北交所策略北交所直联机制公司观察本期可关注握奇数据、东盛金材等

目 录1、46家企业选择直联机制北交所上市，8家公司利润破亿 32、聚焦6家直联机制企业，可关注握奇数据、东盛新材等 6、握奇数据：数据安全解决方案小巨人”，全球电信SIM领域卡片量销售国内企业排名第一 6、天康制药：兽用疫苗第一梯队多项产品行业前列，可比公司PE2022均值为29.3X 8、海龙风电：海上风电安装服务专精，可比公司2022PE均值为30.9X 、南方乳业：贵州乳业龙头企业，可比公司PE2022均值为20.7X 13、东盛金材：铝合金金属添加剂单项冠军”，可比公司立中集团PE2022为18.9X 15、长城信息：国内金融信息化领域解决方案提供商，可比公司PE2022中值36.9X 173、风险提示 19图表目录图1：46家直连机制企业2022归母净利润5000万元以上的合计有27家（家） 5图2：智能卡为主要营收来源，2022年占比营收81.07% 6图3：2022年实现营收12.17亿元，归母净利润2.86亿元 7图4：动物疫苗为主要营收来源，2022年占比营收98.24% 9图5：2022年实现营收9.92亿元，归母净利润2.04亿元 10图6：2023年实现营收2.97亿元，归母净利润1.28亿元 12图7：常温及低温乳制品为主要营收来源，2022年占比营收96.74% 13图8：2022年实现营收15.75亿元，归母净利润1.72亿元 14图9：铝合金金属添加剂为主要营收来源，2022年占比营收90.32% 15图10：2022年实现营收10.45亿元，归母净利润1.22亿元 16图智能终端为主要营收来源，2022年占比营收50.73% 17图12：2023年实现营收11.34亿元，归母净利润1.05亿元 18表1：目前共有46家新三板挂牌企业选择直连机制北交所上市 3表2：本期6家公司2022年营收中值11.31亿元，归母净利润中值1.77亿元，国家级小巨人企业1家 6表3：2022年向前五大客户销售额占比营业收入31.12% 7表4：握奇数据可比公司PE2022均值50.3X 8表5：2022年向前五大客户销售额占比营业收入18.71% 9表6：天康制药可比公司PE2022均值为29.3X 表7：2023年向前四大客户销售额占比营业收入100.00% 表8：海龙风电可比公司PE2022均值为30.9X 12表9：2022年向前五大客户销售额占比营业收入13.22% 13表10：南方乳业可比公司PE2022均值为20.7X 14表2022年向前五大客户销售额占比营业收入41.18% 15表12：东盛金材可比公司立中集团PE2022为18.9X 17表13：2023年向前五大客户销售额占比营业收入38.88% 17表14：长城信息可比公司PE2022中值36.9X 191、46家企业选择直联机制北交所上市，8家公司利润破亿2024315121TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；573家披露意向，其中543家辅导中，14家已辅导验收。北交所和新三板推出挂牌上市直联审核监管机制通过内部流程再造充分联动“挂牌审核—日常监管—上市审核”等各环节，对于挂牌满一年且符合直联审核条件的新三板公司，可以通过专设部门来推动更快实现提速在北交所上市。在审核流程方面，北交所和新三板内部对直联企业全链条审核、监管、服务工作进行集中归口管理，实现各业务环节的无缝对接，支持直联企业挂牌满一年后迅速完成发行上市流程。1-2所上市，即“12+2+截至2024年3月18日共有46家新三板挂牌企业选择直连机制北交所上市，上期直联机制专栏（2024年3月8日）至今暂无新增直联机制企业。主要产品同比增长%2022主要产品同比增长%2022营业总收入/元2022归母同比增挂牌日期 净利润/万长%元名称股票代码874406.NQ金红股份2024-03-019,385.5117.752.3510.82 石榴石砂、金红石及副产品机制砂等873394.NQ鲟龙科技2024-03-0119,421.8325.444.9120.75 鱼子酱、鲟鱼及鲟鱼肉制品874281.NQ联川生物2024-02-295,275.6740.792.35翻译转录组学、表观调控组学、微生物与基因组14.81学及蛋白与代谢组学874399.NQ赤诚生物2024-02-205,029.47-18.752.91-19.08 单宁酸、没食子酸系列产品及衍生化合物874392.NQ祺龙海洋2024-02-084,830.74180.732.401、海洋钻井隔水导管业务2、油气长输管线业务98.823、水下油气装备试验技术服务业务874400.NQ爱得科技2024-02-079,327.94-0.212.86脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及-4.11用于伤口疗愈的创面修复产品874118.NQ华来科技2024-01-247,242.08-21.038.86智能视觉产品,智能照明产品,智能感知与控制产-7.82品874142.NQ南方乳业2023-12-2617,180.9620.6715.75低温乳制品、18.78 常温乳制品灭菌乳、调制乳、含乳饮料、其他乳制品及生鲜乳874213.NQ红壹佰2023-12-253,566.45260.614.67-29.60 LED光源类产品、LED灯具类产品874339.NQ天康制药2023-12-2220,351.81-11.489.92猪用疫苗、反刍用疫苗和禽用疫苗,以及诊断试剂-0.08及检测服务874127.NQ顶立科技2023-12-206,436.78-30.504.55碳陶热工装备、先进热处理热工装备及粉冶环保41.58热工装备874348.NQ鑫辉科技2023-12-204,075.01-16.012.34高性能橡胶密封及防护产品、高性能橡胶减隔震6.29产品874302.NQ嘉晨智能2023-12-075,692.738.693.37电机驱动控制系统、整机控制系统、车联网产品19.05及应用、技术服务2022归母 2022营业同比增 同比增股票代码名称挂牌日期净利润/万 总收入/亿 主要产品长% 长%元元874325.NQ酉立智能2023-12-074,219.48185.554.33TTU、BHA、URA和RAIL等光伏支架核心零部12.78件874232.NQ晶华光学2023-11-309,156.1344.5011.95精密光电仪器、汽车智能感知系统、精密光学部-2.17件874311.NQ东盛金材2023-11-1312,188.4128.7010.4512.37 铝合金金属添加剂874179.NQ海光科技2023-10-235,669.18-15.462.23溴素、原料药氯化钠、原料药氯化钾、原料药氯-0.77化钙、原料药氯化镁874242.NQ美亚科技2023-10-233,997.0146.214.5826.86 涵盖航旅票务、商旅管理和会奖旅游874289.NQ丹娜生物2023-10-164,381.44-37.712.95侵袭性真菌病血清学早期诊断及其它病原微生26.11物诊断试剂产品、诊断仪器产品874279.NQ定西高强2023-10-094,725.10-8.514.51螺栓、螺柱、螺母、垫圈、锚栓及特殊材质非标7.98加工产品等874182.NQ握奇数据2023-09-2228,599.75721.3812.1790.95 智能卡、智能硬件和软件及服务类等874261.NQ彤禄答2023-09-224,999.2043.5718.3014.55 品牌渠道分销、品牌线上零售、品牌综合服务874189.NQ博威能源2023-09-223,159.32145.283.32燃油发电机组、燃气发电机组,并根据客户需要交-19.79付相应的系统电站874230.NQ洁能股份2023-08-239,426.79130.563.1757.88 874176.NQ科圣鹏2023-08-173,700.69110.244.98净化系统集成服务、净化系统相关产品销售及净34.35化系统集成售后运维服务874131.NQ绩迅科技2023-08-153,662.92-29.406.04-13.20 再生墨盒874239.NQ中健康桥2023-08-076,221.13-30.302.68-0.68 药品的研发、生产和销售874195.NQ宏远股份2023-08-035,218.135.4513.11换位导线、纸包线、漆包线、漆包纸包线、组合31.10导线等多种品类874185.NQ珈创生物2023-07-256,461.50-1.771.46为生物制品企业、医疗机构、科研院所提供细胞12.99检定、病毒清除工艺验证服务874197.NQ德野股份2023-07-178,329.8872.813.1284.14 越野房车873742.NQ网进科技2023-07-136,156.5312.205.581、数字化解决方案2、信息技术服务3、信息设10.84备销售874148.NQ长城信息2023-07-0411,697.64-4.5912.59智能终端设备、外接设备、软件及技术服务、运-6.14维服务、模块与耗材类产品、信创影印设备874101.NQ朝歌科技2023-06-216,676.911.6513.94-5.36 智慧家庭终端、行业智能终端及应用解决方案874111.NQ兢强科技2023-06-125,168.90-43.1510.762.32 电磁线的设计、研发、生产及销售874099.NQ海龙风电2023-06-0918,315.66-57.492.24-61.34 海上风电机组安装服务874108.NQ青竹画材2023-06-095,953.0211.984.528.90 美术绘画颜料及其他画材873134.NQ创正电气2023-06-083,413.85-1.941.18专业从事厂用防爆电器(防爆电器、防爆元件和3.71防爆灯具)、三防产品的研发、生产和销售冷链设备智能控制器、节能电控箱;物联网记录仪、芯片级数字温度标签;红外检漏仪、智能歧管874096.NQ精创电气2023-06-064,875.3070.784.02-0.80仪、智能真空泵等智能仪表工具。公司产品及服务主要应用于医药冷链、食品冷链、工业制冷、热泵等行业股票代码名称挂牌日期2022归母 股票代码名称挂牌日期2022归母 2022营业同比增 同比增净利润/万 总收入/亿 主要产品长% 长%元元873940.NQ和华瑞博2023-06-06-9,004.22-21.960.00骨科手术机器人、配套设备与耗材、手术技术服0.00务管理系统874089.NQ宏远氧业2023-06-023,636.04-28.833.06/减压舱、0.26试验舱、潜水装备等874081.NQ爱联科技2023-05-305,229.15-25.959.84无线局域网通信模组、无线广域网通信模组和基-13.28于模组的系统集成部件或产品874061.NQ恒茂高科2023-05-303,617.43-41.569.8838.31 网络设备的研发、生产、销售874063.NQ东昂科技2023-05-294,623.48-23.732.31-12.26 874021.NQ聚星科技2023-02-163,672.29-36.604.92-17.46 电触头和电接触元件873928.NQ瑞能半导2023-01-2011,632.97-16.8510.0110.10 晶闸管、功率二极管及碳化硅二极管等873843.NQ万达轴承2023-01-124,345.04-54.263.38叉车轴承-4.49数据来源：、研究所 注：数据截至2024031882022150002758.70%。图1：46家直连机制企业2022归母净利润5000万元以上的合计有27家（家）201816141210864208000万以上 5000-8000万 3000-5000万 亏损数据来源：、研究所注：数据截至202403032、聚焦6家直联机制企业，可关注握奇数据、东盛新材等本期聚焦握奇数据、天康制药、海龙风电、南方乳业、东盛金材及长城信息6620221.77亿精特新“小巨人”润yoy/%/万元2022年归母净利润2022年归母净利是否为国家级专2022年营收精特新“小巨人”润yoy/%/万元2022年归母净利润2022年归母净利是否为国家级专2022年营收yoy/%证券名称 2022年营收/亿元证券代码874182.NQ 握奇数据 12.17 90.95 28,599.75 721.38 是874339.NQ 天康制药 9.92 -0.08 20,351.81 -11.48 否874099.NQ 海龙风电 2.24 -61.34 18,315.66 -57.49 否874142.NQ 南方乳业 15.75 18.78 17,180.96 20.67 否874311.NQ 东盛金材 10.45 12.37 12,188.41 28.70 否874148.NQ 长城信息 12.59 -6.14 11,697.64 -4.59 否均值 10.52 18,055.71中值 11.31 17,748.31数据来源：东方财富Choice、研究所SM量销售国内企业排名第一。图2：智能卡为主要营收来源，2022年占比营收81.07%数据来源：、研究所截至2022年12月31240121212018年至2021Idea、MTSOBU表3：2022年向前五大客户销售额占比营业收入31.12%序号客户销售金额（万元）年度销售额占比(%)2022年度1VodafoneIdeaLimited10,083.998.282MobileTeleSystemsPublicJointStockCompany7,254.845.963AirtelAfricaplc7,188.945.914PublicJoint-StockCompanyMegaFon7,148.915.875中国移动通信有限公司768.095.09合计32,444.7731.122021年度1 中国建设银行股份有限公司5,051.207.922 山东高速信联科技有限公司3,971.846.233 VodafoneIdeaLimited3,207.385.034 中国银行股份有限公司2,531.733.975 IntelcavTecnologiaseCartõesS.A2,181.613.42合计16,943.7626.58数据来源：握奇数据公开转让说明书、研究所2022年实现营收12.17亿元，归母净利润2.86亿元。公司2022年实现营业收入2.86721.38%23.50%。图3：2022年实现营收12.17亿元，归母净利润2.86亿元数据来源：、研究所IDC2026318.6CAGR21.2%5G-SIMCounterpointeSIM24%优势1996TimeCOSMastercardCUPCCEAL4+2021年发布第一代拥有自主知识产权的TGoMOS20213.78632019SIM领域卡片量销售国内企业排名第一。率率净利润/万元亿元PETTMPE2022市值/亿元股票代码率率净利润/万元亿元PETTMPE2022市值/亿元股票代码公司名称2022年营收/2022年归母 2022年毛利 2022年净利东信和平 002017.SZ 56.01 61.05 41.49 12.86 9,175.27 30.41% 7.88%天喻信息 300205.SZ 26.28 30.40 74.39 17.92 8,644.24 30.20% 4.82%恒宝股份 002104.SZ 48.77 59.54 33.12 10.34 8,191.25 27.99% 7.92%均值 43.69 50.33 49.67 13.70 8670.25 29.53% 6.88%握奇数据 874182.NQ 12.17 28,599.75 46.65% 23.50%数据来源：、研究所 注：数据截至20240315PE2022均值为29.3X国内兽用疫苗生产资质最为齐全的企业之一，产品线涵盖猪用疫苗、反刍用疫苗、禽用疫苗、检测试剂等兽用生物制品。图4：动物疫苗为主要营收来源，2022年占比营收98.24%数据来源：、研究所2021-2022年研发费用率高于10%，截至2023年，已获得国家新兽药注册证书26752物的综合P3户等。主要客户为同行业兽用生物制品企业。已与国内大型养殖企业如温氏股份（30098.S00214.S00876序号客户销售金额（万元）年度销售额占比(%)2023Q1序号客户销售金额（万元）年度销售额占比(%)2023Q11内蒙古自治区动物疫病预防控制中心2018.836.972天康生物1286.944.44伊犁哈萨克自治州动物疾病控制与诊3 943.933.26新疆维吾尔自治区阿克苏地区动物疫4 824.752.85新疆维吾尔自治区喀什地区动物疾病5 717.092.48控制与诊断中心合计20225791.54年度20.001天康生物4914.944.962内蒙古自治区动物疫病预防控制中心4133.594.173山东省畜牧兽医局3661.233.694温氏食品集团股份有限公司3065.313.095四川德康农牧食品集团股份有限公司2777.942.80合计18553.0218.71断中心病控制诊断中心数据来源：天康制药公开转让说明书、研究所2022年实现营收9.92亿元，归母净利润2.04亿元。公司2022年实现营业收入0.08%64.14%20222.0420.40%。图5：2022年实现营收9.92亿元，归母净利润2.04亿元数据来源：、研究所20212418282%202336.5517100%195828国8企业、全国兽用生物制品10强企业。E2PE202229.3X10率率净利润/万元亿元PETTM率率净利润/万元亿元PETTMPE20222022年营收/2022年归母 2022年毛利 2022年净利股票代码 市值/亿元公司名称生物股份 600201 97.36 46.21 33.70 15.29 21067.65 55.17% 13.09%瑞普生物 300119 66.96 19.31 17.28 20.84 34669.87 48.44% 17.93%科前生物 688526 75.33 18.40 18.00 10.01 40951.84 73.61% 40.86%普莱柯 603566 57.72 33.15 25.65 12.28 17411.36 62.76% 14.18%均值 74.34 29.27 23.66 14.61 28525.18 60.00% 21.52%天康制药 874339 9.92 20351.81 64.14% 20.40%数据来源：、研究所 注：数据截至202403172022PE均值为30.9X自成立以来始终专注于海上风电机组安装相关服务，主要为海上风场建设提供专业的海上风电机组安装服务，是目前国内知名的海上风电机组安装服务商。营业收入100%由海上风电风机安装构成。2023100%50%序号 客户 销售金额（万元） 年度销售额占比(%)表7：2023年向前四大客户销售额占比营业收入序号 客户 销售金额（万元） 年度销售额占比(%)2023年度1 江苏龙源振华海洋工程有限公司25161.4584.65%2 天津港航工程有限公司3559.6311.98%3 保利长大工程有限公司920.883.10%中交第三航务工程局有限公司宁4波分公司

82.56 0.28%合计 29724.53 100.00%2022年度1江苏龙源振华海洋工程有限公司13,623.8560.82%2保利长大工程有限公司3397.7116.84%3中交第三航务工程局有限公司3,302.7514.74%合计22,399.33100.00%数据来源：海龙风电公开转让说明书、研究所2023年实现营收2.97亿元，归母净利润1.28亿元。公司2023年实现营业收入年实现归母净利润1.28亿元，同比下降30.23%，净利率42.99%。图6：2023年实现营收2.97亿元，归母净利润1.28亿元数据来源：、研究所2017-20221.7%7.8%2022911G，51GW左右。市占率国内作业水深在50米及以上的安装平台共12艘，海龙风电占2艘。吊装功率计算2022年吊装功率占4.88%。H1#H2#1#1#V市值/亿元2022年归母净公司名称股票代码PETTM2022PE2022毛利率 2022市值/亿元2022年归母净公司名称股票代码PETTM2022PE2022毛利率 2022净利率振华重工60032028.36139.66利润/百万元371.9447.5913.401.98龙源电力00128927.221,133.535,112.1931.2334.4315.29金风科技00220225.99293.602,383.4313.9517.665.25均值27.1930.9321.837.51数据来源：、研究所 注：数据截至20240317、南方乳业：贵州乳业龙头企业，可比公司PE2022均值为20.7X图7：常温及低温乳制品为主要营收来源，2022年占比营收96.74%数据来源：、研究所172023H164.62%，2023H122890%表9：2022年向前五大客户销售额占比营业收入13.22%序号客户销售金额（万元）年度销售额占比(%)2022年度1六盘水萱宇商贸有限责任公司4,846.753.082毕节市盛合信商贸有限公司4,820.493.063贵州合力超市采购有限公司4,517.152.874永辉超市股份有限公司3,450.982.195贵州东宇弘迈商贸有限公司3,183.692.02合计20,819.0613.222021年度1毕节市盛合信商贸有限公司4,456.303.362六盘水萱宇商贸有限责任公司4,404.253.323贵州东宇弘迈商贸有限公司3,348.722.534贵州合力超市采购有限公司3,316.022.505永辉超市股份有限公司2,687.452.03合计18,212.7413.73数据来源：南方乳业公开转让说明书、研究所2022年实现营收15.75亿元，归母净利润1.72亿元。公司2022年实现营业收入1.7220.67%。图8：2022年实现营收15.75亿元，归母净利润1.72亿元数据来源：、研究所20214,714.204.82%20265,966.602019-2021年我国居民人均奶类消费量同比增速分别达到2.5%、4.0%和10.8%。20223,8526.40年贵州24.65202112.662021202151.36%。率率净利润/万元亿元PETTMPE2022市值/亿元股票代码率率净利润/万元亿元PETTMPE2022市值/亿元股票代码公司名称2022年营收/2022年归母 2022年毛利 2022年净利伊利股份 600887.SH 1834.71 19.45 17.07 1,231.71 94.31 32.26% 7.59%天润乳业 600419.SH 33.14 16.86 17.90 24.10 1.97 17.89% 8.33%骑士乳业 832786.BJ 13.15 18.36 13.58 9.48 0.72 21.37% 7.56%燕塘乳业 002732.SZ 28.12 28.30 17.75 18.75 0.99 23.54% 5.41%均值 477.28 20.74 16.57 321.01 24.50 23.76% 7.22%南方乳业 874142.NQ 15.75 1.72 24.56% 数据来源：、研究所 注：数据截至20240317E2022为18.9X主营铝合金金属添加剂等新型金属功能材料的研发、生产、销售。产品主要包括铝合金金属添加剂及铝基中间合金两类，营业收入约90%来自铝合金金属添加剂。图9：铝合金金属添加剂为主要营收来源，2022年占比营收90.32%数据来源：、研究所30040序号客户销售金额（万元）年度销售额占比(%)2022年度1 HINDALCOINDUSTRIES序号客户销售金额（万元）年度销售额占比(%)2022年度1 HINDALCOINDUSTRIESLIMITED14,026.3213.422 河南明泰铝业股份有限公司13,601.4113.013 山东创新金属科技有限公司5,502.995.264 EMIRATESGLOBALALUMINIUM5,490.715.255 UnitedCompanyRUSAL4,432.434.24合计43,053.8641.182021年度1 河南明泰铝业股份有限公司12,009.9712.912 山东创新金属科技有限公司6,633.857.133 HINDALCOINDUSTRIESLIMITED6,295.716.774 UnitedCompanyRUSAL4,954.015.33序号客户销售金额（万元）年度销售额占比(%)5中国铝业集团有限公司3,948.954.25合计33,842.4936.39数据来源：、研究所2022年实现营收10.45亿元，归母净利润1.22亿元。公司2022年实现营业收入1.2228.70%。图10：2022年实现营收10.45亿元，归母净利润1.22亿元数据来源：、研究所据aa20205570万吨，20206,53385.26%；20216,73420215,742201070Statista2022-20275.5%2027年铝合92.63根据中国有色金属加工工业协会出具的证明，公司产品在铝合金添加剂市场20202022产金属含量在95%可比公司立中集团PE2022为18.9X。公司名称股票代码市值/亿元2022年营收/亿2022年归母净公司名称股票代码市值/亿元2022年营收/亿2022年归母净PETTM2022PE2022年毛利率深圳新星60397819.65-40.86-14.60元15.24利润/万元-4808.4910.08%立中集团300428114.1223.1818.94213.7149240.529.51%东盛金材87431110.4512188.4118.23%数据来源：、研究所 注：数据截至20240317PE2022中值36.9X公司是国内金融信息化领域具有影响力的解决方案提供商和产品供应商，提供包含智能设备及其应用系统和运维服务的整体解决方案。图11：智能终端为主要营收来源