【财务探析指标体系的应用案例探析：以三只松鼠为例7500字（论文）】

财务分析指标体系的应用案例分析—以三只松鼠为例目录TOC\o"1-2"\h\u10398一、财务报表分析相关概念理论 530109（一）财务分析的概念 5908（二）财务分析的方法 55672（三）财务分析指标的基本原理 56025（四）财务报表分析的作用 623670二、财务信息分析与处理--以三只松鼠财务报表为例 85234（一）三只松鼠投入费用分析 829291（二）三只松鼠利润表分析 914374（三）三只松鼠融资结构与偿债能力分析 1013232三、三只松鼠财务存在的问题 1222481（一）企业资本结构不合理 1228766（二）营运资金流动性较差 1231835（三）资金盈利率低 1227174（四）缺乏有效的财务危机预警机制 1329553四、改进三只松鼠财务的对策 141980（一）调整企业资本结构 14456（二）引入现金流量指标 1422665（三）引入非财务指标 152185（四）引入可持续发展的指标 154845（五）引入智力资本的指标 1516135（六）拓展质量性信息披露的范围 1618842五、结语 1627433参考文献 17

一、财务报表分析相关概念理论（一）财务分析的概念传统的财务分析是基于企业的财务报表及披露信息，运用财务分析方法和技术，对企业的财务状况、经营活动进行分析和评价，以帮助利益相关方提做出决策。（二）财务分析的方法报表分析人员必须根据分析的目的、所搜集的财务信息，选择适当的分析工具和方法，以便得到有助于分析结论的数据。比较常用和基本的财务分析方法有以下几种：因素分析法：因素分析法主要用于确定不同时期财务指标变化或差异的主要原因。比较分析法：比较分析是将目前的财务状况与以往进行比较，或者与行业内其他企业进行比较，这两种比较方法称为纵向比较和横向比较。通过这两种比较，我们可以发现某一金融指标及其在行业中的水平的变化趋势。比率分析法：比率分析是计算两个财务指标之间的比率，反应企业的财务状况与经营业绩。（三）财务分析指标的基本原理财务分析指标是以简明的形式，以数据为语言，来传达财务信息并说明财务活动情况和结果。在此建立的财务指标与国家考核企业工作规定的财务指标是不同的。涉及到企业财务活动较广的范围，包含的指标数目多，而国家规定的考核指标则是抓住重点，有选择地规定一些指标。中国《企业财务通则》中为企业规定的三种财务指标为：1、偿债能力指标，包括资产负债率、流动比率、速动比率；2、营运能力指标，包括应收账款周转率、存货周转率；3、盈利能力指标，包括资本金利润率、销售利税率（营业收入利税率）、成本费用利润率等。1、偿债能力指标偿债能力指标是一个企业财务管理的重要管理指标，是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。2、营运能力指标经营能力是指企业的经营能力，即企业利用资产的能力来获利。企业经营能力的财务分析比率包括：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。这些比率表明资本运作的周转率，反映了经济资源管理的效率和企业使用效率的效率。企业资产周转速度越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产的利润就越快。3、盈利能力指标盈利能力指标主要包括营业利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率等几项。（四）财务报表分析的作用1、有助于合理分析企业的过去通过对企业过去状况的正确评价，是揭示企业财务状况、预测企业未来状况的基础，有上述我们已经知道，财务报表分析主要是对企业的财务报表中反应的财务数据的分析，在数据的支持下也能够使得所分析出来的结果是相对全面和准确的，同时也能够通过财务报表分析发现企业发展所存在的问题，然后通过分析解决问题使得企业未来的发展少一些阻碍。因此，财务报表分析既能够对企业的财务状况进行正确的评价，能够很好的对企业的经营者或其他利益群体进行指导。2、有助于综合反映企业的现状编制财务报表和财务报表是企业正常经营活动的综合反映。但财务报表及相关数据的格式是通过会计提供的，往往是根据企业会计部门的特点和企业管理的相关需要而设计的。而且常常很难满足不同国家用户的需求不同的。对不同数据的要求财务。根据不同分析对象的不同分析目标企业财务报表分析采用不同的分析方法和技术，从财务指标反映企业的盈利能力等方面反映企业的现状。企业指标作为财务指标企业偿债能力、经营能力和成长能力，通过这些企业的财务报表进行分析，在综合分析和评价企业的现状起着重要的作用。3、有助于有效预估企业的未来在进行财务报表分析的时候，不仅要分析企业过去的经营成果或目前的经营状况，而且要通过对过去和现在的分析来预测企业未来的发展。首先，通过财务报表分析可以有效地为企业未来的财务决策、财务预算做出正确的指导；其次，可以很好地对企业的价值进行综合评价，也可以有效地反映企业管理者的绩效；最后是通过财务报表分析可以为企业提供更多的危机预测，避免不必要的损失。

二、财务信息分析与处理--以三只松鼠财务报表为例（一）三只松鼠投入费用分析三只松鼠是一家设立在安徽省芜湖市的食品有限公司，公司由中外进行合资，主要业务包括对休闲食品的研发和生产、加工以及最终的销售。三只松鼠的实体店于2012年8月正式开业，如今也有了长达十几年的发展历程，经过不断的努力和创新，在全国范围内拥有多家全资子公司以及控股子公司，相应的门店超过了2000家，几乎覆盖了华中地区、华东地区、华南地区等地多个地区，跨越了大约13个省份。如今，三只松鼠已经在休闲食品行业中占据有力的市场地位，产品能够满足我国消费者对于休闲食品的需求。由于三只松鼠的销售渠道主要集中在第三方平台上，每年都要向电商平台支付高额的平台服务费。同时，公司还需要支付产品的运费。如2023年公司支付运费4.72亿元，占销售费用的32.29%；支付平台服务费2.49亿元，占销售费用的17.03%。高昂的平台服务费和运费直接导致公司销售费用居高不下，侵蚀业务收入。如表1所示，2021-2023年销售费用占总收入的比例也不低，维持在20%左右。表2三只松鼠2021-2023年各项投入费用项目2021年2022年2023年金额占营收比重金额占营收比重金额占营收比重销售费用91,777.3320.75%107,537.5119.36%146,071.2820.86%管理费用9,976.772.26%10,165.641.83%11,346.371.62%研发费用1,184.340.27%1,676.670.30%3,411.800.49%财务费用117.860.03%-68.31-0.01%-910.05-0.13%合计103,056.3023.30%119,311.5021.48%159,919.7022.84%高昂的销售成本也解释了三只松鼠是一家重营销公司。然而，高昂的销售费用直接导致利润的减少和较低的净利率。同时，公司投入的成本也值得关注，每年占比不到1%。作为食品企业，产品本身没有创新，更多的是在物流、产品包装和宣传服务上下功夫。如何在残酷的市场竞争中保持优势，令人担忧。（二）三只松鼠利润表分析自从三只松鼠上线以来，“价格战”从未停止过。一方面，提价意味着放弃市场份额。随着下沉市场的发展，网购人群对价格越来越敏感。更何况，很多品牌都在相互竞争，各种购物节也接踵而至。差异不大的巨人很可能会侵占这三只松鼠的份额。另一方面，很难提价。这三只松鼠生活在阿里巴巴和京东等平台上，它们被其他人控制。平台不会减少佣金。如果要降价，只能降低质量，陷入投诉率高、消费者损失大的死循环。而且，三只松鼠的主营业务是销售坚果和干果，原料价格对主营业务成本影响很大。如表2所示，三只松鼠2021-2023年主营业务毛利率分别为30.14%,28.72%,28.12%，呈逐年下降趋势，主营业务收入分别为440,841.69万元、553,118.30万元、697,838.76万元，三年内增长了58.3%，主营业务毛利分别为132,866.65万元、158,859.46万元、196,227.96万元，三年内增长了47.5%，而主营业务成本从2021年的307,975.04万元增长到2023年的501,610.79万元，增长了62.9%，收入和毛利的增长远不及主营业务成本的增长速度，进而导致毛利率的下降。表2三只松鼠2021-2023年毛利和毛利率情况项目2021年2022年2023年营业收入442,269.62555,418.66700,116.70营业成本308,725.38394,791.89502,340.65综合毛利133,544.25160,626.78197,776.05综合毛利率30.20%28.92%28.25%主营业务收入440,841.69553,118.30697,838.76主营业务成本307,975.04394,258.84501,610.79主营业务毛利132,866.65158,859.46196,227.96主营业务毛利率30.14%28.72%28.12%进一步分析显示，2021年至2023年，三只松鼠的原材料价格分别占主营业务成本的96.71%、96.38%和97.17%。原材料价格的高低直接决定了主营业务成本的大小。当产品价格变化不大时，原材料价格上涨导致的主营业务成本增加，无疑会导致毛利率下降，从而对公司经营业绩产生负面影响。（三）三只松鼠融资结构与偿债能力分析三只松鼠的净利润率也低于行业平均水平，说明其盈利能力较差，与毛利率一致。线下比例高的企业高于线上比例高的企业。2023年，与洽洽相比，在毛利率相近的情况下，三只松鼠的净利润率仅为洽洽的41.2%。根据公司2023年的订单、营业收入、营业成本、期间费用等数据，平均每笔订单净利润不足10元。在如此低的利润率下，三只松鼠并不总是受到消费者的青睐。用户只会在大型促销活动中大量购买。表3显示，三只松鼠的另一个特点是资产负债率高，明显高于行业平均水平。从以上分析可知，受购销季节性影响，公司年末存货和应付账款较高，资产负债率也在年末达到峰值。如果资产负债率过高，公司将面临更多的财务风险；同时，流动比率和速动比率偏低也影响了公司的短期偿债能力。从表中数据可以看出，三只松鼠的流动比率和速动比率不仅低于标准值，而且远低于行业平均水平。这家公司依靠负债来扩大规模。快速增长的背后是高杠杆和高风险。同时，也向投资者传递出资产负债率高、偿债能力弱、同行业竞争压力加大的信号。未来三只松鼠的发展能持续多久？表3三只松鼠2021-2023年偿债能力指标表项目年份202120222023净利润率5.35%5.44%4.34%资产负债率71.58%62.98%64.10%资产流动比率1.51.631.46资产速动比率0.570.640.73电子商务的“红利期”即将结束，线上增长面临瓶颈，线下布局投资大、回报慢。虽然三只松鼠都在努力发展线下业务，但他们高度整合的线上渠道，使得线下业务短期内发展不多。同时，休闲食品市场门槛低，产品同质化严重，替代性强。要想在市场竞争中处于优势地位，不仅要有良好的品牌美誉度和独特的产品品位，还要有企业自身盈利能力、规模效益和成本优势的硬实力。同时，近期休闲市场上发生的收购百草围、良品店等事件，也不断对三只松鼠施加压力，竞争进一步加剧。公司一旦在激烈的市场竞争中丧失优势，将使公司的财务状况陷入困境，产生财务报表重大错报的风险。三、三只松鼠财务存在的问题（一）企业资本结构不合理资本结构不合理是引起财务危机的一个潜在风险，当出现经营困难时，其会起到加速企业倒闭作用。我国三只松鼠资产负债率比较高，资产负债率过高的企业，利息负担较重，而且在偿还本金时更需要大量的现金流量。这说明，由于资本结构的不合理，导致三只松鼠承担了较高的财务风险。（二）营运资金流动性较差营运资金的流动性较差是引发三只松鼠财务危机的最直接的原因。在企业的日常营运过程中，由于管理不善，很多企业存在周转能力不强、存货积压过多等问题；然后三只松鼠过于注重账面利润，导致放松了对现金流量的关注，为了增加产品的销量，提高利润，企业延长收账期，并且对回收状况的监督不力，使得资金的回收数额与实际产生了很多不确定因素。这两方面导致企业的资金流动性差，企业没有足够的可变现资产来偿债，财务危机随之发生。（三）资金盈利率低由以上分析可知，现金在日常的流通量波动越来越大，则产生的风险就会越大，同时，也会加大公司发展的不稳定性。现金流量越多，一方面影响公司的决策管理，不能及时转化为有效资源，影响公司资源的最佳配置和决策的时效性。再者就是，现金在日常的流通量过多，很有可能会被公司内部人员私自挪用以及会有贿赂行为等弊端的产生，甚至影响公司对新产品的投入与研究，严重影响资金盈利率。最后，公司持有的现金量过多的话，就是相当于将现金放在了手里，而没有选择去投资，这都会间接影响公司的投资收益的提高。（四）缺乏有效的财务危机预警机制财务危机预警机制就是通过收集企业的各种信息，进行分析比较。当出现可能危害企业财务状况的关键因素时，它可以预先发出警告，提醒经营者早作准备或者采取对策，以避免企业陷入危机当中。因此，建立适合于三只松鼠自身的财务预警系统，适时监测企业的财务状态，防范与控制发生财务危机是很重要的。财务预警的起点是财务报表，但是由于三只松鼠的财务报表不太规范，限制了财务分析完整的反映企业的财务和经营状况，从而导致财务预警机制失去了有效性。

四、改进三只松鼠财务的对策（一）调整企业资本结构针对短期偿债能力存在的问题，应该增强短期偿债能力，尽量增加流动资产，减少流动负债额；盈利作为一个企业存在的目标，三只松鼠应切实加强自身的获利能力，有效控制成本费用，精简编制，优化工作流程，提高资源利用效率，加强盈利能力。（二）引入现金流量指标引进现金流量目标，更准确地反映公司的付出才能和偿债才能。现金流量是用来反映公司内涵价值的主要根底目标之一，能对公司经营资产的实在功率和发明现金的才能作出准确判别，关于一个公司经营活动是否顺利至关主要。公司是否能保持卜去，并不取决于盈余，而是取决于有没有满足的现金和与其经营规模相适应的现金付出才能。建立在赢利目标上的财政剖析目标体系在很大程度上并不能真实反映公司存在的实际的和潜在的财政危险。为了战胜权责发作制准则所带来的人为操作盈余的财政目标的坏处，财政剖析目标体系应挑选以现金流量为根底。(1)评估公司偿债才能，增设现金流量比率目标(经营活动现金净流量与流动负债之比)，现金利息保证倍数目标(经营活动现金净流量、现金利息支出及付现所得税之和与现金利息支出之比)。(2)评估公司盈余才能，弥补净赢利现金含量目标。(3)评估公司股利付出才能，应要点重视每股现金净流量目标。(4)评估公司营运才能，可增加主营业务收入现金保证倍数(出售商品、供给劳务收到的现金/主营业务收入之比)目标。现金流量目标的引进，使公司偿债才能、获利才能的剖析更加直观，剖析成果更具有说服力，一起也便于公司对将来发展趋势作出准确判别。（三）引入非财务指标非财政信息反映的往往是那些关系到公司久远开展的关键要素，因而与公司的战略规划密切相关，直接关系到公司战略上的胜败，将这些信息归入财政剖析体系更能反映公司的全体目标。一起，非财政信息比传统的财政信息更有预期性，更注重未来趋势，所以能供给更加有效的猜测信息。另外，将财政信息与非财政信息相结合，以管理体系信息化和信息体系网络化为根底，可以及时、接连地对公司运转进行盯梢监督，及时发现并敏捷解决问题。最终，从财政成果出发追溯到非财政要素的办法增加了非财政信息与公司赢利的相关性，在剖析财政数据的一起使经营管理者在非财政要素方面的尽力可以显现出来。（四）引入可持续发展的指标引进可持续发展目标，可增强公司的社会责任感和发展的可持续性，促进公司寻求可持续性和功率的一致，在尽可能削减环境污染、下降社会成木的基础上完成最合理的赢利。对公司可持续发展才能的评估包括:(1)资源利用情况。公司是否真实完成从粗放型到集约型改变，是否能充分利用有生产才能，能够用设备利用率、机器完好率、原材料利用率、废弃物再生利用率来表明。(2)环境保证情况。保护环境、崇尚自然、保护生态平衡，需求公司尽量开发绿色商品、引导绿色消费。能够设置有害物质生成量、污染操控程度等目标进行评估。(3)公益建造。从长远利益考虑，为子孙后代考虑，公司应搞一些公益建造施希望工程。（五）引入智力资本的指标智力资本对公司的生计和开展起着至关主要的效果。评估公司是否具有共同的竞赛优势，其独创专利与非专利技能具有项数是一个主要的标准。公司的无形资产是公司经过长时间的经营管理和技能创新构成的主要资本和宝贵财富。所以，衡量公司无形资产、常识资木价值的目标应为主要的财务目标，这么才干真实地衡量公司的耐久生命力。（六）拓展质量性信息披露的范围质量性信息的发表有利于财务报表使用者对公司全部系统地剖析评估及对公司发展前景的合理判别。质量性信息发表能够用文字或数据方法，也能够经过单独供给质量性信息说明书的方法在公司招股说明书、中期报告和年度报告中加以说明。质量性信息系统首要包括两有些，榜首有些是公司外部质量性信息，如政策导向、职业变换、技术进步、市场需求以及首要竞争对手的活动等;第二有些是公司内部质量性信息，首要包括三个层次:榜首层次，添加比如公司组织方法、人力资源、管理层才能、公司经营事务等基木的信息发表;第二层次，应当发表公司面对的机会与要挟、公司的优势与下风、公司发展战略等前瞻性信息;第三层次，侧重提醒公司商品市场占有率、客户满意度、新商品研制以及商品的出售途径等经营性信息。五、结语今天的财会管理人员必须始终了解迅速变化的市场，以及金融管理的趋势，掌握最新的技术，并做出最专业的财务报告，以帮助决策者做出科学的决定。他可以反映公司拥有或控制的经济资源，任何收入、费用、收入和损失金额，现金流入流出情况等等。会计信息系统地专业性，可以为企业经营者提供管理所需地各种信息，体现企业地财务状况，有助于做出合理地经济决策。

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