低基数与需求共振用电及火电维持高增

目录国家统计局、能源局发布1~2月份全社会发、用电量数据 4经济复低数振全国电速持位 4火电力续增清能源力稳 6投资收益 9风险提示 10图表目录图1：2024年1-2月全社会用电量同比增长4图2：2024年1~2月用电需求结构 5图3：近一年来用电需求结构分布 5图4：2024年1~2月一产用电量同比增长5图5：2024年1~2月二产用电量同比增长9.7% 5图6：2024年1~2月三产用电量同比增长15.7% 5图7：2024年1~2月城乡居民用电量同比增长10.5% 5图8：2024年1~2月规模以上机组发电量同比增长8.3% 6图9：2024年1-2月各电源发电量占比 6图10：2024年1~2月水电累计发电量同比增长0.8% 7图年1~2月风电累计发电量同比增长5.8% 7图12：2024年1~2月光伏累计发电量同比增长15.4% 7图13：2024年1~2月核电累计发电量同比增长3.5% 8图14：2024年1~2月火电累计发电量同比增长9.7% 8表1：过去1年全社会规模以上发电机组分电源当月发电量（单位：亿千瓦时） 6请阅读后评说明重要明 3/121~2电量数据2024年3月18日，国家统计局发布1~2月份发电量数据：1~2月份全国统计口径发电机组发电量达到14870亿千瓦时，同比增8.3%。其中：火力发电量为10802亿千瓦时，同比增长9.7%；水力发电量为1390亿千瓦时，同比增长0.8%；核能发电量为691亿千瓦时，同比增长3.5%；风力发电量1497亿千瓦时，同比增长5.8%；光伏发电量为490亿千瓦时，同比增长15.4%。2024年3月20日，国家能源局发布1~2月份全社会用电量等数据：1~2153161921.1%9509.7%；第三产业用电量2869亿千瓦时，同比增长15.7%2735亿千瓦时，同比增长10.5%。经济修复及低基数共振，全国用电增速维持高位1~2月份环比上月增长0.56%，全国经济稳步修复。此外，1-2需求扩张的拉动下，1~2153161~2月全社会用电量同比仅增加2.3%高了用电增速。6.6%，增速依然表现优异。图1：2024年1-2全社用量同比长25%20%15%10%5%2016-022016-062016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-02-5%-10%

全社会用电量累计同比资料来源：国家能源局，图2：2024年1~2用电求构 图3：近一来用需求构分布70%60%50%40%30%20%10%0%

62.16%62.16%18.73%17.86%1.25%第一产业 第二产业 第三产业 城乡居民2024年1~2月

90%80%70%50%30%10%

2022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/12月第一产业 第二产业 第三产业 城乡居民2022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/12月资料来源：国家能源局， 资料来源：国家能源局，从细分角度来看，1~2月份各产业用电同比均维持在9%1~2月份第一产业用电量达到192亿千瓦时，同比增长9520亿千瓦时，同比增长9.7%286915.7%6个月10%1~227351~21~21.27%、55.74%、25.78和17.21%。图4：2024年1~2一产电同比长图5：2024年1~2二产电同比长9.7%30%25%20%15%10%5%2016/022016/062016/022016/062016/102017/022017/062017/102018/022018/062018/102019/022019/062019/102020/022020/062020/102021/022021/062021/102022/022022/062022/102023/022023/062023/102024/02-5%-10%-15%

第一产业用电量累计同比

30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%

2016/022016/062016/102016/022016/062016/102017/022017/062017/102018/022018/062018/102019/022019/062019/102020/022020/062020/102021/022021/062021/102022/022022/062022/102023/022023/062023/102024/02资料来源：国家能源局， 资料来源：国家能源局，图6：2024年1~2三产电同比长15.7% 图7：2024年1~2城乡民电量同增长10.5%35%30%25%20%15%10%5%2016/022016/062016/022016/062016/102017/022017/062017/102018/022018/062018/102019/022019/062019/102020/022020/062020/102021/022021/062021/102022/022022/062022/102023/022023/062023/102024/02-5%-10%-15%

第三产业用电量累计同比

20%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%-2%

2016/022016/062016/102017/022016/022016/062016/102017/022017/062017/102018/022018/062018/102019/022019/062019/102020/022020/062020/102021/022021/062021/102022/022022/062022/102023/022023/062023/102024/02资料来源：国家能源局， 资料来源：国家能源局，请阅读后评说明重要明 5/12火电出力延续高增，清洁能源略有承压在全社会用电需求维持快速增长以及去年同期偏低的基数共同影响下，2024年1~2月份全国规模以上机组完成发电量14870亿千瓦时，同比增长8.3%。 总发电量累计同比图8：2024年1~2规模上组发电同比长8.3% 图9：2024年1-2各电发量占比 总发电量累计同比25%20%15%10%5%2016/022016/062016/022016/062016/102017/022017/062017/102018/022018/062018/102019/022019/062019/102020/022020/062020/102021/022021/062021/102022/022022/062022/102023/022023/062023/102024/02-5%-10%-15%资料来源：国家统计局， 资料来源：国家统计局，分电源来看，1~2月份水电发电1390亿千瓦时，同比增长0.8%1~230.2%的高基数1~2月依然有5.8%9.7%。表1：过去1年全社会规模以上发电机组分电源当月发电量（单位：亿千瓦时）年份时间全社会当月值同比当月值火电同比当月值水电同比当月值核电同比当月值风电同比1-2月13,4970.7%9,757-2.3%1,367-3.4%6684.3%1,33730.2%3月7,1735.1%5,1469.1%684-15.5%3664.6%7350.2%4月6,5846.1%4,49411.5%684-25.9%3455.7%82920.9%5月6,8865.6%4,71215.9%820-32.9%3696.3%74415.3%6月7,3992.8%5,22814.2%982-33.9%37213.8%557-1.8%2023年7月84623.6%5,9977.2%1211-17.5%3802.9%61425.0%8月84501.1%5891-2.2%146618.5%3835.5%441-11.5%9月74567.7%49732.3%139439.2%3456.7%498-1.6%10月7,0445.2%4,6544.0%1,22321.8%359-0.2%563-13.1%11月7,3108.4%5,0776.3%8305.4%365-2.4%80426.6%12月8,2903.0%6,1099.3%7752.5%381-4.2%8147.4%2024年1-2月148708.3%108029.7%13900.8%6913.5%14975.8%资料来源：国家统计局，2024水量16.313.3%，221.0毫米，较常年同期偏多1~2月13900.8%4截至3月20日，三峡水库蓄水量为274亿立方米，同比提升28亿立方米，充沛的蓄水仍将会对远期发电量增长提供更为坚实的基础。图10：2024年1~2水电计电量同增长0.8% 水电发电量累计同比30%20%10%2016-022016-062016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-02-10%-20%-30%资料来源：国家统计局，风光电量表现稳健，核电增速有所回暖。1~2月份风电发电量1497亿千瓦时，同比增长5.8%，虽然风电增速并不算高，但需要考虑到去年同期高达30.2%的增速带来的极高基数，因此风电表现依然稳健。光伏发电方面，1~2月份光伏发电量490亿千瓦时，同比增长15.4%，延续去年的稳定增速。核电方面，1~2月核电发电量为691亿千瓦时，同比增长3.5%。图年1~2风电计电量同增长5.8% 图12：2024年1~2光伏计电量同增长15.4%60%50%40%30%20%10%2016/022016/062016/022016/062016/102017/022017/062017/102018/022018/062018/102019/022019/062019/102020/022020/062020/102021/022021/062021/102022/022022/062022/102023/022023/062023/102024/02-10%-20%

2018-082018-112019-022018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02

40%35%30%25%20%15%10%5%0%

太阳能发电量累计同比资料来源：国家统计局， 资料来源：国家统计局，图13：2024年1~2月核电累计发电量同比增长3.5%40%35%30%25%20%15%10%5%2016-022016-062016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-02-5%-10%-15%核电发电量累计同比资料来源：国家统计局，1~210802亿千3图14：2024年1~2月火电累计发电量同比增长9.7%25%20%15%10%5%2016-022