161宽紧货币 宽紧信用的不同组合意味着什么

161，宽紧货币+宽紧信用的不同组合意味着什么？齐俊杰小白集训营遇见懂理财的自己各位同学大家好，昨天我们解释了宽信用的概念。简单来说，宽货币就是央行将资金注入到金融机构（一般主要指商业银行体系）的过程，而宽信用则是商业银行把资金发放到实体经济的过程。最后我们提到了宽货币带来的结果是市场利率下行，有利于债券表现。而宽信用带来的结果，则是市场需求回升，利率反而会上涨，但此时股市往往会迎来机会。首先，宽货币导致市场利率下行，有利于债券表现这个很好理解。市场利率代表的就是货币的价格，它是根据资金供需状况交易出来的。那么央行开闸放水，货币供给增加，货币的价格，也就是利率自然会下降。而且央行之所以开闸放水，主要就是因为看到了经济环境不景气。经济不好时，本身对于资金的需求就不足，所以在不考虑信用因素的情况下，宽货币时期肯定是市场利率的下行期。又因为债券价格和市场利率负相关，所以债券在宽货币环境下，往往在也会有不错表现。其次，宽信用为什么会有利于股市？结合我们讲过的宽信用概念，宽信用时期，通常会形成央行、商业银行、社会需求三方合力作用。也就是商业银行将央行给自己的钱，大量放贷到实体经济中，不断创造信用货币，货币流通速度加快，这肯定也离不开社会融资需求的配合。说明不仅商业银行愿意放贷，大家还很需要钱。为什么会出现这种情况？自然是经济有起色了，企业经营好转，盈利得到了改善，做生意有利可图了。需要钱的人越来越多，利率也会从下降趋势中，逐渐回升。这往往也是经济从复苏到过热的阶段，那么股市通常会有不错表现。不过以上只是单独站在货币和信用的角度来说的，而实际中我们听到的基本都是组合的形式，也就是宽货币宽信用、紧货币紧信用、宽货币紧信用、紧货币宽信用。为什么货币和信用会有组合形式，它们分别意味着什么？今天我们再来说一说这个问题。大家现在清楚了宽货币和宽信用的概念，宽货币就是货币政策目标宽松，宽信用是信用货币创造的结果宽松。从推动经济复苏的角度来看，货币和信用的目的都是为了刺激经济，他俩的松紧按理说应该是保持一致的。而且对于央行的货币政策来说，其实只有松和紧，两种情况。这对于货币和信用其实是没有区别的。因此宽货币宽信用、紧货币紧信用这两种组合，很好理解。宽货币宽信用就是央行一边向金融机构注水，资金不断流入商业银行体系。另一方面，商业银行也在积极往实体经济中放水，大家也很愿意借钱，做大生意。紧货币紧信用，则是央行这边拧紧龙头，收紧货币，商业银行也不愿意往实体经济中发放更多贷款，通常市场中此时借款意愿也不足。但是另外两种组合形式，不少朋友就比较费解了，为什么会出现宽货币紧信用，或紧货币宽信用的情况？其实从上面的描述中，大家就不难看出，宽货币到宽信用是需要有个传导过程的。从刺激经济的目的出发，宽松的货币政策是希望导致宽信用的结果，所以宽信用其实是政策的一种结果。如果出现了宽信用，那么此前必然有对应的宽货币出现，因为市场中的货币，大部分都是信用创造出来的。反之，从抑制通胀的角度出发，紧缩的货币政策，自然也是希望出现紧的信用，所以紧信用出现，那么必然会先有紧货币。但实际情况中，货币政策的传导效果，并不会这么理想。货币当局的主要目标是调控货币，而信用宽紧的实际效果，还得依赖于市场自发形成。所以货币目标上的松紧，和实际上信用松紧的效果之间，就会有出现错配的时候。因此宽货币紧信用，就是货币政策目标是宽松的，但信用的实际效果却还是偏紧的。比如在经济下行的时候，货币当局的目标是宽货币+宽信用刺激经济，也就是央行开闸放水，向金融机构体系释放流动性，目的是为了让这些钱顺利流入到实体企业中，推动经济复苏。但政策的最终效果，还得依赖于社会杠杠需求和商业银行行为特征，并不能很快产生宽信用的实际效果，那么这个时候就会出现宽货币（政策目标）+紧信用（实际效果）的组合情况。同理，紧货币宽信用，指的就是货币政策目标已经紧缩了，但实际信用效果还停留在宽松状态，