木头姐年度报告

'2024年ARK投资管理有限责任公司。这不是对任何特定证券/加密货币的推荐,也不提供任何保证。任何对特定证券/加密货币的引用过去或将来是盈利的。过去的表现不能预请注意:ARK认为正在利用颠覆性创新和发展技术来取代旧技术或创造新市场的公司实际上可能并非如此。ARK旨在教育投资者,并寻求评估潜在的投资机会,同时指出风险和不确定性可能会影响我们的预测和研究模型。投资者应仅将所提供的内容用于信息目的,并意识到市à旨在了解监管、市场、行业和公司风险。（请参阅披露页面,à旨在跨行业理解技术,并结合自上而下和自下而上的研来源:ARK投资管理有限责任公司,2023年。2024年重大创新理念DisruptingTheNorm,DefiningTheFutureARKlnvest自豪地呈现“2024年重大创新理念:颠覆常规,定义未来。”自2017年以来的传统,重大创新理念提供ARK寻求通过投资颠覆性创新的领导者、推动者和受益者,实现长期资本增值。ARK相信创新不仅是增长的关键,也是韧性的关键,强调每个投资者组合中对创新的战略配置的必要性。这种方法旨在利用常规指数经常忽视的指数增长机会,同时提供对面临颠覆的现有企业的风险的对冲。‘‘52023年的比特币研究者:布雷特.温顿研究者:来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。过去的表现不能预示未来的结果。6根据ARK的研究,颠覆性技术之间的融合将定义这个十年。人工智能、公共区块链、多组学测序、能源储存和机器人技术这五个主要技术平台正在融合,预计将技术融合可能会引发比第一和第二次工业革命更具影响力的宏观经济变革。全球范围内,真实经济增长可能从过去125年的平均3%加速到未来7年的7%以上,因为机器人重新激发制造业,无人驾驶出租车改变交通方式,人工智能提升知识工作者的生产力。在人工智能突破的推动下,与颠覆性创新相关的全球股票市值可能从总市值的16%增加到2030年的60%以上。因此,在未来七年内,与颠覆性创新相关的年化股权回报率可能超过40%,将其市值*在本节中,我们将公共区块链价值作为所有计算和预测的”股票市值”的一部分。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。这项ARK分析基于一系列来自外部来源的基础数据,可根据要求提供。预测具有固有的局限性,不能77在大规模采用后,所有货币和合同很可能会迁移到能够实现和验透明度,减少了资本和监管控制的影响,并降低了合同执行成本。在这样的世界中,随着更多的资产变得类似货币,数字钱包将变得越来越必要,企业和消费者将适应新的金融基础设施。随着数据的演化,计算系统和软件可以解决棘手的问题,自动化知识工作,并加速技术融入每个经济领域。神经网络的采用应该比互联网的引入更具有重大意义,并有可能创造数万亿美元的价值。在规模上,这些系统将需要前所未有的计算资源,而Al专用计算硬件应该主导训练和运行Al模型的下一代云数据中心。对终端用户来说,潜力是明显的:一系列Al驱动的智能设备渗透到人们的生活中,改变他们的消费、工作和娱乐方式。人工智能的采用应该改变每个行业,影响每个企业,并催化每个创新平台。多组学数据应该用于新型精准疗法,利用新兴的基学应该解锁全新的可编程生物学能力,包括设计和合成具有广泛应用于各行业,特别是农业和食品生先进电池技术成本的下降应该会导致形态因素的爆炸,使得自主移动系统的成本降低,从而使人们和物品从一个地方到另一个地方的发展,包括飞行出租车,从而实现改变城市景观的商业模式。,从而实现无摩擦的交通,可能提高电子商务的速度,并使个结合,应该会引起能源的转型,用电代替液体燃料,并将发电基在人工智能的推动下,适应性机器人可以与人类一起工作,并在传统基础设施中导航,改变产品的制造和销售方式。3D打印应该有助于制造业的数字化,不仅提高最终使用零部件的性能和精度,还增加供应链的弹性。与此同时,世界上最快的机器人,可重复使用的火箭,应该会继续降低卫星星座发射的成本,并实现不间断的连接。作为一个新兴的创新平台,机器人技术可以通过超音速旅行降低距离成本,通过3D打印机降低制造复杂性成本,通过Al来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。此ARK分析基于来自外部来源的一系列基础数据,可根据要求提供。预测具有固有的局限性,不能依赖。仅供信息目的,并不构成投资建议或对购买、销售或持有任何特定证券的推荐。过(实际GDP增长和消费者剩余的年百分点增加)3D可重复使用的火箭自适应机器人人工智能人工智能88智能设备多组学技术智能设备多组学技术精准疗法3可编程生物学3数字钱包智能合约加密货币-2来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。这份ARK分析基于一系列基础来源,包括Bekar等人2017年的研究,可根据要求提供。该图表使用GPT4提示来调查使用详细框架进行识别的广泛用途技术的全面列表。在可用的情况下,还使用学术文献来评估可归因的经济影响。GPT-4评分标准评估技术对技术的影响。直接测量的影响与评分相匹配,以调整所有评分,以产生技术对技术的经济影响估计(即使无法获得经济影响的直接测量)。根据广义技术理论,这些技术被假定在投资期间经济影响为负,然后开始实现生产力进步并反映在经济数据中。假设所有技术具有相同的扩散和实现周期。如果假设最近的技术扩散更快,当前浪潮将显得更陡峭。预测固有地有限,不能依赖。仅供信息目的,不应视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。9融合分数高中低9融合分数高中低云计算机器人技术备备此图形的更详细版本,包括详细的评分信息和理由,请点击此处查看。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。此ARK分析基于来自外部来源的一系列基础数据,可根据要求提供。预测本质上是有限的,不能依赖。的,并不应被视为投资建议或对任何特定证券的买入、卖出或持如果预测误差持续如果预测调整得当如果预测误差持续如果预测调整得当1991(对数刻度)(对数刻度)80年openAl宣布openAl宣布50年Mda2chatGPT向公众发布291929292921292229232924292529262927292829292939来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年,基于Metaculus的数据,包括基准细节,截至2024年1月3日。基准广泛要求在一个系统内成功通过对抗性两小时的调谐测试,对问答知识和逻辑基准的广泛成功,以及对复杂模型汽车装配指令的成功解释和执行。绿线是根据对较弱基准的预测得出的通往通用人工智能(强烈制定)的时间估计。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。过去的表现不能作为未数千美元除了更好的电池和人工智能,通用目标机器人还需要更好的:数千美元除了更好的电池和人工智能,通用目标机器人还需要更好的:.传感器.功耗低的计算随着机器人出租车规模的扩大,每项+=(每辆车,(每辆车,2024年）*按传动系统类型划分20050特斯拉waymo特斯拉内燃机5个激光雷达,29个摄像头,6雷达,8个超声波*waymo的制造成本是根据公开声明估计的。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。此ARK分析基于一系列外部来源,可根据要求提供。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应被视为投资建议或(引入后)技术对实际GDP的累积增长199%89%69%49%29%9%*(2923年至2939年)信息技术(1995*(2923年至2939年)信息技术(1995年至2995年)自主移动(2923年至2939年)(1997年至2007年)蒸汽机(1830年至1910年)(2023年至2030年)对美国、欧洲和日本经济的影响。蒸汽机的影响是针对英国经济进行衡量的。来源:ARK投资管理有限公司,2024年,基于crafts2004、O,Mahonyetal.2009和McKinseyGloballnstitute2017的数据。预测具有固有的局限性,不能依赖。仅供信息目的,不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。过去的表现不能作为未来结果的指标。技术创新可能具有足够的颠覆性,以主导全球2023年 2030年140万亿美元220万亿美元360万亿美元多组学测多组学测序机器人技术公共区块链能源储存人工智能50%48%注意:预测的数字已经四舍五入。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。这个ARK分析基于一系列外部来源,包括世界交易所联合会和MsclAcwllMl创新指数,可以根据要求提供。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,并不应被视为投资建议或推荐购买、出售或持有任何特定证券。过尽管下表中描述的情景是用现在时态写的,但它们是基于ARK的观点预测的可能结果。由于许多不确定因素,这些可能的结果未来可能无法实现。所提供的信息不应被视为投资建议,也不应成为任何投资决策2040年的可能性加密货币已经取代了大多数基于许可、集中控制的货币系统,使金融生态系统能够围绕一个可以消除交易对手风险的数字资产进行重组,同时继续促进交易流动。这种重组始于传统金融系统的边缘,在货币系统破裂的地理区域和传统金融中介机构无法满足的市场中。在发达市场中,加密货币最初作为价值储存工具,提供了很少的直接效用。随着时间的推移,一个真正中立的数字货币,主要是比特币,的效率优势已经战胜了其他金融架构。全球货币供应量与GDP同步增长,加密货币现在占总量的约10%。尽管在新兴市场中有一些直接取代货币的情况,但其中很少有价值积累归因于直接取代货币。大部分增值是机构和高净值个人以及企业和国家的资金库的低果。加密货币继续取代黄金成为避险资产,占据市场的40%份额。汇款和全球结算等大多数合同已迁移到开源协议,以实现数字稀缺性和所有权的验证。风险共担安排更加透明,各种资产更容易证券化、购买和出售,交易对手风险大大降低。传统金融中介的重要性已经减弱,即使更多的人类活动变得商业化。通过资产负债表轻型数字钱包平台实现的去中心化协议,促进了大部分传统金融功能。全球金融资产占GDP的比例持续增加,智能合约平台所占比例不到5%,这一动态与拨号上网的采用曲线一致。在去中心化协议上,代币化资产的总收入仅为传统金融机构收费的三分之一。应用协议支付更大比例的费用以激励网络参与者,占去中心化协数字钱包使几乎每个有连接设备的人都能即时传输和接收资金,从根本上改零售银行关系,从根本上改变了消费者与金融服务提供商的关系。除了金融功能,数字钱包还是各种数字服务的分发平台,从打车到电子商务,还是安全的数字健康和其他敏感数据的存储库。对于大多数经济活动,传统金融服务机构及其相关的支付处理价值链已经基本让位于互联网-enabled数字钱包。促进像借贷这样的金融活动,但可以通过向这些机构提供客户来提取5-20%的潜在客户来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。在上表中,我们描述了我们认为可能在2030年和2050年之间出现的技术能力的融合。我们强调,这些情景以现在时态写成,是可能的结果,而不是确定的结果,未来可能会有不同的发展。这个ARK分析基于一系列外部来源,可以根据要求提供。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。尽管下表中描述的情景以现在时态书写,但它们是基于ARK的观点预测的可能结果。由于许多不确定因素,这些可能的结果在未来可能无法实现。所提供的信息不应被视为投资建议,也不应成为任何投资决策的基础。2040年的可能性技术使得分子生物系统的操纵成为可能,催生了一代更有效和持久的精准治这些突破缩短了治疗的开发时间,并提高了治愈疗法的疗效,使其价格高下降,为分子治疗让出经济领域。精准疗法占新发布药物的25%。通过提高生活质量,降低附加医疗费用,并且通常有效治愈疾病,它们相对于传统药物具有7倍的平均价格溢价。结合预期的研发效率改进,这些药物将在测序成本急剧下降的推动下,研究人员和临床医生常规收集患者的表观基能工具提供的数字健康读数,他们将这种多组学数据进行整合,以了解、预测和治疗疾病。因此,癌症治疗已经完全改变:多组学技术可以在早期阶段检测到癌症,更精确地定位治疗,并提供复发监测。定期基于血液的全癌症检测已成为中年患者的标准护理。多组学技术提高了生物技术研发效率,临床试验针对患者群体进行更精确、更容易的测量结果。结合人工智能,多组学技术改变。随着健康寿命的延长,浪费的医疗支出减少。在全面渗透的情况下,由于Al增强的多组学技术,与药物开发相关的研发效率可能会翻倍。到2030年,几乎所有新的药物开发计划都将在临床前研发中融入多组学技术,约50%的计划将在临床倍。早期检测多癌症血液测试已成为标准护理,因为它们已经为某些年龄组的癌症死亡率减少了25%。在发达市场,30%的患者从新的诊断方案中受益。人工智能工具、改进的基因合成技术和可扩展的生物制性能的新型、低成本生物构建物成为可能,推动农业和材料科学的复兴。可编程生物学实现了材料科学和基于生物的燃料的突破,增加了粮食产量并减少尽管仍限于早期阶段和开发项目,基因合成每年创造100亿美元的收入。可编程生物学20%的自由现金流利润率创造了另外300来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。在上表中,我们描述了我们认为可能在2030年和2050年出现的融合技术能力。我们强调,这些场景以现在时态写成,是可能的结果,而不是确定的结果,未来可能会有不同的发展。这个ARK分析基于一系列外部来源,可以根据要求提供。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。尽管下表中描述的情景以现在时态书写,但它们是基于ARK的观点预测的可能结果。由于存在许多不确定性,这些可能的结果未来可能无法实现。所提供的信息不应被视为投资建议,也不应成为任何投资2040年的可能性机器人将人和包裹从一个地方运送到另一个地方,彻底改变了物理运动的经济学态,拥有私人车辆成为例外。无摩擦的无人机和机器人投递加速了电子商务的速度主移动平台的消费者和企业受益,而汽车、物流、零售和保险行业的先前主要参自主机器人出租车已经改变了全球交通,几乎每个国家都可以以平均每英里约0.50美元的价格提供点对点交通。鉴于引人注目的价格和实用性,机器人出租车已经行驶费用或50%以上的佣金,实现约50%的运营利润,并为资产所有者运营商提供了以合理的资本回报率产生收益的机会。实现这种出行的自主车辆数量约为1亿辆,大部电池成本的下降引发了移动形态的寒武纪爆发,将电力供应推向网络的末端节点。电动车主导着交通,内燃机逐渐消亡。包括飞行出租车在内的微具和空中系统推动了创新的商业模式,改变了城市景观。所有这些创新都以牺牲液体燃料为代价,从根本上推动了对电能的需求。它们还更高效地提供电能,降低石油需求下降,传统汽车制造商和供应商已被少数垂直一体化的技术提供商随着乘客出行方式转向电动自动驾驶平台,每年销售的具备自动驾驶能力的电动汽车约为7400万辆,占据了汽车市场的大部分。以平均售价约为2万美元计算,电动汽车制造业整合,利润率增加。电池占电动汽车价值的约20%。与电动汽车一样,电车消耗的电池数量,为此产生了另外3000亿美元的收入。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。在上表中,我们描述了我们认为可能在2030年和2050年之间出现的技术能力的融合。我们强调,这些情景以现在时态写成,是可能的结果,而不是确定的结果,未来可能会有不同的发展。这个ARK分析基于一系列外部来源,可以根据要求提供。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。尽管下表中描述的情景以现在时态书写,但它们是基于ARK的观点进行预测的可能结果。由于存在许多不确定性,这些可能的结果未来可能无法实现。所提供的信息不应被视为投资建议,也不应成为任2040年的可能性通过大量的数据,计算系统和软件正在解决以前无法解决的问题,自动化知识工作,并加速技术融入所有经济过程。随着成本的大幅下降,定制软件正在随着每个人工智能模型的改进而改善,并连接世界。学习系统运行速度极快,其影响力与微处理器的引入—样重大,正在改变每个行业和地区。Al模型的训练成本下降了40，000倍以上,再加上对Al硬件的大规模投资,使得总软件系统平均提高了9倍的生产力。与其他软件产供商、芯片制造商和工具制造商促进神经网络的训练已经享受了需求周期。软件开发已经实现了民主化,提供Apl接口的公司正在经历前所13000亿美元的人工智能硬件支出支持130万亿美元的人工智能软件销售,并且满即服务提供商、软件公司和人工智能基础模型提供商,这些客户应该能够产生20%的现金流利润率,与芯片制造商相—致。智能驱动的基础设施存在于家庭和其他社交环境中,改变了所有媒体提供商的分发方式。最终用户以全新的方式与世界互动,他们的消费偏好数据催生了新商业和赌博渗透到娱乐体验中,实现并促进了新的广告形式和内容变现。节目内容正在逐渐让位于互动体验,有时是微妙的。通过人工智能介导的眼镜智能设备硬件的消费支出继续上升,每位互联网用户每年达到约60美元。连接时间大幅增长,达到全球20万亿小时的清醒休闲时间的—半。数字体验继续以低于面对面体验的折扣价值实现盈利,每小时在线消费备、娱乐和社交平台共计实现5.4万亿美元的收入,其中包括设备支出和数字娱乐来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。在上表中,我们描述了我们认为可能在2030年和2050年之间出现的技术能力的融合。我们强调,这些情景以现在时态写成,是可能的结果,而不是确定的结果,未来可能会有不同的发展。这个ARK分析基于—系列外部来源,可以根据要求提供。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。尽管下表中描述的情景以现在时态书写,但它们是基于ARK的观点预测的可能结果。由于存在许多不确定性,这些可能的结果未来可能无法实现。所提供的信息不应被视为投资建议,也不应成为任何投资可重复使用的火箭价格低廉,并催生了新的商业模式。旅行正在成为现实,打破长途飞行的传统,改变军事资产交付方式,缩小全球在spacex的starship发射量的带领下,—个拥有40，000颗卫星的网络已经进入轨道,为几乎所有智能手机提供直接卫星通信,并为船只、房车、飞机和发展个电源插座,—个天线和—条通往天空的畅通路径-大多数顾客参与了—个总额达13自适应机器人已经渗透到制造过程中,提高了15%的生产力,人形机器人的年销量已,尤其是在发达国家。虽然功能仍然有限,但这些机器人可以完成家务的三分之—,他们的价格可以通过家庭成员节省的时间来证明。由于软件的原因,机器人制造3D打印消除了设计障碍,降低了成本、重量和生产时间,从根本上改变了传统制造方法。使用3D打印技术制造的医疗工具是个性化和定制的,为患者和医生更轻的3D打印航空航天零部件减少了全球排放,并为地球和外太空的新飞机提供了飞行能力。各行各业的替代零部件可以按需打印,成本仅为以前部分,最终打破了供应链短缺。3D打印使人工智能能够设计以3D打印技术继续主导原型制作市场,并已进入中间工具市场的重要部分,实现了注塑成型和金属铸造应用中的低成本设计选代。技术已经开始在航空航天和汽车领域的最终应用中得到实质性的应用,这些市场每年共销售超过4万亿美元的设备。在所有行业中,将有近9000亿美元的最终应用零部件采用3D打印技术,尽管渗透率仍然在两位数。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。在上表中,我们描述了我们认为可能在2030年和2050年出现的技术能力的融合。我们强调,这些场景以现在时态写成,是可能的结果,而不是确定的结果,未来可能会有不同的发展。这个ARK分析基于—系列外部来源,可以根据要求提供。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。研究者:研究者:任AndRedefiningwork来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。过去的表现不能预示未来的结果。20具有超人类性能的Al模型,如GPT-4,应该会在生产力方面引发前所未有的繁荣。受chatGPT的”iPhone”时刻的震撼,企业正在争相利用人工智能(Al)的潜力。由于成本迅速下降和开源模型的出现,Al承诺带来的不仅仅是效率提升。如果我们相信知识工作者的生产力到2030年将增加四倍,那么实际GDP的增长可能在未来五到十年来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。过去的表现不能预示未来的结果。chatGPT让消费者欢喜,企业惊叹自从谷歌在2017年发明了Transformer架构以来,chatGPT在公众对生成式人工智能的理解方面起到了催化剂的作用。chatGPT的简单聊天界面使得任何说任何语言的人都能利用大型语言模型(LLM)的强大功能,不再仅仅是开发者的工具。在2023年,企业竞Al提及次数在财报电话中翻了三倍Al提及次数在财报电话中翻了三倍Faceb00kFaceb00kMetalnstagramY0UTUbechatGPT之后的平均水平998979691995989chatGPT之前的平均水平chatGPT之前的平均水平39293929949299*0到1亿用户之间的数值是估计值来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。此ARK分析基于一系列数据来源,可根据要求提供。预测具有固有的局限性,不能依赖。仅供信息目的,不应视为投资建议或对任何特定证券的购买、销售或持有的推荐。过去的表像GitHubcopilot和ReplitAl这样的编码助手是早期的成功案例,它们提高了软件开发人员的生产力和工作满意度。Al助手正在提高知识工作者的绩效,并且有趣的是,相对于高绩效者,它们对绩效较低者的帮助更大。2023年使用Github没有GenAl有了GenAl没有没有GenAl有了GenAl没有copilot没任务质量,工作者前50百分位任务质量,工作者后50百分位数据来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。用于分析生产力的数据来自多个不同的研究,参与者数量和任务质量定义各不相同。使用的来源包括Dell,Acqua等人的2023年研究和GitHub的2022年数据。预测具有固有的局限性,不能依赖。仅供信息目的,不应视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。过去2020年USABO*半决赛GRE词汇SAT阅读写作GRE写作AP环境科学统一法律考试SAT数学AP美国历史LSATAP美国政府AP艺术史AP统计学AP生物学AP宏观经济学AP心理学AP微观经济学GRE定量AP化学AP物理2AP世界历史AP2020年USABO*半决赛GRE词汇SAT阅读写作GRE写作AP环境科学统一法律考试SAT数学AP美国历史LSATAP美国政府AP艺术史AP统计学AP生物学AP宏观经济学AP心理学AP微观经济学GRE定量AP化学AP物理2AP世界历史AP微积分BCAP英语语言AP英语文学Codeforces评级claude260%0%随着训练数据集的增大和参数的增加,GPT-4在性能上明显优于GP视频--不仅更具动态性和用户友好性,而且性能更好。*美国生物奥林匹克竞赛,这是一项对高中生进行生物学测试的著名国家比赛。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年,基于。penAl和Anthropic的数据,截至2024年1月9日。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,并不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。过去的表现在多伦多大学的研究人员介绍了第一个现代文本到图像模型八年后,图像模型的输出现在与专业图形设计师的相嫂美。一个人类设计师可像AdobePhotoshop这样的专业应用程序和像Lensa和chatGPT这样的消费者应用程序正在将图像模型整合到其产品和服务中。Midj0urneyv6Midj0urneyv4来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。图片来源于Masimov等人2016年和Midjourney。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。过去的表现不能预示每1ooo字写作成本,2o23年美元,对数刻度每1ooo字写作成本,2o23年美元,对数刻度在过去的一个世纪中,撰写书面内容的成本在实际上是相对恒定的。在过去的两年中,随着LLMs的写作质量的提高,成本已经崩溃。$9claude2$0.04来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。这个ARK分析基于2024年1月9日的一系列数据来源,可根据要求提供。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐A'训练性能正在迅速提高Al研究人员正在创新训练和推理、硬件和模型设计方面,以提高性能并降低成本。模型训练性能提升增加减少总计摩尔定律加速器优化增加减少总计 2023年表现其他软件2023年表现其他软件创新摩尔定律的2024年表现预测2024年表现预测摩尔定律预测改进最佳缩放预测改进.Llama2表明LLM的卓越写作能力基本上是通过从人类反绩中进行强化学习(RLHF)驱动的.FlashAttention2可以在GPT模型 来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。此ARK分析基于一系列数据来源,包括Benaich2023年,Touvron等人2023年,yang等人2023年,Leviathan等人2022年和Dao2023年,可根据要求提供。预测本质上是有限的,不能依1.9999.1999.9199.9919.9999.9991.9999.1999.9199.9919.9999.999根据赖特定律,加速计算硬件的改进应该每年将人工智能相关计算单元(RCU)的生产成本降低53%,而算法模型的改进还可以进一步每年降低47%的培训成本。换句话说,硬件和软件的融合可以通过2030年以每年75%的速度降低人工智能的培训成本。实际$/RCU预测$/RCU实际计算估计计算$100,000.00$10,000.00 $1,000.00 $100.00$10.000110010,0001,000,000100,000,000(百万）(对数刻度）9119919,9991,999,999(百万）(对数刻度）*TFS-Days是训练模型所需的计算量的一种度量。赖特定律指出,对于每个累积加倍的产量,成本将以一个恒定的百分比下降。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。这项ARK分析基于2024年1月9日的一系列数据来源,可根据要求提供。预测具有固有的局限性,不能依赖。仅供信息目的,不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。过去的表现不能作为未来结果$9.98$9.97$9.96$9.95$9.94$9.93$9.92$9.91K$9.98$9.97$9.96$9.95$9.94$9.93$9.92$9.91K速度:上下文窗口:128k个令牌,^4倍速度:每秒44个令牌,^4倍随着生产使用案例的出现,人工智能的重点正在转向推理成本在最初关注LLM训练成本优化之后,研究人员现在将推理成本作为优先事项。根据企业规模的使用案例,推理成本似乎以每年约86%的速度下降,甚至比训练成本下降得更快。如今,GPT-4Turbo的推理成本比一年前的GPT-3更低。$-11/18/29219/1/292211/6/29233/14/292311/6/2923来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。此ARK分析基于一系列数据来源,包括patel和Kostovic2023年以及ARK投资管理有限责任公司2023年的数据,可根据要求提供。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。过去的表现不能预示未来的结果。—-Falcon180(Tll,阿联连)GPT-3(openAl,精调)LlaMA270B(元)LlaMA65B(元)—-Falcon180(Tll,阿联连)GPT-3(openAl,精调)LlaMA270B(元)LlaMA65B(元)GPT-21.5B(openAl,精调)-Flan-T5-XXL(字母)开源社区及其企业支持者Meta正在使生成式人工智能的获取民主化。总体而言,开源模型的性能改进速度比封闭源模型更快,最近受到5-sh0tMMLU性能●私有私有(在5-sh0tMMLU上没有超越以前的模型)开源(在5-sh0tMMLU上没有超越以前的模型)9.99.89.79.69.59.49.39.29.1-Flan-PaLM2(字母)-GeminiUltra(字母)Qwen-72B(阿里巴巴,中国)PaLM-2(字母)Qwen-72B(阿里巴巴,中国)yi-34B(01.Al,中国)19/27/29185/15/291912/1/29196/18/29291/4/29217/23/29212/8/29228/27/29223/15/292319/1/29234/18/2924注:图表的趋势线是根据发布时最具性能的开源或闭源模型在5-shotMMLU(大规模多任务语言理解)上拟合的。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。这项ARK分析基于2024年1月9日的一系列数据来源,可根据要求提供。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,并不构成投资建议或对任何特定证券的购买、销售或持有的推荐。过去的表现不能作为未来结果的指标。有害内容的检测率任务执行期间的资源使用GPT-4在标准化教育测试中表现明显优于平均人类水平,从SAT到高级侍酒师考试。然而,在常识推理方面,它落后于人类水平,这是由winnoGrande测量得出的。斯坦福大学的框架-语言模型的整体评估(HELM)是最全面、持续更新的评估方法之一,已经对80多个模型进行了测试,涵盖了73个场景和65个指标的组合。9统一酒吧考试1999989796959493929winoGrande(常识)USABO*2929年半决赛高级侍酒师*美国生物奥林匹克竞赛,是一项对高中生进行生物学测试的有声望的全国性比赛。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年,基于LifeArchitect2023和Bomasani等人的数据,截至2024年1月9日。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,并不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。令牌(万亿）302050令牌发布在x上令牌发布在x上令牌(万亿）302050令牌发布在x上令牌发布在x上Llama2Llama2训GPT-3「「"是否会耗尽数据,限制其性能？计算能力和高质量的训练数据似乎是模型性能的主要因素。随着模型的增长和对更多训练数据的需求,缺乏新鲜数据会导致模型性能停滞不前吗？EpochAl估计,像书籍和科学论文这样的高质量语言/数据来源可能会在2024年用尽,尽管还存在更大的未开发的视觉数.每天捕捉估计超过80万亿个.合成数据增强来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。这个ARK分析基于2024年1月9日的一系列数据来源,可根据要求提供。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐.<5%的价值被捕获.示例:人工智能会议摘要.<5%的价值被捕获.示例:人工智能会议摘要随着开源替代品的出现和成本的降低,将人工智能定制到最终应用程序的软件供应商应该能够更容易地实现商业化。相反,简单的生29%9%商务电子邮件电子邮件营销lT服务管理CRMlT事故智能交通基于云的安全响应分析平台低价值捕获低价值捕获.20%+的价值被捕获.示例:自动驾驶打车来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。此ARK分析基于一系列数据来源,包括sirOhi2023和McKinsey&CO.2023,截至2024年1月9日,可根据要求提供。预测具有固有的局限性,不能依赖。仅供信息目的,不应视为投生产力提升(倍数）2030年人工智能总可寻址市场(TAM）预测生产力提升(倍数）2030年人工智能总可寻址市场(TAM）预测54%46%复合年增长率34%复合年增长率16%年增长率2030年预测$29$8$6$4$2$-到2030年,人工智能有潜力自动化知识型职业中的大部分任务,大幅提高平均工人的生产力。自动化和加速知识工作任务的软件解决方0.7万亿美元7万亿美元CAGR=复合年增长率。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。这项ARK分析基于一系列数据来源,包括麦肯锡公司2023年的数据,可根据要求提供。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应视为投资建议或对研究者:Davidpuell研究者:DavidpuellGrowingTheRo1eofBitcoin来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。过去的表现不能预示未来的结果。比特币是一个相对较新的资产类别,比特币市场面临快速变化和不确定性。比特币主要没有受到监管,比特币投资可能比受到更多监管的投资更容易受到欺诈和操纵的影响。比特币面临独特而重大的风险,包括显著的价格波动和缺乏流动性,以及盗窃。比特币面临快速的价格波动,包括因影响者和媒体的行动和言论、比特币的供求变化和其他因素而以下幻灯片提供的信息基于ARK的研究,不意味着投资建议。ARK研究比特币作为一种投资的效用,以确定其在未来的潜在价值,如下幻灯片所示。本材料不构成ARK明示或暗示的任何服务或产品提供,投资者以下幻灯片中呈现的研究包含一些对某些读者可能不熟悉的术语和概念,因此我们提供解释以帮助评估研究的基础。.夏普比率是一种广为人知且声誉良好的投资或投资组合风险调整回报的衡量指标,它表明投资相对于无风险投资(如美国政府国债或国库券)的回报率表现如何。夏普比率的计算首先是计算投资组合或个别投资的预期回报率,然后减去无风险回报率。通常情况下,较高的夏普比率表示投资绩效良好,考虑到风险,而夏普比率小于1被认为不太理想。夏普比率在我们的研究中用于确定,假设在其他常用资产类别组成的整体投资组合中,比特币的分配百分比能够最大化风险调整回报。.有效前沿是一组最优投资组合,对于给定的风险水平提供最高的预期回报或对于给定的预期回报水平提供最低的风险。换句话说,它以图形方式表示了在承担风险的情况下最大化回报的投资组合。位于有效前沿下方的投资组合被认为是次优的,因为它们无法为所承担的风险提供足够的回报,而位于有效前沿右侧的投资组合也被认为是次优的,因为它们在给定的回报率下具有更高的风险水平。在本节中,我们使用有效前沿图来说明我们构建的模拟投资组合与比特币的配置相比,位于有效前沿上,而由单一资产类别组成的投资组合则被认为是次优的。.复合年增长率(“CAGR”)是投资在一段时间内平均每年增长的金额,假设利润在该期间内再投资。换句话说,它将投资在多年期间的总回报分解为一个单一的平均率。CAGR通常用于通过使用平均值而不是逐年分析来比较长时间期间内的资产或投资组合,因为年度回报可能不均匀。我们在研究中使用CAGR来确定投资组合或资产类别在一段时间内(通常为5年)的预期回报。.标准差是衡量投资组合风险或波动性的指标,它指示投资将偏离其预期回报的程度。波动性较高的投资意味着较高的标准差,因此风险更大。我们使用标准差来确定与特定风险水平相对应的回报金额。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年的预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,并不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。过去的表现不能预示未来的结果。根据ARK的研究,比特币已成为机构投资组合中值得战略配置的独立资产类别。(包括黄金）(包括新兴市场）在2009年全球金融危机期间,由一个起源可以追溯到几千年前,像黄存行,但债务/借贷的概念可以追起源可以追溯到17世纪,随着阿不易流动,直接购买或通过房地产投资信托基金购买与供求关系相关,受全球经济通常与资产类别呈负相关,尤其是在最近呈负相关,但在经济历史上并非总是如此,与股票相关去中心化和社区驱动,利用开源辖稀缺的数字价值存储,其货币是冲固定收益投资,定期支付利息,公司所有权,通常带有投票权和来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年仅供信息目的,不应被视为投资建议或对任何特定证券或加密货币的买入、卖出或持有的推荐。过去的表现不能作为未来结果的指标。复合年增长率(%）复合年增长率(%）在过去七年中,比特币的年化回报率平均约为44%,而其他主要资产的平均回报率为5.7%。80%60%40%0%各主要资产类别的年化回报率.比特币的平均复合年增长率:约为44%资产类别的平均复合年增长率:5.7%过去7年过去6年..过去5年过去4年过去3年..*资产类别由以下工具代表:sPDR标普500ETF信托基金(sPy,股票)、Vanguard总债券市场指数基金投资者份额(VBMFX,债券)、Vanguard房地产市场指数基金投资者份额(VGslX,房地产)、sPDR黄金信托基金(GLD,黄金)、ishares标普Gscl商品指数信托ETF(GsG,大宗商品)和Vanguard新兴市场股票指数基金投资者份额(VElEX,新兴市场)。用于代表每个资产类别的表现反映了每个ETF/基金的净资产价值(NAV)表现。**“过去6年”包括2018年、2021年和2022年；“过去3年”包括2021年和2022年,这些年份是比特币市场下滑或回报相对较低的年份。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年,基于PortfolioV的数据和计算,比特币价格数据来自Glassnode,截至2023年12月31日。仅供信息目的,不应被视为投资建议或对任何特定证券或加密货币的买入、卖出或持有的推荐。过去的表现不“时间,而非时机”* “时间,而非时机”* 5001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500201220132014201520162017201820192020202120222023一般来说,长期投资比特币的投资者受益期内可能会出现显著的升值或贬值,但长期投资与其问”何时”,不如问”多从历史上看,无论何时购买并持有比特币至少5年的投*这一格言首次由瑞穗金融集团提出。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年,基于Glassnode的数据截至2023年12月31日。仅供信息目的,不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券或加密货币的推荐。过去的表现从历史上看,比特币的价格波动与其他资产类别的价格波动关联性不高。在过去的五年中,比特币相对于传统资产类别的回报相关性平低相关性:系数值低于士0.40.49I1]相关系数为1表示资产完全同步移动;0表示它们的移动完全独立;-1表示它们完全相反地移动。I2]资产类别由以下工具代表:SPDR标普500ETF信托基金(SPY,股票)、Vanguard总债券市场指数基金投资者份额(VBMFX,债券)、Vanguard房地产市场指数基金投资者份额(VGSlX,房地产)、SPDR黄金信托基金(GLD,黄金)、iShares标普GScl商品指数信托ETF(GSG,大宗商品)和Vanguard新兴市场股票指数基金投资者份额(VElEX,新兴市场)。用于代表每个资产类别的性能反映了每个ETF/基金的净资产价值(NAV)表现。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年,基于数据和计算来自PortfolioV,截至2023年12月31日,使用来自Glassnode的比特币价格数据。仅供信息目的,不应被视为投资4040ARK的研究专注于传统资产类别的波动性和回报特征,表明一个寻求最大化风险调整回报的投资组合在2023年,最大化风险调整回报的投资组合将分配19.4%的比特币。(每年末滚动5年6)0%0%0%0%0%0%0%0%0%20200%0%20220%40.7%0%基于月度资产类别回报(无限制,滚动5年6)2023年高I1]对资产回报与风险(在本例中是波动性)进行测量。I2]根据这些切线投资组合计算出房地产和新兴市场,因为相对于本表中包含的其他资产类别,它们在最大化风险调整回报方面的参与度较低。I3]资产类别由以下工具代表:sPDRs&P500ETFTrust(sPy,股票)、VanguardTotalBondMarketlndexFundlnvestorshares(VBMFX,债券)、VanguardRealEstateMarketlndexFundlnvestorshares(VGslX,房地产)、sPDRGoldTrust(GLD,黄金)、isharess&PGsclcommodity-lndexedTrustETF(GsG,商品)和VanguardEmergingMarketsstocklndexFundlnvestorshares(VElEX,新兴市场)。用于代表每个资产类别的性能反映了每个ETF/基金的净资产价值(NAV)表现。I4]这个模拟,也被称为“有效前沿”,是一组理论上的投资组合,预计在多个风险水平下提供最高的回报。I5]图表中有效前沿下的点代表由单一资产类别组成的投资组合。I6]我们使用了5年,因为在我们看来,它们代表了一个长期时间范围的样本。来源:ARKlnvestmentManagementLLc,2024年,基于来自PortfolioV的数据和计算,使用来自Glassnode的比特币价格数据,截至2023年12月31日。仅供信息目的,不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券或最佳配置比例:平均为4.8%最佳配置比例:平均为4.8%在过去9年中,按照5年滚动基准,分配一部分资金给比特币将最大化风险调整回报根据我们的分析,在2015年,为了最大化风险调整回报1-在5年的时间范围内3-最佳配置比例应为0.5%。从那时起,按照同样的基准,比特币的平均配置比例为4.8%,仅在2023年一年就达到了19.4%。(夏普比率最大化,滚动5年时间范围3,4)0%I1]风险调整回报由夏普比率给出,该比率将预期回报减去无风险利率除以资产的标准差。I2]对于此计算中的资产类别表示,请参考前一张幻灯片。I3]我们使用了5年的时间,因为在我们看来,它们代表了一个长期时间范围的样本。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年,基于的数据和计算,比特币价格数据来自Glassnode,截至2023年12月31日。仅供信息目的,不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券或加密货币的推荐。过去价格潜力(美元）价格潜力(美元）$2,500,000$2,000,000$1,500,000$1,000,000$500,000$0-$2,300,000-$550,000-$120,0004.8%的平均分配(2015-2023年平均最大夏普比率,滚动5年时间范围)4.8%的平均分配(2015-2023年平均最大夏普比率,滚动5年时间范围)最大夏普比率,滚动5年时间范围)I1]此图表是通过将预计全球可投资资产基数250万亿美元(chung2021)的每个百分比配置除以完全稀释的预期比特币供应量2100万来计算的。当将可投资资产基数除以截至2023年12月31日的1950万比特币供应量时,价格潜力将增加到约12.7万美元(1%配置),61.5万美元(4.8%配置)和250万美元(19.4%配置)。I2]资产类别由以下工具代表:SPDR标普500ETF信托基金(SPY,股票)和Vanguard全债券市场指数基金投资者份额(VBMFX,债券)。用于代表每个资产类别的绩效反映了所示时间段内每个ETF/基金的净资产净值(NAV)绩效。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年,基于PortfolioV的数据和计算,比特币价格数据来自Glassnode,截至2023年12月31日。仅供信息目的,研究者:Davidpuell研究者:Davidpuell2023年资料来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。截至2023年12月31日的信息。仅供2023年,比特币价格上涨155%,市值达到8270亿美元比特币价格,2023年产议Grayscale的RippleLabBlackRock申请BlackRock申请SamBankman-Fried被判有罪BinanceCEOC成与DOJ的和解资料来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年,基于Glassnode的数据,截至2023年12月31日。仅供信息目的,不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券或加密货币的推荐。过去的表现不能作为未来结果的指标。价格和在链上市场均值(美元）作为ARK的原创指标,链上市场均值一直是比特币风险开关的可靠分界点。历史上,当比特币价格突破市场均值时,通常意味着牛市比特币突破其真实市场均值,标志着牛市的开始BTC价格在链上市场均值在链上市场均值比率(Avlv)风险开/风险关國值10000010000100011资料来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年,基于Glassnode的数据,截至2023年12月31日。仅供信息目的,不应被视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券或加密货币的推荐。过去的表现不能作为未来结果的指标。创始人Dokwon在曼哈顿美国地方法院被逮捕,面临八项指控,而他的初创公司TerraformLabs则面临SEC民事指控,指控其策划了一起涉及数十亿美元的证新加坡金融管理局禁止3AC的联合创始人在资本市场活动中参与九年,并且英属维ThreeArr0wscapitalNetw0rK破产法院批准了Celsius的重组计划,将资产返还给客户,并建立一个专注于挖矿纽约南区法院以SamBankman-Fried涉嫌欺诈FTX崩溃的七项罪名定罪。破产BlockFi获得法院批准进行清算,并向债权人部分以实物偿还。2023年为2022年的危机提供了重要答案2022年危机算法稳定币UST崩溃,导致其姐妹加密货币LUNA出现大幅抛售,市值蒸发超过600亿美元。*LUNA的崩溃导致知名对冲基金ThreeArrowsCapital(3AC)陷入流动性危机,迫使其破产。加密借贷平台Celsius冻结了提款,然后申请破产。在Coindesk揭露了交易公司Alameda和FTX之间的欺诈性金融纠葛后,FTX遭遇了银行挤兑并崩溃。BlockFi对FTX的敞口迫使其破产。由于对3AC的大量贷款,加密借贷平台Genesis宣布破产。*此数据点来源于corva2022年。资料来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。截至2023年12月31日的信息。仅供参考,不应视为投资建比特币价格(美元）在2023年初,美国地区银行历史性崩溃期间,比特币的价格上涨了超过40%,凸显了其作用随着地区银行的崩溃,比特币的价格上涨了约4o%99897969 KBW地区银行指数比特币价格(美元)硅谷、硅谷、signature、silvergate和FirstRepublicBank在区域银行危机期一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月资料来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年,基于Bloomberg和Glassnode的数据,截至2023年12月31日。仅供信息目的,不应被视为投资建议或对购买、出售或持有任何特定证券或加密货币的推荐。过去的表现不能预示未来的结果。累积铭文(百万）比特币铭记于2023年1月推出,引入了一个独特的编号系统,用于每个比特币的最小单位satoshi,和不可变的,允许用户铭记他们的数据、图像与其他需要智能合约的区块链不同,比特币铭论。在我们看来,序数是自由市场的产物,代表了比特60504030200文本/BRC文本/BRC-202023年1月2023年4月2023年7月I1]非同质化代币(Non-FungibleToken)的简称,是通过在区块链上记录的唯一标识代码来实现代币化的元数据。I2]指通过进行铭文来在比特币网络中创建非同质化代币(NFTs),其中将图像或视频等元数据附加到个别的聪(最小的记账单位)上。I3]BRC-20:一种令可替代代币能够通过序数协议在比特币网络上铸造和交易的代币标准。资料来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年,基于Glassnode截至2023年12月31日的数据。仅供信息目的,不应被视为投资建比特币的哈希率比特币的哈希率：,作为网络安全的代理,在2023年达099价格599市场成本基础11499哈希率2(每秒的艾哈希3,14天平均）超过1年未转移的比特币供应量(%）399具有非零余额的比特499长期持有者供应4(比特币,百万）交易数量5(非铭刻相关,千）94044年4月4044年7月4044年10月4043年1月4043年4月4043年7月4043年10月2022年危机期间,比特币的基本面没有受到影响,并在2023年继续保持稳定或更久没有转移,这是比特币保持不动的可能性急剧增加的國值。I5]比特币网络中两个地址之间的交易数量。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年,基于Glassnode截至2023年12月31日的数据。仅供信息目的,不应视为投资建议或购数十亿美元50随着2022年的传染病后,对更多受监管和安全的基础设施的需求增加,比特币的市场动态$5$4$3$2$9在超过芝加哥商品交易所之后,2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月*芝加哥商品交易所的简称。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年,基于Glassnode截至2023年12月31日的数据。仅供信息目的,不应被视为投资,独立于任何单合中,有可能增加单位风险下的回报,并提特币,在避险不确定硬币。与黄金一样,随着宏观经济不确定性的增加和对传统“避险资产”的信任减少,比特币已成为一种可行的替代品。角大,比特币在长设计,稀缺性增加了资料来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。截至2023年12月31日的信息。仅供参考比特币单位(百万）2024年1月11日,现货比特币ETF的推出为比特币的增长奠定了基础,为投资者提供了一种更直接、受监管和流动性更强的方式来获取暴露度。比特币现货ETF在主要股票交易所交易,允许投资者通过现有的经纪账户买卖股票,应该降低直接投资比特币所涉及的学习曲线和操作复杂性。由于其持续的韧性和表现,比特币从一种投机工具转变为多元化投资组合中的战略投资,这将成为其在2024年的演变特征。拉里.芬克(LarryFink),黑石集团(BlackRock)首席执行官,从对比特币的怀疑转变为对其作为“质量避险”的潜力的看法,充分体现了这种演变FTX和celsius的破产推动了对更透明和开放的全球加密货币监管的推动,包括可能通过美国一项法案建立加密货币监管框架,以及欧洲市场中加密资产(MicA)监管的实施,该监管要求加密钱包提供商和交易所在欧盟获得许可。比特币减半大约每4年发生一次,将挖掘新比特币区块的奖励减半。历史上,每次减半事件都与牛市的开始相吻合。预计在2024年4月,这次减半将把比特币的通胀率从约1.8%降低到约0.9%。比特币的流通供应量200比特币供应量(单位)量来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年,基于Glassnode的数据截至2023年12月31日。预测具有固有的局限性,不能依赖。仅供信息目的,并不构成投资建议或购买、销售或持有任何特定证券或加密货币的推荐。过去的表现任来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。过去的表现不能预示未来的结果。在公共区块链上部署的智能合约提供了一种全球化、自动化和可审计的替代方案,以在2022年的”加密危机”之后,包括稳定币、代币化的国库基金和扩容技术在内的几种数根据ARK的研究,随着链上金融资产价值的增加,去中心化应用程序相关的市场价值可能以年均32%的速度增长,从2023年的7750亿美元增长到2030年的5.2万亿美元。公共区块链是数字资产账本,对参与者开放,并且不受单一实体控制。智能合约是存在于区块链上的程序,在特定条件满足时执行计算机代码。关于稳定币使用、财政发行和核心开发的来源在随后的幻灯片中提供。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年,基于一系列外部来源,可根据要求提供。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应被视为投资建议或对购买、销售或持有任何特定证券的推荐。过去的表现不能预示未来的结果。在它们的初期阶段,智能合约正在推动一种新颖的与互联网本地化的金融系统。在以太坊这个最大的智能合约区块链的推动下,以太坊波场BNB链雪崩S0lanaP0lyg0nP0SsolanaPolygonPos$$$$$$注意:所表示的网络是具有2023年交易费用超过1000万美元的智能合约第一层区块链。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。这份ARK分析基于一系列来自外部来源的基础数据,可根据要求提供。预测本质上是有限的,不能依2022年1月2022年4月鉴于新兴市场的恶性通胀和全球不稳定加剧,对提供数字美元访问的稳定币的需求襯升。在过去的三年中,全球每日活跃稳定币地址数量以每年93%的速度增长,从17.1万增加到120万。2023年,稳定币的转账量超过了万事达卡。P0lyg0nP0S1,499,9991,299,9991,999,999899,999699,999499,999299,999-S0lana$8$6$4$2$9总转账量,2023年$9$2贝宝万事达卡稳定币注意:稳定币每日活跃地址是按照图表中显示的每个月平均计算的。在出版时,如果2023年第四季度的数据尚未公布,将使用转账量估计值。来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。此ARK分析基于一系列来自外部来源的基础数据,可根据要求提供。预测具有固有的局限性,不能依赖。仅供信息目的,不应视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。过去的表现不能预示未来的结果。百万百万令牌化使财务主管能够在公共区块链上更轻松地跟踪、交易和抵押资金,而不是在传统金融市场上。2023年,令牌化的财务资金增长了7倍以上,达到8.5亿美元。早期的资金在stellar区块链上启动,但以太坊在2023年成为最大的令牌化财务市场。Stellar以太坊P0lyg0nS0lana$999$899$799$699$599$499$399$299$199$-来源:ARK投资管理有限责任公司,2024年。此ARK分析基于来自外部来源的一系列基础数据,可根据要求提供。预测本质上是有限的,不能依赖。仅供信息目的,不应视为投资建议或购买、销售或持有任何特定证券的推荐。过14月49日3月44日6月44日14月49日3月44日6月44日3月49日9月49日14月49日3月44日6月44日面对2022年的危机及其后果,核心开发者推进技术路线图并加强协议,以支持下一个牛市。以太坊成功转向pos共识,solana创下以太币数量(百万）39495359