Desition Making Analysis项目投资决策分析

工程投资决策分析戴淑芬北京科技大学东凌经济管理学院

Tel:62332745Email:daisf@整理课件课程主要内容：分3个单元单元1工程投资决策内涵、程序及中国的实践单元2工程投资决策分析的根本原理与方法单元3案例研究整理课件推荐参考书

王维才等.投资工程可行性分析与工程管理.冶金工业出版社国家发改委、建设部.建设工程经济评价方法与参数，第三版.中国方案出版社?投资工程可行性研究指南?编写组.投资工程可行性研究指南.中国电力出版社中国国际工程咨询公司-投资工程可行性研究与评价中心.投资工程可行性研究报告编写案例.中国电力出版社整理课件单元1工程投资决策内涵、程序及中国的实践1.1投资决策的含义什么是决策?什么是投资工程决策?1.2我国的投资工程开展周期及投资决 策的开展历程1.3可行性研究整理课件1.1投资决策的含义什么是决策?什么是投资工程决策?

整理课件什么是决策?狭义的决策:就是作出决定、抉择。广义的决策：就是针对某一问题，在调查研究的根底上，根据客观实际情况和可能条件，确定实现某一目标所制订的几种可能实现的方案，然后根据科学的理论进行分析和计算，从中找出最满意方案的全过程。整理课件什么是工程投资决策？是指从工程投资主体的利益出发，根据客观条件和投资工程的特点，在掌握信息的根底上，运用科学手段，按照一定程序和标准，对投资工程作出选择或决定的过程。整理课件投资工程决策须具备以下要素决策主体-----决策者决策客体-----投资工程决策目标-----取得效益决策手段-----科学手段决策信息-----及时、准确、可靠整理课件投资工程的主要特点一次性固定性周期长耗资大整理课件1.2我国的投资工程开展周期及投资决策的开展历程1.2.1我国的投资工程的开展周期1.2.2我国投资工程决策〔程序和方法〕 的开展历程整理课件我国投资工程的开展周期时机研究初步可行性研究工程建议书可行性研究(报告)工程评估工程立项工程设计工程施工竣工验收工程投产工程总结〔后评估〕整理课件时机研究：将一个工程由意向变成概略的投资建议。包括地区时机、部门〔行业〕时机、资源时机〔如联合开发某地的某种资源〕、特定时机〔以某工程为研究对象〕等。研究工程的开展前途和开展时机，但在深度上是概略的。其目的之一在于激发投资者的兴趣。对投资和生产本钱等粗略笼统估算，误差允许在±30%范围内。整理课件初步可行性研究进一步判断时机是否正确，并据以作出投资与否的初步决定，同时也决定可行性研究是否继续进行。在深度和广度上都比时机研究进了一步，其内容与详细可行性研究根本一致，但仍然是粗略的。投资和生产本钱等采用简便方法估算，允许误差在±20%范围内。整理课件可行性研究对工程进行系统、全面、深入的技术经济论证，是方案选择和投资决策的最重要依据之一要在准确而有根据的数据根底上，进行方案的反复计算、分析、比较。投资和生产本钱等采用分项详细估算，误差允许在±10%范围内。整理课件我国投资工程决策的开展历程1950---1952年，三年恢复建设1953---1957年，“一五〞时期，大规模的经 济建设开始。1958---1960年，三年大跃进；1966---1976 年，十年文革。80年代初，引入兴旺国家的投资决策理论引入世行工程贷款的决策程序整理课件1953---1957年著名的156个重点工程，其他工程1万多引入前苏联的技术经济论证方法选择和评价工程成立了国家建设委员会、中国人民建设银行等根本建设管理机构；要求确定工程时，必须经过技术经济论证；考虑产、供、销、运的综合平衡；按勘察、设计、施工、生产的程序进行整理课件1953---1957年提出工程和投资决策通过“设计任务书〞来进行设计任务书一经审批，既是作出了投资决策，又是提出了工程规划整理课件3年大跃进和10年文革期间工程投资决策无章可循，没有前期的调查研究，不作技术经济论证，不编制设计任务书“四边〞或“四当年〞的口号估计3年大跃进期间损失1200亿元，10年文革损失5000亿元。整理课件80年代以后，1980年，我国恢复了在世界银行的席位1981年，我国政府决定设立中国投资银行1981年下半年，中国投资银行开始编写?工业贷款工程评估手册?1982年12月，我国政府与世行签定了第一笔7000万美元的工业贷款协定整理课件80年代以后，1984年，建行规定，申请贷款的工程需呈报工程建议书和可行性研究报告1986年，国务院发布规定，建设工程必须先提交工程建议书，工程建议书批准后，进行工程的可行性研究，上报可行性研究报告1987年，国家计委组织编写了?建设工程经济评价方法与参数?第一版，1993年第二版，2006年第三版整理课件1.3可行性研究可行性研究的含义可行性研究的内容可行性研究的方法和阶段可行性研究的作用和组织整理课件可行性研究的含义可行性研究是投资工程最终决策前进行技术经济论证的一门科学。它的任务是综合论证一个投资工程在市场开展的前景，技术上的先进和可行性，财务上实施的可能性，经济上的合理和有效性。最早出现于美国，20世纪30年代初美国开发田纳西河流域开始将其列入开发程序,成为工程工程规划的重要阶段。整理课件可行性研究的含义二战以后，可行性研究随技术和管理科学的开展，逐渐形成一套系统的研究方法，不但西方兴旺国家把它作为工程投资决策的重要手段，一些开展中国家也都开展了这项工作。世行等国际金融机构把它作为申请工程贷款的主要依据。整理课件可行性研究的含义1978年，联合国工业开展组织〔UNIDO〕编写了?工业可行性研究手册?；1980年又编写了?工业工程评价手册?，为世界各国尤其是开展中国家提供了较完备的开展资料。对于经济性工程，可行性研究的核心在于技术和经济的合理结合；对于社会公共和福利事业工程，可行性研究的核心在于有益于保护和增进公众利益和健康。整理课件可行性研究的内容市场评价：市场调查，市场预测，市场趋势综合分析技术评价：工程和企业概况审查，资源条件、工程和水文地质条件、原材料、燃料及动力供给条件、交通运输条件、厂址选择条件、环境保护措施、工艺和设备的选择等的评估财务评价：微观经济效益分析经济评价〔国民经济评价〕：宏观经济效益分析社会效益评价评价环境影响评价整理课件单元二工程投资决策分析的根本

原理与方法整理课件投资决策理论与方法的开展变化阶段一---静态财务分析方法阶段二---现金流贴现法阶段三---实物期权理论与方法整理课件单元二投资决策分析的根本原理与方法2.1资金时间价值原理2.2现金流量分析原理2.3收益费用分析原理2.4经济评价指标与方法2.5风险分析原理与方法整理课件2.1资金的时间价值原理2.1.1资金时间价值的含义2.1.2资金时间价值的计算2.1.3资金等值计算整理课件2.1.1资金时间价值的含义指资金随着时间的推移而形成的增值。表现为同一数量的资金在不同时点上具有不同的价值。资金时间价值的根本表现形式--利息和利润整理课件增值是怎样形成的？西方某些经济学家认为，资金时间价值的产生源于“时间偏好〞。马克思主义经济学家认为，资金时间价值产生于生产劳动。整理课件“时间偏好〞的解释人们对当前一定质量和数量的资财的估价与以后同样质量和数量的资财的估价是有差异的，对前者的估价大于后者，从而形成了资金的时间价值。形成“时间偏好〞的原因主要是：通货膨胀因素风险因素现实消费的因素整理课件马克思主义经济学家的解释作为货币的货币并不能自行增值，只有将货币转化为资本后与生产流通结合才具有自行增值的能力，才具有时间价值。马克思指出：“当货币在资本主义生产根底上转化为资本时，就能由一个一定的价值变为一个自行增殖、自行增加的价值。……这种货币除了具有货币原有的价值外，又取得了一种追加的价值。这种追加的价值正是在于它转换为资本而产生的利润。〞整理课件马克思主义经济学家的解释在这一指导思想下，可这样定义资金的时间价值：货币作为资本投入生产，和其它生产要素结合，经过一段时间发生增值，使其价值大于原投入的价值，这种资金数额对时间指数的变化关系称为资金的时间价值。利润是资金时间价值最直接的表现；利息是资金时间价值最直观的表现。整理课件资金时间价值大小的决定因素资金的使用时间资金数量的大小资金投入和回收的特点资金的周转速度与资金的筹集和使用有关的价值率指标存款利率贷款利率投资收益率等整理课件2.1.2资金时间价值的计算利息(Interest)与利息率(InterestRate)

利息:指占用资金所付代价或放弃使用资金所得的补偿利息率：指一定时期利息和本金的百分比,是计算利息的尺度.利息率=利息/本金*100%利息的形式单利(SimpleInterest):本金计息,息不生息复利(CompoundInterest):本金计息,息也生息整理课件复利间断复利:计息周期为一定的时间区间F=P(1+i)n连续复利:计息周期无限缩短F=P(1+ei-1)n

整理课件

名义利率(NominalInterest)与

实际利率(EffectiveInterest)例：某银行公布的年利率为12%，按月计息。本金100万元。解：月利率=12%/12=1%单利计息一年后的本利和：F=100〔1+1%12〕=112〔万元〕复利计息一年后的本利和：F=100〔1+1%〕12=112.682(万元)实际利率=(112.682-100)/100=12.682%整理课件名义利率与实际利率名义利率≠实际利率的条件复利计息计息周期≠利率周期实际利率r=(1+i/m)m-1其中:i--名义利率m--计息周期数假设m=1r=i假设mr=ei-1整理课件习题2.1--1某企业存款100万元,银行年利率12%，试计算:(1)假设银行按年计息，复、单利计算的1年后的本利和差异多大？5年后的差异又多大？(2)假设银行按复利计息，1年后按月、按季计息的本利和差异多大？5年后的差异又多大？整理课件习题2.1--1答案(1)0；176.234-160=16.234(万元)(2)112.683-112.551=0.132(万元)； 181.670-180.611=1.059(万元)整理课件2.1.3资金等值计算(1)资金等值的概念(2)资金等值计算公式整理课件资金等值的概念指发生在不同时点上的两笔或一系列绝对数额不等的资金额,按资金的时间价值尺度,所计算出的价值保持相等。资金等值的三个要素：资金额资金发生的时间折现率〔衡量资金时间价值大小的标准，如利率〕整理课件几个相关概念现值：将未来时点上的资金额换算成的现在时点上的资金额。终值：与现值等价的未来时点上的资金额。贴现〔折现〕：把未来时点发生的资金用资金时间价值的尺度折算成现在时点资金额的过程。资金等值计算：按照一定折现率，把不同时点上的资金额换算成一次支付或等额支付系列的过程。整理课件资金等值计算公式整支整付现金活动屡次支付现金活动PF012…...n整理课件整支整付现金活动1〕P，i，n，求FF=P(1+i)n=P(F/P,i,n)2)F，i，n，求PP=F(1+i)-n=F(P/F,i,n)整理课件P012…...012…...nAFAn屡次支付现金活动整理课件屡次支付现金活动1)P，i，n，求A(年金〕A=P·[i(1+i)n/(1+i)n-1]=P(A/P,i,n)2)A，i，n，求PP=A·[(1+i)n-1/i(1+i)n]]=A(P/A,i,n)整理课件屡次支付现金活动3)A，i，n，求FF=A·[(1+i)n-1/i]=A(F/A,i,n)4)F，i，n，求AA=F·[i/(1+i)n-1]=F(A/F,i,n)整理课件屡次支付现金活动5〕A1，G，i，n，求FF=A1(F/A,i,n)+G(F/G,i,n)6)A1，G，i，n，求AA=A1+G(A/G,i,n)7)A1，G，i，n，求PP=A1(P/A,i,n)+G(P/G,i,n)整理课件习题2.1--2试求出图中的未知数(i=10%)(1)(2)1001020F=?100A=?01234567891011012345678910整理课件习题2.1--3某企业贷款1000万元，年利率10%，按年计复利，5年还完。还款方法如下：〔1〕每年还息，最后一年还本息；〔2〕每年平均还本，外加相应年的利息；〔3〕一次性连本带利归还；〔4〕每年等额还款。试分别计算各种还款方式的还款总金额。〔答案：1500；1300；1610.5；1319万元〕整理课件习题2.1--4某企业方案从现在起每年储蓄资金100万元，连存3年，并在10年末提出200万元用于用于技术改造，如果预计企业15年末需要全部剩余资金，问可以支配多少?〔i=6%)整理课件习题2.1--5某企业贷款1000万元，在未来的十年里每半年等额归还一次，如果银行年利率为8%，问企业第10次支付后，已归还贷款本金多少？整理课件2.2现金流量分析原理2.2.1现金流量的含义2.2.2现金流量图2.2.3投资工程的现金流量分析整理课件2.2.1现金流量的含义现金流量：将投资工程视为一个独立系统时流入和流出该工程系统的现金活动。或指投资工程从筹划、设计、施工、投产直至报废〔或转让〕为止的整个期间各年现金流入量与流出量的总称。整理课件现金流量的含义现金流入〔正现金流量〕：投资方案所引起的工程现金收入的增加额。现金流出〔负现金流量〕：投资方案所引起的工程现金支出的增加值。净现金流量：现金流入-现金流出整理课件2.2.2现金流量图把工程系统的现金流量用时间坐标表示出来的一种示意图。三要素：时点，箭线〔方向〕，资金额PF012n整理课件2.2.3投资工程的现金流量分析〔1〕投资工程的现金流入1〕销售收入2〕回收固定资产余值3〕回收流动资金整理课件2.2.3投资工程的现金流量分析〔2〕投资工程的现金流出1〕投资2〕本钱3〕税金整理课件工程现金流出之一--投资投资的一般概念固定资产投资流动资金投资无形资产投资建设投资总投资整理课件投资的一般概念广义的投资：经济主体为获得预期收益，投入一定量的资金而不断转化为资产的经济活动。投资主体投资目的、特点投资方式投资行为过程狭义的投资：人们在社会生产活动中为实现某种预定的生产经营目标而预先垫支的资金。整理课件固定资产投资的构成固定资产投资

建筑安装工程投资设备、工器具、仪器投资其他投资预备费整理课件建设投资的构成建设投资固定资产投资无形资产投资开办费整理课件总投资的构成

总投资建设投资流动资金投资建设期利息整理课件工程现金流出之二--本钱总本钱费用的含义总本钱费用的构成产品本钱工程总本钱费用要素固定本钱与可变本钱经营本钱及时机本钱整理课件产品本钱工程〔1〕直接材料〔2〕直接工资〔3〕制造费用〔4〕销售费用〔5〕管理费用〔6〕财务费用整理课件总本钱费用要素〔1〕外购原材料〔2〕外购燃料动力〔3〕工资及福利费〔4〕修理费〔5〕折旧费〔6〕摊销费〔7〕利息支出〔8〕其他费用整理课件经营本钱指从工程总本钱费用中扣除固定资产折旧费、维简费、无形及递延资产摊销费和利息支出以后的本钱费用。经营本钱=总本钱费用-折旧费-摊销费-利息支出整理课件时机本钱将一种具有多种用途的资源置于特定用途时所放弃的收益。整理课件工程现金流出之三---税金销售税金及附加增值税营业税消费税所得税资源税城市维护建设税教育费附加整理课件增值税指以商品生产流通和劳务效劳各个环节的增值因素为征税对象的一种流转税。计算：应纳税额=当期销项税-当期进项税； 销项税额=销售额税率整理课件营业税指对在我国境内提供交通运输、建筑业、金融保险业、邮电通信业、文化体育业、娱乐业、效劳业以及转让无形资产和销售不动产的行为课征的一种流转税。计算：应纳税额=营业额适用税率整理课件消费税对特定的消费品和消费行为征收的一种税。计算：应纳税额=销售额

税率 应纳税额=销售数量

单位税额整理课件资源税对在我国境内开采矿产品和生产盐的行为所课征的税收。计算：应纳税额=课税数量

单位税额整理课件城市维护建设税应纳税额=实际缴纳的〔增值税+营业税+消费税〕税额适用税率整理课件教育费附加应纳税额=实际缴纳的〔增值税+营业税+消费税〕税额税率整理课件所得税指对企业的生产经营所得和其他所得征税。应纳税额=应纳税所得额税率应纳税所得额=收入总额-准予扣除工程金额整理课件销售收入、本钱、税金、利润的关系销售收入销售税金及附加总本钱费用利润总额增值税、营业税、消费税、资源税城市维护建设税、教育费附加折旧费、摊销费利息支出外购原材料、燃料及动力工资及福利费修理费其他费用所得税税后利润可供分配利润盈余公积金应付利润未分配利润经营本钱整理课件2.3收益费用分析原理2.3.1收益和费用的含义2.3.2收益--费用分析的原因2.2.3收益和费用分析中的几个根本问题整理课件2.3.1收益和费用的含义收益：工程为国民收入增值所做的奉献(社会最终产品增加)。费用：工程为国民收入增值所做的负奉献(社会最终产品减少)。整理课件2.3.1收益和费用的含义收益、费用的识别须注意：系统的边界是整个国家追踪的对象是资源的流动直接效果、间接效果、有形效果、无形效果整理课件2.3.2收益--费用分析的原因资源的约束现金流量分析〔微观经济效益分析〕不能作到资源的合理分配和有效利用，不能替代宏观经济效益分析整理课件充分就业完全竞争边际性微、宏观经济评价准那么根本一致的条件：合理的财富分配贴现率相同不存在外部效果整理课件2.2.3收益和费用分析中的几个根本问题外部效果转移支付影子价格整理课件主要的外部效果技术外溢效果价格连锁效果乘数效果整理课件转移支付税收补贴国内贷款及还本付息整理课件影子价格影子价格的定义：商品或生产要素可用量的任一边际变化对国家根本目标---国民收入增长的奉献值。影子价格的类型整理课件影子价格的类型货物的影子价格特殊投入物的影子价格土地的影子价格劳动力的影子价格---影子工资外汇的影子价格资金的影子价格整理课件P0P1Q0(12)Q1QPABCⅠⅡⅢⅣ1231009692整理课件2.4经济评价指标与方法2.4.1指标分类2.4.2反映工程盈利能力的指标2.4.3反映工程归还能力的指标整理课件2.4.1指标分类(1)从是否考虑资金时间价值的角度静态指标动态指标(2)从反映工程经济效果的不同侧面反映工程盈利能力的指标反映工程归还能力的指标整理课件2.4.1指标分类(3)从指标的形式或性质时间性指标价值性指标比率性指标整理课件2.4.2反映工程盈利能力

的指标静态指标动态指标整理课件静态指标(1)静态投资回收期(2)简单收益率整理课件(1)静态投资回收期(Pt)1〕含义：指以工程各年的净现金流量收回全部投资所需要的时间。2〕计算：

〔CI-CO)t=0Ptt=0整理课件(1)静态投资回收期(Pt)3)判别标准：PtPc时，工程可接受；Pt>Pc时，工程不可接受。Pc：基准投资回收期4〕经济含义：既可一定程度反映工程的经济效果，也可反映工程收回投资风险的大小。整理课件(1)静态投资回收期(Pt)5〕优缺点：优点：经济意义直观，易于理解，计算简便。缺点：不能全面地、完整地反映工程一生的经济效果，同时，没有考虑资金的时间价值。整理课件〔2〕简单收益率1〕总投资收益率〔ROI)2〕工程资本金净利润率〔ROE)整理课件1〕总投资收益率〔ROI)1〕含义：指工程到达设计能力后正常生产年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润〔EBIT〕与工程总投资〔TI)的比率—表示总投资的盈利水平2〕计算： TI100%EBITROI=整理课件2〕工程资本金净利润率〔ROE)1〕含义：指工程到达设计能力后正常生产年份的年净利润或运营期内年平均净利润〔NP〕与工程资本金〔EC)的比率—表示工程资本金的盈利水平2〕计算： EC100%NPROE=整理课件动态指标考虑资金时间价值的指标整理课件〔1〕动态投资回收期(Pt，)1〕含义：按现值法计算的投资回收期。2〕计算： 〔CI-CO)t〔1+ic)-t=0 ic：基准收益率 例：t=0Pt’整理课件〔1〕动态投资回收期(Pt，)3〕判别标准：Pt，n时，工程可行；Pt，>n时，工程不可行。4〕经济含义：既可一定程度反映工程的经济效果，也可反映工程收回投资风险的大小。5〕优缺点：与静态投资回收期相比：优点：考虑了现金流入与流出的时间因素，能真正反映资金的回收时间缺点：计算比较麻烦。整理课件〔2〕净现值〔NPV〕1〕含义：指投资工程按基准收益率或设定的折现率〔当未制定基准收益率时〕将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之代数和。2〕计算： NPV=〔CI-CO)t〔1+ic)-t 例：nt=0整理课件〔2〕净现值〔NPV〕3〕经济含义：NPV=0表示工程刚好到达预定的收益率标准NPV<0表示工程不能到达预定的收益率水平NPV>0表示表示除可实现预定的收益率外，尚可获得更高的收益。整理课件〔2〕净现值〔NPV〕4〕判别标准：NPV0时，工程可行；NPV0<0时，工程不可行。5〕优缺点：优点：全面考察了工程在整个计算期内的经济状况，经济意义明确直观缺点：ic的准确确定比较困难。整理课件与NPV密切相关的问题净现值函数净现值率整理课件净现值函数指NPV与折现率i之间的函数关系，即NPV=f(i)净现值函数特点：同一现金流量的NPV随i的增大而减小在某一个折现率i*上，净现值函数曲线与横轴相交，此时NPV=0。当i<i*时，NPV(i)>0；当i>i*时，NPV(i)<0整理课件净现值率(NPVR)指工程的净现值与总投资现值之比。即 NPVR=

例：NPVIp整理课件〔3〕净年值〔NAV〕1〕含义：指通过资金等值计算将工程计算期内各年净现金流量分摊到每一年年末的等额年值。2〕计算：NAV=NPV〔A/P,ic，n)或 NAV=NFV〔A/F，ic，n)3)判别标准：当NAV0时，工程可行；当NAV<0时，工程不可行。整理课件〔4〕内部收益率〔IRR〕1〕含义：工程在计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。2)计算： 〔CI-CO)t〔1+IRR)-t=0试算法计算nt=0整理课件试算法计算步骤：

计算各年的净现金流量确定试算的折现率，通过试算，估计出两个折现率i1和i2(i1<i2)，使得i=i1时，NPV10;

i=i2时，

NPV20

NPV1+NPV2(i2-i1)IRR=i1+NPV1整理课件NPViNPV1NPV2i1i2IRRACEBD整理课件例：拟建一容器厂，初建投资5000万元，预计寿命期10年中每年可得净收益800万元，10年末残值2000万元，试求IRR.整理课件〔4)内部收益率〔IRR〕3)判别标准：IRRic时，工程可行；IRR<ic时，工程不可行。4〕经济含义：工程在这样的折现率下，在工程寿命终了时，以每年的净收益恰好把投资全部收回来。也就是说，IRR是指工程对初始投资的归还能力或工程对贷款利率的最大承受力。整理课件〔4)内部收益率〔IRR〕5〕优点：全面考察了工程在整个计算期内的经济状况，并克服了NPV指标受主观因素影响的缺点。整理课件〔5〕几个用于方案比较的动态指标1〕费用现值〔PC〕2〕费用年值〔AC〕3〕差额净现值〔NPV〕4〕差额内部收益率〔IRR〕整理课件1〕费用现值〔PC〕把不同方案计算期内各年的年本钱按基准收益率换算为基准年的现值，再加上方案的总投资现值。 计算公式为： PC=〔I+C’-Sv-W)t(P/F,ic,t)nt=0整理课件2〕费用年值〔AC〕把各方案计算期内的投资和年本钱按基准收益率换算为系列年金。 计算公式为： AC=〔I+C’-Sv-W)t(P/F,ic,t)(A/P,ic,n〕nt=0整理课件3〕差额净现值〔NPV〕被比较的两个方案净现金流量差额的现值之和。 计算公式为： NPV=[(CI-CO)2-(CI-CO)1]t(1+ic)-tnt=0整理课件3〕差额净现值〔NPV〕当NPV>0，投资大的方案为优当NPV<0，投资小的方案为优当NPV=0，两方案在综合经济效果上一样整理课件4〕差额内部收益率〔IRR〕两个方案各年净现金流量差额的现值之和等于零时的折现率。 计算公式为：

IRR=

[(CI-CO)2-(CI-CO)1]t(1+

IRR)-tnt=0整理课件4〕差额内部收益率〔IRR〕当IRRic

，投资大的方案为优当IRR<ic

，投资小的方案为优整理课件2.4.3反映工程归还能力的指标〔1〕借款归还期〔2〕资产负债率〔3〕流动比率〔4〕速动比率整理课件〔1〕借款归还期1〕含义：指在国家政策规定及工程具体财务条件下，以工程投产后可用于还款的利润、折旧及其他收益归还建设投资借款本金和建设期利息〔不包括已用自有资金支付的建设期利息〕所需要的时间。整理课件〔1〕借款归还期2〕计算公式： Id=RtPdt=1式中：Id--建设投资借款本金和建设期利息之和；Pd--借款归还期；Rt--第t年可用于还款的资金，包括：利润、折旧、摊销及其他还款资金。整理课件〔2〕资产负债率反映工程各年所面临的财务风险程度及归还能力的指标。计算公式为： 负债合计 资产负债率=100% 资产合计整理课件〔3〕流动比率反映工程各年偿付流动负债能力的指标。计算公式为： 流动资产总额 流动比率=100% 流动负债总额整理课件〔4〕速动比率反映工程快速偿付流动负债能力的指标。计算公式为：