2010-2015年中國聚丙烯抗沖共聚物行業市場深度調研及投資分析預測報告(下)

北京蒂華森管理諮詢有限公司Email:dihuas@163.comPAGE14客戶購買本協定項下的標的物僅限於客戶內部參考。未經著作權人事先書面許可，不得擅自進行複製、發行、出版、編輯、改編等行為，並不得再次銷售或者基於其他商業目的而使用2015年中國聚丙烯抗沖共聚物行業市場深度調研及投資分析預測報告目录TOC\o"1-3"\h\u14016第一章聚丙烯抗沖共聚物及其主要上下游產品 77831第一節聚丙烯抗沖共聚物主要上游產品 729131一、聚丙烯抗沖共聚物的性質 79711二、聚丙烯抗沖共聚物的用途 822132三、聚丙烯抗沖共聚物的性質及用途 97044四、聚丙烯抗沖共聚物的生理效應與生物合成 920522第二節下游產品解析 920390第二章聚丙烯抗沖共聚物國內重點生產廠家競爭與趨勢分析 1115892第一節蘭州石化 117317一、企業概況 1129279二、2009年經營情況分析 114367三、2009-2010年財務分析 1414604四、企業發展情況分析 1518521五、2010-2013年公司發展策略及預測分析 162643第二節神華集團 169142一、企業概況 1627845二、2009年經營情況分析 1830821三、2009-2010年財務分析 3028115四、企業發展情況分析 367823五、2010-2013年公司發展策略及預測分析 442933第三節中國成達工程有限公司 4428896一、企業概況 4432760二、2009年經營情況分析 462453三、2009-2010年財務分析 4810555四、企業發展情況分析 4912613五、2010-2013年公司發展策略及預測分析 5120199第四節大慶石化公司 5121682一、企業概況 5126475二、2009年經營情況分析 5216996三、2009-2010年財務分析 5414779四、企業發展情況分析 5613791五、2010-2013年公司發展策略及預測分析 5727175第五節茂化實華 579642一、企業概況 5712992二、2009年經營情況分析 5812940三、2009-2010年財務分析 7019503四、企業發展情況分析 7618851五、2010-2013年公司發展策略及預測分析 8229154第六節昌九生化 8222594一、企業概況 821273二、2009年經營情況分析 8310173三、2009-2010年財務分析 9711109四、企業發展情況分析 10226759五、2010-2013年公司發展策略及預測分析 10929957第七節岳陽興長石化股份有限公司 11028495一、企業概況 1107894二、2009年經營情況分析 11131746三、2009-2010年財務分析 1233179四、企業發展情況分析 12925049五、2010-2013年公司發展策略及預測分析 1364673第八節洛陽石化 13724799一、企業概況 13716310二、2009年經營情況分析 13917550三、2009-2010年財務分析 1413492四、企業發展情況分析 14314453五、2010-2013年公司發展策略及預測分析 14416116第九節撫順石化 1442831一、企業概況 14427300二、2009年經營情況分析 1456182三、2009-2010年財務分析 1478974四、企業發展情況分析 1488058五、2010-2013年公司發展策略及預測分析 1493199第十節安徽淮化 15012679一、企業概況 1501366二、2009年經營情況分析 15227555三、2009-2010年財務分析 15421570四、企業發展情況分析 15517857五、2010-2013年公司發展策略及預測分析 15613663第三章聚丙烯抗沖共聚物國內外市場綜述 1581953第一節聚丙烯抗沖共聚物市場狀況分析及預測 1589532第二節聚丙烯抗沖共聚物產量分析及預測 15826680第三節聚丙烯抗沖共聚物需求量分析及預測 159273第四節聚丙烯抗沖共聚物產供需狀況分析及預測 16012685第五節聚丙烯抗沖共聚物價格分析 1603506第四章2010-2013年未來聚丙烯抗沖共聚物市場前景預測 16221610第一節未來市場發展趨勢 16217148一、產品發展趨勢 16229318二、價格變化趨勢 16226580三、使用者需求結構趨勢 16223321第二節未來市場前景預測 16310989一、市場規模預測分析 1635368二、市場結構預測分析 1631776三、市場供需情況預測 16410924第三節產品行銷管道與銷售策略 16429887一、產品策略 16420510二、行銷管道 16517638三、價格策略 16630419第五章聚丙烯抗沖共聚物產品投資前景分析 167372第一節聚丙烯抗沖共聚物產品投資機會 16719654第二節聚丙烯抗沖共聚物產品投資風險 167988第三節聚丙烯抗沖共聚物產品投資收益預測 16717258第四節聚丙烯抗沖共聚物產品投資熱點及未來投資方向 1681669第六章業內專家觀點與結論 16926453第一節聚丙烯抗沖共聚物生產行業投資環境分析及建議 16930770一、行業投資環境分析 16922176二、投資風險分析 17418293三、投資策略分析 17521258第二節聚丙烯抗沖共聚物行業行銷策略分析及建議 17620152一、行業行銷策略分析 1765720二、行業銷售模式分析 1773500三、企業行銷策略發展及建議 178647第三節聚丙烯抗沖共聚物行業企業經營發展分析及建議 181799一、行業企業發展現狀及存在問題 18121711二、行業企業應對策略 18221123第七章聚丙烯抗沖共聚物國內市場投資機會和風險 18331117第一節聚丙烯抗沖共聚物市場競爭力分析 18331406一、現有企業的競爭力 18320607二、供應商的議價能力 18320380三、下游客戶的議價能力 18427655四、行業替代品威脅力 18514134五、行業潛在進入者威脅力 18527460第二節聚丙烯抗沖共聚物市場投資機會分析 18726996第三節聚丙烯抗沖共聚物市場投資風險分析 187第十章聚丙烯抗沖共聚物及其主要上下游產品第一節聚丙烯抗沖共聚物主要上游產品一、聚丙烯抗沖共聚物的性質等規PP均聚物，是在Ziegler-Natta催化劑體系催化下，由丙烯聚合而成的。乙丙橡膠組分在一系列反應器中合成的，或是預先購買，然後在擠壓機內與PP均聚物共混。生成的抗衝擊聚丙烯經粒化後出售。現場生產的抗衝擊PP共聚物，可以通過選用合適的催化劑組成及反應器條件，來精確地控制其重要的性能。催化劑組成和反應器條件決定基體樹脂的結晶度、橡膠組分的組成和數量及總體分子量分佈。抗衝擊PP是最輕的熱塑性塑膠之一，其密度低於1，產品的價格低於PET、PBT、高抗衝擊聚苯乙烯和ABS。按比容計，抗衝擊PP的單位體積成本低於上述那些樹脂和聚氯乙烯（PVC）。僅有HDPE在這方面堪與匹敵。抗衝擊型PP通常在適中的溫度下加工，範圍為350～550°F。抗衝擊聚丙烯共聚物具有廣譜的熔體流動速率，通常範圍為從小於1到約30。具有最高熔體流動速率的樹脂，通常是由熔體流動速率較低的材料“減粘裂化”制得。也就是對從反應器出來後的材料進行一步反應，降低平均分子量，從而制得熔體流速更高的產品。抗衝擊聚丙烯共聚物對化學品和環境應力斷裂有很高的抵抗力。經處理後，材料可具備優良的懸臂梁式衝擊強度和較低的加納爾衝擊性能。懸臂梁式衝擊強度範圍在0.5到大於15英尺．磅/英寸；在-40°F下，加納爾衝擊強度範圍為15到300英寸．磅以上。橡膠組分為聚丙烯提供了衝擊強度，卻使抗衝擊聚丙烯相對於均聚物而言，降低了剛度和熱變形溫度。加填料的抗衝擊聚丙烯共聚物能夠忍受更高的溫度而不變形。填料一般為玻璃纖維。雲母、滑石和碳酸鈣。這些聚合物的最終使用者應該知道對每一種規格的產品，在不同的熔化強度、熔體流速、剛度和熱變形溫度之間需作出權衡。二、聚丙烯抗沖共聚物的用途抗衝擊聚丙烯的主要商業用途是用在汽車、家用品、器具中的注塑件。它的抗衝擊能力、低密度、著色能力和加工性能使它成為理想的材料。具有較高熔體流速的中等抗衝擊樹脂品級有較高的流動性能，這個特點在注塑大型部件如：汽車面板時特別有用。三、聚丙烯抗沖共聚物的性質及用途聚丙烯抗沖共聚物是最輕的熱塑性塑膠之一，其密度低於1，產品的價格低於PET、PBT、高抗衝擊聚苯乙烯和ABS。具備易加工、抗衝擊強度、抗撓曲性以及電絕緣性好等優點，在汽車工業、家用電器、電子、包裝及建材傢俱等方面具有廣泛的應用。四、聚丙烯抗沖共聚物的生理效應與生物合成聚丙烯抗沖共聚物是高抗衝擊能力具有較低熔體流速的樹脂（一般小於2），可以轉化成抗穿刺性極好的薄膜，這種薄膜的抗衝擊能力和耐蒸汽殺菌能力，適合做一次性醫療廢品袋。擠壓片材可以用熱成型法加工成大而厚的部件，如：汽車工業中的護板和汽車車尾行李箱襯裡。彈性體組分改良聚丙烯抗衝擊性能的機理，在材料受衝擊時，可誘導應力白化。大多數用途是以彈性組分在聚丙烯基體中的分散度為基礎的。基於與此相反的概念，正在開發新型的保險杠。其結果是形成了一個分子複合結構。第二節下游產品解析聚丙烯抗沖共聚物作為最輕的熱塑性塑膠之一，下游市場需求較大，熱塑性塑膠指具有加熱軟化、冷卻硬化特性的塑膠。我們日常生活中使用的大部分塑膠屬於這個範疇。加熱時變軟以至流動，冷卻變硬，這種過程是可逆的，可以反復進行。熱塑性塑膠根據性能特點、用途廣泛性和成型技術通用性等，可分為通用塑膠、工程塑料、特殊塑膠等。通用塑膠的主要特點：用途廣泛、加工方便、綜合性能好。如聚乙烯（PE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯（PP）、聚苯乙烯（PS）、丙烯腈－丁二烯－苯乙烯（ABS）又通稱為“五大通用塑膠”。工程塑料和特殊塑膠的特點是：高聚物的某些結構和性能特別突出，或者成型加工技術難度較大等，往往應用於專業工程或特別領域、場合。主要的工程塑料有：尼龍（Nylon)、聚碳酸酯（PC）、聚氨酯（PU）、聚四氟乙烯（特富龍,PTFE）、聚對苯二甲酸乙二醇酯(PET)等，特殊塑膠如“醫用高分子”類的“合成心臟瓣膜”、“人工關節”等。

第十一章聚丙烯抗沖共聚物國內重點生產廠家競爭與趨勢分析第一節蘭州石化一、企業概況中國石油蘭州石化公司，是中國石油天然氣股份有限公司的地區分公司。公司的前身——蘭煉、蘭化均是國家“一五”期間的156項重點工程項目。自1958年投產以來，實現利稅200多億元，歷來以出產品、出技術、出經驗、出人才、出效益而著稱，分別被譽為新中國煉油工業和石化工業的“搖籃”。蘭州石化公司集煉油、化工和化肥生產為一體，是中國西部地區最大的石化企業。公司擁有原油一次加工能力1050萬噸/年。並具備相配套的二次加工能力，能生產汽油、柴油、煤油、潤滑油、催化劑、合成橡膠等400餘種石化產品，是我國生產石化產品品種比較齊全的企業之一。其石油產品、合成樹脂、合成橡膠、催化劑等在國內外市場上享有良好的聲譽。目前，蘭州石化公司是國內三大催化裂化催化劑生產基地之一。國家的西部大開發戰略，給蘭州石化公司帶來了極大的發展機遇。中國石油股份公司適時提出了在蘭州建設大型煉油化工基地的戰略構想，並把蘭州石化公司作為西部投資和發展的重點，在“十五”計畫以及2015年遠景目標中，作為四大煉油和化工生產基地之一進行規劃建設。二、2009年經營情況分析1、固定資產周轉次數圖表SEQ图表\*ARABIC29近4年中國石油蘭州石化公司固定資產周轉次數情況時間本企業全行業前十家企業2010年1-11月1.741.281.462009年1.892.873.482008年1.862.853.972007年1.832.933.59資料來源：國家統計局圖表SEQ图表\*ARABIC30近3年中國石油蘭州石化公司固定資產周轉次數情況資料來源：國家統計局2010年1-11月中國石油蘭州石化公司固定資產周轉次數為1.74次。我們注意到，我們注意到，2010年1-11月企業的固定資產次數指標高於全行業企業平均值，表明企業固定資產利用水準在行業內具有較大優勢，固定資產結構合理，能夠充分發揮效率。2、流動資產周轉次數圖表SEQ图表\*ARABIC31近4年中國石油蘭州石化公司流動資產周轉次數變化情況時間本企業全行業前十家企業2001年1-11月0.410.480.392009年0.490.770.682008年0.430.750.712007年0.620.80.82資料來源：國家統計局圖表SEQ图表\*ARABIC32近3年中國石油蘭州石化公司流動資產周轉次數變化情況資料來源：國家統計局2001年1-11月中國石油蘭州石化公司流動資產周轉次數為0.41次。低於全行業企業平均值，表明企業以相同的流動資產完成的周轉額在行業內處於中下等水準。三、2009-2010年財務分析1、資產負債率圖表SEQ图表\*ARABIC33近4年中國石油蘭州石化公司資產負債率變化情況單位%時間本企業全行業前十家企業2010年1-11月44.9854.9351.282009年53.2661.7769.312008年50.4359.3567.452007年45.3251.4665.32資料來源：國家統計局圖表SEQ图表\*ARABIC34近3年中國石油蘭州石化公司資產負債率變化情況資料來源：國家統計局2001年1-11月，中國石油蘭州石化公司資產負債率只有44.98%，處於安全區間。表明企業負債水準較低，債權人提供的資金與企業資本總額相比，所占比例小，企業不能償債的可能性小，即償債風險小，對債權人有利。四、企業發展情況分析圖表SEQ图表\*ARABIC35近4年中國石油蘭州石化公司銷售毛利率變化情況單位%時間本企業全行業前十家企業2010年1-11月17.2422.1724.612009年13.6618.2919.722008年14.7718.0219.872007年13.1217.9318.35資料來源：國家統計局圖表SEQ图表\*ARABIC36近3年中國石油蘭州石化公司銷售毛利率變化情況資料來源：國家統計局2010年1-11月，中國石油蘭州石化公司銷售毛利率為17.24%，低於全行業平均水準。五、2010-2013年公司發展策略及預測分析從“十五”到2015年，蘭州石化公司將按照“三步走”的方針，推進公司的整體發展，最終把蘭州石化公司建設成為技術先進、競爭力強、效益顯著的大型石油化工企業，為中國石油天然氣股份公司的價值提升和國家的經濟建設作出更大的貢獻。第二節神華集團一、企業概況神華集團有限責任公司（以下簡稱神華集團）成立於1995年，為中央直管企業之一，是集煤礦、電力、鐵路、港口、航運、煤制油與煤化工為一體，跨地區、跨行業、多元化經營的特大型能源企業。公司主要經營國務院授權範圍內的國有資產，開展煤炭等資源性產品，煤制油，煤化工，電力，熱力，港口,鐵路、航運和金融，國內外貿易及物流，房地產，高科技，資訊諮詢等行業領域的投資、管理；規劃、組織、協調、管理神華集團所屬企業在上述行業領域內的生產經營活動，在國民經濟中佔有重要地位。神華集團目前是全國最大煤炭企業、全球最大煤炭供應商。截至2009年底，共有全資和控股子公司37家，從業人員163745人，總資產5300億元。2009年，神華集團全面構建本質安全型、品質效益型、科技創新型、資源節約型、和諧發展型的“五型企業”，實現了持續、快速發展，營業收入1612億元，利潤在中央企業名列前茅，企業經濟貢獻率連續九年名列行業第一。2010年，神華集團位於“世界企業500強”第356位。2009年，神華集團繼續保持煤炭產銷量千萬噸級以上增長，現有58個生產煤礦，原煤產量32759.68萬噸，商品煤銷量35719.55萬噸。安全生產居於世界先進水準，連續十一年杜絕了三人以上重大人身傷亡事故，原煤生產百萬噸死亡率0.027。已建成火電廠27個，風電場17個，裝機容量2681.79萬千瓦，發電1188億度；自營鐵路1369公里，鐵路周轉量1360億噸公里；兩個海港碼頭，裝船量10441萬噸。神華煤直接液化示範工程在首次投煤取得成功的基礎上，通過消缺改造，累計投料運行50天，實現了一定週期的穩定運行。被國外壟斷多年的煤間接液化技術——費托合成催化劑技術獲得突破，示範裝置連續投料運行12天（合成油“829”工程，產能為日產4000桶高標號油品）。神華集團全年共有37項成果獲中國企業新紀錄，占煤炭行業的1/3。堅持綠色發展、和諧發展，實施環保節能工程，積極履行社會責任，推動地企共贏，受到党和國家領導人的高度讚揚和社會各界的普遍好評。二、2009年經營情況分析圖表SEQ图表\*ARABIC37中國神資產負債表單位：元報表日期2010-09-302010-06-302010-03-312009-12-312009-09-30流動資產貨幣資金86,214,000,000.0088,654,000,000.0077,074,000,000.0073,467,000,000.0069,343,000,000.00流動資產合計111,404,000,000.00110,723,000,000.0099,777,000,000.0092,459,000,000.0090,476,000,000.00非流動資產長期股權投資4,364,000,000.004,225,000,000.005,554,000,000.004,285,000,000.004,292,000,000.00固定資產原值--222,221,000,000.00--206,243,000,000.00--累計折舊--64,811,000,000.00--58,783,000,000.00--固定資產淨值--157,410,000,000.00--147,460,000,000.00--固定資產減值準備--1,098,000,000.00--1,098,000,000.00--固定資產淨額157,645,000,000.00156,312,000,000.00148,737,000,000.00146,362,000,000.00135,272,000,000.00在建工程26,032,000,000.0023,469,000,000.0026,056,000,000.0028,485,000,000.0032,009,000,000.00工程物資2,805,000,000.001,866,000,000.005,303,000,000.004,560,000,000.006,150,000,000.00無形資產25,296,000,000.0026,279,000,000.0025,432,000,000.0025,642,000,000.0024,594,000,000.00長期待攤費用1,058,000,000.00928,000,000.00867,000,000.00904,000,000.00946,000,000.00遞延所得稅資產734,000,000.00771,000,000.00623,000,000.00611,000,000.00560,000,000.00其他非流動資產7,635,000,000.009,203,000,000.008,363,000,000.007,206,000,000.006,510,000,000.00非流動資產合計225,569,000,000.00223,053,000,000.00220,935,000,000.00218,055,000,000.00210,333,000,000.00資產總計336,973,000,000.00333,776,000,000.00320,712,000,000.00310,514,000,000.00300,809,000,000.00流動負債短期借款15,243,000,000.0015,923,000,000.0014,209,000,000.0016,147,000,000.0015,711,000,000.00應付票據2,000,000.00--226,000,000.00490,000,000.00490,000,000.00應付帳款14,270,000,000.0013,990,000,000.0014,379,000,000.0013,400,000,000.0012,639,000,000.00預收款項4,365,000,000.002,961,000,000.002,824,000,000.002,579,000,000.003,701,000,000.00應付職工薪酬3,469,000,000.003,397,000,000.002,808,000,000.002,636,000,000.003,122,000,000.00應交稅費8,162,000,000.008,192,000,000.007,277,000,000.007,918,000,000.006,193,000,000.00應付利息151,000,000.00116,000,000.00115,000,000.00150,000,000.00117,000,000.00應付股利1,069,000,000.0011,625,000,000.001,079,000,000.001,079,000,000.001,664,000,000.00其他應付款5,672,000,000.004,791,000,000.005,338,000,000.004,905,000,000.004,887,000,000.00一年內到期的非流動負債6,128,000,000.006,318,000,000.006,239,000,000.006,380,000,000.003,673,000,000.00其他流動負債流動負債合計58,531,000,000.0067,313,000,000.0054,494,000,000.0055,684,000,000.0052,197,000,000.00非流動負債長期借款54,582,000,000.0054,781,000,000.0055,108,000,000.0053,931,000,000.0053,465,000,000.00長期應付款2,108,000,000.001,956,000,000.002,260,000,000.002,314,000,000.002,763,000,000.00預計非流動負債1,578,000,000.001,565,000,000.001,537,000,000.001,513,000,000.001,978,000,000.00遞延所得稅負債337,000,000.00315,000,000.00315,000,000.00315,000,000.00312,000,000.00非流動負債合計58,605,000,000.0058,617,000,000.0059,220,000,000.0058,073,000,000.0058,518,000,000.00負債合計117,136,000,000.00125,930,000,000.00113,714,000,000.00113,757,000,000.00110,715,000,000.00所有者權益實收資本(或股本)19,890,000,000.0019,890,000,000.0019,890,000,000.0019,890,000,000.0019,890,000,000.00資本公積88,256,000,000.0088,232,000,000.0088,209,000,000.0088,181,000,000.0088,260,000,000.00庫存股專項儲備3,634,000,000.003,046,000,000.002,850,000,000.002,225,000,000.002,823,000,000.00盈餘公積11,433,000,000.0011,433,000,000.0011,433,000,000.0011,433,000,000.008,476,000,000.00未分配利潤64,841,000,000.0055,078,000,000.0055,712,000,000.0046,987,000,000.0044,388,000,000.00外幣報表折算差額457,000,000.00324,000,000.00546,000,000.00610,000,000.00396,000,000.00歸屬于母公司股東權益合計188,511,000,000.00178,003,000,000.00178,640,000,000.00169,326,000,000.00164,233,000,000.00少數股東權益31,326,000,000.0029,843,000,000.0028,358,000,000.0027,431,000,000.0025,861,000,000.00所有者權益(或股東權益)合計219,837,000,000.00207,846,000,000.00206,998,000,000.00196,757,000,000.00190,094,000,000.00負債和所有者權益(或股東權益)總計336,973,000,000.00333,776,000,000.00320,712,000,000.00310,514,000,000.00300,809,000,000.00資料來源：上市公司年報三、2009-2010年財務分析圖表SEQ图表\*ARABIC38中國神華財務指標報告日期2010-09-302010-06-302010-03-312009-12-31每股指標攤薄每股收益(元)1.64251.08440.50891.7469加權每股收益(元)1.4260.9370.4391.522每股收益_調整後(元)1.4260.9370.4391.522扣除非經常性損益後的每股收益(元)1.4240.9380.4381.53每股淨資產_調整前(元)11.052910.4510.40719.8924每股淨資產_調整後(元)9.488.958.988.51每股經營性現金流(元)2.31481.53630.6552.8119每股資本公積金(元)4.43734.43614.43484.4335每股未分配利潤(元)3.262.76922.8012.3624盈利能力總資產利潤率(%)9.69486.46183.156111.1895主營業務利潤率(%)44.964746.632146.864846.1949總資產淨利潤率(%)10.0916.69513.207111.7995成本費用利潤率(%)59.391663.343762.617756.9418營業利潤率(%)37.461939.015638.670936.4259主營業務成本率(%)52.525650.769450.303350.6842銷售淨利率(%)29.695630.930330.855128.641股本報酬率(%)--434.2918--470.2352淨資產報酬率(%)--41.5591--47.5348資產報酬率(%)--25.8793--30.1204銷售毛利率(%)47.474449.230649.696749.3158三項費用比重()8.0998.18728.67559.7484非主營比重()主營利潤比重()119.9171119.5962121.0837127.6509股息發放率(%)0.03270.5390.10660.0311投資收益率(%)--7.4031--17.1003主營業務利潤(元)49467000000325170000001537400000056040000000淨資產收益率(%)15.0410.474.8817.88加權淨資產收益率(%)--10.73--19.16扣除非經常性損益後的淨利潤(元)--30439000000成長能力主營業務收入增長率(%)24.797822.157220.797613.235淨利潤增長率(%)16.816818.989310.865316.5353淨資產增長率(%)15.646514.980712.987112.9878總資產增長率(%)12.022215.95369.811411.5324營運能力應收賬款周轉率(次)12.9978.64294.109116.0721應收賬款周轉天數(天)27.698741.652787.610422.3991存貨周轉天數(天)58.979786.4927193.78845.5783存貨周轉率(次)6.10384.16221.85777.8985固定資產周轉率(次)--0.4574--0.8651總資產周轉率(次)0.33980.21650.10390.412總資產周轉天數(天)1059.44671662.81763464.8701873.7864流動資產周轉率(次)1.07930.68640.34131.4241流動資產周轉天數(天)333.5495524.47551054.7905252.7912股東權益周轉率(次)0.52820.34470.16250.6542償債及資本結構流動比率(%)1.90331.64491.8311.6604速動比率(%)1.71191.5071.64681.5217現金比率(%)--131.7041--131.9356利息支付倍數()2211.10542139.68492555.89942460.2688長期債務與營運資金比率(%)1.03231.26191.2171.4665股東權益比率(%)65.238862.271164.543363.3649長期負債比率(%)16.197716.412517.18317.3683股東權益與固定資產比率(%)--132.0412--133.4308負債與所有者權益比率(%)53.283160.588154.934857.816長期資產與長期資金比率(%)82.198884.931584.292286.9826資本化比率(%)19.8920.858921.025121.5132固定資產淨值率(%)--70.8349--71.4982資本固定化比率(%)102.6074107.3165106.7329110.8245產權比率(%)51.453158.742552.948355.7109清算價值比率(%)275.5448251.8527269.4111259.8841固定資產比重(%)--47.1604--47.489資產負債率(%)34.761237.728935.456736.6351總資產(元)336973000000333776000000320712000000310514000000現金流量經營現金淨流量對銷售收入比率(%)0.41850.43820.39710.461資產的經營現金流量回報率(%)0.13660.09150.04060.1801經營現金淨流量與淨利潤的比率(%)1.40931.41671.28711.6096經營現金淨流量對負債比率(%)0.39310.24260.11460.4916現金流量比率(%)78.660945.393923.9072100.4364其他指標長期股票投資(元)43640000004225000000555400000042850000001-2年以內應收帳款(元)--53000000--90000002-3年以內應收帳款(元)--9000000--370000001-2年以內其它應收款(元)--90000000--1140000002-3年以內其它應收款(元)--53000000--34000000資料來源：上市公司年報四、企業發展情況分析圖表SEQ图表\*ARABIC39中國神華利潤表單位：元報表日期2010-09-302010-06-302010-03-312009-12-312009-09-30一、營業總收入110,013,000,000.0069,731,000,000.0032,805,000,000.00121,312,000,000.0088,153,000,000.00營業收入110,013,000,000.0069,731,000,000.0032,805,000,000.00121,312,000,000.0088,153,000,000.00二、營業總成本69,454,000,000.0042,922,000,000.0020,276,000,000.0077,645,000,000.0053,716,000,000.00營業成本57,785,000,000.0035,402,000,000.0016,502,000,000.0061,486,000,000.0042,439,000,000.00營業稅金及附加2,761,000,000.001,812,000,000.00929,000,000.003,786,000,000.002,660,000,000.00銷售費用529,000,000.00340,000,000.00156,000,000.00820,000,000.00571,000,000.00管理費用6,427,000,000.004,036,000,000.002,173,000,000.009,146,000,000.006,382,000,000.00財務費用1,954,000,000.001,333,000,000.00517,000,000.001,860,000,000.001,362,000,000.00資產減值損失-2,000,000.00-1,000,000.00-1,000,000.00547,000,000.00302,000,000.00公允價值變動收益210,000,000.0082,000,000.0025,000,000.00-178,000,000.00-92,000,000.00投資收益444,000,000.00315,000,000.00132,000,000.00700,000,000.00433,000,000.00其中:對聯營企業和合營企業的投資收益477,000,000.00331,000,000.00131,000,000.00三、營業利潤41,213,000,000.0027,206,000,000.0012,686,000,000.0044,189,000,000.0034,778,000,000.00營業外收入227,000,000.00141,000,000.0040,000,000.00254,000,000.00144,000,000.00營業外支出189,000,000.00158,000,000.0029,000,000.00542,000,000.00287,000,000.00非流動資產處置損失8,000,000.004,000,000.009,000,000.00利潤總額41,251,000,000.0027,189,000,000.0012,697,000,000.0043,901,000,000.0034,635,000,000.00所得稅費用8,582,000,000.005,621,000,000.002,575,000,000.009,156,000,000.006,669,000,000.00四、淨利潤32,669,000,000.0021,568,000,000.0010,122,000,000.0034,745,000,000.0027,966,000,000.00歸屬于母公司所有者的淨利潤28,355,000,000.0018,632,000,000.008,726,000,000.0030,276,000,000.0024,720,000,000.00少數股東損益4,314,000,000.002,936,000,000.001,396,000,000.004,469,000,000.003,246,000,000.00五、每股收益基本每股收益1.43937,000.00439,000.001,522,000.001,243,000.00稀釋每股收益1.43937,000.00439,000.001,522,000.001,243,000.00六、其他綜合收益-152,000,000.00-287,000,000.00-64,000,000.00724,000,000.00--七、綜合收益總額32,517,000,000.0021,281,000,000.0010,058,000,000.0035,469,000,000.00--歸屬于母公司所有者的綜合收益總額28,204,000,000.0018,346,000,000.008,662,000,000.0031,001,000,000.00--歸屬于少數股東的綜合收益總額4,313,000,000.002,935,000,000.001,396,000,000.004,468,000,000.00--資料來源：上市公司年報五、2010-2013年公司發展策略及預測分析2010年，神華集團將繼續深入貫徹落實科學發展觀，堅持“科學發展，再造神華，五年實現經濟總量翻番”的發展戰略，積極推進“五型企業”建設，進一步轉變增長方式，不斷提高企業經濟運行的品質和效益，實現科學發展再上新水準，為建設國際一流的綜合性能源企業而奮鬥。第三節中國成達工程有限公司一、企業概況中國成達工程有限公司座落在我國西南文化名城──成都，前身為化工部第八設計院。公司始建於五十年代，經過幾十年的努力奮鬥，現已成為以設計為主體實行工程總承包的國際型工程公司。五十多年來，公司伴隨著中國經濟建設的改革和發展，足跡踏遍祖國的大江南北，以雄厚的技術力量和精良的裝備，為我國的石油化工、天然氣化工、鹽化工、煤化工、精細化工、工業電力、醫藥、商物糧、建築、市政、環保等領域的基本建設事業作出了重大貢獻。其中包括我國的大連、錦西、川化、瀘天化等大型化工基地的建設以及燕山、齊魯、川維、上海、新疆等石油化工基地的建設工作。公司擁有一批專利及專有技術，在國內佔有領先優勢。300余項成果獲得國家、部、省級獎勵。公司是全國首批試行以設計為主體的工程總承包單位。先後承擔過國內純鹼、氯堿、合成氨、尿素、炭黑、甲醇、聚苯乙烯、丁苯膠乳等專案的工程總承包，並向巴基斯坦、印尼、烏茲別克斯坦、蘇丹、越南、香港等國家和地區出口成套設備以及承擔工程設計、設備材料採購、施工管理和試車指導。公司在全國勘察設計行業中率先實行設計體制改革，與國際接軌，瞄準國際市場，積極拓展業務領域，多管道、多層次、全方位與國外數十家公司，特別是美、英、日、法、意、德、荷、韓等國著名的公司和專利商進行過卓有成效的合作；先後在印尼、巴基斯坦、烏茲別克斯坦、蘇丹、越南、香港等國家和地區成功地建設了電站、漂粉精、純鹼、燒鹼等20多個工程項目，為國家化工裝置成套出口開闢了先河，也為國家出口創匯作出了積極的貢獻。改革開放以來，公司以創建國際型工程公司為目標，以敢為人先的勇氣和魄力轉換機制，搏擊市場；以功能全、實力強、效率高、品質好而名聞中外。一九九三年，公司被國家建設部、國家統計局、中國建設企業評價中心定為“中國勘察設計綜合實力百強單位”第四名；一九九二年、一九九八年國家對外貿易經濟合作部先後授予公司對外經營權、對外工程承包權和進出口經營權；一九九五年公司通過了ISO9001品質體系認證；一九九五至二零零八年公司多次進入被國際權威機構公認的世界225家最大的國際工程承包公司和200家國際設計公司排行榜。二、2009年經營情況分析1、固定資產周轉次數圖表SEQ图表\*ARABIC40近4年中國成達工程有限公司固定資產周轉次數情況時間本企業全行業前十家企業2010年1-11月0.881.281.462009年0.792.873.482008年0.842.853.972007年0.782.933.59資料來源：國家統計局圖表SEQ图表\*ARABIC41近3年中國成達工程有限公司固定資產周轉次數情況資料來源：國家統計局2010年1-11月中國成達工程有限公司固定資產周轉次數為0.88次。我們注意到，我們注意到，2010年1-11月企業的固定資產次數指標低於全行業企業平均值，表明企業固定資產利用水準在行業內不具有優勢，固定資產結構不合理，不能夠充分發揮效率。2、流動資產周轉次數圖表SEQ图表\*ARABIC42近4年中國成達工程有限公司流動資產周轉次數變化情況時間本企業全行業前十家企業2001年1-11月0.540.480.392009年0.550.770.682008年0.540.750.712007年0.690.80.82資料來源：國家統計局圖表SEQ图表\*ARABIC43近3年中國成達工程有限公司流動資產周轉次數變化情況資料來源：國家統計局2001年1-11月中國成達工程有限公司流動資產周轉次數為0.54次。高於全行業企業平均值，表明企業以相同的流動資產完成的周轉額在行業內處於中上等水準。三、2009-2010年財務分析1、資產負債率圖表SEQ图表\*ARABIC44近4年中國成達工程有限公司資產負債率變化情況單位%時間本企業全行業前十家企業2010年1-11月49.2254.9351.282009年52.1961.7769.312008年49.2259.3567.452007年51.1851.4665.32資料來源：國家統計局圖表SEQ图表\*ARABIC45近3年中國成達工程有限公司資產負債率變化情況資料來源：國家統計局2001年1-11月，中國成達工程有限公司資產負債率只有49.22%，處於安全區間。表明企業負債水準較低，債權人提供的資金與企業資本總額相比，所占比例小，企業不能償債的可能性小，即償債風險小，對債權人有利。四、企業發展情況分析1、資產負債率圖表SEQ图表\*ARABIC46近4年中國成達工程有限公司資產負債率變化情況單位%時間本企業全行業前十家企業2010年1-11月49.2254.9351.282009年52.1961.7769.312008年49.2259.3567.452007年51.1851.4665.32資料來源：國家統計局圖表SEQ图表\*ARABIC47近3年中國成達工程有限公司資產負債率變化情況資料來源：國家統計局2001年1-11月，中國成達工程有限公司資產負債率只有49.22%，處於安全區間。表明企業負債水準較低，債權人提供的資金與企業資本總額相比，所占比例小，企業不能償債的可能性小，即償債風險小，對債權人有利。五、2010-2013年公司發展策略及預測分析公司以品質第一、用戶第一、信譽第一、服務第一為經營宗旨，以不斷改進的技術和管理，向國內外提供規範的工程建設全過程服務，確保顧客滿意。第四節大慶石化公司一、企業概況大慶石化公司是中國石油天然氣股份有限公司的地區分公司。是以大慶油田原油、輕烴、天然氣為主要原料，從事煉油、乙烯、塑膠、橡膠、化工延伸加工、液體化工、化肥、化纖生產，並承擔工程技術服務、生產技術服務、機械加工製造、礦區服務等職能的特大型石油化工聯合企業。公司始建於1962年，前身是大慶石油化工總廠，1999年10月重組分立為大慶石化公司和大慶石化總廠；2007年6月重新整合為大慶石化公司。煉油、化肥、化工和腈綸裝置分別於1963年、1976年、1986年和1988年建成投產。經過四十多年的發展，公司逐步形成了以煉化生產為主，工程技術、多種經營、礦區服務並存的“四位元一體”業務格局。現有二級單位34個，員工3.1萬人，生產裝置137套，固定資產原值285億元、淨值115億元，2007年銷售收入達到395億元。年加工原油650萬噸，乙烯生產能力60萬噸/年，聚乙烯56萬噸/年，聚丙烯10萬噸/年，丙烯腈8萬噸/年，丁辛醇8萬噸/年，苯乙烯9萬噸/年，聚苯乙烯2.5萬噸/年，SAN7萬噸/年，ABS10.5萬噸/年，順丁橡膠8萬噸/年，腈綸絲6.5萬噸/年，合成氨45萬噸/年，尿素76萬噸/年，複合肥30萬噸/年。可生產48個品種187個牌號的產品。公司整體通過了ISO9002品質體系認證，被評為全國品質管制先進企業，產品出廠合格率始終保持100%。石油、化工、塑膠、腈綸等系列產品榮獲全國市場同行業“產品品質、服務品質無投訴使用者滿意品牌”稱號。企業先後榮獲了全國“五.一”勞動獎狀、全國思想政治工作優秀企業、國家“守合同重信用”企業、黑龍江省文明單位標兵等稱號，實現了生產與安全、能源與環境、企業與社會、企業與員工的和諧發展。

二、2009年經營情況分析1、固定資產周轉次數圖表SEQ图表\*ARABIC48近4年大慶石化公司固定資產周轉次數情況時間本企業全行業前十家企業2010年1-11月1.021.281.462009年0.882.873.482008年1.232.853.972007年1.322.933.59資料來源：國家統計局圖表SEQ图表\*ARABIC49近3年大慶石化公司固定資產周轉次數情況資料來源：國家統計局2010年1-11月大慶石化公司固定資產周轉次數為1.02次。我們注意到，我們注意到，2010年1-11月企業的固定資產次數指標低於全行業企業平均值，表明企業固定資產利用水準在行業內不具有優勢，固定資產結構不合理，不能夠充分發揮效率。2、流動資產周轉次數圖表SEQ图表\*ARABIC50近4年大慶石化公司流動資產周轉次數變化情況時間本企業全行業前十家企業2001年1-11月0.370.480.392009年0.530.770.682008年0.580.750.712007年0.690.80.82資料來源：國家統計局圖表SEQ图表\*ARABIC51近3年大慶石化公司流動資產周轉次數變化情況資料來源：國家統計局2001年1-11月大慶石化公司流動資產周轉次數為0.37次。低於全行業企業平均值，表明企業以相同的流動資產完成的周轉額在行業內處於中下等水準。三、2009-2010年財務分析1、資產負債率圖表SEQ图表\*ARABIC52近4年大慶石化公司資產負債率變化情況單位%時間本企業全行業前十家企業2010年1-11月50.2254.9351.282009年48.2361.7769.312008年49.5659.3567.452007年53.4351.4665.32資料來源：國家統計局圖表SEQ图表\*ARABIC53近3年大慶石化公司資產負債率變化情況資料來源：國家統計局2001年1-11月，大慶石化公司資產負債率只有50.22%，處於安全區間。表明企業負債水準較低，債權人提供的資金與企業資本總額相比，所占比例小，企業不能償債的可能性小，即償債風險小，對債權人有利。四、企業發展情況分析圖表SEQ图表\*ARABIC54近4年大慶石化公司銷售毛利率變化情況單位%時間本企業全行業前十家企業2010年1-11月16．2122.1724.612009年17.2218.2919.722008年15.4518.0219.872007年14.9817.9318.35資料來源：國家統計局圖表SEQ图表\*ARABIC55近3年大慶石化公司銷售毛利率變化情況資料來源：國家統計局2010年1-11月，大慶石化公司銷售毛利率為16.21%，低於全行業平均水準。五、2010-2013年公司發展策略及預測分析前進中的大慶石化公司，將以科學發展觀為指導，認真履行企業的經濟責任、政治責任和社會責任，努力創造良好的經營業績，最大限度地回報股東、回報社會、回報員工，實現公司價值的最大化。

第五節茂化實華一、企業概況茂名石化實華股份有限公司(股票簡稱:茂化實華，證券代碼:000637)是以國家特大型國有企業—中國石化茂名石油化工公司為發起人，于1988年10月創立的股份制企業，“茂化實華”A股股票於1996年11月14日在深圳證券交易所掛牌上市，是茂名市第一家上市公司。公司以建設全國知名化工企業集團為目標，發揮資源和技術優勢，實業、投資、貿易一體化發展，企業規模和產業水準不斷發展壯大。目前，公司有5家全資子公司（東成化工、東升化工、東陽包裝、深圳惠鵬、深圳奧熙來），現有員工1000多人，擁有17萬噸/年聚丙烯、60萬噸/年氣體分離等10多套現代化生產裝置，其中聚丙烯是全國最大的間歇式小本體聚丙烯生產裝置，氣體分離裝置處理能力居全國同行業第二位。公司主要產品有聚丙烯、液化石油氣、塑膠改性產品、塑膠製品等，產品銷售遍佈廣東、廣西、海南、浙江、江蘇、重慶、四川、貴州、雲南、福建、湖南等十一省區。公司名列2006-2007年度廣東省百強民營企業第22名，位居茂名市地方工業“十強”之首，是茂名市地方龍頭企業和利稅大戶。截止2008年底，公司總資產7.14億元，淨資產6.96億元，累計實現利稅11.37億元（其中上繳稅金3.92億元）。公司主業突出業績穩健、資訊公開透明準確、市場信譽好，2002年和2003年連續兩年被《新財富》雜誌評為中國百家最具成長性上市公司之一。二、2009年經營情況分析圖表SEQ图表\*ARABIC56茂化實華資產負債表單位：元報表日期2010-09-302010-06-302010-03-312009-12-312009-09-30流動資產貨幣資金232,225,000.00180,455,000.00246,998,000.00322,087,000.00952,385,000.00交易性金融資產184,916,000.0083,247,800.00110,677,000.00126,393,000.0071,169,100.00應收票據6,731,550.009,459,120.0015,195,200.0010,600,100.0014,186,600.00應收賬款11,944,000.0014,688,000.0022,436,300.0023,144,300.006,125,540.00預付款項43,366,800.0022,646,200.0038,628,400.0038,502,800.0081,613,800.00其他應收款2,945,600.004,170,610.002,733,830.002,302,140.008,062,270.00存貨82,647,300.00141,526,000.0076,310,100.0078,782,500.0045,965,100.00流動資產合計564,776,000.00456,193,000.00512,980,000.00603,783,000.001,179,510,000.00非流動資產持有至到期投資--18,900,000.0018,900,000.0060,000,000.0030,000,000.00長期股權投資4,203,380.004,203,380.0010,683,700.007,980,290.007,980,290.00固定資產原值--392,288,000.00--392,088,000.00--累計折舊--208,669,000.00--189,210,000.00--固定資產淨值--183,619,000.00--202,878,000.00--固定資產減值準備--770,894.00--770,894.00--固定資產淨額173,205,000.00182,848,000.00192,426,000.00202,107,000.00194,344,000.00在建工程31,609,000.0029,416,700.0022,803,600.0030,572,000.0031,603,900.00工程物資251,186.00無形資產10,744,900.0010,825,100.0010,905,200.0010,985,400.0011,065,600.00遞延所得稅資產14,972,600.0015,834,900.009,185,980.0010,081,700.0013,420,200.00非流動資產合計234,735,000.00262,028,000.00264,904,000.00321,726,000.00288,665,000.00資產總計799,512,000.00718,221,000.00777,884,000.00925,509,000.001,468,170,000.00流動負債應付票據741,872.00120,000,000.00670,000,000.00應付帳款1,734,840.00602,169.0014,638,400.0019,186,800.005,335,410.00預收款項63,146,400.0027,320,800.0036,150,900.0046,261,400.0068,575,800.00應付職工薪酬26,281,300.0026,673,500.0026,432,600.0047,223,400.0033,624,900.00應交稅費-102,990,000.00-113,393,000.00-97,138,600.00-87,694,800.00-69,494,600.00應付利息應付股利2,667,190.002,667,190.0026,671,900.00其他應付款13,672,000.0011,361,600.0026,126,300.0034,791,800.0031,506,200.00流動負債合計5,253,220.00-44,768,200.006,209,600.00179,768,000.00766,220,000.00非流動負債專項應付款350,000.00350,000.00350,000.00350,000.001,150,000.00其他非流動負債1,050,000.001,050,000.001,050,000.001,050,000.00--非流動負債合計1,400,000.001,400,000.001,400,000.001,400,000.001,150,000.00負債合計6,653,220.00-43,368,200.007,609,600.00181,168,000.00767,370,000.00所有者權益實收資本(或股本)519,875,000.00519,875,000.00452,066,000.00452,066,000.00452,066,000.00資本公積24,221,300.0024,227,200.0024,227,200.0024,227,200.0024,227,200.00盈餘公積157,744,000.00157,744,000.00157,744,000.00157,744,000.00151,105,000.00未分配利潤91,018,000.0059,743,100.00136,237,000.00110,304,000.0073,406,000.00歸屬于母公司股東權益合計792,858,000.00761,589,000.00770,274,000.00744,341,000.00700,804,000.00所有者權益(或股東權益)合計792,858,000.00761,589,000.00770,274,000.00744,341,000.00700,804,000.00負債和所有者權益(或股東權益)總計799,512,000.00718,221,000.00777,884,000.00925,509,000.001,468,170,000.00資料來源：上市公司年報三、2009-2010年財務分析圖表SEQ图表\*ARABIC57茂化實華財務指標報告日期2010-09-302010-06-302010-03-312009-12-31每股指標攤薄每股收益(元)0.10740.05060.05740.3361加權每股收益(元)0.110.050.060.34每股收益_調整後(元)0.110.050.060.34扣除非經常性損益後的每股收益(元)--0.1--0.23每股淨資產_調整前(元)1.52511.46491.70391.6465每股淨資產_調整後(元)1.531.461.71.65每股經營性現金流(元)0.1426-0.11340.00750.3911每股資本公積金(元)0.04660.04660.05360.0536每股未分配利潤(元)0.17510.11490.30140.244調整後的每股淨資產(元)盈利能力總資產利潤率(%)6.98233.66053.333816.415主營業務利潤率(%)6.01036.23986.89729.2811總資產淨利潤率(%)6.47233.19883.044918.6376成本費用利潤率(%)2.4991.74213.57267.5399營業利潤率(%)2.41761.6793.40647.0031主營業務成本率(%)93.890193.6693.036290.5669銷售淨利率(%)2.09831.53572.96945.6003股本報酬率(%)--45.1953--75.4608淨資產報酬率(%)--30.8512--45.8301資產報酬率(%)--32.714--36.8589銷售毛利率(%)6.10996.346.96389.4331三項費用比重()2.3672.42992.36574.4721非主營比重()主營利潤比重()249.6031372.3537202.2199129.3116股息發放率(%)0.04780.1015--0投資收益率(%)--51.6449主營業務利潤(元)159900705.22106822257.8760236201.66251773887.52淨資產收益率(%)7.043.453.3620.41加權淨資產收益率(%)7.283.483.4120.76扣除非經常性損益後的淨利潤(元)--51942024.91--103610474.86成長能力主營業務收入增長率(%)39.284655.082391.3816-28.298淨利潤增長率(%)-48.4942-67.0525-4.9171261.3472淨資產增長率(%)13.1356-0.13597.10937.5834總資產增長率(%)-45.5438-48.6227-10.42831.3208營運能力應收賬款周轉率(次)151.642890.502238.3208125.6883應收賬款周轉天數(天)2.3743.97789.39442.8642存貨周轉天數(天)11.632824.731934.35810.1975存貨周轉率(次)30.947114.556110.477935.3029固定資產周轉率(次)--8.8588--12.706總資產周轉率(次)3.08452.0831.02543.328總資產周轉天數(天)116.7126172.8277351.0825108.1731流動資產周轉率(次)4.55343.23021.56415.3504流動資產周轉天數(天)79.0618111.4482230.164367.2847股東權益周轉率(次)3.46142.27361.15323.7776償債及資本結構流動比率(%)107.5105-10.190182.61073.3587速動比率(%)91.7778-7.028870.32172.9204現金比率(%)403.0879--179.1675利息支付倍數()-11241.5552-15594.8534-28970.0903-6127.444長期債務與營運資金比率(%)--0--0股東權益比率(%)99.1678106.038399.021880.425長期負債比率(%)--0--0股東權益與固定資產比率(%)--414.7663--366.8915負債與所有者權益比率(%)0.8391-5.69440.987924.3395長期資產與長期資金比率(%)--34.4054--43.223資本化比率(%)--0--0固定資產淨值率(%)--46.8072--51.7429資本固定化比率(%)29.606234.405434.390943.223產權比率(%)5.8783--24.1514清算價值比率(%)1580.1317--508.723固定資產比重(%)--25.5658--21.9206資產負債率(%)0.8322-6.03830.978219.575總資產(元)799511574.54718221260.68777883521.51925508991.53現金流量經營現金淨流量對銷售收入比率(%)0.0279-0.03440.00390.0652資產的經營現金流量回報率(%)0.0927-0.08210.00440.191經營現金淨流量與淨利潤的比率(%)1.3281-2.24290.13141.1637經營現金淨流量對負債比率(%)11.14391.359