【企业轻资产运营模式探究文献综述5700字】

企业轻资产运营模式研究国内外文献综述目录TOC\o"1-2"\h\u31629企业轻资产运营模式研究国内外文献综述 1185691.1文献表述 166391.2分析理论及运用 337381.轻资产运营 3521.财务战略 4240733.轻资产运营模式下的财务战略 421281.3文献述评 527414参考文献 61.1文献表述国外学者对于轻资产这一模式有着更早的认识，而且他们对于这一模式的运营有着更深、更透彻的研究，并且取得了可喜的研究成果。wemerfelt(1984)从资源观角度思考，认为轻资产是企业所拥有的价值较高并且其他企业不容易复制的特殊资源。Amit(1993)在此基础上对轻资产这种特殊资源进一步说明，他认为企业的轻资产主要包括知识产权、专利技术、客户关系以及企业的管理制度，另外还有研发能力、营销水平等这些无形的资产。Furrer（2004）认为企业的管理、人力资源、研发水平以及营销能力等这些无形资产共同构成了企业的轻资产。分工理论和价值链理论得到了进一步更加深入的发展，对以轻资产这一模式进行运营起到了助推作用。Amit（1993）认为，实行轻资产运营的企业，会更加专注于产品的开发和售后环节，注重运用企业品牌、专利、技术研发能力以及渠道等占用资金少的无形资产，来获得较高的利润。对于轻资产运营的方式，GeogianaSurdu（2011）认为，轻资产运营的企业主要通过外包，把产品的生产加工这一产业链中间环节进行外包，通过这种方式来降低成本，用有限的资源增加企业利润。Applegate（1996）、Porter（2000）认为，轻资产运营的企业把有限的资源投入于研发产品、扩大市场占有、管理供应链，把生产加工等环节外包给其他企业。FenMayLiou（2011）以半导体业作为案例研究对象，结合轻资产模式理论进行分析，认为实行轻资产运营的企业在资源配置方面更有效，在品牌意识逐渐增强的竞争环境下，轻资产运营对提高企业绩效有促进作用。Rubner(2014)指出了轻资产运营的类型，他认为轻资产运营这种模式对那些研发能力强并且具有较强的协调控制能力的企业更能体现优势。1963年莫迪格莱尼和米勒的《公司所得税和资本成本：一项修正》，首次出现财务战略这一词，但没有在书中进一步解释。直至20世纪90年代，战略管理逐渐兴起，财务战略作为独立部分被学者关注，当时称作“战略财务管理”。哈里森（1985）阐明了货币技术，这是资本结构和安排所界定的努力可靠的未来发展。来自英国的davidallen（1991）是有效思考预算管理的主要研究者。他认为，战略财务管理可以是董事们为实现企业的关键目标而规划的一套管理框架，以保证企业有一个良好的预算环境，并利用行为准则实现内部控制手段。英国的RuthTwist和KeithWard是当时比较流行的研究者，他们认为预算程序是利用一定的方式来筹集资金，并在很大程度上适应企业的竞争方法，同时将其成功地应用于管理程序，从而筹集资金。此外，他们也承认努力的目的是扩大努力的尊重。在研究财务战略构成内容方面，学术界不同的观点：一因素论、两因素论、三因素论和四因素论。一因素论认为财务战略仅仅指筹资战略；二因素论认为财务战略包括筹资战略、投资战略，比如鲁思·本德（RuthBende）和基斯·沃德（KeithWard）（2015）；三因素论认为财务战略不仅包括筹资、投资战略，还应包括收益分配战略，如J·A·Pearce和R·B·Robinson（1998）认为企业财务战略包括资金筹集，资金分配（投资）和利润分配三方面。四因素论将资金营运战略单独列出，认为财务活动包括筹资、投资、资金营运以及分配活动。外国学者将轻资产运营和财务战略放在一起考虑的研究并不多。Shao-YanZhou(2016)认为企业的财务战略和轻资产模式之间存在关系，指出轻资产运营的企业必须和财务战略相适应，并且具体分析了两者之间的联系，构建了由财务战略驱动的资产轻营运利润模型的框架。Hung-ChingWen,Jen-HungHuang和Yih-LinCheng(2012)提出，轻资产运营自所以会提高企业的绩效，主要是由于将产品制造环节外包或轻资产模式在企业各个运营环节的有效实施。我国对于轻资产研究较早的学者孙黎，朱武祥(2003)，认为轻资产包含企业的管理，如流程管理、企业制度，以及企业的诸如客户资源、品牌、人力和价值观等无形资产。吕爽（2010）杜海霞（2015）认为，轻资产在企业负债表上并没有体现出来，但却是能影响企业绩效的要素，例如客户关系、企业文化、无形资产等，这些共同构成了企业的轻资产。同样对于轻资产运营孙黎，朱武祥认为轻资产运营是企业依靠核心竞争力，如知识和管理，采用生产外包、产品自主研发等方式来实现企业发展，这是一种新的发展战略思维，后来诸多学者对轻资产运营进行了深入研究。朱武祥、魏祎（2010）将轻资产运营分为两类，一是企业在设计产品、建设品牌、市场营销、管理客户这些上投入大，把缺乏优势的以及低附加值的业务环节外包。另一类是在企业资产上反映，增加流动资产尤其是现金类资产，并且减少总资产中固定资产的占比。吴革（2014）认为，轻资产运营以自主研发、产品的消费群体这些轻资产为基础，企业进行的一种轻资产经营方式。在这种方式下，企业依较低的固定资产投入量以及较高的存货周转率来实现企业利润增长。这样一来，公司就能以轻资产投入实现较高的存货周转率，进而使企业的利润得到增长。王冬梅（2017）认为轻资产运营通过使有较高的总资产周转率，而影响企业绩效，这也能一方面证明轻资产企业绩效好。在研究轻资产运营时体现出的特点时，袁伟丽（2018）将轻资产运营模式下的特征概括为三点，企业合理利用资产杠杆、经营外包、善于整合资源如对无形资产的优化配置。刘晔（2017）认为，轻资产运营的特征为：依靠“轻资产”，在这里他把轻资产定位知识产权、企业品牌以及智力资本；操纵价值链，主要是高附加值环节；合理利用财务杠杆等几个方面。财务管理逐渐发展的过程中，财务战略才不断引起学者的关注。魏明海（2001）认为，财务战略是企业战略的一部分，将财务战略分成融资、投资、营运资本管理三项活动。这三项活动主要是如何合理配置现金流，从而使现金流高效快速运转，实现企业价值创造。徐光华和沈弋（2011）认为，在财务管理领域中的战略应包括三个方面：筹资战略、投资战略和分配战略。把轻资产运营与财务战略结合起来进一步研究的学者不多，出现的时间也比较晚。汤谷良（2012）通过研究苹果公司，对产品、采购等九个环节分析，发现财务战略对企业的轻资产运营有促进作用。牟晶晶、周长林（2014）结合企业的发展期，认为轻资产运营企业的财务战略应符合企业的发展期。于茜（2018)研究万科重资产转轻资产过程中实施的财务战略，并通过财务绩效中的财务指标对实施效果进行评价，发现轻资产运营模式与财务战略的匹配能够促进企业发展。类似的学术研究还有陈佩以这一模式运营海澜之家，以及韩明芳（2018)以这一模式运营恒瑞医药。在这过程中，不仅仅有经验借鉴，出现了针对轻资产运营的缺陷，财务战略暴漏的问题的研究。张珊（2019)分析绿城中国的轻资产运营模式以及财务战略，发现财务战略的不足，并针对这些问题提出建议。1.2分析理论及运用1.轻资产运营轻资产运营模式，指的是企业把生产产品和零售分销的业务进行外包，将资金与资源投入于设计开发和市场推广，比如采用广告和明星代言的方式进行市场推广。运用轻资产运作模式可以减少风险企业的资本投机行为，特别是减少固定资源投机行为，从而提高风险企业的资本回报率。轻资产经营主要具有后货币化特征：首先，固定资产占比低。实行轻资产运营的企业将投资的重点放在了研发、品牌等的无形资产上，而对于固定资产的投资比较少，因此企业的固定资产在总资产中的占比少。其次，现金储备高。固定资产少也给企业融资带来一定困难，如果企业的生产和销售过程中出现问题，将给企业带来风险。为了保持较高的资本流动性和变现能力，企业一般有较高的流动资产。再者，此类企业的无息负债很高，而有息负债通常是很少。高额的无息债务减少了企业的资本支出。通过与上游和下游供应商讨价还价，企业可以成功地控制价值链，减少无息负债，并以较低的资本成本保证发电和运营的强制运行。再者，应收账款周转率高，企业应收账款回款速度快，营运资金流动性强。为了保持资金的高效运转，轻资产企业应收账款以及存货周转率比较高。最后，研发费用和销售费用较高。轻资产运营的企业更多的把资金投到能为企业带来更多利润的高附加值环节，比如研发和销售环节，因此该类企业保持较高的研发费用以及销售费用。1.财务战略预算技术是在企业基本程序安排下，实现企业预算资产理想配置的决策策略和管理手段。其目标是实现预算管理。在符合多元分类的前提下，货币相关程序产生了多元分类。按照货币管理的功利性区域，货币程序可分为融资方法论、风险方法论、操作方法论和收益方法论。筹资战略是企业对于重大筹资的战略性规划。筹资战略是企业依据内外部经营环境和自身财务特征，以获得充足合理的营运资金和降低资本成本为目的，对筹集资金的方式、结构、成本、规模等内容进行的全局性和长远性的筹划。常见的筹资方式有：股权筹资、债务筹资、项目筹资及其他筹资等。投资战略是涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。是根据行业发展状况和自身资金状况，为达到技术领先、市场占有、产业转移和可持续发展等目的而进行的一系列投资活动，并对投资活动的合理性进行评估，以期在有限的资金量下赢得最大化的投资收益。企业的投资战略分为对内投资和对外投资，其中对内投资主要是投资于流动资产、固定资产、无形资产等。对外投资指的是企业除了自身日常经营，以获得投资收益为目的而进行的向其他公司的投资，该类投资主要通过购买股票、债券等的形式来实现。经营技术是一项关键的安排，包括企业的营运资金。关键的安排，如主要营运资金技术和建立长期的商业信贷关系，必须供应商和客户，有地方操作方法的问题。营运资金管理策略是在现金流的控制范围内合理地传递现金，保证日常商务活动的高效推进，实现现金增值，使现金流与企业关键现金流相协调。3.轻资产运营模式下的财务战略企业在确定财务战略时，充分考虑采用的运营模式，并结合企业所处的发展环境以及自身的生产经营特点，以此来做出决策，达到企业资源有效分配，使财务战略与运营模式相适应，共同促进企业发展。轻资产运营模式下的筹资战略与普通公司不同，实行轻资产运营的企业由于具有较少的固定资产，很难获得银行抵押贷款，在发展初期，企业主要依靠内源融资。轻资产企业经营风险较大，而企业的资金必须有较高的流通性，企业需要在保持一定的现金流的同时控制负债水平，降低经营风险。而内源融资有较大的自主性，成本低。在发展期时，企业需要更多的资金来不断扩张，会逐渐寻求外部资金投入，如通过公开上市发行股票的方式筹集资金。同时企业不断发展壮大，影响力增加，可以采用无息负债来筹集资金，通过延长付款期限来增加对上下游资金的使用。无息负债融资，企业的融资成本也较低。轻资产运营模式下的投资战略实行轻资产运营的企业在投资过程中更多的体现了“轻”，对机器厂房等固定资产的投资较少，而倾向于对企业的品牌、管理、专利、研发、营销等资产的投资。从价值链角度，轻资产企业更多的投资于高附加值环节，对产品研发和销售环节重点投资，而对于中间的生产环节大多采用生产外包，以此来降低投资以及管理成本。资产轻商展的中心特征之一就是拥有高自由现金流。在安排减少道路中间连接处的店铺所有权时，在运营准备中，尽量考虑工作速度的变化以及应收账款和存货周转率的提高。此外，为提高库存周转率，还采取了一些措施：实行零库存安排。至于应收账款，现金回扣可以用来扩大储备流。1.3文献述评综上所述，西方对财务战略的研究较早，从概念的提出、理论的研究以及对企业发展的影响等方面已经相当完善，形成了财务战略管理体系。近年来随着轻资产运营的盛行以及取得的成功，引起了国内学者的关注，但对这种模式的研究尚处于探索阶段，主要集中在一些基础理论概念等方面。在对于将轻资产盈利模式同财务战略相结合的研究上，国内外研究学者相对较少。也有学者提出财务战略驱动盈利模式，指出该类型的企业应该充分考虑自身的发展特点，合理规划财务资源配置，促进企业的健康发展。学术界关于轻资产运营的研究中，大多集中在房地产行业、服装行业，且大多是对房地产行业从重资产逐渐轻化这个转变过程的研究。相对而言，对互联网这种轻资产运营的代表性企业，尤其是在10年内就完成了创立到成功上市的企业的研究却很少。基于以上总结，本文从轻资产运营模式出发，探讨小米在该模式下的财务战略，并分析存在的问题，目的是为财务战略与轻资产运营理论更好的结合提供一定的参考。参考文献[1]李子威,叶珊晨,蔡清丽,胡欢.轻资产运营模式下企业盈利能力探究——以小米集团为例[J].绿色财会,2021(03):21-24.[2]张子夕.轻资产模式下S企业财务战略研究[D].河北地质大学,2020.[3]欧吉.小米公司商业模式优化研究[D].安徽财经大学,2020.[4]乔子懿.小米公司轻资产运营模式的财务绩效研究[D].北京交通大学,2020.[5]程李娟.小米轻资产运营模式下的财务战略研究[D].河北师范大学,2020.[6]王子囡.生态链视角下盈利模式的创新研究[D].江西财经大学,2020.[7]石怡心.轻资产运营模式下小米盈利能力研究[D].兰州财经大学,2020.[8]唐海英,胡桥浚.轻资产模式下的财务管控机制研究——以小米为例[J].时代金融,2020(13):15-17.[9]解文莹.小米企业轻资产运营下盈利模式研究[D].昆明理工大学,2020.[10]陈志聪.“互联网+”时代背景下企业财务战略与公司定位关系研究——以小米科技有限公司为例[J].全国流通经济,2020(12):28-29.[11]常欣融.浅谈轻资产运营模式对企业的财务影响——以小米公司为例[J].商业经济,2019(11):153-154.[12]陈巧玲.基于哈佛分析框架的小米集团财务分析[D].厦门大学,2019.[13]闫世霖.小米公司财务战略案例研究[D].中国财政科学研究院,2019.[14]熊斌凯.万科