浅析黄金投资

浅析黄金投资

2008年，美国次贷危机的蔓延和股市价格的极度动荡使许多投资者成为一个新的投资领域。所谓的黄金投资是指通过购买、储存和销售黄金及其衍生物来保护、增值和经营资产。主要指购买黄金、银币、纸黄金和黄金，以及购买黄金和珠宝的区别。本文将从个人进行黄金投资优劣势、黄金投资品种、影响黄金价格因素——个人黄金投资风险及控制这五个方面来分析个人黄金投资。一、选择规避风险的手段对于有着成熟发达黄金市场的国家,黄金是理财组合必不可少的重要元素,黄金作为个人投资的一种工具,相对于其他投资工具如股票、房地产等来说,具有以下的优势:1.进行黄金投资,其价格波动较大,因此易利用差价从中获利;具有良好的变现性和潜在收益;较低的交易成本;有着其他各种投资如股票、储蓄、期货等所不具有的良好投资价值。2.逆向性。黄金的价值是自身固有的,当纸币由于信用危机而出现波动贬值时,黄金就会根据此货币贬值比率自动向上调整,而当纸币升值时,因黄金价格恒定,其价格表现为下降,这种逆向性便成为人们投资规避风险的一种手段,也是黄金投资的价值之一。3.可以保值避险。黄金之所以可以进行保值避险在于黄金与其他投资产品价格变化的负相关性,在其他金融投资下滑时,因有黄金投资就可借用其逆向运动的力量减少投资损失,甚至分散化解投资风险,因此说投资者应在其理财组合中增加黄金投资来避免损失。4.对抗通货膨胀。近几十年,通货膨胀愈演愈烈,导致各国货币大量缩水,给以存款为主要方式的投资者带来了极大的损失,而由于黄金具有良好的变现性和安全性,其购买力不会因为通货膨胀而减弱,历史证明:一般黄金价格随着通货膨胀指数同步上涨,并且上涨幅度领先于通货膨胀指数,通货膨胀紧缩期时,黄金价格不一定同步下跌,或者下跌的幅度低于通货膨胀指数,因此进行黄金投资,是避免财产在通货膨胀或经济动荡中损耗的最佳办法之一。5.黄金价格公平,人为操作不易。由于股票投资受地区性限制,市场相对较小,因此易被人为操作,而黄金市场是全球性的,国际黄金市场波动同步报价,且影响黄金价格的信息都是透明和公开的,因此黄金市场做市很难,不存在人为操纵金价,因此黄金投资者具有较高的投资保障。6.变现性。黄金是与货币密切相关的金融资产,因此很容易变现,更由于24小时都可以进行黄金投资,无时间限制,投资者在获利时可随时进行平仓,在价位合适时可随时建仓,因此变现性强。另外,黄金的世界性公开市场不设停板和停市,为投资者带来保障。另外,黄金具有能够保持永远的价值,是世界上最好的抵押品种且产权转移便利,黄金投资算是世界上所占税项最轻的投资产品等优点,因此黄金投资应成为人们投资组合中的一部分。看到进行黄金投资优势的同时,我们还应关注到黄金投资的劣势,如没有利息收入和需要支付储藏成本。投资者应权衡投资黄金的优劣势,根据自己的需求来决定是否进入黄金市场。二、金融危机组织成本和收益性的比较黄金投资方式在价值变化、流动性、赢利性、维护成本与不动产、储蓄等投资方式比较,如表1、2:另外的投资工具还包括期货、保险、房产、收藏等,其投资工具流动性、风险性和收益性的比较如下表2:通过对黄金的优劣势分析以及与其他投资方式的比较,可以看出黄金的投资价值,尤其在2008年,金融危机席卷全球股票市场、期货市场。银行存款都不同程度地遭到损失,股市下跌,相反,由于黄金与经济周期保持长期的稳定性,中短期经济动荡对黄金投资的负面影响远远小于其他投资产品,同时黄金具有良好的变现性和安全性,其购买力不会因为通货膨胀而减弱,等量的黄金可以换到等量的商品或服务,因此,在当前这种环境下,在投资组合中增加黄金投资,将会降低或避免损失。三、风险金融资本低黄金投资品种一般可以分为稳健黄金投资和风险黄金投资,稳健黄金投资是指适合拥有少量资金的投资者,风险不大,不需要经常照料的黄金投资方式;而风险黄金投资在承担风险的同时,可以获得更多的利润。各种黄金投资品种在风险收益上都具有不同的特点,投资者应根据自己的风险和收益偏好来选择适合自己的投资品种,只有这样才能真正从黄金投资中获利。(一)稳定投资品种1.投资金融资金金条是以一定成色和质量的条状或块状的黄金作为交易对象的黄金投资品种。金条是黄金市场上最普遍通行的交易品种,分为普通金条和纪念金条,投资金条变现快,但同时具有需支付保管费的缺点。适合有较多闲散资金,且可以长期投资,不在乎黄金价格短期波动的投资者。投资者在购买金条时须购买知名度较高的精炼公司制造的金条。国际知名金商出售的金条,包装在密封的小袋中,除内装金条外,还有可靠的封条证明,在不开封的情况下再出售金条将会很方便。2.投资金融资金金币主要是指由各国政府做保证,以黄金为基材,按照规定的成色和重量,浇铸成一定的形状,并标明其货币价值的铸金币,但金币的面值只是一种象征,实际价值取决于实际含金量和当时黄金的市价。同样,金币也可分为普通金币和纪念性金币,投资金币主要指买卖普通金币,普通金币的价值基本与黄金含量一致,价格也随国际金价波动,具有各种规格,买卖都很方便。而纪念金币由于附加了一些纪念价值,所以售价一般远超过其材质本身的价值,而且回购渠道少,因此收藏价值要高于投资价值。但由于纪念金币工艺精湛,图案精美,造伪不太可能,因此成为收藏领域不可多得的选择。3.投资基金管理黄金基金是黄金投资共同基金的简称,就是由基金发起人组织成立,由投资人出资认购,基金管理公司负责具体的投资操作,专门以黄金或黄金类衍生交易品种作为投资媒体的一种共同基金,由专家组成的投资委员会管理。黄金基金不需要大量资金投资,适合于散户的小本投资,且由于黄金基金由专业人士负责操作和跟踪市场动态,提供了更专业化的管理,节省了投资者的时间。4.黄金折扣相当于现金中的零存整取,即每次投入一定的款项,根据当时的市场价格买成黄金存入,到存满一定期限后可以将黄金取出。(二)风险银币投资1.取得现金入库纸黄金又称为黄金凭证,是通过电子交易利用资金账户内的资金买入一定数量的黄金,存入黄金账户,委托银行托管,如需变现,则卖出黄金账户内的黄金,取得现金转入资金账户。这种形式的黄金投资只依据黄金价格通过电子交易而不进行实物交割,所以称为纸黄金业务。纸黄金操作方便、资金利用率高,且避免黄金交易的成色鉴定、重量检测等手续,但纸黄金投资的资金占用较大,转让有限制,通常只能转让给开户的银行或者销售商。因此比较适合有时间研究黄金行情走势,有时间进行具体操作以及希望通过黄金价格频繁变化获取价差的投资者。2.标准化合约交易黄金衍生物主要是指黄金期货和期权。黄金期货是指在确定的日期,以事先确定的价格进行特定质量、特定数量通过交易所进行黄金交割的标准化合约。黄金期权主要指在交易所进行的标准期权交易,是指按事先商定的价格、期限买卖数量标准化的黄金的权利。与期货不同的是,期权购买的是权利而不是义务,期权购买者只是在实际黄金价格达到或者超过有利执行时,才会执行期权合约的交易。黄金衍生物主要是利用以小搏大的杠杆原理,一般而言,黄金衍生工具投资的风险与收益远远大于金价本身的波动水平,因此黄金衍生物适合风险偏好者。3.公司风险和收益黄金股票,是指黄金公司向社会公开发行的上市或不上市的股票,所以又可称为金矿公司股票。黄金股票具有分散风险、增加盈利机会、金矿公司规模有保障、回报率高等优势而受投资者关注,但其风险和收益不仅与黄金价格相关,也与公司的经营状况密切相关,同时还受制于证券市场的总体氛围,且操作难度大,需要广泛的知识,投资费用,包括交易费用较高。因此比一般黄金投资品种要复杂些。4.企业的投资。在一般要进行黄金管理账户是指经纪人全权处理投资者的黄金账户,属于风险较大的投资方式,关键在于经纪人的专业知识和操作水平及信誉。一般来讲,提供这种投资的企业具有比较丰富的专业知识,收取的费用也较高。同时,企业对客户的要求也比较高,要求的投资额较大。另外,除上述主要黄金投资品种以外,还包括黄金远期、黄金租贷、黄金积存计划等投资方式。投资者应根据自己的资金、时间、风险偏好等因素来选择适合自己的投资品种来进行黄金投资。四、影响黄金价格的因素投资者在进行黄金投资时,应重点对黄金价格进行分析,而影响黄金价格因素很多,从影响时间来看可分为影响黄金价格的短期、中期及长期因素,通过对影响黄金价格的因素来分析黄金价格走势,从而更有利于个人黄金投资者对黄金走势进行正确分析,从而获取收益。(一)影响黄金价格的短期因素1.抑制独立的通货膨胀率一个国家货币的购买力,是基于物价指数决定的,当一国的物价稳定时,其货币的购买能力就越稳定,相反,通货膨胀率越高,货币的购买力就越弱,从而这种货币就会缺乏吸引力。黄金具有良好的抗通货膨胀性和保值性,是通货膨胀的对冲工具。当通货膨胀时,由于当局货币发行过量时,公众信心不足,政府公信力下降,该国货币的购买力变弱,而此时用该种货币表示的黄金价格上涨,从而吸引了投资者买入黄金。2.其他货币的消费者由于国际黄金是用美元标价的金融产品,当美元汇率下跌的时候,其他货币升值,从而使用其他货币的消费者购买黄金时,金价便宜,从而黄金需求增加,导致金价走高,反之,美元升值则会促使金价下跌。但在某些特殊时段,尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期,金价也会摆脱美元影响,走出独自的趋势,总的来说,美元汇率下跌,金价上升。3.对经济发展前景的预期一般来说股市下挫,金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期,如果大家普遍对经济前景看好,则资金大量流向股市,股市投资热烈,金价下降。4.世界石油市场的石油价格涨落由于世界主要石油现货与期货市场的价格都以美元标价,石油价格的涨落一方面反映了世界石油供求关系;另一方面也反映出美元汇率的变化,世界通货膨胀率的变化,所以石油价格与黄金价格呈现出较强的正相关关系。5.政府为战争、为维持国内经济平稳增长而大量支出黄金国际上重大的政治、战争事件都将影响金价,政府为战争或为维持国内经济平稳增长而大量支出黄金;政局动荡,大量投资者转向黄金保值投资等等,都会扩大黄金的需求,刺激金价上扬。(二)黄金价格的中期影响因素分析黄金价格的中期影响因素主要表现为黄金经常性的供给和需求因素。1.投资需求变化对市场的影响黄金的需求包括制造业需求、投资需求等,制造业需求是黄金需求的主要需求,约占黄金需求的90%以上,而投资需求包括金条囤积和正向投资,在制造业用黄金相对稳定的前提下,投资需求的变化对金价形成较大影响。与一般商品一样,当需求增加时,其价格一般随之上涨,而黄金也不例外,遵循着这个规律。从下述表3、表4可得出:2007年可确认的黄金需求为3547.3公吨;2006年的可确认的黄金总需求为3400.0公吨;2007年对2006年上涨了4%,而2007年对2006年年均黄金价格上升了15%,按美元计算,2007年比2006年增长了13163百万美元,比2006年增长了20%,从对2006年和2007年的数据比较分析可知黄金需求增加时,金价一般也随着需求增加而上涨。2.供给因素的影响供求因素是影响黄金价格波动的重要原因。任何对供给或需求量的变化,都会打破现有的供需平衡,从而导致价格波动。其中供给因素的影响主要包括:黄金存量的变动;新的金矿开采成本的变动;黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况;央行的黄金储备抛售情况。其中央行售金是供给因素中对价格影响最直接也最大的,黄金储备的买卖直接影响着黄金市场的平衡,因此对黄金价格的影响较大。(三)黄金价格的长期影响因素分析1.必然受成本黄金作为一般商品,其价格在长期内必然受制于成本。近年来,随着管理技术的不断提高,黄金生产成本呈下降趋势,这必然影响到黄金的长期走势。2.评估投资者对金融风险的需求黄金的货币属性是影响金价的最重要的长期因素。目前,在黄金逐步非货币化的大背景下,黄金尚存的货币属性的强弱取决于投资者对黄金保值需求的强弱程度。而这种需求产生于投资者对通胀、汇率、战争等因素的预期,由于预期具有较强的不确定性,使保值需求的变化成为影响金价的最不稳定因素。3.金融危机的转换黄金的特殊性还在于它的不可消费性。它并不因被购买和使用而消失,而只是换一种形式存在。因此,黄金产量越大,存量越大,而存量越大对金价的长期压力越大。黄金价格的长期走势还受到资源储量的影响,因为探明储量越多,黄金的稀缺性越弱,而对价格的潜在压力越大。五、我国金融风险的主要来源在黄金投资市场中,从投资研究、行情分析、投资方案、投资决策、风险控制、资金管理、账户安全、不可抗拒因素导致的风险等几乎存在于黄金投资的各个环节,其黄金投资风险具有客观性及广泛性。投资者应对其投资风险进行识别、衡量分析,并以积极的态度去面对风险并采取有效措施加以控制,避免损失。(一)投资风险分析1.黄金价格及其变化国际经济形势及国际金融市场的变化尤其是汇率、利率的波动,都可能会引起黄金价格的变化,而国际地缘政治如恐怖事件的发生同样也将导致黄金市场的动荡,给黄金投资带来巨大的风险。2.市场因素风险投资者在进行黄金投资时,最关注的应是黄金的价格,而黄金的价格将受到一系列因素的影响,如石油价格、美元走势、黄金的供给与需求等因素的影响,当投资者对这些因素分析不恰当时,将会承担价格风险。金价大幅涨跌的另一个重要影响因素是投机。投机势力善于利用一切可以利用的信息,人为放大市场信号,制造欣欣向荣的市场景象,以此影响普通投资人的理性预期,吸引其进入市场,承担金价波动的风险。3.投资金融资金的机会成本机会成本是指把一定资源投入某一用途后所放弃的在其他用途中所能获得的利益。投资黄金也有机会成本,例如,黄金的保值功能在通货膨胀和发生危机时才能更好地发挥出来,当经济稳定且较多高收益的投资工具可供选择时,继续大量持有黄金将增加其投资黄金的机会成本,错失获得更高收益的机会。4.政治风险当有关黄金市场的法律、法规及相关政策发生变动时,可能会引起黄金价格的波动,从而给投资者带来风险。5.客户党务规划客户在选择黄金投资公司进行委托的过程中产生的风险。客户在选择黄金投资公司时,应对公司的规模、资信、经营状况等作对比,确立最佳选择后签订客户协议书。另外,投资黄金还将面临流动性风险、强行平仓风险、人才风险、结构性风险、回购风险等,投资者在投资时,应将这些风险考虑在内,才能真正从黄金市场获利。(二)风险控制在认识到上述黄金投资风险的基础上,投资者还应采取积极的措施去面对和规避防范风险,降低投资的风险。1.波动应客观运用投资黄金必须拥有一个良好的心态,面对行情的波动应客观的看待和分析,这样才能够理性操作。尽量避免盲目跟风,存在敢赢不敢输等心理误区。最重要的是,投资者应树立长期投资理念。2.黄金市场发展政策方面,应建立有针对性、从微观上、从宏观上、与金融风险的结合产品的投资产品的研究产品以及对金投资前的准备包括知识准备及目标准备。在投资前投资者应对投资时间、投资目的这些因素的考虑,