农林牧渔行业周报：本周生猪价格突破18.6元5月上市猪企出栏同比微降

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告农林牧渔报告日期：2024-6-10执业证书号：S0010520070003邮箱：wangying@1.华安农业周报：本周生猪价格突破17.4元，猪价高点值得期待2024-6-12.华安农业周报：生猪均价周环比上涨3.3%，猪价高点值得期待2024-5-25①本周生猪价格上升7.1%至18.64）：6.6）：规模场15公斤仔猪出栏价796亚和讯全国52个城市15公斤、20公斤仔猪均价分别为51.6元/公12.3%、天邦食品-15.9%、正虹科技-38月农业部能繁母猪存栏量环比再降0.1%，猪价高点值得期待同期明显偏高，但仍处于可控状况，我们回顾2022年，出栏均重耗测：24/25年全球玉米库消比22.1%，预测值猪瘟疫苗-31.3%、猪伪狂犬疫苗-51.4%。非瘟疫苗进展需持续跟踪，我们继续推荐普莱柯、科前生物。正文目录1上周行情回顾 71.1上周农业板块下跌2.20% 71.2农业配置 91.3估值 92行业周数据 2.1初级农产品 2.1.1玉米和大豆 2.1.2小麦和稻谷 2.1.3糖 2.1.4棉花 2.2畜禽 2.2.1生猪 202.2.2白羽肉鸡 222.2.3黄羽鸡 242.3水产品 252.4动物疫苗 273畜禽上市企业月度出栏 283.1生猪月度出栏 3.2肉鸡月度出栏 3.3生猪价格估算 4行业动态 354.15月第5周畜产品和饲料集贸市场价格情况 4.2中储粮：将全面增加新产小麦收储规模 4.3上海钢联：5月能繁母猪存栏量环比增加0.43% 4.4涌益咨询：5月能繁母猪存栏量环比增加0.73% 风险提示： 36敬请参阅末页重要声明及评级说明4/37图表12023年年初至今农业板块与沪深300和中小板综走势比较 7图表22023年年初至今各行业涨跌幅比较 7图表32023年年初以来农业子板块涨跌幅对照图 8图表4农业板块周涨跌幅前十名列表（申万分类） 8图表5农业板块周涨跌幅后十名列表（申万分类） 9图表6农业行业配置比例对照图 9图表7农业PE和PB走势图（2010年至今，周） 10图表8农业子板块PE走势图（2010年至今，周） 10图表9农业子板块PB走势图（2010年至今，周） 10图表10畜禽养殖PE、PB走势图（2010年至今，周） 10图表11农业股相对中小板估值（2010年至今，周） 10图表12农业股相对沪深300估值（2010年至今，周） 10图表13CBOT玉米期货价走势图，美分/蒲式耳 11图表14国内玉米现货价走势图，元/吨 11图表15CBOT大豆期货价走势图，美分/蒲式耳 11图表16国内大豆现货价走势图，元/吨 11图表17CBOT豆粕期货价走势图，美分/蒲式耳 12图表18国内豆粕现货价走势图，元/吨 12图表19全球玉米供需平衡表 12图表20美国玉米供需平衡表 12图表21中国玉米供需平衡表 13图表22全球大豆供需平衡表 13图表23美国大豆供需平衡表 13图表24中国大豆供需平衡表 14图表25全球豆油供需平衡表 14图表26美国豆油供需平衡表 14图表27中国豆油供需平衡表 15图表28全球豆粕供需平衡表 15图表29美国豆粕供需平衡表 15图表30CBOT小麦期货价走势图，美分/蒲式耳 16图表31国内小麦现货价走势图，元/吨 16图表32CBOT稻谷期货价走势图，美元/英担 16图表33全国粳稻米市场价，元/吨 16图表34全球小麦供需平衡表 16图表35美国小麦供需平衡表 17图表36中国小麦供需平衡表 17图表37NYBOT11号糖期货收盘价走势图，美分/磅 18图表38白糖现货价和期货价走势图，元/吨 18图表39食糖累计进口数量，吨 18图表40IPE布油收盘价，美元/桶 18敬请参阅末页重要声明及评级说明5/37图表41NYMEX棉花期货结算价走势图，美分/磅 18图表42棉花现货价和棉花期货结算价走势图，元/吨 18图表43全球棉花供需平衡表 19图表44美国棉花供需平衡表 19图表45中国棉花供需平衡表 19图表46全国外三元价格走势图，元/公斤 20图表47仔猪价格走势图，元/公斤 20图表48猪肉价格走势图，元/公斤 20图表49猪肉及猪杂碎累计进口量（万吨）及同比增速 20图表50猪粮比走势图 21图表51外购仔猪养殖利润，元/头 21图表52自繁自养生猪养殖利润，元/头 21图表53猪配合饲料走势图,元/公斤 21图表54芝加哥瘦肉生猪期货价格，美分/磅 21图表55出栏体重90公斤以内生猪占比 21图表56出栏体重超过150公斤生猪占比 22图表57国储肉拟投放量，万吨 22图表58父母代鸡苗价格，元/套 22图表59父母代鸡苗销售量，万套 22图表60在产祖代肉种鸡存栏量，万套 23图表61后备祖代肉种鸡存栏量，万套 23图表62在产父母代肉种鸡存栏量，万套 23图表63后备父母代肉种鸡存栏量，万套 23图表64商品代鸡苗价格走势图，元/羽 23图表65白羽肉鸡主产区均价，元/公斤 23图表66鸡产品主产区均价，元/公斤 24图表67山东烟台淘汰鸡价格，元/500克 24图表68肉鸡养殖利润，元/羽 24图表69肉鸭养殖利润，元/羽 24图表70黄羽鸡（快大、中速鸡）价格走势图，元/斤 24图表71黄羽肉鸡（土鸡、乌骨鸡）价格走势图，元/斤 24图表72禽类屠宰场库容率走势图，% 25图表73禽类屠宰场开工率走势图，% 25图表74鲫鱼批发价，元/公斤 25图表75草鱼批发价，元/公斤 25图表76对虾大宗价，元/公斤 26图表77梭子蟹大宗价，元/公斤 26图表78罗非鱼市场价-乌鲁木齐，元/公斤 26图表79黑鱼市场价-苏州南环桥农副产品批发市场 26图表80威海海参、鲍鱼批发价走势图，元/千克 26图表81威海扇贝批发价走势图，元/千克 26图表82口蹄疫批签发次数 27图表83圆环疫苗批签发次数 27图表84猪伪狂疫苗批签发次数 27敬请参阅末页重要声明及评级说明6/37图表85猪瘟疫苗批签发次数 27图表86高致病性猪蓝耳疫苗批签发次数 28图表87猪腹泻疫苗批签发次数 28图表88猪细小病毒疫苗批签发次数 28图表89猪乙型脑炎疫苗批签发次数 28图表90主要上市猪企月度销量及同比增速，万头 29图表91主要上市猪企累计出栏量及同比增速，万头 30图表92主要上市肉鸡月度销量及同比增速 30图表93主要上市肉鸡累计销量及同比增速 32图表942024年6月上市生猪养殖企业公告出栏价格预测表，元/公斤 33敬请参阅末页重要声明及评级说明7/372023年初至今，农林牧渔在申万31个子行业中排名第19位，农林牧渔（申万）指数下跌17.28%，沪深300指数下跌7.68%，中小板综指数下跌17.15%。上周（2024年6月3日-6月8日）农林牧渔（申万）指数下跌2.20%，沪深300指数下跌0.16%，中小板综指数上涨2.58%，农业指数跑输沪深300指数2.04个百敬请参阅末页重要声明及评级说明8/372023年初至今，农业各子板块涨幅从高到低依次为养殖业（-6.2%）、农产品加工（-22.4%）、种植业（-26.9%）、饲料（-28.9%）、动物保健Ⅱ（30.2%）、渔业（-38.8%）。%%--22.4%-养殖业农产品加工种植业饲料动物保健Ⅱ渔业敬请参阅末页重要声明及评级说明9/372023年年末，农业行业占股票投资市值比重为1.0%，环比上升0.26个百分点，同比上升0.29个百分点，高于标准配置0.22个百分点，高于历史平均水平。 占股票投资市值比（%）股票市场标准行业配置比例（%）2024年6月7日，农业板块绝对PE和绝对PB分别为308.75倍和2.55倍，2010年至今农业板块绝对PE和绝对PB的历史均值分别为115.62倍和3.67倍；农业板块相对中小板PE和PB分别为9.82倍和1.32倍，历史均值分别为3.25倍和1.08敬请参阅末页重要声明及评级说明10/37倍；农业板块相对沪深300PE和PB分别为25.64和2.23倍，历史均值分别为9.48倍和2.38倍。8765432876543200 资料来源：wind，华安证券研究所资料来源：wind，华安 0 86420资料来源：wind，华安证券研究所资料来源：wind，华安 ——农业相对中小板PB（右轴）22100 ——农业相对沪深300PB（右轴）43210敬请参阅末页重要声明及评级说明11/37资料来源：wind，华安证券研究所资料来源：wind，华安本周五，玉米现货价2450.12元/吨，周环比涨0.49%，同比跌11.61%；大豆现货价4388.42元/吨，周环比跌0.19%，同比跌8.08%；豆粕现货3463.71元/吨，周环比涨0.39%，同比跌11.04%。本周五，CBOT玉米期货收盘价449.00美分/蒲式耳，周环比跌0.73%，同比跌CBOT豆粕期货收盘价360.60美分/蒲式耳，周环比跌1.18%，同比跌10.72%。 资料来源：wind，华安证券研究所资料来源：wind，华安 ——现货价:平均价:大豆资料来源：wind，华安证券研究所资料来源：wind，华安敬请参阅末页重要声明及评级说明12/37 资料来源：wind，华安证券研究所资料来源：wind，华安美国农业部2024年5月供需报告预测，2024/25年度(12月至次年11月)全球玉米产量12.20亿吨，国内消费量12.20亿吨，期末库存3.12亿吨，库消比22.1%，预测值较23/24年度下降0.03个百分点。分国别看，2024/25年度美国玉米产量3.77亿吨，国内消费量3.20亿吨，期末库存0.53亿吨，库消比14.2%，较22/23年度上升0.45个百分点；2024/25年度中国玉米产量2.92亿吨，国内消费量3.13亿吨，期末库存2.13亿吨，库消比68.0%，较23/24年度下降0.68个百分点。敬请参阅末页重要声明及评级说明13/37库消比库消比12.6%12.7%美国农业部2023年5月供需报告预测，2024/25年度全球大豆产量4.22亿吨，国内消费量4.02亿吨，期末库存1.28亿吨，库消比22.1%，预测值较22/23年度上分国别看，24/25年度美国大豆产量1.21亿吨，国内消费量0.69亿吨，期末库存0.12亿吨，库消比10.2%，较23/24年度上涨1.93个百分点；24/25年度中国大豆产量0.21亿吨，国内消费量1.27亿吨，期末库存0.39亿吨，库消比30.9%，较23/24年度上升1.00个百分点。敬请参阅末页重要声明及评级说明14/37美国农业部2023年5月供需报告预测，24/25年度全球豆油产量0.65亿吨，国内消费量0.65亿吨，期末库存0.05亿吨，库消比6.9%，较23/24年度下降0.41个分国别看，24/25年度美国豆油产量0.13亿吨，国内消费量0.13亿吨，期末库存84万吨，库消比6.4%，库消比预测值较23/24年度上涨0.35个百分点；24/25年度中国豆油产量0.18亿吨，国内消费量0.18亿吨，期末库存97万吨，库消比5.1%，预测值较23/24年下降0.53个百分点。敬请参阅末页重要声明及评级说明15/373.4%3.4%3.1%3.8%美国农业部2023年5月供需报告预测，24/25年度全球豆粕产量2.71亿吨，国内消费量2.66亿吨，期末库存1629万吨，库消比4.8%，与23/24年度比上升0.43个百分点。24/25年度美国豆粕产量0.52亿吨，国内消费量0.37亿吨，期末库存41万吨，库消比0.8%，较23/24年度上升0.06个百分点。敬请参阅末页重要声明及评级说明16/37本周五，小麦现货2512.50元/吨，周环比跌0.78%，同比跌9.39%；粳稻米5月20日现货4074.00元/吨，10天环比涨0.02%，同比涨6.9%。本周五，CBOT小麦期货收盘价626.75美分/蒲式耳，周环比跌7.80%，同比涨0.16%；CBOT稻谷期货收盘18.195美元/英担，周环比涨2.83%，同比跌0.55%。 资料来源：wind，华安证券研究所资料来源：wind，华安 资料来源：wind，华安证券研究所资料来源：wind，华安美国农业部2023年5月供需报告预测，24/25年度全球小麦产量7.98亿吨，国内消费量8.02亿吨，期末库存2.54亿吨，库消比24.9%，较23/24年度下跌0.47个百分点，处于15/16年以来最低水平。分国别看，24/25年度美国小麦产量0.51亿吨，国内消费量0.31亿吨，期末库存0.21亿吨，库消比40.3%，较23/24年度提升2.86个百分点；24/25年度中国小麦产量1.40亿吨，国内消费量1.50亿吨，期末库存1.33亿吨，库消比87.9%，较23/24年度上涨2.1个百分点。敬请参阅末页重要声明及评级说明17/37本周五，白砂糖国内期货收盘价6620.0元/吨，周环比涨0.46%，同比跌8.94%。截至2024年4月底，食糖进口累计数量126万吨，同比涨23.5%。本周五，NYBOT11号糖期货收盘价18.96美分/磅，周环比涨3.49%，同比跌26.08%；IPE布油收盘价79.47美元/桶，周环比跌2.65%，同比涨5.23%。敬请参阅末页重要声明及评级说明18/37 ——现货价:白砂糖:南宁资料来源：wind，华安证券研究所资料来源：wind，华安证券研 5 资料来源：wind，华安证券研究所资料来源：wind，华安证券研本周五，棉花现货价16226.15元/吨，周环比跌1.51%，同比跌5.89%；国内棉花期货收盘价14970.0元/吨，周环比涨0.54%，同比跌10.06%。本周五，NYMEX棉花期货结算价73.84美分/磅，周环比跌3.03%，同比跌12.42%。 敬请参阅末页重要声明及评级说明19/37美国农业部2023年5月供需报告预测，24/25年度全球棉花产量2595万吨，国内消费量2548万吨，期末库存1,810万吨，库消比51.3%，较23/24年度上升0.30个百分点。分国别看，24/25年度美国棉花产量349万吨，国内消费量41万吨，期末库存81万吨，库消比24.8%，较23/24年度增长7.8个百分点；24/25年度中国棉花产量589万吨，国内消费量850万吨，期末库存894万吨，库消比104.9%，较23/24年度下降1.67个百分点。期初库存产量进口国内消费期末库存库消比期初库存产量进口国内消费期末库存库消比期初库存产量进口国内消费期末库存库消比敬请参阅末页重要声明及评级说明20/37据猪易通数据，6月7日全国外三元生猪均价18.81元/公斤，周环比涨8.2%，同比涨30.8%。根据猪好多数据，本周五全国仔猪价格45.05元/公斤，同比涨14.8%；根据搜猪网数据，本周五全国猪粮比7.90，周环比涨7.9%，同比涨54.9%。——全国外三元平均价格 速 0进口数量:猪肉及猪杂碎:累计值0资料来源：wind，华安证券研究所资料来源：wind，华安证券研敬请参阅末页重要声明及评级说明21/37 0 资料来源：搜猪网，华安证券研究所资料来源：wind，华安证券研 资料来源：wind，华安证券研究所资料来源：wind，华安证券研 9%7%5% 7.3-7.97.3-7.99.2-9.8资料来源：wind，华安证券研究所资料来源：涌益咨询，华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明22/37 7.3-7.97.3-7.99.2-9.8443322110 资料来源：涌益咨询，华安证券研究所资料来源：华储网，华安证券研究所据中国禽业分会披露数据，2024年第21周(2024年5月20日-2024年5月26日)父母代鸡苗价格39.81元/套，周环比涨3.70%，同比跌31.06%；父母代鸡苗销量148.82万套，周环比涨5.57%，同比涨18.58%；在产祖代种鸡存栏122.19万套，周环比涨0.98%，同比涨11.90%；后备祖代种鸡存栏81.11万套，周环比跌1.32%，同比涨35.76%；在产父母代种鸡存栏2201.75万套，周环比跌2.03%，同比涨2.57%；后备父母代种鸡存栏1533.01万套，周环比同比跌22.93%。 资料来源：中国禽业协会，华安证券研究所资料来源：中国禽业协会，华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明23/37后备祖代种鸡存栏量2024年2023年后备祖代种鸡存栏量2024年2023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年——2014年在产祖代种鸡存栏量一2024年2023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年908070601471013161922252831343740434649529080706050403020014147101316192225283134374043464952资料来源：中国禽业协会，华安证券研究所资料来源：中国禽业协会，华安证券研究所在产父母代种鸡存栏量2024年2023年2022年一2021年2020年2019年2018年2017年2016年2014年2400220024002200200018001600140012001000147101316192225283134374043464952200018001600140012001000800600后备父母代种鸡存栏量后备父母代种鸡存栏量2024年2023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年14147101316192225283134374043464952资料来源：中国禽业协会，华安证券研究所资料来源：中国禽业协会，华安证券研究所 864资料来源：wind，华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明24/37 8642 8842050资料来源：wind，华安证券研究所2024年6月7日，乌鸡均价23元/公斤，周环比持平，同比持平；三黄鸡均价23元/公斤，周环比持平，同比增长2.2%；青脚麻鸡均价11.38元/公斤，周环比涨4.79%，同比涨14.95%。 8642资料来源：新牧网，华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明25/37 资料来源：博亚和讯，华安证券研究所草鱼批发价15.18元/公斤，周环比跌0.91%，同比跌4.59%。2024年6月6日，中国对虾大宗价300元/千克，周环比持平，同比涨7.14%；中国梭子蟹大宗价200元/千克，周环比持平，同比跌23.08%。2024年6月7日，乌鲁木齐罗非鱼市场价23元/千克，周环比持平，同比跌39.47%；苏州南环桥农副产品批发市场黑鱼市场价20元/千克，周环比涨1.01%，同比涨5.26%。2024年6月7日，威海海参批发价130.0元/千克，周环比持平，同比持平；威海鲍鱼批发价100.0元/千克，周环比持平，同比跌16.67%；威海扇贝批发价10.0元/千克，周环比持平，同比持平。 97 资料来源：wind，华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明26/3700资料来源：wind，华安证券研究所502021-8-192022-8-19502021-8-192022-8-192023-8-19资料来源：上海钢联，华安证券研究所 98765 资料来源：wind，华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明27/372023年，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，腹泻苗0.3%、猪伪狂犬疫苗-0.3%、口蹄疫苗-1.7%、猪圆环疫苗-2.8%、猪乙型脑炎疫苗-5.3%、猪瘟疫苗-8.2%、猪细小病毒疫苗-29.2%、高致病性猪蓝耳疫苗-47.5%。2024年1-5月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，高致病性猪蓝耳疫苗22.9%、口蹄疫苗-0.9%、猪细小病毒疫苗-1.1%、猪乙型脑炎疫苗-4.5%、猪圆环疫苗-15.6%、腹泻苗-19.4%、猪瘟疫苗-31.3%、猪伪狂犬疫苗-51.4%。2024年5月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，高致病性猪蓝耳疫苗60%、口蹄疫苗5.6%、猪圆环疫苗-24%、猪细小病毒疫苗-28.6%、腹泻苗-39.3%、猪瘟疫苗-43.8%、猪伪狂犬疫苗-48.7%、猪乙型脑炎疫苗-50%。非瘟疫苗进展需持续跟踪，非瘟疫苗若商业化应用，有望催生百亿元大单品市场，猪苗空间将显著扩容，我们继续推荐普莱柯、科前生物。000敬请参阅末页重要声明及评级说明28/3700050（万头）从高到低依次为，牧原股份586、温氏股份237.9、新希望136.7、天邦食品55.63、大北农52、唐人神32.7、天康生物25.4、正邦24.8、京基智农22.8、神农集团18.8、傲农生物14.3、金新农9.5、立华股份9.4、东瑞股份7.0、正虹科技1.3；出栏量同比增速从高到低依次为，立华股份225%、神农集团77%、京基智农53%、东瑞股份28.7%、大北农14.6%、温氏股份13.6%、唐人敬请参阅末页重要声明及评级说明29/37神10.7%、牧原股份1.7%、天康生物-1%、新希望-5.3%、金新农-12.3%、天邦食品-15.9%、正虹科技-38.9%、正邦-41%、傲农生物-71.4%。猪企出栏量（万头）从高到低依次为，牧原股份2732、温氏股份1204、新希望740、天邦食品252、大北农249、唐人神159、正邦135、傲农生物126、天康生物114、京基智农88、神农集团86、金新农53、立华股份36、东瑞股份29、正虹科技2.9；出栏量同比增速从高到低依次为，神农集团50%、温氏股份23%、金新农15%、唐人神18%、京基智农26%、牧原股份9%、天邦食品3%、天康生物7%、大北农4%、新希望-4%、立华股份17%、东瑞股份-12%、傲农生物-45%、正邦-50%、正虹科技-73%。70敬请参阅末页重要声明及评级说明30/37608.2敬请参阅末页重要声明及评级说明31/37单月销量/屠宰量yoy.圣农2.2圣农2敬请参阅末页重要声明及评级说明32/37圣农2.圣农2.敬请参阅末页重要声明及评级说明33/37.圣农.晓鸣（元/敬请参阅末页重要声明及评级说明34/37公告价格公告价格公告价格敬请参阅末页重要声明及评级说明35/37公告价格公告价格公告价格4.15月第5周畜产品和饲料集贸市场价格情况据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，5月第5周（采集日为5月30日）生猪产品、鸡蛋、鸡肉、玉米、豆粕价格环比上涨，牛羊产品价格环比下跌，商品代蛋雏鸡、商品代肉雏鸡、育肥猪配合饲料、蛋鸡配合饲料、肉鸡配合饲料价格环比持平。生猪产品价格。全国仔猪平均价格40.46元/公斤，比前一周上涨4.2%，同比上涨11.5%。全国29个监测省份仔猪价格均上涨。华北地区价格较高，为42.95元/公斤；西南地区价格较低，为33.71元/公斤。全国生猪平均价格16.70元/公斤，比前一周上涨6.7%，同比上涨15.3%。全国30个监测省份生猪价格均上涨。华东地区价格较高，为17.39元/公斤；西北地区价格较低，为15.84元/公斤。全国猪肉敬请参阅末页重要声明及评级说明36/37平均价格26.25元/公斤，比前一周上涨4.0%，同比上涨9.5%。全国30个监测省份猪肉价格均上涨。华南地区价格较高，为28.48元/公斤；东北地区价格较低，为24.15元/公斤。家禽产品价格。全国鸡蛋平均价格10.23元/公斤，比前一周上涨2.3%，同比下跌8.9%。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋价格9.21元/公斤，比前一周上涨4.2%，同比下跌8.5%。全国鸡肉平均价格23.40元/公斤，比前一周上涨0.4%，同比下跌2.0%。商品代蛋雏鸡平均价格3.75元/只，与前一周持平，同比下跌1.6%。商品代肉雏鸡平均价格3.50元/只，与前一周持平，同比上涨3.6%。牛羊肉价格。全国牛肉平均价格71.10元/公斤，比前一周下跌0.8%，同比下跌16.3%。河北、辽宁、吉林、山东和河南等主产省份牛肉价格58.09元/公斤，比前一周下跌0.4%。全国羊肉平均价格71.99元/公斤，比前一周下跌0.4%，同比下跌10.1%。河北、内蒙古、山东、河南和新疆等主产省份羊肉价格64.90元/公斤，比前一周下跌0.4%。生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3.34元/公斤，比前一周下跌0.9%，同比下跌13.2%。饲料价格。全国玉米平均价格2.5