创新业务及金融产品 (内训用)

创新业务及金融产品(内训用)创新业务一、融资融券二、伞形结构化信托三、约定购回式交易四、股票质押式购回业务一、货币基金、逆回购、天天盈二、债券基金、各类债券（可转债、企业债、城投债）等三、股票基金、QDII、QFII、混合基金、ETF、分级基金等四、阳光私募五、信托计划2023/11/12融资：投资者以资金或证券作为抵押品向券商借入资金用于证券买卖，并在约定的期限内偿还借款本金和利息融券：投资者以资金或证券作为抵押向券商借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。融资融券业务概念介绍

保证金要求不同法律关系不同风险和交易权限不同普通证券交易－100％融资融券交易－一定比例的保证金普通证券交易－买卖委托关系；融资融券交易－买卖委托关系、资金或证券借贷关系普通证券交易－风险自担、所有证券；融资融券交易－风险自担、平仓风险、指定范围证券客户编号普通资产账户信用资产账户普通证券账户信用证券账户信用银行账户完全独立的账户体系，单独资产账号，单独银行存管，单独证券账号普通银行账户融资融券账户体系（柜台中）保证金指投资者向证券公司融资、融券时，证券公司向投资者收取的一定比例的资金。保证金可以证券冲抵。保证金比例融资保证金比例指，投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例。融券保证金比例指，投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例。计算公式：融资保证金比例=保证金/(融资买入证券数量×买入价格)×100%融券保证金比例=保证金/(融券卖出证券数量×卖出价格)×100%交易所规定：融资、融券保证金比例不得低于50％保证金100万200万市值

可融入资金或证券：融资融券业务概念介绍担保证券所有证券融资标的融券标的2023/11/12一、产品概要：属于结构化证券投资信托的创新品种。在一个主信托账号，通过分组交易系统设置若干个独立的子信托，每个子信托便是一个小型结构化信托。信托公司通过其信息技术和风控平台，对每个子信托进行管理和监控。虽然共用一个信托账号，但每个子信托都是一个完全独立的结构化信托产品，单独投资操作和清算。各方角色：券商筛选劣后投资者（资金融入方）银行提供优先投资者（资金融出方-对接银行理财的资金池）劣后投资者获得剩余收益（总投资收益扣除优先投资者的固定收益和所有费用）优先投资者获得固定收益信托公司（监控和发行平台）/银行（资金托管和销售）/证券公司（交易经纪商）伞型结构化证券产品2023/11/12伞型结构化证券产品优先类次级类优先类次级类优先类信托单元一信托单元二信托单元三证券投资证券投资…优先类次级类证券投资2023/11/12常见比例特殊比例1:3为最高杠杆比例，监管和风控限制严格1:0对信托单元独立冠名和对外披露业绩，只需要支付固定管理费（信托费、托管费）1%~1.2%/年。1:21:1.51:12023/11/12约定购回式证券交易产品定义：约定购回式证券交易是符合条件的投资者以约定价格向指定交易的证券公司卖出特定证券（即“初始交易”），并约定在未来某一日期，按照另一约定价格购回（即“购回交易”）的交易行为。交易属性：附条件的买卖行为，一笔合同两次交易。证券公司获得标的所有权，但不能随意处置。待购回期间，对标的证券进行盯市管理，采取履约风险控制措施。交易实质：是交易双方之间以标的证券所有权转移为基础的融资行为。交易期限：最长不超过365天。约定购回式证券交易的基本模式卖券买券买券投资者证券公司对标的证券进行盯市，履约风险控制投资者标的证券初始交易金额＋息费初始交易期间购回交易标的证券初始交易金额-费用证券公司卖券2023/11/12初

始

交

易购回交易2023/11/12履约比例2023/11/12融入方融出方标的证券质押初始交易金额初始交易履约管理购回交易融入方融出方标的证券及孳息解除质押购回交易金额对标的证券进行逐日盯市，履约风险控制股票质押式回购交易可分解为初始交易、履约管理和购回交易三个部分，基本原理介绍见左。期初，融入方与公司（包括公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户，下同）订立交易协议书，并按协议约定将标的证券按照约定价格质押给公司，公司支付对应的初始交易资金。初始交易金额与标的证券市场价值的比值为质押率，体现了标的证券对融入方履约购回的保障程度。期间，按协议约定融入方定期支付利息，公司对标的证券进行盯市，并采取相应的履约风险控制措施。期末，融入方按照协议约定支付购回交易资金，回购对应的标的证券。购回交易金额是尚未偿还本金和应付未付利息之和。2023/11/12分类股票质押回购约定购回信托质押担保形式质押，不过户交易过户质押，不过户融资比例不超过60%不超过60%30%-50%融资期限期限灵活，最长不超过3年期限灵活，最长不超过1年一般不超过2年，期限固定融资成本一事一议，普遍低于信托一事一议，普遍低于信托9%-12%融资效率T日交易，T+1日到账T日交易，T+2日到账半个月左右资金用途无限制无限制无限制业务特点高效、便捷、全面的股票融资工具满足中短期融资的高效融资工具资金起点高，灵活性差服务对象大股东客户

信托/银行/政府融资平台的股权融资类客户资源

中小股东大股东客户交易费用交易费用低，主要包括佣金、质押登记。交易费用3‰以上，包括佣金、固定费用、印花税等无费用货币市场型基金货币市场基金（MoneyMarketFund，简称MMF）是指投资于货币市场上短期(一年以内，平均期限120天)有价证券的一种投资基金。

托管银行基金公司证券公司/银行托管人管理人代销商持有人货币市场型基金2023/11/12货币市场基金的投资对象2023/11/12货币基金的单位净值永远是１.00元，它的收益是每天分配的，收益分配公布方式就是“每万份收益”和“７日年化收益率”。每万份收益：就是每一万份货币基金份额当天可以获得的收益，是扣除管理费、托管费以及销售服务费之后的净收益。7日年化收益率：是以最近七个自然日的每万份基金净收益按每日复利折算出的年化收益率。７日年化收益率较高的货币基金，获益能力也相对较高。注意：节假日、周六、周日仍将计提持有期收益。一般周六、周日的收益将与周一的收益累加，在周一的“基金日收益”中体现。货币基金的收益2023/11/12货币型基金流动性强安全系数高收益稳定沟通更愿意持有收益比活期高变现时间短行情好股票型基金股票型客户保值增值震荡行情转换方便2023/11/12定义指以债券为投资对象的投资基金，80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金。分类纯债券基金

一级债基金

二级债基金

招商证券A

中信双利

华泰增利A债券型基金2023/11/12纯债券基金定义：纯债基金是指投资对象仅限于债券，不参与股票投资的债券基金投资标的：不参与股票投资，只投资固定收益类金融工具资产配置：高收益债组合产品特点：纯债风险特征：低风险

2023/11/12一级债券基金定义：一级债券基金是指可参与一级市场新股申购，可持有因可转债转股所形成的股票，股票派发或可分离交易可转债、分离交易的权证等资产的债券基金；投资标的：除固定收益类金融工具以外，参与一级市场新股投资资产配置：高收益债组合打新股产品特点：纯债+新股风险特征：中低风险

2023/11/122023/11/122023/11/122023/11/122023/11/12

ETF（Exchange－TradedFund）——交易型开放式指数基金

ETF兼具开放式指数基金及封闭式指数基金的优势与特色ETF实质是指数股票，象买卖股票一个买卖指数基本交易方式：一级市场申购赎回二级市场买卖交易同步进行什么是ETF？ETF申购、赎回ETF份额买卖交易规模规定申购赎回门槛较高，一般要100万份100份的整数倍，门槛较低客户资产形式变化客户把自己的现金或股票先转化成一篮子股票（指定券商有此服务），然后进行申购，在赎回的时候也会收到一篮子股票在交易所进行买卖，下单、成交与清算方式与股票交易类似交易依据基金管理人会每天公告申购赎回清单撮合竞价交易，但交易所会发布基金份额参考净值（IOPV）对ETF规模的影响申购会增加规模，赎回会减少规模ETF的买卖不影响基金的规模

ETF两种交易方式的比较分级基金概念分级基金是通过对基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两类或多类份额，并将其中一类份额或多类份额上市进行交易的结构化证券投资基金。优先份额A：低风险低收益进取份额B：高风险高收益分级基金母份额分级基金概念

根据收益分配机制，A份额一般都获得某一数额的约定收益，剩余收益全部由B份额承担。可以看成A份额持有人将钱“借”给B份额持有人，A份额持有人获得“利息”，而B份额持有人利用自有资金及“借入”资金投资，在支付A份额“利息”后，获取剩余投资收益。二：分级的实质在于B份额向A份额的融资分级基金的净值收益其实都来源于母基金，只是把母基金的总收益按照一定的规则分配到子基金上去。简单地说，分级基金只是利益或者亏损再分配的过程。一：分级仅涉及收益如何分配与伞形基金的区别？分级基金特征

一个基金，三个份额；

收益分配机制；

杠杆特性；

套利机制；

配对转换机制；产品结构

发售与认购；

申购与赎回；

份额折算机制；信息披露；估值；后台运作特征33什么是阳光私募产品？阳光私募基金是借助信托公司发行的，经过监管机构备案，资金实现第三方银行托管，有定期业绩报告的投资于股票市场的基金，阳光私募基金与一般（即所谓“灰色的”）私募证券基金的区别主要在于规范化，透明化，由于借助信托公司平台发行能保证私募认购者的资金安全。与阳光私募基金对应的有公募基金。（百度百科）1.1产品定义34阳光私募产品的基本架构:

资金帐户投资者投资信托公司委托与受托关系投资管理人监管投资风险收取信托费投资决策和下单向投资者汇报投资策略并收取管理费和业绩报酬银行清算和监管资金安全,收取托管费券商第三方销售机构作为交易通道收取佣金销售费用交易返佣业绩报酬返点1.1产品定义信托基础知识什么是信托？信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或特定目的，进行管理或者处分的行为。信托公司业务受托经营资金信托业务受托经营动产、不动产及其他财产的信托业务受托经营法律、行政法规允许从事的投资基金业务，作为投资基金或基金管理公司发起人从事投资基金业务经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等中介业务受托经营国务院有关部门批准的国债、政策性银行债权、企业债券等债券的承销业务信托的分类

房地产信托

证券投资信托

股权收益权信托

基础设施建设

其他信托

PE投资信托信托基础知识信托理财优势信托财产的所有权、管理权、受益权相分离。这种投资方式和产品的灵活性是券商和基金公司所缺乏的，也是目前无法提供的。信托财产法律上独立。人们的财产一旦经过合法的信托形式，便不受委托人、受托人（信托投资公司）以及受益人的债务人追索。在法律上最大限度地保护了信托财产的独立与安全。信托财产经营的得失均由受益人享有。信托公司经营灵活，