第三章负债业务的经营管理

第三章负债业务的经营管理2023/12/26第三章负债业务的经营管理第三章负债业务的经营管理第一节:银行负债的作用和构成第二节:商业银行的存款业务第三节:银行存款的经营管理第四节:短期借款的经营管理第五节:商业银行的长期借款第三章负债业务的经营管理学习指引

学习重点：商业银行负债的性质；商业银行负债的构成；存款成本的管理及其定价；长短期借款的主要构成及基本特征。第三章负债业务的经营管理第一节银行负债的作用和构成一、商业银行负债的概念二、银行负债的作用三、银行负债的构成第三章负债业务的经营管理一、商业银行负债的概念银行负债是银行在经营活动中尚未偿还的经济义务。银行负债的基本特点：P67广义负债指除银行自有资本以外的一切资金来源，包括资本票据和长期债务资本等二级资本的内容。狭义负债主要指银行存款、借款等一切非资本性的债务。第三章负债业务的经营管理二、银行负债的作用是商业银行吸收资金的主要来源信用中介资本充足8%，92%为负债是保持银行流动性的手段积聚资金，满足贷款和提现、转账需求决定盈利：1.负债成本和费用；2.银行不从事直接生产，而收取利差，利润较低。多负债！！第三章负债业务的经营管理二、银行负债的作用是社会经济发展的强大推动力：把闲置资金收集，在资金不变下增加生产资金。根据人民银行统计，截至2012年底，金融机构人民币负债1024067.5亿（存款917554.8亿），四大行467579.3（存款423872.9亿）构成社会流通中的货币量货币量=现金+存款第三章负债业务的经营管理商业银行负债构成银行负债按负债内容分按负债流动性分各项存款各种借款其他负债流动负债应付债券其他长期负债第三章负债业务的经营管理第三章负债业务的经营管理相同：存款占比最多建行：严重依赖存款，主动负债微乎其微，汇丰：主动负债较多第三章负债业务的经营管理我国金融机构存款状况

（1994年-2007年）截至2008年6月底，金融机构人民存款总额为43.90万亿，其中：企业存款14.94万亿,城乡储蓄存款为19.44万亿。第三章负债业务的经营管理第二节商业银行的存款业务一、传统的存款业务活期存款定期存款储蓄存款存款是银行的象征《商业银行法》：未经批准，任何单位和个人不得从事吸收公众存款业务，任何单位不得使用银行字样非法吸收公众存款罪:我国《刑法》规定，非法吸收公众存款，是指未经中国人民银行批准，向社会不特定对象吸收资金，出具凭证，承诺在一定期限内还本付息的活动吴英案第三章负债业务的经营管理活期存款（demanddeposit）S

定义活期存款是没有确切期限，存户随时提取、转让，在提取或支付时不需预先通知银行的存款。（要求的准备金率高）形式支票存款账户、保付支票、本票、信用证，其中在国外以支票存款最为普遍。为什么？转账非提现，资金体系内流动，产生派生存款。客户个人（活期存款占比较小）企业和单位（对公）：占绝大多数第三章负债业务的经营管理特点货币支付（取现）和流动手段（信用创造）派生能力强，提高盈利（营业成本高，但利息低；获得稳定的余额放贷、投资）扩大信用、联系客户（经济活动大多围绕活期；吸引和发展客户）活期存款（demanddeposit）

第三章负债业务的经营管理定期存款（fixeddeposit）定义定期存款是存户预先约定存取期限的存款。商业银行对定期存款有到期支付的责任，期满时必须无条件地向存户支付本金和利息。特点存款期限短则一周，长至几年，通常为3个月、6个月和1年不等利率高于活期。第三章负债业务的经营管理定期存款（fixeddeposit）

利息计算（1）到期，按定期存款利率计算，可续存（2）到期未取，超过按活期计算（3）提前支取：西方罚息，我国按活期如存100元定期1年，若定利率5%，活期3%，（1）到期提取，105；（2）1年半提取，5+0.03*0.5*100+100=106.5；（3）9个月提取，100*0.03*0.75+100=102.25特点稳定的资金来源收益较高（准备金相对较少，可大部分投放）营业成本低（只需一次性开具存单）第三章负债业务的经营管理储蓄存款定义区分储蓄和储蓄存款，广义储蓄=投资=收入-消费；狭义储蓄=储蓄存款国内外差异国外：政府、企业、个人国内：专指居民存款，政府和企业不能成为储蓄存款“公款私存”第三章负债业务的经营管理银行存款主要来源于：一是工商企业暂时闲置的货币资金；二是机关、团体、部队、学校等事业单位的暂时闲置的货币资金；三是非银行金融机构暂时闲置的货币资金；四是城乡居民手中暂时闲置的货币资金。第三章负债业务的经营管理★我国存款业务的发展：近些年来，我国存款业务发展速度较快。从结构上看，城乡居民储蓄存款占比较大（通常在50%以上），增幅较快，受金融市场波动影响较大；而企业存款增长低于城乡居民储蓄存款。存款业务类型日益丰富，形式多种。人们开始广泛使用银行卡、自动柜员机、网络银行等现代技术工具或手段。银行开办了各种形式的代理业务、理财业务。★我国的储蓄存款原则：存款自愿，取款自由，存款有息，为储户保密。★我国自1999年11月1日开始对个人储蓄存款的利息收税，税率为20%。2007年8月15日开始，降低为5%。2008年10月9日开始，暂免征储蓄存款利息税。★2000年4月1日开始实行存款实名制。第三章负债业务的经营管理二、存款工具创新存款工具创新的原则银行根据客户动机和需求，创造并推出新的存款品种，以满足客户需求规范性原则：不能脱离存款的本质特征效益性原则：新存款平均成本《=原有存款平均成本连续性原则：不断开发、创新（没有专利）社会性原则：不能有损社会宏观发展第三章负债业务的经营管理新型定期存款可转让大额定期存单（NegotiableCertificatesofDeposits,CDs）按某一固定期限和一定利率存入银行的资金，可在市场转让与传统的定期存款相比的特点首先，前者具有较好的流通性，由于可以自由转让流通，存在较活跃的二级市场支持，可转让大额定期存单的流通性仅逊于国库券。一些美国大商业银行发行的这类存单流通性几乎可与国库券媲美。其次，由于目标客户大公司、养老基金和政府，这类存单面额通常较大，最高可至1000万美元，一般以10万至100万美元面额居多。第三，这类存单的存款期限通常定在3个月、6个月、9个月和1年这四个期限，以使存单具有较高的流通性。最后，这类存单都不记名，以便转让流通。我国曾发行CDS，但由于利率管制及缺乏市场，退出第三章负债业务的经营管理第三节银行存款的经营管理一、积极经营与提高银行存款稳定性的策略二、存款成本管理三、银行存款的营销和定价四、存款规模控制第三章负债业务的经营管理一、积极经营与提高银行存款稳定性的策略银行主动负债的积极经营策略存款者处于主动地位，不能等客上门优质高效服务以及储蓄工具积极营销、广告内部管理，业务操作、人员服务第三章负债业务的经营管理提高存款稳定性的策略

目标：提高稳定率、延长平均占用天数存款：易变性存款（活期）、准变性（定活两便）、稳定性（定期）重点：提高易变性存款的稳定性；延长稳定性和易变性存款的平均占用天数第三章负债业务的经营管理二、商业银行存款的成本管理商业银行存款成本的构成利息成本利率*金额国家统一规定营业成本服务成本资金成本可用资金成本率（扣除准备金）存款加权平均成本率边际成本第三章负债业务的经营管理二、存款成本控制存款结构和成本选择期限长——利率高——成本高；期限短——利率低——成本低。储蓄存款利率低，成本较高，但可派生存款处理好以下关系扩大低息存款的吸收处理不同存款利息成本和营业成本的关系活期存款：以不减弱银行信贷能力为条件定期存款：与银行存款派生能力相适应第三章负债业务的经营管理存款总量和成本控制☆同向组合：存款总量↑↓→成本↑↓；☆逆向组合：存款总量↑↓→成本↓↑；☆总量单向变化：存款总量↑↓→成本不变；☆成本单向变化：存款总量不变→成本↑↓。存款成本不仅与存款量，而且与存款结构、利息等有关银行应努力实现逆向组合或总量单向变化模式第三章负债业务的经营管理

如何度量成本：可用资金的历史平均成本(利息+营业成本）/可用资金缺陷：过去而非未来；未来利率影响（未来高，则较小）边际成本具有重要和实际意义：确定收益率及相对价格很难：预测未来利息支出；市场利率（数据保密性）第三章负债业务的经营管理三、银行存款的营销和定价金融市场的营销，是指把可盈利的银行服务引导到经选择的客户方面的经营管理活动。存款工具营销：产品设计和创新：有限且缺乏专利保护定价：利率管制，银行没有自主定价权产量和公共关系确定客户需求，针对性根据经营环境及自身特点，规划新项目定价和促销第三章负债业务的经营管理存款工具定价

定价原则既要满足客户需求，又要顾及银行利益不同存款工具价格信息可沟通、可对比利率，6月>3月，1年>6月，但1年-6月与6月-3月的幅度要对应，不能差距悬殊不可过分细分市场，损害某一市场的利益以补贴另一市场第三章负债业务的经营管理31存款的定价

存款增长是银行扩张的基础，存款的定价是商业银行吸收存款的成本，因此，银行必须在增长和盈利作出选择。银行存款定价与经营目标的关系存款价格变动银行存贷款利差的变动客户对存款数量与组合的决定银行存款量与构成银行的净利润与银行存贷款增长第三章负债业务的经营管理几种存款定价方法以成本为基础，不考虑竞争等，优点不损害某些细分市场，缺点计算复杂成本加利润存款定价法每单位存款服务的价格＝每单位存款服务的经营支出＋分配到银行存款的总支出＋售出每单位存款的计划利润步骤：（1）确认每种资金来源的成本比率（2）确认每一成本比率乘以每种资金来源占银行资金的相对比重（3）加总各项乘积，得出银行资金的加权平均成本第三章负债业务的经营管理33交易账户的定价规定每笔业务的收费标准及免费辅助服务按余额对客户支付利息规定平均或最低余额，在此数额以上免收费用银行既可根据最低余额而非手续费定价，也可根据手续费而非最低余额定价收支相抵平均余额定价：掌握账户的收支相抵余额，根据目标收益率确定最低平均余额几种存款定价方法第三章负债业务的经营管理各银行个人储蓄账户收费标准第三章负债业务的经营管理2012年6月7日，人民银行决定自6月8日起将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍2012年6月8日，包括五大银行、兴业银行、恒丰银行及部分城商行（农商行）在内的60多家银行在新基准利率的基础上对各项存款利率进行了不同程度的上浮，而其他银行则只执行新的基准存款利率。在6月9日除兴业银行与恒丰银行外的10家全国性股份制银行又纷纷调高前一日刚公布的存款利率，部分存款的上浮幅度还实现了对五大银行的反超以北京银行、宁波银行为代表的部分大型城商行，除活期存款利率上浮10%外，将大部分定期存款利率也上浮10%。而大多数城商行（及农商行）则直接将所有类别的存款利率均上浮10%。我国存款利率市场化的尝试第三章负债业务的经营管理存款类型存款期限平均上浮最大上浮最小上浮国有银行股份制行城商农商活期-9.9210（123）0（1）10109.91整存整取3个月9.7710（115）0（2）8.779.779.796个月9.7510（116）0（2）8.199.759.801年9.9110（119）7.69（5）7.6910102年7.5810（94）0（30）01.678.603年7.3010（90）0（33）01.678.275年7.2610（90）0（34）01.678.22零存整取1年9.8310（110）5.26（1）8.779.839.863年8.4310（97）0（5）3.284.559.115年7.7410（96）0（28）02.508.69全国124家银行存款利率浮动情况第三章负债业务的经营管理2011年五大行手续费和佣金收入（3515亿）据统计，中国银行业的服务项目共计1076项，其中收费项目850项，占比79%。在银行业服务项目中个人业务服务项目共276项其中个人有偿服务项目共196项。自2011年7月1日起银行业金融机构被要求取消了34项收费，但此后银行收费项目仍呈增长态势中国银行业协会去年公布的通报称，与2003年比较，大型商业银行2010年有偿服务产品和项目662个，较2003年增加338项，7年来增长了104%，股份制商业银行2010年有偿服务产品和项目354个，增长了55%

银行手续费和佣金净收入（亿）增幅（%）中646.618.7农687.549工101539.4建87031.5交195.535第三章负债业务的经营管理第四节短期借款的经营管理一、短期借款的特征和意义二、短期借款的主要渠道三、短期借款的经营策略和管理重点第三章负债业务的经营管理一、短期借款的特征和意义主要特征对时间和金额上的流动性需要明确对流动性的需要相对集中面临较高的利率风险主要用于短期头寸不足的需要意义提供了绝大多数非存款资金来源满足银行周转金需要的重要手段提高了商业银行的资金管理效率扩大银行的经营规模、加强外部的联系和往来第三章负债业务的经营管理二、短期借款的主要渠道同业拆借（loansandadvancesfromotherbanks）同业拆借指的是金融机构之间的短期资金融通，主要用于支持日常性资金周转，是商业银行为解决短期资金余缺、调剂法定准备头寸而相互融通资金的重要方式。形成的原因：存款准备金、头寸管理过程通过商业银行在中央银行的存款账户进行的，即超额准备金的调剂，从一个银行调拨到另外一个银行利率：高于存款利率，低于短期贷款第三章负债业务的经营管理我国同业拆借市场的发展

①1984年开始：交易量为120亿元左右。

②1986年—1988年：鼓励发展→清理整顿。

③1990年重新启动。④1993年2月，全面清理整顿。（交易量：3000亿元）

——各省市建立融资中心；

——控制非银行金融机构拆借（1993年暂停）

⑤1994年：交易量为6000亿元左右。概念扩大：将回购业务纳入同业拆借范围。

⑥1996年1月3日：

全国统一的同业拆借市场网络正式运行。

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1996年1月4日对外公布同业拆借市场利率（ChinaInterbankOfferedRate——CHIBOR）形成二级网：一级网络：国有商业银行总行区域性商业银行总行资产较大的城市合作银行35家融资中心二级网络：35家融资中心商业银行的分支机构非银行金融机构⑦1998年2月，融资中心退出拆借市场，二级网络终止。

1998年4月，外资银行进入。1998年10月，保险公司进入。1999年8月，证券公司进入。

⑧2002年6月，中国外币交易中心开始为金融机构办理外币拆借业务，统一的国内外币同业拆借市场正式启动。我国同业拆借市场的发展第三章负债业务的经营管理我国的同业拆借市场利率

1990年3月21日以前：

利率放开，由拆借双方自行商定。1990年3月21日—1995年1月1日：

实行利率上限管理。1995年—1996年1月3日：

按不同拆借期限分档次制定利率上限。1996年1月4日：

公布全国统一的同业拆借市场利率CHIBOR（缺陷：根据已有交易进行定价）。1996年6月1日：

放开对利率上限的限制，由拆借双方按自主报价的方式进行融资。

2007年1月4日SHIBOR正式运行（由信用较高银行报价）

第三章负债业务的经营管理SHIBR（上海银行间同业拆借利率）

由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率2012年Shibor报价行名单工商银行农业银行中国银行建设银行交通银行招商银行中信银行中国光大兴业银行北京银行上海银行汇丰银行渣打银行华夏银行广东发展银行国家开发浦东发展银行邮储银行隔夜拆借利率走势7天拆借利率走势第三章负债业务的经营管理短期借入负债向中央银行借款

再贷款：常见于商业信用不发达的国家，中国年度性贷款，最主要方式，1年，最长不超过2年。季节性贷款：2个月，最长不超过4个月日拆性贷款：10天，最长不超过20天再贴现：将买入的未到期的贴现票据向央行再次贴现，常见于票据业务发达的国家，美国特点高于同业拆借利率在一般情况下，商业银行向中央银行的借款只能用于调剂头寸、补充储备的不足和资产的应急调整，而不能用于贷款和证券投资。第三章负债业务的经营管理其它短期借款渠道转贴现所谓转贴现，就是中央银行以外的投资人在二级市场上购进票据的行为。商业银行通过转贴现在二级市场上卖出未到期的贴现票据以融通到所需要的资金。而二级市场的投资人在票据到期前，还可以进一步转手买卖，继续转贴现。期限一律从贴现之日起至票据到期日止，按实际天数计算。转贴现利率可由双方协定，也可以贴现率为基础或参照再贴现率来确定。在我国，票据款项的回收一律向申请转贴现的银行收取，而不是向承兑人收取。银行承兑汇票可以多次被转贴现，这样既便利了银行随时回收资金，增强银行应付突然事件的能力，又有利于银行充分使用资金。但是过多使用转贴现会令人产生经营不稳的印象，使银行承担一定的信誉风险。因此，转贴现的数额必须以商业银行自身的资金承受能力为限，有控制地、合理地运用这一短期融资渠道。第三章负债业务的经营管理回购协议（Repos）回购协议也称再回购协议，指的是商业银行在出售证券等金融资产时签订协议，约定在一定期限（通常只有一个交易日）后按原定价格或约定价格购回所卖证券，以获得即时可用资金；协议期满时，再以即时可用资金作相反交易。回购协议相对于即时资金供给者的角度又称为“反回购协议"。特点回购协议中的金融资产主要是证券。在发达国家，只要资金供应者接受，任何资产都可搞回购交易。而我国的回购协议则已国债为主。由于回购协议的交易双方都存在一些风险，因此交易通常在相互高度信任的机构间进行，并且期限一般很短。方式证券的卖出与购回采用相同的价格，协议到期时以约定的收益率在本金外再支付费用购回证券时的价格高于卖出时的价格，其差额就是即时资金提供者的合理收益率。第三章负债业务的经营管理欧洲货币市场借款所谓欧洲货币，实际上是境外货币，指的是以外币表示的存款账户。由于各国的国际贸易大量以美元计价结算，欧洲美元也就成为欧洲货币市场的主要货币。所谓欧洲美元，就是以美元表示的，存在于美国境外银行的美元存款。当今世界的欧洲货币市场已从欧洲扩展到亚洲、非洲和拉丁美洲，形成了一个全球统一的大市场。欧洲货币市场的资金规模极其庞大。既有期限为1天至1年的短期货币市场，即短期资金存放市场；也有期限1－5年的中期资金存放市场和期限在5年以上的政府公债和公司债券交易市场等。第三章负债业务的经营管理优点欧洲货币市场不受任何国家政府管制和纳税限制存款利率相对较高，放款利率相对较低，存放款利率差额较小欧洲货币市场资金调度灵活、手续简便欧洲货币市场的借款利率由交易双方依据伦敦同业拆借利率具体商定（除了中行，其他银行并未真正参与）第三章负债业务的经营管理大面额存单大面额存单是银行负债证券化的具体表现，也是西方商业银行通过发行短期金融债券筹集资金的主要形式。类似于金融债券。大面额存单的特点是可以转让，并且有较高的利率，集中了活期存款的流动性和定期大面额存款的盈利性的优点，因而颇受欢迎。第三章负债业务的经营管理优点不缴纳纳存款准备金，因此实际可用资金的数量要大于同额的存款，实际利息的负担也就相对较低由于大面额存单不能回购，也不能提前支取，因而其资金来源比较稳定大面额存单作为一种有形商品可在金融市场广泛推销，从而突破了银行营业网点的局限，提高了组织资金的能力大面额存单发行成本较低，一旦售出后，只承担到期还本付息的义务，不再提供其他服务，因而是一种成本较低而又有利于分散风险的短期借款工具。第三章负债业务的经营管理三、短期借款的经营策略和管理重点经营策略时机选择规模控制结构确定管理重点主动把握借款期限和金额尽量把借款到期时间和金额与存款的增长规律相协调将借款对象和金额分散化正确统计借款到期的时机和金额第三章负债业务的经营管理第五节商业银行的长期借款一、商业银行长期借款的意义通常采用金融债券的形式二、金融债券的主要种类三、金融债券发行的经营管理第三章负债业务的经营管理金融债券不同于存款的特点金融债券存款筹资目的增加长期资金来源和满足特定用途的资金需要全面扩大银行资金来源的总量筹资机制集中性的，有限额的；主动权掌握在银行手中，属于卖方市场经常性的，无限额的；取决于存款客户的意愿，属于买方市场筹资效率利率高于同期存款的利率，对客户的吸引力较强，筹资效率高筹资效率低所吸收资金的稳定性有明确的偿还期，不能提前还本付息，资金的稳定程度高期限具有弹性，资金稳定程度相对要低资金的流动性一般不记名，有广泛的二级市场可以流通转让除特定的可转让存单外，一般存款不能转让第三章负债业务的经营管理一、商业银行长期借款的意义首先，金融债券突破了银行原有存贷关系的束缚它面向社会筹资，筹资范围广泛，既不受银行所在地区资金状况的限制，也不受银行网点和人员数量的束缚。其次，债券的高利率和流动性相结合，对客户有较强的吸引力，有利于银行提高筹资的数量和速度；同时，发行债券所筹的资金不用缴纳法定准备金，这也有利于提高银行资金的利用率。最后，发行金融债券作为商业银行长期资金的主要途径，使银行能根据资金运用的项目需要，有针对性地筹集长期资金，使资金来源和资金运用在期限上保持对称，成为商业银行推行资产负债管理的重要工具。第三章负债业务的经营管理金融债券的局限性第一，金融债券发行的数量、利率、期限都受到管理当局有关规定的严格限制，银行筹资的自主性不强。

第二，金融债券除利率较高外，还要承担相应的发行费用，筹资成本较高，受银行成本负担能力的制约。第三，债券的流动性受市场发达程度的制约，在金融市场不够发达和完善的发展中国家，金融债券种类少，发行数量也远远小于发达国家。第三章负债业务的经营管理二、金融债券的主要种类资本性债券一般性债券国际性债券金融债券第三章负债业务的经营管理一般性债券一般性金融债券指的是商业银行为筹集用于长期贷款、投资等业务资金需要而发行的债券。这类债券的形式、种类很多。担保债券与信用债券固定利率与浮动利率债券普通金融债券：国内银行主要是这种债券附息债券与一次还本付息债券第三章负债业务的经营管理资本性金融债券资本性金融债券是为弥补银行资本不足而发行的，介于存款负债和股票资本之间的一种债务，《巴赛尔协议》称之为附属资本或次级长期债务。特点它对银行收益的资产分配的要求权，优先于普通股和优先股、次于银行存款和其他负债。这种资本性的长期债券与优先股有着某种相似之处，所不同的是它一般要付出比优先股更高的利息，还有到期归还的限制商业银行过多持有这种债券对银行信誉是不利的，故《巴赛尔协议》对附属债务资本有着严格的数量限制。第三章负债业务的经营管理资本性债券次级债（2003兴业）计入资本条件：没有担保，不能超过核心资本50%逐年折扣20%混合债（2005兴业）具有更强的资本属性：期限长（15年以上）且在到期5年之前不会折扣计入抗风险：利息递延和损失吸收第三章负债业务的经营管理可转换债券（2003民生）

这是附有专门规定，允许持有人可在一定时间内以一定价格向发行银行换取该银行股票的债券。如不想转为股票，则可继续持有，直至期满。这种债券给投资者以较大的选择余地

可转换债券在银行利润上升、股息红利较高时，可按规定转换成股票；如果银行利润不高，股息红利不多，债券持有人也可不转换，而稳定地得到固定利润，因此而受到众多投资者的欢迎。兼有股票和债券二者属性对发行银行而言，因向投资者提供了优越的选择条件，可以把债券的利率定得比其他债券低些，以较低的成本获得长期资金，并可使其中的部分债券转换为股票，既能减轻还债压力，又可增加资本。上市公司二次融资三大手段：配股、增发、可转债第三章负债业务的经营管理可分离债：可分离交易可转债，是上市公司公开发行的认股权和债券分离交易的可转换公司债券。它赋予上市公司两次筹资机会先是发行附认股权证公司债，此属于债权融资；然后是认股权证持有人在行权期或者到期行权，这属于股权融资（稀释股权）成长性好且不愿意股权被稀释的企业以及对债务敏感的企业不适合发行普通可转债转为股权之后不必支付本金和利息，但可分离债的债务持续到到期日第三章负债业务的经营管理国际金融债券国际金融债券指的是在国际金融市场发行的面额以外币表示的金融债券。外国金融债券：发行银行通过外国金融市场所在国的银行或金融机构组织发行以该国货币为面值的金融债券。日本人民币债券。欧洲金融债券：债券发行银行通过其它银行或金融机构、在债券面值货币以外的国家发行并推销的债券。通常以国际通用货币标价（如美元），所筹资金的使用范围广泛，因而是一种主要的国际金融债券。中国银行在伦敦发行美元债券平行金融债券：发行银行在几个国家同时发行债券，债券分别以各投资国的货币标价，借款条件和利率基本相同。第三章负债业务的经营管理三、金融债券发行的经营管理发行申报法规严密的国家，一般只需满足规定即可我国必须经严格申报、审批手续（人民银行盖章！）发行机构和信用评定机构：国外通过法律限制，我国没有法律规定，但目前很多机构都已加入信用评级：盈利、资本、资产质量国际金融债券由专门的评级机构针