欧洲交易所(Euronext)上市要求

欧洲交易所〔Euronext〕EuronextN.V.，是按照荷兰法律成立、并通过当地子公司经营的控股公司，是在2000年9月22日正式成立，当时阿姆斯特丹、布鲁塞尔和巴黎三家交易所开始时兴合并上市要求简介

Euronext集团在2002年初通过收购伦敦国际金融期货和期权交易所(LIFFE，其每天的交易额将近1万亿欧元)以及葡萄牙交易所〔Portugueseexchange〕而实现了扩张。今天，Euronext已经成为欧洲最大的国际交易所，它统一了管制和非管制市场〔regulatedandnon-regulatedmarkets〕上的现金产品和衍生产品的交易和清算操作。它也在自己的股票交易所上市交易，并成为第一个被公开报价的股票交易所。

它自己开发了电子交易技术系统，而且已经出口到全世界24个国家，包括东京期货交易所、马来西亚股票交易所、华沙股票交易所。Euronext市第一个将自己的股票在自己的交易所上市的交易所之一，而且，其市值目前已经到达85亿欧元，其规模大致与NYSE相同。

就所筹集的初始资本〔freshcapital〕而言，Euronext位居世界第三位，在2005年，78个IPOs共筹集172亿欧元的资本。特别是，2005年在Euronext发生的最大的IPO共筹集70亿欧元资本。〔EDF(FranceElectric)〕

该市场拥有1333家上市公司，总市值将近3万亿美元。

Eurolist主板

语言

英语——对于整个上市过程和文件，包括募股说明书，以英语来表述市完全可接受的。

上市工具

普通股、优先股

存托凭证〔EDR,GDR,ADR〕

公司债券

衍生品，包括可转换债券、期权、认股权证和期货。

货币

欧元——世界第二重要的货币〔被推荐的〕

或任何其它主要货币

管理环境〔Regulatoryenvironment〕——为国际业务制定的

具有可信性的健全的管理结构

没有SarbanesOxley条例

中国公司与Eurolist

目前，还没有中国公司在此板块上市，但许多公司正在讨论上市事宜。上市与IPO过程上市条件

在Eurolist主板上市的3个主要条件是：

1、最少要有25%的股票被分配给公众，以确保股票的流动性。然而，对于非常大的公司而言，此比例有协商的余地。

2、要求3年的纪录，然而，不象香港市场，它不需要3年的盈利纪录，只要这个趋势是正的就可以。

3、要求执行国际财务报告标准〔IFRS〕,但也可以有例外，且美国GAAP也可接受。

一旦上市，现行的主要义务是：

1、全年和半年的审计账目；

2、及时信息披露。

Alternext

Alternext是欧洲增长型SMEs市场。它是在2005年5月17日开始运营，就象英国的AIM一样，它是一个交易所管制的市场，这意味着该市场受到市场的经营者〔Euronext〕所制定的、并适用于所有参与者的条例的约束。它不是2004年4月21日制定的《金融工具市场指南》中所定义的受管制市场。

在市场开始运营的六个月内，有16家SMEs上市，共筹集7600万欧元，或平均475万欧元。目前在Alternext上市的公司的年销售额平均到达650万欧元。现在，30多家公司的市值超过了20亿欧元。

中国公司与Alternext

目前，没有中国公司在Alternext上市，但在本书协作之时，已有许多家公司正在讨论在该市场上市。

Alternext的进入条件

1、进行公开发行〔publicoffer〕的公司必须至少有250万欧元师自由发行〔freefloat〕〔500万欧元私募〔privateplacement〕〕；

2、它们也必须公布前两个年度的财务报表〔要求按照IFRS标准，或者与IFRS一致的当地标准〕；

3、它们要选择一个Euronext批准的上市发起人来准备上市，而且要在上市公司的整个经营周期内为它们提供帮助。所有Alternext准入的公司必须有一个上市发起人。上市发起人的存在目的是鼓励投资者的信心。

4、提供可自由流通和转让的证券；

5、准备得到管理者批准的募股说明书。

现行义务〔OnGoingObligations〕

现行义务比Eurolist主板小得多。尽管需要提交全年的经审计的账目，但半年的账目不必经过审计。报告方法也被简化。当一个公司报告一件事情时，它需要将此信息贴在期网站上，而不是采取Eurolist主板印刷的方法。

上市发起人〔ListedSponsors〕

目前，有33个上市发起人。上市发起人责任：

1、指导和帮助申请人准备上市：

〔1〕提供有关法律和规章所规定的条件的信息；

〔2〕准备信息文件〔管理者批准的募股说明书或发行〕；

〔3〕发起人和公司共同准备向前在投资者销售的通知〔circular〕；

〔4〕向Euronext提交完整的准入档案；

〔5〕防止潜在的利益冲突。

2、通过承当以下职责，帮助公司完成整个上市过程：

〔1〕在至少两年时间内，确保其发起的公司满足信息披露要求；

〔2〕无论何时，假设公司不能满足其信息披露要求或大体上不能履行作为上市公司的义务，要通知Euronext；

〔3〕假设Euronext咨询有关发起人发起的公司的信息时，充当主要的联系人。

如果上市发起人没有履行其义务，Euronext可通过以下方式惩治它：

1、发布警告，并贴在Alternext的网站上；

2、把它从Alternext批准的上市发起人的名单中剔除出去。

成为上市发起人的条件

一个上市发起人是一家提供投资效劳的公司、审计事务所、法律参谋或公司财务专家。上市发起人的候选人必须向Euronext做出契约型的承诺，并满足下面的标准：

1、至少两年的股票融资咨询的经验；

2、成