1月宏观：物价金融数据向好LPR长端调降超预期

请务必阅读正文之后的重要法律声明依总结出来的利率权益商品汇率价格同步或依次表现来看，油价目前仍M1对于资产价格的相关性仍需更多数据验证企业部门的预期和存款定下降，降息事倍功半，不会主动去刺激。针对的是存量贷款的减负和实现延缓增量缩减的速度。地产不仅拖累了信贷，而且减少了居民企业资化仍未缓解、物价环比上涨还是超预期低，LPR还是会继续调降。货币南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCO.LTD中美利率汇率jyxu@南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCO.LTD请务必阅读正文之后的重要法律声明-2-枢水平。PPI里面黑色有色对冲油价的拖累，环比收敛至-0.2%，带动PPI收窄至-2请务必阅读正文之后的重要法律声明-3-指标名称环比2024-012023-122023-112023-102023-092023-082023-07CPICPI0.30.1-0.5-0.20.40.9-0.9--1.0非食品0.2-0.1-0.40.00.30.1-0.30.00.10.00.5服务0.00.00.00.00.00.00.0其中:不包括食品和能源(核心CPI)0.20.1-0.5--0.1其中:不包括鲜菜和鲜果0.40.1-0.4-0.1-食食品烟酒0.30.6-0.6--0.6粮食0.00.40.2-0.1食用油-1.0-0.4-0.30.0-0.60.1-0.6鲜菜-4.1-1.90.2-1.9畜肉类-0.5-0.6-1.6-1.00.34.7-0.6猪肉-0.2-1.0-3.0-2.0牛肉-0.9-0.4-0.60.00.60.0-1.4羊肉-0.30.4-0.8-0.8-0.2-0.5-1.3禽肉-0.5-0.6-1.6-1.00.34.7-0.6水产品2.60.9-1.6-1.4-0.8-0.20.3蛋类-1.5-0.2-2.7--0.8奶类-0.50.1-0.1-0.1-0.2-0.20.1鲜果-0.50.9-0.3-4.4-5.1烟草0.20.00.20.1酒类-0.0-0.4-0.40.2衣衣着-0.20.8-0.1-0.3服装-0.30.9-0.1-0.3衣着加工服务费0.00.00.00.00.00.00.0鞋类-0.00.40.0-0.4住居住0.00.00.00.00.00.10.1租赁房房租-0.10.0-0.1-0.1-水电燃料-0.1生活生活用品及服务0.8--0.30.6家用器具0.60.6-1.10.0-0.60.9家庭服务0.0行交通和通信0.1-1.2-1.40.00.1交通工具-0.1-0.7-0.3-0.2-0.3-0.3-0.4交通工具用燃料-1.0-4.5-2.72.34.8交通工具使用和维修0.10.00.00.0通信工具-0.33.1-1.8-0.30.1-0.80.5通信服务0.00.00.00.00.00.0-0.2邮递服务0.10.00.0-0.10.0-0.10.0教育文化教育文化和娱乐0.70.1-0.90.00.40.2教育服务0.00.00.00.00.10.1旅游0.1-5.9-0.3-3.410.1医疗医疗保健0.0中药0.10.0西药-0.10.00.0-0.1-0.10.00.0医疗服务0.00.00.10.0其他其他用品和服务0.3-0.60.1-0.10.00.9南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCO.LTD请务必阅读正文之后的重要法律声明-4-指标名称环比2024-012023-122023-112023-102023-092023-082023-07PPIPPI-0.2-0.3-0.30.00.40.2-0.2生产资料-0.2-0.3-0.3-0.4采掘0.2-1.1--0.1原材料-0.2-0.5-0.90.4-0.4加工-0.3-0.2-0.1-0.20.1-0.2-0.4生活资料-0.2-0.1-0.2-0.3食品-0.1-0.3-0.3-0.3衣着-0.2-0.2--0.20.6一般日用品0.0-0.20.00.00.1-0.30.2耐用消费品-0.40.1-0.2-0.10.0-0.10.2主要行业PPI煤炭开采和洗选业0.10.00.33.4-0.8-2.0石油和天然气开采业-0.8-6.6- 4.2黑色金属矿采选业2.33.20.9有色金属矿采选业0.60.1-非金属矿采选业0.1--0.1-0.4-1.7农副食品加工业-0.5-0.7-0.8-食品制造业0.20.00.00.00.00.20.0酒、饮料和精制茶制造业-0.10.00.2-0.30.00.10.2烟草制品业-0.20.00.00.00.00.00.8纺织业-0.3-0.5-0.10.0纺织服装、服饰业-0.3-0.1-0.20.00.1-0.10.6木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业-0.10.2-0.10.0-0.2-0.2-0.1造纸及纸制品业-0.3-0.10.3-0.1-0.7-1.1印刷业和记录媒介的复制-0.1-0.2-0.2-0.20.00.0-0.4石油、煤炭及其他燃料加工业-1.7-3.0-0.2化学原料及化学制品制造业-1.1-0.7-0.6-1.2医药制造业0.2-0.5-0.10.1-0.1-0.30.3化学纤维制造业0.0-0.5--0.3橡胶和塑料制品业-0.4-0.30.00.1-0.3-0.4-0.3非金属矿物制品业-0.60.1-0.1-0.1-0.8-1.2-2.0黑色金属冶炼及压延加工业0.40.8-0.60.00.1-0.1有色金属冶炼及压延加工业0.3-0.3-0.1-金属制品业0.0-0.2-0.1-0.1-0.1-0.1-0.2通用设备制造业-0.1-0.10.0-0.10.0-0.10.1汽车制造业-0.30.2-0.2-0.10.00.0-0.1铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业0.00.2--0.1-0.3计算机、通信和其他电子设备制造业-0.3-0.6-0.2-0.30.3-0.40.2电力、热力的生产和供应业0.70.8-0.7--0.6燃气生产和供应业0.3-0.5水的生产和供应业0.00.10.00.1请务必阅读正文之后的重要法律声明-5-南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCO.LTD请务必阅读正文之后的重要法律声明-6-南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCO.LTD请务必阅读正文之后的重要法律声明-7-请务必阅读正文之后的重要法律声明-8-请务必阅读正文之后的重要法律声明-9-南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCO.LTD南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCO.LTD当前对地产和出口再去探多低的可能性已经较小，资产价格这个时间再去看悲南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCO.LTD