第四章现金流量表分析

章现金流量表分析----任课老师：高志煌2021/5/91本章学习要点了解现金流量表的概念和作用；了解现金流量表的重要作用掌握现金净流量的计算方法和表内重要项目的分析方法能综合运用各种分析方法，对企业现金流量的变动情况做出全面、客观的分析，做出准确的判断与预测。第四章现金流量表分析2021/5/92

为什么盈利的企业还是缺钱？实质：利润不一定（或极少）等于现金流量△资产负债表和利润表的不足不能反映资金的流入和流出的真正原因；不能反映企业一定时期的投资和理财事项以及其他不涉及资金增减变动的重要事项----折旧、盈利企业资金会短缺、亏损企业有大量资金流入△什么原因导致企业资金周转不灵

产品滞销；材料保存；固定资产扩充过度；负债太多；应收帐款收回太慢；营业发生亏损；盈余无适当保留。△关键是把握现金流量利润是帐面上的虚数，现金流量是实实在在的东西※

指标的计算基础利润表---权责发生制（只要钱流入我们叫收入，只要钱出去就叫支出，钱不一定到账）现金流量表---收付实现制(不管时期，只看有多少钱进来，或者有多少钱出去）2021/5/93现金流量表的定义：是以现金为基础编制的，反映企业在一定会计期间现金及现金等价物流入和流出情况的财务报表。2现金与现金等价物的含义●现金：是指企业的库存现金，以及可以随时支付的存款。即保险柜里的现金、银行存款

其他货币资金（汇到别的地方的钱）●现金等价物：是特指期限3个月内的短期债券投资。期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险小。注意：企业中一些期限较长的定期存款，由于不能随意支取，变现能力受限，不能作为“现金”。问：现金流量表中“现金”与日常所说“现金”一样吗？为什么？。4.1现金流量表分析概述2021/5/942021/5/95现金流量表的作用

1）揭示现金流动的过程及结果2)了解企业一定时期的支付能力、周转能力及获取现金的能力3)分析企业的收益质量、预测未来的现金流量4）评价企业的综合财务状况与生存质量5）为报表使用者最权威的决策有用信息4.1现金流量表分析概述2021/5/96现金流量：

指一定时期内，企业现金流入和流出的数量。如企业销售商品、向银行借款等缺的现金而形成的现金流入和流出。是对企业现金流入量和流出量的总称。现金净流量=现金流入量—现金流出量例：A企业销售商品100万元，购买材料80万元[自检]企业把1000万元现金存入银行，是否构成现金流量？企业用50万元银行存款购买3个月的国库券，是否构成现金流量？请说明原因？4.1现金流量表分析概述2021/5/97第四章现金流量表的阅读与分析二、现金流量表的格式和结构2023/11/68EXAMPLE现金流量表结构（正表）金额一、经营活动产生的现金净流量现金流入和流出量均应占三部分的主要，因为企业的现金应主要来自经营活动，也应主要用于经营活动现金流入现金流出二、投资活动产生的现金净流量若现金流入主要来自投资，则企业的主营业务发生偏移，若现金流出主要发生在投资，则考虑企业正在扩张现金流入现金流出三、筹资活动产生的现金净流量若现金流入主要来自筹资，则表明企业面临资金困难，若现金流出主要发生在筹资，表明企业正处于还款期现金流入现金流出2021/5/98现金流量的分类1．经营活动：指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。流入：（1）销售商品提供劳务收到的现金；

（2）收到的税费返还；

（3）收到的其他与经营活动有关的现金。流出：（1）购买商品、接受劳务支付的现金（2）支付给职工及为职工支付的现金（3）支付的各项税费（不包括耕地占用税及退回的增值税所得税）；

（4）支付的其他与经营活动有关的现金。2021/5/992、投资活动：指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。投资活动中的“投资”是广义的投资，既包括了对外投资（狭义的投资），又包括了对内投资（长期资产的购建）。流入：：（1）收回投资所收到的现金；（2）取得投资收益所收到的现金；（3）处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到现金净额注：如为负数，应作为投资活动现金流出项目反映（4）处置子公司及其他营业单位收到的现金净额（5）收到的其他与投资活动有关的现金：如投资人未按期缴纳股权的罚款现金收入等。2021/5/910流出：（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金；

（2）投资所支付的现金；

（3）取得子公司及其他营业单位所支付的现金净额。（4）支付的其他与投资活动有关的现金注意：（1）企业固定资产报废或出售固定资产所获得现金收入以及与之相关而发生的现金流出，应列入投资活动产生的现金流量；（2）投资活动是指企业长期资产的购建和不包括现金等价物范围内的投资及处置活动

（因已经将包括现金等价物范围内的投资视同现金）。2021/5/9113、筹资活动：导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。筹资活动中的“筹资”是广义的筹资，既包括了向债权人的筹资（狭义的筹资），又包括了向股东的筹资（吸收投资、发行股票、分配利润等）。流入：：（1）吸收投资所收到的现金；（2）借款所收到的现金；（3）收到的其他与筹资活动有关的现金。2021/5/912流出：（1）偿还债务所支付的现金；（2）分配股利、利润或偿付利息所支付的现金；（3）支付其他与筹资活动有关现金注意：（1）筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动；（2）其中资本包括：实收资本（股本）、资本溢价（股本溢价）；债务指企业对外举债所借入款项，如发行债券、向金融企业借入款项及偿还债务等。（3）企业支付的作为财务费用核算的借款利息支出，应列为筹资活动的现金流量。2021/5/9131、表首：包括报表名称，编制单位，编制日期，货币单位，报表编号等5要素。2、正表：包括6个项目，前三个项目分别是企业的经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量，第四项是汇率变动对现金及现金等价物的影响额，第五项现金及现金等价物的净增加额，第六项是期末现金及现金等价物余额。3、补充资料：是报表的补充说明，用于现金流量表无法或不便表达项目，根据使用者需要，列有相关资料进行补充和反映。现金流量表的构成2021/5/914

200×年×月×日会企03表编制单位：单位：元现金流量表

※现金流量表的结构与基本内容△现金流量表的结构（1）主表（2）附表2021/5/915（续表）

2021/5/916（续表）

2021/5/917表10-5（续表）

2021/5/918表10-5（续表）

2021/5/919现金流量表与其他主要会计报表的勾稽关系现金流量表：是反映企业在一定的期间内现金流量信息的会计报表（一年编一次，现在一个月编一次）第一节现金流量表分析概述2021/5/920

现金流量表主附表的勾稽关系（指标和指标之间的关系叫做勾稽关系）主表内部的勾稽关系：经营活动产生的现金净额=经营活动现金流入、流出之差投资活动产生的现金净额=投资活动现金流入、流出之差筹资活动产生的现金净额=筹资活动现金流入、流出之差现金及现金等价物净增加额=经营、投资、筹资现金净额之和+汇率变动对现金的影响主表与补充资料的勾稽关系：二表中的经营活动产生的现金净额；二表中的现金及现金等价物净增加额；正表中的“收到的增值税销项税和退回的增值税”－“支付的增值税款”

=补充资料中的“增值税增加净额（减：减少）”。现金流量表与利润表的勾稽关系：补充资料中的“净利润”和“投资损失（减收益）”项目=利润表中的同名项目2021/5/921第二节现金流量表项目的阅读与分析现金流量表具体项目----案例分析经营活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量汇率变动对现金的影响现金流量表补充资料2021/5/922第二节现金流量表项目的阅读与分析一、经营活动现金流量的阅读与分析1．经营活动现金流入量的阅读与分析2．经营活动现金流出量的阅读与分析3．经营活动现金净流量的阅读与分析4．经营活动现金流量的质量分析（1）现金净流量小于零（2）现金净流量等于零（3）现金净流量大于零2021/5/923

销售商品、提供劳务收到的现金“销售商品、提供劳务收到的现金”项目，反映企业本期销售商品、提供劳务收到的现金，以及前期销售商品、提供劳务本期收到的现金（包括销售收入和应向购买者收取的增值税销项税额）和本期预收的款项，减去本期销售本期退回商品和前期销售本期退回商品支付的现金。企业销售材料和代购代销业务收到的现金，也在本项目反映。

销售收现率＝销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入

该比率反映了企业的收入质量，一般的，该比率越高收入质量越高。当比值小于1.17时，说明本期的收入有一部分没有收到现金；当比值大于1.17时，说明本期的收入不仅全部收到了现金，而且还收回了以前期间的应收款项或预收账款增加。如果比值很小，则企业的经营管理肯定存在问题，企业可能存在比较严重的虚盈实亏。2021/5/924案例1：销售商品、提供劳务收到的现金——销售收入现金含量揭示企业销售状况

长安汽车（00625）是重庆市一家主要从事微型汽车及发动机的开发制造和销售的上市公司。产品包括各种型号的长安牌微型厢货车、微型货车、奥拓微型轿车以及用于微型汽车的江陵牌汽车发动机。随着中国汽车消费的迅速崛起，公司的销售形势持续向好。我们用“销售商品、提供劳务收到现金/主营业务收入”这个主营收入现金含量指标对长安汽车的销售进行分析（见下表），发现该指标自1999年起逐年走高，更为可贵的是，企业的主营业务收入也逐年增长。因此，分析者可以大致得出结论，该企业销售收入回笼现金情况良好，并且还不断收回前期的应收账款，营业收入的质量越来越高。通常情况下，营业收入与营业收入现金含量两个指标联袂走高的经济含义是企业的销售环境和内部管理都处于非常良好的状况。这样的公司，在2002年的证券市场上成为资金追捧的对象就不奇怪了。长安汽车1999~2001年主营业务收入现金含量表1999年2000年2001年主营业务收入现金含量0.861.0811.2872023/11/6252021/5/925（一）销售商品、提供劳务收到的现金“销售商品、提供劳务收到的现金”与资产负债表和利润表有关项目之间存在着勾稽关系，将这个钩稽关系用公式表示出来，我们可以用来诊断财务报表的内在逻辑是否合理。勾稽公式如下：销售商品、提供劳务收到的现金=主营业务收入+收到的增值税销项税额+应收账款、应收票据的减少（减去交易对方以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目）+预收账款的增加交易对方以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目=主营业务收入+收到的增值税销项税额+应收账款、应收票据的减少+预收账款的增加-销售商品、提供劳务收到的现金这个公式为深入分析收入和应收款项的异动提供了线索。正常情况下，交易对方以非现金资产清偿债务的比例不应是一个很大的数目，如果出现该项目的测算金额很大，则表明可能存在以下几种异动情况：⑴应收款项回收质量较差，债务人以非现金资产抵债的比重过大；⑵与交易对手发生频繁的购销活动时，不伴随现金收付；⑶与交易对手发生大量非货币性交易，其结算方式和会计处理导致现金流量与销售数据不勾稽；⑷如果不存在合理的解释，则企业报表有被操控的可能。2021/5/926收到的税费返还“收到的税费返还”项目，反映企业收到返还的所得税、增值税、营业税、消费税、关税和教育费附加等各种税费返还款。收到的税费返还＝收到的增值税的返还＋收到的消费税、营业税、教育费附加的返还＋收到的所得税的返还利润表中的“补贴收入”项目，仅反映企业取得的各种补贴收入以及退回的增殖税等。退回的所得税，冲减“所得税”项目；退回的消费税、营业税等，冲减“主营业务税金及附加”项目。因此，必须将利润表中的“补贴收入”项目与现金流量表中的“收到的税费返还”项目联系起来分析，从而判断一个企业实际接受政府的补贴情况。2021/5/927案例2：收到的税费返还——所得税返还体现在现金流量表中五粮液公司位于四川宜宾，是我国著名的酒类生产商，主要的品牌有五粮液、五粮春、金六福等。按照税法规定，五粮液公司执行的所得税率为33%，但同时根据上市公司所得税先征33％再返18%的政策，每年都会收到较大金额的所得税返还，企业将这部分所得税返还直接冲减所得税费用，因此在利润表上并没有得到反映，而这个数据在现金流量表中可以较方便得到。由于所得税先征后返政策执行到2001年12月31日为止，优惠政策取消后对公司2002年的业绩造成一定负面影响。五粮液公司2000~2001年与补贴收入有关的主要报表数据（单位：元）利润表2000年2001年补贴收入－－现金流量表收到的税费返还1347000002164624002023/11/6282021/5/928（四）购买商品、接受劳务支付的现金“购买商品、接受劳务支付的现金”项目，反映企业本期购买商品、接受劳务实际支付的现金（包括增值税进项税额），以及本期支付前期购买商品、接受劳务的未付款项和本期预付款项，减去本期发生的购货退回收到的现金。企业购买材料和代购代销业务支付的现金，也在本项目反映。用公式表示“购买商品、接受劳务支付的现金”与资产负债表、利润表等各类报表的勾稽关系如下：购买商品、接受劳务支付的现金＝主营业务成本（减去本期生产成本中非存货转化的部分）＋存货的增加＋应交增值税进项税＋应付账款、应付票据的减少（减去本期以非现金资产抵偿负债导致的应付账款、应付票据的减少）＋预付账款的增加现金购销比率=购买商品、接受劳务支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率。

如果购销比率不正常，可能有两种情况：购进了呆滞积压商品，经营业务萎缩。两种情况都会对企业产生不利影响。2021/5/929收到的其他与经营活动有关的现金“收到其他与经营活动有关的现金”项目，反映企业经营租赁收到的租金等其他与经营活动有关的现金流入，金额较大的应当单独列示。

收到的其他与经营活动有关的现金＝营业外收入（罚款收入）＋其他业务收入（经营租赁租金收入）＋补贴收入（不包括增值税的返还）＋其他应付款的增加收到的其他与经营活动有关的现金异动倍数＝收到的其他与经营活动有关的现金／销售商品、提供劳务收到的现金。该指标的倍数越高，则说明公司的经营活动现金流入的异动程度越高。2021/5/930支付给职工以及为职工支付的现金“支付给职工以及为职工支付的现金”项目，反映企业本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等职工薪酬（包括代扣代缴的职工个人所得税）。支付给职工以及为职工支付的现金＝应付职工薪酬借方发生额（不包括支付给在建工程人员的薪酬）。该项目提供的信息是资产负债表和利润表所不能替代的。该项目数据应结合公司职工人数、资产负债表中的应付职工薪酬等信息进行分析，从而判断应付职工薪酬是否正常。支付给职工以及为职工支付的现金比率=支付给职工以及为职工支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金这一比率可以与企业过去的或同行业的情况进行比较：如比率过大，可能是人力资源有浪费，劳动效率下降，或者由于分配政策失控，职工收益分配的比例过大；如比率过小，反映职工的收益偏低。2021/5/931支付的各项税费“支付的各项税费”项目，反映企业本期发生并支付、以前各期发生本期支付以及预交的各项税费，包括所得税、增值税、营业税、消费税、印花税、房产税、土地增值税、车船使用税、教育费附加等。支付的各项税费＝营业务税金及附加＋所得税费用＋（销售项税－进项税）－应交税费的增加＋管理费用（房产税、车船使用税、土地增值税、印花税）支付的增值税＝（销售项税－进项税）－应交增值税的增加支付的所得税＝所得税－应交所得税的增加2021/5/932支付的其他与经营活动有关的现金“支付其他与经营活动有关的现金”项目，反映企业经营租赁支付的租金、支付的差旅费、业务招待费、保险费、罚款支出等其他与经营活动有关的现金流出，金额较大的应当单独列示。从经营活动的角度讲，支付的其他与经营活动有关的现金主要与利润表中管理费用、营业费用相勾稽，可以用公式表示如下：支付的其他与经营活动有关的现金＝营业费用＋管理费用－计入营业费用和管理费用的非付现项目（包括折旧、摊销、应付工资与应付福利费、坏账准备等）＋其他业务支出（经营租赁费用）＋营业外支出（罚款支出）＋其他应收款的增加2021/5/933第二节现金流量表项目的阅读与分析二、投资活动现金流量的阅读与分析1．投资活动现金流入量的阅读与分析2．投资活动现金流出量的阅读与分析3．投资活动现金净流量的阅读与分析4．投资活动现金流量的质量分析（1）现金净流量小于零（2）现金净流量等于零（3）现金净流量大于零2021/5/934投资活动产生的现金流量“收回投资收到的现金”项目，反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益。“取得投资收益收到的现金”项目，反映企业除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益投资分回的现金股利和利息等。“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”项目，反映企业出售、报废固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金（包括因资产毁损而收到的保险赔偿收入），减去为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。“处置子公司及其他营业单位收到的现金净额”项目，反映企业处置子公司及其他营业单位所取得的现金减去相关处置费用、以及子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。2021/5/935投资活动产生的现金流量“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目，反映企业购买、建造固定资产、取得无形资产和其他长期资产所支付的现金（含增值税款等），以及用现金支付的应由在建工程和无形资产负担的职工薪酬。“投资支付的现金”项目，反映企业取得除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益所支付的现金以及支付的佣金、手续费等附加费用。“取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”项目，反映企业购买子公司及其他营业单位购买出价中以现金支付的部分，减去子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。“收到其他与投资活动有关的现金”、“支付其他与投资活动有关的现金”项目，反映企业除上述（1）至（7）项目外收到或支付的其他与投资活动有关的现金流入或流出，金额较大的应当单独列示。2021/5/936案例43：科龙电器投资活动产生的现金流量分析投资活动所关注的是：投资活动的现金流出与企业发展战略、投资计划之间的吻合程度；投资活动的现金流入是否具有盈利性。从现金流量表的情况来看，企业当期主要的现金流出量为购建固定资产、无形资产等所支付的现金。结合董事会报告中的公司投资情况的内容，我们可以的看到，购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金与投资计划基本吻合。结合筹资活动现金流量分析，我们发现其所用资金并非如招股说明书所说的募集资金，主要用是的自有资金。结合固定资产的附注的内容，企业当年的固定资产在房屋建筑、机器设备等方面的技术装备水平得到了极大的改善。但是，企业的这种技术装备水平的极大改善能否为企业带来未来的经济效益，关键要看未来对上述资产的综合利用。2021/5/937第二节现金流量表项目的阅读与分析三、筹资活动现金流量的阅读与分析1．筹资活动现金流入量的阅读与分析2．筹资活动现金流出量的阅读与分析3．筹资活动现金净流量的阅读与分析4．筹资活动现金流量的质量分析（1）现金净流量小于零（2）现金净流量大于或等于零2021/5/938筹资活动产生的现金流量“吸收投资收到的现金”项目，反映企业以发行股票、债券等方式筹集资金实际收到的款项，减去直接支付给金融企业的佣金、手续费、宣传费、咨询费、印刷费等发行费用后的净额。“取得借款收到的现金”项目，反映企业举借各种短期、长期借款而收到的现金。“偿还债务支付的现金”项目，反映企业以现金偿还债务的本金。“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”项目，反映企业实际支付的现金股利、支付给其他投资单位的利润或用现金支付的借款利息、债券利息。“收到其他与筹资活动有关的现金”、“支付其他与筹资活动有关的现金”项目，反映企业除上述（1）至（4）项目外，收到或支付的其他与筹资活动有关的现金流入或流出，金额较大的应当单独列示。2021/5/939汇率变动对现金的影响

“汇率变动对现金的影响”项目，反映下列项目之间的差额：（1）企业外币现金流量折算为记账本位币时，所采用的现金流量发生日的即期汇率或按照系统合理的方法确定的、与现金流量发生日即期汇率近似的汇率折算的金额（编制合并现金流量表时还包括折算境外子公司的现金流量，应当比照处理）；（2）“现金及现金等价物净增加额”中外币现金净增加额按期末汇率折算的金额。2021/5/940

概括地说，从现金流量表揭示出来的信息，我们可以得出下列印象：企业经营活动的回款正常，经营活动的一般付款情况也很难说不正常。企业投资活动的现金流量支持了技术装备水平的提高。在筹资活动方面，企业成功地在股市中筹到了资金。但需要关注的是企业的非经营性活动对资金的占用。此外，企业可以推迟税务支付的时间表明，企业的税务环境尤其是所得税的缴纳环境较好。2021/5/941第二节现金流量表项目的阅读与分析四、汇率变动对现金流量影响的阅读与分析按现行制度规定：※一般企业无此业务，该企业本年度也无此业务。2021/5/942第二节现金流量表项目的阅读与分析五、补充资料的阅读与分析1．将净利润调整为经营活动现金流量2．不涉及现金收支的投资和筹资活动3．现金及现金等价物净变动情况2021/5/943现金流量表补充资料（1）“资产减值准备”项目，反映企业本期计提的坏账准备、存货跌价准备、长期股权投资减值准备、持有至到期投资减值准备、投资性房地产减值准备、固定资产减值准备、在建工程减值准备、无形资产减值准备、商誉减值准备、生产性生物资产减值准备、油气资产减值准备等资产减值准备。（2）“固定资产折旧”、“油气资产折耗”、“生产性生物资产折旧”项目，分别反映企业本期计提的固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧。（3）“无形资产摊销”、“长期待摊费用摊销”项目，分别反映企业本期计提的无形资产摊销、长期待摊费用摊销。（4）“处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失”项目，反映企业本期处置固定资产、无形资产和其他长期资产发生的损失（5）“固定资产报废损失”项目，反映企业本期固定资产盘亏发生的损失。（6）“公允价值变动损失”项目，反映企业持有的采用公允价值计量、且其变动计入当期损益的金融资产、金融负债等的公允价值变动损益。（7）“财务费用”项目，反映企业本期发生的应属于投资活动或筹资活动的财务费用。2021/5/944现金流量表补充资料（8）“投资损失”项目，反映企业本期投资所发生的损失减去收益后的净损失。（9）“递延所得税资产减少”项目，反映企业资产负债表“递延所得税资产”项目的期初余额与期末余额的差额。（10）“递延所得税负债增加”项目，反映企业资产负债表“递延所得税负债”项目的期初余额与期末余额的差额。（11）“存货的减少”项目，反映企业资产负债表“存货”项目的期初余额与期末余额的差额。（12）“经营性应收项目的减少”项目，反映企业本期经营性应收项目（包括应收票据、应收账款、预付款项、长期应收款和其他应收款中与经营活动有关的部分及应收的增值税销项税额等）的期初余额与期末余额的差额。（13）“经营性应付项目的增加”项目，反映企业本期经营性应付项目（包括应付票据、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利、长期应付款、其他应付款中与经营活动有关的部分及应付的增值税进项税额等）的期初余额与期末余额的差额。2021/5/945案例44：现金流量表补充资料的分析是什么在影响经营性现金流量经营性现金流量在财务分析中通常被用来度量利润的质量。但如果深究经营性现金流量的经济实质，并不是每一个亮丽的数字都是值得欣喜的。经营活动的利润是权责发生制下收入实现和成本费用配比的结果，与经营活动产生的现金净流量会存在一定的差异。固定资产计提折旧、待摊费用和无形资产的摊销构成企业的大额费用支出，不会造成现金流出。经营活动的利润加上折旧和摊销金额后，应当与经营活动产生的现金净流量加上经营性应收应付项目的差额相等，这也是间接法下的调节原理。对于固定资产折旧、无形资产摊销等减少净利润，但不影响现金流的项目而言，正常情况下，在当会计政策较为稳定的情况下，该项目因素导致的净利润与现金流的差额也相对稳定，因此，这类项目能较好的解释现金流与净利润的差异，但对现金流的同比变动缺乏解释力。真正解释现金流同比变动的是经营性应收、应付项目。经营性应收项目主要包括资产负债表中的应收账款、应收票据和其他应收款等内容，而经营性应付项目则主要包括应付账款、应付票据以及预收账款等项目。“经营性应收项目减少”数额为负实际上表示该项目在增加。2021/5/946第三节现金流量表的综合分析一、现金流量项目的综合评价※经营活动的现金净流量是核心项目企业经营、投资和筹资活动产生的现金流量净额正负值组合有八种情形，见书73页表4-22021/5/947第三节现金流量表的综合分析二、现金流量的比率分析（承前例，公式参见教材）1．偿债能力分析现金到期债务比率=经营现金净流量÷本期到期的债务正指标可与同行业的债务比进行比较经营净现金比率(短期债务)=经营活动的净现金流量÷流动负债正指标经营净现金比率(全部债务)=经营活动的净现金流量÷总负债正指标现金债务总额比=经营现金净流量/债务总额正指标不应低于银行贷款利率2021/5/948第三节现金流量表的综合分析2．获取现金能力分析销售现金比率=经营活动现金净流入÷销售额正指标与同行、历史水平相比现金比率=现金余额÷流动负债此指标一般在0.5~1之间每股经营活动净现金流量=经营活动净现金流量÷总股本此指标越大，企业支付股利和资本支出的能力越强。支付现金股利的经营净现金流量=经营活动净现金流量÷现金股利此指标越大，企业支付现金股利的能力越强。全部资产回收率=经营现金净流量/全部资产总额正指标与同行、历史水平相比现金获利能力=经营现金净流量/净利润2021/5/949

*经营现金指数=经营活动产生的现金净额÷营业利润此指标接近1时，企业的盈利质量是比较高的。销售收现率=（销售商品提供劳务收到的现金÷主营业务收入）×100%此指标应为100%；低于95%，说明销售工作不正常；低于90%，说明可能存在比较严重的虚盈实亏。现金购销比率=（购买商品接受劳务支付的现金÷销售商品出售劳务收到的现金）×100%此指标应接近于商品销售成本率2021/5/950第三节现金流量表的综合分析三、收益质量分析1．决定收益质量的因素●会计政策的选择●会计政策的运用●收益与经营风险的关系2．评价收益质量的指标●净收益营运指数正指标净收益营运指数=经营活动净收益/净利润=（净利润-非经营收益）/净利润●现金营运指数大于1，说明收益质量提高中；小于1，代表较差的营运业绩需比较连续若干年的数据现金营运指数=经营现金净流量/经营现金毛流量经营现金净流量=经营活动现金流量净额+非经营所得税经营现金毛流量=经营活动净收益+折旧与摊销2021/5/951第三节现金流量表的综合分析四、现金流量的结构分析是指将现金流量表中的某一项的数字作为基数（100%），再计算出该项目各个组成部分占总体的百分比，以分析各项目的具体构成，使各个组成部分的相对重要性明显地表现出来，从而揭示现金流量表中各个项目的相对地位和总体结构关系，用以分析现金流量的增减变动情况和发展趋势。●现金流入的结构分析●现金流出的结构分析●现金净流量的结构分析2021/5/952

*怎样阅读现金流量表1．

透视经营活动

2．

评估投资活动

3．

评估筹资活动

2021/5/953

※总额观察---现金流量表的综合分析观察经营、投资、筹资的现金流量净额，了解企业的经营状况和财务风险，对企业现金流量的质量作出客观、准确的评价。具体见书70页表4-22021/5/954

※现金流量表的透视功能说明：1

净额是正的，说明企业具有造血功能;净额是负的，说明是耗血功能.

(企业在扩张当中有可能是负数)

2经营现金指数：测评企业的利润是高还是低

=经营活动现金流量表净额/利润表中营业利润

经营现金指数越接近1，企业的盈利质量是比较高的

如果企业利润是负的呢？应该更关注过程--回款率

销售和收入应该保持适度的比例

销售收款率=企业销售商品提供劳务所收到的现金

÷服务行业的利润表中的主营业务收入

(工商企业就是价款+增值税的销项税额）

3支付给职工以及为职工支付的现金，可以透视出企业的经营环境评估经营活动1、经营活动产生的现金流量应该是正数2、现金流量最大化是企业充满活力的具体表现3、付给职工的现金比率是否适度付给职工的现金比率=用于职工的各项现金支出÷销售商品出售劳务收回的现金2021/5/955

结论：现金剩余过多是缺乏效率的一种表现。不是企业的现金越多越好评估投资活动1、关注投资的目的、方向和规模2、检查投资活动是否符合公司发展战略2、评估投资风险评估筹资活动1、何种筹资方式2、筹资风险的大小3、筹资量与规模是否一致2021/5/956

※五看现金流量表一看企业有没有“钱”二看企业有多少“钱”三看钱从哪儿来，到哪里去结构分析方法：先总体观察，再具体项目浏览。案例206、207、2082021/5/957

现金流量结构的具体分析：1、现金收入结构分析例：M公司总额观察经营性收入占40.76%；投资性收入占19.9%；筹资性收入占39.34%具体项目浏览经营活动：主要业务占86.6%；增值税12.39%；投资活动：股利为0；收回和处置固定资产100%筹资活动：借款52.18%；吸收权益投资47.74%2021/5/958

2、现金支出结构分析例：M公司总额观察经营性流出占24.18%；投资性流出占47.18%；筹资性流出占28.64%具体项目浏览经营活动：购买商品和劳务占54.38%；支付人工10.81%；税费3.6%