【哈佛探析框架下伊利财务报表探析11000字（论文）】

哈佛分析框架下伊利财务报表分析目录绪论 绪论（一）研究背景当我们为您国家的经济发展的很快，就应该知道人们的生活消费水平也得到了提升。正因为人们吃穿后的营养和健康需求愈来愈大，乳制品营养丰富，物有所值的特点迅速赢得了广大消费者的好评，这一举动让中国的乳制品市场愈来愈广阔。2008年，“三聚氰胺”事件让我国乳制品业遭受了致命的打击，消费者一度都不信任国内的每一个生产商，大家都觉得国内厂商存在期满顾客的表现。通过国家政策和国家政府的一致努力，国内乳制品在消费者心中逐渐树立起好的形象，越来越多的人愿意相信国内乳业的进步。随着国内人均收入的增加，粮食消费继续增长，带动了牛奶市场向营养、功能、新鲜度和便利性发展。“质量第一”作为伊利集团始终如一的经营理念，使该公司在乳品行业占据了中心地位。消费者愿意相信伊利，消费结构的变化也激发了乳制品的增长。通过分析伊利集团的财务报表，可以具体了解公司的发展状况，通过公司SWOT分析，财务数据分析以及财务报表分析可以分析企业的运营情况，了解企业发展策略，为企业寻找最好的方法。让伊利集团的改变为乳制行业的发展带去一丝活力，刺激当今乳业的发展。客观的了解评价伊利集团的优点和缺点，同时也对近几年的发展做出审视和判断，对其不足之处提出相应的解决方案，促进其发展。（二）研究意义1.理论意义财务分析可以非常具体地反映伊利集团过去的生产运营表现。通过财务报表可以一一表现出企业的盈利、偿债、经营和成长各方面的能力。哈佛分析框架与传统的财务报表相比，具有十分明显的优点。它不仅可以反应公司过去的经营状况，也能够了解到公司未来的前景，更不仅仅只是审查会计政策和会计资料的质量这么简单。哈佛分析框架从鲜为人知到成为全球财务分析及其应用的主要方法之一，表明了哈佛分析框架具有较大的优点，被人们广泛的认可。同时结合财务和非金融信息，检查企业的财务状况，对企业进行更客观的评估。2.现实意义对伊利集团的发展战略进行具体、客观的分析，不仅有助于了解公司的财务状况，而且有助于了解公司的现状。定性和定量研究方法的结合，解决了传统财务报表的分析不全面，会计数据可能不准确的缺点，更接近一种新的财务思维，创新了传统的分析模式，有利于伊利集团的财务经营分析全面，更有利于公司的发展和整改。（三）研究现状1.国外研究现状Brown（1998）他提出了应对企业进行全面的财务诠释，不止是指标方面的，还有企业所处的环境都要进行了解，剖析企业的竞争优势，还有它所采用的是什么战略，再系统了解它所有的危险，最后对企业进行一个前景展望。K.G.Palepu,P.M.Healy和V.L.Bernard（2000）为了更好地探讨财务数据建设出一种新的框架，它就是哈佛分析框架，也细致地提出了相干概念问题。他们认为财务方面的研究和会计，战略方法还有前景分析都离不开，都是互相联合的。Palepu,Bernard&Healy（2004）在《运用财务报表进行企业分析与估价：教材与案例》中阐述了“哈佛分析框架”。它包罗着战略、会计、财务和前景四大分析。经过对案例的研究，他不停地完善哈佛分析框架的内容，一直到可以被所有企业运用起来。2.国内研究现状殷建玲（2012）她提出了应该把哈佛分析框架引入到研究方法中，另外她还表明了传统财务分析方法存在着一定的弊端，其中的财务数据可能有不实性，这样就开发了一种新的财务思维，非常地有利于企业进行决策判断。侯志才（2012）他认为，哈佛分析框架应该包含着道德感和社会责任感，如果这样的话，那么就可以大大地减少运营环境和投资方法所造成的财务数据虚实后果，他认为哈佛分析框架的实际使用效果更加的凸显。黎精明，王雪和魏明良（2020）通过了哈佛分析框架具体细致地分析王府井财务情况，他们有效地把哈佛分析框架和零售百货进行联合，并且从中得出了很多启发。例如，重视战略分析地作用，会计报表要全面细致的了解等等，帮助非常的大。王清刚（2022）提出了哈佛分析框架和中国的上市公司相结合的例子。他选择了湖北的一家电力企业，通过哈佛分析框架的细致研究改善这一家电力企业的营运方法，绩效考评等等，也获得了宝贵的经验。通过这个举措，其他企业也可以通过借鉴这个方法来提升公司。（四）研究内容本篇文章的研究对象是伊利集团。首先利用哈佛分析框架分析方法，同时也使用SWOT分析方法分析伊利集团的战略优势和劣势。其次，在会计分析层面，通过会计政策和报表的变化，了解伊利集团的资产负债、利润和现金流，以评估公司账目反映基本经营现实的程度。再次是第三，在财务分析中，通过对企业2019-2023年财务数据的分析，了解企业的盈利能力、偿付能力、经营能力和增长能力，分析企业的经营情况，评价公司现在和过去的业绩。然后在前景预测方面，通过对企业的前景的预测，在战略分析、会计分析和财务分析的基础上对公司的未来做出科学分析，解伊利集团存在的客观问题，在现状的基础上，在问题出现之前进行预防，并对具体问题提出建议。最后通过哈佛分析框架这一纽带，认真审视伊利集团在发展过程中存在的一系列问题，以分析伊利外部的机会和威胁，内部资源优势和不足，为伊利集团的发展指出方向，升华了传统分析方法，最后得出结论，对其提出建议。一、伊利集团公司简介与SWOT分析（一）公司简介伊利是一家专门经营乳制品生产及加工的企业，1993年6月，它在内蒙古自治区呼和浩特市建立，旗下产品种类非常多，其中包括谷粒多、优酸乳等。1996年3月12日，伊利公司在上海证券交易所挂牌上市。2021年8月30日，伊利集团和北京冬奥组委签订援助和谈，并成为了北京2022年冬日残奥会和冬奥会官方乳制品合作伙伴。（二）SWOT分析经过近10年的发展，伊利集团获取了中国乳制品行业市场的最大份额，它的领先优势愈来愈明显。伊利集团在资产规模、产品产量还有营业额等方面都处于靠前的位置。本篇文章从产业的发展方面，利用了SWOT分析法，全面了解内部和外部因素的优缺点、机遇与危险，研究适合其发展的战略。1.竞争优势（S）（1）奶源优势伊利是唯一一家具有天山、新疆、呼伦贝尔、内蒙古、西林古尔三大产金基地的乳品企业。它具有中国最大的优良牛奶来历基地和近800个优良牧场。另外，伊利集团一直想要加快实施自建牧场、合作牧场、大型牧场等的基地建设模式。还大力鼓励牛奶联合会，促进全面提高其奶源基地建设。伊利在确保优良奶制品供给不变方面也取得了成长。（2）管理优势现代企业管理不能少了严格的现场管理制度。因为伊利集团的技术管理非常精确，所以，供应链中的每一个环节都能够成为被关注的热点，而奶农、牧、奶站、供应商、分销商和加工服务供应商也都将被列入质量控制体系。伊利集团他率先突出标准管理系统的概念，在中国乳业SQS站和力求精准地把握奶站、卫生器具清洗干净,并收集牛奶、贩卖、标识统一标准化管理“五个标准化”。（3）品牌优势伊利集团目前位居在中国乳品行业的首位，其总体品牌价值超过了205亿元。伊利的标志是“只有基础工作扎实，并且以真实感受为基础上才能够进入消费者的心”。伊利在获得北京奥运会乳品行业的独家赞助代理权之后，签署了奥运冠军，并且创立了“十大奥运冠军”的品牌体系。（4）技术优势伊利的设备和生产线已达到世界领先水平，成为国内领先企业。它所能提供的全面支持服务为奶农提供了充实的动力。伊利集团一共拥有6个乳品试验实验室、5个试点实验室、1个验证校准实验室、1个中央检验实验室，拥有一大批较为先进的研发检验仪器。并且其质量和环境管理体系认证方面在行业中遥遥领先。2.伊利竞争劣势（W）(1)奶源来源多，服务跨度高，管理难度非常高(2)奶源质量还有非常大的进步空间。消费者对液态乳制品质量的感知停留在五个方面:味道、气味、营养、包装、便利性。(3)产品结构单一，科技含量不高(4)人才稀缺。伊利不仅要发展人才，还必须积极引进大批优质人才3.伊利潜在机会（O）(1)牛奶市场的成熟。全国乳制品市场正逐渐进入成熟期，伊利的发展速度仍然比比平均水平高得多，规模经济也非常容易就显现出来。(2)国家政策、地方政府的大力支持(3)人民生活水平不断提升，购买力增强4.伊利外部威胁（T）(1)竞争对手的威胁国内，蒙牛，光明、三元等乳制品企业平稳发展，乳制品市场被他们一同分割。但是在这个时候，WTQ让国际乳品企业跨进国内市场，非常大地提升了国内乳制品企业的技术程度。因为税收优惠政策和其他因素导致了庞大的税收减免,降低了这些企业的税收支出,使其资金可以用来增加投资推广、广告等等。(2)市场风险全国乳品行业的多元化竞争，让市场竞争的激烈程度又增加，所以有了乳品经营成本和原材料成本都上涨的结果，然而利润率却在下降，所以伊利集团中心的主要乳制品和行业的平均利润也一致下降。(3)投资风险伊利在2006年保持了相对稳定的增长率，因此资本支出将继续增长。伊利将加强投资决策，建立风险预警机制，加强治理。同时，还将结合前期调查，监督和后续评估，以保护股东的合法权益。（三）分析结论经过对伊利集团它的优势和劣势、机会与威胁进行具体诠释，我们可以看到，伊利集团有着良好的企业形象和品牌价值，同时伊利逐步扩大生产和销售，具有先进性的经验。伊利要想保持住现在的品牌质量，首先伊利需要保持当前的利益并继续发展。其次，伊利需要进一步对其品牌价值进行升级。第三，伊利面对诸如与光明、蒙牛竞争乳制品市场的压力，伊利集团需要与他们充分合作以此来实现双赢局面。最后，伊利需要不断提高公司对产品创新的意识，并且了解和巩固对关键市场的认知并以此来稳固当前在乳制品行业中的领先地位。因此，伊利需要适应千变万化的市场形势来调整和改进战略，以便慢慢成长。二、伊利集团财务分析（一）偿债能力分析1.流动比率流动指标表3-1年份20192020202120222023流动指标1.091.351.251.280.82分析：一般而言，指标愈高，企业的短期偿债本领就会愈强。通常来说，这个指标在200%左右的时候会更好，因为这样可以看出企业流动资产对流动负债的保护程度。根据表格内容看，2019年到2023年的流动比率总体是下降的表现，说明伊利股份的短期偿债能力在这个时间段内是较差的，需要在各方面做出策略来加强公司整体的偿债能力。2.速动比率速动指标表3-2年份20192020202120222023速动指标0.770.980.960.650.44分析：一般而言，速动指标在100%左右被认为是良好的。据表可知，2019年到2023年速动比率整体呈现出下降趋势，在2020，2021年达到了一个最大值。表明伊利股份在这两年经营达到了一个较高水平，后面呈现下降趋势说明企业需要借鉴前两年经营理念，提高公司的偿债指标，综合所有来进行分析。3.资产负债比率资产负债指标表3-3年份20192020202120222023资产负债指标49.17%40.82%48.80%41.11%56.54%分析：一般而言，若是资产负债比率小于100%，那么表明效果是极好的。若是一个企业的资产负债比率很低，低于50%，这说明了该企业有较好的偿债能力和负债经营能力。据表可知，2019年至2022年，伊利股票的资产负债比率低于50%，表明企业经营得当，偿债能力强。2023年企业的资产负债率达到了56.54%，表明负债总额有所增加，企业偿债能力开始减弱，要适当调整营销方式。4.产权比率产权指标表3-4年份20192020202120222023产权指标0.980.690.960.701.31分析：一般而来说，产权指标和企业的长期偿债能力相挂钩，并且他们有着正相关的关系，和风险也有同样的关系。一般来说，产权指标越低，企业的持久偿债本领越强，债权人权益保护水平越高，危害就会越低。据表可知，近五年伊利股份的产权比率呈现出波浪式上升的趋势，总体来看不太稳定，忽高忽低，因此，应加强对债权人资本的保护，才能提高企业长期支付的能力。（二）盈利能力分析1.销售净利率销售净利率表3-5年份20192020202120222023销售净利率7.78%9.40%8.89%8.17%7.72%分析：净利润与净销售额的利率成正关，销售收入与净销售额的利率成反相关。所以，在增加营业额的同时，伊利只有获得更多的净利润才能够保持销售的净利率不变或增加。2019年到2023年总体变化幅度比较明显，2020年最高，2023年最低。说明企业需要及时调整计略，发现问题解决问题。2.销售毛利率销售毛利率表3-6年份20192020202120222023销售毛利率35.89%37.94%37.29%37.82%37.35%分析：销售毛利率是企业销售净利率的根本所在。假如毛利率不够高的话，伊利集团就无法获得盈利。近年来伊利集团的销售毛利率比较稳定，阐明了企业在运营和销售收入方面进展的较好，非常稳定，所以拥有稳定的收入来源。之后也应该继续保持。3.净资产收益率净资产收益率表3-7年份20192020202120222023净资产收益率23.87%26.58%25.22%24.33%26.38%分析：指标值愈高，收益就会愈高。由表可知，2019年到2023年，净资产收益率总体呈现曲线式，但是幅度很小，说明企业的收益总体来说比较稳定，没有出现大幅度上升或者下降的情况，由此可见，企业的盈利能力也是比较可观的。（三）运营能力分析1.营业周期营业周期表3-8年份20192020202120222023营业周期（天）48.6346.6541.7241.5047.64分析：一般而言，营业周期短，说明了流动资金周转快，企业的发展较好。2019年到2023年，伊利股份的营业周期通常都保持在40天以上，说明了公司的发展还是比较平稳的，2023年又比前几年多出了几天，说明营业状况有待改善。2.存货周转率存货周转率表3-9年份20192020202120222023存货周转率(次)7.948.339.459.688.53分析：一般来说，周转率如果愈高，那么企业的存货周转率肯定愈快。2022,2023年整体处于最高水平，显示着企业的发展处于较好的态势。应该继续坚持这样的营销策略，保证企业的可持续发展。3.存货周转天数存货周转天数表3-10年份20192020202120222023存货周转天数(天)45.3643.2338.1037.1942.20分析：如果周转天数愈少，则阐明了存货变现的速度愈快。所以存货周转天数越低越好，正因为公司销售好，所以存货周转快。2019到2023年，总体来说是比较平稳的，2021，2022年相对来说存货周转天数较少，2023年又随之升高，但是幅度比较低，说明企业要及时调整经营策略保证企业的运营。4.应收账款周转天数应收账款周转天数表3-11年份20192020202120222023应收账款周转天数(天)3.263.423.624.305.43分析：如果一定时期内应收账款周转的次数愈多，那么可以表示应收帐款回收速度愈快，同样企业管理工作的效力愈高。这不仅将帮忙企业实时收回他们的贷款,削减或制止坏账丧失的可能性,然后也可以改良公司的资产流动性，提升企业偿短时间债务的本领。由表可知，企业的应收账款周转天数在2019年到2023年呈现持续上升的趋势，说明无论是企业的管理工作效率，还是企业的流动性，都是一个提升得状态。这有利于企业的成长，也表白企业的营运本领杰出。三、伊利集团会计分析（一）资产负债表分析简明资产负债表表4-1科目\时间202320222021应收账款1,615,510,5001,101,026,600786,140,200其他流动资产2,783,098,8005,000,433,6001,007,391,600流动资产25,705,850,40024,455,296,80029,845,731,900固定资产18,296,214,30014,687,762,50013,256,390,300商誉527,543,80010,678,60010,678,600非流动资产34,755,416,60023,150,907,70019,454,623,500资产合计60,461,267,00047,606,204,50049,300,355,300流动负债短期借款4,559,631,3001,523,000,0007,860,000,000应付票据及应付账款10,801,223,1009,115,711,4007,469,156,300其中：应付票据300,097,600276,249,200215,276,800应付账款10,501,125,6008,839,462,2007,253,879,500预收款项6,020,058,3004,400,761,3004,125,571,100应付职工薪酬2,420,354,6002,513,392,7002,603,617,400其中：应付利息--1,365,2009,326,800其他流动负债3,069,386,00010,405,70011,931,000流动负债31,432,274,70019,170,780,00023,850,025,300长期借款471,124,100289,000289,000非流动负债2,754,853,500398,202,600210,512,500负债合计34,187,128,20019,568,982,50024,060,537,800盈余公积3,206,966,9003,045,728,5002,422,653,900未分配利润18,326,838,60015,672,617,40014,109,791,900所有者权益26,274,138,80028,037,221,90025,239,817,500负债和所有者权益60,461,267,00047,606,204,50049,300,355,300分析：由表可知，2021年到2023年，伊利公司的流动资产呈现出波浪下降上升的情况，流动资产相对于2021年来说在减少，而非流动资产出现大幅度上升，说明了资产的流动性在减弱，企业致力于加大长期投资，减少了短期投融资的情况，伊利公司向稳健型慢慢转变，抵御风险的能力逐渐变强，同时也从整体上增强了企业的收益能力，这对公司十分有利。流动负债在2023年达到了一个历史新高，伊利集团应收账款增加，说明他无息占用了别人的资金，这对企业来说是有利的。非流动负债在2023年出现了很大幅度的增长，存货累积，库存上升，长期借款增加，致使非流动负债增加。预收经销商的产品款增加导致了预售账款的增加，进一步造成非流动资产的增加，足以说明企业向着稳健型发展，并且在行业公司中占有一定地位，加强创新能力制定研究策略，未来的发展具有一定的竞争力。（二）利润表分析利润表表4-2科目\时间202320222021营业总收入90,223,075,47179,553,277,52468,058,174,312营业总成本83,128,453,90072,831,663,70061,877,134,500营业成本56,391,712,70049,106,034,40042,3624,02,700营业税金及附加576,987,700530,952,400511,570,200销售费用21,069,657,50019,772,683,80015,521,862,500管理费用4,284,927,7002,979,735,5003,107,883,500研发费用495,170,800426,873,100209,165,300财务费用8,002,100-60,271,200113,485,300利息费用272,425,900131,602,600209,922,300利息收入349,438,600199,095,700101,549,800资产减值损失241,442,30075,655,80050,623,400信用减值损失60,553,100投资收益5,448,656,5622,609,131,832134,679,258营业利润8,280,316,9867,690,828,9647,115,911,175加：营业外收入29,837,60034,818,90085,597,800减：营业外支出116,049,400148,015,500127,535,600利润总额8,194,105,1007,577,632,4007,073,973,300减：所得税费用1,243,378,9831,125,636,2701,071,158,371净利润6,950,726,200651,996,1006,002,815,000持续经营净利润6,950,726,2006,451,996,100600,2815,000每股收益基本每股收益1.151.060.99稀释每股收益1.151.060.99分析：由表可知，2021年到2023年营业总收入出现持续上涨的模式，其中奶粉以及奶制品比较上期增长最多，有20%的增长率。营业总成本整体也在上升，奶粉和奶制品直接材料、直接劳动力的增加是由于2023年WestlandCo-OperativeDairyCompanyLimited的合并，导致产量增加。营业利润和利润总额，净利润总体也都呈现出了上升的表现，阐明了企业有良好的发展趋势。每股基本收益也由0.99增长到了1.15元，表明了公司的获利能力强，管理效率高，更有助于资产的增值。伊利财务有限公司利息收入减少使得母公司得利息也同样减少。因为公司营业范围扩大、收购子公司、员工薪资也进行调整，导致职工薪酬增添和管理费用上涨。总的来说，伊利企业发展前景广阔，预计2021年会继续创新，加大管理，赢取利润。（三）现金流量表分析现金流量表表4-3科目\时间202320222021经营活动的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金1.01462E+1189,269,790,00075,699,027,500其他与经营活动有关的现金1,665,098,1001,632,688,0001,437,241,700经营活动现金流入1.03148E+1191,469,418,50077,514,376,300购买商品、接受劳务支付的现金79,679,806,70070,245,753,50057,934,739,400支付给职工以及为职工支付的现金9,109,057,3007,208,172,8005,969,265,200支付的税费4,411,320,3064,668,349,0344,629,340,722支付其他与经营活动有关的现金1,492,776,1001,453,991,2001,396,110,400经营活动现金流出94,692,960,50082,844,646,70070,508,079,100经营活动的现金流量净额8,455,480,3008,624,771,8007,006,297,200投资活动的现金流量收回投资收到的现金846,917,2001,448,575,80014,522,200投资收益现金209,199,900116,056,40053,138,100处置子公司及其他收到的现金净额2,000,000收到投资活动有关的现金--516,200139,085,700投资活动现金流入小计1,092,356,8941,612,316,9662,795,480,864支付其他与投资活动有关的现金79,001,000270,700,600--投资活动现金流出11,091,696,4286,986,301,0583,396,359,455投资活动的现金流量净额-9,999,339,534-5,373,984,091-3,116,811,369筹资活动的现金流量吸收投资收到的现金274,893,80018,000,000217,686,000取得借款收到的现金16,569,725,5004,983,000,0008,460,000,000收到筹资活动有关的现金2,353,012,000分配股利、利润或偿付利息支付的现金4,405,671,3004,392,602,8003,845,428,900现金及现金等价物净增加额-2,498,216,300-7,191,049,3007,544,574,700期初现金及现金等价物余额13,564,930,60020,7559,79,90013,211,405,200期末现金及现金等价物余额11,066,714,40013,564,930,60020,755,979,900分析：由上表可知，售卖产品，提供劳务得到的现金在2021年到2023年处于上升趋势，幅度还是较大得，2023年已经突破了1000亿，说明伊利公司经营管理得当，应该继续保持。经营活动现金流入也比以往多，表明2023年运用了好的营销策略使公司发展到更好的地步。现金分红增加使得投资收益增加，发行债券和短期借款增加也导致因取得借款而收到的现金增加。发行新股收到的现金也让吸收投资收到的现金增加。整体来看，企业现金流在增加，现金流入也随之增加，说明公司在销售营销方面花了功夫也取得了好的结果，之后的发展之路也应如此。四、伊利集团前景分析（一）发展特点伊利集团抓住了市场机会，在各个方面作用的推动下，始终维持着较好的业界口碑，整体业绩不仅在行业中领先，在亚洲也处于领先的地位。从长远的角度看乳制品发展，消费者的购买力会处于一个一直增长的状态。愈来愈多的消费者关注健康和健康的生活方式。以乳制品为代表的健康食品行业具有良好的发展前景。居民的消费意识和行动的变化,导致线平台和线下社区,小规模商业、社区营销等新的零售模式的创新开发,所以乳制品消费集团的目标和市场规模在不断扩大。由于目前新生儿的出生率在缓慢下降，由此导致人口老龄化现象加重。当前营养服务的多样性不断丰富，乳制食品迅速发展，成人营养产品的创新速度也更加迅速，市场渗透率保持持续走高的态势。（二）竞争力分析1.全球供应链的高效协同优势伊利集团想打造一个“可持续发展的全球供应链网络”环境，并且通过建设印尼生产基地、拓宽东南亚市场等一系列方法，强化它在全球范围内各环节的统筹规划能力，使得全球供应链得以高效运转。一直到2023年12月底，公司综合产能1185万吨/年。2.优越的品牌优势伊利集团始终推动全球品牌体系的建设,目标就是“滋养生命活力,让世界共享健康”,通过这个举动可以提高品牌和顾客之间的互动,而且一个高的好的品牌形象也不能缺少高的质量。3.良好的渠道渗透能力公司积极探索新零售模式，一方面可以拓宽销售的方式，另一方面又可以使得线上和线下的形式相呼应；与此同时，为了提高渠道渗透率，伊利集团也决定持续实行渠道的培育方法，到2023年12月底，伊利公司服务的乡镇村网点就有103.9万家，比去年增长了8%。4.更具凝聚力的企业文化伊利集团依托产业链创新模式，并且加大研发费用，创新费用和技术费用的投入，推出了较多种消费者非常满意的新产品，例如火山低温矿泉水，婴幼儿配方奶粉等等，势头都很好。到2023年12月底，伊利获得了很多的专利奖项，包括了发明专利，还有4项是优秀作品，说明伊利团队非常团结一致，企业文化很好。企业文化指导、团结和激励着全集团的工作人员,并继续为实现战略目标注入强大的精神动力。伊利企业文化的优势和伊利集团竞争力中已经不能够再分割。五、哈佛框架下伊利集团的问题分析（一）偿债能力较弱根据企业2019-2023年的偿债能力分析，2019-2023年的流动比率，速动比率都呈现了下降的趋势，阐明了伊利集团近几年的偿债能力比较薄弱的，资产负债比率也同样下降，负债总额增加，偿还流动负债的压力明显增加，也同样说明了这个问题。发行短期融资券导致其他流动负债增加，也给公司本身增加了困难。伊利集团他应该持续加强相关风险的防范措施，解决内部运营控制体系不够完善的问题。（二）期间费用支出较大伊利集团的营业总收入从2019年的600亿元人民币增长到2022年的近800亿元人民币。在这么高销售营业收入的情况下，净利润却在60亿元左右徘徊，除了原材料价格上涨等不可抗力的因素之外，伊利的期间费用，特别是销售费用和管理费用也是很难治理的。2022年伊利在销售费用方面高于同行业的蒙牛和光明，已经达到197.7亿元，其中广告和营销费用超出了100亿元。伊利的管理费用大多用于折旧修理费，这是生产企业不可避免的消耗。但伊利的管理费用率却达到了21.37%，高出蒙牛4.5个百分点，也比光明高了8.5个百分点，这就表明伊利的经营能力不够完善。（三）管理研发水平有待提高伊利集团作为乳制品的领头者，在技术和产品各方面都已经达到了较突出的水平，但是与竞争对手蒙牛相比较，在技术和产品的创新层面都有待提高，另外近些年乳制品升级换代加快，越来越多的乳制品公司拔地而起，给伊利集团造成了巨大的压力，竞争压力明显加强。2021年，伊利集团的广告和营销费一共花了82.06亿元，蒙牛集团则比他少，为50.83亿元，2022年，蒙牛逐渐增加了广告支出，并希望利用其营销优势来刺激销售收入的增长。因此，伊利应加大研发投资，创新乳制品，提高基本市场竞争力。（四）资产管理水平有所欠缺与蒙牛相比，伊利是一家相对成熟的乳品企业，在解决发展问题方面有一定的经验。伊利作为国内规模最大的乳制品企业，伊利集团的生产原料，生产基地等都处于一流的水平，但是总资产周转速度却在逐步放缓，体现了企业在发展成熟期存在的一个缺点，那就是资产的流通滞后。虽然近几年来伊利的存货管理水平等都不断提高，但是与其他企业相比，例如蒙牛，在资产管理水平上还存在着较大的差距，应该及时调整，否则将制约伊利集团的未来发展。六、哈佛框架下伊利集团的发展建议（一）改进负债结构，加强偿债能力通过对伊利集团2021-2023年的偿债能力分析发现，伊利集团流动比率、速动比率、EBITDA全部债务比有所下降，负债与资产比率的增加主要是由于2023年债券发行及短期贷款的增加，导致偿债能力不足。2023年伊利的资产负债比率处于上升状态，说明了伊利不再坐以待毙，积极调整负债资产结构，积极降低短期偿债风险，保证企业的长期稳定发展。（二）控制费用支出，增加盈利途径伊利集团可以建立各种支出的支出系统，并根据该系统对支出进行审核和管理。第一个是制定预算，然后根据预算对支出进行管理，制定管理支出预算表，确定成本限制，然后对各部门的支出进行审批和管理。为了提高伊利集团的利润，严格管理伊利的各种经费是非常重要的。为了确保乳制品事业预算与成本管理目标一致，企业可以根据子目标的完成对事业部门进行评价、评价、报酬和惩罚。伊利集团实现事业预算与经费管理的统一，将使企业的经费预算科学合理地支出，标准化地运行，使得伊利集团的经济利益可以最大化得表示出来，增强伊利在市场上的竞争力。（三）完善研发体系，加大创新力度当今社会快速发展，乳制品发展日新月异，越来越多充满活力的新种类新公司拔地而起，伊利集团的竞争进一步加大。面对这些挑战，伊利集团应该增加研发费用的投入，积极摸索和发展健康食品领域的新业务，迅速提高创新能力。继续推进创新，开拓国内国外主要的创新平台，丰富全球资源，不断拓展产品研发领域。此外,企业应该利用人工智能和物联网等技术，积极探索和创新领域的了解消费者的需求，研发出适合大众的，在市场中具有非常明显特征的乳制品。（四）增强资产管理，提高管理水平伊利应该创造一个更有用的财务管理制度，并且有效利用信息流、资金流、物流和工作流治理资产的滞留问题,那么资产的加速旋转就有助于形成价值链，那么低风险和低成本、效率高、利润高的乳制品行业的可持续发展就指日可待。此外，伊利正积极利用其杠杆，扩大融资渠道，积极改善治理，加快资本流动，通过这个企业的盈利能力、偿债能力和营运能力都可以被提高，为企业的扩展提供更多的资金空间。最后，伊利集团的财务风险也能够被控制，拥有了坚硬地财务基础，市场份额扩大也就不会太让人头疼，如此一来，伊利集团成为一流的乳制品企业指日可待。结论通过对伊利的一系列分析，发现伊利在行业中属于领头地位，相对同行业主营业务利润贡献略有提升,但财务杠杆风险加大。近几年由于同行业竞争力的加大，乳化产品成为了大众产品，产品的特点不明显，但是由于该企业发展较早，积累了一定的客源，在乳制品中具有较高地位。所以伊利集团应该利用这个优点，投入研发费，加大创新力。在财务分析方面，通过对几份资产负债表、损益表和现金流量表的分析，发现公司近年来实现了更多的利润。盈利能力较稳定，流动负债是显而易见的，所以必须增强偿债能力。以此来降低需要偿还