【海尔电器盈利质量探究案例9800字（论文）】

中非贸易现状、问题及对策探讨参考文献海尔电器盈利质量研究案例目录TOC\o"1-2"\h\u29814一、绪论 26497（一）研究背景 2887二、文献综述 220834（一）国内文献综述 216134（二）国外文献综述 415387（三）文献评述 510519三、海尔电器盈利质量分析 67048（一）公司简介 622269（二）盈利质量指标分析 623217数据来源：海尔电器财务报表整理 108709（三）电器行业杜邦分析 1013995四、海尔电器盈利质量存在的问题 1221256（一）销售净利率偏低 1224696（二）成本费用增长速度过快 1231808（三）财务杠杆使用程度较低 1222922（四）资产周转率偏低 1330972五、提高海尔电器盈利质量的对策建议 1322826（一）创新营销策略 134032（二）加强成本费用控制 1429365（三）优化资本结构 1419462（四）提高资产利用率 1530807结束语 16摘要：改革开放以来我们国家家用电器行业迅速发展壮大，近些年家用电器行业的迅速发展趋向，渐渐步入到比较稳定发展比较稳定，小家电市场前景十分良好且小家电企业准入门槛低，各类大中小家电企业不断发展，家用电器行业中龙头企业相互间的市场竞争也愈发猛烈。海尔电器做为我们国家有名的家电企业，凭借其较高的知名度和优良的信誉口碑及企业品牌形象在家电企业中占据了一席之地。本文基于2019-2021年数据研究该公司的盈利质量，以展示电器制造行业发展的相关情况；然后运用杜邦分析法对企业盈利质量进行分析，本文首先分析了公司内部盈利状况，然后对五家同行业的公司进行对比分析，进一步发现其中存在的问题，最后结合公司实际发展情况，本文提出了控制生产成本、开拓销售市场、加强研发等建议，以提升公司的盈利质量。关键词：海尔电器；盈利质量；杜邦分析法一、绪论（一）研究背景近年来，市场经济的发展战速度比较快，资本市场的市场规模也逐渐变大，人们已经不止停留在吃饱穿暖这一阶段，开始逐渐了解金融产品以创造额外收益。上市企业和广大投资者的总数在逐渐增长，现阶段而言，如今上市企业的总数是深圳证券交易所和上海交易所初建的时的几百倍。投资者通过各种各样的方法进行投资，在投资时会对公司各方面的信息进行考量，公司在市面上的价值通常由该公司的股票价格来体现，所以公司的收益如何会直接影响到的投资人的投资，由于公司内外信息状况不对等，所以外部投资者主要通过查看公司的财务报表了解公司的经营状况。在这一些数据信息当中，公司会计盈利层面的状况成为了投资者最在乎的一个关键位置，我国监管部门对上市公司内部管理和标准逐步完善且逐渐严厉，但由于盈余管理行为的存在，使得企业财务报表中的很多盈利相关信息被大大美化，会计造假，偷税漏税等问题层出不穷，导致人们对公司股票市场价格的财务分析指标和公司的相应盈利会计报表的真实度产生疑虑，在这样的大环境下，公司的收益质量得到了了更多的关注。而海尔的品牌无论在国内还是在国外都是首屈一指的大品牌，到2021年末整体市场份额保持行业第一，在冰箱这一板块占比40%，洗衣机占比75.5%。市场竞争日趋激烈，用户需求日益提高，在家电行业，企业的创新能力成为提升盈利质量和持续发展的重要途径。详细了解海尔当下的收益状况，发觉其存在的种种问题，然后给出相应的解决对策。二、文献综述（一）国内文献综述1.关于收益质量影响因素的研究陈涛,赵婧君2020年[1]《政府补贴、研发投入与盈利质量探讨》中提及政府补贴、研发投入、盈利质量三个相互间两两成正比，公司可以根据政府补贴健全股票市场的各类政策法规，激起公司的创造力，有益于改进盈利质量，提升业绩考核。赵世鸿2019年[4]在《差异化营销下公司盈利能力研究》中对公司推行差异化营销所产生的各种影响开展了论述，并全方位研究差异化营销真相的路径、对策和作用，主要研究了差异化营销下公司的盈利能力研究的改进和变动。张敦力,张今,江新峰2018年[8]在《公司营运资金管理问题探讨——以格力集团为例》指出营运资本在企业财务管理中有着至关重要位置，资金分配的多少与公司盈利能力研究和长久发展密切相关。张新民,钱爱民,陈德球2019年[9]在《上市企业财务数据质量:理论框架与评价指标体系》中提及财务数据质量是上市企业最综合性、最突显的体现，他从营运资本质量，资产质量，盈利质量和现金流质量4个方面研究上市企业的财务数据质量，通过上市企业的管理质量和质量速率，以变成评价上市企业盈利质量的科学手段。利用保理、证券化等金融手段进行融资以减少应收账款的形成。2.关于提升盈利质量的方法研究刘文刚、曹学义2021年[5]在《付费会员制能否成为国内零售企业的一种盈利模式——基于供应链控制力的分析》中认为企业应通过加强企业的需求集聚能力、需求分析能力、商品经营能力和持续迭代能力，大力发展自己品牌的反向定制，增强品牌定价权、品质、规模等供应链的控制力，从而到达提升总体盈利的目的。秦晓丽2020年[6]在《秦晓丽.类金融形式下影响公司盈利能力分析——以海信集团为例》一文中以海信集团为例，探讨了在类金融形式下，对公司盈利能力的的正、负影响，展开深入分析并给出了相应的预防改善策略，为在新模式下的上市公司如何保持盈利提供了思路。林鸿熙,刘明玥2018年[10]在《美国杜邦财务模型在企业中的使用研究——以老板厨卫为例》选用美国杜邦财务模型借助对各类财务指标相互关系的使用，评述了企业的财务数据和运营成效，对各类相关的指标值变化的缘故进行了作出，并提出了企业以后的发展的目标。何红渠、张琳2021年[15]在《媒体报道与企业债务成本》中提到，目前我国大多数企业对于投资和融资的需求在不断扩大，融资难、融资贵的问题限制着企业发展，媒体报道作为一种外部监督手段，在一定程度上降低了企业债务成本，有助于从外界找寻减低企业负债成本费的方式，进而减轻企业的股权融资窘境。张静,陈淑芳2021年[16]在《投资者异质性与真实性盈余管理——基于沪深A股上市企业的实证分析》中提及执行股权激励计划的上市企业，管理层开展真实性盈余管理的层次较为大。张红梅2020年[17]在《上市公司战略投资者引入动机及经济后果分析——以美的集团为例》中说道，当企业发展到一定阶段，现有资源难以支撑进一步发展需求是，可以通过协同合作实现产业结构升级、核心竞争力增强和市场份额的提升。吴画斌、金伟林、许庆瑞2020年[19]在《传统制造业企业技术核心能力培育途径——基于海尔电器两大产业线的案例研究》中通过对海尔电器案例分析发现，其技术核心能力形成路径呈现多元化特征，热水器产业线的核心能力主要是整合技术资源进行技术跨界融合；而洗衣机产业线的核心能力主要是引进新技术，进行知识沉淀后自主研发。仝自强,李鹏翔,杨磊2020年[20]在《商业模式创新的绩效评价体系演化研究——以海尔电器为例》中说道企业需要具备对外部环境的变化的前瞻性，特别关注由市场转变造成的商业运营模式的变动，进而制定满足现阶段模式的企业考核指标管理体系。余得生,李星2021[21]《企业金融化、产品市场竞争与企业创新》中论述了企业金融化、企业产品市场营销环境与企业技术创新三者相互之间的关系，证明企业产品竞争市场对企业技术创新具有明显的效果，在国企中的调整功效更强。（二）国外文献综述KhafidM,AriefS2017年[22]在《Managerialownership,corporategovernanceandearningsquality:Theroleofinstitutionalownershipasmoderatingvariable》中提到公司治理结构和所有权对盈余质量有所影响，机构所有权明显改善了管理层所有权对盈余质量的影响，安全可靠的利润持续性和可扩展性可以体现利润的质量。EcerF.2020年[23]在《Multi-criteriadecisionmakingforgreensupplierselectionusingintervaltype-2fuzzyAHP:acasestudyofahomeappliancemanufacturer》中提到现今许多经理和公司所有者特别关注绿色供应商的选择，而绿色环保产品、清洁生产、绿色环保设计和包装设计对绿色供应商的绩效考核具有明显的正面影响，有助于以另一种形式提高公司的盈利质量。ZhangY,TaoW.2020年[24]在《Willenergyefficiencyaffectapplianceprice?AnempiricalanalysisofrefrigeratorsinChinabasedonhedonicpricemodel》中通过分析策略、平台、产品属性三个指标和设备价格之间的关系发现家用电器的能源消耗会直接影响消费者的购买意愿。WangY.2021年[26]在《ResearchonDevelopmentStrategyBasedonFinancialAnalysisofListedCompanies-TakeGreeElectricasanexample》中采用定量研究方法，根据剖析企业财务报表，提出格力电器必须填补技术创新的欠缺，才可以维持在这个行业中的影响力。RedhwanAl-dhamai,kunorkuismail2015年[27]在《RedhwanAl-dhamai,kunorkuismail.Caashholdings,politicalconnectionsandearningsquality》中以马来西亚100家上市企业为范本，剖析企业持有的资金和政治经济联系对盈利质量的影响程度。结果显示，资金存储过多的企业其盈利是优质的，与政治经济有关的企业其盈利是低质的。AdoAB,RashidN,MustaphaUA,etal.在2020年[30]在《TheFinancialDeterminantsofEarningsManagementandtheProfitabilityofListedCompaniesinNigeria》中就尼日利亚上市公司的收入管理中影响盈利能力的财务决定因素进行了调查，研究结果报名，收益能力与获利能力呈正相关，也就是说，财务结构能力的提高会使公司的盈利能力顺势提高。（三）文献评述综上所述，国内外关于上市公式盈利质量的文献很多，对于盈利质量的分析上，主要是从资本结构质量，资产质量，利润质量和现金流质量这一些层面着手研究。在盈利质量的提升上，针对家电企业，主要是在研发技术、资金管理、成本管理等方面分析。本论文汲取了这一些理念，再融合海尔电器的具体情况，开展写作。

三、海尔电器盈利质量分析（一）公司简介海尔电器是在1984年创立的大型的家电品牌。那个时候的海尔还是单一的生产冰箱的模式。而目前海尔电器早已集各种品种类别为一体的综合性家电公司。在中国，无论是特大城市还是农村地区，几乎每个家庭都是说出自己与海尔电器相关的故事。在这几十年的发展过程中，海尔电器一直是稳步、稳定的向前迈进的，且现在已经进军国际市场，成为了在在国内外均获得广泛关注和好评的大型国际化家电企业集团。在这么多年的发展过程中，海尔电器凭借着自身过硬的品牌技术，曾在国际上获得不少美誉。比如在2002年全世界最受敬重企业排名榜当中，海尔以名列第一的优异成绩占据我国最受敬重企业名列第一的位置。（二）盈利质量指标分析1.销售净利率销售净利率就是指销售利润之和与销售收入相互间的比例，销售净利率越高表明公司盈利质量越高，相反盈利质量越低，换算公式及结果数值如下所示：销售净利率=净利润/营业收入×100%表1海尔电器2017—2021年销售净利率（单位：万元）2019年2020年2021年净利润174777281334492742营业收入228261035849966251631销售净利率7.66%7.85%7.88%净销售利率反应了海尔电器的主营业务收入造就净利润的作用。公司的净销售利率是一个慢慢下滑的走势。从2017年的7.66%上升至2021年的7.88%，降幅虽然较小，这但是在2017年时，海尔电器的销售净利率为11.16%，表明企业的盈利质量近年来一直处于不稳定的状态。因此，海尔电器需要扩大经营的同时也注重改善经营管理，提高利润水平。然而，由于销售利润受销售和销售成本的影响，以下选择2017-2021年的财务数据来分析销售和总成本之间的关系。表2海尔电器2017—2021年期间成本费用（单位：万元）2019年2020年2021年营业收入228261035849966251631营业成本182603128304435006783销售费用315103878849827管理费用21179390003152484财务费用203213017933007营业成本占营业收入之比80.00%78.95%80.09%销售费用占营业收入之比1.38%1.08%0.80%管理费用占营业收入之比9.28%2.51%2.44%财务费用占营业收入之比0.89%0.84%0.53%数据来源：海尔电器财务报表整理通过上表可以看出，营业成本占营业收入比重最高，且近几年一直呈现上升的趋势，而销售费用占比虽然是呈现下降的趋势，但降低的力度并不大，管理费用从2019年的9.28%降低至2021年的2.44%，而财务费用则是呈现出上涨的走势，说明公司在成本控制方面还是要加强，虽然销售收入比较好但是产品成本占比大，导致公司所拥有的净利润就会缩减。2.总资产周转率下图为海尔电器2019-2021年的总资产周转率的变化，可以看出这三年都是呈现上涨的趋势，说明公司的资金运营能力相对稳定，为了更好地对其进行分析，以下从存货周转率和应收账款周转率两方面详细分析。图1海尔电器2019-2021年总资产周转率从下图2-3可以看出2019-2021年海尔电器存货周转率都在上升，由2019年的6.53上涨至2021年的8.05，表明海尔电器库存商品变现的水平愈来愈强。图2海尔电器2019-2021年存货周转率根据图2可以知道，海尔电器2020-2021年应收账款周转率是呈现出上涨的走势，且2019-2020年全是处在平稳上升的情况，但在2021年上升至5.13，说明企业的收款能力有所下降，如果不加以控制可能会对企业的盈利质量造成更大的威胁。图3海尔电器2019-2021年应收账款周转率总体而言，海尔电器2019-2021年总资产周转率、存货周转率及其应收账款周转率整体上都不稳定，这表明海尔电器在资源运用速率上存有相应的问题。一方面，海尔电器在生产技术上还具有很大的上升空间，产品加工过程中造成资源浪费率较高；另一方面，电器行业产能过剩严重，大量的企业采用薄利多销的销售方式，从而导致企业资产变动幅度加大。3.权益乘数权益乘数是公司总资产与股东权益的相对比较，与财务杠杆系数相关，说明公司股东投入公司资产的金额占比越小，公司债务越多。适当的负债率可以帮助公司扩大生产规模，加强运营但是一旦负债率超过公司所能承担的范围，那么会导致公司资金链断裂，所以要关注负债在资产的比重，以便做好防范。通过下表2-5可以看出，2019-2021年海尔电器权益乘数逐渐上升，说明股东投入资金占资产比重越来越大。主要原因是公司增资扩股引进投资者增加投资所致。表3海尔电器2019-2021年权益乘数（单位：万元）年份/指标权益乘数总资产股东权益20191.932688588139249020202.193644144166748420212.2749377912174970数据来源：海尔电器财务报表整理5.净资产收益率净资产收益率体现股东权益的收益程度，指数值越大意味着公司盈利质量越强。营业利润率越高，表明公司百元货品销售额带来的营业利润越多，公司的盈利质量越强；反过来说，此比例越低，表明公司盈利质量越弱。计算公式及计算结果如下：净资产收益率=净利润/股东权益合计×100%表4海尔电器2017—2021年净资产收益率（单位：万元）2017年2018年2019年2020年2021年净利润113161118207174777281334492742股东权益合计5878971212990139249016674842174970净资产收益率19.25%9.75%12.55%16.87%22.66%数据来源：海尔电器财务报表整理从表4可以得知，海尔电器的净资产收益率起伏频率非常显著，219-2021三年是呈现出上升的走势，从2019的12.55%上升至2021年的22.66%，说明公司几年的销售规模不断扩大，企业的盈利质量波动较大。（三）电器行业杜邦分析表5杜邦分析比较简称净资产收益率（%）权益乘数（%）海尔电器10.534.49美的电器14.431.69国美电器15.971.48格力电器15.651.19美菱电器21.241.61由杜邦分析比较可以看出，海尔电器的净资产收益率和其他电器企业存在较大的差距，这一指标反映了股东的权利水平和利益。指数越高，投资回报越高，海尔电器在2021年的净资产收益率仅为10.53%，其他家电企业都在14%以上，其中美菱电器达到21.24%，说明海尔电器投资回报不显著。因此，公司必须选择更好的优化方案来改变现状，以提高利润和净利润。

四、海尔电器盈利质量存在的问题（一）销售净利率偏低众所周知，销售净利率是公司得到良好发展的重要基础，任何公司要想取得较好地发展，无一例外的都需要去占领更多的市场份额，而其攻占市场份额的多少也将直接关系到一个公司的成败。近些年，因为各种经济因素的困扰，海尔电器的市场营销是越来越难了，所占的市场份额也越来越少，因为对于电器产品的规格和品种客户的要求已经不再是以前那种单一的需求了，甚至于很多客户的供需变化规律早已表现出多样化。并且客户不光是对电器产品的硬性指标有多元化的需求，更甚至于在交货的时间以及自身质量的要求也越来越高。在这种情况下，海尔电器需要开展更为多样化的统的营销模式，这样做不光是为了满足生产工艺要求，也是为了满足购买者的需求，以实现企业与客户的双赢。（二）成本费用增长速度过快尽管海尔电器净资产利率连年迅速增涨，但与销售收入提升息息相关的成本和费用却都没有取得有效地把控。2021年营业成本增涨至5006783万元，成本的增多将降低商品的可使用空间，严重影响提升企业的盈利质量，从海尔电器历年的年度报告到反馈的数据，可以知道，公司的低成本战略尽管始终都在做，但没能做到最好。随着我国经济面临增长缓慢的境地，国内的电器产品市场也不再像以前那样强大，市场的发展也随之而逐渐饱和，因而导致公司产品销售收入和利润率下降。与此同时，受自然资源条件制约的提高，环境保护成本费也随着而升高，致使公司的成本费始终无法降低。另一方面，随着劳动力红利的逐渐减少，劳动力成本增加，电力、水力以及天然气资源性产品价格改革，公司需要对生产要素成本的生产进入快速增长的轨道。大力增加企业成本使企业面临更大的发展压力，而这直接影响到了公司的经营业绩。因而有效地控制成本费用，在此时显得就尤为重要。（三）财务杠杆使用程度较低海尔电器的权益乘数在2017-2021年虽说是逐渐升高，但升高的频率较小，与其它公司的总体水平依然具有较大的差异。海尔电器现阶段正处在迅速发展时期。更强的债务管理可以为公司创建大量的盈利，进而提升公司的净资产回报率，对公司的股票收益率造成正面的激励效果，进而达到公司市场价值的利润最大化。因为海尔电器权益乘数较制造行业平均水平过低，说明了海尔电器仍没能充分利用负债经营的获利能力，而大量地依赖公司的已有资本去获得盈利，这从公司长久发展趋势来讲是很非常不利的。此外，海尔电器的产品创新力度严重不够，相比同行的企业来说，研发力度不够，从而新产品不足，很多产品已经无法满足大型企业的需求，从而影响了公司的基础产品销售，销售收入自然不容乐观。（四）资产周转率偏低总资产周转率就是一个企业在一定的会计期间内，该公司资本的周转次数。一个企业的生产总资产中，如果占比重较大的是流动资本，那么就会大大地提升该企业的整个资本周转速度。因此，以下从海尔电器的存货和应收账款两个方面来分析其总资产的资金运行情况。1.存货周转率偏低2019-2021年，海尔电器存货周转率为6.53、6.9、8.05，呈现出显著的上涨趋势，但其存货周转率均小于相应期内的行业平均数，表明-从整体行业来说，公司存货的流动率及存货资金占用费状况并不很好。海尔电器发生存货周转率较低的因素主要是有两个：一个是公司订产销过程机制不是很健全，各工作部门如业务部、生产技术部、营销部等部门相互间协调性交流不畅。二是存货存储监管很粗化，并没有实现精细管理。存货做为流动率很强的资产，其存货财转速率怎样，直接的不良影响到公司能不能持续经营及再生产，对公司的短期偿债能力也会有不良影响。存货周转率较低会影响公司流动资产的存货财转速率，不良公司资金的常规运行，也对公司盈利质量的稳定度和持续性造成不良影响。2.应收账款周转率不稳定尽管遭受宏观经济政策的影响，但行业应收账款周转率整体上展现迟缓上涨的走势，而海尔电器应收账款周转率整体上展现上涨的走势，显而易见，仍需切实加强应收账款的管控。企业在经营管理历程中常常遭遇风险隐患，根本原因是应收账款没法迅速收回，进而提升坏账率。假如将应收账款转换为坏账率，很多坏账率没法流通，促使企业的流动资产没法尽快流通。因而，假如海尔电器应收账款不可以有效转结，企业的生产运营就不可以井然有序开展，企业就不可以健康持续性发展。这表示公司应收账款的收回水平已经在变弱，营运资金对应收账款收回的影响也更加突出。五、提高海尔电器盈利质量的对策建议（一）创新营销策略1.加强自主研发公司在发展过程中，主要是竞争力来源于企业的技术实力。因而在今后的发展过程中，海尔电器需要不断提升自身研发实力，加强企业研发型人才培养。海尔电器当前市场占有率有限，所研发出的新型产品能够有效改善当前产品生产成本，能够帮助提升企业改善盈利水平。通过进一步的研发工作，公司将不但提升自身科技研发实力，提升自主创新能力，降低产品生产成本。随着信息化技术的普及，企业可以通过生产自动化生产提升产品，加强产品智能化建设，在细分市场中实现产品差异化发展。2.优化合作关系对电器企业而言，不仅要面对市场中的竞争关系，同时也需要专注上下游市场的合作关系。当前海尔电器所处行业是我国国家战略性新兴产业，在发展过程中受政府扶持力度较大，因此在上下游市场中合作占据一定有利地位。随着时代的发展，国家政策也会发生一定变化，因此在发展过程中积极调整合作策略，来适应宏观经济风险强化、产业结构、市场供求变化等因素。通过有力的合作关系，来取得最佳的供应位置，提升公司盈利质量。合作关系不仅是简单地降低原材料成本、优化市场渠道，更重要的是与其他公司合作来提升企业自身产品质量和价值。避免在发展过程中被短期材料价格、市场波动所的影响。（二）加强成本费用控制成本控制是企业最常见也是最重要的流程，海尔电器销售成本过大，首先公司可以优化内部结构，对于费用使用流程、报销流程要有一个详细地规定，以防出现乱报销，费用使用情况不全面的现象。其次要做好销售成本预算及研究，为了防止开支过大，提前做好预算，加强研究分析找出哪一环节所耗资金最多，合理分配费用。最后可以通过举办一些销售讲座或者为销售人员提供学习的机会来提高销售人员的能力，加大对销售渠道的创新。近几年，国内市场持续变动，面对原材料和燃料价格的上涨，盈利质量低的情况，并且，针对这种情况，公司应当在严峻形势下大幅增加增量减少的因素，想要有效地控制成本费用，不仅要全面推进挖潜的深度，还要严格控制年度的生产和实施操作计划。要针对外部环境和内部条件的变化对市场进行仔细分析，并采取有效措施，实现任务目标下达的计划。对物流模式进行优化设计内部流程，协调好运输之间的管理链接，合理选择适合的交通方式。试图最大限度地降低采购成本，坚持招标采购不变原则，统筹当今社会和市场的各方资源，为实现采购成本的合理降低而不懈奋斗。这样可以强化海尔电器的成本费用管理，从而达到提高公司的盈利质量的目的。（三）优化资本结构健全产品生产到销售的流程，加强部门沟通，避免过多存货积压过久，积极开拓国内、国外市场公司将紧抓国家“一带一路”重大战略。为了更好地加速海尔电器的资金回笼，预防应收账款持续增长造成的信贷风险，海尔电器应编写严谨的信贷销售思路和信用风险管理机制。具体步骤如下所示：海尔电器应采用恰当的营销对策，如销售折让和折扣优惠销售，在其中销售折让可以减少应收账款地风险性，并在销售中予以考量。灵活运用海尔电器应收账款开展募资，即根据回收生产质押应收账款来提升盈利质量。