中资美元债2024年2月报：一级新发大幅缩量二级市场小幅上升

一、一级市场2024年215.452024年1月份减少61.92，247.18%。2024296.2124.42亿美元，有三笔实质违约，发行人未按时兑付本息，所属行业为房地产开发。本月净融资量-56.344.793%，票面1-3年期为主。图1:中资美元债发行与到期量 图2:净融资量与新发债票面平均利率 数据来源：bloomberg， 数据来源：bloomberg，行业发行概览地产债彭博数据显示，2024年2月中资美元地产债无新发，到期共计52.07亿美元，到期未偿24.42亿美元，净融入-27.65亿美元。图3:地产中资美元债发行、到期、到期未偿金额 图4:地产中资美元债净融资和新发债票面平均利率 数据来源：bloomberg， 数据来源：bloomberg，金融债2024年2月，中资银行美元债无新发，到期10.54亿美元，无到期违约未偿，净融入-10.54亿美元。中资7.522024170.83%223.61%。2月非银金20.93亿美元，无到期未偿，净融资-13.41亿美元，新发票面平均利率在连续下行后小幅反弹至4.368%。图5:银行中资美元债发行、到期金额 图6:银行中资美元债净融资和新发债票面平均利率 数据来源：bloomberg， 数据来源：bloomberg，图7:非银金融中资美元债发行、到期金额 图8:非银金融中资美元债净融资和新发债票面平均收益率 数据来源：bloomberg， 数据来源：bloomberg，城投债彭博数据显示，202427.242024137.24%，同比去年2月增加72.30%，到期共计6.56亿美元，无到期未偿，净融入0.68亿美元，票面平均利率为6.583%。债券动态报告图9:城投中资美元债发行、到期金额 图10:城投中资美元债净融资和新发债票面平均利率数据来源：bloomberg， 数据来源：bloomberg，分评级发行概览211.5247.4810亿美元，净融入-25.9721.531.2714.42-15.352.4417.46图11:分评级发行金额（亿美元） 图12:分评级到期金额（亿美元） 数据来源：bloomberg， 数据来源：bloomberg，债券动态报告图13:分评级未偿金额（亿美元） 图14:分评级净融入金额（亿美元）数据来源：bloomberg， 数据来源：bloomberg，发行明细表1:部分发行列表（除金融债外）发行人名称发行日期发行金额息票到期ISINBICS2级科学城（广州）投资集团有限公司2024/2/546.82025/8/5XS2756274614金属与矿业吉安城投控股集团有限公司2024/2/21.73687.52027/2/2XS2756270208工业其他海川国际投资有限公司2024/2/51.55.452027/2/5XS2751569810金属与矿业成都市沄崃投资集团有限公司2024/2/50.77.52027/2/5XS2742418960工业其他资料来源：bloomberg，中信建投证券二、二级市场中资美元债指数及利差2024229iBoxx10.67bp至6.0817%。本月中资美元债指数、中资美元债投资级指数小幅震荡，中资美元债高收益指数上涨；投资级与10年期美债收益率均收窄。图15:中资美元债指数 图16:中资美元债收益率 数据来源：wind， 数据来源：wind，MarkitiBoxx亚洲中资美元债218.050.11%15.47bp5.4602%。投10131.55bp121.02bp。图17:iBoxx中资美元债投资级指数 图18:iBoxx中资美元债投资级收益率及利差数据来源：wind， 数据来源：wind，MarkitiBoxx亚洲中资美元债203.891.41%234.22bp14.1396%。101249.18bp988.96bp。图19:iBoxx中资美元高收益指数 图20:iBoxx中资美元债高收益收益率及利差数据来源：wind， 数据来源：wind，行业中资美元债指数及其收益率2024年2月29MaritiBoxx亚洲中资美元房地产债券指数为142.90.92；到期收益率下行61.24bp至9.316城投债券指数为136.360.542.27bp至6.863。金融256.900.30%1.71bp7.6393%。图21:中资美元地产债指数及到期收益率 图22:中资美元城投债指数及到期收益率 数据来源：wind， 数据来源：wind，图23:中资美元金融债指数及收益率数据来源：wind，三、宏观环境美国宏观环境20242ISMPMI47.8016PMI较大幅度下行。非农就业人数虽对比上月有小幅回升，2024227.515780.8万人。图24:美国供应管理协会(ISM):制造业PMI 图25:非农就业人数（千人）数据来源：wind， 数据来源：wind，美债收益率2024229105214.25%4.26%4.64%、5.01%。美债收益率上行，美债收益率仍倒挂，10年期、5年期、2年期、126bp、35bp、37bp、28bp。中美10年期国债倒挂走阔，利差相比上月自-155.70bp走阔35.55bp至-191.25bp。图26:美债收益率 图27:中美10年期国债利差数据来源：wind， 数据来源：wind，大类资产与流动性观察20242295005096.2716091.925.17%100300225指数、200100CAC40DAX9.35%14.85%6.63%、7.94%5.82%0.23%-0.01%3.54%4.58%78.2683.62美元/3.18%2.34%2048.0522.34美元/盎司，0.25%3.25%229104.14，7.10。债券动态报告图28: