版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领
文档简介
直接套汇:1.假定在同一时间里,英镑兑美元汇率在纽约市场上为1英镑=2.2010/2.2015美元,在伦敦市场上为1英镑=2.2020/2.2025美元。请问在这种市场行情下(不考虑套汇成本)如何套汇?100万英镑的套汇利润是多少?(1)在纽约外汇市场上,英镑的银行买入价和卖出价均低于伦敦市场。即对客户而言,纽约市场上买卖英镑的价格均低于伦敦市场。所以客户可以在纽约市场买入英镑并在伦敦市场卖出;或者在伦敦市场买入美元并在纽约市场上卖出以获取套汇利润。2021/5/912)客户可以在伦敦卖出英镑买入美元并且在美国卖出美元买入英镑,100万英镑交易额的套汇本利和为:2.2020÷2.2015×1000000=1000227(英镑)
所以套汇利润为:1000227-1000000=227(英镑)2021/5/92间接套汇:伦敦市场:1英镑=1.6435/1.6485瑞士法郎
苏黎世市场:1新加坡元=0.2827/0.2856瑞士法郎
新加坡市场:1英镑=5.6640/5.6680新加坡元问:是否存在套汇机会?假如用200万英镑套汇,获利多少?解:(1)先求中间价
伦敦
:1英镑=1.6460瑞士法郎苏黎世:1新加坡元=0.2842瑞士法郎
新加坡:1英镑=5.6660新加坡元2021/5/93(2)统一标价法1瑞士法郎=1/1.6460=0.6075(3)再经汇率套算,如果等于1,不存在套汇机会,不等于1则存在套汇机会。0.6075*0.2842*5.6660=0.9782≠1,则存在套利机会。(4)套汇获利经过比较,套汇方向应该是伦敦→苏黎世→新加坡200*1.6435*1/0.2856*1/5.6680=203.0541203.0541—200=3.0541万英镑2021/5/94四)掉期交易(调期交易)1、定义:是指将币种相同,但交易方向相反、交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来所进行的交易。掉期交易的主要目的是轧平各货币因到期日不同所造成的资金缺口(CashflowGap),其主要功能是保值.2、特点:适合有返回的交易;改变持有外汇的时间(等额掉期时不改变持有外汇的数量)2021/5/95掉期交易一家瑞士投资公司需用1000万美元投资美国3个月的国库券,为避免3个月后美元汇率下跌,该公司做了一笔掉期交易,即在买进1000万美元现汇的同时,卖出1000万美元的3个月期汇。假设成交时美元/瑞士法郎的即期汇率为1.4880/90,3个月的远期汇率为1.4650/60,若3个月后美元/瑞士法郎的即期汇率为1.4510/20。比较该公司做掉期交易和不做掉期交易的风险情况(不考虑其他费用)。2021/5/96解:(1)做掉期交易的风险情况买1000万美元现汇需支付1000万×1.4890=1489万瑞士法郎,
同时卖1000万美元期汇将收进1000万×1.4650=1465万瑞士法郎,
掉期成本1465万-1489万=-24万瑞士法郎。2021/5/97(2)不做掉期交易的风险情况3个月后,瑞士公司在现汇市场上出售1000万美元,收进:
1000万×1.4510=1451万瑞士法郎。
损失
1451万-1489万=-38万瑞士法郎
做掉期可将1000万美元的外汇风险锁定在24万的掉期成本上,而不做掉期,将遭受38万瑞士法郎的损失。2021/5/98远期外汇交易的套期保值美国美元3个月期年利率为12%,英国英镑3个月期年利率为8%,即期汇率:£1.00=US$1.7800;3个月后即期汇率:£1.00=US$1.8000;3个月远期汇率:£1.00=US$1.7805)问:用100万英镑进行投资。若3个月后英镑升值,美元贬值,则收益不确定,请比较套汇与不套汇两种方式的收益。2021/5/99解:不购买期汇的情况下:在美国的投资收益:
100x1.78x(1+12%x3/12)=183.34万美元3个月后收回美元换回英镑:
183.34/1.800=101.86万英镑用英镑在英国投资:
100x(1+8%x3/12)=102万英镑101.86—102=—1400英镑2021/5/
温馨提示
- 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
- 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
- 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
- 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
- 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
- 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
最新文档
- 山东省聊城二中重点中学2023-2024学年中考二模物理试题含解析
- 《模拟断路器校准规范》编制说明
- 理论力学(山东理工大学) 知到智慧树网课答案
- 教育培训暑期招生方案-手拉手老带新活动
- 党员各种谈心谈话记录
- 员工关怀制度
- 特殊工序 关键工序质量控制措施
- 山东省济宁市曲阜一中2023-2024学年中考英语考前最后一卷含答案
- 地下管道保护措施
- 中考12选10训练含答案
- 职业世界说明书学前教育
- 计算机网络网络安全课件(完整版)
- 吉林省长春市2024届高三三模作文“信息时代如何唱出好声音”导写
- 2024年重庆市南岸区九年级质量监测数学试题
- 上海市奉贤区2024届高三二模语文试题(解析版)
- 文化产业顾问聘用合同
- MOOC 管理会计工具与应用-江苏理工学院 中国大学慕课答案
- 医院安全保卫工作培训
- 浙江省J12共同体联盟校2023-2024学年九年级下学期期中科学试卷
- 临时用电通病防治课件
- 6452024年山西省初中学业水平考试化学实验操作复习题及评分细则()
评论
0/150
提交评论