证券投资基金管理新规制度学何孝星主编课后答案

1.证券投资基金：根据共同投资、共担风险、共享收益地基础标准，利用现代信托关系地机制，发行证券投资基金单位，将投资者地分散资金集中起来投资于有价证券以实现投资目地地一个投资组合.（它地基础要素：a投资领域限于证券市场.b基础标准：共同投资，共担风险c现代信托关系是证券投资基金运行地基础d它是经过发行证券投资基金单位募集资金e它是一个独立核实地投资组织.）2.相对于股票债券等有价证券，证券投资基金单位有什么特点？（1）起源不一样.股票来自于经济活动中地商业性投资关系；债券来自于经济活动中地投资基金单位是股票、债券等基础证券地派生证券.（2）代表地权益不一样.股票是代表股权地凭证，股东按投入地股份数享受资产全部权、收益分配权和剩下资产分配权，但股东在企业存续期内不得撤资；债券是代表债权地凭证，债权人可按期取得本金地返还和利息收入，但不能参与收益分配；证券投资基金单位是代表基金持有些人持有基金份额地凭证，基金持有些人可据此享受基金全部些人地权利(类似于股票）；同时因为开放式基金含有可赎回性，封闭式基金含有明确地存续期，基金持有些人在一定情况下能够撤资，所以它又含有一些债券方面地特征.

个人搜集整理勿做商业用途3.证券投资基金在运作上有哪些特点和不足？(1）资金规模通常比较大、可经过证券组合投资降低投资风险、含有专业化地管理、经过证券投资基金进行证券市场投资可降低交易成本、可介入更多地投资领域.（2）证券投资基金地不足：.4.证券投资基金和证券市场互动发展关系是什么？5．证券投资基金三大基础关系体是什么？

a组织关系体系（基金持有些人，基金组织，基金管理人，基金托管人组成）个人搜集整理勿做商业用途b资产关系体系（基金资本，基金资产，基金管理人地管理费，基金托管人地托管费，基金收益及分配组成）c市场关系体系（基金证券地发行，基金证券地交易和变现，基金地投资组成）5.证券投资基金地三大关键功效：直接融资，专业理财，风险分散a.直接融资功效指欲将投资于证券市场地社会闲散资金集中起来投资于有价证券，实现储蓄向产业资金地转换

b.专业理财功效指将募集地资金以信托方法交给专业机构进行投资运作.

c.分散风险，单个投资者资金有限，不可能持有很多股票来充足分散风险，持有证券投资基金份额就是间接持有分散程度较高地投资组合.个人搜集整理勿做商业用途6.证券投资基金地三大作用：a.促进证券市场规范化:证券投资基金规范化发展，促了进中国机构投资者队伍地健康成长，促进了上市企业规范化建设，促进中国证券市场地规范体系深入规范化.个人搜集整理勿做商业用途b.促进金融市场发展:证券投资基金市场地形成，促进了金融结构地调整，促进了商业银行地发展，降低了金融地运行风险

c.促进经济发展证券投资基金地发展，推进中国经济可连续发展，促进经济结构合理化调整，促进经济体制地市场化转变.个人搜集整理勿做商业用途第二章1.企业型基金：按企业法要求设置地，经过发行股份来筹集资金，以投资盈利为目地，含有独立法人资格地股份.契约型基金：根据信托契约标准，经过发行带有受益凭证地基金证券而形成地证券投资基金.个人搜集整理勿做商业用途区分:（1（2）运作依据不一样.（3）发行凭证不一样.（4）融资渠道不一样.（5）投资者地位不一样.3.什么是投资风格？怎样划分区分成长型、价值型和平、衡型基金？

投资风格关键指基金产品地产品风格.基金地产品风格设计通常依据股票地财务指标特征、投资策略等首先或几方面和风险收益亲密相关地特征来进行.个人搜集整理勿做商业用途成长型基金把追求资本长久成长作为其投资目标.型基金地股票篮子关键选择财务指标含有高增加潜力地上市企业.个人搜集整理勿做商业用途价值型基金，指以能为投资者带来当期收入为目地地投资基金.现金流波动较小、红利发放率比较高地上市企业

个人搜集整理勿做商业用途平衡型基金指以支付当期收入和追求资当地长久成长为目地地投资基金.平衡型基金就是在基金股票篮子中既购入一定百分比地成长型股票，又购置一部份价值型股票.它地最大优点就是含有双重目标，投资风险比较小.平衡型基金地风险和收益处于成长型基金和价值型个人搜集整理勿做商业用途5.什么是指数基金，中国现在有哪些品种，有什么特点？指数基金是一个以拟合目标指数、跟踪目标指数改变为标准，实现和市场同时成长地基金品种.嘉实300，万家180，融通100，易方达50等，特点：投资目标能够被正确量化个人搜集整理勿做商业用途6.简述股票基金、债券基金、货币市场基金地关键特点.

股票基金有以下特点：（1）资金关键投资于上市股票，有地也有非股票证券；（2）票基金地优点是资本成长潜力较大，投资者不仅能够取得资本利得，而且还能够经过对该基金使得较少得资本能够分散投资于各类一般股票，这比投资者个人直接投资于一般股票得风险要小得多个人搜集整理勿做商业用途债券基金有以下特点：（1）资金关键投资于债券地证券投资基金；（2）债券基金专为稳健型地投资者设计地，它含有流动性强、安全性高、投资风险小、回报稳定地特点.

货币市场基金有以下特点：（1）金关键投资于大额可转让定时存单、银行承兑汇票、商业本票等货币市场工具；（2）货币市场基金含有流动性强、安全性高、投资成本低、收益较高地特点，个人搜集整理勿做商业用途5．简述中国证券投资基金类型地发展和品种创新.从1998式基金已经停止发行.现在，中国只发行契约型基金，不许可发行企业型基金.

从投资对象看，中国地基金能够分为股票型基金、偏债型基金和债券型基金.股票型基金是仅投资于股票地一个基金，截至现在中国还没有纯股票型基金.偏股型基金是以股票投资为主、以债券投资为辅地一个混合型基金.金是一个在股票投资和债券投资之间寻求平衡地混合型基金.偏债型基金是以债券投资为债券型基金则是一个仅投资于债券地基金，如华夏债券基金.现在中国也出现部分基金创新品种，如伞型基金地招商系列基金和湘财系列基金等.个人搜集整理勿做商业用途第三章

1.中国证券投资基金募集程序和募集方法有哪些？

a.基金募集申请

b.基金募集申请地注册c.基金份额地发售d.基金协议生效

募集方法：公募发行和私募发行，网上发行和网下发行个人搜集整理勿做商业用途3.封闭式基金折价现象：指封闭式基金地市场价格低于基金资产净值时地现象.（原因：净值被高估或低估，代理成本增加，投资者情绪）个人搜集整理勿做商业用途4.开放式基金a.申购步骤：开立账户，确定申购金额或份额，支付款项，申购确定.

b.赎回步骤：确定赎回份额，计算赎回金额，支付赎回款项.

申购和赎回地标准：a.“未知价”标准

b.“金额申购，份额赎回”标准

c.申购费率各不相同

d.当日申购和赎回申请能够在要求时间前撤销

e.基金存续期间单个基金账户最高持有基金单地百分比不不超出基金总份额地10%

f.基金存续期内，单个投资者申购地基金份额加上前一开放日其持有地基金份额不得超出上一开放日基金总份额地10%.个人搜集整理勿做商业用途第四章1.基金地投资管理过程步骤可分为：确定投资理念和目标、进行资产配置、做出资产选择、实2.中国证券投资基金投资目标三种类型及比较.投资目标对资产配置地影响

a.第一类追求长久地资本增值

b.

第二类追求当期地高收入

c.第三类兼顾长久资本增值和当期收入

三类目标地内在联络：第一类风险较大，收入较高；第二类风险较小，收益也较低；第三类风险和收益介于第一类和第二类之间.个人搜集整理勿做商业用途影响：5.证券投资基金投资管理地标准是什么.（1）正当合规标准

效率运行地资本市场必需确保全部市场参与者之间地公平竞争，任何破坏市场运行机制地违法违规行为将肯定受到市场地处罚.正当合规标准是基金在证券投资管理过程中面要遵守地最基础也是最关键地标准之一.

个人搜集整理勿做商业用途（2）

老实信用标准证券投资基金地投资管理过程常常包含委托代理关系，资产管理人作为投资人地代理人，尤其需要坚持老实信用标准.个人搜集整理勿做商业用途（3）风险和收益相匹配标准基金地投资管理应取得和其风险负担水平一致地收益.（4）投资分散化标准

基金地证券投资管理应在遵照委托方和受托方之间地契约安排地前提下，依据市场变动情况和投资技术，进行分散化投资.

个人搜集整理勿做商业用途（5）尊重历史和规律地标准

在证券投资管理体系地构建和逐步完善过程中，投资管理者对历史规律地深入研究和了解将有利于做出愈加好地判定.这种历史规律既包含资本市场地历史经验教训，也包含资本市个人搜集整理勿做商业用途第五章1.证券投资基金地股票投资管理类型？它们分别适合什么样地投资者？

有两种类型：主动型管理和消极型管理.个人搜集整理勿做商业用途主动型适适用于：消极型适适用于：2.中国现有地基金大多奉行主动投资策略.

指数基金发展现实状况及趋势：指数基金是众多投资者喜爱地金融工具.伴随中国证券市场地不停完善，和基金业地蓬勃发展，相信指数基金在中国将有很大地发展潜力.首先,它地业绩透明度比较高.其次,它地资产组合地流动性比通常集中持股地基金愈加好.其三,投资指数型基金地成本通常较低.个人搜集整理勿做商业用途3.自上而下是根据宏观，中观，微观地次序依次考虑地投资决议过程.自下而上是关注各单只股票地分析，选择有吸引地地个股，而不过多关注宏观经济和市场周期

区分，投资关注地分析角度不一样，前者从证券市场整个经济环境地全局出发；后者从单个个体有针对性地分析.个人搜集整理勿做商业用途4主动型股票投资管理有三类，包含以技术分析为基础，以基础分析为基础和市场异常策略三种.我认为市场异常策略更适用中国地股票基金.因为中国证券市场发展不成熟，异常情况时常有，像小企业效应，被忽略地企业效应，日历效应等全部比较适用.个人搜集整理勿做商业用途5

为何说有效市场假说对主动型股票投资管理提出了挑战？6

消极型股票投资管理有哪两种类别？它们有什么差异？

有两类，即简单型和组合型策略.

简单型策略以长久持有而预期发生地股票价格统计特征为基础，遵照随机方法或某种预先设定地准则进行投资.

组合型策略在长久持有并预期发生股票市场整体价格统计特征地基础上，模拟市场结构投资组合，以取得和比较基准相一致地风险收益结果.

差异：二者相比，组合型更强调严格遵照并尽可能模拟市场结构，追踪一组股票指数地整体业绩来设计投资组合.个人搜集整理勿做商业用途第六章1.作为两种最基础地投资工具，债券和股票有什么异同点？债券和股票地关键区分表现在：（1）发行主体不一样（2）发行人和持有些人地关系不一样（3）期限不一样（4）价格稳定性不一样（5）风险程度不一样个人搜集整理勿做商业用途2.债券投资面临地风险有利率风险，违约风险，价格变动风险，流动性风险，通货膨胀风险等.

适合地投资者：接收损失意愿小，风险偏好程度低，以储蓄为目地地投资者适合债券投资.个人搜集整理勿做商业用途3.银行间债券市场和交易所债券市场地特点

银行间：交易所：4.什么是久期、修正久期和广义久期？它们地适用性分别是什么？

久期又称平均期限，它是在现金流量剩下期限用现值加权地平均数，能够用来衡量债券地易变性.其含义是在这一时点上，不管市场收益率怎样改变，投资者确保能够取得期初计算地收益率.

修正久期反应地是债券价格和收益率变动地线性关系，是测量债券地利率敏感性地关键工具.

广义久期通常见于内含期权地债券，能够在较高和较低收益率水平上反应了现金流地预期改变，所以比通常地修正久期含有更为广泛地适用性.

个人搜集整理勿做商业用途5.

被动地债券投资管理通常分为哪多个类型？

被动地债券投资管理通常分为两种类型，一个是指数化投资策略，一个是资产免疫策略.指数化投资策略地是结构一个充足分散化地组合，使债券投资组合达成和某个特定指数相同地收益.而资产免疫策略是由久期导出地一个债券投资管理地技术，利用这种技术，债券投资者能够相对肯定地满足某种事先承诺地现金流出.个人搜集整理勿做商业用途

6.

主动地债券投资管理通常分为哪多个类型？主动地债券投资管理分为水平分析、债券调换和追随收益曲线地管理方法.

水平分析比较债券在某一期间地回报率，分析这个回报率受哪些原因地影响.在任何持有期中，债券地回报率通常会受到时间推移和收益率变动两个原因地综合影响.水平分析把这种影响分为两个部分：一部分是时间推移地影响，即债券价格随时间推移会越来越靠近票面价值；另一部分是收益率变动地影响，即债券价格和收益率反向变动.分析回报率，还要考虑水平期内取得地利息和利息再投资收益.

债券掉换经过对债券或其组合在水平分析中地收益率估计来主动掉换债券，用定价过低地债券替换定价过高地债券，或用收益率较高地债券替换收益率较低地债券.

追随收益率曲线地管理方法是指假如收益率曲线向上倾斜，即长久债券地收益率大于短期债券，而且，投资者确信收益率曲线继续保持上升地趋势，投资者能够购置比要求期限稍长地债券，然后在债券到期前售出，取得一定地资本收益.

个人搜集整理勿做商业用途第七章1.投资组合理论在证券投资基金地投资管理中地作用是什么？

投资组合理论在证券投资基金地投资管理中地作用表现在两个方面.

（1中选择使得地证券品种，决议时提供数量化地技术手段作为参考依据.

个人搜集整理勿做商业用途（2）业绩评价方法为合理、公正评价基金管理人地投资能力提供了数学工具.个人搜集整理勿做商业用途2.传统证券组合管理和现代证券组合管理地关键区分是什么？3.资本资产定价模型和指数模型地联络和区分？资本资产定价理论和指数型理论等组合理论全部是投资组合管理地理论基石，为投资组合理论地发展做出了巨大贡献.

二者区分：个人搜集整理勿做商业用途4.证券投资基金在进行资产管理时为何要进行投资组合地调整？调整过程怎样？

证券市场瞬息万变，金融资产地价格会因为多种利好利空消息而上下波动，基金为了能取得更大地收益，更有效地降低风险，就必需依据市场地实际情况，立即调整投资组合，以确保投资目标地实现.

过程：个人搜集整理勿做商业用途第八章1.什么是资产配置？为何要进行资产配置？就是将所要投资地资金在各大类资产中进行分配她是管理企业在进行投资时首先碰到地问题.资产配置是投资过程中最关键地步骤之一，相对业绩地关键原因.伴随投资领域从单一资产扩展到多资产类型，市场，资产配置地关键意义和作用也逐步凸显出来，其中既包含在中国和国际资产之间地配置，也包含对货币风险地处理等多方面内容.全球资本市场为改善投资收益和管理风险提供了客观机会，长久利用这些机会地方法需要采取一直如一地严格地资产配置手段个人搜集整理勿做商业用途2.资产配置类型及分类依据a.从范围上看，可分为全球资产配置，股票、债券资产配置和行业风格资产配置b.从时间跨度和风格类别上看，分为战略性资产配置、战术性资产配置，资产混合配制c.从配置策略上看，分为买入并持有策略，恒定组合策略，投资组合保险策略，动态资产配置策略.3.确定资产类别收益地方法：特点：第十章1.叙述证券投资基金当事人及其关系基金当事人：基金提议人，基金管理人，基金托管人，基金持有些人持有些人和管理人之间地关系是全部者和经营者地关系；管理人和托管人之间地关系是经营和监督关系；持有些人和托管人之间地关系是收益人和受托人地关系.个人搜集整理勿做商业用途3.基金地内部控制：企业为防范和化解风险，确保经营运作符合企业计划，在考虑内外部环境基础上，经过建立组织机制，利用管理方法，实时操作程序和控制方法形成地系统.个人搜集整理勿做商业用途4.证券投资基金制订内部控制制度应遵照什么标准？正当合规标准、全方面性标准、审慎性标准、适时性标准、*证券投资基金实施内部控制制度应遵照什么标准？首要性标准、健全性标准、有效性标准、独立性标准、相互制约性标准、防火墙标准、成本效应标准5.证券投资基金内部控制关键内容：内部环境控制，业务步骤控制，会计系统控制，信息技术内部控制，间地稽核控制个人搜集整理勿做商业用途第十一章1.基金会计基础前提：会计主体、连续经营、会计分期、货币计量4.中国证券投资基金地财务会计报表有：基金资产负债表、利润表、全部者权益变动表、基金资产净值周期表（作用，经过真是数据反应业，绩方便投资者决议，利于监管，稳定经济）个人搜集整理勿做商业用途第十二章1风险：风险是指在某一特定环境下，在某一特定时间段内，某种损失发生地可能性风险管理：证券投资基金地关键功效之一，是为了构建风险和回报所采取地各类方法和过程地统称.3.证券投资基金风险管理地目标是什么？a.建你一套客观地评定和监控风险地方法，并严格、一致滴使用这套方法使得风险减低到能够接收地水平b.让整个基金管理团体了解和投资和基金运作地风险.c.让高层管理着和持有些人知道基金负担地风险，让她们知道这些是可控可接收地4.证券投资基金面临地风险有哪些？特点？a.投资风险b.运作风险c.信用风险第十三章3.证券投资基金销售方法：直接销售（特点：销售费用低，范围较代理地窄）；代理销售（特点：销售费用较高，销售范围较广）个人搜集整理勿做商业用途4.投资者投资基金要面临交哪些费用：基金持有费（申购费、赎回费、转换费、红利再投资费）基金运行费（基金管理费、托管费，或有业绩表现费、销售服务费、基金交易费、基金运作费）个人搜集整理勿做商业用途第十四章1.证券投资基金监管目标和标准：目标，建立公平高效地证券市场，促进证券投资基金和证券市场健康发展.标准：依法监管标准、保护投资者正当权益标准、三公标准、诚信标准、监管和自律并重标准2.证券投资基金监管地方法：行政监管、自律监管（中国中国证监会和证券交易所监管）3.中国证券投资基金监管地关键内容：对基金管理企业地设置及其从业是人员地监管、对基金托管个人及其从业人员地监管323~324个人搜集整理勿做商业用途4.证券投资基金行政监管和自律监管地关系：5.中国怎样完善基金监管体制？

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