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文档简介

投资管理a2024/5/12投资管理a主要内容一.投资决策的三个基本概念1．投资与投资决策2．资金的时间价值3．现金流量二.投资方案的财务评价指标1．非折现财务评价指标2．折现财务评价指标投资管理a一.投资决策的三个基本概念11．投资与投资决策(1)投资的解释(2)投资的特征a.获利b.风险c.沉没d.数额e.期限(3)投资决策的两个层面筛选决策优选决策投资管理a一.投资决策的三个基本概念22．资金的时间价值

(1)解释(2)前提(3)实质(4)内容

K=KO+IP+RP

投资管理a一.投资决策的三个基本概念3(5)资金时间价值的计算①FV（终值）FV=PV*FVIFk,n②PV（现值）PV=FV*PVIFk,n③A（年金）FVA=A*FVIFAk,nPVA=A*PVIFAk,n投资管理a一.投资决策的三个基本概念43.现金流量(1)解释(2)初始现金流量①固定资产投资：购建，安装，运输。②流动资产投资：现金,存货，应收款。③其他投资费用：与长期投资有关的培训,谈判,注册费。④固定资产变价收入。投资管理a一.投资决策的三个基本概念5⑶营业现金净流量①营业现金净流量（NCF）=年营业收入-年付现成本-所得税②营业现金净流量（NCF）=净利+折旧投资管理a投资管理a一.投资决策的三个基本概念6⑷终结现金流量①固定资产残值收入②固定资产变价收入③原垫支在流动资产上的资金收回④停止使用的土地变价收入投资管理a一.投资决策的三个基本概念7⑸现金流量举例某方案固定资产投资12000元，设备寿命五年，直线法折旧，五年末残值2000元。另需垫支营运资金3000元。年收入8000元，付现成本第一年3000元，以后逐年递增400元。所得税率40%，资金成本10%。计算该方案现金流量。投资管理a二.投资方案的财务评价指标1.非折现财务评价指标⑴投资回收期⑵平均报酬率2.折现财务评价指标⑴净现值(NPV)⑵内含收益率(IRR)

投资管理a1.非折现财务评价指标（1）⑴投资回收期解释运用优缺点计算投资管理a1.非折现财务评价指标（1）⑵平均报酬率解释运用优缺点计算投资管理a2.折现财务评价指标⑴净现值(NPV)解释运用计算投资管理a方案NPV分析投资管理a影响NPV的因数未来回报的多少资金成本的高低回报产生的时间原始投资的大小投资管理a2.折现财务评价指标⑵内含收益率(IRR)解释运用影响因数投资管理aIRR

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