中国的宏观经济政策

中国的宏观经济政策中国的宏观经济政策1.1987~1991年的宏观调控1987~1991年宏观经济形势变化的特征：(1)1987~1988年的严重通货膨胀。1987年，固定资产投资同比仅增长16.5%。但是，通过开展“增产节约、增收节支”运动，生产持续稳定发展，GDP增长仍高达11.6%,构成新一轮经济波动的波峰。由于社会总需求大于社会总供给，部分商品特别是主要副食品供应偏紧，物价水平重新开始上涨。1988年，在当时势不可挡的“价格闯关”因素和放开价格预期的推动下，货币供应和信贷投放从上半年起迅速增长，造成了前所未有的严重通货膨胀。1988年零售物价指数和消费物价指数分别高达18.5%和18.8%,形成了80年代的最高水平和改革开放以来物价上涨的第三个高峰。中国的宏观经济政策(2)1989~1991年的市场疲软、经济滑坡。从1988年的第四季度起，中国开始对经济实行严厉的“治理整顿”,价格增速迅速下降。1989年，全社会固定资产投资比上年减少11%(扣除物价因素，实际接近20%),零售物价总水平同比上涨17.8%,GDP仅增长4.1%商品销售由上年过快增长转向局部疲软，1989年经济增长率仅为4.2%,1990年为3.8%,成为改革开放以来最慢的增长率。为防止经济进一步下滑，货币政策有所松动，从1991年开始，固定资产投资和经济增长速度明显回升，固定资产投资同比增长18.6%,GDP增长率达到9.2%。中国的宏观经济政策1987~1991年宏观经济政策的基本取向和措施操作(1)经济紧缩、治理整顿和“双紧”政策。针对1987~1988年的经济过热，财政政策方面，1987年除用于价格补贴、抚恤和社会救济费、偿还国内外债务本息等必需支出的经费以及某些特定的专项拨款外，其余各项开支都要在上年预计支出数的基础上缩减10%。货币信贷政策方面，1987~1988年，中央银行再次执行紧缩货币政策，并尝试了诸如提高法定存款准备金率、调高对专业银行的存贷款利率、回收再贷款等多种间接调控手段，开始重视对基础货币供应的调控。中国的宏观经济政策(2)1989~1991年财政、货币实施“松动”措施。财政政策方面，1990~1991年，继续坚持紧缩方针，调整支出结构，并结合价格改革，减轻财政负担；在确保收入稳定增长和支出合理安排的基础上，切实控制财政赤字。货币政策方面，中央银行又不得不从1989年8月开始放松银根，罕见地在一年多的时间里先后3次调低了存贷款利率。中国的宏观经济政策2.1993~1997年的宏观调控1993~1997年宏观经济形势变化的特征：在南方谈话的鼓舞下，1992年各地经济发展再次加速，新一轮经济过热再次出现。1992年经济增长14.2%,创改革开放以来次高纪录。1993~1994年，GDP增长速度分别保持在13.5%和12.6%的水平。到1993年，由于投资急剧膨胀，特别是全国掀起了一股房地产热和开发区热，全社会固定资产投资同比增长61.8%,商品零售价格同比上涨13.2%,居民消费价格同比上升14.7%。到1994年，商品零售价格同比上涨21.7%,创下新中国成立以来的最高纪录，出现了改革开放以来最严重的通货膨胀。中国的宏观经济政策1993~1997年宏观经济政策的基本取向和措施操作财政政策方面，为了抑制经济过热，1993年下半年，中央针对固定资产投资增长过快，采取适度从紧的财政政策，即控制支出规模，压缩财政赤字。1994年实施分税制改革。全面强化税收征管；控制支出总量，优化支出结构；压缩财政赤字，控制债务规模；大力整顿财经秩序，继续深化财税改革。货币政策方面，从1993年6月开始，中央银行按照中央的“紧缩”要求，采取了带有严厉行政色彩的信贷控制措施，于1993年5月和7月两次提高存贷款利率，并采取了诸如整顿信托业、加强金融纪律、限制地区间贷款等急刹车措施。为了防止紧缩中的大起大落，实现经济“软着陆”,中央银行从1996年5月开始采取“适度从紧”的货币政策。1996年经济增长水平回落到了10%之内，零售物价指数接近6%的调控目标。1997年消费物价指数涨幅下降到了2.8%,零售物价指数涨幅则进一步下降到了0.8%。中国的宏观经济政策3.1998~2022年的宏观调控1998~2022年宏观经济形势变化的特征：(1)通货紧缩迹象明显。1998年，全社会商品零售物价指数上涨率出现负增长，为-2.1%;1999年进一步下探到-3%。(2)生产能力明显过剩。1997年，工业企业中亏损企业占25.6%,亏损企业数比上年增加5.68%。国有工业企业中亏损企业占39.2%。(3)国内需求不足。1998年，供过于求的商品达25.8%.中国的宏观经济政策1998~2022年宏观经济政策的基本取向和措施操作：(1)积极的财政政策。一是增发长期建设国债，适当扩大财政赤字规模；二是调节税率、减轻税负、鼓励投资。(2)稳健的货币政策。一是降低存贷款利率，1998年就在9个月内降息3次，1996年到2022年，央行连续8次降低银行存贷款利率。二是取消对四大国有商业银行贷款限额的控制，逐步实行自求平衡的资产负债比例管理和风险管理，借以扩大商业银行的信贷规模。三是下调再贷款、再贴现利率和存款准备金率。四是调整对个人消费信贷政策。中国的宏观经济政策4.2022年~2022年的宏观调控2022年~2022年宏观经济形势变化的特征：对外开放全面提速，货物商品、服务贸易流量和贸易盈余规模急剧扩大，在资本流出逐年递增的同时资本净流入持续增长，经济的国际化水平迅速提高。工业化和城镇化步伐加快，这时期的宏观调控面临新的发展形势。我国工业化和城市化加速推进，国民生产能力和产出率大幅度提高，宏观经济运行一直处于比较宽松的供给环境之中。总体经济进入新一轮增长周期，基本保持了“高增长、低通胀”势头。中国的宏观经济政策2022年~2022年宏观经济政策的基本取向和措施操作：(1)稳健的财政政策。一是连续调减长期建设国债，适当增加中央预算内基本建设投资。二是调整财政支出规模、优化支出结构。在适当调整财政支出规模的同时，对支出结构进行了较大力度的优化调整，在适当减少经济建设投资比例的同时，逐步增加了对“三农”、社会事业发展和基本公共服务等薄弱环节的投资。中国的宏观经济政策(2)稳健的货币政策。“双稳健”框架下货币政策的主要措施包括：一是公开市场操作。恢复了央行票据发行，开始在全国银行间债券市场连续滚动发行央票；启用正回购操作。发行3年期央行票据及远期央行票据。启动以特别国债为质押的正回购业务。二是利率政策。连续10次调整基准利率，一年期贷款基准利率调至7.47%;一年期存款基准利率调至4.14%。三是法定存款准备金率。15次上调法定存款准备金率，累计上调7.5个百分点，法定存款准备金率水平达到14.5%。四是窗口指导。针对房地产、钢铁、电解铝、水泥等投资过热行业发布多项文件，要求各金融机构按照国家产业政策，加强信贷管理，把握好信贷投向，采取措施限制对“过热”行业的贷款。(3)土地与环保政策。严格控制新增建设用地总量，配合宏观调控，管住土地闸门。中国的宏观经济政策5.2022年的宏观调控(1)宽松的货币政策。9月、10月、11月连续四次下调基准利率，三次下调存款准备金率，存款准备金率的下降，贷款基准利率的下降，目的是增加市场货币供应量，扩大投资与消费。取消了对商业银行信贷规划的约束；(2)促进对外贸易，一是增加出口退税；二是人民币升值，都是增加出口竞争力的手段；(3)宽松的财政政策：减少税收(证券交易税的下降和利息税的取消),扩大政府支出(__亿拉动内需);加强公共财政的社会保障/医疗等方面的支出，保持社会经济发展环境的稳定。中国的宏观经济政策6.2022年以来的宏