地方政府与城投企业债务风险研究报告-江苏篇（上）

地方政府与城投企业债务风险研究报告 ——江苏篇（上）联合资信公用评级二部|张建飞|杨晓薇|王晓暄-0-地方政府与城投企业债务风险研究报告——江苏省之上篇（区域经济与财政）报告概要2022GDP12GDP312023显，基金收入尚未恢复增长。州市相对丰富。看，2022年一般公共预算收入和政府性基金收入增速较高的地级市主要集中在苏北地2022（除镇江市政府债务率增幅明显放缓。一、江苏省经济及财政实力（一）江苏省区域特征及经济发展状况一、江苏省经济及财政实力平较高；产业结构完备，上市公司数量众多，经济总量稳居全国第二位，人均GDP全国31个省市自治区中排名第三、省域第一。受复杂严峻的外部环境和多重超预期困20222023202215.959950894276.9公里，其中高速铁路里2217.6公里；设区市全部开通动车，129个民航运输机0.9个，居全国前列。内河航道总2.424786406560个、5万吨级以上泊位215个，综合通过能力达到26.2亿吨，各项指标均保持全国第一。202285150.5个百分点。12年地区（GDP）10.21%2.8%，排名190.22020－2022GDP持续增长，2022GDP1.6860%2020－202220223.8，保持平稳增势。2022年固定资产投资中第一产业投资下降19.6%；第二产业投资增长9.09.08.8%9.2%26.4%23.5%20.1%25.4%8.8%9.2%26.4%23.5%系格局，产业结构完备。202210.8%8.5%，对规上工48.6%85.2%24.0%、52.6%1.56.3%14.8%16.3%6.0%93.2%23.4%36.2%、64.6%、49.5%114.3%20231068950%，制造业实力强。表1 2020－2022年及2023年1－9月江苏省主经济数据项目2020年2021年2022年2023年1－9月GDP（亿元）102718.98116364.2122875.693180GDP增速（%）5.8三次产业结构4.4:43.1:52.54.1:44.5:51.44:45.5:50.5--人均GDP（元）121205137039144390--规模以上工业增加值增速（%）7.2固定资产投资增速（%）5.7城镇化率（%）73.4473.9474.40--资料来源：联合资信根据公开资料整理20231－9931803.3%、6.6%5.3%7.2%20225.1%5.7%2022年回升明显。表2 2022年全国各省主要经济数据对比项目GDPGDP增速人均GDP规模（亿元）排名增速（%）排名规模（万元）排名广东省129118.5811.902410.197江苏省122875.6022.801914.443山东省87435.1033.90118.6011浙江省77715.4043.101511.856河南省61345.0553.10156.2122四川省56749.8062.90176.7820湖北省53734.9274.3069.219福建省53109.8584.70112.684湖南省48670.4094.5037.3614安徽省45045.00103.50137.3614上海市44652.8011-0.203017.992河北省42370.40123.80125.7026北京市41610.90130.702819.001陕西省32772.68144.3068.2912江西省32074.70154.7017.0916重庆市29129.03162.60219.0710辽宁省28975.10172.10236.8818云南省28954.20184.3066.1723广西壮族自治区26300.87192.90175.2229山西省25642.59204.4057.3713内蒙古自治区23159.00214.2099.658贵州省20164.58221.20255.2328新疆维吾尔自治区17741.34233.20146.8619天津市16311.34241.002711.925黑龙江省15901.00252.70205.1130吉林省13070.2426-1.90315.5327甘肃省11201.60274.5034.5031海南省6818.22280.20296.6621宁夏回族自治区5069.57294.00106.9817青海省3610.07302.30226.0724西藏自治区2132.64311.10265.8425资料来源：联合资信根据公开资料整理（二）江苏省财政实力及债务情况2020－20222023江苏省一般公共预算收入恢复性增长明显，基金收入尚未恢复增长。2020－2022年，受留抵退税等因素影响，江苏省一般公共预算收入规模波动增长；20221.5%，2020－20222020－202220222020－20222020－202220231－97829202310556有增长，财政自给率较2022年明显提升。20232705.9915.7%2471.7517.0%东部五省市（上海市、山东省、浙江省、广东省、江苏省）位于中位。表3 2020－2022年及2023年1－9月江苏省主财政数据项目2020年2021年2022年2023年1－9月一般公共预算收入（亿元）9058.9910015.169258.887829一般公共预算收入增速（%）2.9210.61.512.8税收收入（亿元）7413.868171.306803.226263税收占一般公共预算收入比重（%）81.8481.5973.5080.0一般公共预算支出（亿元）13682.4714585.2614903.1910556财政自给率（%）66.2168.6762.1374.17政府性基金收入（亿元）11359.3913632.9511478.58--上级补助收入（亿元）2614.02125.102780.88--地方政府债务余额（亿元）17227.6918963.7620694.05--债务率（%）74.7973.5887.96--负债率（%）16.7716.3016.84--后的增速财政自给率=一般公共预算收入/一般公共预算支出*100%地方政府债务=政府一般债务+政府专项债务债务率=地方政府债务/（一般公共预算收入+政府性基金收入+上级补助收入）*100%负债率=地方政府债务/全省地区生产总值*100%资料来源：联合资信根据公开资料整理2020－20222020－2022年底，2020－2022表4 2022全国各省市要财政及债务数据比项目一般公共预算收入财政自给率政府债务余额负债率债务率数值（亿元）排名数值排名数值（亿元）排名数值排名数值排名广东省13260.88171.55%325071.12119.42%3116.82%11江苏省9258.88262.13%620694.05316.84%187.96%3浙江省8039.85366.90%520168.82425.95%9100.67%5上海市7608.20481.00%18538.602319.12%265.68%2山东省7104.10558.57%923588.02226.98%11138.16%17北京市5714.36676.51%210565.331625.39%7110.33%7四川省4880.55740.96%1517705.40531.20%14109.42%6河南省4250.35839.92%1815130.39824.66%6124.09%14河北省4056.30943.59%1215748.59637.17%19149.07%23安徽省3589.101042.83%1413304.101029.54%12123.26%13山西省3453.991158.78%76285.792624.51%594.31%4福建省3339.211258.67%811903.121322.41%4152.68%26陕西省3311.571348.98%109786.901829.86%13114.45%10湖北省3281.131438.05%2013900.11925.87%8120.93%12湖南省3101.801534.50%2115407.66731.66%15139.27%18江西省2948.301640.45%1610859.501533.86%16113.83%9内蒙古自治区2824.391747.97%119339.802040.33%22141.92%19辽宁省2525.071840.33%1710975.201437.88%20168.79%28重庆市2103.001942.98%1310071.001734.57%17151.51%25云南省1949.462029.10%2412098.321241.78%23171.69%29贵州省1886.412132.24%2212472.851161.86%30164.06%27天津市1846.692267.65%48645.602253.00%27295.63%31新疆维吾尔自治区1688.002329.55%239001.032150.73%25147.52%22广西壮族自治区1687.722428.64%269722.111936.96%18143.73%20黑龙江省1290.662523.67%277290.932445.85%24128.92%15甘肃省907.652621.32%286086.902754.34%28135.81%16吉林省851.002721.04%297167.632554.84%29173.96%30海南省832.432839.69%193486.602851.14%26145.33%21宁夏回族自治区460.152928.98%251996.803039.39%21112.20%8青海省329.103016.66%303044.282984.33%31150.96%24西藏自治区179.63316.93%31567.933126.63%1020.59%1全国中位数2948.30--40.45%--10565.30--31.66%--128.92%--全国均值3501.93--43.23%--11098.05--35.79%--129.62%--资料来源：联合资信根据公开资料整理资料来源：联合资信根据公开资料整理图1 2020－2022年全国各省市政府负债率化况资料来源：联合资信根据公开资料整理图2 2020－2022年全国各省市地方政府债率化情况二、江苏省各地级市经济及财政实力（一）江苏省各地级市经济实力江苏省各地级市在经济、人口及金融资源分布等方面相对不均衡，南北差异较大，2022GDP北苏中地区GDP增速整体高于苏南地区；苏南地区中，苏州市、南京市、无锡市经济实力分列江苏省前三，GDP规模均超万亿；苏中和苏北地区中，南通市和徐州市经济江苏省各地级市在经济、人口及金融资源分布等方面相对不均衡，南北差异较大，江苏省共辖13个地级市，按区域地理位置分为苏南五市（南京市、苏州市、无锡市、常州市、镇江市）、苏中三市（南通市、扬州市和泰州市）和苏北五市（徐州市、连云港市、淮安市、盐城市、宿迁市）。资料来源：公开资料

图3 江苏省行政区划图PP400020224GDP均超过万亿元，占全省经济总量的54.61%；苏南地区5个地级市经济总量占全省的57.20%，镇江市经济总量排名靠后，略超500060002022GDP7000GDP2022GDP4000亿元。GDPGDP2022GDP4.0%4.6%；2022GDP7000GDP2022GDP4000亿元。GDP52022GDP（19.84万元（15.58万元3GDP（15.50万元（14.18万元苏北地区52022GDP10平，最低为宿迁市8.26万元。表5 2022年江苏省各级市及增速情况地级市GDPGDP增速人均GDP金额（亿元）排名增速（%）排名金额（万元）排名苏州市23958.3412.01318.602南京市16907.8522.11117.883无锡市14850.8233.0819.841南通市11379.6042.11114.707常州市9550.1053.5617.804徐州市8457.8463.279.3711扬州市7104.9874.3315.506盐城市7079.8084.6110.569泰州市6401.7794.4214.188镇江市5017.04102.9915.585淮安市4742.42113.6410.4110宿迁市4111.98123.648.2613连云港市4005.03132.4108.7012江苏省122875.60--2.8--14.44--2022资料来源：联合资信根据公开资料整理年底苏南五市常住人口合计占0.43%0.004%和-0.23%，从南到北人口吸附能力逐渐减弱。城镇化率方面，202265%。表6 2022年底江苏省地级市常住人口及动情况地级市/区域常住人口2022年增长率城镇化率万人排名%排名%排名苏州市1291.110.5282.13南京市949.1120.72187.01徐州市901.853-0.111066.810南通市774.440.14771.87无锡市749.0850.15683.12盐城市668.976-0.351265.411常州市536.6270.31478.05宿迁市497.5380.5264.112连云港市460.059-0.03963.113扬州市458.29100.1872.06淮安市455.3111-0.201166.89泰州市450.5612-0.361369.28镇江市322.22130.16580.24苏南3848.13--0.43--82.78--苏北2983.71---0.23--65.47--苏中1683.25--0.004--71.17--江苏省8515.09--0.1--74.4--注：苏南、苏中、苏北地区的城镇化率等于各地市城镇常住人口之和/常住人口之和资料来源：联合资信根据公开资料整理20231068931.35%18.00%5.08%202310541在苏南地区，机械制造和化工上市公司分布较为广泛。地级市2021年新增(家)2022年新增(家地级市2021年新增(家)2022年新增(家)2023年1-10月新增(家)上市公司总数：家上市公司行业分布：家苏州市322519216381833；化工原料10；汽车零部件8南京市111471249911；软件9无锡市13109121械19；精细化工8常州市86668零部件8工业机械9南通市94250工业机械11；纺织服装4泰州市32219电子元件及设备2；化工原料2；汽车零部件2连云港市21212制药3宿迁市21211化工原料4镇江市22123化工原料4；精细化工3徐州市12316工业机械2扬州市30117汽车零部件3；制药2淮安市0205化工原料2盐城市0107化肥农药2合计867054689--注：行业根据wind主体行业划分；表中上市公司行业分布仅列示主要分布资料来源：wind公开数据整理2022203925.55138.88%25955.4亿元，其中中长期贷款增加14684.6亿元，短期贷款增加7837.3亿元；苏州、南京及无亿元。贷款余额增速方面，2022年底，江苏省金融机构人民币贷款余额比上年底增长14.6%19.26%12.60%。注：南京市、无锡市及南通市使用数据为金融机构本外币贷款余额资料来源：联合资信根据公开资料整理图4 江苏省各地市2022年金融机构信贷情况（二）江苏省各地级市财政实力及债务情况20222022年一般公共预算收入和政府性基金收入增速较高的地级市主要集中在苏北地区。2022年底，江苏省各地级市政府债务余额均较上年底有所增加，南京市政府债务余额（除镇江市强；镇江市政府债务率增幅明显放缓。财政收入情况一般公共预算收入20222300303.96613.00325.49均在600亿元以下，其中徐州市相对较强，613.00325.49517.43300271.78212.81年一般公共预算收入增长率-同口径为剔除留抵退税等因素影响后数据资料来源：联合资信根据公开资料整理图5 2020－2022年江苏省各地级市一般公预收入及增长率情况10575%70%60%。资料来源：联合资信根据公开资料整理图6 2020－2022年江苏省各地级市税收收及比情况10380%89.98%75%76.48%60%50%40%39.70%132020徐州市、淮安市及盐城市财政自给率表现相对稳定。资料来源：联合资信根据公开资料整理图7 2020－2022年江苏省各地级市财政自率况（单位：%）政府性基金收入202218.50%26.94%37.42%25.01%2022100015001000605040%。资料来源：联合资信根据公开资料整理图8 2020－2022年江苏省各地级市政府性金入及占比情况20231－101－102022202283.55%80%202220%60%202230.94%26.83%34.90%2022明显高于苏中及苏北地区。表8 江苏省各地市土出让情况片区地级