大同煤业财务分析

《财务报表分析》课程设计学期：-第二学期课程名称：财务报表分析课程设计班级：B140507学号：B14050722姓名：麻盈盈指导老师：马亚妮年06月25日目录TOC\o"1-5"\h\z\u第一章公司简介 1一、公司背景 1二、主营业务 2第二章财务分析 3一、财务报表分析 3（一）资产负债表的分析 3（二）利润表的分析 7（三）现金流量表的分析 10二、财务效率分析 12(一)盈利能力分析 12(二)企业营运能力 13(三)企业发展能力 13(四)企业偿债能力分析 14第三章杜邦分析 18第一章公司介绍一、公司背景大同煤业股份有限公司（下列简称我司，包含子公司时简称本集团）是根据山西省人民政府晋政函[]194号《有关同意设立大同煤业股份有限公司的批复》以及山西省财政厅晋财企[]68号《有关大同煤业股份有限公司国有股权管理有关问题的批复》，由大同煤矿集团有限责任公司（下列简称同煤集团）为主发起人，联合中国中煤能源集团公司(原名中国煤炭工业进出口集团公司)、秦皇岛港务集团有限公司（原名秦皇岛港务局）、中国华能集团公司、上海宝钢国际经济贸易有限公司（原名宝钢集团国际经济贸易总公司）、大同同铁实业发展集团有限责任公司（原名大同铁路多元经营开发中心）、煤炭科学研究总院、大同市地方煤炭集团有限责任公司等其它七家发起人共同发起设立的股份有限公司，于7月25日注册成立，并获得山西省工商行政管理局颁发的251号公司法人营业执照，注册地及总部办公地址为大同市矿区新平旺，公司现任法定代表人为张有喜先生。我司根据11月8日一届六次董事会、12月8日召开的年二次临时股东大会决策及山西省人民政府晋政函[]213号文批复，我司按组建时的原始投资额的50%减资，股本和资本公积分别减少50%，调节后原股东持股比例不变。我司于12月30日办理了工商注册变更登记，变更后的注册资本为55,685万元。经证监发行字[]18号文献《有关核准大同煤业股份有限公司公开发行股票的告知》核准，我司于6月7日至6月19日，向符合中国证监会规定条件的证券投资基金、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者和合格境外机构投资者（QFII）配售5600万股、网上配售发行22,400万股方式，发行人民币普通股股票28,000万股，每股面值1元，每股发行价格6.76元。我司股票于6月23日在上海交易所挂牌交易，本次股票发行后的注册资本变更为83,685万元。6月25日，我司股东大会审议通过了股票股利分派方案，其中以我司12月31日的总股本83,685万股为基数，向全体股东每10股送10股，该项增资由信永中和会计师事务所于8月10日进行审验并出具XYZH/A6006号验资报告，我司于9月9日进行了工商变更登记，变更后的注册资本为167,370万元。股票代码601001.二、主营业务重要从事：（1）煤炭开采、洗选加工、销售，重要生产合用于电力行业所需的动力煤、冶金行业所需的炼焦配煤和高炉喷吹煤，客户重要分布在中国的华东、华南等地区和日本、韩国、澳大利亚等国家。（2）煤化工，现在重要是甲醇的生产与销售。（3）发电与供热。第二章财务分析一、财务报表分析 （一）资产负债表的分析公司总资产表明公司资产的存量规模，随着公司经营规模的变动，资产存量规模也处在经常变动之中。资产作为确保公司经营过动正常进行的物质基础，它的获得必须有对应的资产来源。资产、权益分别列示在资产负债表的左右两方，反映公司的基本财务状况，对资产负债表变动状况的分析评价也应从这两大方面进行。根据其和的资产负债表编制大同煤业股份有限公司的资产负债表水平分析表以下：煤业股份有限公司资产负债表水平分析表金额单位：千元序号项目变动状况变动额变动（%）1一、流动资产2货币资金29.0752.9823.9182.26%3应收账款19.6813.54-6.14-31.21%4应收票据5.1014.669.56187.26%5流动资产累计53.8681.1927.33238.31%6二、非流动资产7固定资产55.8555.31-0.54-0.96%8无形资产26.7447.3020.5776.93%9在建工程32.9936.693.7111.23%10非流动资产累计115.58139.3123.7387.20%11资产累计201.96246.5544.5922.08%12三、负债13应付账款36.9433.55-3.39-9.18%14应付股利12.066.23-5.83-48.32%15长久借款8.6531.9123.26268.95%16长久应付款3.6210.136.51179.82%17负债累计93.01124.0331.0133.34%18四、全部者权益19股本16.7416.740.000.00%20资本公积11.4511.450.010.08%21盈余公积8.798.940.151.69%22未分派利润18.8420.181.347.12%23股东权益累计108.95122.5213.5812.46%分析评价：大同煤业资产总额为246.55亿元，较上年增加44.59亿元，增加了22.08%，其中流动资产比增加了27.33亿元，上升了7.27%，而流动资产的上升重要是由于货币资金增加了23.91亿元，增加了82.26%，阐明资产运用的更加局限性，机会成本升高，变现能力变强，应收加、账款的回款速度快。大同煤业的负债为124.03亿元，较上年增加了31.01亿元，增加了33.34%，阐明公司的偿债能力增强，财务杠杆的作用发挥明显。大同煤业的全部者权益为122.52亿元，比增加了13.58，上升了,12.24%，重要是由于未分派利润比增加了1.24亿元，上升了7.12%，阐明公司的盈利能力提高，内部积累在不停增加。资产负债变构造反映了资产负债表各项目的互有关系以及各项目所占比重。根据其和的资产负债表编制大同煤业股份有限公司的资产负债表水平分析表以下：大同煤业股份有限公司资产负债表垂直分析表金额单位：亿元项目资产\亿元构造\%比较差别额差别率货币资金29.0752.9814.39%21.49%33.307.10%应收账款19.6813.549.75%5.49%8.44-4.25%应收票据5.1014.662.53%5.95%-41.193.42%固定资产55.8555.3127.66%22.44%28.58-5.22%无形资产26.7447.3013.24%19.19%14.325.95%在建工程32.9936.6916.33%14.88%-165.27-1.45%资产累计201.96246.55100.00%100.00%209.610.00%应付账款36.9433.5518.29%13.61%21.49-4.68%应付股利12.066.235.97%2.53%-2.42-3.44%长久借款8.6531.914.28%12.94%28.308.66%长久应付款3.6210.131.79%4.11%-82.892.32%负债累计93.01124.0346.06%50.30%107.294.25%股本16.7416.748.29%6.79%5.29-1.50%资本公积11.4511.455.67%4.65%2.66-1.02%盈余公积8.798.944.35%3.63%-9.90-0.73%未分派利润18.8420.189.33%8.18%-88.77-1.14%股东权益累计108.95122.5253.94%49.70%122.52-4.25%分析评价（1)从静态方面分析，公司流动资产变现能力强，其资产风险较小；非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。因此，流动资产比重较大时，公司资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，公司资产弹性较差，不利于公司灵活调度资金，风险较大。该公司流动资产比重仅为37.75%，而非流动资产比重高达62.25%。根据该公司的资产构造，能够认为该公司资产的流动性较差，资产风险较大。(2)从动态方面分析，该公司的流动资产比重上升了6.38%，非流动资产比重下降了6.38%，结合各资产项目的构造变动状况来看，除货币资金的比重上升了11.04%，债权资产下降了8.83%外，其它项目变动幅度不是很大，阐明该公司的资产构造相对比较稳定。煤炭销售收入较减少21.15亿元。重要是受煤炭市场价格下跌之影响，煤炭销售收入较减少10.65亿元；另首先由于销量的减少，造成销售收入较减少10.5亿元，销量减少重要是出售同家梁矿和四老沟矿及实际销量的减少所致。货币资金增加的重要影响因素为本年向母公司同煤集团整体转让四老沟、同家梁矿形成的营业外收入12.6亿。无形资产增加的因素是公司以开采优质动力煤炭闻名，是国内最有品牌认知度的煤种；公司含有较强的技术优势，与国内多家出名科研院所建立了长久的战略合作关系，形成了多项科技成果。石炭系塔山矿综采放顶煤技术开创了我国特厚煤层综放技术的先例；研发费用增加。（二）利润表的分析利润表是反映公司一定会计期间（如月度、季度、六个月度或年度）生产经营成果的会计报表。公司一定会计期间的经营成果既可能体现为盈利，也可能体现为亏损，因此，利润表也被称为损益表。它全方面揭示了公司在某一特定时期实现的多个收入、发生的多个费用、成本或支出，以及公司实现的利润或发生的亏损状况。大同煤业股份有限合并利润表金额单位：亿元项目增减额增减（%）一、营业收入108.4486.76-21.67-19.99%其中：营业收入108.4486.76-21.67-19.99%减：营业成本72.2954.20-18.08-25.01%营业税金及附加2.301.99-0.31-13.44%销售费用20.2621.791.537.53%管理费用11.858.83-3.02-25.50%研发费用0.000.000.00财务费用0.691.851.16169.07%资产减值损失3.311.04-2.27-68.64%加：公允价值变动损益0.000.000.00投资收益0.580.860.2949.61%其中：对联营公司和合营公司的投资收益0.000.000.00二、营业利润-1.68-2.07-0.3923.44%加：营业外收入0.2413.0612.835442.06%减：营业外支出0.230.17-0.06-24.86%其中：非流动资产处置损失0.000.000.00三、利润总额-1.6810.8212.49-745.55%减：所得税费用6.884.17-2.71-39.37%四、净利润-8.566.6415.20-177.59%归属于母公司股东的净利润-14.011.4915.50-110.64%少数股东权益5.455.15-0.29-5.41%五、每股收益0.000.000.00（一）基本每股收益0.000.000.00-110.71%（二）稀释每股收益0.000.000.00-110.71%六、其它综合收益0.000.000.00七、综合收益总额-8.566.6415.20-177.59%归属于母公司全部者的综合收益-14.011.4915.50-110.64%归属于少数股东的综合收益5.455.15-0.29-5.41%分析评价：（1）净利润或税后利润分析。净利润是指公司全部者最后获得的财务成果，或可供公司全部者分派利润或使用的财务成果。大同煤业股份有限公司实现净利润6.64亿元，比上年增加了15.20亿元，增加率为77.59%，增加幅度很高。其中，归属于母公司股东的净利润比上年增加了15.50亿元，增加率为17.41%,少数股东权益比上年增加了5.15亿元，增加率为60.18%。从水平分析表看，公司净利润增加重要是利润总额比上年增加了12.49亿元引发的，由于所得税费用比上年增加了4.17亿元，两者相抵，造成净利润增加了6.64亿元。（2）利润总额分析。利润总额是反映公司全部财务成果的指标，它不仅反映公司的营业利润，并且反映公司的营业外收支状况。大同煤业股份有限公司，利润总额增加19.82亿元，核心因素是公司营业外支出减少，公司营业外支出减少1.74千元，同时，营业成本下降也是造成利润总额增加的有力因素，营业成本比上年减少了18.08千元，同时营业外收入的增加使利润总额增加了12.83千元,综合作用的影响，造成利润总额增加了12.49亿元.的投资收益/营利利润=-41.57%，而为34.30%，经营活动的现金净流量/营业利润为-188.01%，为660.19%，（主营业务收入-主营业务支出）/营业利润为-1571.01%,为-2153.17%,以上数据显示大同煤业和的营业利润为负值，因此无论是投资还是经营活动现金流量所占营业利润的比重都很大。（三）现金流量表的分析大同煤业股份有限公司现金流量表金额单位：亿元项目增减额增减（%）一、经营活动产生的现金流量经营活动现金流入110.07126.1816.1112.77%经营活动现金流出106.17115.108.937.76%经营活动产生的现金流量净额3.9011.087.1964.85%二、投资活动产生的现金流量投资活动现金流入7.870.01-7.86-98254.38%投资活动现金流出20.0320.500.472.30%投资活动产生的现金流量净额-12.16-20.50-8.3440.69%三、筹资活动产生的现金流量筹资活动现金流入59.0514.77-44.28-299.73%筹资活动现金流出26.8912.77-14.12-110.52%筹资活动产生的现金流量净额32.172.00-30.16-1506.73%四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加值23.91-7.41-31.32422.62%加：年初现金及现金等价物余额28.7136.127.4120.52%期末现金及现金等价物净额52.6128.71-23.91-83.27%分析评价：（1）公司经营活动产生的现金流量净额3.90亿元，同比减少7.19亿元，重要因素一是销售回款较去年同期减少，公司在应收账款清收方面加大了力度，销售回款大幅增加，而经济形式仍未好转，以前年度欠款回收难度更加艰难，使得销售回款较去年同期减少；二十采购支出本年用现金支付的比重较去年有所增加。（2）公司投资活动产生的现金流量净额为-12.16亿元，同比增加8.34亿元，重要因素是公司为增加存量资金收益，临时将闲置资金办理了定时存款性质的理财业务。（3）公司筹资活动产生的现金流量净额为32.17亿元，同比增加30.16亿元，重要因素是公司为确保明年生产经营工作的顺利进行，做好资金储藏，本年年末增加了部分借款。二、财务效率分析(一)盈利能力分析资本经营是指围绕资本保值增值进行经营管理，把资本收益作为管理的核心，实现资本盈利能力最大化。资本经营是通过流动、收购、兼并、战略联盟、股份回购、公司分立、资产剥离、资产重组、破产重组、债转股、租赁经营、托管经营、参股、控股、交易、转让等多个途径优化配备，以实现最大程度增值目的。资产经营是以公司经营绩效最大化为目的，以公司资产的流动重组为特性，以生产经营为基础和以获取最有利的盈利机会。两者的区别：1）资本经营是围绕资本保值增值进行经营管理；资产经营则是在产品经营的基础上，借助于公司资产的流动与重组而展开的。2）资本经营的着眼点在于资本二字，即通过金融运作；资产经营的着眼点则是把公司本身作为商品来生产和经营。3）资本经营重视资金的交流，充足运用现金的特性；资产经营重视的是价值流，关注投资效益和资金的循环周转与增值。4）资本经营不规定多元化，能够单一品种经营；资产经营规定公司资产多元化，以多轮驱动和多角经营战略支撑公司（1）净资产收益率=净利润/平均净资产=5.49%分析：大同煤业的净资产收益率为5.49%，而行业平均为10.31%,可见公司远低于行业平均水平，亟待突破。（2）总资产酬劳率=（利润总额+利息支出）/平均总资产=4.86%分析：大同煤业的总资产酬劳率为5.49%，低于行业的5.64%大同煤业股份有限公司每股收益与没有变化。(二)公司营运能力上述各项指标阐明公司营运资产的效率低下，效益堪忧，如果公司不需求解决方法，公司能否营运下去，营运多久都是问题。(三)公司发展能力（1）股东权益增加率=本期股东权益增加额/股东权益期初余额=（50.9）/5339616=-4.63%（2）利润增加率=本期增加额/上期净利润=（1081523+167536）/-167536=-745.55%（3）收入增加率=本期营业收入增加额/上期营业收入=（867）/10843633=-19.99%（4）资产增加率=本期资产增加额/资产期初余额=（24655249-5912）/5912=22.08%通过以上分析，对大同煤业股份有限公司能够得出这样一种结论，即该公司除了个别方面的增加存在某些小问题外，大多数方面都体现出较强的增加能力，在行业中处在中档不错的水平，因而总体而言，大同煤业股份有限公司有较强的整体发展能力。固然，考虑到公司增加能力还受到许多其它复杂因素的影响，要得到有关增加能力的更为精确的结论，还需要运用更多的资料进行更加进一步的分析。(四)公司偿债能力分析1）短期偿债能力：项目期初余额期末余额流动资产：货币资金29.0752.98应收票据5.1014.66应收账款19.6813.54预付款项1.831.75应收利息0.030.00其它应收款2.131.68存货5.166.69其它流动资产0.361.73流动资产累计63.3593.07流动负债：短期借款9.308.38应付票据0.840.45应付账款35.8632.91预收款项0.711.61应付职工薪酬3.512.05应交税费1.841.13应付利息0.520.00应付股利0.120.12其它应付款3.253.78一年内到期的非流动负债0.260.00流动负债累计55.4451.22（1）流动比率=流动资产÷流动负债流动比率为1.14流动比率为1.81大同煤业流动比率为1.14，短期偿债能力与有很大的压力，这种状况在得到了一定的缓和，流动比率上升为1.81。按照经验原则来判断，大同煤业两年的流动比率都低于2，表明偿债能力较弱。（2）速动比率=速动资产÷流动负债速动比率为0.53速动比率为1.07 大同煤业的短期偿债能力高于。联系流动比率综合加以分析，大同煤业的偿债能力并不像流动比率指标表达的那样弱，这是由于公司的流动资产中，速动资产占有较大比重，的速动资产如果能够及时变现，能够偿还现有流动负债的107%。现金流动负债比率=经营活动现金流÷平均流动负债=-11.58大同煤业的经营活动现金流为-11.58亿元。经营现金流量为负阐明公司有破产倒闭的危险。公司的经营现金流量必须是正数，并且数字必须能够满足公司的日常运行的资金，诸如职工工资、购置原料的耗费，经营管理费用等日常费用支出。一旦公司的经营现金流量为负，任何其它指标及比率都没有有关根据，这样的公司是不正常的。2)长久偿债能力:（1）资产负债率=负债总额÷总资产资产负债率为46%资产负债率为50.3%大同煤业资产负债率比上升了4.3%，表明该公司债务负担略有增加，这一比率相对适中，无论公司本身还是投资者或债权人都能够接受，长久偿债能力风险较低。（2）股东权益比率=股东权益÷