【基于近几年数据的企业的偿债能力探析：以七匹狼公司为例（定量论文）10000字】

基于近几年数据的企业的偿债能力分析—以七匹狼公司为例摘要本论文选取比率分析法和趋势分析法相互结合，以七匹狼为研究对象，首先介绍了该课题的研究背景、意义以及相关研究现状，其次对偿债能力的基本概念、分析方法及意义进行阐述，再次从短期偿债角度与长期偿债角度两个层面展开全面的分析与评判，发现公司偿债能力存在的问题主要有流动比率较低、资产负债率低、销售利润率波动大等方面，最后结合公司的实际情况提出行之有效的改进建议，希望可以对七匹狼的偿债能力有关指标值进行有效的掌握，另外找出七匹狼相关的财务风险影响，并进一步给出处理措施。关键词：偿债能力短期偿债长期偿债 目录293051绪论 绪论1.1研究背景和意义在宏观的市场经济体制之下，一些企业的生产经营模式下是由很是多的不确定要素构成。财务状况和还本付息直接关系到企业的生存。因而，债务偿还是企业的一个首要问题。首先，债务偿还是企业从事生产经营活动首要的前提条件。较短的债务与企业经营情况结果和生产活动息息相关；其次，债务偿还也是维持企业长期支付能力较为基础的条件。一家公司的长期债务偿还的能力首要取决于长期债务所催生的资产的收益率。从长远的发展来看，流动资产决定了投资的有效性，直接关系到企业的营收能力。短时间的债务偿还能力可能会制约着企业的营收，是协助企业提升盈利本领紧要的手段和条件。企业的债务偿还情况会直接或间接地去影响企业的盈利能力评级。债务偿还的能力是评估一家公司财务状况的重要环节。债务偿还的提升也会使到人才发展能力达到最大化，以期用人收益最大化。因而针对债务偿还能力的相关性分析，对公司的偿债能力合理评估和使用，以及公司商业方向的选择和财务决定，都起着重要的作用。本文以七匹狼提供的2018到2021年的实际数据为分析案例。首先，简明扼要概括了公司的偿付能力情况及其相关指标。然后，在此基础上，根据短期偿债能力，探讨长期偿债能力的主要内容，剖析其局限性，给出改善的对策，剖析债务偿付能力对企业的必要性，然后运用债务经营为企业带来经济利益，使企业在选择还债方式时，可以根据自己的特点选择适合自己企业的还债方式，进而提升企业的发展水平及获利能力。1.2相关研究状况目前，国内的相关研究者将研究重点放在影响企业偿债能力的因素以及如何对企业的偿债能力进行改善。笔者根据归纳偿债能力的基本理论、偿债能力评价指标体系及其提升盈利能力的措施等相关的研究，讨论企业偿债能力分析的重要意义，为后面研究带来充足的理论依据。徐江花（2021）认为偿债能力是评价一个企业经营情况的重要指标.格力电器是一家国有控股的家电企业，在整个家电行业中拥有很高的地位，它的发展广受关注，基于以此通过对格力电器偿债能力的分析，探索潜在的问题，并积极找出解决问题的有效方法，这样不仅对格力电器自身有利，而且对社会的发展也十分有好处。贺雪峰（2021）指明企业偿债能力是体现企业财务情况和运营能力的关键指标值，同样是企业稳定可持续性发展的根本保障。他觉得应当从企业偿债能力影响因素入手，对指标值研究依据影响因素实现扩展，不独立地依照某一个指标值来分析，而应该依据剖析的目标并切合企业的具体情况，要将各类指标结合在一起来考虑，能够更好地评价分析企业偿债能力。刘雪洁（2021）认为对企业偿债能力实现准确的评估，有利于企业知道与管理自身财务风险，提升运营管理模式，更好地明确投资目标，还能够协助投资人深度了解企业财务情况，以实现最佳的投资决策。郭欣（2022）觉得偿债能力作为一个测算企业财务水平的方式，备受企业相关利益者的高度重视，它在相应程度上影响着企业的生存和发展。企业倘若到期无法清偿债务企业将陷于破产重整的处境.此文应用短期偿债能力中的三个指标值：流动比率，速动比率，现金流动负债比率剖析L企业的短期偿债能力，使用长期偿债能力中的四个指标值：资产负债率，负债权益比率，股东权益比率和利息保障倍数剖析企业的长期偿债能力。宋海旭（2023）表示流动比率和速动比率是短期偿债能力评估的传统式指标值，但这两项指标值存有众多约束，企业不管从动态化的短期偿债能力变化规律的视角，或是从静态化的企业某一个时间段短期偿债能力稳定性的视角，易变现率均要比传统式指标值得到更为客观性的结果。史茜（2023）认为保证适度的偿债能力是企业营运资金管理的主要目标中的一种，他觉得上市企业若想走出偿还债务困局，就需要建立合理有效的营运资金管理模式。1.3研究的内容和方法1.3.1研究内容本文主要研究七匹狼偿债能力问题，并将理论与实际相结合，以七匹狼企业作为实际研究对象，本文一共包含五个部分。第一部分绪论。概述了本文的研究背景意义、国内外研究现状以及本文的研究内容与方法。第二部分为企业偿债能力的相关理论概述。第三部分是七匹狼企业偿债能力的概况。围绕企业2017-2022年的财务报表数据进行分析，从短期偿债能力和长期偿债能力两个方面对企业总体的偿债能力进行分析，进而对七匹狼偿债能力存在的问题进行阐述。第四部分是对七匹狼偿债能力存在的问题提出解决的措施及相关的建议，对论文进行总结和归纳。1.3.2研究方法（1）文献研究法文献研究法指对已存在的大量相关资料进行研究阅读，从中寻找理论依据、规律，再总结得出结论，从而为论文研究分析主体奠定基础。本文通过阅读大量服装行业、七匹狼财务风险的有关资料，对七匹狼企业的偿债能力进行分析和探究，并对偿债能力相关概念进行阅读，从而找出七匹狼偿债能力其中问题并提出解决措施。（2）图表分析法本文选取七匹狼2018-2023年的财务数据，在计算速动比率、流动比率、现金比率等财务指标时通过图表形式更能直接准确反映出近几年的数据变动，并细致分析。2偿债能力分析的基本理论2.1偿债能力分析的概念企业偿债能力可以划分为长期、短期偿债能力。就是指企业是不是有着用其资产清偿债务的实力，是企业是否可持续性发展的关键所在。企业偿债能力是体现财务情况和运营能力的主要内容，是企业清偿债务的承受力或确保程度。企业偿债能力，从静态而言，便是用企业资产清偿债务的实力；从动态而言，便是用企业资产和运营环节带来的盈利清偿债务的实力。除此之外，通过偿债能力可以大致把握企业未来发展方向和发展水平，甚至在一定程度上可以对未来潜在的财务风险进行预测，这对于企业经营者和债权人来说具有重要意义。2.2偿债能力分析的途径2.2.1短期偿债能力分析短期偿债能力，即是企业在短期时间内偿债公司债务的能力。依据短期偿债能力所分析的各项财务信息而言也能将短期偿债能力解读为企业利用自己流动资产减去偿还债务的能力。对于债权所有者来说，他们所关心的是自己投入的资金是否能够按照约定得到相应的利息，在约定到期时是否能够取得本金，因此这就需要企业具备一定的短期偿债能力。而对于企业的投资者来说，他们关心的是投资进企业的这一笔钱是否能够被好好利用以获得投资最大值，因此如果企业的短期偿债能力发生问题，这就导致企业的管理人员需要耗费巨大的精力去解决短期的资金问题，在这种情况下不仅会使得企业的经营效率下降，还会使得企业的短期成本增加，当然这也在一定程度上直接影响了企业以后寻求外部融资成功率。企业短期偿债能力主要通过计算流动比率、速动比率、现金比率这三大财务指标来行分析。2.2.2长期偿债能力分析长期偿债能力，即企业用资产清偿长期债务的能力，这一个能力经常用于考量企业对负债的承受能力和清偿债务的确保能力。对长期偿债能力展开分析时，经常结合资产负债率、产权比率、已获利息倍数、长期资产适合率等相应的财务指标进行不同角度的分析。企业长期偿债能力关乎企业能否扩债经营，因此也是分析偿债能力又一重要的参考方面。2.3偿债能力分析的意义一是，评判企业整体的财务情况。企业能够清偿平常到期负债可以体现企业整体财务情况是不是保持良好，这对经营人根据财务情况进行科学合理的财务决策具备至关重要的指导作用；由于偿债能力数据信息能体现企业整体生产经营情况，体现各类经济活动情况。因而，根据偿债能力分析结果，就能找出进、销、存各个阶段中存在的种种问题，使企业对自身获利能力和经营能力有清楚的了解。在偿债能力分析后，企业便能制订出有助于企业的发展管理策略，洞察出潜在性的利润点，提升企业决策的准确性，推动企业连续、健康的发展。二是，预估筹资前景。在当代企业运营管理时，负债经营是普遍的一种情况。而偿债能力分析能够协助企业考量目前的财务情况，便于企业根据目前的偿债能力和获利能力对将来发展进行科学合理的筹资策划。除此之外，若想作出准确的企业决策，就需要了解企业的生产经营情况。若经营业绩较好，市场需求的大，销售量很高可适度增加经营规模。若经营业绩不佳，销售量很不稳定，就需要缩减经营规模。此外，要根据过去销量数据、最近销量数据，推测今后销量数据和生产数据，及其采购数据信息。这一些预估数据信息，可以为后期的绩效评估带来参照，为企业攻克业绩困局带来目标。3福建七匹狼实业股份有限公司偿债能力现状分析福建七匹狼实业股份有限公司（以下简称七匹狼），主要进行男装的设计、生产和销售。并开发了绿标、红标、黑标、SW1960等系列的产品。除了七匹狼自有品牌外，投资了潮牌“16N”，和全球顶级市场接轨，逐步完善时尚产业的整体布局。2022年，七匹狼入选“2022年福建省工业和信息化省级龙头企业名单”。七匹狼在销售环节中，针对产品的销售，以线上线下同时进行的模式来展开，此外它还通过直营店、加盟店来进行产品的销售。在现如今的大环境下，随着消费观念的变化，消费者开始对以往的传统服饰抱着熟视无睹的态度，也就从让传统的服装企业不那么活跃的出现在大众视野之上。现在，数据化的时代已经成为大势所趋了，服装企业也应该追随时代变化的步伐去以数字为目标建立起现代化的服装企业，从而让自己的企业走出因传统的困顿时刻。对于整个服装行业环境的动荡而言，七匹狼要调整好自身的心态，去寻找更适合自己的经营模式，当对自有的品牌进行改良或时，要尝试运用企业的运营投资、并购的双轮驱动，使得时尚产业平台的布局形成联动效应。从而以崭新的姿态去适应更好的发展。从2020年第二季度开始，七匹狼终端零售环境就已经呈现疲软、销售低迷的状态，这使公司未来的销售有了很大的不确定性。根据最近财务报表中可以总结出，七匹狼仍处于一个风口浪尖处。3.1福建七匹狼实业股份有限公司短期偿债能力分析3.1.1流动比率正常情况下，企业流动比率运算得出数据越高表示着企业的流动资产更多即流动比率高，资产变现能力强，企业偿债能力高。流动比率大多数的比值是2：1，即流动资产是流动负债的两倍。本论文选用七匹狼2018-2023年的财务信息对其流动比率深入分析，如表1所显示。表1七匹狼2018-2023流动比率项目201820192020202120222023流动比率1.11122.13142.62772.71171.98961.6091通过上述数据我们可以直观看到，七匹狼的流动比率数值波动较大，2019-2021年比值大于2，其余年度虽小于2但总体保持在1以上甚至接近于2，即公司可以用来偿还的流动资产虽然少，尚在其可接受的范围内。3.1.2速动比率一般来说，速动比率越高，速动资产变现能力便越快，清偿债务的能力就越强。传统的实践经验觉得速动比率为1:1时企业在清偿债务时会有稳定的资金保障。假如速动比率比值高于1对企业而言也并非有好处的，这是因为在速动资产中比重最高的是应收账款，应收账款有着较大的不可预测性甚至于有些时候不能收回必须作坏账准备，这也极大提升了企业的机会成本。表2七匹狼2018-2023速动比率项目201820192020202120222023速动比率0.82861.85662.39852.50091.91491.3872根据表2数据可以得出2018-2023年七匹狼速动比率数值总体大于1，2018-2021年有小幅度提高，2022-2023年比值呈现逐年下滑趋势，即企业速动资产占比下降，偿债能力逐年提高。但由于速动比率中应收账款的不确定性会对最后比值造成一定影响，因此在这里加入七匹狼应收账款的数据，结合应收账款的波动大小从总体来分析七匹狼速动比率的比值，相关数据如下表3所示.表3七匹狼2018-2023年应收账款（单位：万元）项目201820192020202120222023应收账款38,647.5451,935.0545,413.4232,706.7136,536.3723,288.62依据上述相关数据我们可以看到，七匹狼近几年的应收账款总体呈现下降趋势，且应收账款占速动资产总数值从2018年的57.41%降低到了2023年的9.75%，这表明应收账款在速动资产中占比越来越小，对其最后的比率计算值影响也在逐渐降低。因此我们得出七匹狼的短期偿债能力虽然在下降但在其可控范围内。3.1.3现金比率现金比率即企业资产变现比率，通常来说现金比率越高表明企业变现能力越强，即偿债能力越强。但万事都有限度，现金比率也不例外，现金比率如果过高则表示企业并没有充分运用到闲置的货币资金，企业获利能力较弱，企业机会成本高。下面本文选取2018-2023年相关财务数据来分析七匹狼现金比率。表4七匹狼2018-2023现金比率项目201820192020202120222023现金比率0.19080.35320.41010.47180.76530.7118由上述数据可以看到2018-2023年七匹狼现金比率总体呈现上升趋势，2019-2023现金比率都超过标准现金比率值0.2。特别是2022-2023年现金比率值远远超过标准数值，这说明企业现金未得到很好的应用，企业支付现金能力下滑，即货币资金总体使用效率及水平仍需要提高。3.2福建七匹狼实业股份有限公司长期偿债能力分析3.2.1资产负债率资产负债率是企业负债总额和资产总额的比值。通常来说，资产负债率越低表明企业资产总额占比越大，偿还债务能力越强，反之则表示企业负债高于资产，企业偿还债务能力弱负担过大，严重情况下企业可能面临倒闭的风险。本文选取资产负债率相关数据进行分析，详见表5。表5七匹狼2018-2023资产负债比率项目201820192020202120222023资产负债率0.46820.33840.25660.22610.31410.4488根据上述数值我们可以直观看到，2018-2023年的资产负债比率均小于0.5，因此可以推断出七匹狼使用外借资金进行企业常规的生产经营活动的能力较弱，企业长期偿债能力较差，债权人发放贷款安全系数较低。3.2.2产权比率一般说来企业正常情况下的产权比率是1:1。产权比率越小说明企业的财务架构越稳固，自有资本占比越大，长期偿债能力便越强。相反，财务风险越高，长期偿债能力便越弱。下面本文选取2018-2023年相关财务数据来分析七匹狼产权比率。表6七匹狼2018-2023产权比率项目201820192020202120222023产权比率0.88050.51140.34520.29220.45800.8143通过上述数据我们可以看到七匹狼产权比率数值波动较大，总体有上升趋势，但近6年数据比值均小于标准值1，即企业股东资本可以偿还债务人资本，债务人权益有较为可靠保证。3.2.3权益乘数权益乘数虽是杜邦分析里的指标中的一种，但其本身体现了财务杠杆的大小。即权益乘数越高，股东投入资本在企业资产里的比例越低，财务风险越高。同样是考量企业长期偿债能力另一个关键指标。本论文选择2018-2023年七匹狼的权益乘数来剖析企业长期偿债能力。具体情况见表7所显示：表7七匹狼2018-2023年权益乘数项目201820192020202120222023权益乘数1.88051.51141.34521.29221.45801.8143根据表中数据，2018-2021年七匹狼权益乘数不断下降，2022-2023年权益乘数有较大幅度的增加，但与同行业的雅戈尔相比差别不大。企业的财务杠杆水平虽然有波动，但总体来说处于正常水平，企业财务风险在可控范围。3.3福建七匹狼实业股份有限公司偿债能力存在的问题以太平鸟2021年-2023年的数据为例，分析七匹狼与同行行业之间的差距。图1七匹狼与太平鸟2021年偿债数据对比分析数据来源：七匹狼、太平鸟2021年财务报告图2七匹狼与太平鸟2022年偿债数据对比分析数据来源：七匹狼、太平鸟2021年财务报告图3七匹狼与太平鸟2022年偿债数据对比分析数据来源：七匹狼、太平鸟2021年财务报告通过表1-3可以看出，七匹狼每年（2021-2023）在流动比率和速动比率都比太平鸟要低，但现金比率七匹狼要比太平鸟要高。这说明七匹狼在应对短期流动风险的能力要低于太平鸟，而在现金比率上，七匹狼仍处于行业平稳水平，且高于太平鸟，所以在企业面临日常支付工资或者大宗货物进口需要支付大量现金时，七匹狼更具优势。但从整体上来看，七匹狼和太平鸟的短期偿债能力都处于较弱水平，资金短期流动性较差，应对短期流动风险的能力也较弱。而从长期偿债能力的各项指标上来看，七匹狼每年（2021-2023下同）的资产负债率数值都比太平鸟要低，且呈现逐年递增的情况，而太平鸟的资产负债率都处于行业适宜水平。这说明七匹狼在企业经营过程中较少的利用财务杠杆作用获利，在筹集资金时趋于保守，从而获利能力不断下降；太平鸟能够在适宜的范围内，合理利用财务杠杆作用进行筹资、获利。但在产权比率上太平鸟每年都处于较高水平，而七匹狼则处于下降趋势，由此可知，七匹狼的长期偿付能力比太平鸟要好。从权益乘数的变化情况上来看，七匹狼每年呈现增加趋势，而太平鸟每年呈减少趋势。以此可以得出，太平鸟企业负债在逐年增加，抵御外部风险的能力不足，而七匹狼则是没有充分的利用财务杠杆来扩大经营规模。综上所述，在短期偿债能力上太平鸟要比七匹狼更具优势，而在长期偿债能力上七匹狼比太平鸟要好。3.3.1流动比率较低，短期偿债有风险表8七匹狼2018-2023存货周转率及周转天数项目201820192020202120222023存货周转率（次）3.033.373.123.727.243.27存货周转天数（天数）118.72106.58115.2196.5249.67109.79七匹狼流动比率近两年数值都不理想，虽然没有低于2018年数值但也没有回升至2019-2021年时候，企业的流动比率虽然在可控范围内，但也有一定的财务风险。影响流动资产变现、流动力的有两个，一个是应收账款一个是存货。根据数据应收账款数额占流动资产总额比例逐年减少，从2018年的42.81%跌至2023年的8.41%，基于此我们可以初步排除企业应收账款过大导致企业流动比率下降。再来看企业的存货，七匹狼2018-2023年存货数量波动较大，特别是2023年存货从20年的8268.68万增长到了38194.86万，总体增加了29926.18万，但反观2023年的存货周转率天数变长，企业的存货周转率仍维持旧有水平线3上下波动，不论是存货周转率还是存货周转天数都变慢、变长使得企业资产变现能力变弱，影响了企业的流动资产。3.3.2资产负债率低，企业筹资借款渠道单一一般情况下，企业借款的资产负债率在40%-60%为合理水平，但七匹狼的企业资产负债率几乎都低于40%，只有2018、2023年有所超越。这对于已经上市的企业来说比值过于低，企业举借外债是第一个想到的就是银行，再就是在证券市场公开募资。但企业过于依赖这两种方式使得筹资借款渠道单一，如果银行的利率或者相关政策有所改变那么企业偿债能力将面临巨大冲击，进而承担巨大财务风险。3.3.3企业销售净利率波动大，盈利能力较弱在企业的日常管理和经营活动中，对于产品的成本控制尤为重要，特别是在假定影响企业盈利能力的其他因素都处于相同水平的情况下，谁能将企业的成本有效合理的控制起来谁就可以在市场竞争中具备一定的优势。在对七匹狼的销售净利率的分析中，七匹狼历年相关数据不仅波动的幅度大且低于行业排名靠前的\t"/f10/_blank"雅戈尔，除了服饰产品或提供的系统服务定价影响之外，企业的成本控制也同样是非常关键的影响因素。在价格不变的情况下，成本越低其获利能力越强，偿债能力也越有保证。3.3.4总资产周转率不高，销售能力弱总资产周转率是考量企业资产经营效果的一个非常重要指标，反映企业经营管理期内所有资产从投入到生产的运转速率，反映企业所有资产的管理效率和使用效率。在七匹狼的营运能力分析中，企业的总资产周转率与同行业排名较前的\t"/f10/_blank"雅戈尔相比，总体比值较低且逐年下降。这表明七匹狼的销售收入净额小于总资产的值，即企业的销售能力逐年下降，获利能力不强这就对企业未来偿还债务有潜在的威胁。4研究结论与优化建议4.1研究结论随着中国市场改革的不断深化，资本市场转型步伐的持续加速，企业管理制度的逐步完善，企业做为市场经济体制里的参加主体，经营情况的好与坏不但事关自身未来的发展前景更影响着市场的“兴衰”。服装行业作为我国传统制造的产业在迅速发展的时候也同样面临特别大的发展压力，许多企业为了在竞争激烈的市场中生存下去纷纷选择举借外债或者向外融资以求得充足的资金为企业的日常经营保驾护航。如何考察借来的资金是否充分为企业的发展发挥其重要作用成为企业管理者关注的事，而借来的钱是否能让本金和利息统统收回成为债务人迫切想要知道的。所以在这种情况下对于企业的偿债能力分析成为回答这些问题的最佳方式。本文在参考相关文献的基础上形成自己的一套多维度的偿债能力分析体系，并以七匹狼做为本文研究对象，通过对企业的短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力、盈利能力等不同方面多角度看七匹狼偿债能力存在的问题。鉴于此案例的分析本文总结得出如下结论：我国服装行业在进行筹资或者融资活动时，容易造成资本结构单一的情况，过于依赖银行；在货币资金的利用上趋于保守，闲置资金较多，造成资金流动性差，企业机会成本增加；对于应收账款、存货等日常资产的管理能力较弱，造成存货过多，应收账款坏账可能性变大等。一个新兴产业的崛起与发展必将比传统行业需要更多的时间去摸索，也将面临更多的问题，希望本文也能给同行业的相关企业提供借鉴与启示。4.2优化建议4.2.1提高资产质量资产的质量直接影响了衡量企业偿债能力强弱的财务指标，因此想要提高七匹狼资产质量需要从两个方面下手。首先，应该重视存货的管理，在上面的分析中我们结合2018-2023年七匹狼的存货数量及存货周转率、周转天数来看企业的存货管理水平较低，这就直接影响了企业的资产流动及变现效率。因此七匹狼应该时刻关注行业生产动向去合理安排生产计划和销售计划，有计划安排公司承接的项目，减少企业的存货数量。除此之外七匹狼对应收账款也应该加强相关的管理，建立完备的信用体系。这需要企业的财务人员充分发挥其监督职能，在赊销、借款的起始点就对关联的企业和个人的经济状况和信誉进行深入地了解和调查，在经济业务运行的过程中也要时刻进行监督和反馈，严格执行合同规定，发现应收账款有坏账的风险要及时进行处理和催要，对于信用良好的企业也可以给予适当的折扣鼓励企业还款，从而减少企业的损失。4.2.2拓宽融资和筹资渠道伴随着国内市场经济体制的飞速发展和国内经济水平的进一步增强，使得企业的融资和筹资方式呈现多元化发展，但在目前的财务分析中我们可以看到七匹狼的资产负债率并不理想，这与其过度依赖固定的筹资和融资方式有关。对于七匹狼这样的上市公司来说，企业可以发行股票来筹集资金。除此之外还有向内融资、向第三方金融机构筹资等多种方式。总之企业可以有多种方式在资金或者债务压力巨大的情况下补齐自己空缺的资金缺口，因此七匹狼应该在综合评估自身的资本结构、风险水平的基础上，拓宽自身的筹资和融资渠道，才能降低企业的融资成本和筹资风险。4.2.3提高资金的使用效率资金对企业的经营有着举足轻重