中国涤纶短纤行业重点企业对比分析

-1-中国涤纶短纤行业重点企业对比分析一、基本情况对比涤纶根据形态结构特征可分为涤纶长丝和涤纶短纤，其中涤纶短纤是由聚酯(即聚对苯二甲酸乙二醇酯，简称PET，由PTA和MEG聚合而成)再纺成丝束切断后得到的纤维。涤纶短纤产品长度在几厘米和几十厘米之间，根据不同的加工要求可细分为棉型、毛型、麻型和丝型。涤纶短纤维行业中，上市企业江苏华西村股份有限公司于1999年8月在深圳证券交易所挂牌上市交易。公司控股股东为江苏华西集团有限公司，占公司股份比例40.59%。公司目前主要从事涤纶化纤的研发、生产和销售、石化仓储业务及对外投资业务。纺织化纤业务为公司收入主要来源，主要产品为涤纶短纤维。优彩环保资源科技股份有限公司专业从事纺织及相关资源的循环再生利用，开发与生产先进的差别化功能化纤维新材料，属于循环经济与纤维新材料领域。公司主营业务为涤纶纤维及其制品的研发、生产、销售，主要产品包括再生有色涤纶短纤维、低熔点涤纶短纤维和涤纶非织造布等。二、经营情况对比1、总营业收入对比涤纶短纤是我国化学纤维中的第二大品种，我国目前是全球最大的涤纶短纤生产国和消费国。尽管前几年涤纶短纤行业的产能增长相对缓慢，但是近两年，行业也开始进入产能快速扩张期。而且，本轮产能扩张体现出一个明显特点，多家涤纶长丝龙头企业都开始不约而同地涉足涤纶短纤；从近几年两家企业总营收来看，两家企业的总营收都在2020年出现下降，而在2021年恢复增长，同时华西股份的总营业收入始终高于优彩资源，2021年华西股份、优彩资源各自的总营收分别为24.18亿元以及16.2亿元。2022上半年各自的总营收分别为14.77亿元以及9.5亿元。2、总营业成本对比从两家企业营业成本来看，华西股份的营业成本从2019年的29.66亿元下降到2021年的21.52亿元，优彩资源的营业成本从2019年的15.44亿元下降到2021年的14.17亿元；2022年上半年各自的营业成本分别为13.69亿元以及8.71亿元。3、涤纶短纤维营业收入对比前几年国内涤纶短纤维产能产量处于快速发展期，而后因存在需求下降与产能增长的反差，涤纶短纤维供应过剩，价格下行，行业进入缓慢增长期。近年来，涤纶短纤维逐渐替代棉花，其应用领域得到拓宽，其表观消费量也保持一定增长，国内涤纶短纤维行业又出现新一轮扩产；从2019-2021年华西股份及优彩资源的涤纶短纤维营收来看，两家企业涤纶短纤维的营业收入受疫情影响，呈现先下降后上涨的趋势，2021年该业务各自的营收分别为21.83亿元以及14.97亿元。4、涤纶短纤维营业成本对比两家企业的涤纶短纤维的营业成本也是呈现先下降后上涨的趋势，2021年华西股份、优彩资源的涤纶短纤维营业成本分别为20.69亿元、13.01亿元。5、涤纶短纤维毛利率对比对比华西股份和优彩资源涤纶短纤维业务毛利率情况，优彩资源该业务的毛利率始终高于华西股份。2021年，华西股份、优彩资源各自的毛利率分别为5.2%以及13.1%。三、产销、库存情况对比主要受“能耗双控”等政策的影响，2021年华西股份涤纶短纤维产量较上年度有所下降，华西股份2021年的产销量分别为358753吨以及351670吨；而优彩资源2021年涤纶短纤维产销量出现增长，分别为252712吨以及242014吨；华西股份的产销量远远高于优彩资源。四、研发投入情况对比从研发投入金额情况来看，两家企业研发投入的金额整体增多，2021年各自的研发投入金额为0.1亿元以及0.6亿元；从研发投入占比来看，2021年各自的研发投入占比为0.4%以及