中国房地产开发行业重点企业对比分析

中国房地产开发行业重点企业对比分析一、基本情况房地产开发是指从事房地产开发的企业为了实现城市规划和（包括开发和）而从事的和等行为的总称。房地产是指土地、建筑物及固着在土地、建筑物上不可分离的部分及其附带的各种权益。房地产开发行业中，上市企业江苏中南建设集团股份有限公司成立于1988年，下有上市公司中南建设(SZ000961)，形成“4+1”业务布局——中南置地、中南建筑、中南实业投资和中南教育。目前业务遍及全国28个省市自治区、160多个城市及澳大利亚、阿尔及利亚等海外市场。中国武夷实业股份有限公司1997年7月在深圳证券交易所上市，控股股东为福建建工集团有限责任公司。30余年发展历程，中国武夷已成长为房地产投资开发、国际工程总承包、国际贸易、物业服务等业务多元化的国有上市公司，是福建省“走出去”领军型企业。北京市大龙伟业房地产开发股份有限公司，2005年在沪成功上市，具有房地产开发一级资质，先后在北京顺义、广东中山、内蒙古满洲里开发了数百万平方米的精品商住项目。中南建设vs中国武夷vs大龙地产基本情况1资料来源：企查查、整理二、经营情况房地产开发业是集房屋、市政、工业、建筑和商业等综合开发为一体的产业，它的关联度高，带动力强，产生了巨大的"拉动效应"。房地产投资对其他行业具有前向推动效应和后向拉动效应，二者之和为对各行业的总带动效应，据世界银行研究报告，发展中国家房地产投资对相关产业乘数效应为2倍以上。房地产开发是重要的中游行业，上游承载银行、基础化工、钢铁、建材、建筑施工、工程机械、有色金属等行业，下游衔接家电、装修、物业家纺等行业；三家企业近年营业收入都呈现先上涨后下降的趋势；其中，2022年各自的营收为590.4亿元、73.2亿元以及8.7亿元，中南建设的总营业收入远远高于其他两家企业。2020-2022年中国房地产开发行业重点企业总营业收入(亿元)2资料来源：企业年报、整理从三家企业近年来各自的营业成本来看，三家企业也都呈现先上涨后下降的趋势；2022年中南建设、中国武夷、大龙地产各自的营业成本分别为：590.9亿元、55.4以及7.3亿元。2020-2022年中国房地产开发行业重点企业总营业成本(亿元)3资料来源：企业年报、整理受房地产商品特性和监管政策影响，房地产开发企业与其他企业相比在经营上呈现出开发周期长、前期投入大、实行预售制度、合作开发普遍等特点；从2020-2022年三家企业房地产开发营业收入来看，中南建设房地产开发营业收入远远高于其他两家企业，2022年中南建设、中国武夷以及大龙地产的房地产开发营收分别为502.6亿元、40.1亿元以及2.2亿元。2020-2022年中国重点企业房地产开发业务营业收入(亿元)4资料来源：企业年报、整理两家企业的房地产开发的营业成本变化趋势与其该业务营收变化趋势一致，2022年中南建设、中国武夷以及大龙地产的房地产开发营业成本分别为495.8亿元、23.8亿元以及1.2亿元。2020-2022年中国重点企业房地产开发营业成本（亿元）5资料来源：企业年报、整理对比三家企业的房地产开发毛利率情况，中南建设该业务的毛利率远远高于其他两家企业，且呈现下降的趋势，由2020年的19.1%下降到2022年的1.3%；中国武夷和大龙地产2022年房地产开发业务的毛利率分别为40.7%以及47.0%。2020-2022年中国重点企业房地产开发业务毛利率6资料来源：企业年报、整理相关报告：《中国房地产开发行业市场运营态势及发展前景研判报告》三、研发投入情况从研发投入金额情况来看，2022年中南建设和中国武夷各自的研发投入金额为0.04亿元以及0.09亿元；从研发投入占比来看，2022年各自的研发投入占比为0.01%以及0.12%。2020