公司理财试卷两套及答案

公司理财试卷A卷外部融资需要量与以下哪个因素没有明显关系(A)。销售的增长B.销售净利率C.股利支付率D.负债利率年3月29日，华夏上证50ETF基金的收盘价为¥,4月份到期、行权价格为的上证50ETF认购期权的收盘价为，那么，该期权的内在价值或执行价值为B)¥1.844B.¥0.399C.¥2.243D.¥在无摩擦的理想环境下，以下哪种股利分配方式不会影响股票的价格？(B)股票回购B.现金股利C.股票分割D.股票股利影响公司价值的根本因素是(C)时间和利润B.利润和本钱C.风险和报酬D.风险和贴现率当两个投资方案为互斥方案时，应优先选择(A)A净现值大的方案B.工程周期短的方案C.投资额小的方案D.投资风险小的方案股票的未来收益的现值是(B)清算价值B.内在价值C.账面价值D.票面价值企业不可以通过(C〕方法处理财务困境。出售主要业务 B.出售新股C.要求税务机关免税 D.以债权置换股权当贴现率和内部相等时，那么(A)。A.净现值小于零 B.净现值等于零C.净现值大于零 D.净现值不确定今年年底，D公司预期红利为元，红利会以每年10%的速度增长，如果该公司的必要收益率为每年14.2%，其股票现价=内在价值，下年预期价格为(A)元元元元某公司去年的每股收益是元，分红率是60%，新股票工程的期望回报率是20%，公司股票的beta是。无风险利率是6%，市场组合的回报是11%。该公司股票的期望回报率是(C)。10%B.11%C.12%D.13%两家公司合并，合并后的新公司价值大于合并前两家公司各自的价值，那么两者的差异叫(C〕。A.利益池B.商誉C.协同效应D.总和效应某企业拟进行一项固定资产投资工程决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择，其中甲方案的工程计算期为10年，净现值为1000万元，(A/P，；乙方案的净现值率-15%；丙方案的工程计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是(A)。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案认为当负债比率达100%时，企业价值将到达最大的资金结构理论是(B)A.平衡理论理论C.净收益理论D.净营业收益理论汽车公司有1000万元资产，其中200万元通过债务筹集，800万元通过权益筹集，目前P系数为1.2.所得税率为40%，无杠杆6系数为(C)0.9856C.15.一般而言，在红利发放比率大致相同的情况下，拥有超常增长时机(即公司的再投资回报率高于投资者要求回报率)的公司，(C〕。市盈率(股票市场价格除以每股盈利，即P/E)比拟低市盈率与其他公司没有显著差异市盈率比拟高其股票价格与红利发放率无关优先股的估价方法同永久性债券相类似。(v公司理财的目标是利润最大化。(x〕对于互斥工程投资决策，可以通过计算增量内部收益率的方法进行比拟分析。v资本市场线描述的是资产收益与系统性风险之间的关系，而证券市场线描述的是资产收益与非系统性风险之间的关系。〔v)某一债券增加“发行人可以在一定条件下赎回〃的赎回条款会使得该债券的价格降低、到期收益率上升。(v)计算题某企业欲购置一台设备，现在有三种付款方式：⑴第一年年初一次性付款160000元；⑵每年年初付50000元，连续付4年：⑶第1年、第2年年初各付40000元，第3年、第4年年初各付60000元。假设利率为10%，问企业应采取哪种方式付款有利？XYZ公司流通在外的普通股股数为2000万股，净收益为3000万元，股票市盈率为15,公司现有500万元现金支付下一季度的股利，但公司正在考虑股票回购。要求：如果XYZ公司支付现金股利，那么按年计算的股利收益率为多少？如果选择股票回购，那么以市场价格能回购多少股？如果留存收益保持不变，那么回购后的每股收益是多少？如果市盈率保持不变，股票回购后新股的价格为多少？如果你是公司的股东，你希望公司支付现金股利还是进行股票回购？为什么？1、 股利收益率=〔500*4〕/3000*15=4.4%股票价格元股票回购数=5000000/22.5=222222股股票价格元B卷一家公司有负的净营运资本(networkingcapital)，那么这家公司(A)。A.流动负债比流动资产多B.已陷入破产手上没有现金D.需要卖出一些存货来纠正这个问题在Black-Scholes期权定价公式中，假设给定其他参数，那么，随着到期期限的增加，以下说法正确的选项是(C).看涨期权的价格上涨，而看跌期权价格下跌看涨期权的价格下跌，而看跌期权价格上涨看涨期权和看跌期权价格都上涨看涨期权和看跌期权价格都下跌最正确资本结构是指(DA每股利润最大时的资本结构B.企业风险最小时的资本结构C.企业目标资本结构D.综合资金本钱最低，企业价值最大时的资本结构某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，那么(A)A.该组合的非系统性风险能完全抵消该组合的风险收益为零该组合的投资收益大于其中任一股票的收益该组合的投资收益标准离差大于其中任“股票收益的标准差某公司一项投资方案的年销售收入300万元，年销售本钱210万元，其中折旧85万元，所得税25%，该方案年营业净现金流量为(B〕万元。A.131.25某一项年金前3年没有流入，后5年每年年初流入4000元，那么该项年金的递延期是(C)年。3 |C.2 D.1从筹资角度，以下筹资方式中筹资风险较小的是〔D)。A.债券B.长期借款C.融资租赁D.普通股发放股票股利会导致〔C)。A.企业资产增加B.企业所有者权益增加企业所有者权益内部结构调整D.企业筹资规模扩大(C)认为不管企业财务杠杆作用如何变化，企业的综合资本本钱都是固定的。因而企业总价值是固定不变。A.净收益理论B.传统理论定理D.净营运收益理论己知2021年R公司营运净利润为550万，资产总额为4800万，应收账款总额为620万，债务权益比为。那么，2021该公司的股权回报率ROE为(D〕。A23.76%B.24.28%C.24.11%D.25.78%优先股票与普通股票相比，其优先权主要指①)优先享有企业管理权B.认股优先权C红利可随企业利润增加面增加D.固定的股息与优先的财产分配权12企业可以从如下哪个行为提高自己的可持经增长(B)A回购股份B.增加留存收益C.增加并购D.减少债务影响企业短期偿债能力的最根本原因是(DA.企业的资产结构B.企业的融资结构C.企业的权益结构D.企业的经营业绩一项资产的B值1.25.无风险利率为3.25%，市场指数收益率为8.75%，那么该项资产的预期收益率为(A)A.10.125%B.2% C.15%D.13.25%以下哪些方法能够迅速降低现金周转期？(BA.提高平均存货 B.降低应收账款周期C.降低应付账款周期D.以上所述都是正确的风险和收益是对等的，这就意味着投资高风险资产肯定会实现较高的投资收益新率。(x根据现代资本结构理论，企业负债水平的提高有助于降低股东与经理层之间的代理冲突。(v)在预期收益率、市场平均风险率以及无风险收益率等的条件下，所有投资者的风险组合都相同。(v)杜邦分析系统图的核心是总资产报酬率。(x优先股股东拥有对固定股息和固定资产的追索权。因此，在公司清算时，如果优先股股东没有获得公司支付固定股息，将迫使公司破产。(x)在为股东创造价值这一前提下，如果一个工程的净现值为正，那么应该投资。v在风险与期望收益的坐标系内，位于证券市场线(SML)上方的证券的定价偏高。x在其他条件相同时，期末年金终值等于期初年金终值的(1+r)倍。(x)权益的账面价值和市场价值一般不相等。(v)根据看涨-看跌期权平价公式，"卖空无风险国债、买入看跌期权、卖空标的资产〃可以合成或复制看涨期权。〔x)名词解释半强式有效市场啄食顺序理论3.经营杠杆:经营杠杆是指由于存在固定性的经营费用，在其他条件不变的情况下，销售量的变动会导致息税前利润产生更大幅度变动。论述题1.融资租赁的优缺点。保障款项的及时回收，便于资金预算编，简化财务核算程序；简化产品销售环节，加速生产企业资金周转；降低直接投资风险；租赁期满后，承租人可按象征性价格购置租赁设备，作为承租人自己的财产。缺点如下：资金本钱较高；不能享有设备残值；固定的租金支付构成一定的负担；相对于银行信贷而言，风险因素较多，风险贯穿于整个业务活动之中。试比拟资本投资决策的净现值法和内部报酬率法。计算题TAT公司上年度每股股利为元，预计以后每年以5.6%的增长率增长。该公司股票贝塔值，市场组合投资收益率12%，无风险收益率5%。试用股票估价模型对该公司股票进行估值甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重为50%，30%和20%，其B系数分别为20,和。市场收益率为15%，无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。

要求计算以下指标：甲公司证券组合的0系数：甲公司证券组合的风险收益率(Rp):甲公司证券组合的必要投资收益率(K):投资A股票的必要投资收益率。甲公司证券组合的0系数甲公司证券组合的风险报酬率=1.4X(15%-10%)=7%甲公司证券组合的必要投资报酬率=10%+7%=17%投资A股票的必要投资报酬率=10%+2X(15%-10%)=20%C卷剩余股利政策的理论依据是〔B)。B.MM理论D.“B.MM理论D.“一鸟在手〃理论C.税差理论公司发行新股会导致(A〕B.公司的股价上升D.B.公司的股价上升D.公司投资时机的增加C.公司的融资本钱提高财务管理的目标是使〔D)最大化。A.公司的净利润 B.每股收益D.现有股票的价值C.D.现有股票的价值某公司今年的收益为每股1元，今年的每股红利为元，该公司的净资产回报率为10%,预计该公司能保持这样的净资产回报率，假设该公司的股权资本本钱为10%,那么这个公司的股票价值是多少？(C)D.15A.5 B.D.15既是公司盈利能力指标的核心，也是整个财务指标体系的核心指标是(C)。A.主营业务利润率B.总资产报酬率・c.净资产收益率D.资产负债率年11月12日，无锡尚德破产重整通过的债权人表决中，银行贷款估计只能获得30%左右债权。那么可能获得100%债权赔偿的是〔B)。A.优先股股东权益B.税收权益C.普通股股东权益D.担保权益竞争以下哪些方法可以用于监控应收款？(B)。A.分析每天销售量B.账龄分析和BD.以上都不是某公司生产旅行箱包，该公司每月的固定本钱是10000元，预期每月销售42000个箱包，如果每个箱包的变动本钱是2元，那么该公司为到达保本点的销售价格为多少？A4元元元元市场组合的值BA.大于1B.等于1C.小于1D.不确定通常，如果一个投资工程具有可行性，必须满足(B)。A.资本本钱高于预期收益率 ：B.预期收益率高于资本本钱C.资本本钱等于预期收益率 D.以上都不对住房按揭贷款的提前还款行为可以看作是(D)。A.欧式卖权B.欧式买权C.美式买权D.美式卖权分散化可以充分降低风险，一个分散化的组合剩下的风险是(B)oA.单个证券的风险B.与整个市场组合相关的风险C.无风险证券的风险D.总体方差期货交易的真正目的是〔D〕A.作为一种商品交换的工具B.减少交易者所承当的风险C.转让实物资产或金融资产的财产权D.上述说法都正确最正确资本结构应该是（C）的最低点。负债资本本钱B.所有者权益本钱加权平均资本本钱D.时机本钱美国股票市场的市值占GDP的比例远大于欧盟和日本〔C〕。A这说明美国公众更偏好高风险的投资这说明美国公民普遍对银行不信任这说明在美国股票融资相对于信用市场融资有优势这说明了美国股市的国际中心地位27.某一项年金前3年没有流入，后5年每年年初流入4000元，那么该项年金的递延期是（c）年，3136.发放股票股利会导致（C）A.企业资产增加 B.企业所有者权益增加企业所有者权益内部结构调整 D.企业筹资规模扩大38.今年年底，D公司预期红利为元，红利会以每年10%的速度增长，如果该公司的必要收益率为每年14.2%，其股票现价=内在价值，下年预期价格为（A）。A元元元元国债期货的推出有利于投资者对冲国债市场的系统性风险。（v）公司横向收购是为了实现公司的多元化战略经营。（x〕有效市场假说是说明资产价格与信息之间关系的理论。其中，弱有效市场假说认为当前的市场价格已经反映了所有公开的信息。（x）期限相同且每年付款金额相同时，先付年金的现值大于后付年金现值。（v对融资型工程，采用内部收益率法时的投资准那么是：当IRR资本本钱时那么采用，当IRR资本本钱时那么舍弃。〔x〕计算题1.根据以下数据计算公司权益本钱和加权平均本钱。无负债的公司资产的6：负债和股票价值比：国库券利率：4%市场风险溢价：9%债券到期收益率：6%公司所得税税率：25%答:将无负债的B值转换为有负债的股东权益值：[]公司的权益本钱为：R=R+BX(R-RX9%=26.23%⑵权益本钱R为26.23%,因此加权平均本钱为：[*](1-25%)=20%例题Adobe公司有