财务管理综合财务分析

孙茂竹中国人民大学商学院综合财务分析财务管理学1为了全面地了解和评价企业的财务情况和运营成果，需求利用假设干相互关联的目的对营运才干、偿债才干及盈利才干等进展综合性的分析和评价。杜邦财务分析体系正是利用几种主要财务目的之间的内在联络综合分析企业财务情况的一种综合财务分析方法。杜邦财务分析体系2该体系以净资产收益率为主体目的，分别反映营运才干、偿债才干及盈利才干，并按其内在联络有机结合起来，从而构成一个将资产负债表、利润表的数据综合在一同的目的分析体系。各目的的内在联络见以下图：3净资产收益率资产报酬率×权益乘数销售净利率×资产周转率1÷1－资产负债率利润额÷销售收入资产额÷÷资产额负债额收入、本钱等损益类目的资产、资本等财务情况类目的4〔一〕反映的主要财务比率及相互关系

1、

净资产收益率与总资产净利润率及权益乘数之间的关系，这种关系可以表述如下：

净资产收益率=资产报酬率×权益乘数

2、

资产报酬率与销售净利率及资产周转率之间的关系，这种关系可以表述如下：

资产报酬率=销售净利率×资产周转率53、销售净利率与净利润及销售净额之间的关系，这种关系可以表述如下：

销售净利率=净利润÷销售净额

4、资产周转率与销售净额及资产总额之间的关系，这种关系可以表述如下：

资产周转率=销售净额÷资产平均总额

65、权益乘数与资产负债率之间的关系，这种关系可以表述如下：

权益乘数=1÷(1－资产负债率)

杜邦财务分析体系在提示上述几种财务比率之间关系的根底上，再将净利润、总资产进展层层分解，就可以全面、系统地提示出企业的财务情况以及财务系统内部各个要素之间的相互关系。7〔二〕杜邦财务分析体系的要点1、净资产收益率反映一切者投入资本的获利才干，它取决于企业的资产报酬率和权益乘数。资产报酬率反映企业在运用资产进展消费运营活动的效率高低，而权益乘数那么主要反映企业的筹资情况，即企业资金来源构造。82、资产报酬率是反映企业获利才干的一个重要财务比率，它提示了企业消费运营活动的效率，综合性也极强。企业的销售收入、本钱费用、资产构造、资产周转速度以及资金占用量等各种要素，都直接影响到资产报酬率的高低。资产报酬率是销售净利率与资产周转率的乘积。因此，可以从企业的销售活动与资产管理两个方面来进展分析。93、销售净利率反映企业净利润与销售净额之间的关系，普通来说，销售收入添加，企业的净利会随之添加，但是，要想提高销售净利率，必需一方面提高销售收入，另一方面降低各种本钱费用，这样才干使净利润的增长高于销售收入的增长，从而使销售净利率得到提高。104、分析企业的资产构造能否合理，即流动资产与非流动资产的比例能否合理。资产构造不仅影响到企业的偿债才干，也影响企业的获利才干。普通来说，假设企业流动资产中货币资金占的比重过大，就该当分析企业现金持有量能否合理，有无现金闲置景象，由于过量的现金会影响企业的获利才干；假设流动资产中的存货与应收账款过多，就会占用大量的资金，影响企业的资金周转。115、结合销售收入分析企业的资产周转情况。资产周转速度直接影响到企业的获利才干，假设企业资产周转较慢，就会占用大量资金，添加资金本钱，减少企业的利润。资产周转情况的分析，不仅要分析企业资产周转率，更要分析企业的存货周转率与应收账款周转率，并将其周转情况与资金占用情况结合分析。

122000年资产负债表、损益表如下：资产方案实践负债及一切者权益方案实践流动资产非流动资产280320275420流动负债长期负债一切者权益160120320155180360合计600695合计600695资产负债表单位：万元13工程方案实践销售收入销售本钱销售费用销售税金80050080408755608343.75销售利润180188.25+其他利润-管理费用-财务费用207020385215利润110159.25-所得税36.3〔所得税率33%〕52.5525〔所得税率33%〕税后利润73.7106.697514要求：

(1)根据上述资料计算杜邦财务分析体系所需用的有关财务目的。

(2)采用要素分析法确定有关要素变动对净资产收益率的影响方向和影响程度。

(3)试对净资产收益率目的的方案完成情况进展分析。15计算杜邦财务分析所需的有关财务目的目的方案实践差别销售净利润率资产周转率资产负债率9.21%1.3333346.67%12.19%1.25948.2%+2.98%-0.0743+1.53%权益乘数1.8751.9305+0.0555净资产收益率23.30%29.63%+6.33

16确定有关要素变动的影响方向和程度：

由于：

净资产收益率=销售净利润率×资产周转率×权益乘数

所以：要素交换法顺序交换的结果：

9.21％×1.3333×1.875=23.30％

12.19％×1.3333×1.875=30.47％

＋7.17％

销售净利润率变动的影响

12.19％×1.259×1.875=28.78％

－1.69％

资产周转率变动的影响

12.19％×1.259×1.9305=29.63％

＋0.85％

权益乘数变动的影响

—————

＋6.33％

综合影响

17我们甚至可以进一步分析资产周转率变动的缘由：

资产周转率=销售收入÷资产

800÷600=1.3333

875÷600=1.4583

＋0.1253

销售收入变动的影响

875÷695=1.259

－0.1993

资产变动的影响

—————

－0.074

综合影响

18对净资产收益率完成情况的分析

1、净资产收益率超额完成方案要求(超额完成6.33％)，从相关目的的分析可以看出：销售净利润率提高2.98％使净资产收益率提高了7.17％，资产周转率放慢导致净资产收益率下降了1.69％，权益乘数提高使净资产收益率提高了0.85％，三个要素共同影响导致净资产收益率超额完成6.33％。

192、销售净利润率提高2.98％的缘由是销售收入增长速度(增长9.4％)快于本钱的增长速度(增长6.2％)，由于销售收入超额完成了方案，因此该公司在扩展销售的同时降低了本钱，应给予一定。203、资产周转率放慢的缘由是资产占用的增长(增长15.83％)快于销售收入的增长(增长9.4％)，从而导致资产周转率降低了0.074次/年，应进一步分析资产占用增长过快的缘由，并采取措施减少资产占用。

4、权益乘数提高的缘由是资产负债率提高了1.53％，在公司获利才干高于资金本钱的情况下，将导致净资产收益率的提高。该公司的情况恰恰阐明了公司在有效利用负债方面获得了成果，应给予好评。

总的说，该公司的综合财务情况是好的。21美国哈佛大学教授帕利普在其<企业分析与评价>一书中，将财务分析体系界定为以下几个关系式：1、可继续增长率=净资产收益率〔1-支付现金股利/净利润〕2、净资产收益率=〔净利润/销售收入〕〔销售收入/资产〕〔资产/净资产〕=销售利润率×资产周转率×权益乘数帕利普财务分析体系223、与销售利润率有关的目的销售收入本钱率、销售毛利率、销售净利润率、销售息税前利润率、销售税费率等。4、与资产周转率有关的目的流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率、应付账款周转率、存货周转率、营运资金周转率。5、与权益乘数有关的目的流动比率、速动比率、现金比率、负债对权益比率、负债与资本比率、负债与资产比率、利息保证倍数等。23可继续增长率净资产收益率×〔1-股利支付率〕销售净利率×资产周转率×权益乘数销售收入本钱率销售毛利率销售净利润率销售息税前利润率销售税费率流动资产周转率固定资产周转率应收账款周转率应付账款周转率存货周转率营运资金周转率流动比率速动比率现金比率负债对权益比率负债与资本比率负债与资产比率利息保证倍数24

可继续增长率主要指可继续收益增长率，也可以是可继续资产增长率、可继续销售增长率。

可继续增长率25一个企业的价值主要取決于其盈利及增长才干，并主要表达在两个方面：一是资产、销售、收益等的增长，二是企业运营战略和财务战略的影响。运营战略主要指企业的销售政策和资产营运政策，财务战略主要指融资政策和股利政策。上述四个方面共同促进可继续增长率的目的实现。26添加销售收入添加资产添加资金内部积累外部融资盈利才干股利政策债务融资权益融资因此，可继续增长率=净资产收益率×(1-股利支付率)

可继续增长率实现的条件27可以将可继续增长率分解如下：可继续增长率=销售净利率×资产周转率×权益乘数×(1-股利支付率)销售净利率、资产周转率、权益乘数与可继续增长率同方向变动，股利支付率那么与可继续增长率反方向变动。

可继续增长率的要素分析28可继续增长率的要素分析项目1999年2000年平均总资产69491100731平均净资产4709079833主营业务收入4093848201净利润77438431股利00销售净利率18.91%17.49%资产周转率0.590.48权益乘数1.481.26股利支付率00可持续增长率16.51%10.58%29根据上表资料〔取自资产负债表、利润表〕釆用要素分析法确定有关目的变动对可继续增长率的影响：分析对象：10.58%-16.51%=-5.93%替代：1999年18.91%×0.59×1.48×〔1-0〕=16.51%17.49%×0.59×1.48×〔1-0〕=15.27%17.49%×0.48×1.48×〔1-0〕=12.42%17.49%×0.59×1.26×〔1-0〕=10.58%302000年销售净利率的影响：15.27%-16.51%=-1.24%资产周转率的影响：12.24%-15.27%=-2.85%权益乘数的影响：10.58%-12.42%=-1.84%股利支付率的影响为零31分析可继续增长率降低的缘由：资产周转率下降权益乘数、销售净利率下降321、运营战略分析〔1〕销售净利率表现为控制价钱和本钱的才干，分析时应以行业分析和竞争战略分析为根底。销售净利率进一步可分为毛利率、运营费用、税收三个主要要素。

继续增长战略33〔2〕资产周转率资产各构成部分占用金额的合理性各构成部分运用效率的分析〔流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等〕结合行业特征和竞争战略2、财务战略分析〔1〕添加权益资本〔2〕提高财务杠杆〔3〕降低股利支付34三、综合评分法选择具有代表性的财务目的各种目的要兼顾最好选择高值表示好的目的适中选择非财务目的确定各项财务制表的规范值与规范评分值计算综合分数35主要目的及其规范值和评分值目的目的的规范值目的的规范评分值流动比率28利息周转倍数48一切者权益比率0.412销售净利率8%10投资报酬率16%10一切者权益报酬率40%16存货周转率〔次〕58应收帐款周转率〔次〕68总资产周转率〔次〕212大学以上职工的比率30%8合计-10036企业业绩的综合评分法目的〔1〕规范值〔2〕规范评分值(3)实践值(4)实践得(5)=(2)x(3)/(4)流动比率282.118.44利息周转倍数4848一切者权益比率0.4120.4413.2销售净利率8%109%11.25投资报酬率16%1018%11.25一切者权益报酬率40%1641%16.4存货周转率〔次〕5846.4应收帐款周转率〔次〕6856.67总资产周转率〔次〕212212大学以上职工的比率30%840%10.67合计--100--104.28371.财政部<企业经济效益评价目的体系>的10个目的1.销售利润率(权重为15%)=销售利润/销售净收入;2.总资产报酬率(权重为15%)=净利润/总资产平均值;3.资本收益率(权重为15%)=净利润/总资本平均值;4.资本保值收益率(权重为10%)=期末净资产值/期初净资产值;5.资产负债率(权重为5%)=总负债/总资产;6.流动比率(权重为5%)=流动资产总值/流动负债总值;7.应收帐款周转率(权重为5%)=赊销净销售额/应收帐款平均值;8.存货周转率(权重为5%)=销货本钱/存货平均值;9.社会奉献率(权重为10%)=社会奉献额/总资产平均值;注:社会奉献总额=工资+利息费用+劳保退休金及其他福利+税+净利润10.社会累计率(权重为15%)=上交财政总额/社会奉献总额382.财政部<企业财务通那么>规定的企业评价的8个目的1.资产负债率;2.流动比率;3.速动比率;4.应收帐款周转率;5.存货周转率;6.资本金利润率;7.营业收入利润率;8.本钱费用利润率.393.中国股份制企业评价中心上市公司综合实力排名目的1.企业资产总额;2.净资产;3.营业收入;4.利润总额;5.净资产利润率;6.每股税后利润.404.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益评价考核规定7个目的1.总资产奉献率总资产奉献=(利润总额+税金总额+利息支出)/平均资产总额2.资本保值增值率资本保值增值率=报告期期末一切者权益/上年同期期末一切者权益3.资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额4.流动资产周转率流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额5.本钱费用利润率本钱费用利润率=利润总额/本钱费用总额414.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益评价考核规定7个目的6.全员劳动消费率全员劳动消费率=工业添加值/全部职工平均人数7.产品销售率产品销售率=工业销售产值/工业总产值(现价)权数是根据前述各项目的在综合经济效益中的重要程度由专家调查法确定的。其中:(1)总资产奉献率20;(2)资本保值增值率16;(3)资产负债率12;(4)流动资产周转率15;(5)本钱费用利润率14;(6)全员劳动消费率10;(7)产品销售率13.424.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益评价考核规定7个目的各项目的的规范值,是参照了我国近期工业经济目的的实践程度及普通规范确定的,其中:(1)总资产奉献率10.7%;(2)资本保值增值率120%;(3)资产负债率60%;(4)流动资产周转率1.52%;(5)本钱费用利润率3.71%;(6)全员劳动消费率16500元/人;(7)产品销售率96%.43工业经济效益综合目的工业经济效益综合指数是衡量工业经济效益各个方面在数量上总体程度的一种特殊相对数，是反映工业经济运转质量的综合目的。工业经济效益综合目的=Z(某项目的报告期数值÷该项指标全国规范值╳该项目的权数)÷总权数由于资产负债率为逆目的，在计算综合指数时需分别处置。假设指数值≦60%，即可得权数12分；假设目的值>60%,期权数那么按下面公式计算：即:(目的值-不允许值100)÷(60-不允许值100)╳12思索到我国工业正处于迅速开展和构造变动之中,上述评价考核体系也许随之调整,故该目的体系原那么上适用于“九五〞期间。445.1财政部<企业绩效评价目的体系>的目的〔一〕455.2财政部<企业绩效评价目的体系>的目的〔二〕

465.3财政部<企业绩效评价目的体系>的目的〔三〕

47

5.4财政部<企业绩效评价目的体系>的目的〔四〕

48财务管理课堂案例分析之一四川长虹、深康佳财务情况分析49案例分析思绪与方法本案例主要采用比率分析的方法，并结合要素分析法和趋势分析法，从上市公司最中心的目的净资产收益率入手，对公司赢利才干、资产效率、偿债才干、现金获取才干、股利政策做全面分析。50净资产总资产净利润主营业务收入深康佳概略四川长虹概略公司介绍行业背景51行业背景一、竞争猛烈。我国电视市场经过几年的高速开展，逐渐构成了国产品牌几分天下的局面，属于垄断竞争阶段，由于技术含量不高，竞争非常猛烈。二、市场需求增长日趋减缓。对彩电的需求已从原来“有的满足〞上升到“质的满足〞，有技术创新才干的企业将获得优势。三、行业利润率下降。随着市场和竞争两方面的要素，电视行业已从高额利润阶段到微利阶段，在微利阶段企业将面临严峻的挑战。四、WTO的影响。随着我国参与WTO的进程加快，将对我国电视消费企业带来一定影响，总的来说是利大于弊，有利于国产品牌进入国际市场。五、长虹公司和康佳公司是国内两个最大的电视制造企业，长虹的市场占有率曾经遥遥领先，但目前两家公司根本是并驾齐驱，康佳有后来居上之势。52四川长虹概略公司称号:四川长虹电器股份证券简称:四川长虹(600839)上市地点:上海证券买卖所上市日期:1994.03.11板块类别:工业类上证30指数股行业类别:电子产品-->家用电器公司注册地址:四川省绵阳市高新区绵兴东路35号公司联络0816-2418401公司changhong法人代表:倪润峰主营业务范围：视频产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、电池系列产品、通讯传输设备、电子部品53深康佳概略公司称号:康佳集团股份证券简称:深康佳Ａ(0016)板块类别:工业类深圳成份指数股行业类别:电子产品-->家用电器上市地点:深圳证券买卖所上市日期:1992.03.27公司注册地址:广东省深圳市华侨城东部工业区公司联络:6608866:6600082公司konka法人代表:任克雷主营业务范围:电视机、收录机、音响组合、激光唱机、机、对讲机、数字通讯设备54主营业务收入单位：亿元收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。长虹前3年高速增长,98、99年下降幅度不小，显示其市场占有率下降，而康佳收入是稳步增长，1999年初次超越长虹。55净利润单位：亿元长虹1995-1997年净利润大幅增长，98年初次下降，均坚持较高的利润，但99年净利润大幅下降，相对而言，康佳净利润程度不断坚持较低程度，但平缓增长，比较稳定。56单位：亿元总资产总资产显示企业规模的大小，长虹5年来总资产增长较快，年均增长39.3%，康佳也处于高速增长形状，年均增长71.8%，但总的来说，长虹规模远远大于康佳。57单位：亿元净资产由于长虹连年高额的净利润，再加上股东的再投入，使企业净资产高速增长，年均增长80.9%，康佳虽绝对数较小，但增幅也很大，年均增长87.5%。58财务目的分析内容中心目的分析盈利才干分析偿债才干分析资产效率分析获现才干分析股利政策分析59核心指标分析净资产收益率〔净利润/净资产平均总额〕X100%销售净利率〔净利润/销售收入〕X100%总资产周转率销售收入/总资产平均总额权益乘数总资产平均总额/净资产平均总额‖XX分析结论60净资产收益率净资产收益率反映企业一切者权益的获利才干。两家公司自95年以来都呈下降态，但长虹的下降幅度更大，并且98年开场净资产收益率低于康佳。61销售净利率销售净利率反映企业销售收入的获利才干。长虹95-98年根本坚持不变，但99年大幅跳水，康佳呈现稳中有降形状，但幅度很小，两家公司1999年销售净利率根本持平。62总资产周转率总资产周转率反映总资产的利用效率。两家公司总资产周转率均逐年递减，长虹不断低于康佳，且其递减幅度也大于康佳。63权益乘数权益乘数反映企业总资产是一切者权益的多少倍数。长虹权益乘数不断低于康佳，呈下降趋势，而康佳根本坚持了稳定的程度。64中心目的分析结论长虹和康佳两家公司净资产收益率继续递减，阐明公司盈利才干逐年减弱，显示电视行业的竞争非常猛烈，在众多竞争者参与的情况下，减少盈利空间以坚持市场份额已是必然，但98、99年长虹净资产收益率大幅下降，应引起关注。从销售净利率目的看，由于长虹规模远远大于康佳，利用其规模效益，不断坚持了较高的程度，高于康佳10个百分点，但99年跌到和康佳同等程度，显示其竞争力趋弱。长虹权益乘数较康佳小，显示其负债运营的比例小于康佳，且呈下降趋势,康佳根本坚持不变。总资产周转率两家公司均呈下降态，阐明公司销售收入的增长小于总资产的增长，显示公司资产的边沿效益在下降。以上几个目的显示，两家公司净资产收益率继续下降的缘由是多样的，我们将在下面对上述目的分解，作进一步分析。65盈利能力分析主营毛利率营业利润比重分产品收入分析新工程投资分析期间费用比较小结66主营毛利率主营毛利率反映企业主要产品的获利才干。长虹99年毛利率大幅下降,并初次低于康佳,其多年的规模效应没有得到发扬,显示其产品的获利才干下降,康佳根本坚持稳定。主营毛利率=〔主营利润/主营收入〕X100%671999年产品收入、利润构造从长虹公司1999年收入与利润分产品看，电视机仍是最为重要的产品，收入占全部收入的93.63%，利润占总利润的96.01%，空调有一定的销量，但与专业消费空调企业相比还有很大差距，有一定的开展空间，光盘机利润率太低，电池毛利率相当高，但其收入利润所占比重太小。公司年度报告称公司将投入数字视频、通讯、激光读写产品，能否在2000年找到新的利润增长点，对公司的开展将是极为重要的。康佳公司目前也是电视为最重要的，也需求寻觅新的利润增长点来坚持企业的开展。68长虹公司新工程投资分析长虹公司于1999年实施配股，募集资金17亿元人民币，资金的投向主要是数字产品、环保电池、市场网络建立，但除开电池工程99年投入较大以外，其他工程投入很少或未投入，不知道是什么缘由，总之，2000年长虹公司募集资金在这些工程上的投入，将对公司的开展产生重要影响。69康佳公司新工程投资分析康佳公司于1999年增发A股8000万股，募集资金12亿元人民币，资金的投向是大家所关注的。从公司的投资工程看，是比较有潜力的，数字彩电是目前电视的替代产品，将会有很好的市场预期，我国的数字挪动市场目前高速开展，假设能进入也将有良好报答，同时公司加大对国外市场的投入，开辟国际市场也是目前国产电视销量的另一个增长要素。70营业利润比重营业利润比重=〔营业利润/利润总额〕X100%营业利润占利润总额的比重反映企业主营业务对利润总额奉献大小。两家公司营业利润所占比重均处于较高比例,显示其主营业务的中心位置。71长虹期间费用占销售收入比重营业费用98、99两年大幅增长，与其销售战略有关，管理费用控制较好，所占比例下降，财务费用随着负债规模和银行利率的下调而下降。72康佳期间费用占销售收入比重营业费用不断坚持在较高程度，与市场竞争猛烈和其市场位置有关，管理费用制较好，所占比例坚持稳定，财务费用随着银行利率的下调而下降。73期间费用占销售收入比重比较期间费用是利润的抵减项。长虹前3年此项比重较低，远低于康佳，98、99年大幅上升，康佳比较稳定，对利润不构成很大的影响。74盈利才干分析结论主营业务收入长虹于97年到达顶峰，98、99年逐年下降，而康佳的收入稳步增长，99年与长虹持平，充分显示了两家公司市场位置的变化。主营毛利率长虹不断高于康佳，显示其良好的规模效益，但99年却大幅下降，阐明规模效益也将随着市场的变化而起不同的作用，也阐明长虹产品的竞争力下降，而康佳在猛烈的市场竞争中坚持了稳定的毛利率，阐明公司崇尚的技术创新发扬了作用，有较高的盈利空间。期间费用长虹近两年大幅增长，主要是销售费用的添加，作为龙头老大，在产品旺销的同时，没有建立本人的营销网络，使如今销售比较被动，康佳的期间费用不断较为稳定，没有出现较大的动摇，对公司的运营起较好的作用。长虹公司产品毛利率在下降，期间费用在增长，其盈利才干自然大打折扣，何时可以走出低谷，将取决于公司的运营，康佳公司不断坚持稳步增长的战略，其盈利才干仍将继续增长。75资产效率分析应收帐款周转率存货周转率总资产报酬率小结：随着电视市场竞争的猛烈和市场需求的减缓，两家公司的应收帐款和存货都大幅添加，运用资产的效率均有所下降，其中长虹的降幅更大一些。76应收帐款周转率应收帐款周转率反映企业应收帐款的周转速度。长虹前两年周转率高，与其产品市场销路好有关，而随着市场和销售战略的变化，应收账款大幅添加，康佳也呈逐渐下降的趋势。应收帐款周转率=主营收入/应收帐款平均余额77长虹1999年应收帐款帐龄分析公司1年以内的应收帐款比例到达99.9%,显示其应收帐款非常安康，应收帐款的流动性极强。78康佳1999年应收帐款帐龄分析公司1年以内的应收帐款比例也很高,显示其应收帐款比较安康。79存货周转率存货周转率反映了企业存货的周转速度。两家公司都是逐年下降，显示电视市场竞争的猛烈，使企业的存货都大为添加，此目的康佳强于长虹。存货周转率=主营本钱/存货平均余额80存货分析单位：亿元随着企业规模和销售收入增长，存货呈增长形状是属于正常的，但98、99两年长虹公司收入下降，而存货依然大幅增长，显示其产品有积压的能够。81总资产报酬率总资产报酬率反映企业全部资产的获利才干，表达了企业对资产的运用效率。两家公司也都是逐年下降，阐明其资产的利用效率下降，长虹的下降幅度比康佳更大。总资产报酬率=净利润/总资产平均总额82偿债才干分析流动比率速动比率资产负债率利息保证倍数小结83流动比率流动比率反映企业在短期内转变为现金的流动资产归还到期流动负债的才干。长虹的流动比率有较大增长，与其减少负债有关，康佳稍有增长。流动比率=流动资产/流动负债84速动比率速动比率=速动资产/流动负债速动比率反映企业在短期内转变为现金的速动资产归还到期流动负债的才干。长虹的速动比率高于康佳，显示其良好的短期偿债才干。85资产负