2022年山东省青岛市注册会计财务成本管理真题(含答案)

2022年山东省青岛市注册会计财务成本管理真题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(40题)1.某公司年初股东权益为1500万元，全部负债为500万元，预计今后每年可取得息税前利润600万元，每年净投资为零，所得税税率为25%，加权平均资本成本为10%，则该企业每年产生的基本经济增加值为（）万元。A.360B.240C.250D.160

2.下列关于安全边际和边际贡献的表述中，错误的是。

A.边际贡献的大小，与固定成本支出的多少无关

B.边际贡献率反映产品给企业做出贡献的能力

C.提高安全边际或提高边际贡献率，可以提高利润

D.降低安全边际率或提高边际贡献率，可以提高销售息税前利润率

3.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为35元，均为欧式期权，期限为1年，目前该股票的价格是22元，期权费（期权价格）均为5元。如果在到期日该股票的价格是28元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为（）元

A.3B.6C.－5D.2

4.作业成本法划分增值与非增值作业是基于（）

A.是否有利于增加股东财富B.是否有利于增加顾客的效用C.是否有利于降低成本D.是否有利于提高产品质量

5.在企业价值评估中，下列表达式不正确的是（）

A.实体现金流量＝营业现金净流量－资本支出

B.债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加

C.股权现金流量＝股利分配－股权资本净增加

D.实体现金流量＝税后经营净利润－经营营运资本增加－资本支出

6.下列关于经济增加值的说法中，错误的是（）。

A.计算基本的经济增加值时，不需要对经营利润和总资产进行调整

B.计算披露的经济增加值时，应从公开的财务报表及其附注中获取调整事项的信息

C.计算特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本

D.计算真实的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本

7.某上市公司为一互联网公司，近年来公司业务高速发展，公司计划发行可转换债券筹资100万元。特就发行事宣向注册会计师王某咨询。以下关于可转换债券的表述中，正确的是（）。

A．转股价格通常比发行时韵股价高出20%～30%

B．债券面值一定时。转换价格和转换比率呈同方向变动

C．可转换债券的转换期小于债券期限

D．在我国，可转换债券自发行开始之日起6个月后方可转为公司股票

8.

第

9

题

下列属于股利理论中客户效应理论的观点是（）。

9.下列有关标准成本责任中心的说法中，正确的是（）。A.A.成本责任中心对生产能力的利用程度负责

B.成本责任中心有时可以进行设备购置决策

C.成本责任中心有时也对部分固定成本负责

D.成本责任中心不能完全遵照产量计划，应根据实际情况调整产量

10.在激进型筹资政策下，属于临时性流动资产资金来源的是（）。

A.季节性存货B.长期负债C.最佳现金余额D.权益资本

11.下列权益乘数表述不正确的是（）。

A.权益乘数=所有者权益／资产

B.权益乘数=1／(1-资产负债率)

C.权益乘数=资产／所有者权益

D.权益乘数=1+产权比率

12.下列有关表述不正确的是（）。

A.市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，市盈率越高，投资者对公司未来前景的预期越差

B.每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利

C.计算每股净资产时，如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益

D.市销率等于市盈率乘以销售净利率

13.当证券间的相关系数小于1时，关于两种证券分散投资的有关表述不正确的是（）。

A.投资组合机会集曲线的弯曲必然伴随分散化投资发生

B.投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数

C.表示一种证券报酬率的增长与另一种证券报酬率的增长不成同比例

D.其投资机会集是一条直线

14.

第

1

题

某企业2010年6月20日自行建造的一条生产线投入使用，该生产线建造成本为740万元，预计使用年限为5年，预计净残值为20万元，采用年数总和法计提折旧，2010年12月31日该生产线的可收回金额为600万元，2010年12月31日考虑减值准备后的该生产线的账面价值为（）万元。

A.20B.120C.600D.620

15.下列关于股利政策的表述中，不正确的是（）

A.公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的资本结构

B.采用固定股利政策有利于稳定股价

C.固定股利支付率政策将股利支付与公司当年资本结构紧密相连

D.低正常股利加额外股利政策使公司在股利支付中较具灵活性

16.

第

4

题

企业向银行取得一年期贷款4000万元，按5%计算全年利息，银行要求贷款分12次等额偿还，则该项借款的实际利率大约为（）。

A.6%B.10%C.12%D.18%

17.下列关于制定企业内部转移价格的表述中，错误的是()

A.如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，应基于市场价格制定协商转移价格

B.如果中间产品存在完全竞争市场，理想的转移价格是市场价格

C.按变动成本加固定费制定转移价格，适用于最终产品市场需求稳定的情况

D.按全部成本加成制定转移价格，只适用于无法采用其他形式转移价格时

18.现有两只股票，A股票的市价为15元，B股票的市价为7元，某投资人经过测算得出A股票的价值为12元，B股票的价值为8元，则下列表达正确的是（）。

A.股票A比股票B值得投资B.股票B和股票A均不值得投资C.应投资A股票D.应投资B股票

19.第

7

题

某股份有限公司1998年3月发行3年期公司债券1000万元，1年期公司债券500万元。2000年1月，该公司鉴于到期债券已偿还，具备再次发行公司债券的其他条件，计划再次申请发行公司债券。经审计确认该公司2000年1月底净资产额为6000万元。该公司此次发行公司债券额最多不得超过（）万元。

A.1000B.2400C.1400D.900

20.

第

3

题

某企业的变动成本率40%，销售利润率18%，则该企业的盈亏临界点的作业率为（）。

21.根据实际成本指标与不同时期的指标对比来揭示差异，从而分析差异产生原因的方法称为（）。

A.因素分析法lB.差量分析法C.对比分析法D.相关分析法

22.

第

6

题

某公司2005年年初产权比率为80%，所有者权益为5000万元；2005年年末所有者权益增长4%，产权比率下降4个百分点。假如该公司2005年实现净利润300万元，则其2005年度的资产净利润率为（）%。

A.3.28B.3.3lC.3.33D.3.35

23.甲公司发行面值1000元，票面利率10％、每半年付息一次的5年期债券，发行后在二级市场流通，假设市场利率也为10％并保持不变，以下表述正确的是()。

A.发行后，债券价值始终等于票面价值

B.发行后，债券价值在两个付息日之间呈周期波动

C.发行后，债券价值随到期时间的缩短而波动下降

D.发行后，债券价值随到期时间的缩短而波动上升

24.

第

16

题

甲公司为一般纳税企业，增值税税率为17%，采用债务法核算所得税，所得税税率为33%。2004年6月将其生产的产品通过中国红十字会向灾区捐赠。该产品账面成本为150万元，售价为210万元，未计提存货跌价准备。2004年甲公司按照会计制度计算的会计利润为2250万元。不考虑其他纳税调整项目。则所得税为（）万元。

A.2423.1B.799.59C.0D.2495.7

25.下列关于固定制造费用差异的表述中，错误的是（）。A..在考核固定制造费用的耗费水平时以预算数作为标准，不管业务量增加或减少，只要实际数额超过预算即视为耗费过多

B.固定制造费用能量差异是生产能量与实际工时之差与固定制造费用标准分配率的乘积

C.固定制造费用能量差异的高低取决于两个因素：生产能量是否被充分利用、已利用生产能量的工作效率

D.标准成本中心不对固定制造费用的闲置能量差异负责

26.

第

15

题

某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为O.5%，企业借款150万元，平均使用8个月，借款年利率为4%，那么，借款企业向银行支付承诺费和利息共计（）万元。

A.4B.4.5C.O.5D.5.5

27.甲公司股票当前市价20元，有一种以该股票为标的资产的6个月到期的看涨期权，执行价格为25元，期权价格为4元，该看涨期权的内在价值为()。

A.1B.4C.5D.O

28.经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个。方面，下列属于道德风险的是（）。

A.没有尽最大努力去提高企业股价

B.装修豪华的办公室

C.借口工作需要乱花股东的钱

D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回

29.在成本习性分析的基础上，分别按一系列可能达到的预计业务量水平编制的能适应多种情况的预算是指（）。

A.固定预算B.弹性预算C.增量预算D.滚动预算

30.目前无风险资产收益率为7%，整个股票市场的平均收益率为15%，ABC公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为250．整个股票市场平均收益率的标准差为15，则ABC公司股票的期望报酬率为（）。A.15%B.13%C.15．88%D.16．43%

31.某企业生产甲产品，已知该产品的单价为10元，单位变动成本为4元，销售量为500件，固定成本总额为1000元，则边际贡献率和安全边际率分别为()。A.60％和66．67％B.60％和33．33％C.40％和66．67％D.40％和33．33％

32.某公司股利固定增长率为5%，今年的每股收入为4元，每股净利润为1元，留存收益率为40%，股票的β值为1．5，国库券利率为4%，市场平均风险股票的必要收益率为8%，则该公司每股市价为（）元。

A.12．60B.12C.9D.9．45

33.在目标值变动的百分比一定的条件下，某因素对利润的敏感系数越大，说明该因素变动的百分比。

A.越小B.越大C.趋近于无穷大D.趋近于无穷小

34.假定债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好是基于（）。

A.预期理论B.分割市场理论C.流动性溢价理论D.期限优先理论

35.

第

8

题

某企业甲责任中心将A产品转让给乙责任中心时，厂内银行按A产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按A产品的单位变动成本从乙收取价款。据此可以认为，该项内部交易采用的内部转移价格是（）。

A.市场价格B.协商价格C.双重市场价格D.双重转移价格

36.下列有关项目系统风险估计的可比公司法的表述中，正确的是()。

A.根据公司股东收益波动性估计的贝塔值不含财务杠杆

B.β是假设全部用权益资本融资的贝塔值，此时包含财务风险

C.根据可比企业的资本结构调整贝塔值的过程称为“加载财务杠杆”

D.如果使用股权现金流量法计算净现值，股东要求的报酬率是适宜的折现率

37.下列等式中不正确的是（）A.营运资本=(所有者权益+非流动负债)-非流动资产

B.资产负债率=1-1/权益乘数

C.营运资本配置比率=1/(1-流动比率)

D.现金流量债务比=经营活动现金流量净额/期末负债总额

38.我国股利分配决策权属于()。

A.董事会B.股东大会C.监事会D.董事长

39.短期租赁存在的主要原因在于（）

A.能够降低承租方的交易成本

B.能够降低出租方的交易成本

C.能够使租赁双方得到抵税上的好处

D.能够使承租人降低加权平均资本成本

40.

甲公司自行建造某项生产用大型流水线，该流水线由A、B、C、D四个设备组成。该流水线各组成部分以独立的方式为企业提供经济利益。有关资料如下：

（1）2008年1月10开始建造，建造过程中发生外购设备和材料成本4000万元，职工薪酬720万元，资本化的借款费用1100万元，安装费用1200万元，为达到正常运转发生测试费100万元，外聘专业人员服务费400万元，在建工程中使用固定资产计提折旧4万元，员工培训费6万元。2007年9月，该流水线达到预定可使用状态并投入使用。

（2）该流水线整体预计使用年限为15年，预计净残值为零，采用年限平均法计提折旧。A、B、C、D各设备在达到预定可使用状态时的公允价值分别为2016万元、1728万元、2880万元、1296万元，各设备的预计使用年限分别为10年、15年、20年和12年。按照税法规定该流水线采用年限平均法按10年计提折旧，预计净残值为零，其初始计税基础与会计计量相同。

（3）甲公司预计该流水线每年停工维修时间为7天，维修费用不符合固定资产确认条件。

（4）因技术进步等原因，甲公司于2011年3月对该流水线进行更新改造，以新的部分零部件代替了C设备的部分旧零部件，C设备的部分旧零部件的原值为1641.6万元，更新改造时发生的支出2000万元。2011年6月达到预定可使用状态。

要求：根据上述材料，不考虑其他因素，回答4～8题。

第

4

题

甲公司建造该流水线的成本是（）。

A.7524万元B.7520万元C.7420万元D.7020万元

二、多选题(30题)41.甲债券票面年利率为8%，若每季度付息一次，平价发行，则下列说法正确的有（）A.甲债券的计息期利率为2%

B.甲债券的有效年折现率为8%

C.甲债券有效年利率为8.24%

D.甲债券的报价折现率为8%

42.可转换债券筹资的特点包括（）。

A.筹资成本低于纯债券

B.利息低于普通债券

C.存在股价低迷风险和股价上涨风险

D.有利于稳定股票价格

43.下列关于租赁分析中的损益平衡租金特点的表述，正确的有（）。

A．损益平衡租金是指租赁损益为零的租金额

B．损益平衡租金是指税前租金额

C．损益平衡租金是承租人可接受的最高租金额

D．损益平衡租金是出租人可接受的最低租金额

A.公司通过雇员培训，提高雇员胜任工作的能力，是公司的重要业绩之一

B.市场占有率，可以间接反映公司的盈利能力

C.生产力是指公司的生产技术水平，技术竞争的重要性，取决于这种技术的科学价值或它在物质产品中的显著程度

D.企业注重产品质量提高，力争产品质量始终高于客户需要，维持公司的竞争优势，体现了经营管理业绩

44.

第

18

题

经营现金毛流量计算公式中的“折旧与摊销”包括（）。

A.无形资产摊销B.长期待摊费用摊销C.固定资产折旧D.计提经营长期资产减值准备

45.下列关于公司的资本成本的说法中，正确的有（）

A.风险不影响公司资本成本

B.公司的资本成本仅与公司的投资活动有关

C.公司的资本成本与资本市场有关

D.可以用于营运资本管理

46.

第

33

题

企业价值最大化目标的缺点在于（）。

A.没有考虑资金时间价值和投资的风险价值

B.不能反映对企业资产保值增值的要求

C.很难确定企业价值

D.股价最大化并不是使所有股东均感兴趣

47.下列属于租赁存在的主要原因的有（）

A.通过租赁降低交易成本B.通过租赁合同减少不确定性C.通过租赁可以节税D.通过租赁可以降低资本成本

48.

第

38

题

下列说法中正确的是（）。

A.现金持有量越大，机会成本越高

B.现金持有量越低，短缺成本越大

C.现金持有量越大，管理成本越大

D.现金持有量越大，收益越高

E.现金持有量越大，信用损失越大

49.下列各项作业动因中，属于单位级作业的作业动因的有（）

A.模具、样板制作数量B.机器工时C.耗电千瓦时D.行政管理

50.在租赁决策分析中，对于租赁费的折现率，应使用有担保债券的税后利率作为折现率，其原因有（）

A.与无风险利率一样高

B.租赁费定期支付，类似债券的还本付息

C.租赁资产是租赁融资的担保物

D.租赁费现金流和有担保贷款在经济上是等价的

51.在以实体现金流量为基础计算项目评价指标时，下列各项中不属于项目投资需考虑的现金流出量的有（）。

A.利息B.垫支流动资金C.经营成本D.归还借款的本金

52.F公司是一个家具制造企业。该公司按生产步骤的顺序，分别设置加工、装配和油漆三个生产车间。公司的产品成本计算采用平行结转分步法，按车间分别设置成本计算单。装配车间成本计算单中的“月末在产品成本”项目的“月末在产品”范围应包括。

A.“加工车间”正在加工的在产品

B.“装配车间”正在加工的在产品

C.“油漆车间”已经完工的产成品

D.“油漆车间”正在加工的在产品

53.

第

25

题

在产品成本按年初数固定计算的方法适用于（）。

54.下列关于产品成本计算方法的表述中，正确的有（）。

A.品种法下一般定期计算产品成本

B.分批法下成本计算期与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不一致

C.逐步结转分步法下，在产品的费用在最后完成以前，不随实物转移而结转，不能为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料

D.平行结转分步法下，成本结转工作量较大

55.

第

37

题

融资租赁属于（）。

56.下列有关期权价格表述正确的有（）。A.到期日相同的期权，执行价格越高，看涨期权的价格越低

B.到期日相同的期权，执行价格越高，看跌期权的价格越高

C.对于美式期权，执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越高

D.执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越低

57.下列发行方式属于公开间接发行方式的有（）。

A.配股B.公开增发C.非公开增发D.股权再融资

58.某企业生产一种产品，单价12元，单位变动成本8元，固定成本3000元，销量1000件，所得税率40%，欲实现目标税后利润1200元。可采取的措施有()。

A.单价提高至13元B.固定成本降低为2500元C.单价变动成本降为7元D.销量增加至1200件

59.下列关于“引导原则”的表述中，不正确的有（）。

A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案

B.信号传递原则是引导原则的一种运用

C.应用该原则的原因之一是认识能力有限，找不到最优的解决办法

D.“免费跟庄”概念是该原则的应用之一

60.下列各项中，属于经营租赁特点的有()。

A.租赁期较短

B.租赁合同较为稳定

C.出租人提供租赁资产的保养和维修等服务

D.租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人

61.下列关于标准成本系统“期末成本差异处理”的说法，正确的有（）。

A.采用结转本期损益法的依据是确信只有标准成本才是真正的正常成本

B.同一会计期间对各种成本差异可以采用不同的处理方法

C.期末差异处理完毕，各差异账户期末余额应为零

D.在调整销货成本与存货法下，闲置能量差异全部作为当期费用处理

62.下列说法正确的有（）。

A．看涨期权的买入方预测未来标的资产价格会下跌

B．看涨期权的买人方的最大损失为买入期权的成本

C．看涨期权的卖出方的最大损失为卖出期权的收益

D．看跌期权的卖出方认为目前标的资产价格低估

63.

第

8

题

如果其他因素不变，则下列有关影响期权价值的因素表述正确的有（）。

A.随着股票价格的上升，看涨期权的价值增加，看跌期权的价值下降

B.到期时间越长会使期权价值越大

C.无风险利率越高，看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低

D.看涨期权价值与预期红利大小成同方向变动，而看跌期权与预期红利大小成反方向变动

64.下列属于金融资产特点正确表述的有（）。

A.在通货膨胀时金融资产名义价值上升

B.金融资产并不构成社会的实际财富

C.金融资产的流动性比实物资产强

D.金融资产的期限是人为设定的

65.企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，正确的有（）。

A.债务成本等于债权人的期望收益

B.当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益

C.估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本

D.计算加权平均债务成本时，通常不需要考虑短期债务

66.甲银行接受乙公司的申请，欲对其发放贷款，信贷部门要对公司债务资本成本进行评估，经过调查，发现该公司没有上市的债券，由于业务特殊也找不到合适的可比公司，那么不可以采用的方法有（）A.到期收益率法B.可比公司法C.风险调整法D.财务比率法

67.

第

31

题

关于股票投资的基本分析法，下列说法错误的有（）。

A.着重于分析股票市价的内在投资价值

B.可以帮助投资者选择适当的投资机会和投资方法

C.从股票市场的外部决定因素入手，并从这些外部因素与股票市场相互关系的角度进行分析

D.只关心市场上股票价格的波动和如何获得股票投资的短期收益

68.资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有（）。

A.估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率

B.估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠

C.估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠

D.预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值

69.下列有关财务管理目标的说法中，不正确的有()。

A.每股收益最大化和利润最大化均没有考虑时间因素和风险问题

B.股价上升意味着股东财富增加，股价最大化与股东财富最大化含义相同

C.股东财富最大化即企业价值最大化

D.主张股东财富最大化，意味着不需要考虑其他利益相关者的利益

70.为防止经营者背离股东目标，股东可以采取的措施有（）。

A.给予经营者股票期权奖励B.对经营者实行固定年薪制C.要求经营者定期披露信息D.聘请注册会计师审计财务报告

三、计算分析题(10题)71.某公司A和B两个部门，公司要求的投资报酬率为11%。有关数据如下表所示(单位：元)：

项目A部门B部门部门税前经营利润10800090000所得税(税率25%)2700022500部门税后经营利润8100067500平均经营资产9000006000000平均经营负债5000040000平均净经营资产850000560000要求：

(1)计算A、B两个部门的投资报酬率。

(2)B部门经理面临一个投资报酬率为13%的投资机会，投资额100000元(其中净经营资产70000元)，每年部门税前经营利润为13000元。如果该公司采用投资报酬率作为业绩评价标准，B部门经理是否会接受该项投资?该投资对整个企业是否有利?

(3)假设B部门有一项资产价值50000元(其中净经营资产40000元)，每年税前获利6500元，投资报酬率为13%，如果该公司采用投资报酬率作为业绩评价标准，并且B部门可以放弃该资产，B部门经理是否会放弃该资产?从公司角度看，B部门经理的行为是否有利?

(4)假设A部门要求的投资报酬率为10%，B部门风险较大，要求的投资报酬率为12%，计算两部门的剩余收益。

(5)如果采用剩余收益作为部门业绩评价标准，B部门经理是否会接受前述投资机会?

(6)如果采用剩余收益作为部门业绩评价标准，B部门经理是否会放弃前述的资产?

(7)假设所得税税率为30%，加权平均税后资本成本为9%，并假设没有需要调整的项目，

计算A、B两部门的经济增加值。

(8)如果采用经济增加值作为部门业绩评价标准，B部门经理是否接受前述投资项目?

(9)如果采用经济增加值作为部门业绩评价标准，B部门经理是否放弃前述的一项资产?

72.第

31

题

甲和乙两个公司同时在2005年1月1日发行面值为l000元、票面利率为8%的5年期债券，甲公司的债券是单利计息、到期一次还本付息，乙公司的债券每年于6月30日和12月31日分别付息一次。

要求：

（1）如果2008年1月1日甲公司债券市场利率为10%（复利折现），目前债券市价为1200元，计算该债券是否被市场高估；

（2）若2008年1月1日乙公司债券市场利率为12%，市价为.l000元，问该资本市场是否完全有效；

（3）若A公司于2007年1月1日以l050元的价格购入甲公司债券，计算到期收益率（复利折现）；

（4）若A公司于2007年1月1日以l050元的价格购入乙司债券，计算到期收益率。

73.甲公司目前有一个好的投资机会，急需资金1000万元。该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈，初步拟定了三个备选借款方案。三个方案的借款本金均为1000万元，借款期限均为五年，具体还款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40万元。方案二：采取等额偿还本息的还款方式，每年年末偿还本息一次，每次还款额为250万元。方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的10％保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照3％的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。要求：计算三种借款方案的有效年利率。如果仅从资本成本的角度分析，甲公司应当选择哪个借款方案?

74.

75.要求：计算公司本年销货成本。若公司本年销售净收入为400000元，除应收账款外，其他速动资产忽略不计，则应收账款周转次数是多少？

76.C公司拟投资甲公司新发行的可转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10％，转换比率为20，不可赎回期为10年，10年后的赎回价格为1100元，以后每年递减5元，市场上等风险普通债券的市场利率为12％。甲公司目前的股价为35元／股，预计下期股利为3．5元／股，预计以后每年股利和股价的增长率均为6％。所得税税率为20％。要求：(1)计算可转换债券第15年年末的底线价值；(2)说明c公司第15年年末的正确选择应该是转股还是被赎回；(3)计算甲公司的股权成本；(4)如果想通过修改转换比例的方法使得投资人在第15年末转股情况下的内含报酬率达到双方可以接受的预想水平，确定转换比例的范围。已知：(P／A，12％，5)=3．6048，(P／F，12％，5)=0．5674，(F／P，6％，15)=2．3966．(P／A，12％，15)=6．8109，(P／F，12％，15)=0．1827，(P／A，20％，15)=4．6755(P／F，20％，15)=0．0649，(P／A，16％，15)=5．5755，(P／F，16％，15)=0．1079

77.某投资者购买了1000份执行价格35元/股的某公司股票看跌期权合约，期权费为3元/股。

要求：计算股票市价分别为30元和40元时该投资者的净损益。

78.某公司今年每股收入30元，每股净利6元，每股经营营运资本10元，每股净经营长期资产总投资4元，每股折旧和摊销1．82元。目前的资本结构中的负债率(净负债占投资资本的比率)为40％，今后可以保持此资本结构不变。预计第1～5年的每股收入增长率均为10％。该公司的每股净经营长期资产总投资、每股折旧和摊销、每股净利随着每股收入同比例增长，每股经营营运资本占每股收入的20％(该比率可以持续保持5年)。第六年及以后每股股权现金流量将会保持5％的固定增长速度。预计该公司股票的8值为1．5，已知短期国债的利率为3％，市场组合的风险收益率为6％。要求：(1)计算该公司股票的每股价值；(2)如果该公司股票目前的价格为50元，请判断被市场高估了还是低估了。已知；(P／F，12％，1)=0．8929，(P／F，12％，2)=0．7972，(P／F，12％，3)=0．7118(P／F，12％，4)=0．6355，(P／F，12％，5)=0．5674

79.某公司目前发行在外股数为1000万股，公司正在做2013年的股利分配计划，预计2013年实现的税后净利为850万元，投资计划所需资金800万元，公司的目标资金结构为自有资金占60％。

(1)若公司采用剩余股利政策，则2013年需要从外部增加的借款和股权资金分别为多少?

(2)若公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为60％，维持目前的资本结构，则2013年需要从外部增加的借款和股权资金分别为多少?

(3)若计划年度分配股利0．5元／股，维持目前的资本结构，并且不增发新股，预测当前利润能否保证?

80.第

29

题

某商业企业估计在目前的营运政策下，今年销售将达10万件。该公司只销售一种商品，商品销售单价为10元，销售的变动成本率为80％，资金成本为16％。目前的信用政策为N/25，即无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，平均收现期为30天，坏账损失为1％。该公司的财务主管拟改变信用政策，信用条件为N/40，预期影响如下：销售量增加1万件；增加部分的坏账损失比率为4％；全部销售的平均收现期为45天，一年按360天计算，设存货周转天数保持90天不变。

要求：

（1）计算改变信用政策预期资金变动额。

（2）计算改变信用政策预期利润变动额。

四、综合题(5题)81.某工厂生产的甲产品需要经过第一、第二和第三个基本生产车间依次加工，第一车间完工产品为A半成品，完工后全部交第二车间继续加工；第二车间完工产品为B半成品，完工后全部交第三车间继续加工；第三车间完工产品为甲产品产成品。甲产品原材料在第一车间生产开始时一次投入，各车间的工资和费用发生比较均衡，月末在产品完工程度均为50％。本月有关成本计算资料如下：

(1)

要求：

(1)根据以上资料采用逐步结转分步法(综合结转方式)计算甲产品及其A半成品、B半成品成本(完工产品和月末在产品成本按约当产量法分配计算)，登记产品成本明细账(填写以下各表)。

(2)对本月甲产成品总成本进行成本还原，按原始成本项目反映甲产成品总成本。

82.某投资人拟投资股票，目前有两家公司股票可供选择：

(1)A公司股票本年度每股利润1元，每股股利0．4元，每股净资产10元，预计公司未来不发行股票，且保持经营效率、财务政策不变。(2)B公司本年度的净收益为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长10%，第2年增长10%，第3年增长6%。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。

(3)当前国债利率为4%，股票市场平均收益率为7%，A公司股票的系统风险与市场风险一致，B公司股票的β系数为2。

要求：

(1)计算两家公司股票的价值。

(2)如果A股票的价格为10元，B股票的价格为25元，计算两股票的预期报酬率。

83.DBX公司是-家上市的公司，该公司的有关资料如下：

(1)DBX公司的资产负债表与利润表：2)假设货币资金均为经营资产；应收应付票据均为无息票据；应收股利源于长期股权投资；应付股利为应付普通股股利；长期应付款

是经营活动引起的；财务费用全部为利息费用；投资收益、公允价值变动收益、资产减值损失均源于金融资产。

(3)2012年的折旧与摊销为459万元。要求：

(1)编制管理用资产负债表、管理用利润表和管理用现金流量表，其中平均所得税税率保留5位小数。

(2)计算DBX公司的有关财务比率，并填入下表(保留5位小数，取自资产负债表的数取期末数)：

(3)对2012年权益净利率较上年的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2012年权益净利率变动的影响。

(4)已知净负债成本(税后)为l0％，权益成本为12％，请计算2012年的下列指标：剩余经营收益、剩余权益收益和剩余净金融支出(取自资产负债表的数取平均数)。

84.ABC公司常年大批量生产甲、乙两种产品。产品生产过程划分为两个步骤，相应设置两个车间。第一车间为第二车间提供半成品，经第二车间加工最终形成产成品。甲、乙两种产品耗用主要材料相同，且在生产开始时一次投入（8月份甲产品直接领用了5000元，乙产品直接领用了6000元）。所耗辅助材料直接计人制造费用。

ABC公司采用综合结转分步法计算产品成本。实际发生生产费用在各种产品之间的分配方法是：材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬、制造费用（含分配转人的辅助生产成本）按实际生产工时分配。月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是定额成本法。ABC公司8月份有关成本计算资料如下：

(1)甲、乙两种产品8月份投入定额材料(单位:元）：

(2)8月份第一车间、第二车间实际发生的原材料费用（不含甲乙产品直接领用的材料费用）、生产工时数量以及生产工人薪酬、制造费用（不含分配转入的辅助生产成本）如下：

(3)企业有锅炉和供电两个辅助生产车间，8月份这两个车间的辅助生产明细账所归集的费用分别是：供电车间88500元，锅炉车间19900元，供电车间为生产车间和企业管理部门提供360000度电，其中，第一车间220000度，第二车间130000度，管理部门4000度，锅炉车间6000度；锅炉车间为生产车间和企业管理部门提供40000吨热力蒸汽，其中，第一车间2000吨，第二车间1000吨，管理部门36800吨，供电车间200吨。

要求：

(1)将第一车间和第二车间8月份实际发生的材料费用、生产工人薪酬和制造费用（不含分配转人的辅助生产成本）在甲、乙两种产品之间分配；

(2)按照直接分配法、交互分配法计算第一车间和第二车间应该分配的辅助生产成本（分配率保留小数点后四位）；

(3)假设企业采用的是交互分配法分配辅助生产成本，将第一车间和第二车间8月份分配的辅助生产成本在甲、乙两种产品之间分配；

(4)填写下表（分配转入各车间的辅助生产成本计人制造费用）；

【说明】发出的半成品单位成本按照加权平均法计算。

(5)按照第一车间本月生产的半成品的成本构成进行成本还原，计算还原后产成品单位成本中直接材料、直接人工、制造费用的数额（还原分配率的计算结果四舍五入保留小数点后四位）。

85.F公司运用标准成本系统计算产品成本，并采用结转本期损益法处理成本差异，有关资料如下：

(1)单位产品标准成本：

直接材料标准成本＝6公斤×1．5元/公斤＝9(元)

直接人工标准成本＝4小时×4元/小时＝16(元)

变动制造费用标准成本＝4小时×3元/小时＝12(元)

固定制造费用标准成本＝4小时×2元/小时＝8(元)

单位产品标准成本＝9＋16＋12＋8＝45(元)

(2)其他情况：

原材料：期初无库存原材料；本期购入3500公斤，单价1．6元/公斤，耗用3250公斤。

在产品：原材料为一次投入，期初在产品存货40件，完工程度50%；本月投产450件，完工入库够0件；期末在产品60件，完工程度50%。

产成品：期初产成品存货30件，本期完工入库430件，本期销售440件。

本期耗用直接人工2100小时，支付工资8820元，支付变动制造费用6480元，支付固定制造费用3900元；生产能量为2000小时。

要求：

(1)计算本期完成的约当产品数量。

(2)按照实际耗用数量和采购数量分别计算直接材料价格差异。

(3)计算直接材料数量差异以及直接人工和变动制造费用的量差。

(4)计算直接人工和变动制造费用的价差。

(5)计算固定制造费用耗费差异、能量差异和效率差异。

(6)计算本期“生产成本”账户的借方发生额合计，并写出相关的分录(可以合并写)。

(7)写出完工产品入库和结转主营业务成本的分录。

(8)分析直接材料价格差异和直接人工效率差异出现的可能原因(每个差异写出两个原因即可)，并说明是否是生产部门的责任。

(9)结转本期的成本差异，转入本年利润账户(假设账户名称与成本差异的名称一致)。

(10)计算企业期末存货成本。

参考答案

1.C答案：C解析：年初投资资本=年初股东权益+全部负债=1500+500=2000(万元)，税后经营利润=600×(1-25％)=450(万元)，每年基本经济增加值=税后经营利润一加权平均资本成本X报表总资产=450-2000×10％=250(万元)

2.D销售息税前利润率=安全边际率×边际贡献率，安全边际率和边际贡献率，与销售息税前利润率同方向变动，故选项D不正确。

3.A购进股票的到期日净损益＝股票卖价－股票买价＝28－22＝6（元）

购进看跌期权到期日净损益＝Max（执行价格－股票价格，0）－期权价格＝（35－28）－5＝2（元）

购进看涨期权到期日净损益＝Max（股票价格－执行价格，0）－期权价格＝0－5＝－5（元）

购进股票净损益＋购进看跌期权净损益＋购进看涨期权净损益＝6＋2－5＝3（元）

综上，本题应选A。

4.B增值作业与非增值作业是站在顾客角度划分的。最终增加顾客价值的作业是增值作业；否则就是非增值作业。

综上，本题应选B。

5.D选项A表述正确，实体现金流量＝营业现金毛流量－经营营运资本增加－资本支出＝营业现金净流量－资本支出；

选项B表述正确，债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加；

选项C表述正确，股权现金流量＝股利分配－股权资本净增加＝实体现金流量－债务现金流量；

选项D表述错误，实体现金流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销－经营营运资本增加－资本支出＝营业现金毛流量－经营营运资本增加－资本支出＝营业现金净流量－资本支出

综上，本题应选D。

6.D真实的经济增加值要求对每一个经营单位使用不同的资金成本。

7.A因为转换比率一债券面值／转换价格，当债券面值一定时，转换价格和转换比率呈反向变动，所以选项B的说法不正确；可转换债券的转换期限可以等于债券期限，也可以小于债券期限，所以选项C的说法不正确；我国《上市公司证券发行管理办法》规定，自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票，所以选项D的说法不正确。

8.D选项ABC属于代理理论的观点。

9.C【答案】C

【解析】标准成本中心的考核指标是既定产品质量和数量条件下的标准成本。成本中心不需要作出价格决策、产量决策或产品结构决策，所以选项A、B和D不正确。固定成本中的可控成本属于标准成本中心的可控成本，所以选项C正确。

10.A激进型筹资政策的特点是：短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分长期性资产的资金需要。临时性流动资产是那些受季节性、周期性影响的流动资产需要的资金，如季节性存货、销售旺季的应收账款等。

11.A【答案】A

【解析】权益乘数是资产权益率的倒数．所以：权益乘数=资产／所有者权益=(负债+所有者权益)／所有者权益=1+产权比率；权益乘数=资产／所有者权益=资产／(资产-负债)=1／(1-资产负债率)。

12.A市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，市盈率越高，投资者对公司未来前景的预期越高；每股收益的概念仅适用于普通股，优先股股东除规定的优先股股利外，对收益没有要求权，所以用于计算每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利；通常只为普通股计算每股净资产，如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股

利，得出普通股权益；

=市盈率×销售净利率。

13.D【答案】D

【解析】由于相关系数小于1，如果投资两种证券，投资机会集是一条曲线(为-1时为折线)。当相关系数为1时投资机会集才是直线。

14.C2010年该生产线应计提的折旧额：（740-20）×5／15÷2=120（万元），2010年12月31日计提减值准备前的账面价值=740-120=620（万元），应计提减值准备=620-600=20（万元），考虑减值准备后的该生产线的账面价值为600万元。

15.C选项A表述正确，公司采用剩余股利政策是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低；

选项B表述正确，采用固定股利政策有利于稳定公司股价；

选项C表述错误，采用固定股利支付率政策的理由是，这样做能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则，而与公司的资本结构没有关系；

选项D表述正确，低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感；而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。

综上，本题应选C。

16.B在分期等额偿还贷款的情况下，银行要将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的金额。由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，却支付了全额利息。因此，企业所负担的实际利率便高于名义利率大约一倍。

17.B在中间产品存在完全竞争市场的情况下，市场价格减去对外的销售费用，是理想的转移价格。选项B错误。

18.DA股票价值低于股票市价，不值得投资。B股票价值高于股票市价，值得投资。

19.C本题的主要考核点是公司发行债券的条件。根据《公司法》的规定，发行公司债券时，其累计债券总额（公司成立以后，发行的所有债券尚未偿还的部分）不得超过公司净资产额的40%。本题中，公司累计债券总额不得超过2400万元（净资产6000万元×40%=2400万元），该公司1998年发行的尚未偿还的债券为1000万元（3年期），因此本次发行的公司债券不得超过1400万元。

20.A因为：销售利润率=安全边际率×边际贡献率，安全边际率=18%/(1-40%)=30%，由此可知盈亏临界点作业率为：1-30%=70%。

21.C此题暂无解析

22.B年初资产＝5000+5000×80%＝9000

年末负债=5000×（1+4%）×76%=3952

年末资产=5000×（1+4%）+3952=9152

资产净利润率=300/[（9000+9152）÷2]=3.31%

23.B票面利率等于市场利率，即为平价发行。对于分期付息的平价债券，发行后，在每个付息日债券价值始终等于票面价值，但在两个付息日之间债券价值呈周期波动，所以，选项A错误、选项B正确。发行后，债券价值随到期时间的缩短而波动下降属于溢价债券的特征，所以，选项C错误。发行后，债券价值随到期时间的缩短而波动上升属于折价债券的特征，所以，选项D错误。

24.B设2004年度应纳税所得额为X

X＝2250＋210－150＋（150+210×17%）－X×3%

X＋X×3%＝2495.7（万元）

2004年度应纳税所得额＝2423.01（万元）

2004年度应交所得税＝2423.01×33%＝799.59（万元）

借：所得税799.59

贷：应交税金－应交所得税799.59

25.B生产能量与实际产量的标准工时之差与固定制造费用标准分配率的乘积是能量差异，选项B错误。

26.B借款企业向银行支付的承诺费＝(200一150)×O.5%×8/12+200×O.5%×4/12＝O.5(万元)或＝150×0.5%×4/12+50×0.5%×12/12＝0.5(万元)。借款企业向银行支付的利息＝150×8/12×4%＝4(万元)。所以借款企业向银行支付承诺费和利息共计4.5万元。

27.D期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值。内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低。对于看涨期权来说，资产的现行市价等于或低于执行价格时，立即执行不会给持有人带来净收入，持有人也不会去执行期权，此时看涨期权的内在价值为零。

28.A【答案】A

【解析】所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。选项A属于道德风险，选项B、C、D均属于逆向选择。

29.B弹性预算，是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系．按照预算期内可能的一系列业务量(如生产量、销售量、工时等)水平编制的系列预算方法。

30.C

31.A本题的主要考核点是安全边际率和边际贡献率的计算。边际贡献率=(10-4)/10=60%，保本销售量=1000/(10-4)=166.67(件)，则安全边际率=(500-166.67)/500=66.67%0

32.A股权资本成本=4%+1．5×(8%一4%)=10%，销售净利率=1/4×100%=25%，本期收入乘数=25%×(1—40%)×(1+5%)/(10%一5%)=3．15，每股市价=4×3．15=12．60(元)。

33.A敏感系数是反映各因素变动而影响利润变动程度的指标，其计算公式为：敏感系数＝目标值变动百分比÷参量值变动百分比，若目标值变动的百分比一定，敏感系数越大，说明该因素的变动幅度越小。

34.A分割市场理论假定不同到期期限的债券根本无法相互替代；流动性溢价理论假定不同到期期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品；期限优先理论假定投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好。

35.D双重价格的特点是针对责任中心各方分别采用不同的内部转移价格。双重价格的形式有两种：①双重市场价格：供应方采用最高市价，使用方采用最低市价。②双重转移价格：供应方以市场价格或议价作为基础，而使用方以供应方的单位变动成本作为计价的基础。

36.D根据公司股东收益波动性估计的贝塔值，指的是恥益，而卩权a是含财务杠杆的，所以，选项A的说法错误；全部用权益资本融资时，股东权益的风险与资产的风险相同，股东只承担经营风险即资产的风险，所以，选项B的说法不正确；根据目标企业的资本结构调整贝塔值的过程称为“加载财务杠杆”，所以，选项C的说法错误；计算净现值的时候，要求折现率同现金流量对应，如果使用股权现金流量法计算净现值，股东要求的报酬率是适宜的折现率，所以，选项D的说法正确。

37.C流动比率=1／(1-营运资本配置比率)，所以营运资本配置比率=1-1/流动比率，选项c不正确。

38.B公司股利政策决策首先要由公司董事会根据公司的盈利水平和股利政策，制定股利分派方案；提交股东大会审议，通过后方能生效。所以我国股利分配决策权属于股东大会。

39.A租赁公司可以大批量购置某种资产，从而获得价格优惠，对于租赁资产的维修，租赁公司可能更内行更有效率，对于旧资产的处置，租赁公司更有经验，由此可知，承租人通过租赁可以降低交易成本，交易成本的差别是短期租赁存在的主要因。

综上，本题应选A。

选项C是长期租赁存在的主要原因。

40.A流水线的成本

=4000+720+1100+1200+100+400+4

=7524(万元)

41.ACD选项A、C正确，由于平价发行，计息期利率＝报价利率/每年复利次数＝8%/4＝2%，

选项D正确，选项B错误，由于平价发行，所以报价折现率＝报价利率＝8%，

综上，本题应选ACD。

42.BCD【正确答案】：BCD

【答案解析】：尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高，所以选项A的说法不正确；与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金，所以选项B的说法正确；如果转换时的股票价格上涨，高于转换价格，则会降低公司的股权筹资额，这表明可转换债券存在股价上涨风险，如果发行可转换债券后，股价一直很低迷，则有些公司发行可转换债券的目的（发行股票）无法实现，这表明可转换债券存在股价低迷的风险，所以选项C的说法正确；在发行新股时机不理想时，可以先发行可转换债券，然后通过转换实现较高价格的股权筹资，不至于因为直接发行新股而进一步降低公司股票市价，并且因为转换期长，将来在转换为股票时，对公司股价的影响也比较温和，从而有利于稳定公司股价，所以选项D的说法正确。

【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】

43.BCD损益平衡租金指的是净现值为零的税前租金，所以，选项A不正确，选项B正确；对于承租人来说，损益平衡租金是可接受的最高租金额，对于出租人来说，损益平衡租金是可接受的最低租金额，所以，选项C、D正确。

44.ABCD公式中的“折旧与摊销”是指在计算利润时已经扣减的固定资产折旧和经营长期资产摊销数额。

45.CD选项A错误，公司的经营风险和财务风险大，投资人要求的报酬率就会较高，公司的资本成本也就较高，所以风险越大，公司资本成本也就越高；风险小相应的公司资本成本也会降低；

选项B错误，资本成本的概念包括两个方面：一方面，资本成本与公司的筹资活动有关，它是公司募集和使用资金的成本，即筹资的成本；资本成本与公司的投资活动有关，它是投资所要求的必要报酬率，前者为公司的资本成本，后者为投资项目的资本成本；

选项C正确，公司的资本成本与资本市场有关，如果市场上其他的投资机会的报酬率升高，公司的资本成本也会上升；

选项D正确，在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策和营运资本筹资政策。

综上，本题应选CD。

46.CD本题的考点是财务管理目标相关表述的优缺点。企业价值最大化考虑了资金时间价值和投资的风险价值；反映了对企业资产保值增值的要求；克服了短期行为；有利于社会资源的合理配置。但其计量较困难，且法人股东对股价最大化并不感兴趣。

47.ABC选项A、B、C符合题意，租赁存在的原因主要有：（1）如果承租方的有效税率高于出租方，并且租赁费可以抵税的情况下，通过租赁可以节税（长期租赁存在的主要原因）；（2）租赁公司可以大批量购置某种资产，从而获得价格优惠，降低交易成本（短期租赁存在的主要原因）；（3）租赁的风险主要与租赁期满时租赁资产的余值有关。承租人不拥有租赁资产的所有权，不承担与此有关的风险。规模较小或新成立的公司可以通过租赁减少不确定性。

选项D不符合题意，降低资本成本的一般途径：（1）选择筹资方式，进行有效组合，降低筹资成本；（2）加强资金管理，减少资金占用，提高企业效率；（3）强化制度管理，挖掘内部潜力，降低资金成本。

综上，本题应选ABC。

48.AB与现金有关的成本包括持有成本（机会成本），管理成本．缺短成本。持有量与机会成本成正比，与短缺成本成反比，管理成本不随持有量的变化而变化。

49.BC选项A不属于，模具、样板制作数量随产品品种数而变化，不随产量、批次数而变化，属于品种级作业；

选项B、C属于，机器工时、耗用千瓦时都与产量成比例变动，属于单位级作业；

选项D不属于，行政管理是为了维持生产能力而进行的作业，属于生产维持级作业。

综上，本题应选BC。

本题考核作业成本库的设计，我们要分清哪些是单位级作业，哪些是批次级作业，哪些是品种级作业，哪些是生产维持级作业。作业成本库包括四类：

单位级作业成本库：单位级作业成本与产量成比例变动；

批次级作业成本库：批次级作业成本与产品批次成比例变动；

品种级作业成本库：随产品品种而变化；

生产维持级作业成本库：为了维护生产能力而进行的作业，不依赖于产品的数量、以和种类。

50.BCD选项A不符合题意，租赁费的折现率，应使用有担保债券的税后利率，它比无风险利率稍高一些；

选项B符合题意，租赁费定期支付，类似债券的还本付息，折现率应采用类似债务的利率；

选项C、D符合题意，租赁资产的法定所有权属于出租方，如果承租人不能按时支付租金，出租方可以收回租赁资产，所以承租人必然尽力按时支付租赁费，租赁费现金流的不确定性很低。租赁资产就是租赁融资的担保物，租赁费现金流和有担保贷款在经济上是等价的。因此，租赁费现金流的折现率应采用有担保的债券利率，并且租赁费的现金流量是要考虑税后的，为了与税后现金流量匹配，应当使用税后的有担保的债券利率。

综上，本题应选BCD。

51.AD

【答案】AD

【解析】实体现金流量法下，投资人包括债权人和所有者，所以利息、归还借款的本金不属于固定资产投资项目现金流出量。

52.BD采用平行结转分步法，每一生产步骤的生产费用要在其完工产品与月末在产品之间进行分配。这里的完工产品是指企业最后完工的产成品，某个步骤的“在产品”指的是“广义在产品”，包括该步骤尚未加工完成的在产品和该步骤已完工但尚未最终完成的产品。换句话说，凡是该步骤“参与”了加工，但还未最终完工形成产成品的，都属于该步骤的“广义在产品”。由此可知，选项A、C不是答案，选项B、D是答案。

53.ABD在产品成本按年初数固定计算的方法适用于月末在产品很小，或者在产品数量虽大，但各月之间的在产品数量变动不大，月初、月末在产品成本的差额对完工产品成本影响不大的情况。

54.ABAB【解析】逐步结转分步法下，成本结转工作量较大，各生产步骤的半成品成本如果采用逐步综合结转方法，还需要进行成本还原，增加核算的工作量。平行结转分步法下，在产品的费用在最后完成以前，不随实物转移而结转，不能为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料。

55.ABCD融资租赁属于长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁。

56.ABC解析：到期日相同的期权，执行价格越高，涨价的可能空间少，所以看涨期权的价格越低，而执行价格越高，降价的可能空间多，看跌期权的价格越高。执行价格相同的期权，到期时间越长，期权的价格越高，无论看涨还是看跌期权都如此。

57.AB配股和公开增发属于公开间接发行，非公开增发属于非公开直接发行。

58.AC解析：A．目标利润=[(13-8)×1000-3000]×(1-40%)=1200(元)

B．目标利润=[(12-8)×1000-2500]×(1-40%)=900(元)

C．目标利润=[(12-7)×1000-3000]×(1-40%)=1200(元)

D．目标利润=[(12-8)×1200-3000]×(1-40%)=1800(元)

59.ABAB

【答案解析】：“引导原则”是一个次优化准则，它不会帮你找到最好的方案，因此选项A的说法错误；引导原则是信号传递原则的一种运用，因此选项B的说法错误。

60.AC解析：本题的主要考核点是经营租赁的特点。经营租赁，又称营业租赁，它是典型的租赁形式，通常为短期租赁。其特点是：(1)承租企业可随时向出租人提出租赁资产要求；(2)租赁期短，不涉及长期而固定的义务；(3)租赁合同比较灵活，在合理限制条件范围内，可以解除租赁契约；(4)租赁期满，租赁资产一般归还给出租者；(5)出租人提供专门服务，如设备的保养、维修、保险等。

61.AB选项C、D，在调整销货成本与存货法下，本期发生的成本差异，应由存货和销货成本共同负担，属于应该调整存货成本的，并不结转记入相应的“存货”类账户，而是保留在成本差异账户中，与下期发生的成本差异一同计算。

62.BD看涨期权的买入方只有在未来标的资产的价格上涨时，才可能获得利益，因此，他对未来标的资产价格的预测是上升，选项A错误。如果看涨期权购入后，标的资产没有出现预期的价格上涨，他可以放弃其权利，其最大损失为买入期权的成本，因此选项B正确。作为看涨期权的卖出方，由于他收取了期权费，也就成为或有负债的持有人，如果价格上涨，其损失依未来价格的上涨幅度而定，不存在最大损失问题，因此选项C错误。看跌期权的卖出方只有在未来价格不下降时才会获利(获利额一收取的期权费)，因此，出售时应当认为价格是低估的(即认为将来价格不会下降)，因此，选项D正确。

63.ACAC

【答案解析】：对于美式期权来说，较长的到期时间能增加期权的价值，对于欧式期权来说，较长的到期时间不一定能增加期权的价值，所以选项B的说法不正确；看跌期权价值与预期红利大小成同向变动，而看涨期权与预期红利大小成反向变动，所以选项D的说法不正确。

64.BCD通货膨胀时金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降。实物资产与之不同，在通货膨胀时其名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变，选项A错误；金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富，选项B正确：选项CD是金融资产的特点。

65.ABD现有债务的历史成本与决策无关，选项C的说法不正确。

66.AB选项A不可采用，如果公司目前有上市的长期债券，则可以使用到期收益率法计算债务的税前成本，而该公司没有上市的债券，无法使用到期收益率法；

选项B不可采用，如果需要计算债务成本的公司，没有上市债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物，而由于业务特殊也找不到合适的可比公司，不可以使用可比公司法；

选项C可采用，如果公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本；

选项D可采用，如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以使用财务比率法估计债务成本。

67.BD基本分析法通过对宏观形式的分析，帮助投资者了解股票市场的发展状况和股票的投资价值。技术分析法通过对股票价格的波动形式、股票的成交量和投资心理等因素的分析，可以帮助投资者选择适当的投资机会和投资方法，所以选项B不正确。基本分析法不仅研究整个证券市场的情况，而且研究单个证券的投资价值；不仅关心证券的收益，而且关心证券的升值；技术分析法是短期性质的，它只关心市场上股票价格的波动和如何获得股票投资的短期收益，所以选项D不正确。

68.CD估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的到期收益率而不是票面利率，选项A错误；估计贝塔值时，公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度；如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度。选项B错误。

69.BCDBCD

【答案解析】：只有在股东投资资本不变的情况下，由于股数不变，股价上升才可以反映股东财富的增加，股价最大化才与股东财富最大化含义相同，所以，选项B的说法不正确；只有在股东投资资本和债务价值不变的情况下，股东财富最大化才意味着企业价值最大化，所以，选项C的说法不正确；主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益。各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。所以，选项D的说法不正确。

70.ACD协调所有者与经营者的矛盾通常可采取以下方式解决：(1)解聘；(2)接收；(3)激励。选项A属于激励，选项C、D属于监督(即解聘的范畴)。对经营者实行固定年薪制起不到激励作用。

71.(1)A部门投资报酬率＝部门税前经营利润/部门

平均经营资产＝108000/900000×100%＝12%

B部门投资报酬率＝90000/600000×100%＝15%

(2)接受投资后B部门的投资报酬率＝(90000＋13000)/(600000＋100000)×100%＝14．71%

由于接受该投资项目，B部门投资报酬率下降，B部门经理不会接受该项目。该项目投资报酬率高于公司要求的报酬率，因此该项投资对公司有利。

(3)放弃后B部门的投资报酬率＝(90000－6500)/(600000－50000)×100%＝15．18%

放弃后B部门投资报酬率提高，因此，B部门经理会放弃该项资产。

该资产报酬率13%高于公司要求的报酬率，因此，放弃对公司不利。

(4)A部门剩余收益＝108000－900000×10%＝18000(元)

B部门剩余收益＝90000－600000×12%＝18000(元)

(5)采纳后B部门剩余收益＝(90000＋13000)－(600000＋100000)×12%＝19000(元)

由于剩余收益增加，B部门经理会接受该项目。

(6)放弃后的剩余收益＝(90000－6500)－(600000－50000)×12%＝17500(元)

由于剩余收益减少，因此，B部门经理不会放弃该资产。

(7)A部门经济增加值＝108000×(1－30%)－850000×9%＝－900(元)

B部门经济增加值＝90000×(1－30%)－560000×9%＝12600(元)

(8)接受后的经济增加值＝(90000＋13000)×(1－30%)－(560000＋70000)×9%＝15400(元)

由于经济增加值提高，B部门经理会接受该项目。

(9)放弃后的经济增加值＝(90000－6500)×(1－30%)－(560000－40000)×9%＝11650(元)

由于经济增加值减少，B部门经理不会放弃该资产。

72.(1)甲公司债券价值；l000×(1+5×8%)×(P/S，10%，2)=1156.96(元)由于债券市价为1200元，大于债券价值，所以该债券被市场高估了。

(2)乙公司债券价值=1000×8%/2×(P/A，6%，4)+1000×(P/S，6%，4)=930.70(元)由于该债券价值和市价相差较多，所以资本市场不是完全有效的。

(3)1050=1000×(1+5×8%)×(P/S，i，3)

(P/S，i，3)=0.75

1/(1+i)3=O.75

i=10.06%

(4)1050=1000×8%/2×(P/A，i，6)+1000×(P/S，i，6)

当i=4%时，1000×8%/2×(P/A，4%，6)+1000×(P/S，4%，6)=999.98

当i-3%时，1000×8%/2×(P/A，3%，6)+1000×(P/S，3%，6)=1054.19

利用内插法解得i=3%+(1054.19—1050)/(1054.19-999.98)×(4%=3%)=3.o8%

到期收益率=3.08%×2=6.16%

73.方案一：半年的利率=40／1000=4％，有效年利率=（F／P，4％，2）-1=8．16％

方案二：按照1000=250×（P／A，i，5），用内插法计算，结果=7．93％

方案三：有效年利率=（80-1000×10％×3％）／（1000-1000×10％）×100％=8．56％。

结论：甲公司应当选择方案二。

【提示】方案三的实质是使用（1000-1000×10％）的资金，每年承受（80-1000×10％×3％）的费用，所以，有效年利率=（80-1000×10％×3％）／（1000-1000×10％）。

74.

75.期末流动负债＝54000÷2＝27000（元）

期末存货＝54000－27000×1.5＝13500（元）

销货成本＝[（13500＋30000）/2]×4＝87000（元）

期末应收账款＝54000－13500＝40500（元）

应收账款周转次数＝400000/〔（40500＋25400）÷2〕＝12.1（次）

营业周期＝360/4＋360/12.1＝119.8（天）

76.(1)纯债券价值=1000×10％×(P／A，12％，5)+1000×(P／F，12％，5)=100×3．6048十1000×0．5674=927．88(元)转换价值=35×20×(F／P，6％，15)=1677．62(元)底线价值为1677．62元。【提示】①可转换债券的底线价值，应当是纯债券价值和转换价值两者中的较高者，而不是较低者。②计算债券价值时，考虑的是未来的现金流量的现值，所以，计算第15年年末的债券价值时，只能考虑未来的5年的利息现值，以及到期收回的本金的现值。③计算转换价值时，要考虑股价的增长率，按照复利终值的计算方法计算。④可转换债券的转换比率指的是一张可转换债券可以转换的股数。(2)赎回价格=1100—5×5=1075元，由于转换价值1677．62元高于此时的赎回价格，所以，C公司此时的正确选择应该是转股。【提示】直接比较底线价值和赎回价即可，由于C公司是投资方，因此，选择高的。(3)股权成本=3．5／35+6％=16％(4)股权的税前成本=16％／(1--20％)=20％修改的目标是使得筹资成本(即投资人的内含报酬率)处于12％和

20％之间。当内含报酬率为12％时：1000=1000x10％x(P／A，12％，15)+转换价值×(P／F，12％，15)1000=681．09+转换价值X0．1827解得：转换价值=1745．54转换比例=1745．54／F35x(F／P，6％，15)]=1745．54／(35X2，3966)：20．81当内含报酬率为20％时：1000