公用事业及环保产业行业研究：1-2月用电制造、消费同比增速领涨

内容目录1、部看三用新增献同大提升 42、板看交和板块电求复性大 5体六板增均高前5年均速 5TMT块增放，互网相服业献近6成增量 6源块用高期已，油天气采业电回落 7产期块居用电求加房产增超10 8造块电设制造越30，细行业仍高位 9费块批新贡献位子业一 10运块铁用增速新贡率续位 113、行看充电业、伏造续气 124、地看南和地区电涨 135、资议 146、险示 14图表目录图表1：2022-2024年月全会电（千时） 4图表2：近年会量增与2023/2022CAGR（） 4图表3：1-2一二/产和民电比） 4图表4：1-2一二/产和民电增献（） 4图表5：四高能高耗行用增（） 5图表6：四高能高耗行新贡率） 5图表7：地板用同比速历增对（） 5图表8：能板用同比速历增对（） 5图表9：交板用同比速历增对（） 5图表10：消板用量同增与史速比（） 5图表11：制板用量同增与史速比（） 6图表12：TMT板用同比速历增对（） 6图表13：六板块1-2月同增与应史度增（） 6图表14：六板日用电同、比速双年均速） 6图表15：TMT板月电量速） 7图表16：TMT板子用电月增（） 7图表17：TMT板子用电占和增献（） 7图表18：TMT板子日均电同环增（） 7图表19：能板月用电增（） 7图表20：能板子业用量度速） 7图表21：能板子业用量比新贡率（） 8图表22：能板子业日用量、比速（） 8图表23：地周板月度电增（） 8图表24：地板子业用量度速） 8图表25：地板子业用量比新贡率（） 9图表26：地周板子行日用量速） 9图表27：制板月用电增（） 9图表28：制板部子行用量度速） 10图表29：制板部子行用量度速） 10图表30：制板子业用量比） 10图表31：制板子业日用量、比速（） 10图表32：消板月用电增（） 11图表33：消板子业用量度速） 11图表34：消板子业用量比新贡率（） 11图表35：消板子业日用量、比速（） 11图表36：交板月用电增（） 11图表37：交板子业用量度速） 11图表38：交板子业用量比新贡率（） 12图表39：交板子业日用量比环增速） 12图表40：2024年1-2用电增前名业电量左，千时及增（轴，） 12图表41：2024年1-2用电增后名业电量左，千时及增（轴，） 13图表42：全各用量增情（） 13图表43：1-2月国当月电量献（） 14图表1：2022-2024年分月全社会用电量（亿千瓦时）图表2：近两年社会用电量增速与2023/2022CAGR（）1-2月全社会用电增速为10.7，三大产业均同比正增长。1-2月全社会用电量15315.8亿千瓦时。一/二/三产用电量均稳步增长；其中第二产业用电对全社会用电量新增贡献率达54.9，对国内用电需求增长起到明显支撑作用；第三产业用电26图表1：2022-2024年分月全社会用电量（亿千瓦时）图表2：近两年社会用电量增速与2023/2022CAGR（）

2022 2023 20241-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

1月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月来源：中电联、 来源：中电联、图表3：1-2月一/二/三产和居民用电占比（）图表3：1-2月一/二/三产和居民用电占比（）图表4：1-2月一/二/三产和居民用电新增贡献率（）

1-2M23 1-2M24第产业 第产业 第产业 城居民

1-2M23 1-2M24来源：中电联、 来源：中电联、1-24.2，非高耗能业电同上升13.0。增献方高耗行贡献10.1非高能耗行业贡献44.8，产业恢复存在结构性特征，高耗能行业用电需求相较非高耗能10图表5：四大高耗能与非高耗能行业用电增速（）图表5：四大高耗能与非高耗能行业用电增速（）图表6：四大高耗能与非高耗能行业新增贡献率（）四高能 非耗能 四高能 非耗能100%100%30%20%10%2020-082020-102020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02-10%-20%-30%-40%-50%-60%来源：中电联、 来源：中电联、5年平均增速图表7：地产板块用电量同比增速与历史增速对比（）图表8：能源板块用电量同比增速与历史增速对比（）1-2TMT升7.2和12.5。能源交运和费块，其余板块用电量增速均环比加快。总体而言，1-2月六大板块用电量增速均高于前五年均值。图表7：地产板块用电量同比增速与历史增速对比（）图表8：能源板块用电量同比增速与历史增速对比（）30%20%

前年速化围 2023年前年均速 三平增速

前五年增速变化范围 2023年前五年平均增速 三年平均增速2024年7.24%2024年7.24%5.52%6.51%6.63%9.12%8.73%8.86%5.96%2.81%3.99%3.75%0.24%1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月16%14%12%2024年13.86%11.38%10%8%6%4%2%0%-2%10.89%7.94%9.16%10.25%10.79%7.25%8.14%7.32%6.33%5.96%1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0%-10%-20%来源：中电联、 来源：中电联、前五年增速变化范围前五年平均增速前五年增速变化范围前五年平均增速2024年2023年三年平均增速17.95%22.91%18.55%16.87%18.71%10.83% 11.23%8.28%7.00%1.70%1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月40%30%20%10%0%

前五年增速变化范围前五年平均增速前五年增速变化范围前五年平均增速2024年2023年三年平均增速24.70%18.19% 21.39%16.93%15.09%9.61%16.53%18.36%9.47%9.62%9.10%-1.90%1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月40%20%0%-10%-20%-30%

-20%-40%来源：中电联、 来源：中电联、图表11：制造板块用电量同图表11：制造板块用电量同增与历史增速对比（） 图表12：TMT板块用电量同比增与历史增速对比（）60%50%前五年增速变化范围前五年平均增速2024年2023年三年平均增速40%30%20%16.31%17.02%60%50%前五年增速变化范围前五年平均增速2024年2023年三年平均增速40%30%20%16.31%17.02%10%9.75%12.20%53%13.42% 14.151..9%9.5.84%7.76%0%-1.54%1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月10%20%30%前年均速 三平增速40%202440%2024年30%20%12.46%13.85%15.41%10%12.01%9.06%12.34%11.34%9.24%5.90%7.27%6.94%7.55%0%1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月10%-- -来源：中电联、 来源：中电联、地产周期能源交运地产周期能源交运消费制造TMT1-2月同比5.526.33-1.541.70-1.905.902024/2021CAGR6.427.178.226.965.543.682018年7.9413.7117.0612.3212.1420.692019年3.266.89-2.6711.464.2319.362020年-11.09-0.91-20.50-4.15-17.4823.16历史同比2021年27.7311.7847.8314.5333.7029.962022年6.497.232.6512.455.54-6.432023年6.286.016.685.853.3812.27来源：中电联、。注：双年CAGR为累计用电量增速，其余均为当月用电量增速。图表14：六大板块日均用电量同比、环比增速及双年平均增速（）1-2月，从日均用电量同比来看，六大板块中制造、消费板块日均用电量同比增速最高，分为22.8和18.9；环比看，六大除交运、TMT，其余子日均用电量较上月均有所，且制造、费地产板块跌幅均过5.5；中制造板块幅大达18.8；能源板增最，为5.9从均电双平均来看，除TMT图表14：六大板块日均用电量同比、环比增速及双年平均增速（）

日同比 日均环比 双年平均22.8%22.8%17.0%16.7%18.9%19.6%21.3%12.8%14.3%14.3%10.4%8.2%0.6%4.7%0.1%-7.7%-5.9%-12.7%-18.8%地周期 能源 交运 消费 制造 TMT来源：中电联、TMT6TMT1-212.5电量同比增幅最大，达18.2；软件和信息技术服务业与电信、广播电视和卫星传输服务业日均用电同比分别增长17.4、6.4。从用电占比和新增用电贡献率来看，电信、广播电视和卫星传输服务业的用电量占比最大，达44.8；互联网和55.34图表15：TMT板块月度用电量增速（）图表15：TMT板块月度用电量增速（）图表16：TMT板块子行业用电量月度增速（）50%40%30%20%10%2019-082019-112019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02-10%

电信、广播电视和卫星传输服务互联网和相关服务电信、广播电视和卫星传输服务互联网和相关服务软件和信息技术服务业2019-082019-112019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02-100%来源：中电联、 来源：中电联、图表17：TMT图表17：TMT板块子行业用电量比和新增贡献率（） 图表18：TMT板块子行业日均用量同、环比增速（）占比 新贡率 日同比 日环比

电信、广播电视和卫星传输服务

互网相服务 软和息术服务业

20%电电、播视和 互网相服务 软和息卫星传输服务 服务业10%5%0%-5%来源：中电联、 来源：中电联、图表19（）图表20：能源板块子行业用电量月度增速（）1-27.9业和煤炭开采板块日均用电量同比增速持续下降，石油、煤炭及其他燃料加工业增速涨幅最大，达9.9是驱动能源块月度量增长的主动力。用电量环比来看，石油和天然气开采业用电量均回落，跌幅达18.2；煤炭开采业与石油、煤炭其燃加业别跌7.4。图表19（）图表20：能源板块子行业用电量月度增速（）20%15%10%5%2020-082020-112020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02-5%

%%%%%%%%%2020-02%石油和天然气开采业石油、煤炭及其他燃料加工业2021-022022-022023-022024-02

煤炭开采来源：中电联、 来源：中电联、图表21：能源板块子行业用图表21：能源板块子行业用量比和新增贡献率（） 图表22：能源板块子行业日用量同、环比增速（）70%60%50%40%30%20%10%0%

占比 新贡率煤开采 石和然开采 石、炭其他燃料加工业

15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%

日同比 日环比来源：中电联、 来源：中电联、10图表23：地产周期板块月度用电量增速（）图表24：地产板块子行业用电量月度增速（）1-27.27，其中地业用电量增最高达14.0；环比看，地周板块子行业用电量均为负增长。从新增贡献率上看，电力、热力、燃气及水生产和供应业贡率高达49.9，与温季性素关。图表23：地产周期板块月度用电量增速（）图表24：地产板块子行业用电量月度增速（）2020-022020-052020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02

2020-122021-022020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02

农业采矿业四大高耗能行业电力、热力、燃气及水生产和供应业建筑业来源：中电联、 来源：中电联、图表25：地产板块子行业用图表25：地产板块子行业用量比和新增贡献率（） 图表26：地产周期板块子行日用电量增速（）60%50%40%30%20%10%0%

占比 新贡率

20%日日同比 日环比农采业四高能电、力建业 房地业10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%来源：中电联、 来源：中电联、30图表27：制造板块月度用电量增速（）1-216.312设备制造业比增速及增用电贡献均最高，别达31.2。日用电量同比来看，细分子行业用电量均上升，电气设备制日均同比增幅最高，达环比来看，细分子行业日均用电量均下降，其中金属制品和废弃资源综合利用跌幅最高为26.1。图表27：制造板块月度用电量增速（）70%60%50%40%30%20%10%2020-022020-042020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02-10%-20%来源：中电联、图表28：制造板块部分子行业用电量月度增速（）图表28：制造板块部分子行业用电量月度增速（）图表29：制造板块部分子行业用电量月度增速（）轻制造 医制造 化制

150%橡胶和塑料制品150%橡胶和塑料制品金属制品通用设备制造业100%50%0%2020-022021-022022-022023-022024-02-50%100%

专设制业 交设制造电设制造 TMT制造仪仪制造 其制造废弃资源综合利用设备修理废弃资源综合利用设备修理100%50%2019-082019-112019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02-50%- -100%来源：中电联、 来源：中电联、图表30：制造板块子行业用电量占比（）图表30：制造板块子行业用电量占比（）图表31：制造板块子行业日均用电量同、环比增速（）25%20%15%10%5%0%

占比 新贡率

40%30%20%10%0%-10%-20%-30%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%来源：中电联、 来源：中电联、1-218.2发零业租和商服业比速高，别达23.1和21.9，服务业经济运行呈稳步复苏状态。日均用电量同比来看，各子板块均上升，其中批发和零售业、租和商务服业增幅最高分别为23.1、21.9；环比来看子板均下跌，其消费品业下跌幅度大,为24.5。从新增贡率看，和零售业贡率达48.2位子行第，明发零售复是2023今消板块用电需求修复的主要引擎且电子商务行业逐渐成熟导致批发和零售业用电需求增加。图表32：消费板块月度用电量增速（）图表32：消费板块月度用电量增速（）图表33：消费板块子行业用电量月度增速（）60%50%40%30%20%10%2020-022020-052020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02-10%-20%-30%

消品造 批和售业住和饮业 金业租赁和商务服务业2019-062019-10租赁和商务服务业2019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-02来源：中电联、 来源：中电联、图表34：消费板块子行业用图表34：消费板块子行业用量比和新增贡献率（） 图表35：消费板块子行业日用量同、环比增速（）60%50%40%30%20%10%0%

占比 新贡率

日同比 日环比来源：中电联、 来源：中电联、图表36（）图表37：交运板块子行业用电量月度增速（）1-210.8，环比下降7.9pct运输业均用电量分别比增长14.0、11.3、5.6；从均环6.4。图表36（）图表37：交运板块子行业用电量月度增速（）55%35%15%2020-022020-052020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02-25%

2020-082020-112020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02

铁运业 道运业 其他来源：中电联、 来源：中电联、图表38：交运板块子行业用图表38：交运板块子行业用量比和新增贡献率（） 图表39：交运板块子行业日用量同比、环比增速（）

占比 新贡率铁运业 道运业 其他

日同比 日环比来源：中电联、 来源：中电联、图表40：2024年1-2月用电量增速前十名行业用电量（左轴，亿千瓦时）及增速（右轴，）充换电服务业、光伏设备及元器件制造、租赁业增速分别为74.6、71.8、34.2，为位列前三名行业。1241-269长。1-2月用电增速后十名大多集中在房地产相关行业。降幅前三行业为港口岸电、黄磷排灌，别比降48.9。图表40：2024年1-2月用电量增速前十名行业用电量（左轴，亿千瓦时）及增速（右轴，）2024年2024年2月6002023年2月74.6%2M23同比增速2M22同比增速50071.8%40031.0%25.9%33.0%34.2%30023.3%27.2%26.3%31.6%26.6%2000来源：中电联、

100%80%60%40%20%0%-20%图表41：2024年1-2月用电量增速后十名行业用电量（左轴，亿千瓦时）及增速（右轴，）图表41：2024年1-2月用电量增速后十名行业用电量（左轴，亿千瓦时）及增速（右轴，）

2024年2月 2023年2月 2M23同增速