【汤臣倍健公司融资现状及优化建议探析8900字】

汤臣倍健公司融资现状及完善对策研究目录TOC\o"1-1"\h\u32528汤臣倍健公司融资现状、不足及完善对策研究 129493第一章融资相关理论 2297811.1融资的概念 2268661.2融资的方式 3183401.2.1银行借款 313121.2.2发行股票融资 3122461.2.3发行公司债券 3325131.3融资风险 4121051.3.1融资风险的概念 4253811.3.2融资风险的形成因素 420851.4融资风险管理 427482第二章汤臣倍健股份有限公司融资现状分析 5203052.1汤臣倍健公司简介 5118002.2汤臣倍健公司的组织架构 559942.3融资结构分析 765112.3.1盈余融资 768052.3.2债务融资 829002.3.3债劵融资 10305522.3.4股权融资 1013496第三章汤臣倍健公司融资模式的不足 119623.1融资结构欠缺合理性，偏重债权融资结构 1178903.2融资缺乏科学合理的规划 1271803.3短期债务增长比重过快，债务期限结构欠缺合理 1217490第四章对汤臣倍健公司融资风险的建议 1325784.1综合选择多种融资渠道，改善当前融资模式 13250374.2改善融资结构，降低融资成本 13290804.3健全融资风险管理体系，培养专业化融资人才 141904结束语 156061参考文献 16第一章融资相关理论1.1融资的概念融资依据概念的广泛程度可以分为广义融资和狭义融资。广义融资是指货币资金的融通的过程，实际上就是对货币资金进行配置的一种经济活动。通过融资，货币资金能够在企业间进行流动，这个过程有利于实现社会资金利用效率的最大化。狭义融资主要是要指企业筹集资金的一种经济活动（张瑞宇,李晨阳,王晓,2022）。资本是企业正常运营的重要条件，也是保证企业健康稳定发展的必要条件，当企业面临自有资金不充足，且难以达到未来的经营规划所需要的资金或影响企业的正常运营时，融资就是这时候通过一种或多种渠道去筹集资金，以达到扩大企业经营规模或者正常经营的目的（赵雨欣,刘思宇,2023）。1.2融资的方式融资方式就是企业通过哪种渠道或者哪种措施来筹集资金的。一般企业比较常用的融资方式主要是以下几种方法。1.2.1银行借款银行借款是国内企业采用最多的一种融资方式。按照用途的不同分类，银行借款可分为流动资金贷款和固定资产贷款（陈梦悦,周鑫鑫,吴雪,2021）。流动资金贷款用于生产经营过程中对资金的中短期需求。固定资产贷款用于企业固定资产投资活动对资金需求，企业固定资产投资活动是对固定资产进行的更新、扩建、新建的过程。具体包含规定资产交易、设备更新升级、新产品的研发和投产等（孙天宇,许诗,2019）。这种融资方式最大的优势在于筹资效率高且资本成本不高。1.2.2发行股票融资股票融资是指是上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式直接融资，股票融资相对银行贷款更加低廉、周期更长且有利于多元化的发展。但另一方面，股票融资往往成本较高，投资者期望从中谋求更多的风险补偿，股票分红也不具有抵税作用（朱佳琪,曾思宇,郭星,2022）。过度发行股票会分割企业所有者股份的比例，影响其对企业经营活动的控制。1.2.3发行公司债券发行公司债券目的在于筹措高额的非短期资金。发行债券的公司需得依据一定规范流程发行；此外，发行公司必须按照约定的时间点偿还本息。由此可知，公司债券其本质为一类借贷契约（林子涵,何思涵,高佳怡,2021）。公司债券的优势在于可以保证发行人对企业的掌控，也有利于公司主动调整其资本结构，使其更趋向于合理化。基于上述优势，发行公司债券成为发展预期较好的一类融资方式（梁雨婷,黄瑞婷,崔晨,2018）。除了上述几种主要的融资方式之外，企业也可以通过合作融资、转让股权融资和海外融资等方法筹措资金。1.3融资风险1.3.1融资风险的概念融资风险是指企业在筹集资金活动过程中由于筹资规划而引起的收益变动的风险。主要表现为企业负债经营后，不能按时偿还到期债务本息或使股东权益遭受损失的一种可能性风险（谢晓婷,彭雪儿,方天,2022）。融资风险不仅来源于企业自身融资结构是否合理，还会受到外界政策环境变化的影响，因此企业在进行融资时应考虑到自身条件与环境的变化，综合科学规划符合自身企业的融资模式，不能再无科学规划衡量的前提下进行盲目或是跟风同行业融资的融资行为，因为这很大可能就是融资风险发生的源头（钟诗涵,姜佳琪）。1.3.2融资风险的形成因素影响融资风险的因素主要包括宏观经济环境、资金供需市场、融资渠道结构、融资利息成本和时间成本等，其可分成为内部风险与外部风险。融资内部风险多由企业的股权融资活动和债权融资造成（崔思宇,石星辰,余子涵,2022）。融资外部风险受到金融、政治、法规等的影响。通常而言，企业融资的外部风险是不可控的，所以一般企业运营需要重视融资的内部风险。融资内部风险大致有六种，即融资利息率风险、融资偿还风险、融资期限结构风险、融资流动性风险、融资数量不当风险、融资资本结构风险等（韩思涵,秦佳怡,范雨,2021）。若按照融资的方式划分，融资风险可分为债务融资风险、股权融资风险。其中，债务融资风险是指企业经营中存在债权人无法按时获得相应的利息或本金的可能性；股权融资风险是指企业股东因企业市场值降低而利益受损的可能性（雷瑞婷,潘晨阳,董晓,2020）。因此，对企业融资风险进行适当管理是企业股权人和债权人的切实需求和保障。1.4融资风险管理融资风险管理是指企业在融资过程中对所存在风险的可能性进行识别和管控的过程，这个过程以相关企业融资数据为基础，包含对可能存在风险的识别、评估及分析等（邓雪儿,蔡天宇,丁诗,2021）。因此，按照一般管理程序，融资风险管理可分为风险发生前的识别和预警，风险的评估和定位，风险应对措施的制定和执行等。融资风险的识别是企业进行融资风险管理的开端，企业以外部环境为基础，通过对相关数据与经验进行分析，从而找到融资可能产生风险的因素，并对企业的融资风险制定应对措施和执行方案，对于有融资需求的企业，需要重视其融资风险的管理以及防范，适当完善风险管理部门的增加更利于企业融资方式以及程序的合理性制定（卢佳琪,袁思宇,2020）。第二章汤臣倍健股份有限公司融资现状分析2.1汤臣倍健公司简介汤臣倍健公司是我国膳食营养品行业的代表性企业，深耕膳食营养品领域多年，汤臣倍健在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家膳食营养品企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质膳食营养品企业500强”。汤臣倍健的发展是我国膳食营养品企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国膳食营养品企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意，严把质量关口，全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于膳食营养品市场需求进行不断创新，使公司始终处于膳食营养品行业前沿，引领膳食营养品行业的发展。2.2汤臣倍健公司的组织架构董事会董事会总经理监事会运营总监财务总监行政总监市场总监投标部招标部信息部生产部销售管企划部财务部审计部人力资源部行政办公室销售分公司一销售分公司三销售分公司二销售分公司四采购部技术总监技术部客户服财务科一财务科二财务科三财务科四图1汤臣倍健组织结构图汤臣倍健公司的组织结构是典型的直线-职能制结构，采用这种组织结构主要是将汤臣倍健企业中的管理者和普通人员分成两部分，一部分是直线形式的领导机构和人员，按命令统一的准则对各级组织行使指挥权，如图，汤臣倍健总经理垂直结构下设有销售部、副总以及后勤部，汤臣倍健这三个部门要听从总经理职位的垂直命令，三者的直接上属也就只有总经理（阮星辰,程子涵,2021）。另一类是职能机构和人员，按专业化的准则，从事汤臣倍健组织的各项职能并处理相对应的工作。直线领导机构和人员在自己的职责范畴内有一定的决定权和对所属下级的指挥权，并对自身部门的工作任务负全部责任，而汤臣倍健的职能机构和人员则是直线指挥人员的工作顾问，不能对直接部门发号施令，只能进行业务指点或者间接领导（卓佳怡,吕雨婷,乔瑞）。2.3融资结构分析2.3.1盈余融资指标年份20162017201820192020现金分红总额（万元）148683.7938466.81412019.3438870.2368602.9期末未分配利润（万元）16238161923592.42049823.32105623.42445655.6股利支付率29.43%24.02%24.7%22.55%23.21%表2-1汤臣倍健往年分红情况表图2-3汤臣倍健近5年盈余融资结构图盈余融资和债权融资相比来说，不必支付资金的利息，在一定程度上减轻了各类膳食营养品企业的融资成本，与股票融资相比，不需要向外派发股利，也不用作为股利支付给股东，盈余融资作为膳食营养品企业留存的净收益，企业可以按自己的规划建设来支配这笔资金，在运用这笔资金的时候只需要经过简单的审批即可，能大大减短企业的项目建设周期，提升投资收益率，使用成本也因而相对较低（戴晨阳,陆晓婷,2022）。由图2-3可以看出汤臣倍健近几年的经营状况较好，未分配利润是持续递增的趋势，这也为汤臣倍健企业的内源融资提供了资金来源。联合图2-1和表2-3可以得出在企业规模的不断扩张和盈利能力的不断提升的情况下，汤臣倍健的股利支付率由2016年29.43%降低为2020年的23.21%，相对降低了6.22%，汤臣倍健企业用于留存收益的积累逐渐增加，随着留存资金的逐渐积累，成为了汤臣倍健企业的内源融资，给企业在融资方面提供了稳固的资金来源，满足了汤臣集团膳食营养品企业在营运资金的需要。在留存收益上汤臣倍健企业积累用于内源融资和再投资，不仅能降低企业对外来资金融资需求，还能防范汤臣倍健企业因融资债务比例过大而导致融资能力的下降。2.3.2债务融资表2-22014年-2020年汤臣倍健公司的资本结构年份资产负债率流动负债占总负债的比重201661.80%87.35%201766.33%88.87%201868.81%87.07%201968.00%81.20%202067.94%77.94%融资方式负债余额（万元）比重抵押借款902061.79%信用借款495608698.21%表2-3汤臣倍健信贷融资结构表图2-4汤臣倍健近5年长短期借款构成图一般来说,银行借款是目前大多数企业融资时选择的首要方式，有数据调查显示，在汤臣倍健企业筹集的资金中有60%以上的资金是依靠银行借款。但应当值得注意的是汤臣倍健企业应科学合理规划其负债规模，并应该保持在这个比例以下，来适应企业发展过程中的资金要求和汤臣集团膳食营养品企业发展模式,特别是防范还债时间过于集中和还款中高峰的出现。由表2-2可以看出,在负债的结构上，从2016年至2020年，汤臣倍健公司资产负债率均达到60%以上，企业负债规模较高，按科学合理的指标水平来说,流动负债占总负债的比重在百分之50以下是比较合理的,因为较高的流动负债水平会使汤臣倍健企业在金融市场环境发生变化时出现措手不及的情况,常出现的就是利率上升时,加上自身企业较高的资产负债率，汤臣倍健的公司资金周转将会坠入窘境，这样的融资结构将会带来其债务偿还的融资风险（成峰,2019）。根据汤臣倍健公司近5年的长短期借款构成图，发现企业主要以短期借款为主，根据图表2-4来看，汤臣倍健企业在2016年-2019年的短期贷款呈现的是逐渐增长的现象，根据比汤臣倍健发展历程的研究主要是近年来膳食营养品公司融资需求的增加，汤臣倍健企业需要通过流动资金贷款来满足公司日常生产经营需要的资金，使得短期债务呈逐年上升趋向。长期贷款比重相对短期借款来说虽然占比不大，但近5年也是呈现递增的趋势。其次汤臣倍健企业流动负债一直处于较高水平，可以看出汤臣倍健公司净现金流量的缺乏，长期资金的不足,要运用较多的短期贷款来保障汤臣集团企业的正常的经营，这时候表明企业已经有短借长投的趋向了，根据表2-3可以看出汤臣倍健企业主要的是信用借款，由于汤臣倍健企业较好的企业形象，到目前的占比达到了98.21%，信用借款过高可能会出现集中还款，信用借款较多，需要依靠汤臣倍健企业稳定持续的且较好的营收能力来偿还这笔款项，汤臣集团膳食营养品企业在受到营收下降出现还款不及的时候，将会出现大笔的信贷违约成本以及较高的利息费用（张瑞宇,李晨阳,王晓,2022）。2.3.3债劵融资债券融资能够经过资本市场直接募集到资金，有利于改善汤臣集团膳食营养品企业的资产负债构造的协调和管理，也有利于改善企业的资金情况，满足相联系业务以及未来企业运营的开展对流动资金的需要，进一步提升汤臣集团膳食营养品企业的整体业务经营能力和抵抗风险的能力。债券融资是目前汤臣倍健公司积极尝试并且是其另外一种主要的融资方式。通过查阅汤臣倍健公司2020年的年报数据以及披露的资料，汤臣倍健在公司债券融资金额总共有115亿元。其债券融资基本情况如下表2-5所示。汤臣倍健最近一期是在2020年3月22日发行的汤臣集团膳食营养品债券，募集了资金金额为25亿元，这笔汤臣集团公司债券在扣除发行费用后，汤臣倍健筹资的这笔债券主要用于汤臣集团膳食营养品公司日常业务经营所需流动资金。本期汤臣集团公司债券发行完毕后，结合汤臣集团膳食营养品公司披露（以2020年6月30日为止）年报企业的资产负债率发行前为65.99％，发行后为67.94,增加了1.95%，报表流动负债率由原来77.94%降低了1.08%，发行后的流动负债率为76.86%。债券简称发行日利率融资金额13汤臣集团022013年9月23日6.35%30亿15汤臣集团012015年8月12日4.10%15亿17汤臣集团012017年6月15日4.87%15亿18汤臣集团012018年4月12日5.17%30亿20汤臣集团022020年3月22日5.75%25亿合计115亿表2-5汤臣倍健债券融资表2.3.4股权融资汤臣倍健作为膳食营养品行业的先驱者和领导者，在创新产品研发中需要投入大量的资金，创新型企业在投资上更需要谨慎细致，因为在投资回报周期上若是投资回报周期长的投资活动那么风险就会较高。股权融资做为创新型企业的资金渠道来源，为汤臣集团膳食营养品企业研发资金的来源提供了强有力的保障，也因此有效的促进了汤臣倍健在膳食营养品领域的研发（赵雨欣,刘思宇,2019）。缺点是在融资审批程序上，股权融资需要经过比较多的审批程序，因此其有较高的发行成本。通过对汤臣倍健上市公司所披露资料的查找分析，发现自上市以来，汤臣倍健公司仅进行过一次定向增发即是在2016年通过非公开发行25214.28万Ａ股，通过这次定向增发行为有效降低了公司2016年的负债水平，优化了当年汤臣倍健现有的资本结构，使得公司资产负债率由2015年的68.08%下降至61.81%。这次非公开发行共募集资金总额约144.73亿元，为汤臣集团膳食营养品公司的持续发展提供了一项重要的财源支撑。图2-5汤臣倍健股权融资图第三章汤臣倍健公司融资模式的不足3.1融资结构欠缺合理性，偏重债权融资结构汤臣倍健企业在2016年-2020年的资产负债率分别为61.8%、66.33%、68.81%、68%、67.94%，通过对比同行业的资产负债率，同行业膳食营养品企业等均低于50%以下的资产负债率，这说明汤臣倍健企业在同行业中资产负债比是处于较高水平的，其次基本维持在60%以上的资产负债率可以看出汤臣倍健的债权比重较大，如果汤臣集团膳食营养品公司长久以来依赖债权融资，以公司过度依赖债权融资，这种高负债的经营的模式，表明汤臣倍健的融资结构是不太合理的。在前文的探讨中，汤臣倍健公司外部资金的来源主要是债务融资，如果一家企业的债务融资超过了融资总额的百分之五十以上，说明汤臣集团企业的债务融资比例失衡。汤臣倍健公司上市已经近10年，在2013年的时候，才开始发行超短期融资券进行融资，在2016年时，通过非公开增发配股进行过融资。汤臣集团企业过度的债务融资会增加公司一系列的财务风险，比如：支付风险、经营成本风险等，进而影响汤臣集团企业的资金周转，同时还会降低企业的再融资能力，甚至威胁到公司的生存能力。如果企业的债务融资还款期比较集中，一时间难以从其他的融资方式中及吋获取到资金，就会加大膳食营养品公司的财务风险，进而导致汤臣集团企业产生过高的资产负债率，对汤臣集团公司的资本结构以及运营带来一系列的财务风险（陈梦悦,周鑫鑫,吴雪,2022）。3.2融资缺乏科学合理的规划从汤臣倍健现存的组织架构来看，汤臣集团公司并没有设立专门对接融资的组织机构，也没有在企业有融资需要时专门进行融资模式专项研究的组织和人员，没有根据汤臣集团企业扩张速度来合理规划融资需求。一方面这是由于国内很多膳食营养品企业缺乏在融资风险管理的意识，这会导致融资风险的识别的延误性以及发生后解决的不及时性，风险的发生不仅需要事前识别，事中跟踪还需要事后及时解决以达到风险损失的最少，因此根据汤臣倍健企业融资业务的需要可以适当增加融资职能机构的建立，不断将这一思想融入到汤臣集团融资项目的进展和分析中，并系统地将其融入到融资业务的的各个方面（孙天宇,许诗）。随着汤臣倍健企业这几年的不断发展壮大以及业务范畴的扩张，汤臣倍健企业需要不断的投入固定资产来满足业务发展的需要，依据汤臣倍健经营现金流量的分析发现在2018-2020年企业的经营的经营活动现金流量与前两年相比由负转正，一方面表明汤臣倍健企业经营状况持续逐渐好转，另一方面也表明企业正在处于发展的黄金阶段，融资需求也逐渐加大，因此企业更须合理规划汤臣倍健业务范畴板块的扩张来管控相应增加的固定资产投资的增加，做好融资需求的合理布局，避免因为在黄金发展阶段盲目追求利润形成的扩张而导致资金链的断裂的局面。3.3短期债务增长比重过快，债务期限结构欠缺合理近年来，随着公司业务的发展，汤臣倍健融资需求也不断增长，公司在融资时主要选择流动资金贷款满足企业日常生产经营所需资金，使得短期借款的债务规模及其占比持续增加，债务负担加重。目前，公司近三年总债务分别为：2018年总负债446.37亿元、2019年552.8亿元、2020年147.47亿元，其中短期债务分别为377.89亿元、403.32亿元、464.69亿元。短期债务的比重呈现逐年增加的趋势，随着汤臣倍健企业的发展壮大，公司需要大规模的投入新的生产设备来进行新产品的研发，进而推动汤臣倍健公司在膳食营养品业务板块的扩张和项目的投入研发。公司未来的资本支出将继续加大，因为膳食营养品业务投资回报周期，长短时间内的融资出现波动性大的话较容易出现资金链断裂的问题，影响汤臣倍健企业的营运发展，因此汤臣倍健应当减少短期债务的比重，提高长期债务资金的占比，要以长期资金为主，短期资金为辅，保持合适的短期债务的比例以此保证融资的稳定性，因此汤臣倍健企业应当优化现有的债务结构（朱佳琪,曾思宇,郭星）。第四章对汤臣倍健公司融资风险的建议4.1综合选择多种融资渠道，改善当前融资模式膳食营养品企业进行融资，往往是为了更好的过渡企业自身发展所需的资本，一旦企业再次投放自身融资所得到的资本，若该投资所得到的回报与企业预期目标远不相符或者不足以支撑企业的期望，再或是膳食营养品企业对该投资所得到的报酬远远低于其取得成本，那么融资风险就有可能会产生。对于风险的恶化是由多种因素共同影响的，汤臣倍健企业要想让风险发生的概率降低，就需要在进行决策时要做到科学合理，有规划性和识别风险的能力（林子涵,何思涵,高佳怡,2021）。针对各种融资方法进行综合的选择。基于本文对汤臣倍健目前所现有融资模式的研究来看，较为突出的一点是企业近几年的融资模式较为固定，没有积极尝试其他融资方式，因此汤臣倍健企业应拓宽思路，可以通过召集融资专业人才展开探讨以此来加强融资创新，改善当前模式，便能适当调整汤臣集团企业银行贷款融资为主的局势。根据对融资模式的研究，汤臣倍健可以尝试创新的融资模式可以从这三方面进行，如适当调整目前的股利分配政策，重视营运能力资金的管控，或通过增发股票来调整。根据我的观点来浅谈下调整股利分配政策的对汤臣倍健融资模式改善的明显作用之处：股利分配政策一直以来都是汤臣倍健财务方面的重要决策之一，股利分配政策是一家企业经营状况的晴雨表，它与汤臣集团企业的融资渠道、融资成本、资本结构等都与之息息相关（梁雨婷,黄瑞婷,崔晨）。采取股利分配政策是为了让汤臣集团企业的利益最大化，因为企业利益最大化关系到企业在市场上的声誉和竞争力也关系到汤臣倍健公司市场价值是否增值。4.2改善融资结构，降低融资成本追求利润是每一家膳食营养品企业谋求的最终需求，而企业实现利润最大化的有效渠道之一就是管控融资业务成本的发生。汤臣倍健企业在融资过程中或多或少都需要付出一定的融资成本，这是不可避免的。而企业只能通过控制或者减少这方面成本的发生，因为一旦融资成本发生的越多的话，就会关联着企业的财务费用方面也会增多。汤臣倍健企业在融资渠道以及融资方式的选择时，都不能脱离了一个目标，即最少的融资成本和最低的融资风险，因为要满足追求企业的价值最大化的根本需求。根据前文对汤臣倍健融资模式的研究，汤臣倍健银行贷款比重较大，且以短期贷款的比重为主，根据对汤臣倍健近几年应付利息以及融资成本的研究，膳食营养品公司的融资成本较高，汤臣集团企业太大占比的负债运行，往往会导致资金运转不周，以及面临资金链断裂的困境（谢晓婷,彭雪儿,方天,2021）。企业应当要渐渐扭转企业当前融资规模的现状，从而减轻汤臣倍健的融资成本。其次在融资结构上，可以看出汤臣倍健的债务性融资逐年增加，这也是导致企业负债规模不断扩大和资产负债率偏高一个主要原因，汤臣倍健最近5年的资产负债率都维持在一个65%以上的占比，长久以往不改善的话较高的资产负债率企业会形成一种不合理的资本结构，不合理的资本结构就必然会有再融资时财务风险发生的较大可能性，因此，汤臣倍健企业应优化原有融资模式并改善资本结构，以此来达到降低汤臣集团企业资产负债率和提升偿债能力指标的最终目的，更好的提高汤臣倍健企业的融资能力和降低融资风险。4.3健全融资风险管理体系，培养专业化融资人才汤臣倍健企业应该综合考虑自身融资规划和政策，适当增加融资风险管理组织部门，并培养专业化融资人才，由于每个膳食营养品企业实际情况各不相同，企业的融资方式的抉择也是一个既专业又复杂的过程，需要较高的专业知识作为支撑，并要具有较强的膳食营养品市场分析能力，结合汤臣倍健企业的发展战略以及经营特点，合理预测资金需求量的规模，选择一个适合且理想的融资模式，进行系统合理的规划，有效控制融资成本和融资过程中的风险。加强对融资管理人员的培训，一方面可以有效防范和控制融资风险，避免汤臣集团公司在扩张的同时，因为资金不足，导致扩张失败；另一方面也有利于提高汤臣倍健公司相关业务的专业性和效率，使公司能在同行膳食营养品业中保持较高的竞争力。一个膳食营养品企业有健全的融资风险管理体系，能帮助企业及时识别融资过程中相关风险发生的可能性，使汤臣倍健企业的融资决策更加科学合理。具体可以从以下几个方面进行思考和完善：首先是融资风险事前控制，识别市场风险和政策风险，要充分认识到汤臣集团企业目前所处的大环境，有利条件是什么，不利条件是什么，在权衡利弊的情况下，结合汤臣倍健自身发展战略，制定融资战略；其次是融资过程中风险控制，准确识别金融市场上利率和汇率的变动导致的融资成本变动和融资风险变动；最后是融资事后风险控制，关注融资以后资金的使用情况，项目的完成情况，保证汤臣倍健企业有足够的利润来偿还融资的金额。结束语本篇论文主要是研究的对汤臣倍健企业的融资风险管理研究，通过研究与探索出在满足企业价值最大化的同时帮助汤臣倍健企业融资风险能够降到最低。首先，是阐述了汤臣集团企业融资、融资的方式以及融资风险的影响因素等相关概念，然后介绍了汤臣倍健公司的基本情况，从汤臣倍健企业当前的融资现状出发，对现阶段汤臣倍健所采取的的融资模式进行分析。其次，论文介绍了现有融资模式存在的原因和分析，尽可能结合汤臣倍健所在的行业特点，为我国膳食营养品企业提供融资模式优化建议，最后，根据汤臣倍健目前的融资风险给出合理的建议，最大程度上帮助汤臣倍健企业走出当前融资困境，在融资上尽可能降低成本，控制风险，以此来满足膳食营养品企业健康稳定发展的资金需求提供参考与建议。本篇论文仅仅依据汤臣倍健公司公布的外部信息和数据，借助其公布的年度审计报告以及财务报表数据来整理分析，并不能够收集到太多企业内部的决策信息，所以针对我所提出来的问题的分析并不是太全面。解决膳食营养品公司融资风险管理问题不是一个一蹴而就的过程，需要我们投入更多的研究与资料分析才能做到更完善和全面的研究分析，当然更需要企业自身去重视和解决。参考文献[1]LeoraKlapper.Theroleoffactoringforfinancingsmallandmediumenterprises[J].