中国钢铁行业研究报告

北京银联信投资顾问有限责任公司PAGE4北京银联信信息咨询中心（（2012-2013年）中国钢铁行业研究报告20092009年行业评级：中度风险，适度介入北京银联信投资顾问有限责任公司发布行业外部环境分析行业发展周期分析行业财务数据分析各省市竞争力对比分析细分市场分析产业链上下游分析企业竞争格局分析行业贷款规模及结构分析行业融资需求及特征分析行业准入标准行业目标授信客户指引行业风险预警及风险评级北京银联信信息咨询中心2009年3月行业评级：中度风险，适度介入北京银联信投资顾问有限责任公司发布行业外部环境分析行业发展周期分析行业财务数据分析各省市竞争力对比分析细分市场分析产业链上下游分析企业竞争格局分析行业贷款规模及结构分析行业融资需求及特征分析行业准入标准行业目标授信客户指引行业风险预警及风险评级北京银联信信息咨询中心2009年3月正文目录内容摘要 8一、行业发展回顾及趋势展望 8二、行业总体授信原则及方案 9三、行业平均财务数据概览 10第一章中国钢铁行业概述 11一、钢铁行业的定义与范围 11二、钢铁行业的产品分类 11三、我国钢铁行业发展现状 13（一）我国钢铁行业发展取得的成绩 13（二）我国钢铁行业发展中面临的问题 14第二章2012-2013年中国钢铁行业外部环境分析 16一、经济周期对行业的影响分析 16二、财政政策对行业的影响分析 18三、金融政策对行业的影响分析 19四、产业政策对行业的影响分析 20（一）钢铁业淘汰落后产能将不再提高装备标准 20（二）“十二五”期间淘汰炼钢产能4800万吨 20（三）工信部称将消除小钢铁的生存土壤 21（四）我国明确加快应用高强钢筋路线图 21五、重大突发事件对行业的影响分析 22（一）大宗商品价跌钢铁行业成亏损大户 22（二）印度越南等提高出口关税我国铁矿石多元进口受阻 23（三）逾八成钢贸企业2010年净利率不足1% 24六、行业外部环境综合评价 24第三章2012-2013年中国钢铁行业经营情况分析 27一、中国钢铁行业整体经营情况分析 27（一）行业规模指标分析 27（二）行业经营效益分析 27二、中国钢铁行业市场运行情况分析 28（一）产品供给情况分析 28（二）产品需求情况分析 30三、中国钢铁行业产品价格走势分析 33（一）国内钢材价格走势分析 33（二）后期钢材价格走势分析 35四、中国钢铁行业财务分析 36五、中国钢铁行业经营水平综合评价 39第四章2012-2013年中国钢铁行业产业链状况分析 41一、产业链结构分析 41二、上游行业及其对钢铁行业的影响分析 41（一）上游行业供给指标分析 41（二）上游行业产品价格变化 43（三）原材料市场变化对行业的影响分析 46三、下游行业及其对钢铁行业的影响分析 46（一）我国钢铁行业的下游消费结构分析 46（二）房地产开发呈回落态势 47（三）主要用钢行业增速放缓 48四、产业链风险综合评价 50第五章2012-2013年中国钢铁行业区域竞争力对比分析 52一、中国钢铁行业在全国的竞争力排名 52（一）中国钢铁行业竞争力计算 52（二）中国钢铁行业竞争力排名 53二、中国钢铁行业重点区域对比分析 54（一）河北省钢铁行业竞争力分析 54（二）江苏省钢铁行业竞争力分析 55（三）辽宁省钢铁行业竞争力分析 56（四）天津市钢铁行业竞争力分析 58（五）山东省钢铁行业竞争力分析 59第六章2012-2013年中国钢铁行业细分行业竞争力对比分析 61一、中国钢铁行业细分行业竞争力排名 61二、中国钢铁行业细分行业对比分析 61（一）行业规模对比分析 61（二）细分行业经营水平对比分析 62三、中国钢铁行业重点细分行业分析 63（一）钢压延加工行业分析 63（二）炼钢行业分析 65（三）炼铁行业分析 67（四）铁合金冶炼行业分析 69第七章2012-2013年中国钢铁行业企业竞争格局分析 72一、中国钢铁行业企业集中度分析 72二、不同规模企业市场份额对比分析 73三、不同规模企业经营情况对比分析 73四、不同规模企业财务指标对比分析 75五、中国钢铁行业重点企业经营分析 76（一）宝钢集团 76（二）鞍钢集团 77（三）武钢集团 79六、中国钢铁行业企业竞争风险综合评价 81第八章2012-2013年中国钢铁行业贷款情况分析 82一、中国钢铁行业信贷资金占用情况析 82二、中国钢铁行业贷款投向分析 83（一）行业贷款细分行业投向 83（二）行业贷款区域投向 83三、中国钢铁行业的融资需求与特征分析 84（一）存货资金占用情况及融资需求分析 84（二）应收账款资金占用情况及融资需求分析 85四、中国钢铁行业贷款客户结构分析 85（一）不同规模企业贷款结构分析 85（二）不同所有制企业贷款结构分析 86五、中国钢铁行业贷款情况总体判断 86（一）中国钢铁行业现有贷款分布情况综述 86（二）我国钢铁行业贷款风险整体评价 87第九章2012-2013年中国钢铁行业风险评级及授信指引 89一、中国钢铁行业风险评级预测 89二、中国钢铁行业授信指引 90（一）中国钢铁行业整体授信原则 90（二）中国钢铁行业分类准入标准 91（三）中国钢铁行业目标区域授信指引 92（四）中国钢铁行业细分行业授信指引 94（五）行业授信产品推荐 94（六）行业目标企业名单 94北京银联信投资顾问有限责任公司PAGE11北京银联信投资顾问有限责任公司http：//PAGE95服务电话：(8610)63458516图表目录TOC\h\z\c"图表"图表1：2007年-2012年中国钢铁行业平均财务数据概览 10 11 16 17 182012-2013年中国钢铁行业外部环境风险评级 24图表7：2004-2012年12月中国钢铁行业主要规模指标 27图表8：2004-2012年12月我国钢铁行业销售收入走势 28图表9：2012年1-12月全国钢铁产品产量及增长情况 28图表10：2012年1-12月中国粗钢月度产量 30图表11：近十年来我国钢材进出口数量变化 30图表12：2010-2012年12月国内粗钢表观消费量 31图表13：2010-2012年12月国内钢材库存变化情况 32图表14：2010年来中国钢材出口量月度走势 33图表15：CSPI国内钢材综合价格指数走势图 34图表16：CSPI国内长材和板材价格指数走势图 34图表17：高线和螺纹钢价格指数走势图 35图表18：中厚板和热轧卷板价格指数走势图 35图表19：2004-2012年12月全国钢铁行业成长能力指标 36图表20：2004年-2012年中国钢铁行业营运能力指标情况 37图表21：2004-2012年12月全国钢铁行业盈利能力情况 37图表22：2004-2012年12月全国钢铁行业亏损情况统计 38图表23：2004-2012年12月全国钢铁行业偿债能力情况 38图表24：钢铁制造业产业链结构图 41图表25：我国铁矿石进口月度走势 42图表26：2012年中国焦炭月度产量 43图表27：2012年国内重点地区焦炭产量分布 43图表28：国产铁矿石价格走势 44图表29：进口铁矿石价格走势 45图表30：2012年国内焦炭价格走势情况 46图表31：主要原材料占钢铁生产成本的比重 46图表32：2012年各主要行业钢材消费占比 47图表33：2012年全国房地产开发投资增速 48图表34：2012-2013年中国钢铁行业产业链风险评级 51钢铁行业中国竞争力评价模型 522012年1-12月钢铁行业全国各省市竞争力排名 532004年-2012年河北省钢铁行业主要经营指标变动情况 542012年1-12月河北省钢铁行业与全国平均水平对比 552004年-2012年江苏省钢铁行业主要经营指标变动情况 552012年1-12月江苏省钢铁行业与全国平均水平对比 562004年-2012年辽宁省钢铁行业主要经营指标变动情况 572012年1-12月辽宁省钢铁行业与全国平均水平对比 572004年-2012年天津市钢铁行业主要经营指标变动情况 582012年1-12月天津市钢铁行业与全国平均水平对比 592004年-2012年山东省钢铁行业主要经营指标变动情况 592012年1-12月山东省钢铁行业主要指标与全国平均水平对比 602012年1-12月中国钢铁行业各细分行业竞争力对比 612012年1-12月中国钢铁行业细分行业规模指标情况 622012年1-12月中国钢铁行业各细分行业规模对比 622012年1-12月中国钢铁行业细分行业财务指标对比 63图表51：2004年-2012年中国钢压延加工主要规模指标变动情况 64图表52：2012年1-12月中国钢压延加工细分行业财务指标对比 65图表53：2004年-2012年中国炼钢主要规模指标变动情况 66图表54：2012年1-12月中国炼钢细分行业财务指标对比 67图表55：2004年-2012年中国炼铁主要规模指标变动情况 68图表56：2004年-2012年中国炼铁行业财务指标对比 69图表57：2004年-2012年中国铁合金冶炼主要规模指标变动情况 70图表58：2012年1-12月中国铁合金冶炼细分行业财务指标对比 71图表59：中国钢铁行业CR10集中度趋势 73图表60：2008-2012年12月全国钢铁行业不同规模企业销售收入占比情况 73图表61：2004年-2012年中国钢铁行业大型企业主要指标 74图表62：2004年-2012年中国钢铁行业中型企业主要指标 74图表63：2004年-2012年中国钢铁行业小型企业主要指标 75图表64：2012年1-12月全国钢铁行业不同规模企业经营水平对比分析 76图表65：2009-2012年12月全国钢铁行业利息支出情况 82图表66：2004年-2012年中国钢铁行业各细分行业利息支出对比 83图表67：2004年-2012年中国钢铁行业各省市利息支出对比 83图表68：2004年-2012年中国钢铁行业产成品资金占用情况 84图表69：2004年-2012年中国钢铁行业应收帐款资金占用情况 85图表70：2004年-2012年中国钢铁行业不同规模企业利息支出变化情况 86图表71：2004年-2012年中国钢铁行业不同所有制企业利息支出变化情况 86图表72：2012年中国钢铁行业贷款情况汇总表 87图表73：2012-2013年中国钢铁行业风险评级及预警 89图表74：2013年中国钢铁行业授信目标区域市场指引 92图表75：2012年1-12月全国钢铁行业优势竞争区域情况 93图表76：2013年全国钢铁行业授信目标细分行业市场指引 94图表77：中国钢铁行业销售收入前50家企业概况 95

内容摘要一、行业发展回顾及趋势展望2012年上半年我国粗钢生产处于较高水平，但进入下半年，受市场需求环比下降影响，粗钢产量连续5个月持续减少。粗钢日产水平从最高的6月份近200万吨，下降到11月份的166万吨；12月份略有回升，达到168.26万吨的水平。1-12月，我国累计生产粗钢6.83亿吨，同比增长8.89%；生产生铁6.29亿吨，同比增长8.43%；生产钢材8.81亿吨，同比增长12.3%。截至2012年12月末，全国钢铁行业规模以上企业数量达到6626家，占全部工业比重的2.11%；资产总计达到5.11万亿元，占全部工业比重的7.78%。2012年1-12月，我国钢铁行业实现主营业务收入6.67万亿元，同比增长25.52%；实现利润1737.11亿元，同比增长15.44%。数据对比说明，2012年中国钢铁利润增幅低于主营业务收入增幅，行业利润率进一步降低。另外，2012年钢铁行业的主营业务和利润增幅均低于2010年，行业的成长能力有所下降。2012年底召开的中央经济工作会议，提出“稳中求进”，明确2013年将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把保持经济平稳较快发展作为重要目标，这为钢铁工业实现平稳发展创造了有利的条件。但同时也要清醒地看到，2013年国内外环境仍将十分复杂严峻，世界经济不确定性、不稳定性上升，国内经济发展存在不少困难和挑战。从国际环境看，这次国际金融危机持续时间之长、情况之复杂，历史罕见。当前，世界经济复苏艰难曲折，继续下行的压力加大，各类风险因素进一步增多。从国内情况看，经济发展中不平衡、不协调、不可持续的问题仍很突出，内需增长存在下行压力，企业成本上升压力较大、经营风险上升、融资困难。因此，对2013年以及今后相当长一段时期经济形势的复杂性、严峻性，我们要有清醒的认识，对国内外形势的变化所带来的各种影响要有准确把握，钢铁行业要做好应对更大困难的准备。二、行业总体授信原则及方案（一）行业总体的授信原则尽管目前我国粗钢生产保持较低水平，但钢材市场仍处于供大于求状况，特别是随着社会库存的不断增加，长材市场供大于求的矛盾更显突出，市场竞争更趋激烈。受经济增速下滑影响，国际市场钢铁需求形势不容乐观。同时，针对我国的钢铁贸易摩擦有所增多，再加上人民币兑美元继续保持升值趋势，我国钢铁企业钢材出口难度有所加大。目前，铁矿石、废钢等原燃材料价格仍处高位，大部分钢铁企业主业生产都处于亏损状态；受市场需求疲软影响，钢材价格近期内可能继续维持低位波动态势，钢铁企业面临的高成本、低效益局面仍将延续。但同时也要看到，随着钢铁行业“十二五”规划的出台，钢铁行业在兼并重组、产品升级、技术创新、布局调整、产业链延伸等方面都存在着较大的发展机会。高端装备、造船、汽车等下游行业的十二五规划也对钢铁行业提出了新的要求，高性能钢铁产业“十二五”期间将获数千亿资金支持。综合以上几方面的考虑，钢铁行业的发展存在较大风险，银行应该谨慎介入，但可关注结构性信贷机会。（二）中国钢铁行业分类准入标准1.优先支持：原料供应稳定，生产不受交通、环境、水源、能源等限制，技术设备先进，在能源和原料节约及循环利用上处于行业先进水平，产品附加值较高且市场情况较好，在细分市场上具有核心竞争力，已建成铁、钢、材综合冶炼及压延加工能力的钢铁联合企业集团中的生产经营主体；符合国家产业政策的大型骨干企业，实施跨区域、跨所有制、跨行业重组的龙头企业，以及国防军工、航天航空关键材料生产企业；产能及产品性能处于行业龙头地位、销售市场通畅的特殊钢企业。2.适度支持：沿海地区有长期铁矿石来源或内陆地区有矿山资源，产品具有一定竞争力的区域性钢铁龙头企业及绩优上市公司；发展高速铁路用钢、高强度机械用钢等关键钢材品种，推广高强度钢筋使用和节材技术，发展高温高压干熄焦、烧结余热利用、烟气脱硫等循环经济和节能减排工艺技术，以及提升开发利用低品位、难选冶铁矿等技术的生产企业；拥有先进技术工艺设备、市场需求量大的高性能特钢企业。3.审慎介入：靠近钢材消费市场、运输条件便利、管理规范、技术研发实力强、产能规模处于当地领先地位的主流钢铁生产企业；以低附加值建筑用钢为主导产品，生产规模优势、成本优势不突出的钢铁生产企业；实施淘汰落后、建设钢铁大厂地区的钢铁生产企业；股东实力弱的中小钢铁企业。4.禁止介入：未办妥合法、合规、完整的用地、立项、环保等有权部门的审批手续擅自开工建设、投产，或因环保不达标而被通报仍未能整改的企业；不符合国家相关产业政策、《钢铁产业发展政策》的企业，属于政策淘汰的、技术工艺装备落后、高污染的中小钢铁企业，独立的小型炼钢、轧钢企业等；不支持单纯新建、扩建产能的钢铁项目；铁合金行业实行全行业退出，不再增加信贷投放。个别符合国家产业政策和环保要求，且具有成本优势、市场份额较大的优质客户，可正常办理低信用风险业务。退出落后产能项目，禁止介入400立方米及以下高炉、30吨及以下转炉电炉产能、强度335兆帕以下热轧带肋钢筋生产项目；吨钢污水排放量超过2立方米，吨钢烟粉尘排放量超过1千克，吨钢二氧化硫排放量超过1.8千克，吨钢能耗超过620千克标准煤的项目。三、行业平均财务数据概览图表SEQ图表\*ARABIC1：2007年-2012年中国钢铁行业平均财务数据概览单位：次、%、倍主要指标情况2007年2008年2009年2010年2012年偿债能力指标资产负债率%61.7364.0764.2265.8967.6债务股权倍数161.29178.3179.47193.13208.6利息保障倍数-3.822.933.363.17盈利性指标销售毛利率%10.658.646.76.817.22销售利润率%5.483.512.072.582.6资产报酬率%6.774.62.182.983.55营运能力指标总资产周转次数123.53131.18104.95115.49136.49流动资产周转次数300.44312.9251.64269.73301.94产成品周转次数2136.852150.021919.822490.42950.62应收账款周转次数2696.462981.362466.382686.473219.98发展能力指标销售收入同比增长率%37.734.5-5.3728.9625.52利润总额同比增长率%78.2225.37-52.52-9.26114.19资本累计率%28.9715.1510.6713.344.11数据来源：国家统计局银联信

第一章中国钢铁行业概述一、钢铁行业的定义与范围钢铁行业一般是指《国民经济行业分类》中的黑色金属冶炼及压延加工业，包含炼铁（C3210）、炼钢（C3220）、钢压延加工（C3230）和铁合金（C3240）四个子行业。炼铁是指用高炉法、直接还原法或熔融还原法将铁从矿石等含铁化合物中还原出来的生产过程；炼钢是指利用不同来源的氧来氧化炉料（主要是生铁）所含杂质的金属提纯过程；钢压延加工是指通过热轧、冷加工、锻压和挤压等塑性加工使连铸坯、钢锭产生塑性变形，制成具有一定形状尺寸的钢材产品的生产活动；铁合金是指铁与其他一种或一种以上的金属或非金属元素组成的合金生产活动。行业子行业主要生产特征主要产品钢铁行业炼铁业指用高炉法、直接还原法、熔融还原法等，将铁从矿石等含铁化合物中还原出来的生产过程。包括高炉生铁、直接还原铁、熔融还原铁。炼钢业指利用不同来源的氧（如空气、氧气）来氧化炉料（主要是生铁）所含杂质的金属提纯过程。包括连铸坯、模铸钢锭和铸钢水。钢压延加工业指通过热轧、冷加工、锻压和挤压等塑性加工使连铸坯、钢锭产生塑性变形，制成具有一定形状尺寸的钢材产品的生产活动。包括铁道用钢材、大型钢材、中型钢材、小型钢材、冷弯型钢材、线材、特厚钢板、中厚钢板、薄钢板、硅钢片、钢带、无缝钢管、焊接钢管等。铁合金冶炼业指铁与其他一种或一种以上的金属或非金属元素组成的合金生产活动。主要是硅铁、锰铁、钼铁、钛铁等。数据来源：国家统计局银联信二、钢铁行业的产品分类为了适应统计、生产、营销、库存等多方面管理的需要，钢材按外形可分为长材、板材、管材、其他四大类。按照新钢铁工业统计指标体系，我国钢材品种划分为22大品种：（1）铁道用钢材：指铁道及电车道铺轨用钢铁材料。重轨是单位长度的重量>30kg／m的钢轨；轻轨是单位长度的重量≤30kg／m的钢轨。（2）大型型钢：横截面如字母l、u、L、z、T等复杂形状，高度≥80mm（包括氧气瓶料）。不含冷弯型钢。（3）中小型型钢：横截面如字母I、u、L、z、T等复杂形状，高度<80mm。不含冷弯型钢。（4）棒材：横截面为圆形、方形、六角形、八角形、扁形等简单断面并以直条交货的钢材。不包括混凝土用钢筋。（5）钢筋：钢筋混凝土和预应力钢筋混凝土用的轧制产品，横截面通常为圆形或带有圆角的方形，包括光圆钢筋、带肋钢筋、扭转钢筋等。可以直条交货，也可以盘状交货。一般不包括线材轧机生产的产品。（6）线材（盘条）：经线材轧机热轧后卷成盘状交货的产品，横截面通常为圆形、椭圆形、方形、矩形、六角形、八角形或其他形状。包括调出及本企业自用于拔制钢丝的线材（盘条）。（7）特厚板：厚度≥50mm。（8）厚钢板：20mm≤厚度<50mm。（9）中板：3mm≤厚度<20mm，单张板状。（10）热轧薄板：厚度<3mm，单张板状。不含电工钢板。（11）冷轧薄板：厚度<3mm，单张板状。不含电工钢板。（12）中厚宽钢带：3mm≤厚度<20mm，宽度≥600mm，卷状。（13）热轧薄宽钢带：厚度<3mm，宽度≥600mm，卷状。不含电工钢板。（14）冷轧薄宽钢带：厚度<3mm，宽度≥600mm，卷状。不含电工钢板。（15）热轧窄钢带：宽度<600mm，卷状。不含电工钢板。（16）冷轧窄钢带：宽度<600mm，卷状。不含电工钢板。（17）镀层板（带）：指在基体钢板或钢带的表面镀有一层金属的钢材。包括板和带。（18）涂层板（带）：指在镀锌板等基体钢板或钢带的表面涂有一层或两层有机涂料或覆上一层塑料薄膜的钢材。包括板和带。（19）电工钢板（带）又称硅钢片。包括板和带。（20）无缝钢管（21）焊接钢管（22）其它钢材：指除以上21个大品种以外的钢材，如钢铁企业锻钢车间生产的锻钢件（包括锻锤、精锻、快锻以及水压机、挤压机、液压机生产的锻钢件，但不包括锻钢件中的型材、棒材和无缝钢管）、冷弯型钢、减振复合钢板等。三、我国钢铁行业发展现状（一）我国钢铁行业发展取得的成绩1．品种质量明显改善近年来，我国钢铁产品结构进一步优化，钢材品种齐全，产品质量不断提高，大部分品种自给率达到100%。关键钢材品种开发取得长足进步，高强建筑用钢板、抗震建筑用高强螺纹钢筋、航天器用合金材料、高性能管线钢、大型水电站用钢、高磁感取向硅钢、高速铁路用钢轨等高性能钢铁材料有力支撑了相关领域的发展，保障了北京奥运会场馆、上海世博会场馆、灾后重建、载人航天、探月工程等国家重大工程建设以及西气东输、三峡工程、京沪高铁等国家重点项目的顺利实施。2．技术装备水平大幅度提高近年来，重点统计钢铁企业1000立方米及以上高炉生产能力所占比例由48.3%提高到60.9%，100吨及以上炼钢转炉生产能力所占比例由44.9%提高到56.7%，大部分企业已配备铁水预处理、钢水二次精炼设施，精炼比达到70%。轧钢系统基本实现全连轧，长期短缺的热连轧、冷连轧宽带钢轧机分别由26套和16套增加到72套和50套。宝钢、鞍钢、武钢、首钢京唐、马钢、太钢、沙钢、兴澄特钢、东特大连基地等大型钢铁企业技术装备达到国际先进水平。3．节能减排成效显著近年来，我国共淘汰落后炼铁产能12272万吨、炼钢产能7224万吨，高炉炉顶压差发电、煤气回收利用及蓄热式燃烧等节能减排技术得到广泛应用，部分大型企业建立了能源管理中心，促进了钢铁工业节能减排。2010年，重点统计钢铁企业各项节能减排指标全面改善，吨钢综合能耗降至605千克标准煤、吨钢耗新水量降至4.1立方米、吨钢二氧化硫排放量降至1.63千克，与2005年相比分别下降12.8%、52.3%和42.4%。固体废弃物综合利用率由90%提高到94%。4．联合重组步伐加快跨地区重组不断推进，宝钢重组新疆八一钢铁、韶钢和宁波钢铁，武钢重组鄂钢、柳钢和昆钢股份，鞍钢联合重组攀钢，首钢重组水钢、长钢、贵钢和通钢，沙钢重组河南永钢，华菱钢铁重组无锡钢厂等基本完成。区域联合重组取得新进展，相继组建了河北钢铁集团、山东钢铁集团、渤海钢铁集团、新武安钢铁集团，河北钢铁集团还探索以渐进式股权融合方式重组了区域内12家钢铁企业。5．布局优化取得进展建成了曹妃甸、鲅鱼圈、宁波等现代化沿海钢铁基地，宝钢、武钢、沙钢、马钢等沿江钢厂的影响力进一步增强。宝钢湛江和武钢防城港沿海钢铁精品基地已完成前期筹备，首钢、重钢、大连钢厂等城市钢厂搬迁工程基本完成。以国内资源为主导的钢铁工业布局逐步向国际、国内资源并举和贴近市场的战略布局转变。6．“两化”融合水平不断提升钢铁行业工业化和信息化相互促进，融合程度不断加深。钢铁企业在工艺装备、流程优化、企业管理、市场营销和节能减排等方面的信息化水平大幅提升，并加速向集成应用转变。基础自动化在全行业普及应用，重点统计钢铁企业已全面实施生产制造执行系统，主要钢铁企业实现了企业管理信息化，逐步形成了多层次、多角度的信息化整体解决方案。7．铁矿石资源勘探开采迈出新步伐近年来，我国新增查明铁矿石资源储量151亿吨，平均每年增加30.2亿吨，国内铁矿石年产量从4.2亿吨增加到10.7亿吨，年均增长20.6%，增强了我国钢铁工业发展的资源基础。（二）我国钢铁行业发展中面临的问题1．品种质量亟待升级我国钢材产品实物质量整体水平仍然不高，只有约30%可以达到国际先进水平。量大面广的热轧螺纹钢筋等品种升级换代缓慢，规范和标准不能适应减量化用钢的要求。产品质量不稳定，下游行业尚不能高效科学使用钢材。少数关键品种钢材仍依赖进口，高强度、耐腐蚀、长寿命、减量化等高性能产品研发和生产技术水平有待进一步提高。钢铁行业尚未形成为下游产业提供完整材料解决方案的服务体系。2．布局调整进展缓慢钢铁工业“北重南轻”的布局长期未能改善，东南沿海经济发展迅速，钢材需求量大，长期供给不足。环渤海地区钢铁产能近4亿吨，50%以上产品外销。部分地区钢铁工业布局不符合全国主体功能区规划和制造业转移的要求。16个直辖市和省会城市建有大型钢铁企业，已越来越不适应城市的总体发展要求。3．能源、环境、原料约束增强重点统计钢铁企业烧结、炼铁、炼钢等工序能耗与国际先进水平相比还有一定差距，二次能源回收利用效率有待进一步提高，企业节能减排管理有待完善，成熟的节能减排技术有待进一步系统优化。高炉、转炉煤气干法除尘普及率较低。烧结脱硫尚未普及，绿色低碳工艺技术开发还处于起步阶段，二氧化硫、二氧化碳减排任务艰巨。铁矿石价格大幅上涨极大地挤压了钢铁行业的盈利空间，严重制约了钢铁行业的健康发展。4．自主创新能力不强重点统计钢铁企业研发投入只占主营业务收入的1.1%，远低于发达国家3%的水平。多数钢铁企业技术创新体系尚未完全形成，自主创新基础薄弱，缺乏高水平专家带头人才，工艺技术装备和关键品种自主创新成果不多。轧钢过程控制自动化技术和部分关键装备仍然主要依靠引进，非高炉炼铁、近终形连铸轧等前沿技术研发投入不足。第二章2012-2013年中国钢铁行业外部环境分析一、经济周期对行业的影响分析当前我国正处在工业化和城镇化进程中，加上世界制造业向中国转移，钢材需求仍主要受到投资需求的影响，而投资时宏观经济中最不稳定的因素，因此钢材需求随着投资需求的波动而波动，因此钢铁行业具有明显的周期性。钢铁行业是基础原材料行业，产品主要用于基础建设、交通运输、汽车、轻工、机械制造、石油、铁路等行业，因此这些相关行业的发展周期、景气状况和生产成本的变化会对钢铁的需求产生变化，引起钢铁产品供求关系的变化，从而导致钢铁价格的变化。数据来源：国家统计局银联信2012年，全球经济增速放缓，美国经济复苏缓慢，欧债危机继续蔓延，中国经济也受此影响增速下降，拉动经济发展的三驾马车—投资、出口、消费力度均有所减弱，我国经济步入调整期。初步测算，全年国内生产总值471564亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%。分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长8.9%。分产业看，第一产业增加值47712亿元，比上年增长4.5%；第二产业增加值220592亿元，增长10.6%；第三产业增加值203260亿元，增长8.9%。从环比看，四季度国内生产总值增长2.0%。全年固定资产投资（不含农户）301933亿元，比上年名义增长23.8%（扣除价格因素实际增长16.1%）。其中，国有及国有控股投资107486亿元，增长11.1%。分产业看，第一产业投资6792亿元，比上年增长25.0%；第二产业投资132263亿元，增长27.3%；第三产业投资162877亿元，增长21.1%。在第二产业投资中，工业投资129011亿元，比上年增长26.9%；其中，采矿业投资11810亿元，增长21.4%；制造业投资102594亿元，增长31.8%；电力、燃气及水的生产和供应业投资14607亿元，增长3.8%。全年基础设施（不包括电力、燃气及水的生产与供应)投资51060亿元，比上年增长5.9%，增速比上年回落14.3个百分点。数据来源：国家统计局银联信全年全国房地产开发投资61740亿元，比上年名义增长27.9%（扣除价格因素实际增长20.0%），增速比前三季度回落4.1个百分点，比上年回落5.3个百分点；其中住宅投资增长30.2%，分别回落5.0和2.6个百分点。房屋新开工面积190083万平方米，比上年增长16.2%，增速比前三季度回落7.5个百分点，比上年回落24.4个百分点；其中住宅新开工面积增长12.9%，分别回落8.4和25.8个百分点。全国商品房销售面积109946万平方米，增长4.9%，增速比前三季度回落8.0个百分点，比上年回落5.7个百分点；其中住宅销售面积增长3.9%，分别回落8.2和4.4个百分点。数据来源：国家统计局银联信2012年底召开的中央经济工作会议，提出“稳中求进”，明确2013年将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把保持经济平稳较快发展作为重要目标，这为钢铁工业实现平稳发展创造了有利的条件。但同时也要清醒地看到，2013年国内外环境仍将十分复杂严峻，世界经济不确定性、不稳定性上升，国内经济发展存在不少困难和挑战。从国际环境看，这次国际金融危机持续时间之长、情况之复杂，历史罕见。当前，世界经济复苏艰难曲折，继续下行的压力加大，各类风险因素进一步增多。从国内情况看，经济发展中不平衡、不协调、不可持续的问题仍很突出，内需增长存在下行压力，企业成本上升压力较大、经营风险上升、融资困难。因此，对2013年以及今后相当长一段时期经济形势的复杂性、严峻性，我们要有清醒的认识，对国内外形势的变化所带来的各种影响要有准确把握，钢铁行业要做好应对更大困难的准备。二、财政政策对行业的影响分析2012年，全国财政收入103740.01亿元，比2010年（下同）增长24.8%。加上预算安排从中央预算稳定调节基金调入1500亿元，使用的收入总量为105240.01亿元。全国财政支出108929.67亿元，增长21.2%。加上补充中央预算稳定调节基金2892亿元和地方财政结转下年支出1918.34亿元，支出总量为113740.01亿元。全国财政收支总量相抵，差额8500亿元。根据中央决策部署，2013年财政预算编制和财政工作，将实施积极的财政政策，主要体现在以下几个方面：一是完善结构性减税政策，减轻企业和居民负担。二是增加居民收入，提高消费能力。三是进一步优化支出结构，着力保障和改善民生。四是促进经济结构调整和区域协调发展，推动经济发展方式加快转变。2013年，全国财政将在统筹兼顾的基础上集中财力办几件保障和改善民生的大事：一是加大教育投入力度，确保实现国家财政性教育经费支出占国内生产总值4%的目标；二是加快推进社会保障体系建设，实现新型农村和城镇居民社会养老保险制度全覆盖；三是深化医药卫生体制改革，提高新型农村合作医疗和城镇居民基本医疗保险的财政补助标准，加快公立医院改革试点，缓解看病贵、看病难的问题；四是扎实推进保障性安居工程建设，在做好未完工项目建设的同时，新开工建设700万套以上，缓解城镇低收入群众、新就业职工、农民工住房困难问题；五是大力促进文化发展繁荣，保证公共财政对文化建设投入的增长幅度高于财政经常性收入增长幅度，更好地满足人民群众精神文化需求；六是加大强农惠农富农政策力度，大力支持农田水利等农村生产生活基础设施建设，着力推动农业科技创新，促进农业增产、农民增收和农村繁荣。稳定增长的财政收入和支出为钢铁行业的发展提供了良好的政策环境，保障性安居工程建设等政策必将带动钢铁的需求，给行业发展带来利好。三、金融政策对行业的影响分析12月末，广义货币（M2）85.2万亿元，比上年末增长13.6%，增速比上年末回落6.1个百分点；狭义货币（M1）29.0万亿元，增长7.9%，回落13.3个百分点；流通中现金（M0）5.1万亿元，增长13.8%，回落2.9个百分点。全年金融机构人民币各项贷款余额54.8万亿元，新增人民币各项贷款7.5万亿元，比上年少增3901亿元。人民币各项存款余额80.9万亿元，各项存款增加9.6万亿元，比上年少增2.3万亿元。目前货币拐点并未显现，预计至少要到2013年二季度才会出现。2013年合适的信贷增速目标应该在8万亿左右，对应的实际货币供给增速在15%左右，如果考虑表外业务，那么名义M2增速应该在13%-14%之间。预计2013年信贷投放前高后低，信贷节奏仍会延续3:3:2:2的格局。对于未来货币政策工具的选择和运用，预计仍然以数量工具为主。存款准备金率还有下调的空间，如果未来通胀水平下降到3%以下，则可能会降息，而不对称降息的概率较高，人民币汇率升值将进入平台期。2013年的央行工作会议强调，要继续实施好稳健的货币政策，适时适度进行预调微调。按照总量适度、审慎灵活、定向支持的要求，调节好货币信贷供给；增强人民币汇率弹性，继续推进跨境贸易人民币结算业务，开启双边本币互换协议；增加跨境资本流动监管能力，深化外汇管理领域改革；切实防范系统性金融风险，加大对新型农村金融机构、非正规融资活动、金融控股公司和交叉性金融工具的监测力度。作为资金密集型企业，2012年信贷规模收紧给钢铁行业带来了一定的负面影响，无论是本行业的信贷资金压力，还是信贷规模收紧导致的下游行业需求下降，都使得行业的运营难度有所加大。我们预计，随着货币政策在年末逐渐由“稳健”向“定向支持”转变，2013年，行业的压力会有所缓解。四、产业政策对行业的影响分析（一）钢铁业淘汰落后产能将不再提高装备标准工信部原材料工业司发布《<钢铁工业“十二五”发展规划>解读》，明确表示，未来钢铁行业淘汰落后产能，将不再提高装备标准。此前，设备容积大小一直是钢铁行业淘汰落后产能的主要标准。2010年4月6日，国务院出台的《关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》规定，2012年底前，淘汰400立方米及以下炼铁高炉、30吨及以下炼钢转炉和电炉。与之相对应，7200万吨炼铁产能、2500万吨炼钢产能将被淘汰。以设备容积大小作为淘汰落后产能标准备受争议，工信部也曾多次讨论新的标准。此次，工信部原材料工业司在报告中明确表示，以设备容积作为淘汰落后产能的标准主要是考虑到各地执行时比较容易判别，但也导致一些企业不断扩大炉容，使产量不降反升，因此将不再继续提高淘汰落后的装备标准。（二）“十二五”期间淘汰炼钢产能4800万吨2012年12月份，工信部下达“十二五”期间工业领域19个重点行业淘汰落后产能目标任务，与“十一五”相比，增加了铜冶炼、铅冶炼、锌冶炼、制革、印染、化纤、铅蓄电池等7个行业。具体目标任务分别为：淘汰炼铁落后产能4800万吨，炼钢4800万吨，焦炭4200万吨，电石380万吨，铁合金740万吨，电解铝90万吨，铜冶炼80万吨，铅(含再生铅)冶炼130万吨，锌(含再生锌)冶炼65万吨，水泥(含熟料及磨机)3.7亿吨，平板玻璃9000万重量箱，造纸1500万吨，酒精100万吨，味精18.2万吨，柠檬酸4.75万吨，制革1100万标张，印染55.8亿米，化纤59万吨，铅蓄电池746万千伏安时。相对“十一五”完成情况来看，本次钢铁行业的淘汰目标相对中性。“十二五”期间主要针对炼钢落后产能淘汰。炼铁落后产能淘汰任务相比“十一五”完成情况大大减少，说明“十一五”期间淘汰炼铁落后产能任务完成情况较好，炼钢方面有所侧重，特别是在企业兼并重组过程中实现炼钢落后产能淘汰。此次增加的部分淘汰落后产能任务的行业，是钢铁行业的上下游相关行业，淘汰任务的增加有利于整个上下游产业的产能匹配和整体规划。但同时短期内也可能带来成本的增加。（三）工信部称将消除小钢铁的生存土壤国家工业和信息化部副部长苏波表示，未来将加快行业结构调整，消除小钢铁的生存土壤。将通过行业准入门槛、取消地方优惠等政策措施，迫使小钢铁退出行业。工信部此次对消除小钢铁的表态，说明未来钢铁行业结构调整、兼并重组过程中，国家对于小钢铁清除的力度将加大，在钢铁行业产业集中度扩大的基础上，实现规模效应。同时也应注意因此产生的产能不降反增的扩大重组。（四）我国明确加快应用高强钢筋路线图为落实国务院关于节能减排的工作部署，住房和城乡建设部、工业和信息化部联合出台《关于加快应用高强钢筋的指导意见》，要求在建筑工程中加速淘汰335兆帕级钢筋，优先使用400兆帕级钢筋，积极推广500兆帕级钢筋。《指导意见》提出：2013年底，在建筑工程中淘汰335兆帕级钢筋；2015年底，高强钢筋产量占螺纹钢筋总产量的80%，在建筑工程中使用量达到建筑用钢筋总量的65%以上；对大型高层建筑和大跨度公共建筑，优先采用500兆帕级钢筋，逐年提高500兆帕级钢筋的生产和应用比例；开展600兆帕级钢筋的应用技术研发；对于地震多发地区，重点应用高强屈比、均匀伸长率高的高强抗震钢筋。《指导意见》指出，建筑工程中应用高强钢筋替代目前大量使用的335兆帕级钢筋，将节约12%以上的钢材。到2015年末，如果高强钢筋在建筑工程中使用量达到建筑用钢筋总量65%以上，那么每年将在2010年已节材的基础上，再减少使用钢筋约1000万吨，相应减少铁矿石消耗1600万吨，节约600万吨标煤，减少二氧化碳排放2000万吨。因此，大力推广应用高强钢筋是建设资源节约型、环境友好型社会的重要举措，对推动钢铁工业和建筑业结构调整、转型升级具有重大意义。为了加快高强钢筋的推广应用，《指导意见》提出加快混凝土用钢筋产品的标准修订，开展高强钢筋产品的分类认证，加强对设计单位和施工图审查机构执行相关标准规范的监督，加强在水利、交通、铁路等建设工程中淘汰235兆帕级、335兆帕级钢筋等重点工作。同时，在住房城乡建设领域开展的工程评奖、评定和示范项目以及钢铁行业相关产品评优活动中，将采用高强钢筋的情况作为参评或获奖的条件之一，鼓励建设单位、设计单位使用高强钢筋。五、重大突发事件对行业的影响分析（一）大宗商品价跌钢铁行业成亏损大户随着2012年年报以及业绩预报的逐渐披露，一些亏损大户逐渐浮出水面。从已公布的业绩预告来看，由于2012年大宗商品价格大幅下跌，造成钢铁、有色金属企业盈利能力下降，同时还要计提大量的存货减值准备，这些行业亏损大户辈出。根据WIND资讯的统计数据，两市共有1452家上市公司发布了2012年的业绩预告。从已经发布的预告来看，巨亏10亿元以上的上市公司达到两家，有7家上市公司的亏损超过5亿元。钢铁行业近两年一直在原材料价格上升以及产品定价权不强的夹缝中生存，2012年第三季度末和第四季度初，钢铁价格出现暴跌，上海期货交易所的螺纹钢期货从2010年9月初的近5000元/吨一路暴跌至不到4000元/吨，随后一直维持低位震荡。2010年华菱钢铁以26亿元的亏损成为第一大亏损户，但因为获得了超过11亿元的政府补贴而有望扭亏为盈。2012年，鞍钢股份以21.51亿元的亏损暂居亏损榜首位。该公司在1月30日晚披露了业绩预告，预计公司2012年度归属于上市公司股东的净利润为亏损约21.51亿元，基本每股收益亏损约0.297元/股。对于亏损的原因，鞍钢股份披露称，主要是受燃料价格涨幅高于钢材价格涨幅以及高炉检修等因素影响，尤其是2010年四季度钢材价格大幅下降，且主要原燃料价格依然在高位运行，使2010年四季度陷入亏损局面，导致全年亏损。位列第二的亏损大户也是钢铁股――韶钢嵩山，该公司预计2012年亏损11.7亿元，折合每股亏损0.7008元，而前年同期该公司还实现了2094.5万元的净利润。该公司同样把亏损原因归结在钢材价格下跌以及燃料价格高企上。之外，钢材价格的暴跌还使公司在2012年存货发生减值，也对利润产生了较大影响。（二）印度越南等提高出口关税我国铁矿石多元进口受阻在中国试图通过多元化采购来摆脱三大矿山的垄断之时，却遭遇印度、越南等国家提高铁矿石出口关税，这无疑让国内钢企与三大矿的博弈更加艰难。越南财政部下发通知，从2013年事实上，2012年越南钢铁协会就曾公开表示，越南生铁产能约已达180万吨，并且还有多个在建高炉，可以预测，接下来对铁矿石的需求越来越大，所以建议停止向中国等国家出口铁矿石。虽然中国钢铁企业一直努力通过多元化采购以及增加国内矿石的使用比例等，来对抗强势的三大矿山，但从2012年的状况来看效果并不太显著。在这种情况下，越南、印度等国的提价将给中国争夺铁矿石定价话语权增加难度。数据显示，2012年，中国64%的铁矿石进口来自澳大利亚和巴西，与2010年相比并无变化。众所周知，三大矿山在铁矿石全球贸易中占据垄断地位，而多元化采购一直被中国钢企作为与三大矿争夺话语权的重要一步棋，如果三大矿执意涨价，中国将增加从其他国家的进口数量，但现在印度以及越南控制出口的政策让中国钢铁企业处境尴尬。2012年共有64个国家向中国出口铁矿石，其中，来自越南的铁矿石在总进口量中占比不到1%。所以，越南此次提高出口关税对中国影响不大。但另一方面，值得注意的是，由于自身发展需要，部分国家限制出口，这让中国钢铁企业的多元化采购战略日益艰难，总体来看，加快海外投资矿业以及增加国内矿的采购数量才是摆脱对三大矿依赖的最有效措施。（三）逾八成钢贸企业2010年净利率不足1%刚刚过去的2012年注定是钢铁行业的“伤痛之年”，这一年里，国内钢厂的日子很难过，身处钢铁物流环节的钢铁贸易企业也陷入了全面亏损的边缘。据“我的钢铁网”和上海华夏邓白氏商业信息咨询有限公司1月份公布的“2012年度钢贸企业百强评选项目总结报告”显示，2010年1421家钢贸企业中（实际参评企业有1453家，其中32家由于净资产为负值、信息不全等原因无法给予有效分析数据，因此有效企业样本为1421家），有79.59%的企业2010年毛利润率低于5%。此外，报告还显示，2010年净利润率在0-1%区间的钢贸企业，占了所有企业样本的66.51%，净利润率为负值的钢贸企业占了21.6%，即钢贸样本企业中有88%的企业2010年净利率不足1%。在多数钢贸商看来，上游钢厂的亏损，是导致2010年钢贸企业出现亏损的主要原因。有钢贸商直言，钢厂和贸易商之间地位不对等，钢厂掌握了渠道、资源、价格，如锁定销售量、价格确定、确定生产品种等，都是钢厂单方面说了算。因此，在钢厂出现亏损的情况下，钢贸企业往往也无法保证盈利。六、行业外部环境综合评价我们按照银联信的行业外部环境风险评价模型，分别从经济周期、财政政策、货币政策、产业政策、突发事件五个维度，对2012-2013年中国钢铁行业的外部环境风险进行评分，结论如下：2012-2013年中国钢铁行业外部环境风险评级序号评价内容行业表现风险评价权重1经济周期对行业的影响行业与经济发展密切相关，经济下滑已经严重波及到行业内部，致使行业经营状况有所恶化。行业与经济发展有一定的关联，经济下滑对行业构成一定的影响，但是影响程度有限。行业与经济发展关联不大，宏观经济变化对行业几乎没有影响。行业发展与经济有一定的关联，宏观经济增长对该行业有一定的积极促进。行业与经济发展密切相关，宏观经济增长带动该行业需求旺盛增长，行业发展趋势持续向好。5432120%2财政政策对行业的影响本年度出台的与该行业相关的财政政策几乎全是限制该行业发展的政策，对于行业未来发展极为不利。本年度出台的与该行业相关的财政政策大部是限制该行业发展，对行业未来发展构成一定的消极影响。本年度出台的与该行业相关的财政政策限制和鼓励参半，对行业未来发展既有促进的方面又有限制的作用。本年度出台的与该行业相关的财政政策限制少于鼓励，对行业未来发展既有促进和扶持的作用。本年度出台的与该行业相关的财政政策主要是鼓励和扶持政策，对该行业发展将会起到积极的促进作用，行业发展前景十分明朗。5432120%3货币政策对行业的影响本年度出台的与该行业相关的货币政策以从紧的政策为主，将会极大的增加该行业内部企业的融资成本，对企业融资造成较大的不利影响。本年度出台的与该行业相关的货币政策适度从紧，对行业内部企业融资构成一定的消极影响。本年度出台的与该行业相关的货币政策变化不大，对于未来企业融资几乎不会产生影响。本年度出台的与该行业相关的货币政策适度积极，有利于降低该行业内部企业的融资成本，对于行业发展构成利好。本年度出台的与该行业相关的货币政策比较宽松，国家已经明确对于该行业给予资金方面的支持，会对内部企业融资发展将会起到积极的促进作用，行业发展前景十分明朗。5432120%4产业政策对行业的影响本年度出台的与该行业相关的产业政策主要是以限制为主，行业未来发展前景不容乐观。本年度出台的与该行业相关的产业政策适度限制为主，对行业未来发展构成一定的消极影响。本年度出台的与该行业相关的产业政策变化不大，对于未来行业发展不会带来影响。本年度出台的与该行业相关的产业政策适度鼓励，有利于行业长期发展，行业未来具有一定的发展前景。本年度出台的与该行业相关的产业政策主要以鼓励为主，国家已经明确该行业是我国未来发展的重点，行业发展前景十分乐观。5432120%5突发事件对行业的影响本年度发生了对行业影响极其深远的重大事件，对整个行业发展构成了较为严重的负面影响本年度行业内比较风平浪静，没有发生对于行业构成威胁的突发事件。本年度发生对行业影响极其深远的有利于行业长期发展的重大事件，如行业内产品技术取得重大突破等。53120%行业外部环境评价：（3）中度风险-100%说明：风险度分为5、4、3、2、1五个等级，其中5为高风险，4为较高风险，3为中风险，2为中低风险，1为低风险。第三章2012-2013年中国钢铁行业经营情况分析一、中国钢铁行业整体经营情况分析（一）行业规模指标分析截至2012年12月末，全国钢铁行业规模以上企业数量达到6626家，占全部工业比重的2.11%；资产总计达到5.11万亿元，占全部工业比重的7.78%。数据对比可以看出，中国钢铁行业企业数量虽然较少，但资产规模较大。另外，从下面数据也可以看出，近年来钢铁行业的资产规模一直增长较快，多数年份都在15%以上，个别年份接近30%。图表SEQ图表\*ARABIC7：2004-2012年12月中国钢铁行业主要规模指标单位：千元、个、%时间企业数量资产总计企业数量占全部工业比重同比增长资产总计占全部工业比重同比增长2004年49472.2526.5214798018497.5825.62005年66042.4833.519079539057.9228.932006年69592.395.3822799471067.9719.52007年1-11月73732.286.7328814954178.4228.892008年1-11月73922.060.2635339274418.7522.642009年1-11月77541.834.939274599048.3411.142010年1-11月79891.763.0346691129538.2218.882012年1-12月66262.11-51174503807.7816.01数据来源：国家统计局银联信（二）行业经营效益分析2012年1-12月，我国钢铁行业实现主营业务收入6.67万亿元，同比增长25.52%；实现利润1737.11亿元，同比增长15.44%。数据对比说明，2012年中国钢铁利润增幅低于主营业务收入增幅，行业利润率进一步降低。另外，2012年钢铁行业的主营业务和利润增幅均低于2010年，行业的成长能力有所下降。

图表SEQ图表\*ARABIC8：2004-2012年12月我国钢铁行业销售收入走势单位：千元、%时间主营业务收入利润总额金额同比增长金额同比增长2004年159071272159.2810389335674.952005年213494252434.21103738145-0.152006年257289826820.5113479461929.942007年1-11月316049408336.9617315958748.292008年1-11月42080302463314.822009年1-11月3915441124-6.9581162322-44.972010年1-11月496427209126.7912825640158.022012年1-12月667890208825.5217371124615.44数据来源：国家统计局银联信二、中国钢铁行业市场运行情况分析（一）产品供给情况分析1．产量分析2012年上半年我国粗钢生产处于较高水平，但进入下半年，受市场需求环比下降影响，粗钢产量连续5个月持续减少。粗钢日产水平从最高的6月份近200万吨，下降到11月份的166万吨；12月份略有回升，达到168.26万吨的水平。1-12月，我国累计生产粗钢6.83亿吨，同比增长8.89%；生产生铁6.29亿吨，同比增长8.43%；生产钢材8.81亿吨，同比增长12.3%。从细分产品产量及增速来看，2012年钢铁产品结构有所改善。处于高端的冷轧、涂镀板、电工板等产品的产量增速较快。在国家政策引导下以及市场需求的导向下，我国钢铁行业产品结构持续优化的趋势将会延续。尤其是战略新兴产业的发展对钢铁提出的新需求，将促使行业加大对高端产品的研发投入。图表SEQ图表\*ARABIC9：2012年1-12月全国钢铁产品产量及增长情况单位：吨产品名称2012年1-12月产量同比生铁629689293.58.43粗钢683265499.78.89钢材881311246.412.31.铁道用钢材4409126.14-21.02其中：轻轨1216000.8824.78重轨2915121.26-33.712.大型型钢11037819.7410.983.中小型型钢45731587.6615.264.棒材69402385.675.255.钢筋154054105.418.016.线材（盘条)122590052.817.567.特厚板6179045.127.218.厚钢板26036289.078.149.中板41238309.42.5710.热轧薄板9672671.6636.1111.冷轧薄板25923386.122.512.中厚宽钢带105038058.1-1.2513.热轧薄宽钢带42432061.5315.6814.冷轧薄宽钢带32532714.2811.8415.热轧窄钢带46884860.7110.2616.冷轧窄钢带9652204.1515.7517.镀层板（带）31567452.0516.9318.涂层板（带）5834828.768.2419.电工钢板（带）6197251.588.8520.无缝钢管26488040.289.3221.焊接钢管40485384.0127.5322.其它钢材17923612.2224.69用外购国产钢材再加工生产的钢材58357386.6321.19铁合金28415951.4522.72其中：硅铁(折合含硅75%)5520309.6912.21锰硅合金10673692.5730.56数据来源：国家统计局银联信图表SEQ图表\*ARABIC10：2012年1-12月中国粗钢月度产量数据来源：中钢协银联信2．产品进口情况分析2012年，我国共进口钢材1558万吨，同比下滑4%。我国进口的钢材产品多数是技术含量较高的涂层板、不锈钢板和冷轧板等高附加值产品，由此我国对高端进口产品的依赖程度可见一斑。2012年上半年钢材进口处于高位，下半年受到钢材需求大幅下滑的拖累，钢材进口也出现萎缩。整体来看，全年月平均进口量在130万吨左右。图表SEQ图表\*ARABIC11：近十年来我国钢材进出口数量变化数据来源：国家统计局银联信（二）产品需求情况分析1．国内需求从粗钢表观消费来看，2012年月平均表观消费在5400万吨左右，全年消费约64828万吨，同比增长8.4%。11月份表观消费处于全年最低，12月份表观消费有所反弹，约5274万吨，同比增长5.3%。下游需求疲软使得粗钢表观消费在6月份以后连续下滑，并在11月份出现明显的下降，12月份有所恢复，全年表观消费依然保持平稳增长态势。图表SEQ图表\*ARABIC12：2010-2012年12月国内粗钢表观消费量资料来源：中钢协银联信12月末，全国26个主要钢材市场五种钢材社会库存量合计为1290万吨，环比下降24万吨，降幅为1.79%，已连续三个月环比下降，但降幅较上月减小了6.59百分点。长材中螺纹钢库存降至487万吨，是2012年内的最低水平，比上月末下降1.12%；线材库存有所反弹，比上月增加21万吨。板材中热轧板卷库存降至403万吨，环比下降7.26%；冷轧薄板库存降至149万吨，环比下降1.24%；中厚板库存139万吨，环比下降3.76%(见下表)。钢材库存回落至较低水平，有利于缓解对后期市场资源压力。

图表SEQ图表\*ARABIC13：2010-2012年12月国内钢材库存变化情况单位：万吨资料来源：中钢协银联信2．产品出口情况分析2012年我国共出口钢材4891万吨，同比上升15%。钢材出口全年呈“前低后高”的特点，前两个月出口处于较低水平，3月份开始受海外需求的回暖拉动，出现报复性增长，后期虽有所下滑，但月平均水平保持在400万吨左右。2012年，受出口关税调整及人民币汇率波动的影响，我国低端钢材产品出口受到抑制，而涂层板、不锈钢板和冷轧板等高附加值产品出口则出现大幅增长，由此看出我国出口产品结构在不断优化。在钢材出口总量中，板材所占的比例最大，占比超过50%，同时出口均价也有较大幅度的上涨。

图表SEQ图表\*ARABIC14：2010年来中国钢材出口量月度走势单位：万吨数据来源：中钢协银联信3．未来需求预测分析根据中央经济工作会议精神，2013年我国经济发展的基调是“稳中求进”，即在保持经济平稳较快发展的同时，要在转变经济发展方式上取得新进展。目前我国仍处于工业化、城镇化进程中，国家将有序推进“十二五”规划确定的重大项目开工建设，继续加大对保障性安居工程、水利建设等投入力度，重点支持“三农”和节能减排等领域基础设施建设，钢材需求形势仍然较好。预计后期国内市场钢材需求将继续保持增长，但增幅会有所回落。三、中国钢铁行业产品价格走势分析（一）国内钢材价格走势分析由于经济环境变化，国内钢材市场供大于求矛盾日益突出。2012年8月下旬至10月，钢材市场价格逐步回落。10月末与8月中旬最高价格相比，价格下跌幅度接近10%，与上年同期相比，价格只微升1.15%。但10月份当月进口铁矿石平均到岸价却高达175.55美元/吨，环比下降0.22%，而钢材市场价格（CSPI）环比却大幅下跌7.42%。12月末，中国钢铁工业协会CSPI钢材综合价格指数为120.45点，环比下降1.88点，降幅为1.54%；同比下降7.84点，降幅为6.11%。钢材综合价格指数已降至近16个月来的最低点。图表SEQ图表\*ARABIC15：CSPI国内钢材综合价格指数走势图数据来源：中钢协银联信12月末，CSPI长材指数为126.49点，环比下降2.33点，降幅为1.81%；板材指数为116.29点，环比下降1.52点，降幅为1.29%；与2010年同期相比，长材指数下降8.26点，降幅为6.13%；板材指数下降8.23点，降幅为6.61%。图表SEQ图表\*ARABIC16：CSPI国内长材和板材价格指数走势图数据来源：中钢协银联信12月末，中国钢铁工业协会监测的八大钢材品种价格均有所下降。其中：高线、螺纹钢价格由升转降，降幅分别为2.66%和1.88%；角钢价格继续下降，降幅为1.73%；中厚板、热卷价格、冷轧薄板和镀锌板价格继续下降，降幅分别为1.93%、0.46%、1.20%和3.39%；热轧无缝管价格降幅为0.94%。图表SEQ图表\*ARABIC17：高线和螺纹钢价格指数走势图数据来源：中钢协银联信图表SEQ图表\*ARABIC18：中厚板和热轧卷板价格指数走势图数据来源：中钢协银联信（二）后期钢材价格走势分析2012年下半年以来，我国经济增长速度平稳回落，市场需求有所下降。2013年国民经济保持平稳较快发展仍具备不少有利条件，国内市场钢材需求有望继续保持增长，但由于国内产能释放能力较强，钢材市场供大于求的状况短期内将难以扭转，钢材价格难有大幅度提高。从国内外市场需求形势看，2013年我国粗钢产量增速将进一步降低，国内市场供求矛盾有所缓解但没有得到根本改观，产品同质化竞争的局面仍较突出。在困难形势下，钢铁企业应根据市场变化自觉控制产量，及时调整品种结构，加强行业自律，规范定价和销售行为，保持钢材市场平稳运行。近期国际市场针对我国的钢铁贸易摩擦有所增多，欧盟、加拿大、澳大利亚和俄罗斯等国相继对产自中国的涂层钢板、石油管、不锈钢无缝管、焊管、彩涂钢板等做出反倾销制裁，再加上人民币兑美元持续升值，国内钢铁企业钢材出口难度有所加大。四、中国钢铁行业财务分析1．行业成长能力分析从年度比较来看，2012年全国钢铁行业销售收入同比增长25.52%，利润总额同比增长15.44%，资产累计率为11.23%，三项指标均低于2010年的水平，特别是利润增长率仅相当于2010年的1/4。说明2012年中国钢铁行业的成长能力较2010年有所降低。在2000-2010年这10年间，受工业化进程以及城镇化建设的带动我国钢铁行业飞速发展，但2008年金融危机之后，钢铁行业增速逐渐下降，行业产能过剩的问题日益明显。预计在未来几年我国钢铁行业增速将逐渐回归到理性增长状态。图表SEQ图表\*ARABIC19：2004-2012年12月全国钢铁行业成长能力指标单位：%报告期销售收入同比增长率利润总额同比增长率资本累计率2004年1-12月59.2874.9519.62005年1-12月34.21-0.1524.162006年1-12月20.5129.9418.052007年1-11月36.9648.2928.972008年1-11月33.14-14.8215.152009年1-11月-6.95-44.9710.672010年1-11月26.7958.0213.342012年1-12月25.5215.4411.23行业年均水平28.3820.1116.67数据来源：国家统计局银联信2．行业营运能力分析2012年1-12月，中国钢铁行业总资产周转次数为1.37次，流动资产周转次数为2.98次，产成品周转次数为30.29次，应收账款周转次数34.56次，各指标均高于2010年的水平，说明2012年中国钢铁行业的营运能力较2010年有了显著的提高。图表SEQ图表\*ARABIC20：2004年-2012年中国钢铁行业营运能力指标情况单位：%报告期总资产周转次数流动资产周转次数产成品周转次数应收账款周转次数2004年1.172.8826.7228.512005年1.222.8925.2528.882006年1.223.0125.0427.552007年1-11月1.22.8923.7228.642008年1-11月1.292.9723.5229.322009年1-11月1.052.5422.5527.182010年1-11月1.132.6227.1227.252012年1-12月1.372.9830.2934.56数据来源：国家统计局银联信3．行业盈利能力分析2012年1-12月，中国钢铁行业的销售毛利率为7.22%，高于2010年的6.81%；销售利润率为2.6%，也略高于2010年的2.58%；资产报酬率为3.39%，更是明显高于2010年的2.75%。说明2012年中国钢铁行业的盈利能力较2010年明显提升。需要指出的是，与其它行业比起来，中国钢铁行业的利润率是非常低的，因此虽然2012年中国钢铁行业盈利水平有所提高，但销售利润率不及银行一年期定期存款利率，行业仍处于较低盈利水平。图表SEQ图表\*ARABIC21：2004-2012年12月全国钢铁行业盈利能力情况单位：%报告期销售毛利率销售利润率资产报酬率2004年1-12月13.026.537.022005年1-12月9.854.865.442006年1-12月10.295.245.912007年1-11月10.655.486.012008年1-11月8.643.514.172009年1-11月6.72.072.072010年1-11月6.812.582.752012年1-12月9数据来源：国家统计局银联信同期，中国钢铁行业亏损企业数量为1146家，亏损面为17.3%，与2010年基本持平；亏损总额为262.57亿元，比2010年增长29.88%。中国钢铁行业亏损，主要是受下游需求放缓，钢材价格大幅下滑所致。图表SEQ图表\*ARABIC22：2004-2012年12月全国钢铁行业亏损情况统计单位：千元、%报告期期末企业数目期末亏损企业数目行业亏损面亏损企业亏损总额亏损总额增长率2004年1-12月494794919822005年1-12月6604167125.39976682219.442006年1-12月6959155022.276275536-37.12007年1-11月7373124116.834896102-21.182008年1-11月7392173723.518707421282.092009年1-11月7754209927.072665280842.472010年1-11月7989142617.8518540476-30.442012年1-12月6626114617.32625761129.88数据来源：国家统计局银联信4．行业偿债能力分析2012年1-12月，钢铁行业的资产负债率为67.6%，债务股权倍数为208.6，都高于2010年的水平；利息保障倍数为3.19倍，比2010年的3.36倍有所下滑。数据对比说明钢铁行业2012年的偿债能力较2010年出现下滑。图表SEQ图表\*ARABIC23：2004-2012年12月全国钢铁行业偿债能力情况单位：%、倍报告期资产负债率债务股权倍数利息保障倍数2004年1-12月59.24145.31-2005年1-12月60.75154.75-2006年1-12月61.22157.87-2007年1-11月61.73161.29-2008年1-11月64.07178.33.822009年1-11月64.22179.472.932010年1-11月65.89193.133.362012年1-12月67.6208.63.09数据来源：国家统计局银联信五、中国钢铁行业经营水平综合评价我们按照银联信的行业经营风险评价模型，分别从行业运行周期、市场供需、产品价格、偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力以及行业亏损面变化等八个维度，对2012-2013年中国钢铁制造行业的经营风险进行风险预