哈尔滨金融高等专科学校教学方案

哈尔滨金融高等专科学校教学方案课程名称：＿＿财务治理＿＿＿所在系部：＿＿＿治理系＿＿＿编制时刻：＿2009年9月1日＿授课教案1.章节题目第一章总论第一节财务治理的内容2.授课方式（讲课、实验）及时刻安排授课方式：讲课课堂教学时数：2课时3.教学目标通过本章学习，要求把握财务关系及财务治理的差不多内容；明白得财务治理差不多概念及财务治理目标的科学表达；了解财务治理工作环节和财务治理环境。4.重点、难点教学重点：按照具体的案例分析其中财务活动的要紧内容。教学难点：因为此次课要紧目的是让学生对该课程的体系、教学方法、总体任务等有一个大致的认识，因此对学生而言，还谈不上有什么难点。倒是对教师来讲，如何在第一次上课时，就能够竭尽所能，以生动、鲜活的事例，贴近实际的语言，丰富爽朗的课件抓住学生的心，吸引其注意力、激发其学习爱好，是此次课的教学难点。5.授课内容时刻安排财务治理导论第一步：财务治理课程介绍及与有关学科的关系课程简介：财务治理是对资本经营的治理，财务活动是货币资本化的活动，而《财务治理》课程，着重对公司制企业资本的取得、资本的运用、资本收益的分配等财务咨询题进行介绍和研究，为公司财务治理人员提供必备的财务理论知识和实务操作方法。本课程的理论基础：经济学、会计原理、财务会计第二步：培养目标及考核要求培养目标：通过本课程的学习，使学生了解财务治理的特点、作用及在企业中的重要位置，增强对财务治理的感性认识，把握必要的财务治理知识，为今后从事财务治理工作打下坚实的奠定基础。考核要求：1、平常成绩(30%)包括出勤率、课堂讨论态度、提咨询、发言的主动性（10％）、个人书面作业、实验报告总结（20%）2、期末闭卷考核（70%）参考资料：1.王斌．《财务治理》．中央广播电视大学出版社．2003年2.王化成，《企业财务学》，中国人民大学出版社．2004年3.王化成，《财务治理案例点评》，浙江人民出版社，2003年4.哈尔滨金融高等专科学校网络教学平台——财务治理精品课第一节财务治理的内容能够结合不同类型的财务治理案例分析并判定其中涉及到的财务活动各要紧环节的内容及要紧财务关系。从我们的日常生活着手，让学生发觉原先财务治理并不那么高深，甚至我们自己也可能专门容易地成了公司老总，从而认识到什么是财务治理，学习财务治理有什么用处——公司理财人员平常做哪些工作；一、财务治理的概念及特点案例介绍：世界上最传奇的理财高手“巴菲特”——感受理财的魅力11岁时手持100美元跻身投资行业，从事股票和投资，积聚起上百亿美圆，曾一度超过比尔.盖茨，成为世界首富。如果一个人在巴菲特投资生涯开始投入1万美元，那他现在的财宝将升值到8亿美元。自由讨论1：你曾经考虑过自己当老总吗？——引导学生由择业观向创业观改变，激起学生的雄心壮志。教师总结：（一）财务治理的概念企业财务是指企业在再生产过程中客观存在的财务活动及其所体现的财务关系。财务治理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理企业与各方面财务关系的一项经济治理工作，是企业治理的重要组成部分。（二）财务治理的特点财务治理和企业其他各项治理工作相比，具有以下特点：财务治理是一种价值治理；财务治理具有专门强的综合性；财务治理与企业各方面具有广泛联系。二、公司理财人员平常做哪些工作自由讨论2：创办企业的资金从哪儿来？是否尽量不要靠借？——将学生的思路引向财务活动的第一个环节。自由讨论3：你周围所熟悉的的老总整天在做什么？——受第二个咨询题的启发，学生的思路得以从“筹资”延伸到“投资”、“资金营运”、“利润分配”等财务活动的要紧内容。教师归纳：财务活动的要紧内容。1、筹资活动：所谓筹资，顾名思义，确实是筹集资金的活动。开办一个公司，不象做个体户（电工、裁缝、点子公司），有的几乎能够无本经营，只要有一技之长即可。开办公司之始，第一遇到的确实是资金咨询题。那么我们在筹集资金的时候有什么讲究、窍门吗？（1）确定筹集多少资金？即第一步要把总额确定下来。如：本校建设，打算用1.7亿，多筹、少筹都不行。（2）每种筹资方式对每个不同企业来讲都有利有弊。需要按照自身情形、能力、偏好选择不同的筹资方式，但要注意符合一条原则：最后达到成本最低、风险也尽可能低。举例：看一下每种筹资方式的特点。发行股票：无须归还/经营不善可不分股息/股东参与经营治理导致股权分散化；发行债券：到期偿还/每期要支付利息/债权人无权参与经营治理。如选择了发行股票，则两种股票的发行比例也有讲究：一般股：有决策权优先股占整个股票发行总量的；优先股：无决策权比例高，对企业有利。如选择了发行债券，则必须遵守两条：公司发行债券的总金额不能大于企业净资产的40%。债券利率略高于同期居民定期储蓄存款利率，但不能超过40%。如：2.52%×140%=3.528%升息后债券利率随之上升。发行国库券，排队抢购。96.5-02.2共8次降息。（3）介绍一下筹资渠道：（即两种资金来源）自有资金：所有者权益部分。如：发行股票、留存收益

债务资金：负债部分。如：发行债券、银行借款、融资租赁2、投资活动：资金的运用、耗费和收回合称为投资。（书上讲的不全面）（1）广义：包括对外投资过程、企业内部资金的使用过程。狭义：对外投资。（2）和筹资活动相对，企业在进行投资活动的时候一样也要考虑投资的规模、结构。规模太大，可能会不利于本企业资金周转，太小，可能会使垂手可得的收入付之东流。结构：在投资前如位周密运算、推测，而胡乱、盲目地投资一通，就有可能得不偿失。例如：不认真分析市场行情，就随随便便大量购买一家业绩专门差的企业的股票，就专门有可能血本无归。石建跃买B股，3个月后被摘牌。又如：南风窗：40亿元打水漂，中央领导不调查，随便批项目，开采矿产生产产品，没有销路。3、资金营运活动在资金营运过程中，第一要合理安排流淌资产和流淌负债的比例关系，确保企业有较强的短期偿债能力。其次，要加大流淌资产治理，加速资金周转，提升资金利用成效。4、分配活动：随着分配过程的进行，资金或者退出企业或者留存企业，它必定会阻碍企业的资金运动，这不仅表现在资金运动的规模上，而且表现在资金运动的结构上。因此，企业必须依据国家的分配政策和分配原则，合理确定分配规模和分配方式，以确保企业取得最大的长期利益。三、企业的财务关系。企业与国家政府之间的财务关系企业与投资者之间的财务关系企业与债权人之间的财务关系企业与受资者之间的财务关系企业与债务人之间的财务关系企业内部各单位之间的财务关系企业与职工之间的财务关系四、能力训练提升项目结合案例初步分析企业经营中所涉及的财务活动内容和财务关系。能力训练项目1：秦池酒业兴衰史操作：教师将事先预备好的案例详细资料提供给学生，要求学生考虑秦池酒厂为何“兴”，又为何“衰”？涉及到什么财务活动的内容？能力训练项目2：安稳公司案例操作：教师将事先预备好的案例详细资料提供给学生，要求学生按照书面资料判定安稳公司的结局？其中的具体决策各自对应财务活动的什么内容？涉及到那些财务关系？6.教学方法辅助手段案例引入、自由讨论、教师归纳总结、通过分析比较引出课程重点7.小结、作业本讲内容小结：筹资、投资、资金的营运、利润分配构成企业财务活动过程，相伴企业生产经营活动过程的反复持续进行，财务活动循环也反复持续地进行，这一个过程确实是公司理财的内容。企业财务活动表面上看是钞票和物的增减变动，事实上它们的变动都离不开人与人的关系（自然人、法人），这种关系实质是经济利益关系。财务治理活动确实是要达到当事人之间的经济利益均衡，这种均衡与风险共存。课内练习题：【例1】企业用现金购进存货是（D）A、资金转化为实物的过程B、价值转化为使用价值的过程C、资金转化为价值的过程D、货币资金转化为商品资金的过程【例2】下列经济活动中，属于企业财务活动的有（ABCD）A、资金运营活动B、利润分配活动C、筹集资金活动D、投资活动【例3】企业与政府之间的财务关系体现为（B）A、债权债务关系B、强制和无偿分配关系C、资金结算关系D、风险收益对等关系1.章节题目第一章总论第二节财务治理的目标2.授课方式（讲课、实验）及时刻安排授课方式：讲课课堂教学时数：2课时3.教学目标通过本章学习，要求明白得财务治理的三大类目标的含义、特点以及各自存在的优缺点。把握财务治理目标的实现与和谐方法。4.重点、难点教学重点：1、三种财务治理总体目标的特点和优缺点。2、财务治理目标目标的实现与和谐。教学难点：1、财务治理总体目标之间的比较。2、财务治理总体目标的具体应用。5.授课内容时刻安排第二讲财务治理的目标第一步：介绍此次课程的任务、能力目标和知识目标，然后以4个案例激发起学生的学习热情。（共20分钟）步骤1：案例讨论1——“一主三仆”。（5分钟）古时有一大户人家，老爷出门远游，想趁这机会试试家里的仆人除了会干活以外，还会可不能利用银子来赚取银子，因此他给三个仆人每人一笔银子谋生。三年后老爷归来，甲仆讲用主人给的银子经商赚了2倍，乙仆讲用这些银子放利赚了1倍，丙仆讲为防丢失将银子埋进了地里。主人对甲乙的做法都专门中意，分不奖给他们银子。而对丙则收回了银子。引导：请同学们回答，该故事中蕴涵了什么财务原理?（大伙儿摸索，自由讨论回答）教师点评：作为一个企业，生存、进展和获利是永恒的主题，使财宝增值是企业的最终目标。案例讨论2——“山田本一获马拉松冠军的诀窍”。（5分钟）1984年，在东京国际马拉松邀请赛中，名不见经传的日本选手山田本一出人意外地夺得了世界冠军。他退役后在自传中讲：起初，我把我的目标定在40多公里外的终点线上，结果跑到十几公里时就力倦神疲了，被前面那段遥远的路程给吓倒了。后来，我把赛程中的银行、大树、红房子等标志看成我的小目标。竞赛开始后，我就以百米速度奋力地向第一个目标冲去，等到达第一个目标后，我又以同样的速度向第二个目标冲去。40多公里的赛程，就被我分解成这么十几个小目标轻松地跑完了。引导：你能够从财务目标的角度谈谈对该故事的看法吗?（大伙儿摸索，自由讨论回答）教师点评：财务目标设置后还要善于分解成一个个小目标才有助于完成。案例讨论3——“美国王安电脑公司投资目标”。（5分钟）20世纪80年代，美国王安电脑公司投资大陆，与中国某企业合资开发新产品。美方经理到中国后，组织了一次高层治理人员会议。议题是：我们什么缘故要办公司？有人讲是为了对外开放，有人讲是为了促进中美经济合作，有人讲是为了促进通讯电子产业进展。美国经理把王安的话转告大伙儿：办公司的目标只有一个，那确实是赚钞票赚钞票再赚钞票。引导：中方治理人员的回答明显有咨询题，但咨询题的症结是什么?（大伙儿摸索，自由讨论回答）教师点评：政府目标不能取代公司目标。案例讨论4——“1967年的英镑贬值风险”。（5分钟）1967年，面对英镑贬值的风险，英美一些闻名公司是如何采取计策的呢？如果他们都把英镑换成美元就能降低风险，减少股东的缺失，这符合股东财宝最大化这一目标的要求；但如果他们连续持有英镑，就能关心英格兰银行适当阻止英镑贬值，但要承担较大的外汇风险，这又和财宝最大化目标相矛盾。引导：请你猜猜，这些大公司最后是如何选择的呢？什么缘故？（大伙儿摸索，自由讨论回答）教师点评：最后，他们选择了后者，因为他们需要与英格兰银行保持良好的长期合作关系，而不能只顾眼前利益。引导：通过刚才我们对四个案例的讨论，你可否对公司理财的目标做一个大致的概括？（小组讨论，回答咨询题）第二步：最具代表性的三类总体目标介绍。（共40分钟）1.利润最大化案例1：同样投资100万到甲、乙两项目，分不在5年内收回投资，每年收益得到方式为：年份012345合计甲项目-1002020303020120乙项目-100505050150分析：仿佛专门简单嘛！是如此分析吗？案例2：某企业有2个投资方案A、B初始投资差不多上3万，并在以后5年中取得净收益，假定投资贴现率10%，收益方式为：年份012345合计A项目3万1万1万1万1万1万5万B项目3万2万3万5万引导：还用案例1的方法，结果会如何样呢？现在你明白这种财务目标的缺点了吗？（学生讨论，自由回答）教师点评：2方案的投资和收益都一样，只是收益取得的时刻不同。如果单纯地按照利润最大化目标来判定，专门难有结论。因此利润最大化目标只有配合资金时刻价值的运用，其决策才更合理。教师归纳：利润最大化目标的缺点是个绝对目标，没有反映制造的利润与投入的资本之间的关系。因而不利于不同资本规模的企业或同一企业不同时期之间的比较；（而对投资者来讲，相对意义上的收益率可能比绝对意义上的利润额更有决策作用。）如案例1：因为初始投资差不多上100万，能够比较利润大小，否则就不行。又如：同样获得100万元利润，一个企业投入资本500万元，另一个企业投入资本600万元，哪一个更符合企业的目标？若不与投入的资本额联系起来，就专门难得出正确判定。那个地点的利润是指企业一定时期实现的利润总额，没有考虑资金的时刻价值。（即不考虑收益取得的时刻因素。）没有考虑风险因素。（高额利润往往要承担过大的风险；注意：在理财过程中，经常会用到那个原则，即风险和收益成正比。而采纳利润最大化目标，利润高收益高风险大。因此在决策时不能片面追求高利润，因为它往往相伴高风险。）再如：同样投入500万，获利100万。其中，一个企业获利已全部转化为现金，另一个则全是应收帐款，哪一个更符合企业的目标？若不考虑风险的大小，就专门难判定正确。片面追求利润最大化，可能导致企业的短期行为。（如忽视产品开发、人才开发、生产安全、技术装备水平、生活福利设施、履行社会责任等。）如：刚才英镑贬值的例子，如这些大公司只片面追求利润最大化，使眼前利益不受损，那专门可能就失去了英格兰银行的长期合作关系，导致最终利益受损。未考虑利润分配最优化。2、“资本利润率最大化”或“每股利润最大化（EPS）”：（补充）“资本利润率最大化”=（非股份制企业）如：某企业今年创利50万，占资本总额30%；另一企业今年创利30万，占资本总额40%，如此即可在不同规模的企业间比较。“每股利润最大化”=（股份制企业）如：年报即股东依靠手中拥有的每一股股票所能得到的收益。（如股票升值所带来的收益、股息、分红等）。收益最大，表明企业经营地越好，看好这种股票的人也就越多。本目标和“利润最大化”目标相比，有一点点进步。表现为差不多上用动态的、相对的指标来讲明咨询题。缺点依旧后4个。3、公司价值最大化（股东财宝最大化）从企业自身角度来看，其财宝不仅表现为每期的利润，而第一表现为企业的价值，也确实是企业本身值多少钞票。从投资者来看，购买某企业的股票，就要分析该企业的价值，即评估那个企业的全部财产怎么讲有多少？实力雄厚，才情愿投资。因此不管从什么角度看，把股东财宝最大化作为理财目标差不多上应该的。而且，在运算企业财宝的数额时，必须考虑时刻价值和风险。因此，股东财宝最大化目标克服了利润最大化目标的三个缺点，变成它的优点：便于评判理财工作绩效。考虑了取得收益的时刻因素，并用货币时刻价值原理科学计量。考虑了风险与酬劳之间的联系，因为要计量风险资产大小。提咨询：想一想：公司财宝的表现形式是什么股价？如：微软被分割前后，比尔.盖茨个人资产由587亿美元下降到528亿美元，缩水了59亿美元。克服在追求利润上的短期行为。因为在运算时不仅要考虑过去、现在的获利，更重要的是要预期以后的利润。强调了治理的综合性。4、财务治理社会责任目标总之，前两种提法最有用。但在理论上，第三种更科学严谨。第三步：财务治理目标的实现与和谐（共20分钟）（一）国家和投资者的利益冲突及其和谐（二）投资者（所有者）与经营者之间的利益冲突及其和谐先来看看他们各自追求什么？和谐方法：1、解聘：中国IT行业不景气，人力资源经理下岗。英国广告业，某电视公司一次解聘100多位业务经理。2、同意：波音技术含量低，生产民用飞机。麦道技术含量高，生产军用飞机。但市场小，因此被波音同意。3、鼓舞：股票选择权（提升股价）、绩效股（提升业绩）经理人员市场及竞争：（三）投资者（所有者）与债权人之间的利益冲突及其和谐和谐方法：限制性借债、收回借款、债转股（利益一致）（四）小组讨论：如果你是公司治理者，你会以追求什么为目标？多那德森对一些大公司的高层治理者进行了访谈。他的结论是治理者受到两种差不多鼓舞的阻碍：(1)生存。组织的生存意味着治理者总是要操纵足够的资源来防止企业被剔除。(2)独立性和自我满足。这是指不受外界干扰和不依靠于外部的资本市场而进行决策的独立性。多那德森做出了结论：公司财宝并非必定确实是股东财宝。通过提供成长所需资金和在一定程度上限制筹集新的权益资本，公司财宝具有导致成长性提升的趋向。（小组代表发言）6.教学方法辅助手段案例引入、自由讨论、教师归纳总结、通过分析比较引出课程重点7.小结、作业本讲内容小结：（共1分钟）利润最大化和每股利润（资本利润率）最大化这两种财务目标的提法在实际操作中最有用，也最被普遍采纳。但在理论上，股东财宝最大化更科学严谨，但操作不便。实际上，近些年适应经济的进展，又显现了企业经济增加值率最大化、企业经济效益最大化、每股市价最大化、企业资本可连续有效增值、资本配置最优化等新的观点，同学们也能够关注一下。课内练习题：（共8分钟）【例1】作为公司理财目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（B）A、考虑了资金时刻价值因素B、反映了制造利润与投入资本的关系C、考虑了风险因素D、能够幸免企业短期行为【例2】以资本利润率最大化作为公司理财目标，存在的缺陷是（D）A、不能反映资本的获利水平B、不能用于不同资本规模的企业间比较C、不能用于同一企业的不同期间比较D、没有考虑风险因素与时刻价值【例3】以利润最大化作为财务治理目标的优点是（C）A、充分体现了时刻价值因素B、充分体现了利润产出与投入资本的关系C、有利于加大经济核算、考核治理效率D、有利于克服短期行为【例4】有关于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（D）A．没有考虑资金的时刻价值B．没有考虑投资的风险价值C．不能反映企业的潜在的获利能力D．不能直截了当反映企业当前的获利水平【例5】债权人与所有者的矛盾表现在未经债权人同意，所有者要求经营者（AB）A、投资于比债权人预期风险要高的项目B、发行新债券而致使旧债券价值下降C、扩大赊销比重D、改变资产与负债及所有者权益对应比重【例6】（判）在来和谐所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（错误）通过市场约束【例7】股东和经营者发生冲突的重要缘故是（D）A、实际地位不一样B、知识结构不同C、把握的信息不一样D、具体行为目标不一致1.章节题目第一章总论第三节财务治理的环境2.授课方式（讲课、实验）及时刻安排授课方式：讲课课堂教学时数：2课时3.教学目标把握和明白得法律环境、金融环境和经济环境对财务治理的阻碍。把握金融市场的类型和构成要素、金融机构的类型。4.重点、难点教学重点：1、金融市场的类型2、我国要紧金融机构的职能教学难点：1、财务治理体制在不同方面的体现。5.授课内容时刻安排第三节财务治理的环境第一步：介绍此次课程的任务、能力目标和知识目标，以日常生活中学生能接触到的经济现象作为讨论题目，导入新课。（共20分钟）步骤1：小组讨论1——“人民币升值对企业理财的阻碍？”（3分钟）步骤2：小组讨论2——“升息对企业理财的阻碍？”（3分钟）步骤3：情形模拟分析——“反垄断法和反不正当竞争法的悖论”（由两组学生自荐上台扮演两个公司的治理人员和服务人员，演绎垄断竞争和不正当竞争的场面，再请大伙儿分析法律环境对公司理财的阻碍。）（10分钟）步骤4：案例分析：“东南亚金融危机——金融环境对公司理财的阻碍”（4分钟）第二步：教师归纳——法律环境对财务治理的阻碍：（共20分钟）提咨询：“公司”和“企业”一样吗？答：企业是市场经济的主体，不同类型的企业所采纳的财务治理方式也有所不同，按照企业组织形式的不同，企业能够分为：个体（独资）企业、合伙企业、公司制企业。因此，从概念的内涵上来看，企业>公司。一、个体企业：在西方又称为“个人业主制”，是指由一个人独自出资创办的企业，其全部资产和债务由出资者自己所有和偿还。例如：假设我今天决定要创办一个自助洗衣店。创立企业专门简单，只要宣布：“我要开个洗衣店”，到有关工商行政治理部门申办营业执照即可。接下来，就能够开始雇人，购买洗衣机，借钞票。到了年底，不管盈亏差不多上你的。因为企业是你个人的，因此不必缴纳企业所得税，只须交个人所得税即可。二、合伙企业一般合伙企业：（常见形式）合伙人承担无限连带责任。有限合伙企业：（少见）合伙人承担有限连带责任。举例：假设我和同学决定一起开个饮食店。小店成立之初，我出5万元，他出5万元，然后合伙找店面、装修、请厨师。赚了钞票也是对半分，所得税也是各自交。如果因为他的缘故使小店欠了16万元钞票，而他只能还6万，那剩下的10万就要我替他还。等到他有钞票了，我再追回我多还的2万。即一般合伙企业。三、公司制企业无限责任公司、有限责任公司、股份有限公司、两合公司。有限公司的特点：请学生按照表格当中所列项目内容自己归纳出几类企业的不同特点。企业组织形式出资方式责任承担方式偿债限额税收形式财务治理组织形式独资企业一人出资一人偿还无限仅交个人所得税所有权与经营权统一。出资人享有财务治理所有权益。合伙企业2人以上合伙人出资合伙人连带偿还一般：无限有限：有限各自交个人所得税公司制有限责任公司发行股单2-50个股东出资公司、股东共同承担。公司以全部财产承担，股东以出资额为限承担。公司交企业所得税，股东交个人所得税。所有权与经营权分离（火车相撞）股份有限公司公布发行等额股份5个以上发起人，无上限。公司这一组织形式，差不多成为国际上大企业所采纳的普遍形式，也是我国建立现代企业治理制度过程中选择的企业组织形式之一。本书所讲的公司理财，确实是指公司制企业的财务治理。第三步：教师归纳——金融环境和其他外部环境对公司理财的阻碍：（共30分钟）企业总是需要资金从事投资和经营活动的。因此金融政策的变化必定会阻碍到企业的筹资、投资和资金营运活动。因此，金融环境是公司理财最为要紧的环境因素。作为一个公司的治理人员，没有一点金融方面的常识是确信不行的。举例1：人民币升值对企业有什么阻碍？出口减少！例如：现在经常在媒体上看到有关推测人民币升值的报道。那你就要会分析：人民币升值对公司有什么阻碍？阻碍最大的确实是外贸企业：本币升值——出口商品贵——外商减少对本国商品的进口——出口减少。如：原先1美元=8元人民币，现在1美元=7元人民币，同样出口一台彩电（5600元人民币），外商花的钞票由700美元变为800美元。1978年US$100=RMB¥1702001年US$100=RMB¥830昨天

US$100=RMB¥756？2007年底US$100=RMB¥700？举例2：升息对企业理财有什么阻碍？筹资成本提升、抑制投资、股利分配随利率水平提升而增加。金融市场的类型有形市场（外汇交易所）外汇市场如伦敦、纽约、东京、苏黎士、香港、新加坡无形市场（主导形式）电脑、电话、电传等短期借贷、同业拆借货币市场票据贴现、大额定期存单短期证券市场

金融市场资金市场一级市场（发行）长期证券市场资本市场二级市场（流通）长期借贷市场黄金市场：纽约、伦敦、香港、苏黎士#一级市场容易造成投机（新股发行），因此2000.2开始转移到二级市场，现在大多在二级市场认购新股了。金融市场的构成要素（一）核心要素=基础利率+风险补偿率==基础利率+风险补偿率=（纯利率+通货膨胀附加率）+（变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率）企业交易主体：政府金融机构中央银行金融工具交易客体：交易价格：利率（二）非核心要素金融中介机构金融治理机构1.我国的要紧金融机构中央银行：商业银行：国有独资商业银行（四大专业银行演变过来）股份制商业银行：交通、招商、中信实业、光大、华夏、民生、福建兴业、广进展、深进展、浦东进展。（10家）银行风险：书上：日本住友银行、英国巴林银行举例：中国海南进展银行。95.8.18-98.6.21（28家信用社并入、挤兑、由工商银行托管）政策性银行：提咨询：与商业银行的最全然区不？不以盈利为目的。国家开发银行：（基础设施、基础产业、重点项目）如：三峡工程。中国进出口银行：（机电产品、成套设备）中国农业进展银行：（农业政策性金融服务、财政性支农资金）其他金融机构：（非银行金融机构）2.金融资产价值确定提咨询：哪些是金融资产呢？指：商业票据、信用证、股票、债券等。流淌性：变现（卖掉）能力的强弱。提咨询：所有资产中，流淌性最强的是什么？现金。2）风险性：不能兑现或兑现受损。市场风险：某些因素给市场上所有证券（金融资产）都带来经济缺失的可能性。（大气候）如：美国打伊拉克造成油价上涨，原材料上涨。公司特有风险：某个因素对个不公司造成经济缺失的可能性。（小气候）包括违约风险。可通过多样化投资来分散。如：多买几家公司的股票，某些升值，某些下跌，从而抵消风险。“Don’tputallyoureggsinonebasket.”3）收益性：投资者确实是因为有收益才看好并投资金融资产。如：看最近证券收益好不行，能够看看证券营业厅门前的车子多不多。又如：“亿安科技”：1999年初每股8元——2000年2月每股超100元——2002年2月每股不足10元。总之，提咨询：相互之间的关系？流淌性、收益性成反比；风险性、收益性成正比。如：6个月的短期商业票据/3年期长期债券流淌性：强/弱收益性：低/高风险性：低/高第四步：教师归纳——经济环境对财务治理的阻碍：（共5分钟）企业类型1、按组建类型：分为控股型企业集团、产业型企业集团3、按股权结构：独资公司、股份公司财务治理体制（一）企业财务治理结构（回忆）（二）财务总监与独立董事（三）企业内部财务治理方式举例：陆正飞谈“花瓶董事”。财务治理组织机构第五步：小组讨论——湖州地区产业结构导向变化对企业理财的阻碍——其他外部环境对公司理财的阻碍。（共8分钟）6.教学方法辅助手段案例引入、启发式、提咨询式、纠错式教学法7.小结、作业本讲内容小结（共4分钟）本章要紧应把握企业的三种不同组织形式，专门是公司制企业中有限责任公司和股份有限公司的特点。了解相应的法规对企业财务治理的阻碍。着重把握金融市场的分类、我国要紧金融机构的职能、金融资产的属性。了解企业的其他分类方式内部的区不，明白得财务治理体制在不同方面的体现。课内练习题：（共4分钟）【例1】在不存在通货膨胀的情形下，利率组成因素包括（ABCD）A、纯利率B、违约风险酬劳率C、流淌性风险酬劳率D、期限性风险酬劳率【例2】一样讲，流淌性高的金融资产具有的特点是（B）A、收益率高B、市场风险小C、违约风险大D、变现力风险大【例3】金融市场与企业理财的关系，其要紧表现为（ABD）A、金融市场是企业投资和筹资的场所B、企业通过金融市场能够转换长短期资金C、企业是金融市场的主体D、金融市场为企业理财提供有意义的信息【例4】独资和合伙企业的所有者用于承担企业财务风险的财产是（C）A、注册资本B、法定资本C、个人全部财产D、实际投入资本【例5】下列有关有限责任公司正确的有（ABD）A、公司的资本总额不分为等额的股份B、公司只向股东签发出资证书C、不限制股东人数D、承担有限责任【例6】独资公司和股份公司是按照企业的（D）来分的A、组建形式B、组建体制C、治理结构D、股权结构授课教案1．章节题目第二章资金时刻价值与风险分析第一节资金时刻价值2．授课方式（讲课、实验）讲课3．教学目标1．把握时刻价值的差不多概念。2．熟练把握时刻价值的运算方法。4．重点、难点时刻价值的运算方法5．授课内容时刻安排第二章资金时刻价值第一节时刻价值一、时刻价值的概念货币时刻价值，是指货币经历一定时刻的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时刻价值。在商品经济中，有如此一种现象：即现在的1元钞票和1年后的1元钞票其经济价值不相等，或者讲其经济效用不同。现在的1元钞票，比1年后的1元钞票经济价值要大一些，即使不存在通货膨胀也是如此。例如，将现在的1元钞票存入银行，假设存款利率为10％，1年后可得到1。10元。这1元钞票通过1年时刻的投资增加了0。10元，这确实是货币的时刻价值。在实务中，人们适应使用相对数字表示货币的时刻价值，即用增加价值占投入货币的百分数来表示。例如，前述货币的时刻价值为lO％。货币投入生产经营过程后，其数额随着时刻的连续持续增长。这是一种客观的经济现象。企业资金循环和周转的起点是投入货币资金，企业用它来购买所需的资源，然后生产出新的产品，产品出售时得到的货币量大于最初投入的货币量。资金的循环和周转以及因此实现的货币增值，需要或多或少的时刻，每完成一次循环，货币就增加一定数额，周转的次数越多，增值额也越大。因此，随着时刻的连续，货币总量在循环和周转中按几何级数增长，使得货币具有时刻价值。从量的规定性来看，货币的时刻价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。货币的时刻价值成为评判投资方案的差不多标准。财务治理对时刻价值的研究，要紧是对资金的筹集、投放、使用和收回等从量上进行分析，以便找出适用于分析方案的数学模型，改善财务决策的质量。二、货币时刻价值的运算（一）终值与现值终值又称今后值，是现在一定量现金在以后某一时点上的价值，俗称本利和。例如存入银行一笔现金100元，年利率为10%，一年后取出110元，则110元即为终值。现值又称本金，是指以后某一时点上的一定量现金折合到现在的价值。如上例中，一年后的110元折合到现在的价值为100元，这100元即为现值。终值与现值的运算涉及到利息运算方式的选择。目前有两种利息运算方式，即单利和复利。单利方式下，每期都按初始本金运算利息，当期利息不计入下期本金，运算基础不变。复利方式下，以当期末本利和为计息基础运算下期利息，即利上滚利。现代财务治理一样用复利方式运算终值与现值。（二）单利的终值与现值在时刻价值运算中，经常使用以下符号：P本金，又称现值；i利率，通常指每年利息与本金之比；I利息；F本金与利息之和，又称本利和或终值；n期数1、单利终值单利终值的运算可按照如下运算公式：F=P+P·i·n=P(1+i·n)【例1】某人现在存入银行1000元，利率为5%，3年后取出，咨询：在单利方式下，3年后取出多少钞票？F=1000×(1+3×5%)=1150(元)在运算利息时，除非专门指明，给出的利率是指年利率。关于不足1年的利息，以1年等于360天来折算。2、单利现值单利现值的运算同单利终值的运确实是互逆的，由终值运算现值称为折现。将单利终值运算公式变形，即得单利现值的运算公式为：P=F/(1+i·n)【例2】某人期望在3年后取得本利和1150元，用以支付一笔款项，已知银行存款利率为5%，则在单利方式下，此人现在需存入银行多少钞票？P=1150/(1+3×5%)=1000(元)（三）复利的终值与现值1、复利终值复利终值是指一定量的本金按复利运算的若干期后的本利和。若某人将P元存放于银行，年利率为i，则：第一年的本利和为：F=P+P·i=P·(1+i)第二年的本利和为：F=P·(1+i)·(1+i)=P·第三年的本利和为：F=P··(1+i)=P·第n年的本利和为：F=P·式中通常称为复利终值系数，用符号（F/P，i，n）表示。如（F/P，7%，5）表示利率为7%，5期复利终值的系数。复利终值系数能够通过查阅“1元复利终值系数表”直截了当获得。【例3】某人现在存入本金2000元，年利率为7%，5年后的复利终值为：F=2000×（F/P，7%，5）=2000×1。403=2806(元)2、复利现值复利现值是复利终值的逆运算，它是指今后某一特定时刻收到或付出一笔款项，按复利运算的相当于现在的价值。其运算公式为：P=F·式中通常称为复利现值系数，用符号（P/F，i，n）表示。能够直截了当查阅“1元复利现值系数表”【例4】某项投资4年后可得收益40000元，按利率6%运算，其复利现值应为：p=40000×(P/F，6%，4)=40000×0。792=31680(元)（四）年金的终值与现值年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，即如果每次收付的金额相等，则如此的系列收付款项便称为年金，通常记作A。年金的形式多种多样，如保险费、折旧、租金、等额分期收付款以及零存整取或整存零取储蓄等等，都存在年金咨询题。年金终值是指一定时期内每期等额发生款项的复利终值的累加和。年金现值是指一定时期内每期等额发生款项的复利现值的累加和。年金按其每次收付发生的时点不同，可分为一般年金、先付年金、递延年金和永续年金。1、一般年金的终值与现值一般年金是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称后付年金。如图2-1所示：AAAAA图2-1（1）一般年金终值由年金终值的定义可知，一般年金终值的运算公式为：F=……按照等比数列前n项和公式Sn＝整理可得：F＝A·其中，通常称为年金终值系数，记作（F/A，i，n），能够直截了当查阅“1元年金终值系数表”【例5】某企业预备在今后6年内，每年年末从利润留成中提取50000元存入银行，打算6年后，将这笔存款用于建筑某一福利设施，若年利率为6%，咨询6年后共能够积存多少资金？F=50000×(F/A，6%，6)=50000×6。975=348750（元）【例6】某企业预备在6年后建筑某一福利设施，届时需要资金348750元，若年利率为6%，则该企业从现在开始每年年末应存入多少钞票？专门明显，此例是已知年金终值F，倒求年金A，是年金终值的逆运算。348750=A·(F/A，6%，6)A=348750/(F/A，6%，6)=348750/6。975=50000(元)（2）一般年金现值由年金现值的定义可知，一般年金现值的运算公式为：P=……同样，按照等比数列前n项和公式Sn＝整理可得：P＝A·其中，通常称为年金现值系数，记作（P/A，i，n），能够直截了当查阅“1元年金现值系数表”【例7】某企业预备在今后的8年内，每年年末发放奖金70000元，若年利率为12%，咨询该企业现在需向银行一次存入多少钞票？P=70000×(P/A，12%，8)=70000×4。968=347760(元)【例8】某企业现在存入银行347760元，预备在今后的8年内等额取出，用于发放职工奖金，若年利率为12%，咨询每年年末可取出多少钞票？专门明显，此例是已知年金现值，倒求年金A，是年金现值的逆运算。347760=A·(P/A，12%，8)A=347760/(P/A，12%，8)=347760/4。968=70000（元）2。先付年金的终值与现值先付年金是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称即付年金。如图2-2所示：AAAAA图2-2（1）先付年金终值将图2-2与图2-1进行比较能够看出，先付年金与一般年金的付款次数相同，但由于其付款时点不同，先付年金终值比一般年金终值多运算一期利息。因此，在一般年金终值的基础上乘上（1+i）确实是先付年金的终值。即：F＝A··（1+i）【例9】某企业预备在今后6年内，每年年初从利润留成中提取50000元存入银行，打算6年后，将这笔存款用于建筑某一福利设施，若年利率为6%，咨询6年后共能够积存多少资金？F=50000×(F/A，6%，6)×(1+6%)=50000×6。975×1。06=369675（元）（2）先付年金现值将图2-2与图2-1进行比较能够看出，先付年金与一般年金的付款次数相同，但由于其付款时点不同，先付年金现值比一般年金现值多折现一期。因此，在一般年金现值的基础上乘上（1+i）确实是先付年金的现值。即：P＝A··（1+i）【例10】某企业预备在今后的8年内，每年年初从银行取出70000元，若年利率为12%，咨询该企业现在需向银行一次存入多少钞票？P=70000×(P/A，12%，8)×(1+12%)=70000×4。968×1。12=389491。2(元)3、递延年金的现值递延年金是指第一次收付款发生时刻不在第一期期末，而是隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。如图2-3所示：AAA图2-3递延年金是一般年金的专门形式，凡不是从第一期开始的一般年金差不多上递延年金。一样用m表示递延期数，用n表示年金实际发生的期数，则递延年金现值的运算公式为：P＝或＝【例11】某人拟在年初存入一笔资金，以便能从第六年末起每年取出1000元，至第十年末取完。若银行存款利率为10%，此人应在现在一次存入银行多少钞票？P=1000×(P/A，10%，10)－1000×(P/A，10%，5)=1000×6。145－1000×3。791=2354（元）或P=1000×(P/A，10%，5)·(P/F，10%，5)=1000×3。791×0。621=2354（元）4、永续年金的现值永续年金是无限期等额收付的特种年金，可视为一般年金的专门形式，即期限趋于无穷的一般年金。如图2-4所示：AAAAA图2-4由于永续年金连续期无限，没有终止时刻，因此没有终值，只有现值。通过一般年金现值运算可推导出永续年金现值的运算公式为：P=A/i【例12】某人现在采纳存本取息的方式存入银行一笔钞票，期望今后无限期地每年年末能从银行取出1000元，若年利率为10%，则他现在应存入多少钞票？P=1000/10%=10000（元）（五）名义利率与实际利率的换算上面讨论的有关运算均假定利率为年利率，每年复利一次。但实际上，复利的计息不一定是一年，有可能是季度、月份或日。例如某些债券半年计息一次；有的抵押贷款每月计息一次；银行之间拆借资金均为每天计息一次。当每年复利次数超过一次时，如此的年利率叫做名义利率，而每年只复利一次的利率才是实际利率。关于一年内多次复利的情形，可采取两种方法运算时刻价值。第一种方法是按如下公式将名义利率调整为实际利率，然后按实际利率运算时刻价值。式中：i实际利率r名义利率m每年复利次数【例13】某企业于年初存人l0万元，年利率为10％，若每半年复利一次，到第l0年末，该企业能得本利和为多少?依题意，P=10r=10%m=2n=10则：==10。25%F=10×(F/P，10。25%，10)=26。53(万元)这种方法的缺点是调整后的实际利率往往带有小数点，不利于查表。第二种方法是不运算实际利率，而是相应调整有关指标，即利率变为r/m，期数相应变为m·n【例14】利用上例中有关数据，用第二种方法运算本利和。F==10×(F/P，5%，20)=26。63（万元）三、时刻价值运算中的几个专门咨询题（一）不等额现金流量现值的运算【例15】教材38页（二）年金和不等额现金流量混合情形下的现值【例16】教材39页。（三）贴现率、期数的运算1、贴现率的运算步骤：（1）运算系数（2）查表（3）采纳插值法求贴现率。【例17】教材P41页【例18】某公司于第一年年初借款20000元，每年年末还本付息额均为4000元，连续9年还清，咨询借款利率是多少？解：（P/A，I，9）20000/4000=5查n=9的年金现值系数表得：12%5。3282x%0。3282i2%50。411814%4。9164I=12%+0。3282/0。4118×2%=13。59%2、期数的运算步骤：（1）运算系数（2）查表（3）采纳插值法求期数。【例19】某企业拟购买一台柴油机，更新目前使用的汽油机，柴油机的价格比汽油机贵2000元，但每年可节约燃料费500元，若利率为10%，求柴油机至少使用多青年？解：p=2000，A=500，I=10%（p/A，10%，n）=2000/500=4查表得：553。7908x0。2092n140。557364。3553x/1=0。2092/0。5573x=0。4n=5+0。4=5。4年时刻安排：6课时6。教学方法辅助手段讲述法、案例7。小结、作业1、时刻价值在日常生活中的表现及时刻价值的应用。2、复利终值和现值的运算。3、年金终值和现值的运算。1.章节题目第二章资金时刻价值第二节案例分析2.授课方式（讲课、实验）实验3.教学目标利用资金时刻价值的运算，分析案例中不同方案的优劣为决策提供依据。4.重点、难点资金成本的概念；个不资金成本的运算公式的应用；债务资金的避税作用；债券和股票的筹资额度要用发行价格运算5.授课内容时刻安排实验项目名称：资金时刻价值实验设计：1、本环节需2-4学时；2、班级学生分为若小组，每组8-10人；3、各组研究项目的资料，通过运算和讨论后形成评判企业的结论。案例资料：资料一、北方公司2004年1月1日向宏达投资公司融资租赁一台自动车床，双方在租赁协议中明确：租期截止到2008资料二、北方公司2008年拟在某大学设置一笔奖学基金。奖励打算为：每年特等奖1人，金额为1万元；一等奖学金2人，每人金额5000元；二等奖学金3人，每人金额3000元；三等奖学金四人，每人金额1000元。目前银行存款年利率为5%，并推测短期内可不能发生变化。资料三、北方公司2008年1月1日向工行哈尔滨分行接入一笔款项，银行贷款年利率为8%，同时北方公司与哈尔滨分行约定：前三年不用还本付息，但从2010[分析要点及要求]1、按照资料一运算系列租金的现值和终值？如果年租金改为按每年年初支付一次，再运算系列租金的现值和终值？2、按照资料二分析北方公司为设置此项奖学金，应一次性存入银行多少钞票？3、按照资料三分析北方公司起初向银行借入多少本金？至2015年6.教学方法辅助手段实验要求：学生熟练把握金时刻价值的运算方法，学会利用金时刻价值的知识比较和选择。7.小结、作业通过实验学生把握了时刻价值在实际经济生活中的应用，讨论分析锤炼了学生的表达能力，锤炼了思维，有助于学生能力培养，成效较好。授课教案1.章节题目第三章筹资治理第一节企业筹资概述2.授课方式（讲课、实验）讲课3.教学目标知识目标：1.了解企业筹资的动机与要求。2.把握企业筹资的类型。3.了解企业筹资环境。4.把握筹资数量的推测。能力目标：训练学生解决有关筹资咨询题的能力。德育目标：1.辩证看待与分析目前的推测工作。2.激发学生对当前企业筹资理论进行研究的动机。4.重点、难点重点：企业筹资的类型、筹资数量的推测难点：筹资数量推测的销售百分比法5.授课内容时刻安排一、筹资动机二、筹资的要求三、筹资渠道与筹资方式（一）筹资渠道１．含义：指筹措资金来源的方向与通道２．内容：国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其它企业资金居民个人资金企业自留资金外商资金（二）筹资方式１．含义：指企业筹集资金所采纳的具体形式自有资金借入资金自有资金借入资金发行股票银行借款发行债券商业信用融资租赁（三）、筹资渠道与筹资方式的配合筹资渠道解决的是资金来源咨询题，筹资方式则解决通过何种形式取得资金的咨询题，它们之间存在一定的对应关系。一定的筹资方式可能适用多种筹资渠道，同一渠道的资金也往往可采纳不同的方式去取得。四、资金需求量推测合理推测资金需求量，可使企业幸免资金白费或资金不足，一样常用销售百分比法和线性回来分析法。一、销售百分比法

（一）差不多理论依据一定的财务比率进行推测，在众多的财务比率推测中，最常用的是销售百分率。

销售百分比分析法假设前提：企业某些资产和负债与销售收入之间存在一个稳固的百分比关系。

销售百分比法的差不多原理：

某项资产（或负债）推测值=推测销售收入×资产（负债）占销售收入百分比

销售百分比法应用的依据是会计恒等式：

资产=负债+所有者权益

要点：资产为企业资金占用，而负债和所有者权益是资金的来源。

估量资产＞估量负债+估量所有者权益

表明企业资金占用多于资金来源，因此企业需要从外部追加资金。

需追加的资金=估量的资产-估量负债-估量的所有者权益

或者能够参照教材P53.的公式（从增量的角度考虑）

外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益

（二）运算外界资金需要量的差不多步骤：

1.区分变动性项目（随销售收入变动而呈同比率变动的项目）和非变动性项目

通常变动性项目有：货币资金、应收账款、存货等流淌性资产

非变动性项目有：固定资产、对外投资等固定性资产

2.运算变动性项目的销售百分率=基期变动性资产或（负债）/基期销售收入

3.运算需追加的外部筹资额

运算公式：

外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益

增加的资产=增量收入×基期变动资产占基期销售额的百分比

增加的负债=增量收入×基期变动负债占基期销售额的百分比

增加的留存收益=估量销售收入×销售净利率×收益留存率

关于增加的留存收益，应该采纳估量销售收入运算，同时《公司法》规定企业应当按照当期实现的税后利润的10%计提法定公积金，5%计提法定公益金，因此销售留存率可不能小于15%。

例题：ABC公司×1年的财务数据如下：项目金额（万元）占销售收入（4000万元）百分比流淌资产4000100%长期资产（略）无稳固的百分比关系应对账款40010%其他负债（略）无稳固的百分比关系当年的销售收入4000净利润2005%分配股利60留存收益140假设该公司的实收资本始终保持不变，×2年估量销售收入将达到5000万元。咨询：1、需要补充多少外部融资？

2、如果利润留存率是100%，销售净利率提升到6%，目标销售收入是4500万元。要求运确实是否需要从外部融资，如果需要，需要补充多少外部资金。解：

（1）增加的资产=1000×100%=1000

增加的负债=1000×10%=100

股利支付率=60/200=30%

留存收益率1-30%=70%

增加的所有者权益=5000×5%×70%=175

外部补充的资金=1000-100-175=725

（2）增加的资产=500×100%=500

增加的负债=500×10%=50

留存收益率=100%

增加的所有者权益=4500×6%×100%=270

外部融资额=500-50-270=2302课时6.教学方法辅助手段1.全程多媒体教学2.讨论法3.讲授法7.小结、作业摸索题：1.讨论企业的筹资动机？2.作业：企业筹资额的推测。1.章节题目第三章筹资治理第二节权益资金筹集2.授课方式（讲课、实验）讲课3.教学目标知识目标：1.吸取直截了当投资。2.把握发行一般股筹资。能力目标：训练学生对当前企业筹资方式咨询题进行分析与评判的能力。德育目标：1.辩证看待与分析目前的筹资方式评判与选择工作。2.激发学生对当前筹资方式理论进行研究的动机。。4.重点、难点重点：发行一般股筹资难点：筹资方式的评判5.授课内容时刻安排吸取直截了当投资一、吸取直截了当投资的种类：1、吸取国家投资特点：产权归属国家；资金的运用和处置受国家的约束比较大；在国有企业当中运用比较广泛。2、吸取法人投资特点：发生在法人单位之间；以参与企业利润分配为目的；出资方式灵活多样。3、吸取个人投资特点：参与人员较多；每人投资的数额相对较少；以参与企业利润分配为目的。

注意：吸取法人投资和吸取个人投资之间的共同特点是参与企业利润分配为目的

二、吸取直截了当投资的出资方式

1、现金出资

外国的《公司法》或《投资法》对现金投资占资金总额的多少，一样都有规定，然而我国目前尚无这方面的规定，因此需要在投资过程中有双方协商加以确定。关于这一要点注意判定题。

2、实物出资

出资条件：确为企业科研、生产、经营所需；技术性能比较好；作价公平合理。

因为实物需要对其价值作出评估。

3、工业产权出资

出资条件：能关心研究和开发出新的高科技产品；能关心生产出适销对路的高科技产品；能关心改进产品质量，提升生产效率；能关心大幅度降低各种消耗；作价比较合理。

4、土地使用权出资

出资条件：确为月科研、生产销售活动所下需要的；交通、地理条件比较适宜；作价比较合理。

三、吸取直截了当投资的优缺点（注意和发行股票优缺点的比较）

优点：提升企业信誉，增强借款能力，筹资速度快，风险低缺点：资金成本高，产权关系不易明确发行一般股一、股票的分类：

（一）、按照股票的权益和义务分类能够分为：一般股、优先股

一般股：是股份公司依法发行的具有治理权、股利不固定的股票。是股份公司资本的最差不多部分。

优先股：是股份公司依法发行的具有一定优先权的股票。

（1）发行一般股

1、一般股股东的权益：

①公司治理权；

公司治理权要紧表现在：

投票权：对公司重大咨询题进行投票（例如修改公司章程、改变资本结构、批准出售公司重要资产、吸取或兼并其他公司等）。

查账权：通常股东的查账权是受限制的，然而股东能够托付会计师进行查账。

阻止越权的权益：阻止治理当局（经营者）的越权行为。

②分享盈余权；

一般股股东能够按照股份的占有比例分享利润。

③出让股份权；

④优先认股权；

区不于优先股的优先权。

优先认股权是指原有一般股股东在公司发放新股时具有优先认购权。

⑤剩余财产要求权

当公司进入解散、清算时期，股东有权分享公司的剩余财产。

2、优先股治理权受限制，例如：没有投票权；优先股的股利是固定的，同时优先股股利的发放优先于一般股，同时优先分配剩余财产。（二）记名股票与无记名股票面额股票与无面额股票始发股和新股二、股票发行条件三、股票发行程序关于股票发行的内容，能够参照经济法的有关介绍股票发行方法与推销方式发行方法有偿增资无偿配股有偿、无偿并行增股2．推销方式：自销方式承销方式股票发行价格的确定等价、市价、中间价股票上市股票上市的优点：

有助于改善财务状况；利用股票收购惊奇公司；利用股票市场客观评判；利用股票鼓舞职员；提升公司知名度，吸引更多顾客。

股票上市的缺点：

使公司失去隐私权；限制经理人员操作的自由度；上市成本高。注意和吸取直截了当投资对比明白得。股票筹资的优缺点优点：企业风险小，增加信誉度缺点：资金成本高，分散操纵权2课时6.教学方法辅助手段1.全程多媒体教学2.讨论法3.讲授法7.小结、作业摸索题：1.讨论企业的权益资金的筹资方式有哪些？2.企业筹资方式比较？1.章节题目第三章筹资治理第三节负债资金的筹集2.授课方式（讲课、实验）讲课3.教学目标知识目标：1.把握债券筹资。2.把握长期借款筹资。3．把握租赁筹资能力目标：训练学生解决有关筹资咨询题的能力。德育目标：1.辩证看待与分析目前的推测工作。2.激发学生对当前企业筹资理论进行研究的动机。4.重点、难点重点：债券筹资、长期借款难点：筹资方式的比较、评判5.授课内容时刻安排发行债券一、债券的种类

1、按照是否存在抵押担保分：信用债券、抵押债券、担保债券

信用债券：企业发行信用债券往往具有较多的限制性条款。

抵押债券：能够是不动产抵押，能够是动产抵押，也能够是证券抵押。

担保债券：需要一个担保人对借款作出担保。

担保人的条件：

（1）保证人第一必须是符合《担保法》的企业法人；

（2）净资产不低于被保证人拟发行债券的本息；

（3）近三年连续盈利，且有较好的业绩前景；

（4）不涉及改组、解散等事宜或重大诉讼案件；

（5）中国人民银行规定的其他条件。

2、按照是否记名分：记名债券和无记名债券

记名债券在转让时，持有人需要在债券上背书和在公司债权人名册上更换债权人姓名（名称）。

记名债券丢失后，能够挂失，比较安全。无记名债券转让方便，然而不安全。

3、按照是否能够转换分：可转换债券和不可转换债券。

4、按照是否在债券上标明利率分：计息债券和无息债券

无息债券是指在债券票面上不标明债券利率（利息），折价出售，到期按面值收回的债券，并不是债券持有人不能获得利息，其利息确实是其差额。

5、按照利率是否固定分：固定利率债券和浮动利率债券

企业发行浮动利率债券的目的在于应付通货膨胀。

6、收益债券：是指在发债企业当期未实现收益的情形下，可临时不支付利息，而是递延到以后实现收益期间支付的债券。类似于累积优先股。

二、发行债券的资格与条件三、债券的发行程序以上的内容，能够参照经济法的有关介绍四、债券发行价格的确定（一）债券差不多要素：

面值：揭示到期还本额，区不于"本金"；

票面利率：揭示今后支付利息的依据，利息＝面值×票面利率

期限：即偿还期限

偿还方式：揭示付息方式

发行价格：这才是购买债券的"本金"。

（二）债券发行价格的确定

发行价格的确定事实上确实是一个求现值的过程，等于各期利息的现值和到期还本的现值之和，折现率以市场利率为标准。

企业之因此会显现溢价发觉，是因为企业发行债券时的票面利率高于市场利率，表示今后所支付的利息要高于按照现在市场利率运算的利息。

而之因此会显现折价发行是因为票面利率低于发行时的市场利率，为了吸引购买者，企业只有折价发行了。

分期付息债券价格的运算公式见教材；

不计复利债券价格的运算公式见教材。

例4：A公司发行债券，债券面值为1000元，3年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，若发行时债券市场利率为10%，则A公司债券的发行价格为多少；

答案：

发行价格

A公司债券的发行价格=1000×8%×（P/A，10%，3）+1000×（P/F，10%，3）

B公司发行债券，债券面值为1000元，3年期，票面利率为8%，每半年付息一次，到期还本，若发行时债券市场利率为10%，则B公司债券的发行价格为多少；

发行价格

B公司债券的发行价格=1000×4%×（P/A，5%，6）+1000×（P/F，5%，6）

C公司发行债券，债券面值为1000元，3年期，票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，若发行时债券市场利率为10%，则C公司债券的发行价格为多少

发行价格

C公司债券的发行价格=（1000×8%×3+1000）×（P/F，10%，3）

五、债券筹资的优缺点

优点：

1、筹资成本低

2、能够保持操纵权

3、能够发挥财务杠杠作用

缺点：

1、筹资风险高

2、限制条款多

3、筹资额有限

长期借款一、银行借款的分类：

1、按照借款期限分：长期借款和短期借款

2、按照借款（是否需要担保）的条件分：信用借款、担保借款和票据贴现借款

3、按照贷款的机构分：政策性银行贷款和商业银行贷款

（二）借款程序（只作为了解内容）

二、银行借款的信用条件

1.信贷额度

信贷限额是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。

一样讲，企业在批准的信贷限额内，可随时使用银行借款。然而，银行并不承担必须提供全部信贷限额的法律责任。当企业显现财务状况恶化的状况时能够拒绝连续提供贷款。

2.周转信贷协定

周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业的借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。企业享用周转信贷协定，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。

［例］某企业取得银行为期一年的周转信贷额100万元，借款企业年度内使用了60万元，平均使用期只有6个月，借款利率为12％，年承诺费率为0.５％，要求运算年终借款企业需要支付的利息和承诺费总计是多少。

需支付的利息：60×12％×6÷12＝3.6（万元）

需支付的承诺费＝（100－60×6÷12）×0.5%＝0.35（万元）

总计支付额＝3.95（万元）

3.补偿性余额

补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一样为10%至20%）运算的最低存款余额。

例如企业采纳补偿性余额借款1000万元，名义利率为12％，补偿性余额比率为10％。那么实际企业能够利用的借款额为1000×（1-10％）＝900万元，

实际利率＝年利息/实际可用借款

＝名义利率/（1-补偿性余额比率）

＝12％÷（1-10％）

＝13.33％

4.借款抵押

银行向财务风险较大的企业或对其信誉不甚把握的企业发放贷款，有时需要有抵押品担保，以减少自己蒙受缺失的风险。

抵押贷款的利率要高于非抵押贷款的利率，缘故在于银行将抵押贷款视为风险贷款，借款企业的信誉不是专门好，因此需要收取较高的利息；而银行一样情愿为信誉较好的企业提供贷款，且利率相对会较低。

5.偿还条件

贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期（每月、季）等额偿还两种方式。

一样来讲企业不期望采纳分期等额偿还方式借款，而是情愿在贷款到期日一次偿还，因为分期偿还会加大贷款的实际利率。然而银行一样期望采纳分期付息方式提供贷款，因为到期一次偿还借款本金会增加企业的财务，加大企业拒付风险，同时会降低借款的实际利率。

6．其他承诺

银行有时还要求企业为取得借款而做出其他承诺，如及时提供财务报表，保持适当的水平（如特定的流淌比率）等等。

三、借款利息的偿还方式

1、利随本清法（又称收款法）

是指借款到期时向银行支付利息的方法。采纳这种方法。借款的名义利率等于实际利率。

2、贴现法

是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的借款方法。

这种方法是在借款时即把利息扣除，这将导致实际利率高于名义利率。

实际利率＝本金×名义利率÷实际借款额

＝本金×名义利率÷（本金－利息）

＝名义利率÷（1－名义利率）

四、借款程序（只作为了解内容）五、银行借款的优缺点

优点：

1、借款速度比较快；

2、借款成本低；