公允价值套期和现金流量套期的区别和联系现金流量套期关系的指定及套期有效性测试

公允价值套期和现金流量套期的区别和联系公允价值套期和现金流量套期是套期会计中常见的两种类型，在很多初学者眼中，这两类套期很相似，不太好区分。确实是这样，这两类套期既有联系，也有区别，有些套期可能兼顾了公允价值和现金流量两方面的风险。下面，我们简要地讲讲：一、定义1.公允价值套期公允价值套期是指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺，或上述项目组成部分的公允价值变动风险敞口进行的套期。该公允价值变动源于特定风险，且将影响企业的损益或其他综合收益。2.现金流量套期现金流量套期是指对现金流量变动风险敞口进行的套期。该现金流量变动源于与已确认资产或负债、极可能发生的预期交易，或与上述项目组成部分有关的特定风险，且将影响企业的损益。二、公允价值套期和现金流量套期联系从基本定义看，公允价值套期和现金流量套期很相似，具有以下几个联系点：1.针对某种特定风险公允价值套期和现金流量套期均是针对企业承受的某种特定的风险（虽然这两种风险不同）。2.使用公允价值计量公允价值套期和现金流量套期计量模式中均包含了公允价值计量。公允价值套期与现金流量套期中套期工具均以公允价值调整账面价值，以反映套期保值对冲的结果。3.被套期项目的重叠性公允价值套期和现金流量套期都将已确认的资产、负债作为被套期项目。4.对未来损益的影响性公允价值套期和现金流量套期都有可能对企业目前或未来的损益产生影响（除指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资的公允价值变动风险敞口进行的套期）。5.套期活动的选择性有些套期活动，企业可以选择适用公允价值套期或现金流量套期。例如对于确定购货承诺的外汇风险套期，将外汇变动看作对购货成本的影响，则适用于公允价值套期，将外汇变动看作对未来应付账款现金流量的影响，则适用于现金流量套期。三、公允价值套期和现金流量套期的区别1.规避的风险不同公允价值套期主要是规避现有资产、负债或确定承诺的价格风险，规避的是价格风险。现金流量套期主要是通过对预期交易套期而规避流动性风险，规避的是未来现金流动性风险。2.被套期项目的区分性除已确认的资产、负债均可作为被套期项目外，两类套期在被套期项目上有细微的差别，即针对的对象不同。尚未确认的确定承诺可以作为公允价值套期。确定承诺，是指在未来某特定日期或期间，以约定价格交换特定数量资源、具有法律约束力的协议。极可能发生的预期交易可以作为现金流量套期。预期交易，是指尚未承诺但预期会发生的交易。两者在确定性方面有所不同！尚未确认的确定承诺基本上是肯定要发生的，风险在于被套期项目数额可能会发生大与小的变化。极可能发生的预期交易则有可能不发生，风险在于现金流可能发生也可能不发生。3.会计处理不同在每个会计期间，均要关注公允价值的变化，但是会计处理存在差别。公允价值套期：将套期工具与被套期项目的账面价值调整为公允价值，并将公允价值变动损益直接计入当期损益。如果套期工具是对选择以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资进行套期的，套期工具产生的利得或损失应当计入其他综合收益。被套期项目为尚未确认的确定承诺（或其组成部分）的，其在套期关系指定后因被套期风险引起的公允价值累计变动额应当确认为一项资产或负债，相关的利得或损失应当计入各相关期间损益。当履行确定承诺而取得资产或承担负债时，应当调整该资产或负债的初始确认金额，以包括已确认的被套期项目的公允价值累计变动额。现金流量套期：套期工具的利得与损益分为有效部分和无效部分。有效部分是自套期开始后，套期工具的累计利得与损失和被套期项目的未来现金流量现值的累计变动额两者中的较低者。有效部分直接确认为所有者权益，并单项列示；无效部分直接计入当期损益。被套期项目为预期交易，且使企业随后确认了一项金融资产或者一项金融负债，则应当在该金融资产或金融负债影响企业损益时，原直接确认为所有者权益的相关利得或损失，同一时期转出并计入当期损益。4.对损益的影响不同在套期保值期间，公允价值套期和现金流量套期对损益影响方式不同。公允价值套期可能通过变动进入损益直接影响当期损益，也可能不影响损益，而是通过其他综合收益所有者权益，关键看被套期项目和套期工具是否为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资。而现金流量套期中套期工具有效部分的公允价值变动直接影响所有者权益，不影响当期损益。套期结束时，因套期工具公允价值的变动与被套期项目套期损益产生的“其他综合收益”转入利润表，进而影响损益。如何区分现金流量套期和公允价值套期这个问题拿一个最折磨人的例子来讲讲，即这个坑爹利率互换。比如，甲公司持有固定利率债券，并与金融机构签订利率互换协议，以固定利率换取金融几个的浮动利率。那么这是什么套期呢？你觉得是啥？先告你答案，公允价值套期。为什么？因为甲公司原持有的是固定利率债券，也就是现金流量是稳定的（固定利率嘛，每年都一样），但是呢，债券的公允价值是按照市场利率折现的，因此是波动的。将稳定的现金流量换为波动的现金流量，这肯定不是现金流量套期，那只能是公允价值套期。债券由于互换后收取浮动利息（跟市场利率相关），因此将未来现金流量折现后（即公允价值）的现值是稳定的。如果甲公司持有的是浮动利率债券，与金融机构签订利率互换协议，将浮动利率换为固定利率。这是现金流量套期。因为甲公司该债券的现金流量原本是不稳定的，换为固定之后变为稳定的了，所以肯定是现金流量套期。而公允价值由于按照市场利率折现，将固定的现金流按照波动的折现率折现，肯定不稳定了。综上，看到底是公允价值套期还是现金流量，其实可以这么来看，看现金流量，现金流量如果原来波动大，后来波动不明显了，就是现金流量套期。原来波动明显，后来波动依然很明显，那就是公允价值套期。这里如果不信，其实也简单。因为套期有有效性要求，如果不能将明显的波动明显的消除掉，一般都不满足套期有效性要求，那就不能运用套期会计。大家要知道其实套期后面还跟了两个字，只是这里没说，那就是套期保值和套期保利，所谓套期保值就是我用套取工具把商品的价值在我的角度去把他固定下来，比如:我打算7个月后买钢材，现在有人愿意7个月后2000元每吨卖给我，我觉得可以我就和他签了合同，但是我2000元一吨买他的钢材，这是钢材的价值在我这就固定了，就是2000元一吨，不管你外面惊涛骇浪，我就觉得它是2000元每吨，这就是保值。所谓套期保利，就是我用套期工具把我的利润先锁定，比如:我先农民签订合约未来1.5元每斤收购玉米，我又和食品企业签订合约未来1.6元卖给他们，这样我的利润就固定了。套期保值就是现金流量套期，套期保利就是公允价值套期。我们都知道，在套期会计中，套期主要分为公允价值套期、现金流量套期。这两种套期的定义以及区别，可能有不少人还比较模糊，今天情怀就为大家谈谈自己的理解。一、两者的定义区别解析先列示下准则对于两种套期的定义：公允价值套期，是指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺，或上述项目组成部分的公允价值变动风险敞口进行的套期。现金流量套期，是指对现金流量变动风险敞口进行的套期。该现金流量变动源于与已确认资产或负债、极可能发生的预期交易，或与上述项目组成部分有关的特定风险，且将影响企业的损益。二、两者的区别分析（一）套期目的不同情怀认为，理解两者的差别，最主要系在于其套期的目的。公允价值套期，目的在于锁定现有或者未来持有的资产或负债的公允价值。而现金流量套期，目的在于锁定极可能发生的未来交易收入或支付的现金流量金额。（二）被套期项目不同正因为两者的目的不同，所以两者的被套期项目也会有所不同。公允价值套期，其被套期项目是已确认资产或负债（现反映在账面），以及尚未确认（入账）的确定承诺未来履行后将在套期工具有效期内入账的资产或负债。公允价值套期正是想锁定未来时点（已确认资产或负债仍在账面，未入账的资产负债已入账）相应资产负债的公允价值，故这些资产、负债的价值是公允价值套期的被套期项目。而现金流量套期的被套期项目，是极可能发生的未来交易收入或支付的现金流量金额。这个现金流量金额可能来源于已确认的资产或负债，比如某公司已购入账一批原铜，将于1个月后将其出售。这个现金流量金额也可能来源于尚未入账的资产或负债，比如某公司根据已签订的远期合同即将以固定价格购入一批原铜（尚未入账），同时预计将在取得这批原铜后1个月内出售。（三）会计处理不同1.套期工具公允价值变动时公允价值套期，是在确认套期工具公允价值变动（会计分录为借：套期工具，贷：套期损益。当然被套期项目如果是非交易性权益工具投资则对应科目是其他综合收益——公允价值变动，这种情况相对少见，本文描述时就不再考虑了）的同时，确认被套期项目（已确认入账的资产负债，或已承诺将要入账的资产负债）公允价值的变动（会计分录为借：套期损益，贷：被套期项目）。可能有些看官会想，上述套期工具公允价值变动和被套期项目公允价值的变动会计分录能否直接并成一个，借：套期工具，贷：被套期项目？这样将会计分录并成一个会有两个问题。第一，如果套期有效性不是100%时，则借贷关系不平衡。第二，无法明确计量出套期工具对损益对冲金额的影响。而现金流量套期，仅先单边确认套期工具的公允价值变动。由于套期对冲的是现金流量变动，而不是被套期项目的公允价值变动对净利润的影响，所以其确认套期工具的公允价值变动对应的科目不是套期损益，而是暂挂其他综合收益。会计分录借：套期工具，贷：其他综合收益—套期储备。等相关交易履行时，最终将暂挂的其他综合收益结转至相应的资产负债科目，或相应的资产负债处置时的损益科目，以体现套期工具同时对相关资产负债或损益的影响。2.套期工具到期时套期工具到期时，公允价值套期是将被套期项目这一科目的余额，转入到被套期项目对应科目（如被套期项目为原铜的，对应会计科目可能是原材料），体现出对被套期项目公允价值变动的套期对冲结果。当然，也可以在被套期项目初始指定时，就将其对应科目（如原材料科目）转至被套期项目科目核算（前提是被套期项目是账面已确认的资产负债）。这样以上的这一步也就省略了。可能有些看官们看过准则应用指南，其中有些公允价值套期的案例是将被套期项目这一科目的余额，直接转入了营业成本科目（而非情怀上述转入对被套期项目对应的资产科目）。这是因为应用指南的案例中，套期工具到期日正好是对应资产的销售日，被套期项目这一科目的余额可以理解是将先转入了被套期项目对应的资产科目，由于资产被销售，再转入了营业成本科目。应用指南的例子，只是将两步会计处理并成了一步处理。但如果拆成两步，会更有助于我们理解公允价值套期的含义。而对于现金流量套期，其目的是冲抵的相关资产、负债在交易时的现金流量，而这个目的通过套期工具到期收到或支付相应的现金其实已经得以实现。但是，为了同时更准确地核算套期工具对相关资产负债购入，或资产负债处置交易的影响，准则同时还要求将套期工具公允价值累计变动暂时挂账的其他综合收益—套期储备转出，转出至相关资产负债购入时对应的科目，或资产负债处置时对应的损益类科目。（四）抵销影响的财务报表不同公允价值套期其实是通过套期工具，抵销被套期项目最终处置时对损益表的影响。如果套期有效性恰好为100%，且套期工具到时日和被套期项目处置日为同一个财务报表期间，则套期损益刚好为0，体现了套期工具对损益表影响完美的对冲。公允价值套期其实是通过套期工具，抵销被套期项目最终处置时对现金流量表的影响。同时，将套期工具公允价值变动部分，暂挂其他综合收益，最终结转至相应的资产负债科目，或相应的资产负债处置时的损益科目。三、两者的重合部分可能有的看官会想了，公允价值套期和现金流量套期，是从两个维度设定了套期目标，那么他们是否会有重合？猜对了，确实有。套期工具在某些条件下，是可以既实现公允价值套期目的，也实现现金流量套期的目的。比如对已确认资产负债、或者未确认（相关资产负债未入账）的承诺（相关资产负债在套期工具有效期内会入账），安排了套期工具进行相关资产负债公允价值变动风险对冲，则其属于一项公允价值套期，如果上述套期工具到期日，正是或者基本接近相关资产负债购入或处置的交易日，则同时起到了对冲现金流量交易变动金额的目的，也同时符合现金流量套期的定义。从准则应用指南的例子来看，上述这种情况基本被放在了公允价值套期之中。个人觉得可能有失偏颇。在两者目的兼可实现的情况下，应该由企业根据其最主要的套期目的，进行套期工具类型的选择。另外，准则规定，对确定承诺的外汇风险进行的套期，企业可以将其作为公允价值套期处理，也可以将其作为现金流量套期处理，也正是因为这种情况的套期，同时可以实现公允价值套期和现金流量套期的目的。1.公允价值套期，目的在于锁定现有或者未来持有的资产或负债的公允价值（体现对损益表影响的对冲）。而现金流量套期，目的在于锁定极可能发生的未来交易收入或支付的现金流量金额（体现对现金流量表影响的对冲）。2.公允价值套期的被套期项目是已确认资产或负债（现反映在账面）、以及尚未确认（入账）的确定承诺未来履行后将在套期工具有效期内入账的资产或负债的账面价值；而现金流量套期的被套期项目，是极可能发生的未来交易收入或支付的现金流量金额。3.在套期工具公允价值变动时的会计处理上，公允价值套期是在确认套期工具公允价值变动的同时，确认被套期项目公允价值的变动；而现金流量套期，仅先单边确认套期工具的公允价值变动，其确认套期工具的公允价值变动对应的科目暂挂其他综合收益。4.在套期工具到期时的会计处理上，公允价值套期是将被套期项目这一科目的余额，转入到被套期项目对应科目，体现出对被套期项目公允价值变动套期的对冲结果；而现金流量套期，其目的是冲抵的相关资产、负债在交易时的现金流量，而这个目的通过套期工具到期收到或支付相应的现金其实已经得以实现，为了同时更准确地核算套期工具对相关资产负债购入，或资产负债处置交易的影响，准则同时还要求将套期工具公允价值累计变动暂时挂账的其他综合收益—套期储备转出，转出至相关资产负债购入时对应的科目，或资产负债处置时对应的损益类科目。5.在公允价值套期和现金流量套期两者目的兼可实现的情况下，应该由企业根据其最主要的套期目的，进行套期工具类型的选择。案例一：锁定存货公允价值2×17年1月1日，甲公司为规避所持有一批账面价值为100万元（当时市场价格是120万元）的铜存货公允价值变动风险，与某金融机构签订了一项铜期货合同，并将其指定为对2×17年前两个月铜存货的商品价格变化引起的公允价值变动风险的套期工具。2×17年3月1日，甲公司对到期的期货合约进行了结算。2×17年4月1日，甲公司将铜存货出售。（一）案例分析案例中，甲公司套期目的是锁定两个月后铜存货的公允价值，被套期项目是铜存货的价值。两个月后甲公司未有出售铜存货的计划（实际系于3个月后出售），即套期工具到期时，铜存货没有销售或处置产生的现金流量，所以这个套期只能是公允价值套期，而不是现金流量套期。可能有的看官会提出疑问，要3个月后出售存货铜，企业怎么会只做2个月的套保呢？情怀是特意这样设计的，可能不尽合乎商业逻辑，但这样可以呈现出明显的公允价值套期和现金流量套期的区别。这个案例中，甲公司套期目的是锁定两个月后铜存货的公允价值，存货铜目前的账面成本是100万元，市场价格是120万元，也就是甲公司希望锁定2×17年1月-2月之间这20万元的预期毛利，体现的是实现对2017年1-2月的这一段期间预期毛利的锁定（虽然按存货的计量方法来说，这个利润还没有体现至账面）。公允价值套期，从理论上说，并不是一定要求将套期时间的终点定于存货的处置日（虽然通常这样更符合商业逻辑）。如本案例中，套期时间可以定2个月，也可以定3个月，这个取决于管理层的决定，取决于其希望锁定利润的期间。（二）会计处理1.签订期货合同时，将铜存货的价值指定为被套期项目，故将库存商品铜，转入被套期项目。借：被套期项目-铜100万元贷：库存商品-铜100万元被指定为套期工具的期货合约的初始公允价值为0，因此套期工具无需账务处理。2.假设2×17年1月31日，铜期货合同公允价值上涨了25000元，铜存货的公允价值下降了25000元。账面应分别确认套期工具和被套期项目公允价值的变化，对应体现在套期损益科目。借：套期工具2.5万元贷：套期损益2.5万元借：套期损益2.5万元贷：被套期项目-铜2.5万元3.假设2×17年2月28日，铜期货合同公允价值又上升了15000元，铜存货的公允价值下降了15000元（即当日市场价值为120万-2.5万-1.5万=116万元）。次日，甲公司将期货合同约进行了结算，平仓收到结算收益4万元，同时结束套期关系，将铜从被套期项目转回库存商品核算。借：套期工具1.5万元贷：套期损益1.5万元借：套期损益1.5万元贷：被套期项目-铜1.5万元借：银行存款4万元贷：套期工具4万元借：库存商品-铜96万元贷：被套期项目-铜96万元这一堆分录最终的意思就是，通过公允价值套期，这批库存商品如同套保开始日，仍有20万的预期毛利（116万-96万=20万元）。案例二、预期销售2×17年1月1日，甲公司预期在2×17年2月28日销售一批商品，预期售价为110万元。为规避该预期销售中与商品价格有关的现金流量变动风险，甲公司于2×17年1月1日与某金融机构签订了一项商品期货合同，且将其指定为对该预期商品销售的套期工具，商品期货合同的结算日和预期商品销售日均为2×17年2月28日。（一）案例分析在这个案例中，甲公司套期目的，是希望能锁定这批预期销售能够取得的现金流量110万元（锁定现金流量表的现金流入）。基于这个目的，所以套保期间的终止日，应该是这批商品预期的销售日（而不像公允价值套期，理论上日期可以提前）。那这个案例也可以是公允价值套期吗？情怀认为，是的。情怀在上一篇也说过，在同时符合公允价值套期和现金流量套期的情况下，最终是选择公允价值套期还是现金流量套期，取决于管理层的目的，即其需要做出指定。在这个案例中，如果管理层做出指定，其套期目的是锁定未来取得的该批商品的公允价值，直至其销售日，则应该将其作为公允价值套期进行处理。（二）会计处理我们还是以案例中说的目的，按现金流量套期进行会计处理1.2×17年1月1日，签订商品期货合同时甲公司不作账务处理，但需编制指定文档。2.2×17年1月31日，假设商品期货合同公允价值上升了2.5万元，相应确认现金流量套期储备（被套期项目是预计销售的现金流入，而不是如公允价值套期那般是相应资产负债的价值，所以对应科目不应通过被套期项目及最终转入对应的资产或负债科目来体现）。借：套期工具——商品期货合同25000贷：其他综合收益——套期储备250003.2×17年2月28日，假设商品期货合同公允价值又上升了1.5万元，确认现金流量套期储备。借：套期工具——商品期货合同15000贷：其他综合收益——套期储备15000当日结算商品期货合同，取得现金4万元。借：银行存款40000贷：套期工具——商品期货合同40000同时，已取得的实物商品实现了对外销售，销售收入为106万元(假设套期有效性为100%，商品的售价为110万-4万=106万元，不考虑相应税金)。借：银行存款1060000贷：主营业务收入1060000最后将现金流量套期储备金额转出，调整主营业务收入借：其他综合收益——套期储备40000贷：主营业务收入40000虽然从会计分录结果来看，似乎与公允价值套期结果一致，可以看成是锁定了商品期货合同签订日（2×17年1月1日）的预期毛利，假设其取得成本为100万元，锁定的毛利是10万元（合同开始日是110-100=10万元，合同结束日是106+4-100=10万元），但现金流量套期的目的，是锁定110万元的现金流入（合同开始日是110万元，合同结束日是106+4=110万元）。可能又有看官会说了，这样公允价值和现金流量套期是否没有区别了？只需看管理层指定，管理层指定是哪种就是哪种。那说了那么多区别没啥用啊。这个说法也不对，因为有些情况下，套期合约的目的是公允价值套期，还是现金流量套期是非常明显的。我们按着往下看案例三和案例四，各位看官就能理解了。案例三：利率互换合同--固定换浮动2021年1月1日，甲公司初始购入某项三年期、固定利率为3%的A债券共100万元，同时其与金融机构签订利率互换协议，以固定利率换取金融机构的浮动利率，以对冲市场利率变动引起的A债券公允价值变动风险。（一）案例分析案例中，甲公司通过换取到浮动利率的收益，使得持有的A债券公允价值保持不变（假设债券的公允价值变动均系由利率变动引起），从而实现其是锁定现持有的债券资产公允价值的套期目的，故其是一项公允价值套期，而不可能是一项现金流量套期（浮动利率下收到的现金不再确定）。为什么换取到浮动利率的收益，就能锁定债券的公允价值呢？情怀用自己三脚猫的金融知识再解释一下哈。假设A债券发行时，市场利率是3%，甲公司按3%的票面利率以100元/张的平价购买初始发行的债券。如果在债券存续期间，市场利率上涨到4%，甲公司仍只能按3%收取固定的利息，所以其持有的A债券公允价值发生了下跌；如果在债券存续期间，市场利率下跌到2%，甲公司还能按3%收取固定的利息，所以其持有的A债券公允价值上涨了。甲公司通过将可以收取的债券固定利息换为浮动利率的收益，对冲了上述由于市场利率变动对债券公允价值变动的影响，可以使得债券的公允价值保持锁定。（二）会计处理套期类型说清楚了，会计处理的分录实务中，大家可以按原则套就是了。案例四：利率互换合同--浮动换固定2021年1月1日，甲公司初始购入某项三年期、利息随市场利率波动而进行支付的A债券共100万元，同时其与金融机构签订利率互换协议，以浮动利息收益换取金融机构固定利率的收益，希望锁定未来该债券的可以收取的现金流入。（一）案例分析案例中，甲公司的签订利率互换协议，以浮动利息换固定收益的利息，目的是希望锁定未来该债券的可以收取的现金流入，所以其很明显是一项现金流量套期。收取的利息是固定利率是，根据前面情怀的分析大家可以知道，则这些债券的公允值则会随着市场利率的变化而发生变化，甲公司不可能再锁定这项债券资产的公允价值，所以其不可能是一项公允价值套期。（二）会计处理套期类型说清楚了，会计分录实务中，大家可以按原则套就是了。现金流量套期关系的指定及套期有效性测试一、案例背景甲公司主要通过铁矿石冶炼生产钢材并在国内进行现货销售，销售价格参考国内现货市场价格随行就市，年产销量约为20万吨。对于部分生产用铁矿石，甲公司采用进口方式从国际市场订购，通常从签订采购合同到装船、运抵港口，再到加工成钢材，需要三个月左右时间。为了避免国内现货销售市场钢材价格波动，锁定冶炼过程中的利润，甲公司通过铁矿石进口合同中的延迟定价条款，对钢材预期销售的现金流量变动风险进行套期保值。延迟定价机制主要体现为进口铁矿石价格盯准伦敦钢材未来某月现货平均价格，并扣除约定的冶炼加工等费用后确定，定价机制一般为M+1至M+4，M为装船（装船即存在货风险转移）时间，数字1代表装船后第1个月伦敦钢材现货交易价格均价。例如，2×19年1月1日，甲公司预期3个月后在国内现货市场销售5000吨钢材，对于冶炼过程中所需的铁矿石约2万吨（假设根据采购铁矿石的平均品位，每1吨钢材平均消耗铁矿石4吨），甲公司与境外供应商签订不可撤销的铁矿石进口合同，定价机制为M+4（出于示例目的，假设从签订合同到装船的时间较短），虽然伦敦钢材现货价格变化与国内钢材现货价格变化并不完全同步，但管理层根据历史经验及回归分析认为，上述两个市场现货价格的变化存在较大程度的内在联系，延迟定价机制可以抵消部分预期销售的现金流量变动。二、问题（1）如何对铁矿石进口合同中的延迟定价条款进行核算？（2）如何对预期销售指定套期关系并进行有效性测试？三、案例解析甲公司应根据企业会计准则的相关规定分析，铁矿石进口合同中的延迟定价条款是否需要作为嵌入衍生工具分拆核算，进而分析如何将嵌入衍生工具和预期销售指定套期关系并进行有效性评价，具体如下：第一，对铁矿石进口合同中的延迟定价条款进行分析。（1）延迟定价条款属于嵌入衍生工具。延迟定价条款使企业进口贸易中所需支付的金额随着未来伦敦钢材现货市场价格的变动而变动。（2）在装船前，衍生工具无须拆分。在铁矿石装船前，延迟定价条款与铁矿石进口的待执行采购合同紧密相关。（3）在装船后，衍生工具（延迟定价条款）须从主合同（应付账款）中拆分。在铁矿石装船后，铁矿石的所有权转移给甲公司，甲公司需要就该铁矿石确认存货采购及相关应付账款，此时基于装船后第四个月伦敦钢材现货均价结算的延迟定价条款与装船时的现货价格之间并不紧密相关，所以延迟定价条款与主合同（应付账款）不紧密相关，因此，延迟定价条款需要在装船后从主合同中拆分出来，并作为衍生工具单独核算。（4）该延迟定价条款作为非期权嵌入衍生工具，在初始确认时的公允价值为零。初始确认时包含延迟定价条款的混合工具的公允价值总额扣除分拆的嵌入衍生工具后的余值为主合同（应付账款）的初始入账金额。（5）甲公司可将上述拆分的衍生工具指定为套期工具。因为预计上述分拆的衍生工具现金流量变动可抵销预期销售的现金流量变动，所以，可将上述拆分的衍生工具指定为套期工具。第二，对被套期项目进行分析。预期销售可以被指定为被套期项目。（1）对于预期交易的现金流量套期，预期交易应当是极可能发生。（2）如果甲公司基于可观察的事实和相关因素，如类似交易之前发生的频率、甲公司在财务和经营上从事此项交易的能力、甲公司拥有的资源、甲公司的业务计划、预期交易发生时点距离当前的时间跨度和预期交易的数量或价值占企业相同性质交易的数量或价值的比例等，预计三个月后钢材销售是很可能发生的，同时认为国内钢材现货市场价格的波动会使甲公司面临现金流量变动风险且最终影响销售利润，那么，预期销售可以被指定为被套期保值。第三，对于套期关系的指定进行分析。基于甲公司的套期策略，即通过使用铁矿石进口合同中的延迟定价条款对冲预期钢材销售的现金流量变动风险.如使用套期会计，甲公司应正式指定套期关系，并准备书面文件，书面文件中载明套期工具、被套期项目、被套期风险的性质以及套期有效性评价方法等内容。第四，对于套期有效性的评价进行分析。（1）有可能存在无效套期部分。由于衍生工具的结算是基于装船后第四个月伦敦钢材平均现货价格，而被套