2023年电感和射频元件行业分析报告

2023年电感和射频元件行业分析报告2023年8月目录一、智能终端拉动需求增长 31、智能终端市场景气向上 3（1）中低端智能手机推动市场持续增长 3（2）低阶平板电脑加速市场扩张 42、智能终端拉动电感和射频元件的需求 63、电感和射频元件行业快速成长 7（1）行业简介 7（2）行业快速成长 9二、行业标杆分析：顺络电子 111、国内电感和射频元件龙头厂商 11（1）技术优势显著 11（2）行业排名前列 11（3）客户资源丰富 132、与芯片厂商深度合作，提升优质客户比例 133、产品优化和产能扩张，提升竞争力 154、结论 165、投资建议 17一、智能终端拉动需求增长1、智能终端市场景气向上（1）中低端智能手机推动市场持续增长中低端智能手机将成为消费主体。Gartner统计数据显示，全球智能手机市场中，单价小于150美元的智能手机出货量占比约为25%，介于150美元与300美元智能手机出货量占比约为38%，二者占比合计超过60%成为消费主体。艾媒咨询统计数据显示，中国智能手机市场中，单价小于1000元的智能手机出货量占比约为24%，介于1000元与2000元的智能手机出货量占比约为46%，二者占比合计约70%成为消费主体。无论是全球市场还是新兴市场（以中国为例），中低端智能手机都是消费主体，对智能手机市场影响深远。Gartner统计数据进一步显示，2012年全球智能手机出货量约7亿部，同比增长超过40%，未来三年平均复合增长约为25%。（2）低阶平板电脑加速市场扩张苹果公司2010年发布iPad，拉开了平板电脑市场的帷幕，其他厂商也纷纷跟进参与竞争。为了能在竞争中脱颖而出，各家厂商陆续发布了自己的主力新产品——Surface、iPad4、iPadMini、Nexus7、Kindle平板及大量的白牌平板电脑等，掀起了平板电脑的销售高潮，并推动市场的加速发展。Digitimes数据显示2011年全球平板电脑出货量为7300万台，同比增长256%，预计2012年出货量将达1.5亿部，未来三年平均复合增长约为30%。平板电脑市场在2012年突飞猛进。其中品牌平板电脑市场，苹果占据领先地位，但整体规模并无较大增长，而非主流白牌平板电脑市场则快速增长。Digitimes统计数据显示2012年全球平板电脑出货占比中，白牌电脑出货占比超过30%，加上其他品牌厂商的低阶电脑，合计出货占比有望达40%，接近苹果平板电脑的出货占比，将成为平板电脑市场重要的驱动力。2、智能终端拉动电感和射频元件的需求片式电感广泛应用于通讯领域的手机，消费电子领域的LCD液晶电视、LCD液晶显示屏、数码相机，计算机领域的笔记本电脑、计算机主机板、平板电脑等。射频元件则主要应用于手机等通讯领域，包括蓝牙模块、WLAN模块、WIFI模块、GPS天线模块等。随着智能手机和平板电脑出货量的攀升，电感和射频元件的需求不断向上。普通功能型手机使用电感的数量为10-20颗，智能型手机的使用量增加一倍以上，为30-40颗，而苹果手机的用量更是高达90多颗。平板电脑使用电感的数量为10-20颗。射频元件属于高端定制化产品，一般用在终端产品的蓝牙模块、WIFI模块、GPS天线模块及支付模块等。3、电感和射频元件行业快速成长（1）行业简介根据对电流的反应不同，电子元器件产品可以分为主动电子元器件与被动电子元器件。主动电子元器件，即能够执行数据运算、处理的组件，主要包括IC芯片、二极管、三极管等，其特点是等效电路均含有受控电源；被动电子元器件，即不含有受控电源的电路组件，主要包括RCL及被动射频元器件两大类。根据中国电子元件行业协会的统计数据，2010年全球被动电子元器件市场中，电感和射频元器件产值规模较大，其中电感占全球被动电子元器件产值的比重为10.4%，射频元器件占全球被动电子元器件产值的比重为4%。片式电感与片式LTCC射频元器件的上游行业是电子材料制造业。作为新型电子元器件，片式电子元器件的原材料与传统的电子元器件有较大不同。片式电感与片式LTCC射频元器件的上游原材料包括银浆、铁氧体粉、介电陶瓷粉、磁芯、导线等，其下游行业主要是通讯、电脑、消费类电子、小家电、卫星通讯以及汽车电子等领域的终端电子产品制造业。片式电感与片式LTCC射频元器件进入下游行业的渠道一般有两类：①直接与下游客户联系，通过确认进入客户供应链；②与芯片设计厂商合作，进入其元器件供应商名单，然后进入下游客户供应链。目前在智能手机领域多采用第二类渠道。（2）行业快速成长随着电子信息产业的飞速发展，片式电感凭借其体积小、成本低、屏蔽性能优良、可靠性高、便于表面高密度贴装等优异特性，在移动通信等领域获得广泛应用，逐步成为电感市场的主流发展方向。根据中国电子元件行业协会的统计数据，2010年全球片式电感市场规模为68.49亿元，预计2014年将达107.15亿元。国内市场2010年约为45亿元，预计2014年将达74亿元。片式射频元件主要应用于移动通信、数据传输等无线通讯领域，应用对象主要有手机、蓝牙模块、WIFI模块、WLAN模块及移动电视、PND、卫星收音机及卫星高频头等电子产品。无线通讯是电子信息产业未来发展的重要方向，片式射频元件拥有着极其广阔的市场前景。根据电子元件行业协会统计数据显示，2010年全球射频元件需求量为64亿只，合计36.5亿元，预计2014年将达57.5亿元。二、行业标杆分析：顺络电子1、国内电感和射频元件龙头厂商（1）技术优势显著公司技术优势显著，拥有一支国内一流的研发团队，研发团队核心骨干从业时间超过20年。公司于2008年并购了深圳南玻电子，整合了大批核心技术人才，公司于2009年并购了汇通电子，引入了国内一流的绕线电感技术团队，片式绕线电感研发实力与产能得到了质的提升。通过多年的研发投入，公司目前具有片式叠层电感、绕线电感、LTCC全面的研发实力，产品向中高端衍生，提升了公司整体竞争力。（2）行业排名前列电子元件行业协会统计数据显示，2010年顺络电子片式电感的产量是161.09亿只，占全球片式电感市场份额的10.7%，位居全球片式电感生产厂商第三位，位居中国大陆片式电感生产厂商第一位。片式射频元件市场方面，公司2010年射频元件的产量是0.145亿只左右，占全球片式射频元件市场份额的0.23%左右，位居中国大陆第三位。（3）客户资源丰富公司在电感、射频元件行业耕耘多年，通过与芯片设计厂商合作和自身开拓，积累了丰富的优质客户资源。主要客户包括：中兴、华为、宇龙酷派、联想、索尼、松下、夏普、日立、三洋、东芝等国内外知名厂商。2、与芯片厂商深度合作，提升优质客户比例芯片设计是电子行业特别是手机行业的核心环节，随着联发科提出“Turn-key”解决方案后，降低了广大中小企业的进入门槛，并进一步提升了芯片公司在电子行业中的核心地位。各家芯片公司给手机设计公司或OEM厂商提供完整的芯片设计方案，并会提供一个针对该方案的元器件目录，对各个元器件的性能与选型进行详细的说明，同时还会推荐若干家供应商（一般两至三家）。由于目录中的推荐器件一般是芯片公司设计与测试过程所采用的，且下游企业为了确保终端产品的性能稳定，一般都会根据芯片厂商的推荐名单进行采购。因此，与芯片设计公司深度合作，进入其推荐名单，就能从源头抢占市场，确保产品的销量和市场占有率。全球智能手机芯片市场，高通依旧占据领先地位。iSuppli数据显示，2012年，高通以31%的市场份额占据智能手机芯片领域的龙头地位，紧随其后的依次为三星、联发科、英特尔等厂商。高通的拳头产品高阶LTE骁龙处理器MSM8960在12年年需求强劲，使得其在智能手机芯片市场占据31%的市场份额。目前，全球多家一线智能手机厂商的旗舰机型中都有骁龙的身影。联发科则凭借在中国等新兴市场推出面向中低端智能手机的“Turn-key”方案，公司营收较去年同期暴增13倍，市场排名上升至第三名。国内智能手机芯片市场，联发科后来居上超越高通，位居首位。2012年联发科在智能手机市场开始发力，凭借“Turn-key”方案的推出，迅速占领了国内市场近50%的份额，成为国内市场名副其实的龙头。其他芯片厂商如高通、博通、Marvell等，也纷纷推出成熟的解决方案，紧随其后。公司与各家一线芯片厂商展开深度合作，已顺利通过联发科、高通、博通、Marvell等厂商的认证，成为其推荐的元器件供应商。公司将凭借这一优势，通过各家芯片厂商进入终端客户供应链。公司目前已与中兴、华为、宇龙酷派、联想等国内一线手机厂商展开合作，并有望进入其他国际品牌厂商的供应链。公司优质客户比例不断提升，进一步提升了公司订单的稳定性和可见性，缩小了与日本竞争对手的差距。3、产品优化和产能扩张，提升竞争力公司主要产品为片式电感产品，包括叠层电感与绕线电感两大类。近期公司不断优化产品结构，大力提升绕线电感的产能，我们估算目前公司绕线电感业务的营收已经超过叠层，约3.4亿元占营收的46%，12年的增速在60%左右。公司2012年元器件产品总销量为219亿只，同比增长15.26%，而营收达7.45亿元，同比增长35.34%，我们认为主要是由于公司优化产品结构加大了绕线电感产品的出货量。同时，绕线电感对银价不敏感，而叠成电感对银价敏感，公司未来将侧重发展绕线电感，将进一步降低对银价的敏感度，提升自身竞争力。公司重视产能扩张，近几年每年产能扩张投入维持在2-3亿元，目前片式电感的产能位居国内各家企业的首位，且与日本龙头企业的差距逐步缩小。同时，下游厂商重视电感供应商的产能规模，产能规模是供应商能够稳定提供产品的保证，当前移动终端市场更新速度加快，对手机厂商的反应时间要求更高，在行业景气度爆发时候，手机厂商倾向于选择产能规模较大的供应商。公司将凭借产能规模优势，增强与下游厂商的粘性，提升自身竞争力。4、结论（1）智能终端拉动需求增长：中低端智能手机推动市场规模快速增长，全球小于300美元产品占比超过60%，国内低于2000元产品占比约70%，成为消费主体，2012年全球智能手机出货量预计约7亿部，同比增长超过40%。12年低阶平板电脑加速市场扩张，其中白牌产品出货占比超过30%，加上其他品牌厂商的低阶电脑，合计出货占比有望达40%，预计全年全球平板电脑出货量将达1.5亿部。随着智能手机和平板电脑出货量的攀升，电感和射频元件的需求不断向上。（2）公司是国内电感和射频元件的龙头厂商：公司技术优势显著，拥有一支国内一流的研发团队，在多个产品领域位居国内同行业中领先地位。公司行业排名前列，片式电感业务位居全球生产厂商第三位，中国大陆第一位，射频元件业务位居中国大陆第三位。公司已进入多家国内外知名厂商供应链，客户资源丰富。（3）与芯片厂商深度合作，提升优质客户比例：公司与各家一线芯片厂商展开深度合作，已顺利通过联发科、高通、博通、Marvell等厂商的认证，成为其推荐的元器件供应商。公司将凭借这一优势，通过各家芯片厂商进入终端客户供应链，提升优质客户比例。（4）产品优化和产能扩张，提升竞争力：公司优化产品结构加大绕线电感产品的出货量，提升了营收的增速，并进一步降低对银价的敏感度。同时，近几年公司每年产能扩张投入维持在2-3亿元，电感产能位居国内首位，增强与下游厂商的粘性。5、投资建议我们认为公司处于电感与射频元件行业与下游终端行业关联度高，下游智能终端市场景气向