【美的集团基于近三年数据的资本结构探析案例10000字（论文）】

第PAGEI页美的集团基于近三年数据的资本结构分析案例目录TOC\o"1-3"\h\u7688绪论 130131资本结构理论概述 2208451.1资本结构的定义 2247781.2资本结构的影响因素 2109831.3资本结构优化理论 3226322美的集团资本结构现状 538512.1公司概况 5178262.2公司资本结构指标分析 527002.2资产负债率分析 5228312.2.2股东权益比率分析 5201762.2.3产权比率分析 6236212.2.4资本固化比率分析 6286843美的集团资本结构存在的问题及原因分析 8109293.1存在的问题 8229203.1.1资产负债比率偏高 8119343.1.2股东权益过低 8206653.1.3产权比率不合理 9296363.1.4资本固化比率过高 10261803.2原因分析 11217113.2.1负债比例过高 11277073.2.2股权集中度高 1174883.2.3融资方式相对单一 117763.2.4营运资金短缺 1228404美的集团资本结构优化建议 1368824.1调整企业负债结构 13140864.2合理分配公司股权 13301484.3扩宽融资渠道 14243144.4提高营运效益 1422074结束语 1611841参考文献 17第PAGEIII页摘要一个公司的企业价值如何、企业资金周转能力、企业潜力、企业可持续发展能力如何，在这些方面的探讨中，资本结构在其中起着十分重要的作用，资本结构是辨别企业是否有市场竞争力和可持续发展能力的一个重要参考指标，它影响的是一整个公司的资金周转能力、治理结构、内在价值和发展潜力等各个十分重要的能力。本文以我国较为有名的上市公司，美的集团，作为该文的研究代表，搜索到对集团向外界透明公开的大数据，并进行分析，从而对美的集团存在的问题以及原因都做了分析，并在此基础上一对一提出了相应的对策解决，希望能对美的集团资本结构优化方面有实践意义。关键词：美的集团，资本结构，股权结构绪论制造业做为国民经济的重要组成部分，是兴国之魂、强国之器、立国之本。党的十九大指出，实体经济做为现代化经济体制的核心内容，要紧紧围绕供给侧质量改革，不断提高我国经济质量。近年来随着我国经济的持续发展，大力发展经济与平衡我国新出现的社会矛盾，对我国制造业给出了新的要求。在政府报告中提出，要全面实施“中国制造2025”强化创新驱动、智能化转型、夯实基础、绿色发展，快速从制造业大国变为制造业强国。与此同时，中美贸易战的日趋严重，为制造业增添了不可控因素。因此制造业的契机与风险是并存的。资本是企业的血脉，是企业生存与发展的主要源泉，是企业开展生产经营活动的根基。我国目前经济步入稳速成长期，经济逐渐转型升级，行业竞争压力变大，资本结构的调节对于处在转型时期的企业尤为关键。我国家电制造企业已进入产业发展的成熟阶段，人工成本与原材料成本不断提升，产品升级换代速度越来越快，为了能生存与发展，家电制造企业必须筹集大批量的流动资金，企业的资本结构决定于融资模式的选取，科学合理的资本结构可以使企业减少资本成本，提高企业价值，预防可能出现的财务风险，达到公司价值的最大化。本文选用美的集团企业数据做为研究对象。通过对美的集团资本结构的分析，寻找出美的集团存在的种种问题并给出建议，让相关利益者能够高度重视资本结构的改善，从而实现企业绩效和获利水平的提升。与此同时，为家电制造企业的资本结构优化给予一定的参考。1资本结构理论概述1.1资本结构的定义企业的资本便是为符合企业发展需要而投入到经营中的所有的财产。基于财务角度，认为企业的资本是由企业所持有的权益资本和债务资本组合而成的。权益资本是指企业拥有的，仅需根据企业情况支付股利，无需偿还的资本，通过吸取投资，或股票发行所形成的。债务资本就是指企业根据自身经营需要，从债权人那所获得的借款，可以是短期内偿还的，还可以是多年偿还的长期借款，如商业信用、银行贷款等。资本结构就是主权资本和债务资本的构成成分及相应的比例关系。按照其包含范围的差别，可以分为广义和狭义的两种资本结构。公司股权和长期债务之间的要素比例形成狭义的资本结构；在狭义的基础上加入短期负债的比例结构就产生了广义的资本结构。相对而言，在进行评价时广义的资本结构客观性比较强，根据现阶段各国学者的研究成果来看，广义的资本结构更为合适。本文便是基于广义的资本结构对美的集团的资本现况展开研究。因为相较于广义的概念来讲，狭义的概念带有一定的限制性，无法更佳更详尽的展现美的集团的资本结构的现况。因此，结合相关文献资料及对本文的实用价值，本文在对美的集团资本结构展开分析时涉及的资本结构就是指债务性质的资本占公司总资本的比例及美的集团债务组成与股权结构，会利用到短期负债率和长期负债率这两个分析指标。1.2资本结构的影响因素资本结构是指长期负债与权益的分配情况。企业融资结构，也称为资本结构，代表的是企业债务与股权的比例关系，它直接关系到企业的偿债和再融资能力，关乎着企业今后一般的盈利能力，是体现财务情况的一个重要指标。（1）资产结构。一般是指固定资产占资产总额的比例。企业以有形资产担保借债经营，能够减少债权人因信息的不对称所形成的监督成本，尤其是信用不佳的企业，在有形资产担保的情况之下，债权人给予贷款的可能性比较大。（2）盈利能力。基于税收一般的理论模型觉得，倘若其他条件保持不变，高盈利能力的企业一定会举债更多。但根据优序融资理论，企业融资一般的次序是：先运用盈余收益，再选择发行债券，最后考虑股票发行。因而，高盈利能力的公司往往会持有比较少的债务。（3）公司成长率。现有的理论研究大多数认为公司成长性同财务杠杆之间存在负相关的。企业的成长性越高，即意味着在一定的时间段内企业所需投入增长进而所需融通的资本也就越多。（4）企业破产成本。指企业破产所带来的各项费用，包含律师，审计，竞拍，移交等费用。在实证分析中通常采用收益波动率去衡量（近三年收益率标准差/均值），波动率越大，企业的破产概率也就越大，期望破产成本也就越高，因而波动率是与负债比率负相关。（5）税率。依据税收理论，负债利息有着税收抵扣作用，拥有较高税率的公司有着使用更多负债的几率，但使用负债筹资的公司必须要通过经营获取充沛的收益以支付利息。（6）管理者看待风险的态度。爱冒险管理者往往会安排相对较高的负债比例；相反，一些持稳健态度的管理者，则使用较低的负债比例。1.3资本结构优化理论1.MM理论美国学者莫迪格利安尼与米勒提出了MM理论，通常情况下，这个理论被认为是现代\t"/item/%E8%B5%84%E6%9C%AC%E7%BB%93%E6%9E%84%E4%BC%98%E5%8C%96/_blank"资本结构理论的主要组成部分。在运用严格MM模型时，必须探讨公司的资本结构和公司价值之间是否有明确的内在关联，而区分的关键是假定条件。如果资本结构不依赖于公司的价值，那么可以用来度量公司的运营风险，而具有相似的经营风险的公司在相似的风险水平上。无论是现在的投资者，或是未来投资者，对每个企业未来的EBIT（即息税前利润）估计各不相同，在这样的情况下，公司未来的利润与其所形成的风险预测并没有实质上的差异，如果股票和债券在完全的资本市场中进行交易，则意味着没有产生任何交易费用，而投资者（包括\t"/item/%E8%B5%84%E6%9C%AC%E7%BB%93%E6%9E%84%E4%BC%98%E5%8C%96/_blank"自然人或\t"/item/%E8%B5%84%E6%9C%AC%E7%BB%93%E6%9E%84%E4%BC%98%E5%8C%96/_blank"法人）也可以和公司一样，以同样的利率条件获得贷款；如果个人或企业的负债没有风险时，也就是负债利率为无风险利率时，则这个条件不会因为公司或个人借贷数额的大小而发生变化。所有现金流量全部都是固定年金，即这时的企业增长率为零，因而就不会出现公司所得税。修订后的MM理论，在现有的MM理论基础上，考虑到了企业所得税的影响，觉得在扣减利息后，企业的负债将会提升企业的价值，而对于投资者而言，能够得到更多的回报。在MM理论中引进代理成本和财务困境成本的概念，通常都会获得人们常说的权衡模型。从理论层面看，每一个企业都会存在一个最佳的资本结构，它是由于债务增多所可能产生的节税利益和会因此可能增加的代理成本、财务困境成本这两个因素之间权衡所形成的结果。2.权衡理论在各种不同的融资方案中，企业决策者在成本与效益之间的权衡取舍，就是所谓的权衡理论。权衡理论中，考虑到了MM理论所忽略的——负债所产生的额外费用（如财务危机和代理成本），该理论指出，要在负债的利益与各项费用上进行权衡，才能知道企业最佳的资本结构，从而实现企业收益最大化的目标。一般认为可以通过内部的决定来实现边际费用与边际收入的均衡。把公司所得税纳入到原始的非关无关论模式中，就产生了债务融资的优势，也就是税盾效应。当企业负债产生的税盾作用于财务困境成本时，此时企业价值实现最大化。企业要想获得最大的价值，必须在利率和成本之间进行权衡，并进一步确定最优的债权比例。3.融资优序理论1984年，Myers提出融资优序理论，这一理论从信息不对称性的观点出发，认为在企业的投资机会中，假如内部资金仍然无法满足企业在投资机会的融资需求，企业往往可能选择会或不会进行外部融资。在进行外部筹资时，公司会采取最优的一种方式来减少信息不对称带来的额外成本。所以，为了达到最低的企业代理成本，一般情况去，企业采取的融资顺序如下：第一种是利用公司内部的积累资本，第二种是通过债券融资，第三种是股权融资。在缺乏投资机会时，企业应该保持盈利，制定宽松的财政政策，以防止未来必须被迫进行对外融资。因为没有资本成本的内部筹资，所以大部分公司都会优先考虑。从外部筹资中获得的利息可以在税前扣除，因为它的资金成本比较低，而且不会冲淡股票的价值，但是，股本融资的费用很高，而且程序也很复杂，所以公司会优先考虑前者。

2美的集团资本结构现状2.1公司概况美的集团于1968年成立，现主营业务范围横跨了四个板块，分别为消费家电、暖通中央空调、工业机器人及智能化控制系统、智能供应链管理等。自创立至现在的近五十年里，美的集团公司一直以其宗旨在瞬息千变万化的市场经济中一直保持竞争优势。2013-2019年间，随着国内“中国制造2025”持续推进、家电智能化技术进一步落地等发展趋势，美的进一步加快了发展的步伐，而公司发展策略也相应有所调整。美的发展战略已不再只是限制在家用电行业，而是开始向工业机器人以及制造业的自动化、智慧供应链管理（物流）等方面进一步发展。2.2公司资本结构指标分析为分析美的集团的资本结构状况，主要从资产负债比率、股东权益比率、产权比率、资本固化比率来进行分析。2.2资产负债率分析通过资产与负债比例计算美的集团的资产负债率，计算结果如表2.1所示。表2.1美的集团资产负债率年份20192020202120222023资产总额（万元）181044264894285857210691191117负债总额（万元）117276154155168992130658125680资产负债率（%）64.7858.2059.1262.0165.76根据表2.1，可知2019-2023年度美的集团的资产负债情况，资产负债率分别是64.78%、58.20%、59.12%，2021、62.01%、65.76%，说明美的集团负债总额不断增加，从资本结构看，它的资产负债率在每年逐渐增高。资产负债率越高，表明美的集团的偿债能力越弱。这一数据可以说明美的集团在走下坡路。2.2.2股东权益比率分析计算该公司的股东权益率=股东权益/资产总额，计算结果如表2.2所示：表2.2美的集团股东权益比率年份20192020202120222023股东权益（万元）637681107381348839003393437资产总额（万元）181044264894285857210691191117股东权益率（%）35.2241.8047.1842.7348.89表2.2是2019-2023年美的集团的股东权益比率表。能够得知美的集团2019-2023年的股东权益比率分别是35.22%、41.80%、47.81%、42.73%、49.89%，这表明美的集团的股东权益的起伏比较大，那么2019年，这一年的股东权益偏低，这也就意味着企业可能会出现很高的负债情况，面对外部的债务问题，企业它的整体的偿债能力、抵御能力大大减弱。2.2.3产权比率分析通过股东权益与资产总额计算出美的集团的产权比率，计算结果如表2.3所示：表2.3美的集团产权比率年份20192020202120222023股东权益（万元）637681107381348839003393437负债总额（万元）117276154155168992130658125680产权比率（%）160.85132.05125.29145.12134.51表2.3是2019-2023年度美的集团的产权比率表。由表可知2019-2023年美的集团的产权比率分别是160.85%、132.05%、125.29%、145.12%、134.51%，美的集团的产权比率越低，就会让美的集团的长期偿债能力变强，企业的发展就会一年比一年好。但它的产权比率一直处于大于1的状态，因此企业的企业偿还债务能力还是比较弱。2.2.4资本固化比率分析通过股东权益率与固定资产计算出资本固化比率，计算结果如表2.4所示：表2.4美的集团资本固化率表年份20192020202120222023股东权益（万元）637681107381348839003393437非流动资产（万元）108413110308144023119597106351资本固化比率（%）170.01%99.61%106.78%132.84%113.82%根据表2.4是美的集团2019-2023年度资本固化比率表，由表可知美的集团2019-2023年资本固化率分别是170.01%、99.61%、106.78%、132.84%、113.82%，美的集团的资本固化比率指标超过100%，说明固定资产资金投入超过自身能力，美的集团的日常营运资金不足，导致企业的运营发生问题。

3美的集团资本结构存在的问题及原因分析3.1存在的问题3.1.1资产负债比率偏高由图3.1可得知美的集团资产负债率始终处在比较高的水平，2019年至2021年大幅度下跌，2021年至2023年处于上升趋势，至2023上升到65.76%。从下图折线图的走势看，美的集团资产负债率呈逐年上升趋势的而且对于标准50%的参考，美的集团的数据比率很明显对于标准值偏高，这就会让企业的财务风险相对来说比较高，企业很有可能会出现举债经营、现金流不足、不能及时偿债，从而导致企业破产的情况。从积极的方面看资产负债率，资产负债率偏高表示这个公司的举债经营能力相对较强，可以增加企业现金运用效力。然而，资产负债率偏高也从另一方面说明了公司经营中财务风险大。图3.1美的集团资产负债率3.1.2股东权益过低由图3.2可以得知，美的集团股东权益率在2019年为35.22%，至2021年逐年上升到47.18%，在2022年有小幅度下降至42.73%，到2023年小幅上升为48.89%，从整体看2019年至2023年股东权益率呈现逐年上升的趋势。股东权益比率表明所有者投入的资产比例，这一比率数据能够反映企业长期的发展情况，尤其是财务状况。股东权益越低，意味着企业的负债情况加重，公司的抵御能力就很可能被削弱。当一个企业的股东权益在0以下，意味着企业现阶段基本上是处于财务危机状态甚至处于破产阶段，需要按照破产方式进行资产清算，这时股东的收入为0。图3.2美的集团股东权益比率3.1.3产权比率不合理由图3.3可知美的集团从2019年－2023年整体出现产权比率小幅度下降的情况，2021年达到125.29%，2021年至2022年则小幅度回升至145.12%，2023年小幅下降至134.51%。从下图可以看出美的集团的产权比率不稳定，这样让企业不知如何去优化产权。如果产权比率高，代表企业具有较多的高风险高收入项目，但是偿债能力很弱。如果产权比率不到100%时，说明企业面对普通的债务情况时依旧具备偿还债务的能力，与此同时要使保障债权人的权益水平更高，债权人需要承担的风险就会较小，但这样的企业收益也相对较低，该企业产权比率明显高于100%，说明企业偿债能力若弱，承担风险大，收益则较高。从股东的视角分析，当出现通货膨胀时，企业很容易面临债务问题，这个时候企业所承担的损失和风险便会转嫁到债权人的身上；如果处于经济繁荣的阶段，企业一般会通过举债经营这种方法来获取更多的额外利润和收益；如果经济发展出现萎靡低落情况，公司需要减少负债，才能确保公司的运营。图3.3美的集团产权比率3.1.4资本固化比率过高由图3.4美的集团的资本固化比率来看，2019年至2023年极不稳定，2019年资本固化比率为170.01%，而到2020年时则大幅度下降到99.61%，2020年至2022年平缓上升，直到2022达到132.84%，2023年小幅降低到113.82%。资本固定化比率表示企业中占有自有资本的固定化程度。当资本固定化比率越高，意味着企业在日常运营中，可支配的资金越低，出现这种情况的时候企业就需要通过借款的方式来筹集资金，如果资本固定化比率越低，公司固定的、自有的资本就越少。但是美的集团的资本固化比率已经在100%以上，即该公司的固定资产较多，比自有资产投资能力高，已经需要通过外部的流动资金借款，然而，在日常运营中，企业很容易因为运营资金不够，而借助贷款，最后导致财务状况出现不良结果。图3.4美的集团资本固化比率3.2原因分析3.2.1负债比例过高从债权人立场来看，资产负债率越低越好。当公司出现破产，变现的资产往往与账面不符合（通常是低于账面价值）。因此，当负债比例越高，意味着债权人需要承担的责任和风险越大，甚至出现损失问题。当企业的资产负债率在超过100%，那么就代表着公司拥有的资产已经无法抵销债务，这时候债权人需要承担非常大的风险，一般而言，企业的资产负债率标准为50%，而美的集团的资产负债率明显偏高，这一数据偏高就造成财务风险相对较高，当然高风险，高回报，当企业发现自己资产负债率偏高的时候就必须想到要及时作出相应的应对措施。当今社会市场竞争激烈，美的集团在激烈的行业竞争中如果不想被淘汰就必须要减少负债，一步一个脚印，脚踏实地的发展，不冒进，这样才能使公司能够长久存活下去，不被负债过多所拖累。美的集团的资产负债比率过高可以说明公司的负债比例过高，资产过少造成比例不平衡让公司的财务风险加大。3.2.2股权集中度高股东权益比率是公司所有者在公司所投入的资产占总资产的比例，当这一比率降低，意味着公司出现债务，并且杠杆上升。另外，如果当总资产规模没有发生变化，盈利能力保持正常水平，企业所获得的利润变化不大，高债务则会导致企业增加偿还债务的压力，这说明着企业需要承担更高的利息与本金偿还压力。通过第二章数据分析和本章对美的集团股权结构的文字分析，股东权益比率较低能够得知美的集团总资本中股东投入的部分在逐渐降低，能够反映企业出现负债过度的情况。从企业整体看，它的所有者投入资产很少，那就说明对企业的偿债能力存在较弱的风险。3.2.3融资方式相对单一美的集团的产权比率之所以比高，这是由于多方面因素共同影响的结果，其中最主要的原因在于财务结构的不稳定、不合理导致的风险大问题。产权比率是衡量资本结构合理性的数据，体现股东持股情况，能够非常明显的得知企业借款多少的情况，了解财务结构程度的状况。产权比率高，意味着企业需要承担的负债较高，所有者权益比值也较高，因此承担风险的能力则弱，企业面临的财务风险大，收益高。从国内当前的形式看，上市公司大多都存在财务结构风险大的问题。主要原因就是企业借款多，偿债能力较弱。近年来，国家政策在信贷方面越来越款式，相关的贷款利率和费用降低，一般看来，公司更偏向于向银行贷款。银行贷款的优点在于周期短、操作手续简单、审批快。通过向银行借款虽然可以让企业正常运营，但如果负债过多会造成资不抵债的情况。上面对美的集团的产权比率的分析，发现它的产权比率比较高，从这一数据就能够看出美的集团承担风险的能力弱并且对于融资它只单线发展让融资的结构单一，这就导致美的集团没有足够的资金偿还贷款，偿债能力弱。3.2.4营运资金短缺作为一家上市公司，美的集团的营运资金必定会对企业的运营和发展产生较大的影响，企业有充足的营运资金是对企业长远发展必不可少的，如果一个企业营运资金短缺，那一定会对企业带来非常不利的影响。如果不能尽快解决，对企业购进生产资料，正常运行会有一定的影响，并造成偿债能力下降，出现债务危机，不利于企业信用信誉的发展，极易造成企业深陷困境。企业营运资金短缺的根本原因有：创立企业刚开始的时候投资给企业原始的资金不足，日常运营需要依靠贷款，在企业持续发展过程中，经营与发展需要抽出更多资金，导致资金周转不灵，甚至出现资金流转困难，一般的企业比如需要更新设备、扩张连锁等，都需要运用大量资金；在经营过程中，一旦出现管理不力，极易造成某个环节出现周转不灵甚至受到阻碍的问题，当企业的正常经营出现亏损，特别是亏损的金额较大时，一般来说就是企业流动资金不充足，甚至资金短缺。通过分析美的集团资本固化比率发现这一指标明显超出正常值，而引起这一指标过高的原因就是企业营运资金短缺依赖贷款才能维持。

4美的集团资本结构优化建议在现实生活中，所有公司都面临着资本结构是否合理的问题，资本结构对公司健康经营有重要影响。这篇文章选取美的集团作为案例，深入分析了美的集团的资本结构，案例企业美的集团的资本结构中存在着负债比例过高、股权集中度高、融资方式相对单一、营运资金短缺等一系列问题，对于这一系列的问题提出了优化资本结构的建议。4.1调整企业负债结构根据上文分析，我们发现美的集团的整体资产结构不合理，债务占比较大，意味着负债率高，因此从外界角度看，高负债水平意味着其经营出现问题，传出不良信息，这对企业的经营管理来说，增加融资成本。加上企业的高额债务，面临巨大的债务常见压力，存在很大的财务风险问题，这对企业的市场价值来说，削减企业的整体价值。美的集团在欠缺科学合理的负债机制的情况下，给出以下两点建议：第一，从企业的资本结构优化入手，合理规划资产结构，首先解决负债问题，降低资产负债率，合理化负债结构和规模。第二，加强资本运营，面对现阶段企业的发展情况，考虑内外发展环节，企业应该采取相应的措施，调整发展战略，结合实际情况，做好资本结构优化管理，通过扩张资金规模，减低资金加权成本，提升整体的企业价值，提高应对风险的能力，将所有资源合理配置，有机组合各项各类资本，保持资本使用的弹性，控制和降低成本，以获取更大的收益。4.2合理分配公司股权企业的健康发展，需要构建健康合理股权结构，在合理的公司股权配置下，公司才能顺利发展，对美的集团来说，合理优化股权结构可使企业资本结构更加完善。根据《公司法》的规定，可以把股权以两个部分划分，分别是资金股权、经营股权。第一，公司必须基于公司法，结合自身实际情况，制定自己的规章制度，按照公司法，股东会具有议事和表决的职能。通过股东会议可以进行公司规章制度的修改，但是想要通过某个决议，必须达到超过三分之二的股东同意某项决议，才能通过。第二，在美的集团公司的股东占比之中，优化和调整股权结构十分必要。美的集团第一大股东持有的股份较大，股权集中。美的集团可以根据实际情况增加相应的竞争机制；引入新的个人或者机构的投资者，规范治理，增加公司原始资本和价值，多元化股权结构管理，优化整体占比结构；增加了一些员工让他们持股，激发员工积极参与经营和管理公司，为公司给予最佳的发展思路，一同为公司创造更多收益。4.3扩宽融资渠道从第二章的数据分析可以看出美的集团的经营过于保守，并且融资渠道过于窄小，其中主要表现在股东权益和内部融资。最近几年市场经济的发展和改革不断加快，融资工具越来越多，因此企业获得融资的方式也逐渐多元化，拓宽融资渠道。其一，企业的资本结构对融资活动的发展十分重要，二者关系密切，企业相应开展融资活动，如果能够从企业内部得到资金，一定程度上可以降低成本，这对企业资本结构来说，有利于提高合理性，具有正面积极的影响。所以在美的集团资金筹集的过程中，从内部做好融资渠道管理，管控企业资金，谋划长远可持续健康的发展，以获得更高利益。其二，美的集团现在的融资渠道缺乏多元化，其筹集资金的形式主要是通过向银行借款。但是由于近几年政策的变化，国家减少了银行的贷款量，提高了银行准备金的标准。这就让公司的融资渠道变窄，增加融资难度。对企业发展来说，增加筹资对企业来说十分重要，所以这就需要企业打破原本单一的融资模式，以实现公司对资金的巨大需求。4.4提高营运效益负债结构能否平稳事关公司的财务风险，长期负债还款期限较长，应用风险性较低，作为运营资金运行在一定水平上比较稳定；短期内负债较具延展性，取得成本较低，但稳定性较弱，且期满日近，会加剧还钱压力。优化负债结构稳定性，应融合公司本身运营发展状况，不一样时间有不一样的流动资金要求，理应有效分配长短期负债。上美的集团的运营情况显著侧重短期负债，因此对其提出二点提议。第一，减少短期负债的占比。负债比例显著较高，尤其是消费信用融资。很多的短期负债，尽管往来账是免息负债，议价能力强，可是会出现负债被规定集中化还款、促使资金短缺和严重影响消费信用的风险性。因此，美的集团理应积极配合好与上中下游店家的商业合作关联，降低消费信用融资规模，减少负债占比，维持商业服务诚信运营。此外，美的集团应积极优化产业布局、探寻变革发展，寻找新的赢利点，来解决降低消费信用融资的资金缺口。第二，优化非流动负债的占比。负债规模一定，优化非流动负债占有率，能一定水平提高负债结构稳定性。自推出至今，美的集团长期贷款仅有7次，且筹集资金额度并不大，贷款方式单一。上海贝岭公司在长期负债基础上为零的情形下，理应融合公司的现金流状况搞好费用预算，掌握总体财务风险，适度考虑长期债券融资，分散化盈利与风险性。

结束语本文主要以美的集团为例，根据企业现在的资本结构现状选取了资产负债比率、股东权益比率、产权比率、资本固化比率指标来进行分析。经过分析发现了公司资产负债比率偏高、产权比率不合理等问题，并针对这些问提找到出现这些问题的原因和解决办法。通过本文的研究，主要得出以下结论：（1）公司负债的比例偏高。首先解决负债问题，减少资产负债率，对负债结构和规模合理化；根据企业自身，通过扩张资金规模，减低资金加权成本，提升整体的企业价值。（2）在美的集团公司的股东占比之中，调整股权结构非常重要。根据实际情况添加竞争机制；引入新的投资者，规范治理，增加公司初始资本，合理分配公司股权，优化整体占比结构（3）美的集团的经营过于保守，而且融资渠道过于单一，主要表现在股东权益和融资方式。最近几年市场经济的发展和改革不断加快，融资工具越来越多，融资的方式也慢慢多元化，逐步拓宽融资渠道。本文不足之处一是收集与计算数据有一定难度，二是本人专业知识有限，对资本结构的分析有点片面，没有深度。对这篇文章来讲，研究层面仅限于理论方面，并未真正实践，对于如何提前判断资本结构是否合理，还需继续研究，由于本人专业能力有限，若将来有能力的话定会对资本结构分析作出更深层次的研究。

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