外汇管理理论与实务课件

外汇管理理论与实务2

外汇管理概论：外汇管理基础知识、我国外汇管理发展及改革历程外汇管理实务：金融机构外汇管理、国际收支统计与储备管理、经常项目外汇管理、资本项目外汇管理、外汇市场监督管理主要内容3

外汇管理基础外汇：国际汇兑简称，有静态和动态双重含义。静态含义是指以外币表示的媒介国际经济活动的工具，包括外国货币、外币支付凭证和外币有价证券等。动态含义是指国际汇兑行为，即将一种货币兑换成另一种货币的过程。《外汇管理条例》中的外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：1.外币现钞，包括纸币、铸币；2.外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；3.外币有价证券，包括债券、股票等；4.特别提款权；5.其他外汇资产。外汇管理基础汇率：又叫汇价、兑换率、外汇行市或外汇牌价，是一国货币折算成另一国货币的比率，或是用一国货币所表示的另一国货币的价格。简单说，汇率就是两种不同货币之间的比价。直接标价法：1美元＝6.1000元人民币间接标价法：1元人民币＝0.1639美元按银行买卖外汇的角度区分，分为买入价、卖出价和中间价；从表现形式可分为现汇价、现钞价。4外汇管理基础均衡汇率：主要理论购买力平价，过高、过低均对经济不利（希腊问题）。影响汇率变动的因素还有很多：1、通货膨胀。通货膨胀意味着货币实际价值的下降，国内外通货膨胀率的差异是决定汇率长期趋势的主导因素。2、利率。利率高-套利资本流入-外汇供给增加-外汇贬值-本币升值（资金持续净流入）。3、经济增长率。增长率高-生产率高-产品竞争力强-出口增加；增长率高-利润率高-外资流入；增长率高-居民收入上升-增加进口。4、国际收支状况。逆差本币汇率下降、顺差则上升。5、其他：政府干预政策、市场预期等。5外汇管理基础外债：在任何给定的时刻，一国居民（居住地概念，不同于公民）所欠非居民的以外国货币或本国货币为核算单位的具有契约性偿还义务的全部债务。包括：国际金融组织贷款（世界银行、IMF、亚洲开发银行）、外国政府贷款、外国金融机构贷款、外国企业贷款（股东贷款）、贸易信贷、非居民人民币存款等。国际收支：在一定时期内一国居民与非居民之间进行的全部交易的货币价值记录，是一国对外经济活动的综合反映包括：价值交换、单方面转移、移居、其他根据推论而存在的交易，如外资企业利润再投资。6外汇管理基础国际收支平衡表：也称国际收支差额表，它是在一定时期内(通常为一季度)系统记录一国或地区与其他地方的所有经济活动收入与支出的一种统计报表。它表示的是一种经济流量的概念，是根据会计上的复式记账原理编制的。编制国际收支平衡表的主要目的是为了有利于全面了解本国的涉外经济关系，并以此进行经济分析、制定合理的对外经济政策。国际收支平衡表的账户设置、分类和内容：经常账户、资本和金融账户、储备资产、净误差与遗漏。7外汇管理基础1、经常账户：反映一国与他国之间实际资源的转移，是一国国际收支平衡最基本、最重要的项目，是居民与非居民之间经常发生的国际经济交易的所有内容(不含金融项目)，包括货物（进出口）和服务（运输、旅游、金融、通信、专利、影像等）、收益（投资收益、职工报酬）和经常转移3个明细项目。2、资本和金融账户：资本项目(资产在居民与非居民之间的转移，投资捐赠等)、金融项目（直接投资，证券投资：股票、债券，其他投资：贸易信贷、借贷、存款等）。3、储备资产：货币当局可随时动用并控制的外部资产。包括货币黄金、IMF储备头寸、外汇资产（如政府债券）等。8外汇管理基础4、净误差与遗漏：经常账户、资本账户增减额与储备资产增减额之间的差额。原因：多渠道、多部门、不同时点、不同口径、不同计价标准采集数据的统计误差，银行体系之外跨境资金流动)。例：企业出口100万美元；企业进口50万美元；美国来华投资120万美元；出境旅游消费60万美元。综上：储备资产应增加110万美元，若只增加100万美元，那么误差与遗漏10万美元。9外汇管理基础外汇管理：也称为外汇管制，是指一国政府为使国际收支和汇率能在符合本国利益的水平上保持平衡与稳定，授权或设立某一国家机构利用各种法令、规章和措施等，对外汇的收支、买卖、借贷、转移以及国际间结算、外汇汇率和外汇市场实施限制性的控制与管理。目前，世界各国都实行外汇管理，但在管理的程度上有所不同，大致可分为三种类型：全面外汇管制、部分外汇管制、基本不管制。外汇管理机关：国家外汇管理局(人民银行管理的国家局，8个司、2个内设机构、4个事业单位)及其分支机构(36个分局)。10外汇管理基础外汇管理主要职责：1、防范国际收支风险、促进国际收支平衡（综合性问题，外汇是末端，基本平衡，顺差、逆差过大均有问题，如外汇占款、效率、支付及信用危机等）；推进人民币资本项目可兑换、培育和发展外汇市场，参与人民币汇率管理。(2008年全球金融危机：直接损失很小，间接影响主要是外贸、外资、投机资金流入）2、法规、部门规章、规范性文件的参与起草或制定。3、国际收支、对外债权债务统计监测。4、外汇市场、结售汇业务监管。5、实施经常项目、资本项目外汇管理。6、外汇监督检查、违规查处。7、外汇储备、黄金储备经营管理。8、外汇管理信息化建设。9、参与有关国际金融活动。外汇管理发展及改革新中国成立以来，我国的外汇资金曾经在比较长的时间内十分紧缺，因此国家实行了较严格的外汇管制。总的看来，我国外汇管理的发展历程及其改革大致经历了五个阶段：第一阶段：1949年到1952年的国民经济恢复时期出口、劳务及侨汇收入必须存入或卖给国家银行，进口所需外汇和非贸易外汇必须办理申请审批手续，实行进口许可。严格禁止私自携带外汇出境。外汇由中央政府统一掌握。12外汇管理发展及改革第二阶段：1953年到1978年的高度计划经济时期全面实行计划经济，对外贸易由国营外贸进出口公司统一经营，外汇业务由中国银行(人民银行的一个局)统一经营。在外汇管理制度上贯彻“集中管理、统一经营”方针，对国家的外汇收支实行全面计划管理与控制。对外经济贸易部、财政部、人民银行在国家核定的管理范围内，分别对进出口贸易外汇收支、服务贸易外汇收支及个人外汇收支实行严格管理。13外汇管理发展及改革第三阶段：1979年到1993年的改革开放时期1、1979年3月，国务院批准设立国家外汇管理局，负责我国的外汇管理。1989年12月升格为副部级单位，仍归口中国人民银行管理。2、出台一系列外汇管理政策。1979年颁发《出口商品外汇留成试行办法》、《非贸易外汇留成实施细则》，打破了长期以来外汇高度集中和统收统支的局面，调动了企业的积极性，增加了国家外汇。14外汇管理发展及改革3、建立外汇调剂市场。允许有留成外汇的企业通过中国银行(后改为外汇局)按照国家规定的外汇调剂价格，将多余的外汇卖给需要外汇的国营和集体企业；允许外资企业之间相互调剂外汇；外汇调剂价格开始由国家决定，后来发展到由买卖双方根据市场供求状况公开竞价成交。进一步打破了国家对外汇实行高度集中统一管理的旧体制格局，形成了外汇资金的两个流通体系和两个价格体系。4、建立多种金融机构并存的外汇经营体制。除中行外，增加其他经营外汇业务的银行，如交、工、农行及国托等。15外汇管理发展及改革第四阶段：1994年初至2002年中的深化改革时期1、实行外汇收入结汇制，外汇账户限额管理。2、实行银行售汇制，人民币在经常项目下完全可兑换。3、取消外汇调剂市场，建立银行间外汇市场，改进汇率形成机制，1994年1月人民币汇率并轨。4、严格外债管理。5、取消任何形式的境内外币计价结算。6、加强国际收支的宏观管理，逐步完善国际收支的宏观调控体系。1996年1月29日国务院发布《外汇管理条例》，1997年1月14日、2008年8月1日两次修订)。16外汇管理发展及改革第五阶段：2002年下半年至今改革背景：1、随着改革开放的深入，对外贸易及招商引资高速发展，经常项目、资本项目连续多年双顺差，(2015年进出口245849亿元，顺差36865亿元)。国际收支顺差规模不断增大，外汇储备跨越式增长，我国从前面四个阶段的外汇紧缺转变为外汇充足，外汇储备于2006年超过日本高居世界第一，2016年6月末已达到3.21万亿美元。（贸易保护：反倾销、绿色壁垒、劳工保护、知识产权保护等）17外汇管理发展及改革2、随着我国加入世界贸易组织，承担着汇兑监管重任的国家外汇管理工作面临新的形势，相对应的外汇管理方式也遇到较大的挑战。从2002年下半年至今，外汇管理改革一是向市场化迈进，市场化改革的重要措施是人民币汇率形成机制改革和大力推进贸易投资便利化；二是调整宽进严出的管理理念，逐步向流入流出均衡管理转变；三是人民币资本项目可兑换。18人民币汇率形成机制改革

汇改三原则：主动性、可控性、渐进性2005年7月21日，中国人民银行发布《关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》（银发[2005]第16号）的内容：1、实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度2、美元对人民币汇率交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，一次性升值2％。19人民币汇率形成机制改革改革要点：1、中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格(上一日22家做市商的加权价)。2、每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价在中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下1.5%的范围内浮动。3、汇率浮动区间今后将根据市场发育状况和经济金融形势适时调整。(目前批发市场：美元对人民币为中间价上下2%内浮动，非美元货币自由浮动。零售市场：完全放开)20人民币汇率形成机制改革人民币汇率改革的配套措施：外汇市场改革改革背景：1、国际上98％的采用做市商制度的外汇市场都是分散和无形的，而在中国则是集中和有形的；2、国际上外汇市场的交易额中，80％以上都不是外汇即期交易，而在中国则几乎全部交易都是即期交易；3、国际上外汇交易中的40％以上，交易一方是非金融机构，而在中国全部外汇交易都是在金融机构之间进行；4、国际上日均外汇交易量早就突破了万亿美元，连泰国、印度这些国家的日均外汇交易量都在30亿美元左右，而在中国日均交易只有12亿美元(目前达到数百亿美元，但仍主要是即期交易)。21人民币汇率形成机制改革2005年8月9日，人民银行发布《关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务有关问题的通知》（银发[2005]201号），改善银行给客户提供的外汇业务(衍生业务，原只有即期结售汇业务)：1、扩大办理远期结售汇业务的银行主体。允许符合条件的非银行金融机构和非金融企业按实需原则参与银行间外汇市场交易(原主要为银行业金融机构)。22人民币汇率形成机制改革2、增强远期结售汇业务管理的灵活性。增加银行间外汇市场交易模式，引入询价交易方式。询价交易：是指相互有授信关系的外汇交易主体，直接就所要交易货币的币种、金额、汇率及未来交割的时间进行询问、磋商，达成一致意见后确认成交的交易方式。(交易价格、手续费优势)原有交易模式：中国外汇交易中心采用电子竞价交易系统组织交易，会员通过现场或远程交易终端自主报出买、卖价格，交易系统按照“价格优先、时间优先”的原则撮合成交。3、允许银行办理本外币间不涉及利率互换的掉期业务(外币利率互换银行可以办理)。后国家外汇管理局又批准银行办理本外币交叉理财业务。23人民币汇率形成机制改革4、进一步丰富银行间外汇市场交易品种。银行间外汇市场原有交易品种只限于美元、港币、日元、欧元对人民币的即期交易。5、简化行政审批，实行备案制的市场准入管理方式。银行间外汇市场：是指经国家外汇管理局批准可以经营外汇业务的境内金融机构(包括银行、非银行金融机构和外资金融机构)之间通过中国外汇交易中心进行人民币与外币之间的交易市场(任何境内金融机构不得在中国外汇交易中心之外进行人民币与外币之间的交易)。目前会员300多家。24大力推进贸易投资便利化主要措施：1、经常项目外汇收入实行意愿结汇制。2、推进经常项目外汇账户管理制度改革，有外汇收支的机构、个人均可开户，取消限额管理。3、贸易外汇管理改革：一一对应、逐笔审核-总量核查。

4、推广个人结售汇系统，个人结售汇实行年度总额管理。5、外商投资资本金意愿结汇改革，减少审批手续，强化间接管理。6、简化服务贸易售付汇手续。7、跨国公司外汇资金集中运营。25大力推进贸易投资便利化外汇管理理念和方式“五个转变”：2009年8月提出，即从重审批转变为重监测分析，逐步从较为依赖审批和核准的管理方式转为重点加强跨境资金流动的监测分析和预警；从重事前监管转变为强调事后管理，逐步从事前逐笔审核转为事后核查和重点查处；从重行为管理转变为更加强调主体管理，逐步从按交易行为和业务性质监管转为以经济主体为单位进行集中管理；从“有罪假设”转变到“无罪假设”，逐步从事前排查经济主体外汇收支的真实性转为事后举证查处违法违规经济主体；从“正面清单”转变到“负面清单”，逐步从“法无明文授权不可为”转为“法无明文禁止即可为”。人民币资本项目可兑换8.人民币资本项目可兑换：（1）要使境内境外个人投资更加便利化；（2）资本市场更加开放；（3）修改《外汇管理条例》。（2015年3月中国发展高层论坛）

申请人民币加入SDR：直接作用不大，是通常在金融危机时拯救小国，象征意义重大：政治，站上世界舞台，与发达国家货币并肩，纳入必须是可自由使用，人民币国际化，成员国的储备货币。27人民币资本项目可兑换特别提款权（SDR)：是IMF创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金”。它是IMF分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记账单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。因为它是IMF原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权（SDR）。目前：美元44%，欧元34%，日元、英镑各11%。28外汇管理实务--金融机构管理一、银行经营结售汇业务市场准入管理。二、经营外汇业务的金融机构应当按照外汇局的规定为客户开立外汇账户，并通过外汇账户办理外汇业务。三、根据人民银行公布的汇率和规定的浮动范围，确定对客户的外汇买卖价格，办理外汇买卖业务。四、银行办理结汇业务所需人民币资金应当使用自有资金，其结算周转外汇实行综合头寸管理。五、接受外汇局的检查、监督，并应向外汇局报送财务会计报表及有关资料。29外汇管理实务--金融机构管理汇率风险：又称外汇风险，指经济主体持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。种类：交易风险、折算风险、经济风险。1.交易汇率风险，以外币计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。交易风险主要发生在以下几种场合：进出口、资本输入和输出、外汇头寸。2.折算汇率风险，又称会计风险，指经济主体对资产负债表的会计处理中，将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而导致账面损失的可能性。3.经济汇率风险，又称经营风险，指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。30外汇管理实务--金融机构管理规避汇率风险的方式：1、不利用金融衍生工具的自然避险法，譬如采取对己方更有利的币种和结算方式；通过压低采购价格、提高出口报价向供货商或客户转嫁或共同分担汇兑损失风险；在合同中加列汇率条款。这种方式取决于企业在市场的竞争地位，会大大降低企业的竞争力。2、金融机构提供的金融工具，为自身提高控制汇率风险能力。31外汇管理实务--金融机构管理远期结售汇：指银行与企业签订远期合同，约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和日期，到期时按照合同约定办理结汇或售汇业务。案例：2015年7月29日，A公司与国外签订出口合同，金额为100万美元，预计收汇日为2015年10月29日（即期汇率6.15）。A公司向银行申请金额为100万元美元，期限为3个月的远期结汇，履约日为2015年10月29日，协议结汇价格：6.16。2015年10月29日，A公司与银行进行到期交割。银行按协议结汇价格支付616万元人民币给A公司。其他金融工具：人民币与外汇掉期、外汇期权、组合产品等。32外汇管理实务--国际收支统计和外汇储备管理国际收支统计申报制度：通过金融机构进行申报。境内居民个人、企事业单位、机关和团体通过金融机构办理对外收支，均需在办理业务的同时，通过金融机构向外汇局申报。(数据专用、保密)外汇储备的功能：调节国际收支，保证对外支付；干预外汇市场，稳定本币汇率；维护国家信誉，提高对外融资能力；增强综合国力和抵抗风险能力。33外汇管理实务--国际收支统计和外汇储备管理外汇储备管理：安全性：外汇储备存放在政治稳定、经济实力强的国家和信誉高的国际大银行或购买发达国家的政府债券；流动性：保证外汇储备能随时兑现和用于支付，并做到以最低成本实现兑付；盈利性：在保证安全和流动的前提下，通过对市场走势的分析预测，确定科学的投资组合，抓住市场机会，进行投资和交易，使储备资产产增值。投资结构：美元为主，欧元、日元等，国债为主。关于外汇储备投资收益及人民币升值对其影响问题（金融资产、不动产）。34

外汇管理实务--经常项目管理经常项目是指国际收支中经常发生的交易项目，包括贸易收支、劳务收支、单方面转移等。总体规定：经常项目外汇收支应有真实、合法交易基础。经营结售汇业务的金融机构应按照外汇局规定，对交易单证的真实性及其与外汇收支的一致性进行合理审查