销的门店装修费增加的影响。

3.财务费用在2012年大幅增加，主要是公司借款利息支出增加所致。

4、资产减值损失增加，在2009年和2011年主要是公司资产减值准备计提比例增加所致；在2010年主要是坏账准备计提比例增加所致。

5.投资收益增加，在2009年主要是公司合营和联营企业利润增加所致；在2011年增加主要是公司因非同一控制下企业合并产生的股权处置收益增加所致。营业外收入在2010年增加，主要是收到的政府补助增加所致。

营业外支出在2010年增加，主要是固定资产处置损失增加所致。

所得税费用在2011,2012年增加，主要由于按税法规定计算的应纳税所得额增加。三.利润表的规模和结构变动趋势分析项目2008年2009年2010年2011年2012年2013年一、营业收入100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100%减：营业成本58.58%56.01%54.59%59.00%56.09%85.54%二、营业利润13.89%13.95%14.45%12.93%13.98%14.50%三、利润总额14.15%14.16%14.69%13.12%14.35%16.02%四、净利润11.93%11.95%12.32%10.72%11.71%12.24%2.利润表的结构变动趋势分析由数据可知，同仁堂营业成本，营业利润，利润总额，和净利润占营业收入的比重，没有明显的上升或下降趋势，基本保持不变，说明其资本结构比较稳定，发展比较平稳。三.利润表的规模和结构变动趋势分析目录

由数据可知，同仁堂的流动比率和速动比率总体上有下降的趋势，说明其短期偿债能力在降低。但是，其流动比率还是大于2；速动比率还是大于1，这说明其短期偿债能力比较强。

现金比率远大于通常认为的20%的标准，说明其直接偿付能力超强；但因为现金类资产的盈利能力较低，所以企业资产的利用效率不高。资产负债率的比例保持上升的趋势