05证券投资哲学.-(部编)课件

股票投资哲学投资哲学，这种哲学是他的个性、能力、知识、品位和目标的表达。一、概述形成含义评价1.投资哲学的形成个性和世界观、人生观、价值观入市目的和资金状况股票市场运行的内在规律2.含义：投资哲学包括这样几个问题，一是投资的本质是什么，即市场如何运转，价格为什么变动；二是价值理论，包括如何评估价值以及盈利和亏损的原因；三是什么是真正的好投资。有一套核心哲学是投资成功的根本因素。一般而言，投资哲学分为两大类，一类投资哲学相信市场总是对的，信奉这种观点的人不相信企业价值，要么分散投资或者指数化投资，要么运用技术分析来进行投资。另一类投资哲学相信市场总是错的，这类投资者基本上都不相信有效市场假说，一般运用价值投资的方法来投资，他们相信企业是有价值的，短期价格可能偏离价值，但长期看价格必定向价值回归。3.评价：从统计结果来看，信奉第二类投资哲学的人更容易获得成功，比如巴菲特、林奇、索罗斯等投资大师，都坚信市场总是犯错，并且都获得了庞大的成功。而信奉第一类投资哲学的人好像没有什么成功的大家。散户大部分信奉第一类哲学。下面我们看看散户和庄家的实质关系。二、投资哲学的表现：投资品种组合股票投资策略投资品种组合格雷厄姆：股票投资比例：25％－75％忠告：不要满仓操作。股票投资策略五种格雷厄姆：全面参加市场交易持有特定股票群低买高卖做波段成长性投资价值投资目前的市场已经发生了变化。轨迹：选择证券类型投资股票组合投资成长性投资价值投资目前状况更为复杂了。结论巴菲特的投资策略：综合运用了价值投资和成长性投资。我们的初步设想：行业前景，成长性好，有盈利可能公司经营状况好，安全性高盘子适宜，主力格局配置恰当价格低，超跌真正的盈利策略第一步，确保不赔本金。依据宏观经济和基本分析，发现成长性好的股票，建立不亏损股票池10只左右。第二步，力争有利可图。分析主力格局和个股波动规律，在不亏损的基础上，谋求低点买进，确保有利可图。第三步，尽量扩展盈利。在有力可图的基础上，适当关注盘口变化，搞好操盘，尽量扩展盈利。三、选股的初步思路行业细分法市场跟踪法以小见大法产业划分市场跟踪一线、龙头二线三线、垃圾身边体会生意火爆、供不应求、排队购买市场希缺、自身变化、必需求增长店面多少、装修次数、转行频率基本分析选股有没有逻辑上不跳跃，既系统全面，又科学可行的办法呢？有，那就是全面的基本分析。基本分析的内容：宏观经济分析、行业分析、公司分析。传统的基本面分析是全面的、系统的、复杂的，可操作性较弱。实际操作中，可利用价值链分析，比较直观有效。企业价值分析以上价值链分析，大部分分析的依据，最终要依靠公司的财务报表，只有少量必需要我们进行调查。因此我们必需对公司的财务报表非常熟悉才行。财务报表分析的方法结构分析法资产结构资本结构盈利结构趋势分析法横向分析法比率分析法财务比率分析采纳比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。盈利能力偿债能力经营效率投资收益主要财务指标：净资产报酬率销售利润率每股盈余〔EPS〕应收账款周转率资产负债率现金经营指数实例：比亚迪汽车〔港股，巴菲特持有〕选股过程及评价：身边感受选股〔低碳经济〕新能源－新能源汽车－新能源汽车电池－两者兼顾－比亚迪查看财务报表：目前盈利能