宏观经济运行分析

宏观经济运行分析一、GDP变动对证券市场的影响2013年以来，我国经济增速继续放缓，上半年GDP同比增长7.6%，比去年同期低0.2个百分点，其中一季度为7.7%，二季度为7.5%，三季度7.8%，将成为经济增长的新常态。而就目前的经济形势而言，我国第一季度经济增速有所回落，但任处在合理适度增长空间。虽然仍然存在稳定出口难度较大，一些企业特别是小微型企业经营困难增多，部分行业效益下滑，物价上涨压力等问题，但总体的经济形势还是看好，经济条件也不算太差。中国依旧保持着比较持续和稳定、高速的GDP增长。较为稳定的经济形势，对整个证券市场的影响较好。所以对于后期证券市场还是较为有利。二、经济周期变动对证券市场的影响在过去的十年当中，中国经济在大部分时间是属于一个经济学理论上讲的繁荣期，当然也有滞涨和衰退的时候。就中国目前GDP数据来看，中国的经济增长速度有所放缓，虽然今年一、二季度整体生产较弱，但三季度生产出现反弹。所以对于第四季度中国的经济走势还是十分看好的。虽然经济周期并不是必然的，但随着气温回升，生产活动的陆续开展，以及进出口贸易的增多，对中国第四季度的经济形势还是十分看好的。经济总是处在周期性运动中的，股价伴随经济相应波动。证券市场价格变动的周期大体上与经济周期一致。对于第四季度的经济形势看好，所以此时可以进行证券投资。三、通货膨胀（紧缩）对证券市场的影响CPI温和上涨，PPI已经连续16个月负增长。CPI和PPI持续背离，增加了政策调控难度。CPI上涨，将加大居民消费成本，从而打击或削弱居民消费信心，这也会使家庭投资更谨慎、更理性。同样，PPI上涨，将加大企业采购成本，在原材料价格上涨不能有效转嫁给消费者的前提下，企业利润减少甚至亏损都将是很常见的。对上市公司而言，道理完全相同。公司利润减少，业绩明显下降，对股东回报也减少。一方面，上市公司投资价值下降，股价重心自然会下移；另一方面，投资回报预期降低，就会弱化投资者信心，股市人气就会涣散。四、国际收支情况对证券市场的影响虽然今年以来我国外汇净流入较上年底有所反弹，但同比仍处于下降趋势。这符合我们前期关于今年我国国际收支有望继续顺差，但顺差大规模减少的基本判断。这样的贸易顺差可以增加国民生产总值，有利于公众收入的增长，从而对证券市场价格的上涨有着促进作用。总的来说，就目前所显示的迹象而言，国际收支情况对证券市场是产生有利影响的。五、固定资产投资对证券市场影响固定资产投资较快增长，第三产业投资增速快于全部投资。上半年，固定资产投资(不含农户)181318亿元，同比名义增长20.1%，增速比一季度回落0.8个百分点，比上年同期回落0.3个百分点。利好局面将会对股市有较大影响。房地产对证券市场影响半年，全国房地产开发投资36828亿元，同比名义增长20.3%，增速比一季度加快0.1个百分点，比上年同期加快3.7个百分点。房地产市场和股票市场在股票上升阶段是同向发展的关系。所以房地产快速发展将会对股市发展产生较好影响。（一）货币政策对证券市场的影响存款准备金率：中国人民银行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。存款准备金率的下调，表示国家将放宽货币政策，2013年国家将继续采取稳健的货币政策。这对证券市场来说无疑是一个好消息。下调存款准备金率释放流动性的信号，将会对资本市场产生心理上的利好影响。对证券市场资金的获取也是一大利好，将会对股市起到正面的左右，也会对投资产生心理利好。货币政策的放松是熊市转为牛市的基础，此举将给A股市场创造良好环境。汇率：人民币对美元的汇率处于缓慢波动上升。从资金的角度来看，升值以及升值预期为股票市场带来了增量资金。从总体上来说，在全球视野下，人民币升值可以提高国内证券市场的估值水平，因此将吸引国际投机资本，以正规和非正规渠道进入中国证券市场进行套汇，人民币升值将提升以人民币计价的A股的国际估值。汇率升值，会带来资本市场效应，使大量外来资金投到股票市场上去，有利于市场资金的扩容，活跃A股市场，增强市场信心，从中长期的技术面上看，无疑是一个极大的实质性利好。但同时也将对A股、B股、H股市场形成结构性的冲击。（二）财政政策对证券市场的影响财政支出：国家发展改革委也指出，其2012年收支总预算121574.15万元，比2011年预算增加27162.04万元，主要原因是一般公共服务(类)下的发展与改革事务、外交(类)下的对外援助、国际组织会费。及国际组织捐款，以及科技(类)下的应用研究等方面增加了费用。政府投资的加大，将导致更多的资金流向市场。而获得政府订单的行业，产品与劳务有了市场，因而会获得更多的市场机会与发展机遇。这对于整个证券市场来说，也是一个利好消息。对证券市场的融资活动，提供了更多的现金流量。而对于公共服务和科技类的板块而言，更是最先、最直接的将从财政政策中获利。税收政策：由上图所示，中国的税收占GDP比重是很大的，可以说是高赋税。于“税负高”之说，国家税务总局虽然不赞同，但也表示有进一步减税的空间。国家2012年结构性减税政策主要包括以下五个方面：一是减轻中小企业特别是小微企业税收负担，带动就业和创业，增强经济发展的内生动力。二是继续加大税收政策支持力度，促进保障和改善民生。三是稳步推进营业税改征增值税试点。四是扩大物流企业营业税差额征税试点范围，出台物流企业大宗商品仓储设施用地的城镇土地使用税优惠政策，促进物流业健康发展，降低企业物流成本。五是通过实施较低进口暂定税率等方式，鼓励国内不能生产或性能不能满足要求的先进技术设备、关键零部件以及国内紧缺的重要能源、资源、原材料等产品的进口。现行的财政税收政策，主要是通过其固有的杠杆作用，对上市公司和证券市场进行间接调控。随着证券市场的不断扩大，股票交易额的大幅增长，来自这个市场的税源与税基也随之扩大，占税收总量的比重也逐渐提高，构成我国税收的新增长点。而国家将在2012年进行结构性减税，这对证券市场来说将会起到促进作用。会增加企业的收入，减弱企业的税务压力，也将使企业的盈利增加，现金流量增加。同时，减少税收也会增加人们的收入，并同时增加了他们的投资需求和消费支出。对证券市场将起到推动作用。总的来说，我国目前采取的是较为宽松的财政政策，松的财政政策会刺激经济发展，证券市场也将走强。（三）收入政策对证券市场的影响2012年中国将努力提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。-政府工作报告。用三到五年的时间把城乡居民收入占GDP的比重提高10个百分点。一季度，城镇居民人均可支配收入中位数5658元，同比增长14.2%；农村居民人均现金收入中位数1872元，同比增长20.3%。可以看出，目前的经济状况还是不错的。预测，对证券市场资金的供给也是有利的。城乡居民收入都有着较快的增长，这样人们手中便可以积累多余的货币去进行证券投资。对证券市场资金的来源是有利的，而证券市场资金的流入有利于股价的上涨。居民收入的稳定上升，以及国家将对税收进行调控，预算控制，国债调控等一系列政策的实施。对证券市场未来还是十分有利好的。随着收入分配结构的进一步调整，对证券市场的资金流转是十分有利的。国家财政预测收入的降低，与居民收入的稳步提高。表明，国家正在逐步调整收入分配的政策。国际经济环境分析联合国的经济学家认为2012年将是关键的一年，世界经济或者能够继续缓慢复苏，或者落入衰退。“决策者的失误，尤其在欧洲和美国，没有能够解决就业危机，防止主权债务危机与金融系统脆弱性的升级，使得全球经济在2012-2013年的前景面临严重风险。”--纽约发布的2012年世界经济形势与展望中指出。而发达国家增长减缓也影响发展中国家。然而，在主要的发展中国家中，中国和印度仍有望保持经济强劲增长。中国的经济学家预测：由于经济运行的内生及周期性因素、国家宏观政策支持及国际环境改善，中国经济在2012年“软着陆”的可能性上升。2012年世界经济或先抑后扬，依然呈现出“西方不亮东方亮”的态势，世界经济发展的引擎东移，中心由大西洋转向太平洋，各国均面临转变发展模式的问题。虽然整个世界的经济局势并不十分乐观，但对于中国而言。虽然不能保持前几年的增长率，但对于整个经济前景却还是看好的。而且，随着国际环境的改善，对中国的证券市场也将带来有利影响。综述通过以上宏观经济环境的分析，可以看出虽然经济低迷运行以及货币缓慢释放的格局，决定了今年出现单边牛市可能性不大，但随着积极变化不断增加，对短期行情仍有理由适度乐观。有分析人士认为，经过震荡调整后，沪综指突破2500点的概率较大。整个的宏观经济环境还是比较利于证券市场的。对于证券市场今年的走势，还是十分有利的。改革新股发行，降低发行市盈率，是压缩一级市场利润，促一级市场资金流入二级市场，新增QFII额度，引入养老金入市等也是给二级市场输血，退市制度净化二级市场环境，打击借壳、重组等各种题材炒作，促使资金流向价值蓝筹股。”五一”期间，管理层出台的一系列完善股市制度的政策大为提振了市场的信心。事实上，无论是新股发行改革指导意见还是主板及中小板退市方案征求意见稿的发布，都宣示了管理层对于A股长期以来“重融资、轻回报”问题的纠正，而对A股交易费用的下调更是清晰地展示了管理层对于二级市场的呵护。结合此前管理层对于加强上市公司分红以及倡导养老金等长期资金入市的表现来看，管理层对于推进A股市场向更加规范化和合理化发展的决心一览无遗。尽管相较4月份“金改”概念的疯狂表现，蓝筹股的上涨显得不温不火，但其低企的估值水平基本封死了股价大幅下行的空间，相较于题材股的击鼓传花，蓝筹股的稳步上涨显得更为踏实。受到“五一”小长假期间关于降低交易费用政策、新版股票退市制度出台，以及两只沪深300ETF进入建仓期的影响，上周蓝筹股板块纷纷启动，有色、煤炭、金融、地产轮番上涨，成为上涨的领先品种固定资产投资同比增速高位趋缓，投资结构继续改善。其中，采矿业投资1302亿元，增长20.8%。4月30日，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司宣布，降低A股交易的相关收费标准，总体降幅为25％。这一政策也将对证券市场产生利好影响。稀土行业分析一.中国稀土行业总体发展状况1.发展概述稀土产业被认为是21世纪的朝阳产业，也将成为中国独具特色的优势产业。我国稀土金属产业是伴随着新中国成立而建立和发展起来的新兴产业，经过几十年的建设发展，从无到有、从小到大，取得了举世瞩目的成就。特别是改革开放以来，我国稀土工业发展迅猛，建成了采选、冶炼分离、深加工、新材料及稀土应用产品的集科研开发、生产、应用于一体的较为完整的稀土工业体系，成为世界上最大的稀土资源、生产、出口和消费国家，在国际市场上居支配和主导地位，是我国为数不多的具有国际竞争力的优势产业之一。稀土工业为我国国民经济和国防建设做出了重要贡献，也为世界高新技术产业的发展发挥了重要的促进和支撑作用。2.产业特点稀土产业有很多特点,特别突出的如下：(1).稀土不稀。实际地壳中稀土的含量并不稀少,这组元素的克拉克值达到0.0236%,其中轻稀土的铈组元素为0.01592%,重稀土的钇组元素为0.0077%,比人们熟知的锌（0.005%）、锡（0.004%）、铅（0.0016%）多得多。从探明的稀土储量来看,世界稀土的工业储量已达到4500万吨,按目前的消耗水平，能够开采几百年。(2).稀土应用面广,新的应用层出不穷,多作“味精”——添加剂用。稀土元素应用领域极为宽广,不仅在冶金机械石油化工、玻璃陶瓷等传统领域的应用在发展,而且在稀土永磁荧光发光等高技术新材料方面的应用更是前途无量,在我国开创的稀土农用、稀土棉毛、化纤染色和皮毛鞭制等方面的应用也方兴未艾。在被当代科学家推为六大新科技群的信息、生物、新材料、新能源、空间和海洋科技群中,都有稀土元素施展本领的天地。(3).稀土元素提取工艺复杂，需用特殊萃取剂与化工试剂。所有实用稀土矿物虽有富含重稀土或轻稀土之分，却都是稀土元素共生的，没有单一元素组成的矿物。由于稀土元素共生于统一矿物中，而且稀土元素又同处周期表的一族，性质十分相似，所以给稀土的提取和分离带来一定的难度。与常用金属相比，稀土提取工艺流程比较长，生产中除用工业酸碱外，还需用特殊的各种萃取剂、高纯或试剂级盐酸、草酸等化工产品。(4).稀土产品单价高、产值大。单一稀土氧化物或混合稀土金属每吨都在几万到几十万元，比常用的铜、铝、铅、锌高出几倍甚至几十倍。单一中重稀土氧化物的单价每吨十几万元以上，是镍的3倍多，而氧化铕的单价每吨280万元，约是钴的6倍。(5).规模经营、工艺先进、装备水平高是现代化稀土企业的特征。美、法等国的现代化稀土企业生产能力集中,一个国家仅一个或几个,冶炼分离能力达数千吨,工艺技术先进,实现在线计算机自动闭路监控,不仅用人少,劳动生产率高,而且产品收率、合格率高,产品批量大,不同批次间产品质量稳定一致性好。3.发展历程中国稀土产业经过20年来的发展实现了历史性的跨越，一跃成为全球稀土生产第一大国，成为全球稀土生产基地和稀土主要供应国，规模以上稀土生产企业超过200家，总资产超百亿元。我国稀土资源形成了三大生产基地，分别为以包头混合型稀土为原料的北方稀土生产基地、以江西等南方七省的离子型稀土矿为原料的中重稀土生产基地和以四川冕宁氟碳铈为原料的氟碳铈矿生产基地。我国的稀土冶炼分离企业有100多家，稀土分离能力保守估计已经达到17万吨。经过几十年发展和结构调整，根据资源和市场走向，基本形成了北、南两大生产体系，多数稀土企业分布在大型稀土矿山所在地区。在北方以包钢稀土集团为代表，构成了以包头稀土资源为主、四川资源为辅的轻稀土生产体系，现有稀土企业60多家，其中骨干企业20家左右。包头现有年处理稀土精矿能力1万吨以上的企业2家，5000吨以上的骨干企业5家，2000-3500吨的企业12家。我国碳酸稀土的年生产能力超过10万吨，年产量约5万吨，生产厂家主要集中在包头地区，有包头华美稀土高科有限公司、包头市和发稀土有限责任公司、包头市金蒙稀土有限责任公司、包头市红天宇稀土厂和甘肃稀土集团有限责任公司；我国氯化稀土的生产能力约为7万吨，年产量约3.5万吨，混合氯化稀土生产厂家主要集中在包头和四川地区。在南方构成了以江西、广东两省为主，以广西、福建、湖南等地为辅的离子型稀土矿为主要资源，以上述资源地及江苏稀土冶炼加工企业为主体的中重稀土生产体系。其中，江西省具有一定规模的稀土冶炼分离企业目前约有20多家，江苏省虽然本地缺乏稀土资源，但是产业经过几十年的发展，已经拥有了一批在国内外有较大影响力且技术比较先进的内、外资稀土分离企业，每年国家下达给江苏的指令性生产计划达1.5-2万吨，占全国总量的15%左右，仅次于内蒙古和江西，排在全国前三位。4.发展所处阶段中国稀土储量第一、生产规模第一、出口量第一。据美国审计总署（GAO）统计，截至2010年，中国占到了目前全球稀土矿供应量的97%、稀土氧化物97%、稀土合金89%、钕铁硼磁体75%、钐钴磁铁60%。然而多年来，由于我国对稀土资源的过度开发，导致国际市场上稀土资源供大于求，中国厂商毫无定价主导权，价格一路走低，1990年至2005年中国稀土出口量增长了近10倍，但价格却下降了50%；2005年前后，稀土价格甚至低至每公斤16元，被戏称为“比猪肉还便宜”。稀土行业发展状况堪忧。但2008年以来，中国对稀土实行严格的出口配额管理。稀土价格应声大涨。而去年一年，世界市场稀土价格比2009年上涨了1000%。另外，一吨稀土的出口许可证的市面价，已经从几年前的几千元涨到了一年多前的20万至30万元，去年夏天又进一步涨到40万至50万元，几乎让出口许可证的身价超过稀土矿产本身。在2011年上半年的暴涨行情后，稀土价格也有所受挫。但经历了三个季度的持续下跌后，稀土价格出现了明显的止跌回稳迹象。据统计数据显示，最近一个月里，稀土金属及稀土氧化物价格大多出现了不同程度的上涨，其中涨幅最大的金属钇在最近的一个月里上涨了89.04%，最新报价为690元/千克；氧化钆上涨51.02%，最新报价升至18.5万元/吨；氧化镨、氧化钕、镨钕金属等多个品种涨幅在20%以上，稀土价格总体稳定增长。另外，随着工业化进程的加快和经济发展方式的转变，中国稀土消费出现了传统领域平稳增长、新兴领域快速增长的局面，消费结构明显优化。而且伴随国家的多项重拳出击，稀土产业链正在裂变，重点由稀土资源转向稀土新材料。2010年中国稀土消费8.7万吨，其中在新材料领域消费5.38万吨，占中国稀土总消费量的62%。由于世界正进入新兴产业加速成长期，作为发展新兴产业不可或缺的战略性资源，未来几年内全球对稀土的需求将继续以每年5%至8%的速度增长，中国稀土消费量将保持10%以上的年增长率。总体来说，目前稀土行业处在快速发展时期。5.发展战略分析(1)从大宗的HYPERLINK\o"稀土"稀土初级产品向稀土精细化工产品方向发展

近20年来，我国的稀土冶炼、分离工业发展十分迅猛，其品种数量、产量、出口量及消费量均占世界首位，在世界上具有举足轻重的地位。许多稀土分离提纯工艺也堪称世界一流。但在稀土精细化工产品质量、一致性方面还落后于世界先进水平。近年来，各大稀土厂的产能远远大于国内国际市场的需求，大宗稀土化合物产品处于供大于求的状况，而稀土精细化工产品具有技术密度高，投资回报大，技术垄断性强，销售利润高的特点，故综合经济效益可观。(2)稀土产品向着高纯化、复合化、超细化方向发展

稀土在高技术领域的作用只有在高纯化后，其各项物理、化学特性才能充分发挥出来。如发光材料、激光材料、光电子材料等要求稀土纯度99.999%以上；非稀土杂质含量要求越来越低，如Fe、Cu、Ni、Pb等重HYPERLINK\o"金属"金属含量要求小于1×10－6。因此，高纯化仍将是未来稀土产品的一个发展方向。

稀土新材料的开发主要依靠稀土与其他化合物经过一系列工艺过程形成复合稀土材料，复合化是稀土化合物产品的发展趋势。稀土化合物的粒度将影响应用材料的质量，因为随着粒度的减小，比表面积也随之加大，表面活性不断改善，稀土的功能才能得到更充分的发挥。超细化能够促使各项物理化学反应加速，颗粒之间的结合力增加。稀土化合物的超细化既是一项复杂的、高技术深度的研究，也是提高稀土化合物经济价值的重要手段。另外对稀土化合物的比表面积、晶体、形貌、比重等也提出了特殊要求。

(3)有自主知识产权的制备工艺和技术将不断涌现

多年来，稀土企业由于行业的特殊性，利润率较高，门槛较低，国内稀土生产企业普遍存在原创力不足的问题，一直对稀土制备技术的知识产权保护不够，侵权和被侵权现象十分严重，致使各生产企业缺乏核心竞争力，随着我国进入WTO，这一状况将在未来几年出现改观，各稀土企业和研究单位将会在稀土化合物制备领域加大科研投入，可以预计大量具有自主知识产权的稀土化合物制备工艺和技术将涌现。(4)外资进入我国的速度将加快，将导致该行业新的竞争

自20世纪90年代，以法国罗地亚公司、加拿大AMR公司为代表的外资进入中国稀土企业，运行都颇为成功，先进的管理经验、通畅的销售渠道、对科研原创力的重视、本土资源和人力优势都给合资企业带来了丰厚的回报，由于一系列成功的范例的引导作用，这一趋势还会加快。因此，将导致该行业新的竞争。

(5)稀土产品结构将发生变化

从总体来看，稀土在传统领域中的用量增长较慢，能促使稀土需求量增加的领域当属新材料领域，因此稀土化合物产品结构应适宜新材料领域的需要。目前钕铁硼磁材增长速度达30%～40%，故钕的用量将快速增长，各稀土化合物企业都要围绕钕化合物作文章，既要保证钕的供应量，又要保证其他稀土化合物的平衡应用。6.发展展望(1)市场需求旺盛，稀土未来发展空间广阔随着世界科学技术的快速发展，以新能源为主的低碳行业可能成为未来的增长点。预计今后一个时期，国内外在国防军工、航空航天、核工业、汽车、电子、信息等高新技术领域，对各类稀土材料的需求将继续保持快速增长，这都为稀土工业的发展提供了广阔的市场空间。2008年世界稀土消费量约为13万吨，其中国内消费7.0万吨；到2015年世界稀土需求量预计21万吨，国内需求将达13.8万吨。(2)资源整合、集约化发展是大势所趋为了更好的合理利用和开发有限的稀土资源，使稀土产业的开发布局更加合理，整合资源，统筹规划，集约化发展是大势所趋。近年来，稀土行业联合重组步伐加快，内蒙古、四川、江西、广东等省区稀土资源的整合取得实质性成果，稀土企业小、散、乱的状况以及生产经营形式均有明显改观，优势资源配置给企业取得了突破性进展。通过并购重组，集约化发展，遏制了低水平的过度重复建设和无序竞争，逐步实现资源合理配置，有利于提高稀土产业的整体经济效益，提高国际竞争力。(3)技术创新，促进升级是我国稀土工业的长期发展任务近年来，国内外稀土消费量没有迅速增长，主要原因就是缺乏强有力的下游产业拉动，其核心是技术创新不足，没有开发出新的应用产品和新的应用领域。要扩大下游产业，必须依靠科技创新。一是要研究拓展现有稀土材料的应用范围，开发新的应用产品；而是要加强基础理论研究。开发新的稀土功能材料，开辟新的稀土应用产业。稀土元素的原子结构决定了它们拥有比其他元素特殊的一些优异性能，这些性能的应用已得到开发，但还远没有完全开发出来。所以，我们要用创新的精神，创新的思想进一步开发稀土应用新产品，扩大稀土产业领域，促进稀土产业升级，这是我国稀土工业的长期发展任务。(4)节能减排将是行业发展的硬指标

节能减排将是我国“十一五”计划中的一项重要任务，通过节能降耗，增效减排来提升企业的核心竞争力是企业健康发展的永恒主题。加强节能减排和资源综合利用对稀土行业提高效益和可持续发展具有重要意义。在国家节能减排政策和宏观经济调控力度的持续强化、遏制“高耗能”行业发展的政策频繁出台的大背景下，稀土行业所面临的节能减排压力有增无减。建立以资源高效利用的循环经济，必须要围绕采、选、冶等每一个环节，提高资源利用率；加快淘汰落后的生产能力，通过产业结构调整、节能减排，以及诸如税收调节等强制性政策，逐步实现良性的稀土产业循环经济体制，实现稀土工业的可持续发展。二.

包钢稀土行业竞争优势及发展前景1.竞争优势(1)资源优势白云鄂博矿稀土工业储量分别占全球、全国的62%、87.1%，公司作为国内最大稀缺资源垄断股以及大型稀土生产商，背靠白云鄂博矿，资源优势可谓得天独厚。同时，公司联合部分子公司及其它企业组建了内蒙古包钢稀土国际贸易有限公司，对以白云鄂博矿为原料的稀土氧化物、稀土金属实施统一收购、定向销售，进一步延伸了公司对稀土行业的资源控制力。(2)产业优势经过近半个世纪的建设与发展，包钢稀土已经形成了完善的稀土产业发展格局，拥有从稀土选矿、冶炼、分离、科研、深加工到应用的完整产业链条，是中国乃至世界上最大的稀土产业基地，是我国稀土行业的龙头企业。同时公司积极推动稀土行业联合重组，向下延伸稀土产业链，提高产品附加值。根据应用领域发展现状，选择磁性材料、发光材料、抛光材料、贮氢材料等领域为发展方向，重点发展了钕铁硼、荧光级氧化铕、抛光粉、贮氢合金粉等稀土功能材料，并向四大功能材料规模、质量、效益全国第一的目标迈进，推进稀土产业化发展。(3)技术优势经过４０多年的投入，公司积累了雄厚的技术实力，旗下有科研实力强大、闻名全国、享誉世界的包头（包钢）稀土研究院。公司与多所知名学府、研究机构建立了良好的合作关系，公司的技术优势与产、研结合优势突出。(4)资本优势公司通过上市，建立了资本市场融资渠道，奠定了公司发展壮大所必需的资本优势。(5)管理优势公司不断优化内部管理，建立健全规范的公司治理结构，逐步完善以创新与发展为宗旨的母公司战略管理及决策体系，整合完善以利润中心为特征的子公司生产经营体系，构建以执行、控制、协调和服务为基本功能的母公司职能支持体系。通过三大体系的合理运行，公司的人、财、物等资源配置不断在动态中优化，产、供、销等经营活动形成了密切合作、相互制衡的运行机制。公司生产管理、销售管理、品牌管理、质量管理、财务管理、分子公司管理效益日渐体现在公司的竞争优势中。(6)市场优势在稀土需求快速增长的背景下，其对北方稀土市场的投放量决定了包钢稀土对稀土市场的定价权也是无人能及的，尤其是南北方成功合作后市场优势增加，稀土行业整合有序行业政策不断深化，作为行业龙头可充分享受稀土价格上涨带来的广阔发展前景。2.发展前景(1)30万吨精矿储备以及30亿氧化物储备项目显示稀土价格的“安全边际”，战略意义深远。目前选矿厂的年生产能力为25万吨/年，生产45－50%品位的稀土精矿，折合REO吨为10吨左右。而公司对外销售的精矿折合REO吨为5.5－6万吨，多余部分将进入精矿储备项目中。公司拟开始30万吨(精矿量)储备项目，旨在抑制国内外开矿热情，稳定稀土HYPERLINK价格。除此之外，公司拟设立氧化物储备项目，目前已经获批，项目将使用30亿资金在两年内储备8万吨氧化物。储备产品将进一步控制市场供应量和流通量，储备的数量较大，对市场供需关系的改善意义深远。储备项目会带来一定的财务费用增加，但不会成为公司负担。经了解，30万吨的精矿储备项目将于近期申请利息补贴，而氧化物储备项目利息分别由内蒙古省政府、包头市政府和包钢集团共同承担。(2)国贸公司渠道控制力趋强，北方稀土整合已经发挥效应。2008年，公司控股了内蒙古包钢和发稀土有限公司，并联合分公司以及冶炼分离应用企业、内蒙古高新控股有限公司组建国贸公司，实施统购统销，将稀土矿卖给国贸公司的成员，其条件是成员必须将分离的氧化物全部销售给国贸公司，并由国贸公司统一销售。现阶段国贸公司在北方地区的渠道控制力已经很强，在氧化铈产品的市场份额达到90%，氧化镨钕也达到50－60%。09年初国贸公司成立及时抑制了氧化物产品的下跌，稀土产品价格开始触底反弹。氧化镨钕价格从当时的8万元上升至现在的18万元/吨。(3)南方矿权清理仍有空间，中国优势资源整合呼之欲出。经调研我们了解到，以包钢稀土为龙头的北方稀土整合已经初具规模，而未来行业整合的突破口将集中在南方，特别是四川、江西、广东等地的稀土矿权清理和整顿。南方地区的整合近期有所突破，包括江西赣州等地88个采矿权正逐步集中到一家企业，HYPERLINK广东广晟集团旗下已经获得3个采矿权证，四川省内的资源整合进展较快，江铜集团所控股的稀土资源正逐步实现量产化。(4)盈利预测仍有上调空间，维持增持评级。我们认为未来盈利仍有上调空间，这主要是因为：1.行业整合的催化剂仍将不断出台，激活稀土价格。2.低碳经济引爆稀土新材料需求空间，打开中长期价格的上行区间。3.公司作为中国优势资源的龙头，对资源的控制力趋强，释放业绩的动力趋强。综合各项分析假设，维持公司2010－2012年盈利预测为0.80/0.96/1.08元。公司业绩对稀土价格上涨的弹性十足。中性假设下股价动态PE分别为44.6/37.2/33.0倍，而乐观假设(当前价格上涨20%)下每股收益增厚达0.33/0.29/0.50元，对应31.5/28.5/22.5倍PE水平。三.近期行业热点聚焦1.中国稀土行业协会挂牌成立2012年4月8日,中国稀土行业协会成立大会暨第一届会员代表大会在北京召开。会议上提出了当前和今后一段时期内稀土管理的重点工作:一是继续整顿稀土行业秩序,开展稀土行业环境治理,加强环境保护;二是加快组建大型稀土企业集团;三是严格执行指令性生产计划;四是进一步加强法规建设;五是推动稀土产业调整升级。此次成立的中国稀土行业协会是国家一级行业协会,有色金属协会、中铝公司、中国五矿、中国有色、包钢集团、赣州稀土、广晟有色等13家重点单位为发起人,目前共155家会员单位,覆盖产业链各环节。稀土协会今后主要将起到在企业与政府、行业上下游以及国内外市场之间充当“桥梁”的作用,通过建立平台协调各方关系。另外,协会将开展行业自律、规范行业秩序等工作,并为稀土企业提供生产指导、市场调研、中介服务、贸易摩擦预警、企业维权等服务。去年至今,稀土价格经历了一次“过山车”行情,对稀土上下游行业均造成了重要的影响,尤其是对于下游稀土应用行业。高企的稀土价格使得下游稀土应用行业不得不停产或使用替代产品。稀土行业协会的成立有望能够促进行业形成合理的价格机制,这样也能够使得中上游稀土开采、冶炼企业及下游的应用行业达到共赢的局面，进一步促进稀土行业的发展。2.HYPERLINK稀土限制面临WTO制裁包稀或确立调整优势就在不久前，当今全球最发达的三大经济体——美国、欧盟和日本正式联手向世界贸易组织提起诉讼，要求中国取消对稀土出口供应的控制。实际上，这一争端早于2009年夏就已开始，当时欧盟、美国与墨西哥先后将中国的原材料出口限制政策告上WTO，三方所列举的原材料涉及铝土、焦炭、萤石、镁、锰、硅铁、硅化碳、黄磷和锌9种。此次出口限制措施争端案，有了最终裁决，中国败诉。败诉原因是中国在对9种原材料征收关税、出口配额的同时，并未对这些原材料在国内的生产和消费加以限制，这就造成国内外企业面临不平等的待遇，违反了WTO的公平原则。而这一裁决也将中国稀土推上了风口浪尖。按照中国现行的稀土出口政策，和9种原材料出口限制政策大同小异。欧美一旦起诉，后果同样堪忧。目前,稀土出口征收关税，出口配额受到管制，但国内消费却不受限制。短期来看，中国应该控制稀土的开采量，明确划定稀土开采区域，并以法律的手段杜绝稀土的违规和违法开采行为。同时，政府还应提高稀土行业准入门槛，对企业征收环保税。长期来看，我国要转变稀土产品出口结构，应着力研发或从国外引进稀土深加工技术，延伸稀土产业链，提高产品附加值。目前包钢稀土整合中国北方轻稀土大局已定，并着手介入南方重稀土。特别需要指出的是：如今上市股票真正的稀土企业中也仅包钢稀土和另一南方企业，不过这南方这个企业，虽然股票上涨凶险，但企业规模与包钢差距甚大。真正意义上讲，包钢稀土这几年已有效地进行了下游产链的布局，到了收获的季节。届时，稀土的真正价值将得以体现，稀土出口限制也不会遭到更多的质疑和攻击，稀土出口价格也将得到大幅提升。包钢稀土的龙头地位无法取代！公司财务数据分析通过国内外经济的宏观经济分析和稀土行业的竞争情况分析，我们知道，2009年时，受国际金融危机的影响，稀土产品价格持续低位运行，直到二季度，国内外宏观经济逐渐回暖，一定程度上拉动了稀土消费量的回升，稀土产品价格出现了一定程度的上涨，但仍处于历史较低水平。面对需求萎缩、价格下跌的严峻挑战,包钢稀土采用大力降低生产成本，全面加强质量、品牌管理等措施，确保了在金融危机的冲击下仍能稳定运行，并从2010年起，该企业各项指标一直处于上升阶段，因此我们决定选择包钢稀土这只股票，并可以从以下具体的财务数据看到包钢稀土的投资潜力！要看一个企业是否具有投资价值，市面上有很多指标可以作为我们的参考依据，接下来，我将通过对企业财务比率进行分析，对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险的能力作出评价，观看包钢稀土是否是一支值得投资的股票。一、综合能力分析综合能力用来衡量上市公司综合财务状况。根据因子分析的结论，对盈利能力得分、偿债能力得分、成长能力得分、资产经营得分、市场表现得分和投资收益六个方面，分别赋予权重计算出上市公司综合财务得分能力，该能力得分越高，说明财务能力越好。从上图我们可以看出，包钢稀土的公司规模在整个稀土行业是排名第一的，总市值达到1030亿元。近段时间以来该企业的综合发展状况良好，从2010年中期至2012年第一季，包钢稀土的综合成绩一直保持着稳定的发展。在标准行业市值排名三位，营业收入排名六位。ICB行业市值排名4位，营业收入排名28位。这些都为我们选择包钢稀土奠定了基础。二、具体数据分析1、盈利能力分析盈利能力是用来衡量上市公司获得利润的能力。以总资产收益率、每股收益、成本费用利润率、主营业务利润率、净资产收益率、每股未分配利润作为主要解释因子，计算盈利能力得分，该能力得分越高，说明盈利能力越好。11年第一季11年中期11年前三季11年度12年第一季总资产收益率4.9615.7721.5723.626.50每股收益0.601.632.582.871.00成本费用利润率77.77195.36248.93184.45125.34主营业务利润率42.7964.8870.0063.0354.88净资产收益率16.6547.7459.1161.7517.64每股未分配利润率1.922.1143.063.114.10每股收益在行业中的比较包钢稀土金马集团紫金矿业山东黄金江西铜业辰州矿业恒邦股份中金黄金宁波韵升每股收益（元）1.000.800.490.430.410.21上表数据可以看出，该企业的盈利能力一直保持着比较稳定的变动，2011年的每股收益达到2.87元，12年一季度的每股收益为1.00元，在行业中排名第二。2011年稀土行业股价曾经历过大幅上涨的阶段，到年末股价跌落，如今2012年，行业价格恢复到正常水平，稳定发展，因此我们选择了包钢稀土。偿债能力分析偿债能力是用来衡量上市公司对负债能及时、足额偿还的保证程度。以速动比率、流动比率、现金负债比率、股东权益比率、资产负债率作为主要解释因子，计算偿债能力得分。该能力得分越高，说明偿债能力越好。11年第一季11年中期11年前三季11年度12年第一季流动比率（倍）1.721.772.132.042.01股东权益比率（%）29.7933.0336.4938.2536.84资产负债率（%）48.7147.2740.0138.3642.67由上图表格可以看到，该企业的流动比率是大于1的，最高达到2.13倍，说明企业的资本结构比较合理，资金状况良好。股东权益的值适中，说明企业负债状况良好，并且积极地扩大规模经营。3、资产经营分析资产经营是用来衡量上市公司在资产管理方面的效率。以总资产周转率、流动资产周转率作为主要解释因子，计算资产经营得分。该能力得分越高，说明资产经营越好。11年第一季11年中期11年前三季11年度12年第一季总资产周转率（%）22.8256.0786.6298.0521.45流动资产周转率（%）37.6286.62130.73151.5629.73总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业资产的利用效率，数值越大表明利用效率越高。由上图表格可以看出，该企业比较稳定，说明企业的营运能力较强。市场表现分析市场表现是用来衡量上市公司股东获得收益的能力和股票的市场表现。以市净率、市盈率、每股净资产作为主要解释因子，计算市场表现得分。该能力得分越高，说明市场表现得越好。由上图可以看出，包钢稀土的市场表现是紧跟大盘的，作为显赫的蓝筹股之一，该企业的市场表现与大盘的变化情况几乎是一致的。11年第一季11年中期11年前三季11年度12年第一季市盈率（倍）84.2144.6916.8510.9218.53每股净资产（元）3.603.424.374.655.65同行业企业市盈率的比较：江西铜业包钢稀土利源铝业云南铜业海亮股份铜陵有色扬子新材博威合金鼎泰新材豫光金铝市盈率16.4721.3323.4526.2527.3629.1231.5433.2134.8135.62市盈率指的是在一个考察期内，股票价值和每股收益的比率投资者通常利用该比值来估量股票的价值。但市盈率过高，很可能是企业的价格泡沫，价格被高估，投资风险会很大，如果一家企业增长迅速并且未来的业绩非常看好，那么高市盈率可能恰好的估量了公司的价值。由上图可以看出，包钢稀土11年至12年一季度的市盈率是下降的，因为在11年稀土行业价格曾一度上涨，如今12年恢复稳定，市盈率重回正常水平。有包钢稀土与同行业其他公司市盈率的比较可以看出，包钢稀土的市盈率处于中等偏上水平，仍然有发展空间，值得投资。5、投资收益分析投资收益是用来衡量财务报表中投资收益对财务状况的影响。投资收益净利比作为主要解释因子，计算投资收益得分。该能力得分越高，说明投资收益越好。11年第一季11年中期11年前三季11年度12年第一季投资收益净利比（%）0.3040.11由上表可以看出，包钢稀土的投资收益净利比处于比较稳定的状态，作为一群理性的投资者，包钢稀土是我们正确的选择！技术面与消息面分析概念介绍：所谓填权行情，就是在除权除息后股价继续向除权除息前的价格发起进攻的现象，比如某股票拟10送10，除权前股价10元，除权后股价变成5元，如果该股从5元发起强烈上攻，就是出现填权行情，如果股价重回10元，就是填满权。大盘技术面3日多头排列代表多方（买方）力量强大，后市将由多方主导行情，此时是中线进场的机会。4日早盘在期指的带动下，两市股指开盘即展开上冲，创出日K当前所在上行波的新高下方均线基本全部多头排列了，这是个好现象，只要两天内放量发力，后市就会延续上涨波。大盘消息面近期随着日线级别上一系列的上升走势股指之所以一举扭转上周调整态势，无疑源于政策利好的密集出台。期货交易所大幅下调手续费新股发行改革指导意见公布上交所深交所发布HYPERLINK退市制度征求意见稿A股交易费总体降幅25%证监会在小长假期间连发四“枪”。按照市场走强的内在逻辑推演，首选价值股，题材股不是好的选择。大盘已经展开一波有序的上涨行情政策面同时偏暖

买入消息面公司新闻内蒙古包钢稀土（集团）高科技股份有限公司2011年度利

润分配方案，已经公司2012年4月18日召开的2011年度股东

大会审议通过。除权（除息）日：2012年5月4日从价值投资角度来看，业绩好带来的除权，配合大盘反弹行情和该股票强劲盈利的能力，短中期都可持有的选择性很大，很可能会出现填权行情。

能进行在比较短时间内填权的上市公司，一都是比较好的公司，业绩能稳定增长的公司。比如一直都比较好的（经过数据查询苏宁电器、格力电器、美的电器等都有类似经验）。买入技术面4日该股持续放量明显的资金流入较大因为刚刚除权技术上很多指标没法看MACDDMA指标均为多头排列除权前3日的KDJ指标显示K线由下向上穿过D线显示了买入信号表示上升趋势4日买入后，从技术上看今日包钢稀土以涨停报收并且放出了进1年以来的天量下周应该会有惯性冲高日线、周线、月线级别都显示该股处于持续走高的阶段如果量能能够持续配合估计短期还有冲高需求所以我们决定继续持有操盘实况伴随着4日开盘大单的进入，该股开盘报38.90元，高开近2%，量价同时上涨，我们于39.00元买入10手。收盘于41.98元放量拉升涨停，涨10.01%。8日又上涨5个百分点，股价到达44元。再连续冲高后，预计会有回落，将于近几个交易日内卖出。操盘技术用图4日K线交易日分时图4日开盘成交情况除权前KDJ指标图交易日分时图4日开盘成交情况除权前KDJ指标图小组分工张雨馨：财务数据搜集、进行公司分析；周春晓：行业新闻调查、行业数据搜集、进行行业分析周莹莹：宏观经济数据收集与处理、进行宏观经济环境分析赵文瀚：WORD文档处理、PPT制作、实际操盘、技术面与消息面分析总结感想：通过一段时间的模拟投资演练，我们真切的体会到了股票投资的复杂性，也在获得收益的同时看到了相当高的风险性，在熟悉运用了所学知识的同时，仍然感觉到明显的专业知识匮乏，特别是在处理某些关键问题时力不从心，小组每个成员都决定在投资学课程结束后，仍然利用课余时间不断的深入学习相关证券投资知识，不断增强自己的投资能力，为日后的生活和就业打下良好的基础。

《会计基础》光盘模拟试题一、单项选择题：1、会计是以（）为主要计量单位，反映和监督一个单位经济活动的一种经济管理工作。(本题分数：1分)A．实物B．商品C．货币D．劳动2、下列各项中，属于会计基本职能的是（）。(本题分数：1分)A．会计核算与会计预测B．会计预算和会计决算C．会计核算与会计监督D．会计分析和会计决策3、会计对象是企业事业单位的（）。(本题分数：1分)A．经济活动B．经济资源C．资金运动D．劳动耗费4、（）界定了会计信息的时间段落，为分期结算账目和编制账务会计报告等奠定了理论与实务基础。(本题分数：1分)A．会计主体B．会计分期C．会计核算D．持续经营5、某企业接受追加投资180万元，款已到并存入银行，该项业务使得企业（）(本题分数：1分)A．资产增加180万元，同时负债增加180万元B．资产增加180万元，同时所有者权益增加180万元C．所有者权益增加180万元，同时负债增加180万元D．所有者权益增加180万元，同时负债减少180万元6、考虑货币时间价值因素的计量属性是（）。(本题分数：1分)A．历史成本B．可变现净值C．重置成本D．现值7、以下（），不属于财务成果的计算与处理。(本题分数：1分)A．计算分配利润B．提取盈余公积C．向国家计算缴纳所得税D．向国家缴纳增值税8、我国的法定记账方法是（）(本题分数：1分)A．增减记账法B．收付记账法C．借贷记账法D．单式记账法9、（）是根据明细分类科目设置的用来对会计要素的具体内容进行明细分类核算的账户。(本题分数：1分)A．总分类账户B．明细分类账户C．总账D．二级账10、借贷记账法记账符号“借”表示（）(本题分数：1分)A．资产增加，权益减少B．资产减少，权益增加C．资产增加，权益增加D．资产减少，权益减少11、在一定时期内多次记录发生的同类型经济业务的原始凭证称为（）(本题分数：1分)A．一次凭证B．累计原始凭证C．转账凭证D．汇总原始凭证12、下列适合采用多栏式明细账格式核算的是（）。(本题分数：1分)A．原材料B．制造费用C．应付账款D．库存商品13、账户是根据（）设置的，具有一定格式和结构，用于分类反映会计要素增减变动情况及其结果的载体。(本题分数：1分)A．会计要素B．会计科目C．会计主体D．会计信息14、现金清查中，无法查明原因的长款，应记入（）账户核算。(本题分数：1分)A．其他应付款B．其他应收款C．管理费用D．营业外收入15、由于非正常损失导致存货的盘亏一般应作为（）处理。(本题分数：1分)A．营业外支出B．财务费用C．管理费用D．坏账损失二、多项选择题：1、会计核算是指会计以货币为主要计量单位，通过（）等环节，对特定主体的经济活动进行记账、算账、报账，为各有关方面提供会计信息的功能。(本题分数：2分)A．报告B．计量C．记录D．确认2、下列组织可以作为一个会计主体进行会计核算的有（）(本题分数：2分)A．独资企业B．企业的销售部门C．分公司D．子公司3、下列各项，属于企业会计核算具体内容的有（）(本题分数：2分)A．款项和有价证券的收付B．财产物资的收发，增减和使用C．债权债务的发生和结算D．财务成果的计算和处理4、利润表的格式有（）(本题分数：2分)A．账户式B．报告式C．单步式D．多步式5、复式记账的意义（）。(本题分数：2分)A．可以完整地反映资金运动的来龙去脉B．可以使记账手续更为简单C．可以全面、系统地记录和反映经济业务D．可以保持资金平衡关系6、记账凭证的审核内容包括（）(本题分数：2分)A．是否有原始凭证为依据B．应借应贷科目和金额是否正确C．项目的填列是否齐全D．书写是否正确7、会计账簿按其用途的不同，可以分为（）(本题分数：2分)A．分类账簿B．活页账C．备查账簿D．数量金融式账簿8、下列表述，适合于科目汇总表账务处理程序的是（）(本题分数：2分)A．大大减少了登记总账的工作量B．总账上不能反映经济业务的来龙去脉、不便于查账C．层次清楚、简单明了，手续简便、容易掌握D．适用于规模较小、业务量较少、记账凭证不多的单位9、财产清查主要解决以下哪几个问题（）(本题分数：2分)A．确定单位财产物资的实存数和债权、债务的实际余额B．查明财产物资的实存数与账面数的差异及其产生的原因C．调整账目，达到账实相符D．不断发现和解决会计核算和会计管理方面的问题10、对本单位档案机构保管的会计档案，需要拆封重新整理的，应由（）同时参与，以分清责任。(本题分数：2分)A．原财务会计部门B．经办人C．本单位档案机构D．本单位人事部门三、判断题1、凡是特定对象能够以货币表现的经济活动，都是会计核算与监督的内容。（）(本题分数：1分)2、会计主体与法律主体不完全对等，法律主体可作为会计主体，但会计主体不一定是法律主体。（）(本题分数：1分)3、企业采用重置成本、可变现净值、现值和公允价值计量的，应当保证所确定的会计要素金额能够取得并可靠计量。（）(本题分数：1分)4、记账规则，是记账的依据，也是核对账目的依据。（）(本题分数：1分)5、会计凭证的传递，是指从会计凭证的取得或填制时起至归档保管过程中，在单位财务部门和人员之间的传送程序。（）(本题分数：1分)6、记账凭证是介于原始凭证与账簿之间的中间环节，是登记明细分类账户和总分类账户的依据。（）(本题分数：1分)7、记账凭证的填制日期与原始凭证的填制日期必须相同。（）(本题分数：1分)8、企业提高会计核算质量，充分发挥会计工作效能的一个重要前提，就是选用适当的账务处理程序。（）(本题分数：1分)9、由于财务会计报告是对外提供，所以其所提供的信息对企业的管理者和职工没用。（）(本题分数：1分)10、各单位保存的会计档案不得借出。如有特殊需要，经本单位负责人批准，可以提供查阅或复制，并办理登记手续。（）(本题分数：1分)四、综合题1．某企业2008年8月发生的经济业务及登记的总分类账和明细分类账如下。要求：根据资料和总分类账和明细分类账的勾稽关系，将总分类和明细分类中空缺的数字填上。（1）4日，向A企业购入甲材料1000公斤，单价17元，价款17000元；购入乙材料2500公斤，单价9元，价款22500元。货物已验收入库，款项39500元尚未支付。（不考虑增值税，下同）

（2）8日，向B企业购入甲材料2000公斤，单价17元，价款34000元，货物已验收入库，款项尚未支付。（3）13日，生产车间为生产产品领用材料，其中领用甲材料1400公斤，单价17元，价值23800元；领用乙材料3000公斤，单价9元，价值27000元。（4）23日，向A企业偿还前欠货款20000元，向B企业偿还前欠货款40000元，用银行存款支付。（5）26日，向A企业购入乙材料1600公斤，单价9元，价款14400元已用银行存款支付，货物同时验收入库。

总分类账户会计科目：应付账款2008年凭证编号摘要借方贷方借或贷余额月日81(略)月初余额贷（1）

4购入材料（2）

贷825008购入材料34000贷（3）

23归还前欠货款60000贷5650031本月合计（4）

73500贷56500

总分类账户会计科目：原材料2008年凭证编号摘

要借方贷方借或贷余额月日81月初余额借（5）

4(略)购入材料39500借（6）

8购入材料（7）

借8840013生产领用材料（8）借3760026购入材料14400借（9）

31合计8790050800借52000

原材料明细分类账明细科目：甲材料

数量单位：公斤2008年凭证编号摘

要收入发出结存月日数量单价金额数量单价金额数量单价金额81月初余额4001768004（略）购入材料100017（10）140017238008购入材料20001734000（11）17（12）13领用材料140017238002000173400031合计30001751000（13）17（14）20001734000(本题分数：14分)请答题：（1）__________（2）（3）（4）__________（5）（6）（7）__________（8）（9）（10）__________（11）（12）（13）__________（14）2、华天公司2008年12月最后三天的银行存款日记账和银行对账单的有关记录如下：（1）华天公司银行存款日记账的记录日期

摘

要

金额12月29日

因销售商品收到98＃转账支票一张

1500012月29日

开出78＃现金支票一张

100012月30日

收到A公司交来的355＃转账支票一张

380012月30日

开出105＃转账支票以支付货款

1710012月31日

开出106＃转账支票支付明年报刊订阅费

500

月末余额

147800（2）银行对账单的记录（假定银行记录无误）日期

摘

要

金额12月29日

支付78＃现金支票

100012月30日

收到98＃转账支票

1500012月30日

收到托收的货款

2500012月30日

支付105＃转账支票

1170012月31日

结转银行结算手续费

100

月末余额

174800要求：代华天公司完成下列错账更正后的银行存款余额调节表的编制。

银行存款余额调节表编制单位：华天公司

2008年12月31日

单位：元项

目金

额项

目金

额企业银行存款日记账余额（1）银行对账单余额（5）加：银行已收企业未收的款项合计（2）加：企业已收银行未收的款项合计（6）减：银行已付企业未付的款项合计（3）减：企业已付银行未付的款项合计（7）调节后余额（4）调节后余额（8）(本题分数：8分)请答题：（1）__________（2）（3）（4）__________（5）（6）（7）__________（8）3、华天公司2008年12月末结账前的余额试算表如下。

华天公司

结账前余额试算表

2008年12月

单位：元账户名称借方余额贷方余额库存现金500

银行存款85000

应收账款45500

库存商品170000

固定资产200000

累计折旧

5000短期借款

20000应付账款

50000实收资本

200000盈余公积

2000利润分配

8000本年利润

40000主营业务收入

206000销售费用10000

管理费用20000

合

计